南方航空财务报表分析

1、学生作业标 题： 南方航空2021年财务报表分析 姓 名： 专 业： 2021级会计硕士 课程名称： 财务报表分析 授课教师： 完成日期： 2021.6.25 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc359832210 一、背景分析 PAGEREF _Toc359832210 h 1 HYPERLINK l _Toc359832211 一研究对象 PAGEREF _Toc359832211 h 1 HYPERLINK l _Toc359832212 二公司经营状况 PAGEREF _Toc359832212 h 1 HYPERLINK l _Toc359832213 二

2、、关注审计报告的措辞 PAGEREF _Toc359832213 h 2 HYPERLINK l _Toc359832214 三、资产负债表分析 PAGEREF _Toc359832214 h 3 HYPERLINK l _Toc359832215 (一)资产负债表总体状况的初步分析 PAGEREF _Toc359832215 h 4 HYPERLINK l _Toc359832216 二资产主要工程分析 PAGEREF _Toc359832216 h 4 HYPERLINK l _Toc359832217 三负债主要工程分析 PAGEREF _Toc359832217 h 7 HYPERLI

3、NK l _Toc359832218 四股东权益分析 PAGEREF _Toc359832218 h 8 HYPERLINK l _Toc359832219 五资产负债表的总体分析 PAGEREF _Toc359832219 h 9 HYPERLINK l _Toc359832220 四、利润表分析 PAGEREF _Toc359832220 h 9 HYPERLINK l _Toc359832221 一利润表总体状况的初步分析 PAGEREF _Toc359832221 h 11 HYPERLINK l _Toc359832222 二对利润表主要工程分析 PAGEREF _Toc359832

4、222 h 11 HYPERLINK l _Toc359832223 三利润表的总体评价 PAGEREF _Toc359832223 h 13 HYPERLINK l _Toc359832224 五、现金流量表分析 PAGEREF _Toc359832224 h 14 HYPERLINK l _Toc359832225 一现金流量表总体状况的初步分析 PAGEREF _Toc359832225 h 16 HYPERLINK l _Toc359832226 二现金流量表主要工程的分析 PAGEREF _Toc359832226 h 16 HYPERLINK l _Toc359832227 六、财

5、务比率分析 PAGEREF _Toc359832227 h 18 HYPERLINK l _Toc359832228 一短期偿债能力分析 PAGEREF _Toc359832228 h 19 HYPERLINK l _Toc359832229 二长期偿债能力分析 PAGEREF _Toc359832229 h 19 HYPERLINK l _Toc359832230 三盈利能力分析 PAGEREF _Toc359832230 h 20 HYPERLINK l _Toc359832231 四营运能力分析 PAGEREF _Toc359832231 h 20 HYPERLINK l _Toc359

6、832232 五现金流量分析 PAGEREF _Toc359832232 h 20 HYPERLINK l _Toc359832233 七、杜邦分析 PAGEREF _Toc359832233 h 21 HYPERLINK l _Toc359832234 八、综合评价 PAGEREF _Toc359832234 h 23一、背景分析一研究对象中国南方航空股份简称南航，是国内运输飞机最多、航线网络最密集、年客运量最大的航空公司。公司坚持“平安第一的核心价值观，公司标志是以天蓝色垂直尾翼镶抽象化的红色木棉花。南航先后联合重组、控股参股多家国内航空公司，是首家参加国际航空联盟的中国内地航空公司，是中

7、国首家、全球第七家运营空客A380飞机的航空公司。南航与中国国际航空股份和中国东方航空股份合称中国三大航空集团。二公司经营状况2021 年，受欧美等兴旺经济体经济增长乏力及新兴经济体经济增速下滑等因素影响，全球经济复苏步伐缓慢。面对外部需求不振及经济增速下滑等挑战，中国及时加强和改善宏观调控，推进经济结构调整，在艰难的内外部环境下保持了经济适度平稳增长。2021 年，国际航空市场受全球经济形势等因素影响增速继续放缓。受益于中国经济的平稳增长和居民消费需求的不断提升，国内民航客运需求仍然保持增长，但行业运力快速增加、市场竞争不断加剧，航油价格居高不下以及汇兑收益大幅减少等因素对航空公司的经营造成

8、了不利影响。面对严峻的经济环境，本公司紧抓中国民航快速开展的战略机遇，积极面对全球航空运量增速放缓的挑战，通过加大平安监管力度，深入推进战略转型，积极调整优化市场结构，持续提升效劳水平，保持了中国民航平安飞行最高纪录，公司的综合竞争实力不断增强，实现了较好的经营效益。报告期内，本集团共完成运输总周转量 161.60 亿吨公里，同比增长 11.7%；实现旅客运输量8,648.50 万人次，同比增长7.2% ；实现货邮运输量123.19 万吨，同比增长8.5% ；平均客座率为79.9% ，同比下降1.1 个百分点；平均载运率为70.1% ，同比上升0.6 个百分点。本公司报告期内的主要工作情况如下

9、：1、 强化平安理念、加大监管力度，提高平安管理水平 报告期内，本公司进一步强化持续平安理念，不断加大平安监管力度，努力提高平安运行品质和平安管理水平，取得了良好的平安业绩。报告期内本集团共完成运输飞行约168.07 万小时，同比增加17.34 万小时，累计平安飞行突破千万小时，连续保证了158 个月的飞行平安和222个月的空防平安，保持了中国民航平安飞行最高纪录，并获得中国民航局颁发的飞行平安钻石奖。2 、积极调整优化结构，生产经营再上新台阶 报告期内，面对严峻的经营形势，本公司积极调整优化结构，深耕国内市场，拓展国际市场，努力扩大收入，从严控制本钱，有效抵御了经济增速放缓和行业低迷带来的风

10、险。报告期内，公司共实现营业收入人民币 1,014.83 亿元，首次突破千亿大关，保持了行业地位。此外，机队结构进一步优化，全年淘汰、退租飞机7 架，新进飞机54 架。3、稳步推进国际化，不断加强枢纽建设，战略转型深入开展 报告期内公司稳步推进国际化，新开广州至伦敦航线，加密广州至温哥华等国际航线，并以开通伦敦航线为契机，积极构建广州之路 ，努力把广州打造成欧洲来往大洋洲和东南亚的中转枢纽，公司的国际影响力明显提升。公司深入推进战略转型，不断加强枢纽建设，枢纽综合保障能力进一步增强，航线网络日趋完善。报告期内，本公司中转旅客人数及销售收入均持续大幅提升，继续向建设国际化规模网络型航空公司的目标

11、不断迈进。4 、加大效劳投入，效劳水平持续提升 报告期内，本公司开展 国际品牌效劳年活动，加大效劳投入，改善了高端旅客效劳场所，丰富了国际长航线两舱效劳内容，空地效劳质量进一步提高；完善了四级预警响应机制，提升了不正常航班的效劳保障能力，全年航班正常率高于行业平均值 2.9 个百分点。报告期内本公司通过悉尼文化节等活动积极推广南航品牌，荣获?财富?杂志2021 年最受赞赏中国公司50 强，位列交通、运输及物流行业明星榜的首位。5、有效履行社会责任 报告期内，公司以创立节能型企业为目标，牢记社会责任，积极践行绿色飞行理念，大力倡导顾客低碳出行。2021 年公司能源利用效率与2021 年根本持平，

12、保持了较高水准，先后上榜“2021 中国百强绿色公司、“社会责任百强企业等。 此外，根据国家需要，本公司精心组织运力，圆满保障十八大代表航班、维和包机等特殊运输任务。2021 年公司向广东省扶贫基金会、各类学校捐款人民币1,011.99 万元，有效履行了社会责任。二、关注审计报告的措辞从审计报告的措辞来看，该审计报告是一个无保存意见的审计报告。这就意味着，注册会计师认为，公司的财务报表，符合以下条件：会计报表的编制符合?企业会计准那么?和国家其他财务会计法规的规定。会计报表在所有重要方面恰当地反映了被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量情况。会计处理方法遵循了一致性原那么。注册会计师已按照独

13、立审计准那么的要求，完成了必要的审计程序，在审计过程中未受阻碍和限制。不存在影响会计报表的重要的未确定事项。不存在应调整而被审计单位未予调整的重要事项。此无保存意见的审计报告，意味着注册会计师认为财务报表的反映是公允的，能满足非特定多数的利害关系人的共同需要，并对发表的意见负责。同时也说明被审计单位的内部控制制度较为完善，可以是审计报告的使用者对被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量具有较高的信任度。三、资产负债表分析根据南方航空2021年资产负债表，编制资产负债表趋势分析，如下表所示：资产负债表趋势分析 金额单位：人民币百万元工程2021年2021年增减/%结构2021年2021年流动资产

14、：货币资金10,0829,9351.4796187.0753867.686059应收账款1,8852,186-13.76941.3228631.691165预付账款86171121.097050.6042360.550054应收股利74750.0049120.003095其他应收款1,7431,49816.355141.2232091.158905存货1,7081,6185.5624231.1986471.251741其他流动资产5013,533-85.81940.3515942.733251流动资产合计16,78719,485-13.846511.7808515.07427非流动资产：可供出

15、售金融资产69647.81250.0484230.049513长期股权投资2,3091,92020.260421.6204191.485378投资性房地产4814545.9471370.3375580.35123固定资产9959187,15214.2727669.8913667.4238在建工程18,63815,84417.6344413.0798512.25747无形资产2,2732,03411.750251.5951551.573573设备租赁定金67258315.265870.4715990.451029长期待摊费用4083846.250.2863280.297076递延所得税资产1,2

16、661,340-5.522390.8884581.03667非流动资产合计125,707109,77514.5133288.2191584.92573资产总计142,494129,26010.23828100100流动负债：短期借款9,4604,108130.28246.6388763.178091应付账款8,9647,34622.025596.2907915.683119票证结算4,3814,694-6.668093.0745153.631441应付职工薪酬1,6151,642-1.644341.1333811.270308应交税费449616-27.11040.3151010.476559

17、应付利息12210714.018690.0856180.082779其他应付款4,9444,5448.8028173.469623.515395一年内到期非流动负债11,82112,090-2.224988.2957889.353242流动负债合计41,75635,14718.8038829.3036927.19093非流动负债：长期借款23,15222,4832.97558216.247717.39363应付融资租赁款18,61013,24240.5376813.060210.24447大修理准备581893-34.93840.4077360.690856递延收益3,6792,87128.1

18、4352.5818632.221105预计负债6486-25.58140.0449140.066533非流动负债合计46,08639,57516.4523132.3424130.61659负债合计87,84274,72217.5584261.646157.80752股东权益：股本9,8189,81806.8901157.595544资本公积14,41114,4070.02776410.1134111.14575盈余公积1,05692414.285710.7410840.714838未分配利润7,4556,9297.5912835.2317995.360514归属于母公司股东权益合计32,740

19、32,0782.0637222.9764124.81665少数股东权益6,8565,56123.287184.8114314.302182股东权益总计39,59637,6395.19939427.7878429.11883负债和股东权益合计142,494129,26010.23828100100(一)资产负债表总体状况的初步分析从总体来看，公司的资产总额从2021年的129,260,000,000元增加到2021年142,494,000,000元，同比增长了10.24%，其中主要是预付账款、其他应收款、长期股权投资、在建工程等工程的增加；从负债及股东权益来看，主要是短期借款和应付账款、应付融资

20、租赁款、递延收益等发生了一定幅度的增加，显然公司负债增长速度略快，幅度较大；同时少数股东权益增长的幅度到达23.29%。从资产结构来看，公司2021年的资产总额中，流动资产占11.78%，其中主要为货币资金占7.08%；非流动资产占88.22%，其中固定资产占69.89%，在建工程占13.08%，流动资产所占比重较上年有小幅度下降。从负债与股东权益的结构来看，公司的流动负债增加了2.11%，所占比重并未发生明显变化；股东权益所占比重那么由上年的29.12%下降到27.79%，其中归属于母公司股东权益合计较上年略有下降。二资产主要工程分析1.货币资金及其质量分析从总体规模来看，公司货币资金同比增

21、长了1.48%，小于资产的增幅，因而其占资本总额的比重由年初的7.69%下降到年末的7.08%。虽然稍有下降，但公司货币资金持有量在同行业中也处于较高的位置如图1所示。相对来说，资产的平安性较强，质量较高。另一方面，货币资金占流动资产的比重有所上升由年初的50.99%到年末的60.06%，公司应对市场变化的能力相对减弱,但货币资金较充裕，能满足公司交易性、预防性和投机性动机。图1 三家公司货币资金占总资产总额比拟2.应收账款及其质量分析从总体来看，2021年应收账款相对于2021年下降了13.78%，占总资产的比重由1.69%下降到1.32%，变化幅度较小，并且在同行业中处于较低水平，说明企业

22、对应收账款的控制较好，并且从合并财务报表附注来看，应收账款金额前五名单位无应收持有本公司5% (含5%) 以上表决权股份的股东的款项，且本年度及上年度，企业不存在因金融资产转移而予以终止确认的应收账款情况。图2 三家公司应收账款占总资产总额比拟3. 预付款项及其质量分析预付款项同比增长了21.10%，其在资产总额中的占比由年初的0.55%到了年末的0.60%，这是由于其预付款项的增长速度略高于资产的增长速度。其在资产总额中的占比略高于同行业根本水平。根据预付款项附注披露，公司预付账款账龄均在一年内，预付款项金额前五名单位情况中，无预付持有本公司5% (含5%) 以上表决权股份的股东的款项。说明

23、公司对预付账款的控制较好。4. 固定资产及其质量分析固定资产同比增加了14.27%，但由于固定资产增长速度快于资产总额，所以致使固定资产在资产总额中的占比由年初的67.42变为年末的69.89%，略有上升。在同行业中，公司固定资产在近年来处于较高的水平如图5所示。由附注披露可知，当年固定资产新增主要是由于购置新飞机所致，另外，由于公司没有暂时闲置的资源，可见其对固定资产的使用还是比拟有效的。图3 三家公司固定资产占资产总额比拟5. 在建工程及其质量分析在建工程同比增长了17.63%，但由于其增长的速度快于总资产增长的速度，所以其占总资产的比重由年初的12.26%增长到年末的13.08%，并且其

24、在同行业中处于平均水平，公司报告期内在建工程共增加了2，794，000，000元，根据合并财务报表附注记载，在建工程主要为报告期内为购置飞机支付的预付款增加所致。图4 三家公司在建工程占资产总额比拟三负债主要工程分析1. 对短期借款的分析短期借款同比上升了130.28%，在权益总额中所占的比重由年初的3.18%上升到年末的6.64%。就其特点而言，企业的短期借款占比和绝对额都不会很高。在同行业中，公司的短期借款处于较低的水平如图8所示。由短期借款附注披露可知，短期借款增加的主要原因是信用借款和委托借款分别增加3,705，000，000元和105,000,000元所致。相对来讲，公司未来面临的短

25、期内偿债压力较低。图5 三家公司短期借款占权益总额比拟2. 对应付账款的分析应付账款同比增长了22.03%，占权益总额的比重也由年初的5.68%增长到年末的6.29%，并且应付账款的增长速度快于流动负债。在同行业中，公司的应付账款处于一个较低的水平如图9所示。据应付账款附注披露，本年度应付账款年末余额中无应付持有本公司5% (含5%) 以上表决权股份的股东的款项，应付其他关联方的款项占比16.4%，占比拟小，所以公司应注意保证及时偿付应付账款，从而不会对公司信誉和未来开展产生不良影响。图6 三家公司应付账款占权益总额比拟3. 对应付融资租赁款的分析报告期应付融资租赁款同比增加40.54%，占权

26、益总额的比重由年初的10.24%上升到13.06%，应付融资租赁款的变化主要为本集团以融资租赁方式引进飞机增加所致。4. 对递延收益的分析报告期递延收益同比增长28.14%，占权益总额的比重由年初的2.22%上升到2.58%，递延收益的变化主要为本集团本报告期内常旅客里程奖励方案积分累计增加所致。根据假设干租赁飞机安排，出租人给予本集团现金回扣款项，该等回扣款项先列作递延收益，并按直线法在剩余租赁期限内摊销。飞机发动机的制造商在本集团使用该发动机并满足假设干条件后，给予本集团回扣款项。本集团将上述回扣款项作为递延收益入账，并在相关飞机发动机剩余租赁期限内摊销。本集团对假设干飞机进行售后租回交易

27、安排。该交易认定为经营租赁，其产生的递延收益按有关租赁期限摊销。本集团于2021 年4 月将假设干广告资源的18 年专用权出售给文化传媒，其产生的递延收益按合同约定期限摊销。5. 对预计负债的分析报告期预计负债同比下降25.58%，占权益总额的比重由年初的0.07%下降到0.04%，预计负债的变化主要为一年以上内部退休方案补偿以同期限国债利率作为折现率，以折现后的金额计入当期损益和预计负债。四股东权益分析股东权益较上一年上涨了5.20%，占权益总额的比重也由年初的29.12%下降为27.79%。这一下降，主要是盈余公积14.29%和未分配利润7.59%的增幅较大，显然公司盈利是资产增加的主要资

28、金来源。这也意味着，投资者投入公司的资本不但得到了保值，而且还得到了增值。五资产负债表的总体分析综上所述，公司的资产总体质量较好，能够维持公司的正常周转。从资产来看，资产的流动性和平安性都比拟高。货币资金比重上升，公司应付市场变化的能力得到增强。公司固定资产比重上升，主要是不断适应上涨的营业收入。非流动资产经营质量较上期提高较多。从资产分布来看，公司在同行业中比拟合理。从负债和所有者权益来看，流动负债水平较低，比重不大，说明公司的资金来源比拟稳定，短期偿债能力较强。公司债权人提供资金所占的比重即负债占比在同行业中也处于较为合理的水平如图12所示。负债和所有者权益都在增长，所有者权益的增长速度小

29、于负债增长，目前公司的偿债压力较大。 图7 三家公司资产负债率比拟四、利润表分析根据南航2021年利润表，编制利润表的趋势分析表，如表所示：利润表趋势分析表金额单位：人民币百万元工程2021年2021年增减/%结构2021年2021年一、营业收入101,48392,7079.466383100100二、减：营业本钱85,93276,95411.6667184.6762583.00776 营业税金及附加2,4642,621-5.990082.4279932.827187 销售费用7,2046,6408.4939767.0987267.16235 管理费用2,6032,5741.1266512.5

30、649622.776489 财务费用1,027-1,635162.8131.011992-1.76362 资产减值损失-6727-100.825-0.005910.784191 加：公允价值变动收益 -130.014023 投资收益526707-25.60110.5183130.762618 其中：对联营和合营企业投资收益439581-24.44060.4325850.626706三、营业利润2,7855,546-49.78362.7443025.982288 加：营业外收入2,0271,50234.95341.9973791.620218 减：营业外支出64180-64.44440.0630

31、650.19416 其中：非流动资产处置损失12145-91.72410.0118250.156407四、利润总额4,7486,868-30.86784.6786167.408286 减：所得税费用95381916.361420.9390740.883428五、净利润3,7956,049-37.26243.7395436.524858 归属于母公司股东的净利润2,6285,075-48.21672.5895965.474236 少数股东损益1,16797419.81521.1499461.050622六、每股收益 一根本每股收益0.270.52-48.0769 二稀释每股收益0.270.52-

32、48.0769七、其他综合收益4-12-133.3330.003942-0.01294八、综合收益总额3,7996,037-37.07143.7434846.511914 归属于母公司股东的综合收益总额2,6315,065-48.05532.5925525.463449 归属于少数股东的综合收益总额1,16897220.164611.1509321.048465一利润表总体状况的初步分析2021年，公司实现营业收入101,483,000,000元，与2021年相比增长了9.47%；营业利润到达2,785,000,000元，与2021年相比下降了49.78%；实现净利润3,795,000,000

33、元，与2021年相比下降了37.26%；每股收益为0.27元，与2021年相比下降了48.08%。二对利润表主要工程分析1 对营业收入的分析报告期内，本集团共完成运输总周转量 161.60 亿吨公里，同比增长11.7%；实现旅客运输量8,648.5 万人次，同比增长7.2% ；实现货邮运输量123.19 万吨，同比增长8.5% ；平均客座率为79.9% ，同比下降1.1 个百分点；平均载运率为70.1% ，同比上升0.6 个百分点。1客运业务经营情况分析：报告期内，本集团营业收入为人民币1,014.83 亿元，较2021 年上升9.47% ，其中，旅客运输收入为人民币 917.63 亿元，较

34、2021年上升 9.4% ，占本集团营业收入的90.4% ，旅客周转量为1,355.35 亿客公里，较2021 年增加10.8%，每收费客公里收入较2021 年下降1.4%至人民币0.68元。2货运业务经营情况分析：报告期内，本集团货邮运输收入为人民币66.18 亿元，较2021 年增加13.5%，占营业收入的6.5% ；货邮运输周转量为41.35 亿吨公里，较2021 年上升15.3%；每吨公里收入为人民币1.60 元，较2021 年下降1.8%。3新产品及新效劳的影响分析：2021 年6月6日，本公司开通广州至伦敦直达航线，并以此为契机，积极构建广州之路 ，努力把广州打造成欧洲来往大洋洲和

35、东南亚的中转枢纽。图8 三家公司营业收入的比拟：2对营业利润的分析2021年度公司的营业利润到达2,785,000,000元，与2021年相比下降了49.78%；营业利润占营业收入的比例从年初的5.98%下降到年末的2.74%。归属于母公司股东的净利润2,682,000,000元，同比下降48.22%。1营业本钱 报告期内，本集团营业本钱为人民币859.32亿元，较2021 年增加 11.7%，本集团主营业务本钱为人民币846.77 亿元，较2021 年增加人民币88.78 亿元，同比增长 11.7%，营业本钱增加较多的主要原因为航油本钱的增加。2021 年航油本钱为人民币 374.01 亿元

36、，占主营业务本钱的44.2% ，较2021年增加14.5%，主要由于耗油量的增加及平均航油价格较2021年上升所致。公司营业比率在同行业中处于中等水平。图9 三家公司本钱占收入比拟：2三项费用报告期内，本集团销售费用为人民币72.04亿元，比2021年增长8.5% ，主要由于运输收入增加带来的业务代理手续费等支出增加所致。报告期内财务费用为人民币10.27亿元，2021年同期为财务净收益人民币 16.35 亿元，主要由于报告期内人民币对美元汇率升值幅度较2021 年明显下降，净汇兑收益较2021 年减少人民币24.09 亿元所致。图10 三家公司三费占收入比例：三利润表的总体评价从利润表揭示的

37、信息可以看出，公司业绩当年大幅度下降的原因在于营业收入上涨了9.47%，而营业本钱费用上涨了11.67%，但是由于本钱费用占收入的比重增加，报告期内财务费用为人民币10.27亿元，2021年同期为财务净收益人民币 16.35 亿元，主要由于报告期内人民币对美元汇率升值幅度较2021 年明显下降，净汇兑收益较2021 年减少人民币24.09 亿元所致。所以导致净利润下降严重。另外，随着收入的增加，本钱也相应的增加，在这样的前提下，三费的增量相对幅度较大，说明公司在管理控制方面工作做的不是很好。总体来说，主要由于报告期内人民币对美元汇率升值幅度较2021年明显下降，净汇兑收益较2021 年减少人民

38、币24.09 亿元，导致财务费用上升162.81%，所以导致营业利润、净利润下降严重，公司业绩不是很好。图11 南方航空营业收入、营业本钱与三费比拟：图12 三家公司销售净利率比拟：五、现金流量表分析根据南航2021年现金流量表，编制现金流量表的趋势分析表。现金流量表趋势分析表金额单位：人民币百万元工程2021年2021年增减/%内部结构/%2021年2021年一、经营活动产生的现 金流量销售商品、提供劳务收到的现金104,03695,0149.49544398.6104598.9286收到的税费返还 -1280.133274收到其他与经营活动有关的现金1,46690162.70811.389

39、5470.938121经营活动现金流入小计105,50296,0439.848714100100购置商品、接受劳务支付的现金73,99365,54412.8905880.3241579.39146支付给职工以及为职工支付的现金13,39311,34018.1040614.5389613.7358支付的各项税费4,2455,182-18.08184.608226.276799支付其他与经营活动有关的现金487492-1.016260.528670.595945经营活动现金流出小计92,11882,55811.57974100100经营活动产生的现金流量净额13,38413,485-0.74898

40、二、投资活动产生的现金流量:收回投资收到的现金24-500.039960.014796取得投资收益收到的现金896634.848481.7782220.244137处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 5321,543-65.521710.629375.707627处置子公司收到的现金净额5 -0.0999收到其他与投资活动有关的现金4,37725,421-82.78287.4525594.03344投资活动现金流入小计5,00527,034-81.4863100100购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金15,98119,985-20.03593.4670741.050

41、45投资支付的现金-370.076子公司购置少数股东权益支付的现金17-0.099427支付其他与投资活动有关的现金1,10028,662-96.16226.43350158.87355投资活动现金流出小计17,09848,684-64.8796100100投资活动产生的现金流量净额-12,093-21,650-44.1432三、筹资活动产生的现金流量: 子公司吸收少数股东投资收到的现金1401,500-90.66670.4351617.178751取得借款收到的现金31,94019,39564.6816299.2788892.82125收到其他与筹资活动有关的现金92-0.285963筹资活

42、动现金流入小计32,17220,89553.96985100100归还债务支付的现金29,51111,843149.185288.7709189.2397分配股利、利润或偿付利息支付的现金3,7331,356175.29511.2290910.21777其中:子公司支付给少数股东的利润12121-90.08260.0360970.911762支付其他与筹资活动有关的现金-720.542536筹资活动现金流出小计 33,24413,271150.5011100100筹资活动产生的现金流量净额-1,0727,624-114.061 四、现金及现金等价物净增加额219-541140.481加:年初现

43、金及现金等价物余额9,86310,404-5.19992五、年末现金及现金等价物余额10,0829,8632.22042一现金流量表总体状况的初步分析从总体上看，公司当年的现金及现金等价物增加额为219,000,000元，同比增加140.48%。其中经营活动现金流量净额为13,384,000,000元，同比减少0.75%；投资活动现金流量净额为-12,093，000,000元，同比减少44.14%；筹资活动现金流量净额为-1,072，000,000元，同比减少114.06%。二现金流量表主要工程的分析1、对经营活动现金流的分析从现金流量表中可以看出，2021年经营活动现金流入同比增加9.85%

44、，其中“收到其他与经营活动有关的现金同比增加62.71%，主要为政府补助收入，金额为1,131,000,000元。不难看出，公司“收到其他与经营活动有关的现金增加很多，但由于经营活动现金流出的增加额大于流入的增加额9，560,000,0009,459,000，000，这使得经营活动现金净流量的略有下降，而造成经营活动现金流出额增加幅度大于流入额的增加幅度的原因是“支付给职工及为职工支付的现金及“购置商品、接受劳务支付的现金并没有减少，相反还比2021年有所增加。图13 三家公司经营活动现金流量净额的比拟：2、对投资活动现金流量的分析从现金流量表中可以看出，2021年公司投资活动现金流入额为5,

45、005,000,000元，2021年为27，034，000,000元，流入额同比减少81.49%。公司投资活动产生的现金流出额由2021年的48,684,000,000元下降到2021年的17,098,000,000元，同比减少64.88%，其中“支付其他与投资活动有关的现金就同比下降了96.16%。集团投资活动的现金流出净额主要包括支付国债回购产品投资款1,100,000,000元。另外，公司投资活动所产生的现金流量净额为15，525，050，000元，在同行业中处于中等水平，进一步说明2021年为扩大生产规模进行了大手笔的投资，同时也预示着公司未来仍有较强的创造现金流量的潜力。图14 三家

46、公司投资活动现金流量净额比拟：3、对筹资活动现金流量的分析从现金流量表中可以看出，2021年公司筹资活动产生的现金流入额为32,172,000,000元，同比增加53.97%。公司2021年筹资活动产生的现金流出额为33,244,000,000元，同比增加150.50%。公司筹资活动产生的现金流量净额为-1,072,000,000元，同比下降了114.06%。主要原因有以下方面：“子公司吸收少数股东投资收到的现金大幅下降，“取得借款收到的现金大幅增加，说明公司正在调整资本结构，通过外延式扩大再生产，即通过吸收投资的方式筹集资金的比重在下降，而通过银行借款筹资的比重在上升。公司调整了集资结构，筹

47、资本钱随之降低，但风险增加。筹资活动现金流量净额小于零，同比下降了114.06%，下降幅度巨大，而且公司也在2021年从较高的水平降低到了行业中的较低水平，说明公司自身资金周转已进入良性循环阶段，公司债务负担减轻。图15 三家公司筹资活动现金流量净额比拟：4、现金流量表的总体评价从公司经营活动现金流量可以看出，公司的财务根底比拟稳固，持续经营和获利能力越来越稳定，收现能力强，坏账风险减小，经营能力不断扩大，公司经营活动现金流量净额处于同行业中较高水平。从公司投资活动现金流量可以看出，公司有着明确的长期开展战略，加大了扩大生产规模的力度，扩张了生产能力，有利于可持续开展，所以可以合理预测公司未来

48、仍会有较强的创造现金流量的能力。从公司筹资活动现金流量可以看出，通过发行股票方式筹集资金的比重在下降，通过银行借款筹资的比重在上升，说明公司调整了资本结构，筹资本钱随之降低，公司自身资金周转已进入良性循环阶段，公司债务负担减轻。六、财务比率分析为便于比拟分析，根据南方航空2021、2021年报的数据计算了两年的有关财务比率；同时为了便于同类公司间隔进行比拟分析，根据2021年报计算了南方航空、东方航空、中国国航有关财务比率，如下图：工程财务比率南方航空东方航空中国国航2021年2021年2021年2021年一、短期偿债能力流动比率0.350.450.260.37速动比率0.320.410.22

49、0.35现金比率0.210.230.090.23二、长期偿债能力资产负债率0.720.710.790.71产权比率3.142.864.12.61有形资产净值债务率3.383.054.482.76三、盈利能力毛利率0.150.170.130.19销售净利率0.040.070.040.05总资产收益率0.020.040.030.03净资产收益率0.080.160.150.1本钱费用利润率0.050.080.040.08四、营运能力应收账款周转率49.8644.24 35.53应收账款周转天数7.228.14 10.13存货周转率51.6751.774172.34存货周转天数6.976.958.78

50、4.98流动资产周转率5.65.256.494.75固定资产周转率1.091.111.130.92总资产周转率0.750.770.730.56五、现金流量 现金偿债比率：经营现金流动负债比0.130.150.130.09资产现金流量比率0.090.10.10.07 获取现金能力：主营业务现金比率0.130.150.150.12每股经营活动现金净流量1.361.371.120.96一短期偿债能力分析从相关指标中可以看出，流动比率、速动比率较上年度有大幅下降，说明该公司当年的短期偿债能力在减弱，但短期偿债能力在同行业中处于中等水平。应注意的是，在评价公司的短期偿债能力时，还应考虑应收账款周转率和存

51、货周转率的快慢，该公司应收账款周转率较去年有大幅度增加，在同行业中处于领先地位，说明公司资产的流动性在同行业处于领先地位。二长期偿债能力分析从相关指标中可以看出，资产负债率较2021年略有上升，到达了72%，长期偿债能力得到了进一步减弱。从指标本身来看，资产负债率很高，与同行业相比可以看出，公司资产负债率处于中等水平。有形净值债务率较2021年有所增长，说明企业对债权人的保障程度在降低，企业风险变大，长期偿债能力有所削弱，但是在行业中处于中等水平。三盈利能力分析从相关指标中可以看出，2021年公司盈利能力的各项指标低于2021年，说明公司的盈利能力在减弱。同时公司的盈利能力在处于行业的中等水平。因此，公司的管理层未来应把如何提高其盈利能力作为工作重点。 四营运能力分析从相关指标中可以看出，除应收账款周转率较上年有一定幅度提高之外，其他周转率指标均大体和上年保持同等水平，说明公司资产的总体运转情况还是比拟理想的。但是，存货周转率略有下降，企业应加强对存货的管理工作，尽量缩短存货周转天数。另外，由表中数据可以看出，公司的营运管理能力在同行业中处于领先水平，说明公司资产的整体周转质量还是比拟高的。五现金流量分析从相关指标中可以看出，公司现金偿债均比2021年略有上升，说明公司经营活动产生的净现金流入的能力在缓慢增强，也就是说靠经营活动创造的现金流量净额