股票投资原理与实务【第一章】

1、.：.；第一章 股票根底知识股票是有价证券的一种主要方式，它是股份发行的，用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获取股息和红利的凭证。股票的持有者就是股份公司的股东，股票详细论述了公司与股东的商定关系，并阐明风险共担、收益共享和企业管理的责任与权益。它既是一种集资方式，又是企业产权的存在方式，代表着资产一切权。股票代表着其持有者即股东对股份公司的一切权。这种一切权是一种综合权益，如参与股东大会、投票表决、参与公司的艰苦决策、收取股息或分享红利等。同一类别的每一份股票所代表的公司一切权是相等的。每个股东所拥有的公司一切权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票普通可以经过买卖方

2、式有偿转让，股东能经过股票转让收回其投资，但不能要求公司返还其出资。股东与公司之间的关系不是债券债务关系。股东是公司的一切者，以其出资额为限和公司一同承当风险、分享收益。股票的性质：有价证券有价证券是财富价值和财富权益的一致表现方式。持有有价证券，一方面表示拥有一定价值量的财富，另一方面也阐明有价证券持有人可以行使该证券所代表的权益。从一点来看，股票是有价证券的一种。虽然股票本身没有价值，但其包含着股东要求股份公司按规定分配股息和红利的恳求权，同时代表着拥有股份公司的一定价值量的资产。股票与其代表的股东权益有不可分别的关系，两者合为一体。换言之，股东权益得转让应与股票占有的转移同时进展，不能只

3、转移股票而坚持原来的股东权益，也不能只转让股东权益而不转移股票。要式证券股票是一种要式证券，股票应记载一定的事项，其内容应全面真实，这些事项往往经过法律方式加以规定。在我国，股票应具备规定的有关内容，假设短少规定的要件，股票就无法律效能。在我国，股票的制造和发行必需经过证券主管机关的审核和同意，任何人或者团体不得擅自印制和发行股票。证权证券证券可以分为设权证券和证权证券。设权证券是指证券所代表的权益本来不存在，而是随着证券的制造的产生，即权益的发生是以证券的制造和存在为条件的。而证权证券是指证券是权益的一种物化的外在方式，它是权益的载体，权益是曾经存在的。股票代表的是股东权益，它的发行是以股份

4、的存在为条件的，股票只是把已存在的股东权益表现为证券的方式，它的作用不是发明股东的权益，而是证明股东的权益。资本证券股份公司发行股票是一种吸引认购者投资以筹措公司自有资本的手段，对于认购股票的人来说，购买股票就是一种投资行为。因此，股票是投入股份公司的资本份额的证券化，属于资本证券。但是，股票又不是一种现实的财富，股份公司经过发行股票筹措的资本，也是公司用于营运的真实资本，股票独立于真实资本之外，只是凭仗着它所代表的资本额和股东权益在股票市场上进展着独立的价值运动，是一种虚拟资本。综合权益证券股票不属于物权证券，也不属于债务证券，而是一种综合权益证券。物权证劵是指证劵持有者对公司的财富有直接支

5、配处置权的证券。债务证券是指证券持有者为公司的债务人的证券。股票持有者作为股份公司的股东，享有独立的股东权益。股东权是一种综合权益，包括出席股东大会、投票表决、分配股息红利等权益。股东虽然是公司财富的一切人，享有种种权益，但对于公司的财富不能直接支配处置，而对财富的直接支配费劲是物权证券的特征，所以股票不能物权证券。另外，一旦投资者购买了公司股票，即成为公司部分财富的一切人，但该一切人在性质上是公司内部的构成分子，而不是与公司对立的债务人，所以股票也不是债务证券。股票的作用：首先，股票是一种出资证明，当一个自然人或法人向股份参股投资时，便可获得股票作为出资的凭证。其次，股票的持有者凭仗股票来证

6、明本人的股东身份，参与股份公司的股东大会，对股份公司的运营发表意见。最后，股票的持有者凭仗股票参与股票发行企业的利润分配，也就是通常所说的分红，以此获得一定的经济利益。股票的特征：不可归还性股票是一种无归还期限的有价证券，投资者认购了股票后，就不能再要求退股，只能到二级市场出卖。股票的转让只意味着公司股东的改动，并不减少公司资本。从期限上看，只需公司存在，它所发行的股票就存在，股票的期限等于公司存续的期限。参与性股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司艰苦决策。股票持有者的投资意志和享有的经济利益，通常是经过行使股东参与权来实现的。股东参与公司决策的权益大小，取决于其所持有的股份的多少。

7、从实践情况中看，只需股东持有的股票数量到达左右决策结果所需的实践多数时，就能掌握公司的决策控制权。收益性股东凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资的收益。股息或红利的大小，主要取决于公司的赢利程度和公司的赢利分配政策。股票的收益性，还表如今股票投资者可以获得价差收入或实现资产保值增值。经过低价买入和高价卖出股票，投资者可以赚取价差利润。流通性股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可买卖性。流通性通常以可流通的股票数量、股票成交量以及股价对买卖量的敏感程度来衡量。可流通股数越多，成交量越大，价钱对成交量越不敏感价钱不会随着成交量一同变化。股票的流通市场上吸引大量投资者、股价不断上涨的

8、行业和公司，可以经过增发股票，不断吸收大量资本进入消费运营活动，获得优化资源配置的效果。价钱动摇性和风险性股票在买卖市场上作为买卖对象，同商品一样，有本人的市场行情和市场价钱。由于要遭到公司运营情况、供求关系、银行利率、群众心思等多种要素的影响，股票价钱动摇有很大的不确定性。正是这种不确定性，有能够使股票投资者蒙受损失。价钱动摇的不确定性越大，投资风险也越大。因此，股票是一种高风险的金额产品。股票价值：股票代表一定价值量，简称“股票价值。股票价值又称为股票的市场值，是指股票在买卖过程中买卖双方达成的成交价。股票价值确实立方式主要有以下四种。票面价值票面价值亦称面值，是股份在其所发行的股票上标明

9、的票面金额，是确立认购者向股份投资的货币价值和该股东所持有的股份占公司一切权的比重、核算股票溢价发行、登记股东账户的根据。股票的票面价值仅在初次发行时有一定意义，假设股票以面值发行，那么股票面值的总和即为公司的资本金总额。随着时间的推移，公司的资产会发生变化，股票的市场价钱会逐渐背叛面值，股票的票面价值也逐渐失去原来的意义。账面价值账面价值又称股票净值或每股净资产，是指每股股票所包含的实践资产的价值。账面价值是股份财务报表的计算结果，其计算方法是：公司资本额加上公司的各种公积金，再加上公司的累积盈余，所得款额称为公司账面净值总额。净值总额除以发行股票的股数就是每股的净值。由此可见，股票的账面价

10、值实践上就是公司的“家产。它是公司运营管理者、证券分析师和投资者分析公司财务情况的重要目的。清算价值清算价值是指股份进展清算时，股票的每一股份所代表的实践价值。普通是在公司解散时才需求清算。公司解散时办理清算事宜的程序是：变卖财富、收回债务、清偿债务、分配剩余财富。最终每股所能分到的剩余财富就是该股票的清算价值。从实际上讲，普通股股票的每股清算价值该当与每股的账面价值相一致，但实践上，大多数股份在财富清算时，往往要压低价钱才干出卖其资产，这就使得每股股票的清算价值低于账面价值，只需少数公司能用高于账面价值的清算价值出卖其资产。可见，股票清算价值也是进展投资分析时运用的一个概念，只需在公司破产或

11、因其他缘由解散时，才干用它来评定股票的价值。市场价值市场价值是指股票在市场上买卖的价钱，又称“股票行市，简称“股市。对于投资者来说，股价就是“生命线，可以使投资者发财，也可以使投资者破产。股价表示为开盘价、收盘价、最高价、最低价和市场价等方式，其中收盘价最重要，它是人们分析行情和制造股市行情表时采用的根本数据。股票的市场价值，是股票在股票市场进展买卖过程中所具有的价值。股票的市场价值由于遭到市场各种要素的影响，是一种经常变动的数值，它直接反映了股票的市场行情。股票价钱指数：用股票价钱指数这个综合目的来衡量整个股票市场总的价钱程度，可以比较正确地反映股票行市的变化和股票市场的开展趋势，从而有利于

12、投资者进展投资选择和察看分析经济情势。股票价钱指数普通是由一些有影响的金融机构或金融研讨组织编制的，并且定期公布。由于经济、技术、市场、政治等各种要素的影响，股票价钱经常处于变动之中。为了可以综合反映这种变化，世界各大金融市场都编制或参考制造股票价钱指数，将一定时点上的成千上万种此起彼落的股票价钱表现为一个综合目的，代表该股票市场的一定价钱程度和变动情况。股票价钱指数能及时、全面地反映市场上股票价钱程度的变动，它的上涨和下跌，可以看出股票市场变化的趋势，同时股价指数还能从一个侧面灵敏地反映一个国家经济、政治的开展变化情况。作为国民经济的晴雨表，它可以反映经济周期所处阶段，证券市场与借贷市场的关

13、系，利率、汇率等经济目的能否适度等。证券，泛指常见的股票、债券、期货、选择权、外汇、可转让定存单、衍生性金融商品及其他各种证券。股票市场是股票发行和买卖的场所，简称为股市。牛市：又称为多头市场，指市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。熊市：又称为空头市场，指行情普遍看淡，延续时间相对较长的价钱走低的市场。多头买方：是指预期未来价钱上涨，以目前价钱买入一定数量的股票，等价钱上涨后高价卖出，从而赚取差价利润的买卖行为，其特点为先买后卖。空头卖方：是指预期未来的行情下跌，将手中股票按目前价钱卖出，待行情跌后再买进，获得差价利润的买卖行为，其特点为先卖后买。牛市期间的市场特征：牛市第一期：牛市第一期

14、与熊市第三期的一部分重合，大部分投资者对市场心灰意冷，即使市场出现好音讯也无动于衷，很多人开场不计本钱地抛出一切的股票。有远见的投资者那么经过对各类经济目的和情势的分析，预期市场情况即将发生变化，开场逐渐选择优质股买入，市场成交逐渐出现微量上升。牛市第二期：这时市况虽然明显好转，但熊市的惨跌使投资者心有余悸。中场出现一种非升非跌的僵持局面，但总的来说大市基调良好，股价力图上升。这段时间可维持数月甚至超越一年。牛市第三期：经过一段时间的彷徨后，股市成交量不断添加，越来越多的投资人进入市场。大市的每次回落不但不会使投资者退出市场，反而吸引更多的投资人参与。此外，公司利好的新闻也不断传出，例如赢利倍

15、增、收买合并等。在这一阶段的末期，市场投机气氛极浓，即使出现坏音讯也会被作为投机热点炒作，变为利好音讯。渣滓股、冷门股股价均大幅度上涨，而一些稳健的优质股那么反而被漠视。熊市期间的市场特征：熊市第一期：其初段就是牛市第三期的末段，往往出如今市场投资气氛最高涨的情况下，这时市场绝对乐观，投资者对后市变化完全没有戒心。公司的业绩和赢利到达不正常的顶峰。这时假设股价再进一步攀升，成交量却不能同步跟上，大跌就能够出现。在这个时期，当股价下跌时，许多人依然以为这种下跌只是上升过程中的回调。其实，这时股票大跌的开场。熊市第二期：这一阶段，股票市场一有“风吹草动，就会触发“恐慌性抛售，一方面市场上热点太多，

16、想要买进的人反而因难以选择而退缩不前，处于张望。另一方面更多的人开场急于抛出，加剧股价急速下跌。经过一轮疯狂的抛售和股价急跌以后，投资者会觉得跌势有点过分，由于上市公司以及经济环境的现状尚未到达如此悲观的地步，于是市场会出现一次较大的上升和反弹。这一段中期性反弹能够维持几个星期或者几个月，上升或者反弹的幅度为整个市场总跌幅的三分之一至二分之一。经过一段时间的中期性反弹以后，经济情势和上市公司的前景趋于恶化，公司业绩下降，财务困难。各种真假难辨的利空音讯又接踵而至，对投资者自信心呵斥进一步打击。这时整个股票市场弥漫着悲观气氛，股价继反弹后较大幅度下挫。熊市第三期：在熊市第三期中，股价继续下跌，但

17、跌势没有加剧。而这时由于市场自信心解体，下跌的股票集中在业绩一向良好的蓝筹股和优质股上。这一阶段正好与牛市第一阶段的初段吻合。普通来说，熊市阅历的时间要比牛市短，大约只占牛市的三分之一至二分之一。不过每个熊市的详细时间都不尽一样，因市场和经济环境的差别会有较大的区别。市场功能：根据市场的功能划分，股票市场可分为发行市场和流通市场。发行市场发行市场是经过发行股票进展筹资活动的市场。它一方面为资本的需求者提供筹集资本的渠道，另一方面为资本的供应者提供投资场所。发行市场是实现资本职能转化的场所，经过发行股票，把社会闲散资金转化为消费资本。由于发行活动是股市一切活动的源头和起始点，故又称一级市场。流通

18、市场流通市场是已发行股票进展转让的市场，又称“二级市场。与发行市场的一次性行为不同，在流通市场上股票可以不断地进展买卖。一方面，流通市场为股票持有者提供随时变现的时机。另一方面，流通市场又为新的投资者提供投资时机。相互关系发行市场是流通市场的根底和前提，流通市场又是发行市场得以存在和开展的条件。发行市场的规模决议了流通市场的规模，影响着流通市场的买卖价钱。没有发行市场，流通市场就成为无源之水、无本之木。在一定时期内，发行市场规模过小，容易使流通市场供需脱节，呵斥过度投机，股价飓升；发行节拍过快，股票供过于求，对流通市场构成压力，股价低落，市场低迷，反过来会影响发行市场的筹资。所以，发行市场和流

19、通市场是相互依存、互为补充的整体。市场组织方式：根据市场的组织方式划分，股票市场可分为场内买卖市场和场外买卖市场。场内买卖市场：股票场内买卖市场是股票集中买卖的场所，即股票买卖所。有些国家最初的股票买卖所是自发产生的，有些那么是根据国家的有关法规注册登记设立或经同意设立的。今天的股票买卖一切严密的组织、严厉的管理，并有进展集中买卖的固定场所。在许多国家，买卖所是股票买卖的独一合法场所。在我国，1990年底上海证券买卖所正式成立，深圳证券买卖所也开场试营业。场外买卖市场：股票场外买卖市场是在股票买卖所以外的各证券买卖机构柜台上进展的股票买卖市场，所以也叫做柜台买卖市场。随着通讯技术的开展，很多国

20、家出现了有组织的、并经过现代化通讯与计算机网络进展买卖的场外买卖市场，如美国的全美证券商协会自动报价系统NASDAQ。股票的种类普通股普通股是指在公司的运营管理、赢利及财富的分配上享有普通权益的股份，代表满足一切债务偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后，对企业赢利和声誉财富的索取权。构成和权益普通股构成公司资本的根底，是股票的一种根本方式，也是发行量最大、最为重要的股票。目前在上海和深圳证券买卖所上市买卖的股票，都是普通股。普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下根本权益。公司决策参与权：普通股股东有权参与股东大会，并有建议权、表决权、选举权和被选举权，也可以委托他人代表其行使其股东权益

21、。利润分配权：普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，由公司赢利情况及其分配政策决议。普通股股东必需在优先股股东获得固定股息之后才有权享用股息分配权。优先认股权：假设公司需求扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价钱优先购买一定数量的新发行股票，从而坚持其对企业一切权的原有比例。剩余资产分配权：当公司破产或清算时，假设公司的资产在归还欠债后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东，后普通股股东的顺序进展分配。普通分类A股和B股概念A股即人民币普通股，是由我国境内公司发行，以人民币标明面值，供境内机构、组织或个人以人民币认购和买卖的记名式普

22、通股股票。A股市场于1990年成立。B股又称为人民币特种股，是我国内地公司发行的股票，在国内证券买卖所上市，以美圆或者港元在境内进展买卖的记名式普通股。B股市场于1992年建立，2001年2月19日前，仅限外国投资者买卖。2001年2月19日后，B股市场对国内投资者开放。区别在我国香港特别行政区，A、B股是指两种面值不同但投票权一样的普通股。其中，面值大的称为A股，面值小的称为B股。A、B股的派息比率与面值成正比，例如一股面值为1港元的A股派息将是一股面值为0.5港元的B股派息的2倍。在英国，A、B股是指两种面值一样但投票权不一样的普通股。其中，A股又称为无表决权股票，该种股票的特点是其持有人

23、在公司年会上没有投票权，或者投票权遭到限制；B股的特点是其持有人享有充分的投票权。但是，在派息和公司破产分配剩余财富等方面，A、B股持有人具有同等的权益。在美国，普通股假设分为A、B股，那么，A股的持有人有投票权，而B股的持有人那么没有投票权或投票权收到限制，这一点恰好和英国的做法相反。境外上市股票H股： H股是公司注册地在境内，但在香港发行和上市的外资股，以港币标明面值。H股是由外国人，中国台湾、港澳的法人、自然人和其他组织以外币认购和买卖的特种股票。香港的英文称号是Hong Kong，取其字首，即为H股。N股：N股现指注册地在境内，在纽约证券买卖所发行和上市的外资股。纽约的第一个英文字母是

24、N。“N股表达的仅是商定俗成的含义。其他分类普通股的价钱因受公司的运营情况、经济政治环境、心思要素、供求关系等诸多要素的影响，其动摇没有范围限制，暴跌暴跌景象屡见不鲜。按风险分类普通股的投资风险较大，其预期收益率高。而根据其风险特征，普通股又可分为以下几类。绩优股在我国，投资者衡量绩优股的主要目的是每股税后利润和净资产收益率。普通而言，每股税后利润再全体上市公司中处于中上位置，公司上市后净资产收益率延续三年显著超越10%的股票当属绩优股之列。在国外，绩优股主要指的是业绩优良且比较稳定的大公司股票。这些大公司经过长时间的努力，在行业内到达了较高的市场占有率，构成了运营规模优势，利润稳步增长，市场

25、知名度很高。绩优股具有较高的投资报答和投资价值，其公司拥有资金、市场、信誉等方面的优势，对各种市场变化具有较强的接受和顺应才干。绩优股的股价普通相对稳定且呈长期上升趋势。绩优股总是遭到投资者，尤其是从事长期投资的稳健型投资者的青睐。渣滓股与绩优股相对应，渣滓股指的是业绩较差的公司的股票。这类上市公司或者由于行业前景不好，或者由于运营不善等，有的甚至进入亏损行列。其股票在市场上的表现萎靡不振，股价走低，交投不活泼，年终分红也差。投资者在思索选择这些股票时，要有比较高的风险认识，切忌盲目跟风投机。绩优股和渣滓股不是天生的和绝对的。绩优股公司决策失误，运营不当，其股票能够沦落为渣滓股；而渣滓股公司经

26、过资产重组和运营管理程度的提高，抓住市场热点，翻开市场局面，也有能够将其股票变为绩优股。这样的例子在我国股票市场上比比皆是。股票市场中绩优股和渣滓股并存的格局警示着上市公司，上市并不意味着公司从此高枕无忧，股票市场容不得滥竽充数，是绩优股还是渣滓股，依赖于上市公司本身的努力。蓝筹股：是指由运营业绩良好，运作稳定成熟，金融实力强大，能定期分派股利，并在某一行业中处于支配位置的大公司所发行的普通股。其红利稳定而优厚，股价呈上涨趋势，是一种抢手股票，普遍遭到投资者欢迎。红筹股：是与蓝筹股相关的一个概念，在我国证券市场上由着特定的含义，它是指最大控股权直接或间接隶属于中国内地有关部门或企业，在香港注册

27、并在香港结合买卖所简称联交所上市的公司所发行的股票。它产生于20世纪90年代初期的香港股票市场。红筹股的定义方法有两种：一种观念以为应按业务范围来区分，另一种观念以为应按权益多寡来划分。生长股生长股是指发行这种股票的公司正处于上升阶段，其销售额和收益额都在迅速增长，并且其增长速度快于整个国家及其所在行业增长程度的所发行的股票。这些公司为了谋求进一步的开展，往往将公司净利润的大部分作为再投资，用于公司扩展再消费，因此通常对股东只支付较低的股息和红利。但是，由于公司再消费才干强，开展势头好，随着公司的生长，股市看好，股票价钱稳步上升，投资者可望从中获取较高的收益。周期股：是指那些收益随着商业周期性

28、动摇而动摇的公司所发行的股票。这类股票的特点是：在经济昌盛景气时，公司利润上升，股票收益添加，股票价钱也上升；在经济不景气时那么相反。例如，钢铁、机器制造、建材等公司的股票。防守股：是与周期股相对应的一种股票，指的是在商业条件普遍恶化时，其收益和红利仍高于其他股票的平均程度的股票。这类股票的特点是面对经济衰退的局面和恶化的经济条件，其收益具有稳定性。普通来说，公用事业、医药用品、水电、煤气行业、交通灯公司发行的股票就属这一类。投机股：是指那些变化快，价钱很不稳定、前景很不确定的股票。这类股票价钱动摇频繁，风险性很大，投机性很强。但是，由于其在短期内价钱上涨下跌幅度很大，往往可以吸引一些专门从事

29、证券投机的人或敢于冒险的股票投机者。收入股：是指可以支付较高的程度当期收益的股票。所谓平均当期收益是指每期股息红利的平均值。在众多的股票中选择收入股是非常困难的，由于这里面带有很大的不确定性。收入股深受老年、退休者一级一些法人团体的欢迎。概念股：是指适宜某一时代潮流的公司所发行的，股价随市场热点变换而呈较大起伏额普通股。按买卖价钱分类根据股票买卖价钱的高低，我国投资者还直观地将股票分为一线股、二线股和三线股。一线股：这类股票业绩优良或具有良好的开展前景，股价领先于其他股票。大致上，一线股等同于绩优股和蓝筹股。一些高生长股，如我国证券市场上的一些高科技股，由于投资者对其开展前景充溢憧憬，它们也位

30、于一线股之列。一线股享有良好的市场声誉，为机构投资者和宽广中小投资者所熟知。二线股：在市场上这类股票的数量最多。二线股的业绩参差不齐，但从整体上看，它们的业绩也同股价一样，在全体上市公司中居中游。三线股：这类公司大多业绩不好，前景不妙，有的甚至曾经到了亏算的境地。也有少数上市公司，由于发行量太多，或者深处“夕阳行业，缺乏高速增长的能够，难以塑造出好的投资概念来吸引投资者。这些公司虽然业绩尚可，但股价却彷徨不前，也被投资者视为三线股。特别处置的股票ST股票：ST是英文Special Treatment的缩写。股票称号前有“ST字样的股票，通常称之为ST股票，即需做特别处置的股票。假设公司出现如表

31、所示的六种异常财务情况之一，那么其股票就要被戴上ST的“帽子。ST股票异常财务情况第一种审计结果显示，延续两个会计年度的净利润均为负值第二种上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值第三种注册会计师对最近一个会计年度的财务报告，出具无法表表示见或否认意见的审计报告第四种最近一个会计年度经审计的股东权益，在扣除注册会计师及有关部门不予确认的部分后，低于注册资本第五种在最近一份经审计的财务报告中对上年度利润进展调整，结果导致延续两个会计年度亏损第六种经买卖所或中国证券监视管理委员会以下简称中国证监会认定为财务情况异常的在上市公司的股票买卖被实行特别处置期间，其股票买卖应遵照的规那么如下

32、。股票报价日涨跌幅限制为5%。股票称号改为原股票明前加“ST。上市公司的中期报告必需审计。在显示行情时，不得将特别处置股票的每日行情与其他股票的每日行情混合刊登，要在报刊上另设专栏刊登特别处置股票的每日行情。由于对该股票实行日涨跌幅度限制为5%，这在一定程度上抑制了“庄家的刻意炒作。投资者对于特别处置的股票也要区别对待，详细问题详细分析。有些ST股主要是运营性亏损，那么在短期内很难经过加强管理扭亏为盈；有些ST股是由于特殊缘由呵斥的亏损，或者有些ST股正在进展资产重组，而这些股票往往潜力宏大。在特别处置期间，公司的权益与义务不变，即特别处置不是对公司的处分。证券买卖所的职责是对上市公司信息披露

33、的监管，而不是对上市公司运营业绩的考核。而特别处置的目的是为了向投资者提示风险，防止股价异常动摇，以维护市场买卖次序，维护投资者的权益。假设上市公司最近年度财务情况恢复正常，审计结果阐明财务情况异常的六种情况曾经消除，并且主营业务正常运营，扣除非运营性损益后的净利润为正值条件的，公司该当自收到最近年度审计报告之日起的2个任务日内向买卖所报告并提交年度报告，同时可以向买卖所恳求撤销特别处置。*ST股票2003年开场，启用新标志“*ST警示退市风险。有如表所示的六种情况之一者，为存在股票终止上市风险的公司。*ST股异常情况第一种最近两年延续亏损的以最近两年年度报告披露的当年经审计的净利润为根据第二

34、种财务会计报告因存在艰苦会计过失或虚伪记载，公司自动矫正或被中国证监会责令矫正，对以前年度财务会计报告进展追溯调整，导致最近两年延续亏损的第三种财务会计报告因存在艰苦会计过失或虚伪记载，中国证监会责令其矫正，在规定期限内未依法对虚伪财务会计报告进展矫正的第四种在法定期限内未依法披露年度报告或者半年度报告的第五种处于股票恢复上市买卖日至其恢复上市后第一个年度报告披露日期间的公司第六种买卖所认定的其他方式假设审计结果阐明财务情况异常的六种情况曾经消除，主营业务正常运营，扣除非经常性损益后的净利润为正值条件的，公司该当自收到最近年度审计报告之日起2个任务日内向买卖所报告并提交年度报告，同时可以向买卖

35、所恳求撤销特别处置。优先股优先股是公司在筹集资金时，给予投资者某些优先权的股票。这种优先权主要表如今两个方面。其一，优先股有固定的股息，不随公司业绩好坏的动摇，并且可以先于普通股股东领取股息。其二，当公司破产进展财富清算时，优先股股东对公司剩余财富的要求权优先于普通股股东。但优先股普通不参与公司的红利分配，持股人也无表决权，不能借助表决权参与公司的运营管理。因此，优先股与普通股相比较，虽然收益和决策参与权有限，但风险较小。优先股来源于欧洲，英国在16世纪就已发行过优先股。但在以后几百年内，由于消费力程度不高，普通公司为了便于管理，只发行普通股，很少发行优先股。进入20世纪后，随着经济开展和技术

36、提高，为了筹集急需的巨额资金，优先股就有了适宜生长的土壤。公司发行优先股主要出于以下思索：清偿公司债务；协助 个您公司渡过财政难关；既添加公司资产，又不影响普通股股东的控制权。一些国家的公司法规定，优先股只能在公司增募新股或清理债务等特殊情况下才干发行。到目前为止，我国还没有发行过优先股。我国股票类型股票按购买主体划分可以分为国家股、法人股、公众股和外资股。国家股法人股 公司职工股我国股票按投资主体进展分类 公众股 社会公众股 境内上市外资股B股 外资股 境外上市外资股H股、N股国家股：又称国有资产股股票，是指有权代表国家投资的部门或机构，以国有资产向股份投资构成的股票。在股份公司劝登记上记名为该机构或部门持有的股份。国家股的股权包括以下两点。第一，国家股普通是指国家投资，或国有资产经过评价并经国有资产管