盈余管理案例

1、盈绘管理案例分析案例一：上市公司的盈绘管理分析 出近年来，我SI上市公司的上市公司的盈绘管理是樊展中阈家和彝逵阈家都普遍存在的垣象, 盈绘管理行悬也已成悬人所近年来，我SI上市公司的谩度的盈绘管理，一旦超越曾言十型HU及制度的规定，HU被穗之卷利润操畿，它曾厚致曾言十信息不能真1T反映企渠的湃1T力和樊展前景，投资者，危害it券市埸僵化资源配置功能的彝瓶一、上市公司盈绘管理的目的（一）悬掩得股票亵行资格企渠上市最大的好虑就是可以彳卷It券市埸上簿集到大量资金，所以企渠上市的哪（望十分弓金烈。根摞公司法等相信封券法规的规定,企渠必在近三年内速盈利， 且管突出才能申ft上市。卷逵到上市目的，一些企

2、棠通谩盈绘管理行卷，粉助幸艮表，合法地ST得上市资格。（二）保住配股资格能否攫得配股资格封上市公司来也是至信封重要的，它符影警到上市公司彳嘉金的1入。但政策规定，上市公司最近三年平均 但收益率 不得彳氐於10%,以及军偃I年份 但资崖收益率 不得低於6%才能掩得配股资格，於是上市公司便曾想方法探取盈绘管理措施，整建资崖收益率以逵到配股目的。（三）避免股票被摘牌根摞有信封规定，上市公司如果速雨年H损， 或者每股净资崖低於面值,或里鬟齿之昊常日寺， 招迤行特别虑理，道檬不僮使公司的形象大大受损，更重要的是意味著公司符面陶被摘牌的危陂，卷避免造槿情况的彝生，上市公司存在著弓金烈的盈绘管理勤械。二、上

3、市公司盈绘管理的手段（一）巧用曾言十政策。曾言十政策是指企it在曾言十核算日寺所遵循的原期及所探纳的具ft曾言十虞理 方法。由於曾言十政策的逗择具有窥活性，所以企渠可根摞自身需要整曾言十政策。但曾言十政策的腹有诗书气自华频繁整一方面削弱了 企渠时矜幸艮表 的真性,增加了投资者瞭解企渠情沉的莫隹度，另一方面也给企棠管理Jf打了利润操畿”的空o.燮更曾言十核算方法根摞企H曾言十型期要求,企H探用的 曾言十程式和曾言十虑理方法前彳爰各期必须一致。然而，一些上市公司根摞自身需要来决定是否改建或探用什麽檬的曾言十核算方法。其手法主要有：一是建更折蕃政策。延H 固定资崖折蕾 年限,使本期折蕾费用减少，相鹰

4、减少了本期的成本费用，增加了本期II面利润，封 画是篁里占处直比重大的企折蕾政策的整封富期利润影警重大， 可成悬其操畿利润的重要手段。二是建更存货亵出的言十僵方法。金肖售成本是根摞存货（成品）的亵出来言十算的，公司可根摞具情况探用先迤先出法、加年瞿平均法、移勤平均法、彳爰迤先出法 和偃I别言十僵法。方法一条形碓定不得随意燮更，如需燮更鹰在 曾言十幸艮表附注 中予以披露。由於使用不同的言十僵方法，曾直接影警企渠本期 金肖售成本的大小,迤而影警著 圭篦墓笆L的大小。一些企 渠崖品金肖售量很大，燮更金肖售商品成本的言十僵方法封主管渠矜成本 及利润的影警非常明Ho.利用言十提资崖减值型彳箱要求提取减值

5、举借的资崖有 幽昼匚、存货、是短期投资、 固定资崖、瓢形资崖等。依照垣 行曾言十制度，上市公司在各XK举借的言十提和斡回方面，具有很大的自我16绘地， 能别利用有信司Wt的言十提和傅回来大幅度地损益。通常情?兄下，部分企渠在itgBi差日寺少提型彳箱可以润色噂褊t有的HU在管较好日寺多提举彳着，以便卷随彳爰的曾言十期做好而封那些急需恢覆上市或摘帽”的公司来言十提和醇回更是其跨年度IB利润的捷彳空，在金裁定H指的年度 幺次提彳固狗”，在必扭If的年度 乙次”的琪象3t不解兄。统言十表明，SBWt 固定资崖减值型彳希言十提或冲回是2003年八XK言十提中影警上市公司渠 g!的主要因素。20 200

6、4年年幸艮看，多 T族（即第一年H损）企渠也在言十提上大做文章。.利用利息资本化利润根摞现行曾言十制度，企渠卷在建工程和固定资崖等JI期资崖 而支付的利息费用,在道些JI期资崖投入使用之前，可予以资本化，言十入道些II期资崖的成本。然而有不少上市公司滥用利息资本化的规定，在项目投入使用彳爰仍然予以资本化。利用利息资本化利润更曙蔽的做法是，利用自有资金和借入资金莫隹以界定的事1T, 通谩人卷U定资金来源和资金用途，符用於非资本性支出的利息资本化。（二）利用iP输交易腹有诗书气自华信融希交易是指一公司或其附JS公司舆在公司直接或接挑有用瞿益、存在利害信飙系的信融希方之所迤行的交易。它具有降低交易费

7、用和有利於 利润最大化等侵黑占,在我阈上市公司中普 遍存在，多数集中於上市公司舆其母公司之或典母公司下Jg其他 子公司之近年来，我阈上市公司的ip锵交易彳建信融希麟金肖亵展到股才瞿和资筐置换，彳能有形资崖 的交易樊展到瓢形资的交易，形式繁多。 2000年年幸艮中，有93.2 %的公司披露了有信融粉交易，而 在1997年此比例彳堇是 84.6%。而2003年年幸艮中，黑乎所有的禧市 A股上市公司均披露存在某 槿形式的信融筑交易。信融希交易的主要1g型有:1.H型纹。优稹趣的角度看， 造槿信司耳粉交易有利於减少IHllt金的占用，降低交易成本和费用， 提高企棠条形管效益，但同日寺，道槿信融筑交易也

8、卷企渠通遇醇移僵格管理盈绘创造了械曾。上市公司或者高僵向信司耳粉方金肖售品或者低僵取得信融帑方的原材料，优而整易逵到增加收入、 降低成本的目的。.托管管由於我阈尚缺乏托管管方面的法规及操作烧靶，托管管大多是盈绘管理的一槿形式。如上市公司符 丕良直上委托给母公司管， 定I收取回幸艮，使上市公司既退避了 丕良直苴的IB指或 损失反映冏题，又懑空狸得了利润；或由母公司符稳定、高掩利能力的资崖以低收益的方式委托 上市公司管，在愤ti中招较多的利润以较高的比例留在上市公司，直接招利润irn给上市公司。.傅嫁费用由於上市公司舆母公司存在天然的耳粉因而较多存在费用支付和分撰冏题。但是常上市公司利润不理想日寺

9、，可能通谩改建费用分H檄型或承搪其部分费用，如母公司低或豁免上市公司鹰交的管理费、金肖售费用、研彝费用，优而降低常年费用，使上市公司的盈绘增加。.资金占用费俄管有规定，企不允相互拆藉资金，但除上iP希方企金往来及资金占用情况比比皆是。2001年年幸艮中禧深丽市共有 115家上市公司披露有 大股柬占款,占款金额悬 400多元; 2002年年幸艮中雨市共有 527家上市公司披露有 大股束占款，占款金342.34 元。上市公 司典信融希方之可能通谩收取资金占有费来逵到盈绘管理目的。多上市公司由於股份彝行I度的限制，母公司有一部分资崖不能迤入上市公司，因而多餐管性瓷入甚至生埸所都是母公司以租it的形式

10、提供给上市公司使用。由於各置诩量的北埸僵格莫隹以碓定,租it已成卷上市公司典信融筑公司之移费用舆利润趣卷方便的手段。如土地使用费，同等使用面稹的土地僵格可能有天壤之别,有信封信息即使披露，投资者也莫隹以作出举碓腹有诗书气自华判断。造槿方式使上市公司有了稳定的租it费收入。狸得必要的保底利润”，封改善其管成果有著聚足整重的作用。有日寺上市公司逮可以把优母公司租it来的资崖反谩来又租it给母公司，以在母子公司移利润。（三）直!逅L由於我阈封公司伊麟的法律和期甄不别完善，主n上亦有地方政府、阈有资崖管理部咒的接参舆，使得上市公司常以 集困公司 及其下腐子公司悬依托迤行一系列资崖重各自 的操作目的改1

11、状?兄、醇移利润或者彳卷二级市埸炒作攫得等。特别是每年年末，各上市公司在年幸艮包装的屋力下，出台一系列资崖重方案，既包括篁ft萼运、置换和股用瞿收遢有趣具中阈特色的母子公司辗慎副接等形式，此I具有信封耳希交易性的资崖重成卷筮多上市公司扭增盈的重要手段。i.剔除不良资筐富上市公司下滑日寺，卷避免不良资筐条形管崖生的n损或损失，常符不良资崖和等额债矜鼎招繇信融希企H，以逵到时面止If的目的。常冕的是招不良的JI期投WM给集困公司，特别是在按照市僵莫隹以收回投资的情?兄下，卷提升上市公司的按愤tlHM格典信融筑公司迤行交易， 道檬上市公司不僮可以完全收回投资成本，甚至遢可能因mt差僵攫得一定数额的

12、投资收益。2.股本瞿投资比率根摞规定，上市公司封於持有股才瞿比率在20 %以下的子公司一般探用成本法核算；封於持有股本瞿比率在20 %以上的子公司探用本瞿益法核算。探用成本法核算的子公司的收益必须在分缸 日寺才能ft垣悬母公司的收益。而同檬，子公司的黯指也不曾反映在富期母公司幸艮表中，而探用收益法核算的子公司的收益，一般在富期按母公司持有的股份比率碓IS悬常期损益。因此，封於建年H指的子公司，上市公司通部分股才瞿给其iP希方，使其股年瞿比率减持至19%,以曹日寺曙藏H指；而封於盈利状况较好的子公司，如果股年瞿比率在 20 %以下，上市公司一般曾向其信封 耳希方K入股用瞿，使持有股不瞿的比率提高

13、到20 %以上。三、规甄上市公司盈绘管理行卷的策略（一）傅燮瑾;管思路，建硬性行政指檄卷市埸指檄卷攫得股票樊行资格、保住配股资格以及避免股票被摘牌是我阈上市公司迤行盈绘管理行卷的三大勤械，彳的！三大勤械的背彳爰看，不莫隹亵现一些共同之虞：首先，都是涉及行政械信封或篇:管械信封的非市埸行卷，是批准股票樊行遢是批准上市公司增樊抑或股票被摘牌，都概莫能外。其次，非市埸行卷的背彳爰，都有罩一、硬性的盈绘指檄作卷判断公司是否具有某一资格的指示器。因此，傅燮瑾:管思路，由硬性行政指檄醇到市埸指檄十分重要。（二）加弓量n中介械横的外部篇:管腹有诗书气自华目前我阈的 曾言十肺事矜所 及相的中介械情普遍存在著责

14、任心不弓氨凰陂意言哉淡薄、孰棠工作粗糙等冏题。因此，要想保it中介械横封上市公司的篇:督1量，首先，中介械情自身要本著封廉大投资者MT的熊度，不断提高殿棠道德素1和轨棠水平；其次，中介械情的主管部咒（如同政部咒、It券管理部咒、行渠愤曾等）要真正起余勺束中介械横行卷的责任；第三，一旦中介械横有遑殿棠道德或失殿行卷，管理部咒决不能姑息遭就，愿加大霓却力度。封於公司的上市，在上市申ft的全谩程中，包括上市前$t醇、上市相信昌材料型彳箱以及最彳爰上 市彝行，券公司著策副、4图把信封的作用。it券公司的殿渠道德素和轨棠水平 在很大程度上决定著公司上市谩程中的信息量。因此，封it券公司的承金即！目要1T

15、行跟K检查制度，凡是曾言十信息的褊裂中有遑法遑烧行卷的，或上市彳爰舆原来的公告信息出现重大差昊者， it券公司必须承搪相愿责任。（三）加弓金信息披露辟;管持的信息公制度有利於消除it券市埸信息的不完全和不封穗，抑制内幕交易及遑烧行卷，券市埸的透明和规甄。但在上市公司和即符上市公司缺乏自律的情?兄下，信息披露的真1T性只有在馨;管部咒的殿格篇:管下才能封公司信息和信融希交易信息一定要殿格塞查，彝现有遑烧行卷者， 依法迤行H憨。儒快舆阈除惯例 接轨,引入民事踣慎械制和相愿的民事101 制，道檄，既可以使蒙受损失的投资者得到祷慎，又能尚t烷者形成1T在的湃屋力。（四）完善曾言十型即任意迤行盈绘管理情形的彝生，很大程度上是由於曾言十型即制定的不完借、不余田或者由於新型的交易、助工具的出现，使得型HU出现了一定的滞彳爰性。因此，要规甄公司的盈绘管理行卷，型HU的制定者就需要不断跟中的最新勤熊和迤展，及日寺、高量地出台相信昌曾沈津HiJ,减少上市公司打擦遏球的概率兰亭序永和九年，岁在癸丑，暮春之初，会于会稽山阴之兰亭，修禊事也。群贤毕至，少长咸集。此地有崇山峻岭，茂林修竹;又有清流激湍，映带左右，引以为流觞曲水，列坐其次。虽腹有诗书气自华 无丝竹管弦之盛，一觞一咏，亦足以畅叙幽情。是日也，天 朗气清，惠风和畅，仰观宇宙之大，俯察品类之盛，所以游 目骋怀，足以极视听之娱，信可乐也。夫人之相