经济扩散向好通胀节奏分化

1、内容目录 HYPERLINK l _TOC_250008 经济数据高频追踪说明 5 HYPERLINK l _TOC_250007 经济增长拟合 5 HYPERLINK l _TOC_250006 通胀拟合 7 HYPERLINK l _TOC_250005 经济高频数据追踪 7 HYPERLINK l _TOC_250004 数据输出说明 7 HYPERLINK l _TOC_250003 经济增长高频追踪 7 HYPERLINK l _TOC_250002 通货膨胀高频追踪 8 HYPERLINK l _TOC_250001 货币市场流动性追踪 9 HYPERLINK l _TOC_250

2、000 风险提示 10图表目录图1主工部排序 5图2CFI与6大集团煤走较一致 5图3建类资体固定产资关尚可 5图4限消组以车、油品食、织消为主 6图5DI数国易背相较好 6图6CFI与内口况相较好 6图7PI品合较好 7图8PI合效较好 7图9当扩指显，上扩向且微快 7图1：计散数出现点 8图1扩指结构 8图1CPI食趋于定 9图1：合PPI然上行 9图1：开场作持续弱 9图1：币场金下行 9图1：行售顺外汇款在口 10图1：美差窄 10图1：民小贬值 10中原宏观高频监测体系（源数据中原宏观高频监测体系（源数据-环比比较）一、经济增长篇（生产与需求）指标名称频率单位来源最新值上期值 变化方

3、向 更新时间工业生发电量产量:PA:国内FI:煤炭:综合指数周日万吨年月日0ind根据新闻整理.1-1/5/5化工生产产量:中石化PX:全国多指标求和产量:甲醇全国产量:丙烯腈全国多指标求产量:腈纶全国多指标求和 开工率聚酯产业链:PX开工率聚酯产业链开工率烯烃国内开工率聚氯乙烯(PV周周周周日日周周吨万吨 吨%隆众化工隆众化隆众化隆众化金联创 金联创 金联创隆众化工.1101011-1/5/6/5/5/5/5/4/5汽车生产开工率汽车轮胎:全钢胎开工率汽车轮胎:半钢胎当周日均销量乘用车厂家批当周日均销量乘用车厂家零交易量二手汽车:总计交易额二手汽车:总计日日日日日日%辆辆辆元中国橡胶信息贸易

4、网中国橡胶信息贸易乘联会乘联会上海市二手车行业协上海市二手车行业协.111111/4/4/3/3/8/8钢铁生产高炉开工率(家)全国预估日均产量粗钢全国(旬预估日均产量生铁全国(旬预估日均产量钢材全国(旬预估日均产量焦炭全国(旬周日日日日%万吨/万吨/万吨/万吨/根据新闻整理中国钢铁工业协钢之家钢之钢之.9.7-1111-1/5/4/4/4/2投资建筑投资建材综合指数大中城市供应土地占地面积当周值日周年月0万平方米根据新闻整理ind.-1-1/5/8消费消费需求农产品批发价格指数当周日均销量乘用车厂家批现货价原油英国布伦特td柯桥纺织价格指数总类日日日周年0万辆美元/农业部乘联会ind中国柯桥

5、纺织指数编制办公室.111-1/5/4/8/1出口出口需求波罗的海干散货指数(I)SFI:综合指数 FI:综合指FI:综合指数日周周周年月日0年月日0年月0根据新闻整理根据新闻整根据新闻整根据新闻整理.2.21-1-11/6/5/5/5二、通货膨胀篇（CPI）指标名称频率单位来源最新值上期值 变化方向 更新时间PI食品农产品综合食用农产品价格指数农产品批发价格指数菜篮子产品批发价格指数周日日年月0年0年0商务部农业部农业部.3.4-110/3/5/5粮食全国原粮收购价指数原粮综合周年0ind.3.51/2食用油全国油料收购价指数油料综合周年0ind.1.71/2蔬菜平均批发价:种重点监测蔬菜日

6、元/公斤农业部.3.61/5鲜果平均批发价种重点监测水果日元/公斤农业部.3.51/5畜肉平均批发价猪肉平均批发价牛肉平均批发价羊肉日日日元/公斤元/公斤元/公斤农业部农业部农业部.3.711-1/5/5/5水产品平均批发价种重点监测水产品日元/公斤农业部.5.51/2蛋类平均批发价鸡蛋日元/公斤农业部.4.21/5奶类平均价生鲜乳主产区周元/公斤农业部.9.81/2二、通货膨胀篇（PPI）指标名称频率单位来源最新值上期值 变化方向 更新时间PPI工业品综合生产资料价格指数南华工业品指数周日年月0点商务部南华期货.1-1/3/5能源中国煤炭价格指数全国综合期货结算价(连续):焦煤 期货结算价(

7、连续):动力现货价原油英国布伦特td现货价原油美国西德克萨斯中级轻质原油 OP:一揽子原油价格周日日日日日年月日0元/吨 元/吨 美元/美元/美元/中国煤炭工业协会大连商品交易郑州商品交易 indind OPC.5-111111/1/5/5/8/8/5黑色金属yIpi矿价指数综合yspi综合钢价指 ySpi指数螺纹 ySpi指数线材日日日日根据新闻整理根据新闻整根据新闻整根据新闻整.1-1-1-1/5/5/5/5有色金属期货收盘价:基本金属指数上期有色金属指数期货结算价(活跃合约)阴极期货结算价(活跃合约)铝期货结算价(活跃合约)锌 期货结算价(活跃合约)黄期货结算价(活跃合约)铅 期货结算价

8、(活跃合约)白期货结算价(活跃合约)镍期货结算价(活跃合约)锡日日日日日日日日日日年月日0元/吨 元/吨 元/吨 元/克 元/吨 元/千元/吨元/吨E上海期货交易上海期货交易上海期货交易上海期货交易上海期货交易上海期货交易上海期货交易上海期货交易上海期货交易所.1.81-1-1-1-1-1-1-1-1-1/6/5/5/5/5/5/5/5/5/5化工产品中国化工产品价格指数(PI)中国盛泽化纤价格指数日日根据新闻整理根据新闻整理.2.111/5/5中原宏观高频监测体系（周度同频数据中原宏观高频监测体系（周度同频数据-同比比较）一、经济增长篇（生产与需求）指标名称频率单位来源最新值上期值 变化方向

9、 更新时间工业生发电量产量:PA:国内周周移动平均同比FI:煤炭综合指数:周周移动平均同比周周%ind根据新闻整理.11/5/5化工生产产量中石化PX:全国周周移动平均同比产量甲醇全国周周移动平均同比 产量丙烯腈全国周周移动平均同产量腈纶全国周周移动平均同比开工率:聚酯产业链:PX:周周移动平均同比开工率:聚酯产业链:PA:周周移动平均同开工率:烯烃国内周周移动平均同比开工率:聚氯乙烯(PV):周周移动平均同比周周周周周周周周%隆众化工隆众化隆众化隆众化金联创 金联创 金联创 隆众化.-1111111-1/5/6/5/5/5/5/4/5汽车生产开工率:汽车轮胎全钢胎周周移动平均同比开工率:汽车

10、轮胎半钢胎周周移动平均同比当周日均销量:乘用车厂家批发周周移动平均:同当周日均销量:乘用车厂家零售周周移动平均:同交易量:二手汽车总计周周移动平均同比交易额:二手汽车总计周周移动平均同比周周周周周周%中国橡胶信息贸易网中国橡胶信息贸易乘联会乘联会上海市二手车行业协上海市二手车行业协.-1-111-1-1/4/4/3/3/8/8钢铁生产高炉开工率(家)全国周周移动平均同比预估日均产量:粗钢全国(旬):周周移动平均同预估日均产量:生铁全国(旬):周周移动平均同预估日均产量:钢材全国(旬):周周移动平均同预估日均产量:焦炭全国(旬):周周移动平均同周周周周周%根据新闻整理中国钢铁工业协钢之家钢之钢之

11、.1.41-1-11-1/5/4/4/4/2投资建筑投资建材综合指数:周周移动平均同比大中城市供应土地占地面积当周值周周移动平均同比周中心移动平均大中城市供应土地占地面积当周值周周移动平均同比周中心移动平均周周周%根据新闻整理indind.3.9-.2.8.3-.71-1-1/5/8/8消费消费需求农产品批发价格指数周周移动平均同比当周日均销量:乘用车厂家批发周周移动平均:同现货价:原油英国布伦特td:周周移动平均同比柯桥纺织价格指数总类周周移动平均同比周周周周%农业部乘联会ind中国柯桥纺织指数编制办公室.7-.3.9.1-1111/5/4/8/1出口出口需求波罗的海干散货指数(I):周周移

12、动平均同比SFI:综合指数:周周移动平均同比 FI:综合指数:周周移动平均同比FI:综合指数周周移动平均同比周周周周%根据新闻整理根据新闻整根据新闻整根据新闻整理.-1111/6/5/5/5二、通货膨胀篇（CPI）指标名称频率单位来源最新值上期值 变化方向 更新时间农产品综合食用农产品价格指数:周周移动平均同比农产品批发价格指数周周移动平均同比周周%商务部农业部-.-1-1/5/1菜篮子产品批发价格指数周周移动平均同比周%农业部.1.6-1/1粮食全国原粮收购价指数:原粮综合周周移动平均同比周%ind.6.81/4食用油全国油料收购价指数:油料综合周周移动平均同比周%ind.2.6-1/4PI

13、食品蔬菜平均批发价:种重点监测蔬菜周周移动平均同比周%农业部.2.6-1/1鲜果平均批发价种重点监测水果周周移动平均同比周%农业部.0.91/1畜肉平均批发价猪肉周周移动平均同比平均批发价牛肉周周移动平均同比周周%农业部农业部-.1.1-.7.5-1-1/1/1平均批发价羊肉周周移动平均同比周%农业部.8.41/1水产品平均批发价种重点监测水产品周周移动平均同比周%农业部.9.91/2蛋类平均批发价鸡蛋周周移动平均同比周%农业部.7.71/1奶类平均价:生鲜乳主产区周周移动平均同比周%农业部.9.41/4二、通货膨胀篇（PPI）工业品综合生产资料价格指数周周移动平均同比周%商务部.5.2工业品

14、综合生产资料价格指数周周移动平均同比周%商务部.5.21/5南华工业品指数周周移动平均同比周%南华期货.9.61/1中国煤炭价格指数全国综合周周移动平均同比周%中国煤炭工业协会.9.8-1/1期货结算价(连续)焦煤周周移动平均同比周%大连商品交易所.9.4-1/1能源期货结算价(连续)动力煤周周移动平均同比现货价:原油英国布伦特td:周周移动平均同比周周%郑州商品交易所ind.-11/1/1现货价:原油美国西德克萨斯中级轻质原油(I):周周移动平均同比周%ind.7.71/1OP:一揽子原油价格周周移动平均同比周%OPC.5.61/1yIpi矿价指数综合:周周移动平均同比周%根据新闻整理.0.

15、61/1黑色金属yspi综合钢价指数:周周移动平均同比ySpi指数螺纹周周移动平均同比周周%根据新闻整理根据新闻整理.11/1/1PPIySpi指数线材周周移动平均同比周%根据新闻整理.4.41/1期货官方价:个月有色金属多指标求均值周周移动平均同比周%E.4.71/2上期有色金属指数周周移动平均同比周%上海期货交易所.3.11/1期货结算价(活跃合约)阴极铜周周移动平均同比周%上海期货交易所.0.91/1期货结算价(活跃合约)铝周周移动平均同比周%上海期货交易所.2.81/1有色金属期货结算价(活跃合约)锌周周移动平均同比期货结算价(活跃合约)黄金:周周移动平均同比周周%上海期货交易所上海期

16、货交易所.1-1/1/1期货结算价(活跃合约)铅周周移动平均同比周%上海期货交易所.7.5-1/1期货结算价(活跃合约)白银:周周移动平均同比周%上海期货交易所.9.11/1期货结算价(活跃合约)镍周周移动平均同比周%上海期货交易所.3.41/1期货结算价(活跃合约)锡周周移动平均同比周%上海期货交易所.6.11/1化工产品中国化工产品价格指数(PI):周周移动平均同比周%根据新闻整理.5.71/1中国盛泽化纤价格指数周周移动平均同比周%根据新闻整理-.9-.11/1经济数据高频追踪说明经济增长拟合对于济长分从给与求端行踪由于济长不全于均状，因此别供量需量的度察具意的。据理，采四周动均平滑波，

17、时取比据计变。生产，拟工增值以发量目进拟合济长工高数据取，选出据入出表出的对要业门选取工钢、车业作观门。对于电以（酯产链游品F（中沿煤运数观指。图 ：主要工业部门排序图 ：CBCFI与 6大发电集团耗煤量走势较为一致806040200-0-0201220112010-201220112010200日均耗煤量6大发电集日均耗煤量6大发电集团合计3日移动平均同比CC煤炭综合指数30日移动平均同比（右轴）1000-5020202019201820202019201820172016201520142013资料来源Wn，中原证券资料来源Wn201520142013需求，别投、费、口个度固资产资限以企零

18、售消额以及口据行投资于造投范围全概可性不，建类投资手历上地开发能映场自发资求而建资主起策底作用综来，筑投资固资投相性较。图 ：建筑类投资整体与固定资产投资相关性尚可1010806040200-02020-220-920-420-120-620-120-820-320-020-520-221-721-221-921-421-121-621-121-821-321-021-521-221-721-221-921-421-122-6）三固资投增速 制造业资累计比 房地产发投资计同基建投资 固定资投资成额累同比资料来源Wn，中原证券消费频据，了近社数，们取车消、油品费食品费纺织类费及用商为观指，消走进

19、行合。图 ：限额消费组成以汽车、石油制品、食品、纺织消费为主汽车石油及制品服装鞋帽、针、纺织品家用电器和音像器材日用品通讯器材中西药品其他类文化办公用品类化妆品金银珠宝饮料建筑及装潢材料书报杂志体育、娱乐用品1%2%2%3%3%资料来源Wn，中原证券出口贸，国贸背景及国出需两个度为面概我国前外贸状。际易景波罗海散指来量全出状，内口层上以国主要口集箱价数来应国出需状况。图 ：BDI指数与国际贸易背景相关较好图 ：CFI与国内出口状况相关较好201010500-0-00波罗的海散指数BI):6:同货物出口额:世:0-10-20-3020201010500-0-00SCFI:综合指数:4周移动平均同

20、比出口金额:季:当月同比2月中心移动平0-10资料来源Wn，中原证券资料来源：国家统计局，网络整理，中原证券通胀拟合通胀踪取食价格及业价的踪对PI食项及PPI进行合整体上拟效较。图 ：CI食品拟合效果较好图 ：I拟合效果较好（）CP食品当月同比食用农产价格数周4周动平同比 农产品批价格指数周4周动平同比20100-0-0206生产资料格指生产资料格指周周移平均同比全部工业品当月同比102500-5-2-0-4-5-621-121-122-122-1资料来源Wn，中原证券资料来源Wn，中原证券经济高频数据追踪数据输出说明原始据出式报告初页于个分数通今与值的，若较值升为1前值动于0为0若前下则1经

21、增上，将各拟数汇出当扩指与计散指当周散在0区以则表经济散向好累扩散数好展了济走的点通膨，则接用C食与PI拟数行追。经济增长高频追踪上周频据示经长依向的向散略微快经放拐未确。图 ：当周扩散指数显示，上周扩散向好且略微加快当周扩指数86420资料来源Wn，中原证券图 ：累计扩散指数尚未出现拐点50403020100-0-0-0-0-0累计扩指数资料来源Wn，中原证券从具表结上，周经扩略加主源于资求回。产车产连续向散需整表较。图 ：扩散指数结构-5-6-9-2-51100-111111-1-1111111-1-11-1111111111111153643资料来源Wn，中原证券通货膨胀高频追踪高频据示

22、PI 食价格于定目近1水。受周期去及深改通于善要民商价调机的意影。国部门宗品格传导响我工品格依延高上现为PPI 拟数保行至近2对于国部通预影仍需察。预计月PI数中因素会于侧表尚心PI有所整体上于品贡压，PI 行度会。PI 预将受业价格高响续上升但内门胀期仍分，业价回落能较。图 ：CI食品趋于稳定图 ：拟合 I依然高位上行（）CP食品当月同比食用农产价格数周4周动平同比 农产品批价格指数周4周动平同20100-0-0206生产资料格指生产资料格指周周移平均同比全部工业品当月同比102500-5-2-0-4-5-621-121-122-122-1资料来源Wn，中原证券资料来源Wn，中原证券货币市场流动性追踪截止周（3 月5 资金回笼00 ，市场率行其中R07 加下行 229BR007下行46P资价来，行间充。周（3月12）逆回购量50。图 ：公开市场操作力度持续减弱100500（亿）公开市周度作公开市场作货币投公开市场作货币回 公开市场作货币净放0-002021-032021-022021-012020-122020-112021-032021-022021-012020-122020-112020-102020-092020-082020-072020-06资料来源Wn，中原证券图 ：货币市场资金利率下行（） 利率7天