重庆城投全梳理（地区篇）

1、内容目录一、经济、财政情况鸟瞰 . - 3 -1、重庆市经济财政情况. - 3 -2、七大区域及区县经济财政概况. - 4 -二、产业布局与资源禀赋. - 8 -1、园区一览 . - 8 -2、上市公司区域及行业分布. - 11 -3、国际酒店布局及价位. - 12 -三、各区域城投债梳理. - 13 -1、存量债总体情况概览. - 13 -2、各区域城投债估值和净融资情况. - 14 -四、总结. - 17 -图表目录图表 1：2014-2020 年重庆市经济运行情况（亿元、%、元）. - 3 -图表 2：2014-2020 年重庆市财政情况（亿元） . - 4 -图表 3：重庆主城都市区五

2、大区域介绍. - 5 -图表 4：重庆市七大区域地图. - 5 -图表 5：下辖区划经济概况（亿元、%、元、平方千米、亿元/平方千米） . - 6 -图表 6：2020 年重庆市下辖区划财政情况（亿元） . - 8 -图表 7：重庆市各园区情况概览. - 9 -图表 8：重庆上市公司情况（亿元）. - 11 -图表 9：国际酒店集团在重庆的酒店分布（元） . - 13 -图表 10：城投存量债类型分布 . - 14 -图表 11：城投债主体评级分布. - 14 -图表 12：存量债券到期期限分布（亿元） . - 14 -图表 13：存量债未来 12 个月到期分布情况（亿元、只） . - 14

3、-图表 14：重庆各区域城投存量债估值情况（亿元、%）. - 15 -图表 15：重庆各区域净融资情况（亿元） . - 17 -重庆是中国中西部地区唯一的直辖市，面积 8.24 万平方公里1，超过北京、天津和上海的地理面积总和。本文梳理了重庆市及下辖区县的社会经济发展情况，并对相关城投公司进行重点分析，以供投资者参考。一、经济、财政情况鸟瞰1、重庆市经济财政情况重庆市位于中国内陆西南部、长江上游地区，是我国中西部地区唯一的直辖市。重庆市因其地貌又别称“山城”，境内江流交错纵横2。重庆市是国务院批复确定的中国重要的中心城市之一、国家历史文化名城、长江上游地区经济中心、国家重要的现代制造业基地、西

4、南地区综合交通枢纽3。重庆市经济保持增长态势，但增速有所放缓。2014 年重庆市地区生产总值为 1.46 万亿元，2020 年为 2.5 万亿元，年均复合增速为 9.35%。2020年，重庆市 GDP 增速为 3.9%，相较 2014 年下降 7 个百分点，但与全国同期 GDP 增速平均水平相比，除 2018 年外，2014-2020 年其余年份重庆市 GDP 增速均高于全国同期平均水平。2020 年重庆市八大支柱产业持续复苏，汽车、电子和材料产业对全市工业增长的拉动较大，增加值分别比上年增长 10.1%、13.9%和 7.1%；装备、医药、消费品产业和能源工业分别增长 2.9%、4.5%、0

5、.8%和 0.9%4。第三产业占比呈上升趋势。2014 年-2020 年，重庆市第三产业增加值均超过第一、二产业增加值，且第三产业增加值占比总体呈上升态势。受疫情影响，2020 年第三产业增加值占比小幅回落，三次产业结构调整为7.2：40.0：52.8。图表 1：2014-2020 年重庆市经济运行情况（亿元、%、元）年份GDPGDP 增速人均 GDP三产占比201414623.7810.9490626.8 : 46.3 : 46.9201516040.5411.0533986.7 : 44.9 : 48.4201618023.0410.7594336.9 : 43.1 : 50.120172

6、0066.299.3655386.4 : 42.1 : 51.5201821588.806.0699016.4 : 41.0 : 52.7201923605.776.3758286.6 : 40.2 : 53.2202025002.793.9-7.2 : 40.0 : 52.8来源：统计公报、统计年鉴，注：2020 年暂无人均 GDP 官方数据1 资料来源： HYPERLINK /zjzq/sqgk/zqsq/202105/t20210506_9248175.html /zjzq/sqgk/zqsq/202105/t20210506_9248175.html2 资料来源： HYPERLINK

7、/guoqing/2018-01/15/content_5256794.htm /guoqing/2018-01/15/content_5256794.htm3 资料来源： HYPERLINK /zhengce/content/2011-10/18/content_5243.htm /zhengce/content/2011-10/18/content_5243.htm4 资料来源： HYPERLINK /hdjl/xwfbh/detail.html?siteId=589&interviewId=1553 /hdjl/xwfbh/detail.html?siteId=589&interview

8、Id=1553财政实力方面，2020 年重庆市一般公共预算收入为 2094.84 亿元，比上年下降 1.88%，其中税收占比为 68.30%，较 2019 年占比下降了 3.89个百分点，主因是重庆市积极制定与执行税费优惠政策以对冲疫情影响 5，其税收收入同比减少 110.51 亿元；政府性基金收入为 2458.00 亿元，其中土地出让收入 2202.00 亿元，土地财政依赖度较高。一般公共预算支出 4893.95 亿元，比上年增长 0.95%。收支平衡方面，2014-2020 年重庆市财政自给率逐年下降，2020 年降为 42.80%。年份一般公共政府性区域税收一般公共财政地方政府图表 2：

9、2014-2020 年重庆市财政情况（亿元）2014预算收入1922.02基金收入1841.30综合财力3763.32占比66.69%预算支出3304.39自给率58.17%债务余额3250.4020152154.831664.203819.0367.33%3792.0056.83%3379.2020162227.911497.313725.2364.56%4001.8155.67%3737.1020172252.382251.114503.4965.55%4336.2851.94%4018.5020182265.542316.254581.8070.76%4540.9549.89%4690.

10、4020192134.932247.934382.8772.19%4847.6844.04%5603.7020202094.842458.004552.8468.30%4893.9542.80%6799.20来源：决算报告、预算执行情况报告，注：1）区域综合财力=一般公共预算收入+政府性基金收入；2）财政自给率=一般公共预算收入/一般公共预算支出；3）税收占比=税收收入/一般公共预算收入2、七大区域及区县经济财政概况重庆市下辖 26 个区、8 个县和 4 个自治县。当下重庆市主城都市区被划分为五大区域：“两江四岸”核心区城市、中心城区城市、同城化发展先行区城市、重要战略支点城市和桥头堡城市6，

11、其中“两江四岸”核心区城市虽然包含于中心城区城市，但由于其为中心城区的发展主轴，为分析方便将其单独列示。5 资料来源： HYPERLINK /qxtax/yyx/gzdt/202101/t20210118_321235.html /qxtax/yyx/gzdt/202101/t20210118_321235.html6 资料来源： HYPERLINK /xw/rdgz/content_714459 /xw/rdgz/content_714459区域名称范围主要规划目标图表 3：重庆主城都市区五大区域介绍“两江四岸”核心区城市渝中区、江北区、南岸区形成历史人文风景眼、山水城市会客厅、商业商务中心

12、区中心城区城市同城化发展先行区城市渝中区、大渡口区、江北区、南岸区、沙坪坝区、九龙坡区、北碚区、渝北区、巴南区璧山区、江津区、长寿区、南川区突出创新链顶端、产业链前端、价值链高端、加快集聚国际交往、科技创新、先进制造、现代服务等高端功能，提升整体发展能级，形成高质量的极核、硬核既保持独立城市格局，又在交通设施、产业分工、功能配套等多个方面与中心城区加速融合，参与产业转移分工，承担重大功能布局，吸引人口集聚，成为中心城区有机组成重要战略支点涪陵区、永川区、合川区、綦参与主城都市区及成渝地区双城经济圈建设空间分工的区域性中心城市，重点发挥区 城市江区位、产业、规模等综合优势，培育产业集群，强化区域

13、交通枢纽功能，辐射好传统腹地，相对独立支撑重庆落实国家战略、联动周边地区桥头堡城市荣昌区、大足区、铜梁区、潼南区重点发挥成渝腹心优势，立足门户优势和产业特色，加强教育、医疗、养老等公共设施配合，吸引人口产业集聚，快速增强综合实力，构建成渝地区双城经济圈“中部崛起”增长板，合力培育大城市，协同四川毗邻地区融合发展来源：政府网站，除主城都市区外，重庆市其余区县可分为渝东北地区和渝东南地区，渝东北地区包括万州区、梁平区、城口县、丰都县、垫江县、忠县、开州区、云阳县、奉节县、巫山县和巫溪县，渝东南包括黔江区、武隆区、石柱县、秀山县、酉阳县和彭水县。图表 4：重庆市七大区域地图城口巫溪开州云阳巫山奉节梁

14、平万州两江新区忠县垫江潼南合川石柱长寿铜梁北碚 渝北丰都万州经济技术开发区重庆高新技术产业开发区大足沙坪坝龙荣昌璧山 九 大坡 渡口永川江津涪陵两江四岸巴南武隆南川彭水黔江“两江四岸”核心区城市中心城区城市綦江万盛经济技术开发区同城化发展先行区城市酉阳重要战略支点城市桥头堡城市秀山渝东北地区渝东南地区来源：政府网站，注：“两江四岸”核心区城市包括渝中区、江北区和南岸区总体来看，2020 年重庆市各区县 GDP 差距较大，渝北区 GDP 总量最大，为 2009.52 亿元，而城口县的 GDP 总量最小，仅有 55.20 亿元。共有渝北区、九龙坡区等 8 个区县的 GDP 总量超过 1000 亿元

15、，其中 5个城市是“两江四岸”核心区城市或中心城区城市，有效反映了区域的主要规划目标。从 GDP 增速来看，位列前三的区县是荣昌区、璧山区和永川区，GDP 增速分别为 4.9%、4.8%和 4.6%。城口县 GDP 增速最低，为 1.8%。2019 年人均 GDP 与 2020 年单位面积 GDP 位列前三的区县分别为渝中区、江北区和九龙坡区。第三产业占比最高的区县为渝中区。各区县的优势产业各异。优势产业三产占比单位面积GDP面积人均GDPGDP增速GDP区县所属范畴图表 5：下辖区划经济概况（亿元、%、元、平方千米、亿元/平方千米）“两江四岸”核心区城市渝中区江北区1358.473.6196

16、8162359.060.0 : 9.6 : 90.41325.403.91387182216.000.1 : 21.4 : 78.5服务业、数字经济、大健康汽车、电子电器、生物医药、新材料南岸区813.253.5838502623.100.5 : 37.5 : 62.0电子信息、智能终端、智能制造、物联网渝北区九龙坡区2009.523.611050114571.381.4 : 32.6 : 66.01533.163.91190304313.560.5 : 36.2 : 63.4沙坪坝区巴南区北碚区1013.943.0843143962.560.4 : 31.8 : 67.8中心城区城市865.

17、483.58028118230.475.9 : 40.9 : 53.2636.413.8744867510.852.8 : 49.1 : 48.2大渡口区 266.463.0705301032.590.4 : 43.2 : 56.3江津区1109.44 3.97445232160.34汽车、电子汽摩、新材料、高端装备、现代服务业集成电路、高端装备、数字经济、现代服务业生物医药、电子信息电子、汽摩、装备制造、消费品、材料大数据智能化、生态环境、大健康生物医药、文化休闲旅游10.6 : 56.1 : 33.2消费品、装备制造、汽摩、材料同城化发展先行区城市璧山区747.094.8906219150

18、.825.3 : 52.8 : 41.9新能源汽车、电子信息、智能装备、新材料、消费品8.3 : 56.5 : 35.1钢铁冶金、化工医药、装备制造、消费品0.528168114214.2732.56长寿区涪陵区1225.084.310081429410.426.8 : 55.4 : 37.8重要战略支点城市永川区1012.37 4.68338315790.647.7 : 53.5 : 38.8合川区972.442.56428423430.4210.8 : 45.0 : 44.2綦江区500.303.06194127470.1813.3 : 44.3 : 42.5荣昌区709.804.9908

19、8910770.669.1 : 54.0 : 37.0桥头堡造、消费品工业材料、清洁能源、消费品、装备制造、生物医药、电子信息汽摩及零部件、消费品、智能装备、电子信息、能源及新材料装备制造产业、医药健康、旅游及现代服务业、信息技术、信息安全装备制造、铝铜材料、汽车、现代服务业新材料、智能制造、电子信息、数字区块链、运动健康和农牧高新南川区360.7641417.4 : 35.6 : 47.0新型建材、铝材料、机械制城市大足区700.544.48187614340.498.7 : 50.7 : 40.6五金、汽摩、静脉、智能铜梁区661.024.48491413410.

20、498.8 : 55.4 : 35.7电子信息、装备制造、大健康渝东南地区苗族自治县潼南区475.264.36236815850.3016.2 : 43.4 : 40.4医药、材料、服务业万州区970.682.45585434530.289.9 : 27.6 : 62.5绿色照明、智能装备、新材料、汽车、食品医药开州区535.812.74280039640.1415.7 : 39.1 : 45.1电子信息、生物医药、装备制造、家居建材梁平区493.2432612.1 : 49.2 : 38.7电子信息、智能家居、绿色食品加工云阳县462.592.64642036360

21、.1314.2 : 39.0 : 46.8绿色消费品、装备制造、能源电子垫江县444.834.05863815170.2913.4 : 44.1 : 42.5汽摩零部件、生物医药、环保节能、新材料渝东北地区忠县427.6542013.0 : 44.4 : 42.6锂电、医药、智能制造、水泥丰都县335.423.05192928990.1214.0 : 44.2 : 41.8现代畜禽、茶、食品加工、医疗器械奉节县323.142.54119440980.0818.1 : 38.5 : 43.4能源、脐橙、药材、文化旅游巫山县188.773.63877829550.0618

22、.2 : 29.5 : 52.2生态旅游、生态农业、生态康养巫溪县110.172.72801140150.0324.3 : 22.4 : 53.4农业、水电行业、旅游行业、商贸服务城口县55.201.82838532890.0222.2 : 17.9 : 59.8锰钡、建材、绿色加工业、现代服务业黔江区245.163.94731823900.1013.1 : 35.2 : 51.7现代烟草、新材料、消费品、节能环保武隆区224.214.05961328920.0813.7 : 38.3 : 47.9文旅、生态工业、新能源、现代农业秀山土家族301.273.95819624530.1210.5

23、: 39.4 : 50.1绿色工业、第三产业、特色彭水苗族土245.104.24597338970.0615.2 : 32.5 : 52.3家族自治县农业文化旅游、生态工业、现代工业酉阳土家族苗族自治县201.152.03414851680.0420.0 : 17.4 : 62.6生态旅游、特色农业、特色工业石柱土家族自治县171.052.54210930140.0618.3 : 28.4 : 53.3生态康养、绿色有机农业、生态养殖业、文旅来源：统计公报、中华人民共和国行政区划简册，注：人均 GDP 为 2019 年数据各区县财政实力方面，从可获得数据来看，璧山区、江津区和万州区的区域综合财

24、力较强，2020 年分别为 146.62 亿元、135.48 亿元和 117.39亿元。从税收占比来看，各区县的税收占比情况差异较大，其中秀山县的税收占比最高，为 85.48%，大足区的税收占比最低，为 40.52%。从收支平衡情况来看，除江北区财政自给率为 73.44%之外，其余各区县财政自给率均低于 65%，其中城口县财政自给率为 9.56%，收支平衡性偏弱。所属范畴区县一般公共税收税收一般公共财政地方政府图表 6：2020 年重庆市下辖区划财政情况（亿元）预算收入占比预算支出自给率债务余额渝中区44.0932.8974.59%79.6155.38%95.20“两江四岸”核心区城市江北区6

25、7.2055.0081.85%91.5073.44%170.90南岸区57.9547.9482.72%91.8663.08%173.64渝北区67.0657.1985.27%115.8757.88%168.90九龙坡区52.2432.7762.72%89.1758.59%224.80中心城区城市沙坪坝区41.7733.0679.14%93.8644.50%127.92巴南区54.1041.3376.40%97.6755.39%150.35北碚区28.3923.4482.57%69.9140.61%127.00大渡口区22.5416.4973.17%35.5063.50%95.87江津区61.2

26、142.2769.05%126.9048.23%166.00同城化发展先行璧山区50.5531.2861.88%76.6565.95%155.50区城市长寿区41.9123.7656.69%71.9158.28%129.07南川区23.5614.1960.23%66.9635.18%87.60涪陵区55.1441.2774.84%128.0043.08%182.00重要战略支点城永川区40.4929.4672.77%106.5338.01%138.40市合川区42.1325.9161.51%106.7439.47%155.31綦江区20.4513.0263.68%80.6425.36%84.4

27、4荣昌区30.2217.7658.79%94.7131.91%81.20桥头堡城市大足区42.3417.1640.52%96.9843.66%115.51铜梁区34.6618.4653.26%74.5146.52%103.64潼南区20.2811.2155.29%72.2428.07%81.00万州区67.1338.3457.12%161.3441.61%186.83开州区25.2814.7158.19%97.2426.00%112.91梁平区20.9413.3963.96%68.6230.51%87.10云阳县16.8410.8064.16%90.0118.71%85.56垫江县17.391

28、1.3865.44%59.5029.22%78.91渝东北地区忠县19.2312.9467.30%68.4028.12%77.51丰都县22.9811.1548.53%70.3932.65%72.92奉节县15.509.9564.18%80.8219.17%91.50巫山县11.167.0062.75%59.0218.91%68.60巫溪县7.324.3258.99%59.8412.24%51.69城口县4.412.6960.97%46.119.56%35.21黔江区26.0617.3366.51%68.5338.02%71.50武隆区13.368.1561.00%52.8325.29%55.

29、60秀山土家族苗 11.049.4385.48%59.7718.47%65.90彭水苗族土家 14.159.4166.55%72.9919.38%72.94酉阳土家族苗 9.126.5972.24%69.2613.17%61.40渝东南地区族自治县族自治县族自治县石柱土家族自治县10.237.5073.38%54.4718.77%63.13来源：预算执行情况报告，注：1）财政自给率=一般公共预算收入/一般公共预算支出；2）税收占比=税收收入/一般公共预算收入二、产业布局与资源禀赋1、园区一览据中国开发区审核公告目录及重庆市人民政府网站，重庆市共有 8个国家级园区和 42 个省级园区。下文主要对

30、两江新区、重庆高新技术产业开发区、万盛经济技术开发区和万州经济技术开发区进行介绍。图表 7：重庆市各园区情况概览所属范畴区县园区名称成立年份主导产业类型江北区重庆两路寸滩保税港区2008加工制造、商贸、物流国家级江四岸”核重庆港城工业园区2002电子电器、汽车零部件、建材省级心区城市重庆经济技术开发区1993电子信息、装备制造国家级“两南岸区重庆茶园工业园区2002电子信息、装备制造、医药化工省级渝北区重庆空港工业园区2002汽车、摩托车、电气设备省级重庆高新技术产业开发区1991汽摩、电子及通信设备、新材料国家级九龙坡区重庆九龙工业园区1998汽车、摩托车、智能装备省级重庆西彭工业园区200

31、3铝加工、汽车摩托车零配件、食品省级中心城区重庆西永综合保税区2010计算机、电子国家级城市沙坪坝区重庆西永微电子产业园区2006计算机、电子及通讯设备省级重庆沙坪坝工业园区2002汽车、摩托车、装备制造省级巴南区重庆巴南工业园区2002汽车、装备制造、电子信息省级北碚区重庆同兴工业园区2002机械、仪器仪表、汽车摩托车配件省级大渡口区重庆建桥工业园区2002机械、新材料、环保省级同城化发展先行区城市桥头堡城市江津区长寿区荣昌区大足区重庆荣昌高新技术产业开发区重庆双桥工业园区20022003装备制造、节能环保汽车及零部件、装备制造、电子信息省级省级大足区重庆大足高新技术产业开发区2003智能装

32、备、节能环保装备、五金省级重要战略支点城市涪陵区重庆涪陵工业园区2003装备制造、医药、材料省级涪陵区重庆白涛工业园区1997化工、页岩气、铝加工省级永川区重庆永川高新技术产业开发区2002装备制造、电子信息、软件省级合川区重庆合川工业园区2003汽车、摩托车、信息技术省级綦江区重庆万盛工业园区2002煤电、化工、新材料、装备制造省级綦江区重庆綦江工业园区2006汽车、摩托车、有色金属冶炼加工省级綦江区万盛经济技术开发区2011能源工业、新材料、制造业省级重庆江津综合保税区2017保税加工、保税物流、保税服务国家级重庆江津工业园区2002汽车、摩托车、装备制造省级长寿经济技术开发区2001化工

33、、新材料国家级重庆长寿工业园区2003钢铁、装备制造、智能家居省级南川区重庆南川工业园区2006铝铜材料、精细化工、机械装备省级铜梁区重庆铜梁高新技术产业开发区2002装备制造、新材料、电子信息省级潼南区重庆潼南高新技术产业开发区2006电子信息、装备制造、精细化工省级渝东北地区万州区万州经济技术开发区2002绿色照明、智能装备、食品医药、汽车、新材料国家级万州区重庆渝东经济开发区1993化工、建材、照明电气省级开州区重庆开州工业园区2003纺织服装、电子信息、汽车配套省级梁平区重庆梁平工业园区2002集成电路、不锈钢制品省级云阳县重庆云阳工业园区2003新材料、食品、机械装备省级垫江县重庆垫

34、江工业园区2003机械、医药、化工省级忠县重庆忠县工业园区2006医药、新材料、装备制造省级丰都县重庆丰都工业园区2003食品、医疗器械、光电省级奉节县重庆奉节工业园区2009农副产品加工、医药、轻工省级巫山县重庆巫山工业园区2006轻纺、机械、农副产品加工省级巫溪县重庆巫溪工业园区2007轻纺、建材、农产品加工省级城口县重庆城口工业园区2008农林产品加工、矿产加工省级黔江区重庆正阳工业园区2003新材料、农副产品加工、节能环保省级武隆区重庆武隆工业园区2003汽摩及零部件、升降设备、食品加工省级渝东南地区-秀山土家族苗族自治县彭水苗族土家族自治县酉阳土家族苗族自治县石柱土家族自治县江北区、

35、渝北区、北碚区重庆秀山工业园区2006食品、医药、装备制造省级重庆彭水工业园区2006鞋服、食品、非金属矿物制品省级重庆酉阳工业园区2007医药、食品、金属制品省级重庆石柱工业园区2006机械、新材料、医药省级两江新区2010汽车、电子、装备制造、生物医药国家级来源：中国开发区审核公告目录、重庆市人民政府网站，注：园区类型通过批准其设立的机构层级判定两江新区是我国内陆第一个国家级开发开放新区，包括江北、渝北、北碚部分区域。现代产业方面，形成汽车、电子 2 个千亿级和装备制造、生物医药 2 个百亿级产业集群；服务业方面，形成金融、物流、服务贸易、商贸文旅、会展为主的服务业体系；大数据智能化方面，

36、集聚多家国家级创新基地、市级以上研发机构、高校科研校院所及企业7。重庆高新技术产业开发区是首批 27 个国家高新技术产业开发区之一。目前，重庆市已初步构建起以新一代信息技术、大健康、先进制造、高技术服务业为主导的产业体系，年产笔电等智能终端设备占全球近四分之一，初步构建起涵盖设计、制造、封装、测试的集成电路全产业链。创新环境优良，集聚多所高等院校，拥有国家重点实验室、新型高端研发机构8。万盛经济技术开发区于 2011 年设立，由重庆市委、市政府直接管理。万盛正在发展煤电化工、新型材料、装备制造三大传统优势产业，积极培育电子信息、医药健康、临空经济等战略性新兴产业9。工业产值方面，全区工业实现增

37、加值 73.29 亿元。科技创新方面，2019 年年末园区拥有各类研发平台 19 个，高新技术企业 27 家10。万州经济技术开发区为重庆东北部唯一的国家级经开区，前身是重庆市万州工业园区。目前，万州经开区初步形成绿色照明、智能装备、食品医药、汽车、新材料五大主导产业。园区内现有入园工业企业 325 家，其中规模以上工业企业 66 家；市级企业技术中心 13 个，高新技术企业25 家，科技型企业 60 家，战略性新兴企业 23 家11。7 资料来源： HYPERLINK /zwxx_199/zjljxq/202001/t20200108_4156573.html /zwxx_199/zjljx

38、q/202001/t20200108_4156573.html8 资料来源： HYPERLINK /mlgx/gxqgk/gxqjj/ /mlgx/gxqgk/gxqjj/9 资料来源： HYPERLINK /zjws/qqjs/202002/t20200228_5489278.html /zjws/qqjs/202002/t20200228_5489278.html10 资料来源： HYPERLINK /bm/tjj/zwgk_70287/fdzdgknr_70290/tjxx_197374/tjgb/202102/t20210219_8903575.html /bm/tjj/zwgk_70

39、287/fdzdgknr_70290/tjxx_197374/tjgb/202102/t20210219_8903575.html11 资料来源： HYPERLINK /jkq/wzjkq/jggk/202005/t20200509_7331217.html /jkq/wzjkq/jggk/202005/t20200509_7331217.html2、上市公司区域及行业分布截至目前，重庆市共有 58 家 A 股上市公司，分布于 17 个区县，其中 42 家上市公司位于“两江四岸”核心区城市及中心城区城市，充分反映了该区域的重要经济地位。区县间上市公司数量及市值差异较大。江北区上市公司数量最多且

40、总规模最大，10 家上市公司市值总计为 6199.38 亿元；其次为渝北区，9 家上市公司市值合计为 1758.64 亿元；渝中区、南岸区、沙坪坝区、长寿区和涪陵区上市公司市值合计居于 500-1000 亿元之间；剩余区县上市公司市值均低于 500 亿元，其中垫江县仅有 1 家上市公司，市值为 15.45亿元。上市公司行业分布与重庆市支柱产业相对应。处于汽车、医药生物、公共事业及房地产行业的上市公司数量居多，分别为 10 家、10 家、7 家和 6 家，且行业市值总计居于前列，其中医药生物行业 10 家上市公司市值总计最高，为 4259.75 亿元，其次为汽车行业，10 家上市公司市值总计为

41、2671.06 亿元。所属范畴区县股票代码股票简称行业市值市值合计图表 8：重庆上市公司情况（亿元）000591.SZ太阳能公用事业196.36601158.SH重庆水务公用事业 261.12渝中区600729.SH重庆百货商业贸易 131.23723.24002968.SZ新大正房地产69.38600106.SH重庆路桥交通运输 35.62000514.SZ300122.SZ000625.SZ渝开发智飞生物长安汽车房地产医药生物汽车29.533456.001097.38000656.SZ金科股份房地产342.81江北区601963.SH重庆银行银行6199.38283.99000736.SZ

42、中交地产房地产48.12603717.SH天域生态建筑装饰24.23000838.SZ财信发展房地产 31.25600917.SH重庆燃气公用事业 148.33600369.SH西南证券非银金融 316.31601077.SH渝农商行银行 450.96“两江四岸”核心区城市003006.SZ百亚股份轻工制造113.10002558.SZ巨人网络传媒 278.35南岸区300006.SZ莱美药业医药生物 74.34539.97600565.SH迪马股份房地产74.17600132.SH重庆啤酒食品饮料825.41中心城区城市渝北区601777.SH力帆科技汽车256.051758.6460196

43、5.SH中国汽研汽车173.20九龙坡区巴南区002004.SZ000950.SZ603601.SH600292.SH600939.SH603697.SH603766.SH600279.SH603758.SH300275.SZ601127.SH001696.SZ605122.SH603976.SH603100.SH000788.SZ603109.SH002742.SZ601827.SH000565.SZ600847.SH华邦健康重药控股再升科技远达环保重庆建工有友食品隆鑫通用重庆港九秦安股份梅安森 小康股份宗申动力四方新材正川股份川仪股份北大医药神驰机电三圣 股份三峰环境渝三峡A万里股份化工医

44、药生物化工公用事业建筑装饰食品饮料汽车交通运输汽车机械设备汽车 汽车建筑材料医药生物电气设备医药生物汽车建筑材料公用事业化工电气设备131.2798.5082.1670.4365.5056.1171.4643.6838.3915.84753.0279.8150.8874.0464.3943.1530.6423.89153.7322.8913.29169.37沙坪坝区753.02130.69北碚区236.11大渡口区153.73江津区36.18同城化发展先行区城市璧山区长寿区002765.SZ300363.SZ601005.SH300194.SZ002507.SZ000688.SZ600452.

45、SH600129.SH000892.SZ002996.SZ002907.SZ600116.SH002872.SZ蓝黛科技博腾股份重庆钢铁福安药业涪陵榨菜国城矿业涪陵电力太极集团欢瑞世纪顺博合金华森制药三峡水利ST 天圣汽车医药生物钢铁医药生物食品饮料有色金属公用事业医药生物传媒有色金属医药生物公用事业医药生物171.1136.52309.65241.1052.47309.43114.5385.0983.2027.5790.4852.94168.8415.45603.22重要战略支点城市涪陵区619.81桥头堡城市渝东北地区合川区荣昌区万州区垫江县90.4852.94168.8415.45600

46、877.SHST 电能汽车 134.59来源：WIND，注：1）公司所属行业参照 SW 行业划分标准；2）公司市值为截至 2021 年 5 月 16 日市值3、国际酒店布局及价位国际知名酒店集团在选址时会考虑地区的经济、人口、产业等一系列要素，通过分析 4 家国际知名酒店集团的选址发现，以上要素与区县内国际酒店数量及房价密切相关。重庆市内仅有渝中区、江北区、南岸区、渝北区、沙坪坝区、万州区、忠县和黔江区 8 个区县内有国际知名酒店，其中渝中区共有 5 家国际知名酒店，江北区、南岸区和渝北区均有 3 家，万州区、忠县和黔江区均只有一家，表明酒店倾向于在综合实力较强的区县布局。此外，与地区综合实力

47、及所在地理位置相对应，江北区、渝北区和渝中区的房价相对较高。图表 9：国际酒店集团在重庆的酒店分布（元）所属范畴区县国际酒店集团国际酒店名称房价希尔顿酒店集团重庆希尔顿酒店 480重庆来福士洲际酒店 1049“两江四岸”核心区城市渝中区1049470666543882538- 284448重庆丽晶酒店重庆嘉发希尔顿逸林酒店重庆喜来登大酒店重庆凯宾斯基酒店重庆两江新区高科希尔顿酒店重庆保利花园皇冠假日酒店 重庆锦绣城智选假日酒店重庆大学城智选假日酒店重庆富力假日酒店洲际国际酒店集团沙坪坝区洲际国际酒店集团中心城区城市渝北区洲际国际酒店集团希尔顿酒店集团万豪国际酒店集团公司凯宾斯基国际酒店集团希尔

48、顿酒店集团南岸区江北区洲际国际酒店集团万豪国际酒店集团公司希尔顿酒店集团重庆解放碑皇冠假日酒店 471重庆 JW 万豪酒店 753重庆解放碑威斯汀酒店 1225重庆江北希尔顿逸林酒店 587重庆观音桥希尔顿欢朋酒店-忠县洲际国际酒店集团重庆忠县智选假日酒店254渝东南地区黔江区希尔顿酒店集团重庆黔江希尔顿欢朋酒店291渝东北地区万州区希尔顿酒店集团重庆万州富力希尔顿逸林酒店 523来源：酒店集团官网，注：房价为酒店官网查询 1 位成人 5 月 11 日至 5 月 12 日房间起步价格，不含相关服务费及税费三、各区域城投债梳理1、存量债总体情况概览截至目前，105 家主体的存量债券共 637 只

49、，余额为 4966.12 亿元。从债券类型来看，公司债占比达 36%，比重最大，其次是中期票据和定向工具，占比分别为 24%和 21%，前三大债券类型占存量债总数的比重为 81%。从发债主体评级来看，主要分布在 AA 级（55%）和 AA+级（37%）。从债券的到期情况来看，剩余期限以中期为主，3-5 年到期金额为 2317.65 亿元，1-3年到期金额为 1382.67 亿元，分别占比 46.67%、27.84%。并且，未来 12个月内到期的债券共计 147 只，金额约为 973.13 亿元，其中今年 6 月和 2022年的 3 月和 4 月的到期偿还压力较大，2022 年的 2 月和 5

50、月到期偿还压力较小。图表 10：城投存量债类型分布图表 11：城投债主体评级分布定向工具短期融资券公司债企业债中期票据AAAAA+AAAA-24%21%1% 7%6%13%55%37%36%来源：WIND，来源：WIND，图表 12：存量债券到期期限分布（亿元）图表 13：存量债未来 12 个月到期分布情况（亿元、只）2317.65(0,1(1,3(3,5(5,10276.80989.001382.67160140120100806040200债券余额债券只数（右）2520151052021年6月2021年7月2021年8月2021年9月2021年10月2021年11月2021年12月2022

51、年1月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月0来源：WIND，来源：WIND，2、各区域城投债估值和净融资情况总体来看，垫江县、武隆区、梁平区是仅有的估值水平超出 7%的区域，其中梁平区总体平均估值为 8.69%，处于最高水平。市本级估值处于最低水平，不足 4%，涪陵区、九龙坡区等 17 个区域估值处于 4%-6%之间，秀山县、彭水县等 14 个区域估值处于 6%-7%之间。图表 14：重庆各区域城投存量债估值情况（亿元、%）来源：WIND，从净融资情况来看，园区平台净融资规模近年来虽有所降低，但总体仍为正数；“两江四岸”核心区各区的净融资规模在近三年均有所上升，其中南岸区的

52、净融资规模增长最快，2020 年同比增长 120%；其他中心城区城市 2020 年各区的净融资规模均为正，其中渝北区、巴南区、沙坪坝区、九龙坡区的净融资规模均处于全市前 1/4 区间内，巴南区增长最快，同比增长 295%。同城化发展先行区中除璧山区 2020 年净融资规模为负，其他三区均为正且净融资规模均处于市内前 25%区间内；重要战略支点城市中，合川区和綦江区均有增长，特别是綦江区净融资增长 17.3 亿元由负转正，永川区仍保持正的净融资规模但较上一年有所减少，而涪陵区净融资规模由正转负；桥头堡城市各区在 2020 年净融资规模均实现净增长，其中铜梁区增长 26.7 亿元，由负转正。渝东北

53、地区除开州区等五区县未实现净增长外，其余区县均有所增长，万州区增长最快，净融资规模同比增长 1357%；渝东南地区中除酉阳县 2020 年净融资规模增长 16 亿元，实现由负转正，石柱县净融资略有好转外，其他区县净融资规模均有所下降，区域中有 5 个区县的净融资规模位于全市后 1/4 区间内。图表 15：重庆各区域净融资情况（亿元）本级/园区/各区县201520162017201820192020 2021年1月 2021年2月 2021年3月 2021年4月近6年净融资走势市本级市本级园区园区平台渝中区150.00212.500.0091.50263.700.00-152.5075.10-1

54、.60-128.70-27.105.40-64.7045.345.40-6.6025.143.40-20.0014.205.00-25.0031.10-3.00-39.6019.090.00-10.0025.200.00“两江四岸”核心区城市江北区南岸区-3.605.60-3.6019.70-3.60-3.00-3.60-4.00-3.6012.000.0026.400.00-2.000.000.000.000.000.0011.80中心城区城市渝北区 九龙坡区沙坪坝区36.8020.400.40-37.0028.67102.40-20.80-19.0048.40-23.409.000.40 -45.10 68.0042.3640.0035.0