金牛基金经理抱团有何区别

1、内容目录一、何建团0 4构方：于动股票金理仓的角 4团50指能好刻画团况 5二、团0数额明显 6三、指数成分以大盘股和成长股居多，行业分布聚焦在食饮、医药和电设等行业。 7四、数分整及进入分相表现 9五、分名：金理团50与牛金抱团 10- 2 -专题报告专题报告图表目录 HYPERLINK l _TOC_250011 图表：金理团数表现 4 HYPERLINK l _TOC_250010 图表：建团0的四步骤 5 HYPERLINK l _TOC_250009 图表：本基经数量 5图表：团0数规模比过0% 6图表：团0数沪深00走势 6 HYPERLINK l _TOC_250008 图表6抱

2、团50数深30数度跌幅 7 HYPERLINK l _TOC_250007 图表7入基经团指成的值布 7 HYPERLINK l _TOC_250006 图表8入基经团指成的格布 8 HYPERLINK l _TOC_250005 图表：团0数行业布数） 8图表0抱团50指分行分（重） 9 HYPERLINK l _TOC_250004 图表：金理团分调历史 9 HYPERLINK l _TOC_250003 图表2新入分下一调前相收（相深30） 10 HYPERLINK l _TOC_250002 图表3新入分下一调前相收（相自行） 10 HYPERLINK l _TOC_250001 图表

3、4基经抱团0指最成股单 HYPERLINK l _TOC_250000 图表5金基经团50指最成股单 12- 3 -专题报告专题报告一、如何构建抱团50指数？基金经理抱团0 指数反映基金经理抱团其50 只抱团股表现指数。该数含当金经重股“重”的50只深票，以持股市值和等权重两种方式进行加权，并于每个季度结束的第十五个工盘金度报披后行分整。图表：基金经理抱团数表现0抱团指数（持股市值加权）抱团指数（等权重沪深（标准化）说明基为00，期为0最数至214.3来源in、金券究所构建方法：基于主动股票基金经理重仓的角基金经理抱团指数具构建方法如下：建立每个基金经理的重仓股名单（如果单纯按照基金产品重仓股

4、汇总抱团的个股会导致基金产品规模越大其重仓股权重越大。每只主动权益类公募基金（包括普通股票型基金和偏股混合型基金）都有对应的基金经理和十大重仓股，我们在基金经理的层面上整理出其管理的多只基金产品，从而汇总这些基金产品的十大重仓股及持股市值。如果一只基金产品有多个基金管理人，我们取首位基金经理进入样本；如果基金经理管理的多只基金产品有重复的重仓股，我们在股票层面对持股市值进行加总。剔除管理规模不超过 1 亿的金理取每基经持市最高十股作其重仓股单。选取50 只最常进基金经理重仓股名的票作为基金经理抱指成分。我们对所有进入基金经理重仓股名单的股票进行计数与排序，剔除港股后，选取 50 只被最多基金经

5、理重仓持有的股票组成基金经理抱团指数当遇到并列情况，即两只股票在基金经理重仓股名单中出现次数相同，则优先选基经重持总市更的票。计算成分权重。上述0 入基经抱团数股有效样本内的基金经理对其重仓持股的总市值，并以该股票的重仓持股市值占比作权。计算指数价格。基金经理抱团指数以“点”为单位，精确到小数点后三位；以 200 年一季度基金季度报告披露后（下一个季度初的前十五个作日即00年4月22日）基为10点具计公为：- 4 -专题报告专题报告基金经理抱团实时指数 上一交易日基金经理抱团指= 1 +成分股实时涨跌幅 权重图表：构建抱团50指数的四个步骤来源国证研所抱团50指数能较好刻画抱团情况抱团50 指

6、反的市场百股基经持股合最的50 抱团股表现的指数。构建方法上从基金经理的角度来筛选成分股。如果单纯按照基金产品重仓股汇总抱团的个股会导致基金产品规模越大其重仓股权重。样本中基金经理数量稳步提升，截止 221 年基金一季报，样本基金经有43 个样剔了09 个理模于1 的基经基经理对抱团50 指数的50 成分的股值所主动股基持A股）值比过30，201一为34。图表：样本中基金经数量21- 5 -专题报告专题报告说明不管规于1亿主型股基经来源国证研所图表：抱团0指数持股规模占比超过0%0对抱团成分持股规模（百万）占持有股市值比重右2121来源国证研所二、抱团50指数超额收益明显从累计收益率角度来看，

7、 200 年以来累计涨幅在 250以上，而同期深300 计幅仅为。年来除了14 年和218 跑大盘以，余份跑沪深30 数019 以来团50 指加跑赢深30但年后抱股历明的调。图表：抱团0指数相对沪深300走势3.02.52.01.51.0抱指数（持股市值加权）/沪深（标准化）抱0.5来源in、金券究所- 6 -专题报告专题报告图表：抱团50指数与沪深300指数年度涨跌幅年份抱团0指数（持股市值加权）抱团0指数（等权重）沪深2010201120122013%201520162017-%-%-%201920202021以来来源in，金度告国券研所至213三、指数成分以大盘股和成长股居多，行业分布聚

8、焦在食饮、医药电设等行业。截止201 一度选团0 数的50 只分股，市分部为大盘股；按风格分，成长股居多（数量占比为 48%；按行业分，抱团0指数成权有90于品行，168属医生物行业102属电备行业。权重排名前五的股票依次为贵州茅台（20%、五粮液（89、海康视（4泸老（45中中45。图表：入选基金经理团指数成分的市值布大盘中盘小盘沪深/创业板右轴100%4.54.03.53.02.52.01.51.00.5来源in、金券究所- 7 -专题报告专题报告图表：入选基金经理团指数成分的风格布成长价值平衡沪深/创业板右轴4.54.03.53.02.52.01.51.00.521来源in、金券究所图表

9、：抱团0指数成分行业分布（数量）本期成分数量上期成分数量109876543210来源in、金券究所- 8 -专题报告专题报告图表1：抱团50指数分行业分布（权重）本期成分权重上期成分权重来源in、金券究所四、指数成分调整以及新进入成分股相对表现 一季度抱团 0 指数新进入个股有：东方雨虹、泰格医药、凯莱英、卓微、康龙化成、三环集团、石头科技、先导智能、工商银行；新退出的个股有：洋河股份、通策医疗、芒果超媒、金山办公、广联达、比亚迪、中航光、光源恩股份。图表：基金经理抱团分调整历史新进指数成分数量50来源in、金券究所 对于进成的司下一调前相收情况200 以沪深00 额益季）中数为18均为32相

10、所业超额益季）位为10，为18。- 9 -专题报告专题报告图表1：新进入成分股下一次调仓前的相收（相对沪深3）新进成分超额收益率：相对沪深300%0-102121来源in、金券究所图表1：新进入成分股下一次调仓前的相收（相对自身行业）新进成分超额收益率：相对个股行业新进成分超额收益率：相对个股行业%50-5-1022122来源in、金券究所五、成分股名单：基金经理抱团50与金牛基金经理抱团0 在743 基经样，我进步选出87 个获过牛的金经理据构了牛金经抱团50数具成分下所，中与全本基经抱指数分同个有1 个古井贡酒、美年健 康、通策医疗、芒果超媒、紫光国微、锦江酒店、顺鑫农业、大华股份、 保利

11、地产、杭州银行、欧普康视。相应的不含：爱尔眼科、 A、卓 胜微、康龙化成、三环集团、东方财富、紫金矿业、中国太保、先导智能、工商行恒电。- 10 -专题报告专题报告图表1：基金经抱团0指数最新成分股名单股票代码股票名称行业重仓该票的金经理个数持仓市值百万元)权重6059SH贵州茅台食品饮料33410571200088SZ五粮液食品饮料22979708.90045SZ海康威视电子11740094.50058SZ泸州老窖食品饮料9840644.56088SH中国中免休闲服务14739334.43070SZ宁德时代电气设备16335443.93070SZ迈瑞医疗医药生物13332253.76029S

12、H药明康德医药生物12732233.66006SH银行12825112.96002SH隆基股份电气设备9325012.80033SZ美的集团家用电器11523622.60061SZ长春高新医药生物11921952.46089SH山西汾酒食品饮料5821602.46038SH中国平安非银金融11918192.03004SZ亿纬锂能电气设备8116301.83012SZ智飞生物医药生物7115631.86001SH三一重工机械设备7015461.70021SZ东方雨虹建筑材料3914911.60032SZ顺丰控股交通运输3714021.60012SZ宁波银行银行6013771.66039SH万华化

13、学化工6113011.50001SZ平安银行银行6912791.56060SH海尔智家家用电器7312601.40031SZ海大集团农林牧渔4512071.43005SZ爱尔眼科医药生物3512291.46016SH兴业银行银行8312271.40007SZ分众传媒传媒4212901.46026SH恒瑞医药医药生物7612381.36051SH韦尔股份电子5211871.33014SZ汇川技术电气设备5011591.26087SH伊利股份食品饮料4910971.20045SZ立讯精密电子5410711.20002SZ万科A房地产5510901.10040SZ赣锋锂业有色金属5110871.10

14、075SZA电子3910181.13037SZ泰格医药医药生物338390.90081SZ凯莱英医药生物278100.90061SZ格力电器家用电器707800.96079SH华友钴业有色金属347770.93072SZ卓胜微电子347640.93079SZ康龙化成医药生物286710.83048SZ三环集团电子355950.73009SZ东方财富非银金融505500.66089SH紫金矿业有色金属424920.66061SH中国太保非银金融344940.56819SH石头科技机械设备284710.53040SZ先导智能机械设备284440.56048SH通威股份电气设备274340.5603

15、8SH工商银行银行283880.46050SH恒生电子计算机282260.3来源in、金券究所- 1 -专题报告专题报告图表1：金牛基金经理团50指数最新成分股名单股票代码股票名称行业重仓该票的金经理个数持仓市值百万元)权重6059SH贵州茅台食品饮料37515513150088SZ五粮液食品饮料27440411560045SZ海康威视电子2026926.00058SZ泸州老窖食品饮料1024426.06088SH中国中免休闲服务1921175.96029SH药明康德医药生物1817674.26089SH山西汾酒食品饮料713473.46006SH银行1412523.53070SZ迈瑞医疗医药

16、生物1312733.36038SH中国平安非银金融149562.50056SZ古井贡酒食品饮料58262.33070SZ宁德时代电气设备167691.80001SZ平安银行银行117521.40021SZ东方雨虹建筑材料67161.50032SZ顺丰控股交通运输97091.20033SZ美的集团家用电器146871.70061SZ长春高新医药生物146271.16060SH海尔智家家用电器106191.80031SZ海大集团农林牧渔46011.50004SZ美年健康医药生物65341.86039SH万华化学化工75211.53037SZ泰格医药医药生物65111.26087SH伊利股份食品饮料

17、85031.03012SZ智飞生物医药生物55091.90012SZ宁波银行银行104951.80040SZ赣锋锂业有色金属54761.16073SH通策医疗医药生物54671.10045SZ立讯精密电子53931.16016SH兴业银行银行103811.06001SH三一重工机械设备113510.00002SZ万科A房地产103450.00081SZ凯莱英医药生物43430.80061SZ格力电器家用电器63160.16002SH隆基股份电气设备122700.23043SZ芒果超媒传媒42790.06819SH石头科技机械设备62620.90009SZ紫光国微电子52640.86026SH恒瑞医药医药生物62660.76074SH锦江酒店休闲服务42430.33004SZ亿纬锂能电气设备82