财务分析论文-

1、精品资料推举 PAGE 15浅谈 XX 酒业有限公司财务分析目录摘要1 HYPERLINK l _TOC_250009 引言2 HYPERLINK l _TOC_250008 一、企业财务分析的必要性3 HYPERLINK l _TOC_250007 二、企业财务的基础分析7 HYPERLINK l _TOC_250006 （一）企业偿债力量分析7（二）企业营运力量分析8 HYPERLINK l _TOC_250005 （三）企业获利力量分析10 HYPERLINK l _TOC_250004 三、企业财务状况的综合分析11 HYPERLINK l _TOC_250003 （一）财务比率综合评

2、分法11 HYPERLINK l _TOC_250002 （二）杜邦分析12 HYPERLINK l _TOC_250001 结论15 HYPERLINK l _TOC_250000 参考文献16【摘要】财务分析是以企业的会计资料为基础，对企业财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。作为财务管理的重要方法之一，财务分析对企业财务活动的总结和下一步财务决策的猜测具有至关重要的作用。本文通过充分的调查，资料的收集，对XX酒厂进行财务分析。【关键词】财务分析 资产负债表 财务状况 营运力量Abstract：Based on accounting materials, financial anal

3、ysis is a way to analyze and evaluate financial conditions and achievements of an enterprise. As one of important ways to manage finance, financial analysis plays an essential role inan enterprise s summary of financial activity and its prediction of following financial strategies. Though a sufficie

4、nt survey and collection of materials, this thesis will analyze the finance of Sichuan Yibin Yachun Wine Factory.Key words: financial analysis; balance sheet; financial conditions; operating capacity引 言白酒产业作为酒都宜宾的第一号产业，在宜宾经济的进展中占有举足轻重的地位。五粮液是世界名酒，经济地位自然无可动摇。此外，在宜宾市还有很多小型酒厂，散布在宜宾各个区县。宜宾的白酒主要以粮食酒为主，原料

5、主要是高粱、大米、糯米、小麦、玉米，并且要有合适的酒窖酿造而成。白酒的主要生产原料打算了白酒行业的成本主要取决于粮食收成的状况。此外，白酒行业是较早从方案经济转向市场经济的行业，通过充分竞争，优胜劣汰，产业结构得到了比较充分的调整。再者，国家“扶优限劣”的政策因素为白酒行业长期稳定快速进展供应了一个宽敞的平台。随着我国市场经济制度的不断完善，市场体系的日臻建立，企业行为要求日趋规范、科学。因此，财务分析对于一个企业的建立、进展、壮大显得尤为重要。一、企业财务分析的必要性财务分析是企业财务管理的一个重要内容，不同的分析主体进行财务分析的目的有所不同，不同的财务分析对象所关怀的问题也就不同。首先，

6、企业经营者管理着整个企业的运营，担当资产经营管理的责任，他们在维护资产保值的同时，也在为投资者赚取尽可能多的利润。因此，企业经营者在进行财务分析的时候，要了解企业资产的运营状况，方案、成本、财务的完成状况，企业的整体盈利力量等等，还要通过财务分析以综合确定各部门的工作业绩和责任的完成情 况，以提高经营管理水平。其次，另一个财务分析主体是投资者，他们投入资本以期望得到将来收益，获得较高的投资回报率。通过财务分析报告，他们可以了解到公司整个营运状况和盈利力量，以及将来的进展趋势。在投资风险安全性保证的前提下，还可以猜测投资风险和投资酬劳。再次，企业债权人对于财务分析的应用主要在于分析推断企业能否准

7、时、足额的偿清债务，并且结合企业的盈利力量综合分析，以打算是否连续借贷以及借贷的条件，从而更好的维护自己的利益。除此之外，财务部门和税务部门等国家机关也会关怀企业的财务分析，他们主要是为了保障国家宏观经济政策、法律法规以及行业制度的落实与执行，同时也保障国家财政收入和税收收入的准时足额上缴。二、企业财务的基础分析财务分析的基础是会计资料，包括日常核算资料和财务报告，其中，财务报告是最为基础的。企业财务报告主要包括资产负债表，利润表，现金流量表， 其他附表及财务报告说明书。下面以 XX 酒厂的财务报告为例，进行财务分析。表 1资产负债表单位：元资产行次年初数期末数负债和全部者权益（或股东权行次年

8、初数期末数益）流淌资产：流淌负债：货币资金1649383.68876994.87短期借款68800000.00650000.00短期投资2应付票据69应收票据3应付账款70865106.051154844.46应收股利4预收账款71应收利息5应付职工薪721958酬4.00应收账款61095078.002584016.00应付职工福利73其他应收款7622407.841083806.75应付股利74237900.00402500.00预付账款8应交税费75350175.58310375.63一年内到期的长期债券投资21应收补贴款9其他应付款80其他流淌资24存货101033735.43952其

9、他应付款81-3751107产284637.796.542245流淌资产合计：313466088.595574587.80其他流淌负债90长期投资：长期股权投待11预付账款8应交75350131资摊税费75.575费用83长期债权投资34长期负债：长期投资合计38长期借款101固定资产：应付债券102固定资产原价3927439.5180839.51长期应付款103减：累计折旧406924.9619962.65专项应付款106固定资产净值4120514.5560876.86其他长期负债108减固定资产减值预备42长期负债合计110固定资产净额4320514.5560876.86递延税项:工程物资

10、44递延税款贷项111在建工程45负债合计1141888544.413656100.54固定资产清理46固定资产合计5020514.5560876.86全部者权益（或股东权益）：无形资产及其他资产：实收资本（或股本）115无形资产51减：已归还投资116长期盼摊费52实收资本（或117793000.008050用股本）净额00.00其他长期资产53资本公积118无形资产及其他资产合计60盈余公积119其中：法定公积金120递延税项：未安排利润121805058.731174364.12递延税项借61全部者权益1221598058.731174项（或股东权364.益）合计12资产总计673486

11、603.145635464.66负债和全部1353486603.145635者权益（或股464.东权益）总计66项目表 2行数损益表本月数单位：元本年累计数一主营业务收入1435659.004701628.92减：主营业务成本4388507.983472720.54主营业务税金及附加50二主营业务利润（亏损以“-”号填列）1047151.021228908.38加：其他业务利润（亏损以“-”号填列）1146127.54减：营业费用143518.0042754.98管理费用1519711.66121935.51财务费用168617.49107024.85三营业利润（亏损以“-”号填列）18153

12、03.871003320。58加：投资收益（亏损以“-”号填列）19补贴收入22营业外收入23减：营业外支出2510446.39四利润总额（亏损总额以“-”号填列）2715303.87992874.19减：所得税280五净利润（净亏损以“-”填列）3015303.87992874.19（一）企业偿债力量分析企业偿债力量是指企业偿还各种到期债务的力量，是财务分析的一个重要方面。企业偿债力量分析主要分为短期偿债力量分析和长期偿债力量分析。1.短期偿债力量短期偿债力量是指以企业流淌资产的变现偿还到期流淌负债的力量。短期偿债力量不仅是企业经营者所关怀的问题，也是企业的债权人、投资者等所关怀的重要问题。

13、对于企业经营者来说，企业能否准时偿付到期的流淌负债，是反映企业财务状况安全性的重要标准。对于债权人来说，只有企业具有偿还债务的力量，自己的利益才能得到有效的保证。对于投资者来说，假如企业的短期债务力量发生危机，就会牵扯到整个企业的管理人员花费大量精力去筹集资金，偿还债务。同时也会增加企业筹资难度，甚至影响企业的信誉。反映企业短期偿债力量的指标主要有流淌比率、现金比率、和速动比率。现以流淌比率和现金比率为例：流淌比率流淌比率是企业流淌资产与流淌负债的比率，依据表一: 流淌比率=流淌资产/流淌负债=5574587.80/3656100.54=1.52流淌比率标准值是 2:1，此企业的比率低于标准值

14、，企业短期偿债风险较大。主要缘由是应收账款数额偏大。现金比率现金比率是企业的现金类资产与流淌负债的比率，依据表一：现金比率=（现金+现金等价物）/流淌负债=876994.87/3656100.54=0.24 现金比率一般认为 0.2 以上比较好，此企业的比率为 0.24，属于正常范围。2.长期偿债力量长期偿债力量是指企业偿还长期债务的力量。要全面评价一个企业的偿债能和财务风险，不仅要分析短期偿债力量，还要分析长期偿债力量。由于企业的长期负债金额大，期限长、到期还本付息等特点，与短期偿债力量相比，企业不行能以流淌资产来偿还长期负债。一般而言，企业应当保持比较合理的资本结构， 以获得最大的财务杠杆

15、利益。因此，企业的长期获利力量对于企业长期偿债力量有至关重要的影响。评价一个企业的长期偿债力量指标有资产负债率、股东权益比率、产权比率等，现分析如下：资产负债率资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，依据表一：资产负债率=负债总额/资产总额=3656110.54/5635464.66=0.65资产负债率反应的是企业偿还债务的综合力量，比率越高，企业偿债力量越低，此企业的资产负债率为 0.65，表明公司资产的 65%是来源于举债。股东权益比率股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，依据表一：股东权益比率=股东权益总额/资产总额=1979364.12/5635464.66=0.35股东权益与资产

16、负债率的和为一，股东权益越大，企业的财务风险就越低， 偿还长期债务的力量就越大。产权比率产权比率是负债总额与股东权益总额的比率，依据表一： 产权比率=负债总额/股东权益总额=3656110.54/1979364.12=1.85该比率越低，企业财务风险越小，此企业的产权比率在正常范围以内，企业偿债力量良好。除此之外，影响企业偿债力量的其他因素主要包括或有负债，担保责任， 租赁活动，可动用的银行贷款指标等等。XX 酒厂最初由 4 个股东入股组成，总投资 80 万元。在叶家坝租赁了一个酒厂，产量大约为 100T/年。后来由于企业规模扩大，又租赁了泸州XX 酒厂，年产量为 200T。这 2 次租赁都是

17、接受的经营租赁，其租赁费用包含在负债之中，且由于公司渐渐壮大，导致经营租赁的业务量越来越大，期限也较长，从而企业负债金额巨大，对企业偿债力量产生了较大的影响。而近期央行不断提高银行预备金率，银行贷款限额及利息有很大的限制， 也进而影响企业特殊是中小型企业的财务状况。（二）企业营运力量分析企业营运力量反应了企业资金周转的状况，企业的资金周转状况与供、产、销等各个环节都亲密相关，通过对企业营运力量的分析，为企业提高经济效益指明方向。应收账款周转率是企业肯定时期赊销收入净额与应收账款平均额的比率。依据表一、表二：应收账款周转率应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额=4701628.92/18

18、39547=2.56该指标是评价应收账款流淌性大小的一个重要财务指标，比率越高，说明企业催收账款的速度越快，可以削减坏账损失，增加资产的流淌性。但是由于此企业产品具有很大的季节性，该指标无法精确反应企业的销售状况。白酒行业的销售旺季一般在下半年，年末的时候为最盛，但上半年属于销售淡季，这就影响了应收账款周转率和周转天数。因此，该企业的应收账款周转率过低并不能正确反映企业的资金状况。存货周转率存货周转率是企业肯定时期的销售成本与平均存货的比率，依据表一、表二：存货周转率=销售成本/平均存货=3472720.54/993009.99=3.50存货周转率说明企业在肯定时期内的存货周转次数，用来测定企

19、业存货变现速度，该指标越高说明企业存货周转速度越快，销售力量越强。鉴于该企业属于季节性较强的企业，特殊是原料的生产极具季节性，因此，存货周转率也不能很精确的反应企业存货周转速度和企业销售力量。总资产周转率总资产周转率是企业销售收入与资产平均总额的比率，依据表一、表二： 总资产周转率=销售收入/资产平均总额=4701628.92/4561028.90=1.03 这个比率反应的是企业全部资产的使用效率，假如该比率太低，说明企业对资产的利用力量较低，获利力量也会较低。该企业总资产周转率正常，说明企业资产利用力量好，企业获利力量很好。（三）企业获利力量分析盈利是一个公司的重要目标，企业获利力量就是企业

20、盈利的力量，是企业生存和进展的物质基础，是财务分析的一个重要依据。资产酬劳率资产酬劳率，是企业肯定时期内的净利润与资产平均总额的比率。依据表一、表二：资产酬劳率=净利润/资产平均总额=992874.19/4561033.90=0.22该指标主要衡量企业利用资产获利的力量，反应企业总资产的利用效率。这一比率越高，说明企业的获利力量越强。白酒行业的平均资产酬劳率在20%左右，该企业的资产酬劳率略高于行业平均水平，缘由主要有产品的价格，产品成本的凹凸、产品产量及销售数量，2010 年该酒厂成本为 1.2 万每吨，加上每吨3500-4000 元的税金，总成本约为 1.6 万元每吨。产品销售价格为最低

21、2 万元， 每吨酒净利润约 4 千元，每年产量总计约 250 吨，基本上是产量等于销量。净资产收益率净资产收益率是肯定时期内企业的净利润与股东权益平均总额的比率，依据表一、表二：净资产收益率=净利润/股东权益平均总额=992874.19/1788711.43=0.56 该指标反映了企业股东猎取投资酬劳的凹凸，比率越高，说明企业的获利力量越强。白酒行业平均的净资产酬劳率为 30%左右，该企业的净资产酬劳率远远高于行业平均水平，主要是由于一方面该企业提高资产的利用效率，从而提高资产酬劳率，另一方面，公司属于成长阶段，不断扩大生产规模，因此提高了资产负债率，也提高了净资产收益率。销售毛利率销售毛利率

22、是企业的销售毛利与销售收入净额的比率，依据表二： 销售毛利率=销售毛利/销售收入净额=1228908.38/4701628.92=0.26销售毛利率反应企业的销售成本与销售收入净额的比例关系，该指标越大， 说明在销售收入净额中销售成本多占比重越小，企业通过销售猎取利润的力量越强，该企业的销售毛利明显偏低，最主要的缘由可能是由于该企业为近几年的新建企业，在主营业务成本中，租赁酒窖的费用占总成本的比例较大。三、企业财务状况的综合分析（一）财务比率综合评分法财务比率汇总表是对财务比率进行的综合分析，将反应企业财务状况的各类财务比率集中在一张表中，反应出企业各个方面的财务状况。将本期的财务报表或财务比

23、率与过去的几个会计期间的财务报表或财务比率进行比较。将本企业的财务报表或财务比率与同行业的平均财务比率进行横向比较，了解企业在同行业中所处的水平。财务比率评分上/下标准实际关系比实际得值限值值率分流淌比率1220/521.520.769.12现金比率1020/40.30.240.88资产负债率1020/50.30.652.1721.7产权比率1020/41.21.651.3813.8应收账款周620/332.560.865.16转率存货周转率820/433.51.179.36总资产周转1020/40.81.031.2912.9率资产酬劳率1220/60.250.220.8810.56净资产收益

24、1220/60.30.561.8722.44率销售毛利率1020/50.150.261.7317.3合计100130.34该 XX 公司 2010 年财务比率综合评分表（表三）依据表三，该公司财务状况的综合得分为 130.34，超过 100 分，说明该公司的财务状况很抱负的。（二）杜邦分析杜邦分析法是利用集中主要的财务比率之间的关系综合的分析企业的财务状况，主要反映了以下几种主要的财务比率关系：股东权益酬劳率和资产酬劳率及权益乘数之间的关系。股东权益酬劳率=资产酬劳率*权益乘数资产酬劳率和销售净利率及总资产周转率之间的关系。资产酬劳率=销售净利率*总资产周转率销售净利率和净利润及销售收入之间的

25、关系。销售净利率=净利润/销售收入总资产周转率和销售收入及资产总额之间的关系。总资产周转率=销售收入/资产平均总额股东权益酬劳率 56.1%资产酬劳率22%平均权益乘数=平均总资产/平均股东权益=1/(1-负债比率)=2.55销售净利率 80.79%总资产周转率 1.03净 利 润992874.销售收入 4701628.92销售收入4701628.92总收入4701628.92总成本资产平均总额期初：3486603.14 期末：5635464.66销售成本3472720.54销售费用42754.98非流淌资产期初：20514.55 期末：60876.86流淌资产期初：3466088.59 期末

26、;5574587.80管 理 费用121935.51财 务 费 用107024.85固定资产期初：20514.55期末：60876.86长期投资期初：0 期末：0货币资金期初：649383.68短期投资期初：0 期末：0期末：税金 0营业外支出10446.39876994.87无形及其他资产期初：0 期末：0应收及预付账款期初：1095078 期末：2584016存货期初：1033735.43期末：952284.54其他流淌资产期初：0期末：0XX 公司的杜邦分析图（图一）依据图一，股东权益酬劳率是一个综合性极强的指标，它最具代表性，是杜邦分析图的核心。企业的目标主要是股东权益最大化，因此，而股东权益酬劳率反应的是股东投入资金的获利力量，这一指标又由企业资产酬劳率和权益乘数打算。因此，企业为了实现股东权益最大化的目标，就必需提高资产的利用效率， 并且合理支配资金的来源结构，从而来提高股东权益酬劳率这一指标。从企业的销售方面看，销售净利率反应了企业净利润与销售收入的关系。一般来说，销售收入提高，净利润就会随之而上升。但是，提高净利润不仅仅取决于销售收入， 还要取决于各种成本。降低各种成本，使净利润的增长大于销售收入的增长，提高净利率。因此，企业必需不断开拓市场，扩大销售量，增加销售收入，并且要把握成本费用，增加利润，尤其是管理费