大规模IPO发行降低市场温度

1、偏股混合型基金仓位最近一周数据84.4历史分位数/前一周数据83.8股票型基金仓位89.3/89.3新成立偏股型公募基金份额（亿元）50396459新成立股票型私募基金规模（亿元）481陆股通合计净流入（亿元）-838-140ETF净流入额（亿元）242-31融资余额增加值（亿元）-4718-43工行银证转账净值（亿元）0.58/0.29首发募集资金（亿元）1356100176产业资本净减持（亿元）1609833交易费用（亿元）72916820年牛市高股价组单周收益1.8机构行为股市流动性微观个股 对比头部跑赢尾部20年牛市低股价组单周收益-3.020年牛市高市盈率组单周收益0.9头部跑赢尾部

2、20年牛市低市盈率组单周收益-2.420年牛市高业绩组单周收益-1.0头部跑赢尾部20年牛市低业绩组单周收益-3.5数据汇总市场温度36度：最近一周市场情绪走低，资金流出规模加大，主要由IPO融资所导致。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明最近一周 数据历史 分位数前一周 数据上证A股融资买入额（亿元）1175701137创业板融资买入额（亿元）57492592杠杆率8.0378.0上证A股成交额（亿元）131618812442创业板成交额（亿元）122919812148全部主板换手率1.133.60.9中小板换手率2.032.71.5创业板换手率4.376.13.9涨跌停占比3.5133.

3、5上证A股市盈率165117创业板市盈率10084108电子板块市盈率606463电气设备板块市盈率525057食品饮料板块市盈率487350A股风险溢价1.42371.18情绪及估值水平行业离散度5.477.22.42数据来源:Wind，东吴证券研究所注：最近一周为10/26-10/30，此前一周为10/19-10/23，下同。股市流动性：近一周A股资金大幅净流出1213亿元，主要是由蚂蚁金服发行1322亿元 所贡献。建议关注近期IPO大规模上市所带来的冲击， 7.16.中芯国际上市当日上证 指数跌幅4.5 ，上市10天后上证跌幅达1.99 ，上市一个月后上证指数跌0.33 。机构行为：外资

4、偏好电子、银行和汽车等行业，对非银、电力设备和食品饮料等行业相对谨慎。公募基金抱团继续减弱，风格偏好向成长板块倾斜。头尾部对比：从绝对股价、市盈率和净利润同比增速角度来看头部均跑赢尾部股票。情绪及估值：大部分板块融资买入额、成交额和换手率都出现较小幅度的增长；主要板块的市盈率有所下降，但仍然维持在历史高位；行业间的分化较上周大幅增加。风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考；疫情二次爆发造成企业业绩 不及预期；通胀上行超预期。数据点评数据来源:Wind，东吴证券研究所31234541机构行为基金仓位60657075808590952000250030003500400045005000

5、55006000上周五（10/30）偏股混合型基金仓位84.4，前值83.8；股票型基金仓位 89.3，前值89.3。沪深300点位（左轴）股票型基金仓位（ ，右轴）偏股混合型基金仓位（ ，右轴）5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来源:Wind，东吴证券研究所图表以沪深300、创业板指、上证50、3个中信风格指数和2个申万指数（电子，计算机）为参考，选取规模前100偏股混合型和普通股票型基金；气泡大小代表规模。最近一周（10/26-10/30，下同）公募基金抱团继续减弱，公募行业向成长板块倾斜。此前一周 公募基金抱团减弱，风格偏向价值。1机构行为基金风格金融沪深300创业板计算机指电

6、子周期消费上证50531-1-3-5-72020/10/12-10/16基金净值涨幅（%）-8-6-4-202462020/10/19-10/23基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布周期6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来源:Wind，东吴证券研究所消费上证50创业板指沪深300金融电子算机531-1-3-5计-72020/10/19-10/23基金净值涨幅（%）-8-6-4-202462020/10/26-10/30基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布最近一周北上资金净买入额前三行业： 电子、银行、汽车；卖出前三行业：非 银、电力设备、食品饮料。目前北上资金持仓市值前三大行业：食 品饮

7、料、医药、家电；后三行业：纺织 服装、综合 、综合金融。1机构行为外资风格2520151050-5-10-15-20-25-30机金 制牧金 零 服 化公 石 者 军 产运属 造渔融 售 装 工用 化 服 工输务饮 设料 备电 银 汽 计 钢 有 轻 建 农 家 综 商 纺 基 综 传 煤 电 石 消 国 房 建 交 机 通 医 食 电 非 子 行 车 算 铁 色 工 筑 林 电 合 贸 织 础 合 媒 炭 力 油 费 防 地 材 通 械 信 药 品 力 银北上资金各行业净买入额（亿元，10/26-10/30）食品饮料19.2%医药11.5%家电9.9%银行6.9%电子6.6%机械4.0%非银

8、6.3%汽车3.4%电力设备3.9%其他28.5%北上资金持仓市值（10/30）7请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来源:Wind，东吴证券研究所123458类别指标最近一周（亿元）前一周（亿元）资金流入偏股型公募基金发行503459外资净流入-83-140ETF净流入2-31融资余额增加-47-43资金流出IPO融资1356176产业资本净减持16033交易费用7268资金净流入-1213-322股市流动性概览最近一周（10/26-10/30，下同）资金入市合计净流出1213亿元，前值-32亿元。9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来源:Wind，东吴证券研究所2最近一周新成

9、立偏股型公募基金份额503亿元，历史分位数96，前值459亿元。20年10月新成立股票型私募基金规模为4亿元，历史分位数8，前值1亿元。资金流入基金发行1200100080060040020001400新成立公募基金份额（偏股型，亿元/周）450400350300250200150100500500新成立私募基金规模（亿元）10请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来源:Wind，东吴证券研究所2最近一周股票型ETF净主动买入2亿元，历史分位数42，前值-31亿元。资金流入外资&ETF最近一周陆股通合计净流出83亿元，历 史分位数8，前值-140亿元。2500270026002800300

10、02900320031003300-150-100-50050100150全部ETF（亿元，左轴）上证综指（右轴） 35003400-400-300-200-1000100200300400深股通流入：当周（亿元）沪股通流入：当周（亿元）11请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来源:Wind，东吴证券研究所2最近一周融资余额减少47亿元，历史分 位数18，前值-43亿元。最近一周工行银证转账指数0.58，前值 为0.29。资金流入杠杆&散户52020/10/302020/10/232020/10/162020/10/92020/9/252020/9/182020/9/112020/9/4

11、2020/8/282020/8/212020/8/142020/8/72020/7/312020/7/242020/7/172020/7/102020/7/32020/6/302020/5/312020/4/302020/3/312020/2/29银证转账净值（灰柱代表月频数据，蓝柱代表 周频数据）24000220002000018000316000140001200010000180006000400020000-110000-1000-2000-3000-4000-50002000每周融资增加值（亿元，右轴） 融资余额（亿元，左轴）12请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来源:Win

12、d，东吴证券研究所2最近一周（10/26-10/30，下同）IPO融资规模为1356亿元，历史分位数100，前 值176亿元。资金流出IPO融资450400350300250200150100500500首发募集资金（亿元）13请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来源:Wind，东吴证券研究所2最近一周产业资本净减持160亿元，历史分位数98，前值33亿元；股票市场交易 费用为72亿元，历史分位数91，前值68亿元。资金流出产业资本净减持&交易费用-200-150-100-50050100150200020406080100120140产业资本净减持（亿元）交易费用（亿元）14请务必阅读

13、正文之后的信息披露和法律声明数据来源:Wind，东吴证券研究所1234515最近一周（10/26-10/30，下同）20年牛市高股价组平均上涨1.8，低股价组平 均下跌3.0，头部跑赢尾部。3微观个股对比绝对股价组2500260028002700300029003100330032003500-20%-10%0%10%20%340030%40%20年牛市时期高低股价个股表现20年牛市股价最高的1020年牛市股价最低的10 上证综指（右轴）16请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来源:Wind，东吴证券研究所最近一周20年牛市高市盈率组平均上涨0.9，低市盈率组平均下跌2.4，头部 跑赢尾

14、部。3微观个股对比市盈率组25002600270029002800300031003200350034003300-20%-10%0%10%20%30%40%60%50%20年牛市时期高低PE个股表现20年牛市市盈率最高的1020年牛市市盈率最低的10 上证综指（右轴）17请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来源:Wind，东吴证券研究所最近一周20年牛市高业绩组平均下跌1.0，低业绩组平均下跌3.5，头部跑赢 尾部。3微观个股对比净利同比增速组25002600270028002900300031003200330034003500-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%

15、25%30%20年牛市时期高低业绩个股表现20年牛市业绩最高的1020年牛市业绩最低的10 上证综指（右轴）18请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来源:Wind，东吴证券研究所12345194情绪及估值水平成交额0100002000030000400005000010002000300040005000最近一周（10/26-10/30，下同）上证A股成交额13161亿元，历史分位数88，前值 12442亿元；创业板成交额12291亿元，历史分位数98，前值12148亿元。 上证指数上证A股成交额（亿元，右轴）60006000020请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来源:Wind

16、，东吴证券研究所4最近一周全部主板换手率1.1，历史分位数33.6，前值0.9；中小板换手率2.0，历史分位数32.7，前值1.5；创业板换手率4.3，历史分位数76.1，前值3.9。情绪及估值水平换手率21请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来源:Wind，东吴证券研究所4最近一周杠杆率（融资交易额/总交易额）8.0，历史分位数37，前值8.0；涨停 股票占比3.5，历史分位数13，前值3.5情绪及估值水平杠杆资金&涨跌停占比0100020003000400050000%20%40%60%80%100%120%140%涨停公司占比上证综合指数（右轴）600010002000300040

17、00500060004%5%6%7%8%9%10%11%12%13%融资交易额/总交易额（左轴）上证综合指数（右轴）22请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来源:Wind，东吴证券研究所4情绪及估值水平市盈率分布最近一周创业板市盈率100，历史分位数84；电子板块市盈率60（历史分位数 64），计算机211（98），传媒-144（11），电气设备52（50），食品饮 料48（73），医药生物63（87）。日期上证指数创业板指电子计算机传媒电气设备食品饮料医药生物目前市盈率1610060211-144524863目前历史分位数5184649811507387牛市高点时期2020/7/131620579271-114655185531008710010797794牛市高点时期2005/06-2007/1055/30165-46477107109100/94744919092牛市高点时期2008/10-2010/1118669656855844472325806573622156牛市高点时期2013/06-2015/0623151116147128109397766100