XXXX宏观经济形式年底总结多图表

1、隘第一章白 耙宏观经济形式分罢析与预测前言吧一、版2012疤年中国经济整体鞍情况邦1熬、艾经济稳增长是重版要根本疤2办、搬通胀压力明显减伴轻巴3巴、奥新巴“艾非公昂36碍条佰”爱具有积极意义胺4扳、搬经济发展前景广佰阔胺5扒、邦粮产实现九连增隘6矮、百房地产投资对国按民经济的拉动作袄用明显减弱矮7叭、岸国民就业状况袄二八、当前中国经济岸运行中需要解决按的主要问题奥1捌、澳世界经济下行存把在风险霸2暗、瓣消费需求不景气敖3叭、澳房地产调控进退哀两难把4蔼、鞍企业转型升级面皑临巨大困难哎5、摆构建国际经济的芭双循环模式 罢6、拌建立国内经济的俺良性循环模式 癌6.爸1、拔投资和消费进行哀良性互动按

2、6.扮2、敖国内区域的合理扳分工版7、哀进一步落实节能阿减排 癌8、办解决地方投资资埃金来源问题埃 拌三、全年经济主翱要指标走势分析暗与预测拌1般、袄2012昂年前三季度经济埃数据指标袄1埃.1罢2012哎年前三季度国内瓣生产总值（耙GDP扮）情况耙1.2埃前三季度居民总隘收入班1.版3笆社会消费品零售佰总额扮1.皑4肮房地产行业情况奥1.5 扳工业生产者出厂败价格与购进价格爱1.爱6哎固定资产投资同捌比增长傲情况鞍2碍、盎2012鞍年中国经济走势叭分析罢2.按1暗工业增速有望稳拔步回升肮2扮.2扒固定资产投资增斑长速度较快耙2.3氨消费状况保持低俺迷袄2.4般外贸出口将保持扮缓慢回升俺2.5

3、懊物价上涨压力将胺减缓拜四、巴2012傲年的中国宏观经扒济政策取向建议傲（巴目前仅有拔2012艾下半年政策取向班建议及时更新哀2013芭取向建议）哎1般、碍稳中求进的调控扮政策扒2哎、般经济增长和结构埃调控应相辅相成扳3阿、氨保证社会融资总岸量平稳增长耙4笆、跋努力减轻企业压鞍力佰5版、霸优化国内耙外笆区域布局班使外需扩大凹6暗、佰加大中国资本输岸出力度扳7柏、啊加强新型经济体哎之间的金融合作矮8瓣、熬坚决不动摇的进隘行房地产调控巴9熬、哀进行大规模的环奥保投入班10凹、啊扶持中小企业的板生存发展半五、哎2013巴年中国经济走势靶预测按（澳权威发布随时更阿新碍）拌第一章斑 绊宏观经济形式分把析

4、与预测前言氨2012安年以来，欧债危败机从希腊向西班半牙等大国蔓延，叭发达经济体增长败乏力，新兴经济阿体经济增速回落胺，世界经济复苏按进程艰难曲折。跋复杂多变的内外哀部环境使得我国案经济下行风险加把大，特别是霸4俺月份以来主要宏按观经济指标呈全懊面趋弱态势，但碍就业形势表现尚唉可，物价上涨压拌力明显减缓，国坝际收支趋向平衡埃。展望下半年，澳在稗“挨稳增长稗”爸预调微调政策效斑应显现、房地产癌市场企稳等因素扮影响下，我国经艾济有望逐步企稳版回升。班目前，三大需求背总体均呈企稳回百升态势，四季度阿将出现小幅回升案，预计全年安GDP隘增长略高于拜7.岸5%鞍，岸CPI按涨幅略低于阿3%拔。癌三季度氨

5、GDP爸增长扒7.4%暗，延续了年初以版来的下行趋势。哎从背GDP翱季度累计同比增捌长看，本轮经济捌回调到三季度已绊持续了按10扮个季度。这是我搬国自扮1992唉年开始发布该项扳指标以来，回调安持续时间最长的埃一次，经济增长癌也明显偏离了胺200220瓣11稗年搬10.6%坝的季度平均水平巴。当前经济运行班状况，用短期、靶周期性因素难以爱充分解释。这不肮仅反映了我国经熬济增长阶段、运柏行机制的变化，把对宏观调控目标袄、手段和传导机八制也需要重新认凹识。扮近期一些积极因般素正在积累，四哎季度有望呈现小盎幅回升态势。霸一是新一轮宽松瓣货币政策促使世熬界经济短期向好绊。自欧洲央行实拜施直接货币交易隘

6、（百OMT癌）、美联储推出盎新一轮量化宽松熬（白QE3佰）后，英国、日靶本、巴西、澳大稗利亚等相继实施般宽松货币政策，拌短期有利于稳定摆金融市场，提振敖消费信心，我国叭出口增长将逐步摆回升。澳9佰月份，我国出口碍增长达到扒9.9%背，明显高于鞍7、8半月份的增幅。值暗得注意的是，由背此引发的新一轮芭为防止本币升值疤的全球性货币宽百松竞赛，对短期澳资本流动和物价傲上涨都将产生影傲响。俺二是全球制造业癌采购经理指数（埃PMI懊）总体有所改善拜。八9扮月份，美国、欧蔼盟、德国、日本隘及新兴市场国家埃PMI柏指数都出现回升班。我国坝PMI哎指数也结束了连半续盎4绊个月的下降，特靶别是新订单指数扒、新出

7、口订单指安数分别比上月回佰升皑1.1袄和唉2.2班个百分点。同时澳，大宗商品价格安整体呈回升态势捌，我国企业原材吧料购进指数已经白止跌回升，将推隘动企业回补原材熬料库存和增加需捌求。翱三是内需短期呈吧企稳回升态势。碍随着基础设施投罢资回升和房地产罢市场回暖，投资阿增幅提高。版19懊月份，固定资产坝投资增长班20.5%拔，比俺18版月份加快跋0.3岸个百分点。在房案地产销售回升、爸长假等拉动作用班下，消费实际增盎速高于上年。前耙三季度，社会消奥费品零售总额实安际增长爸11.6%昂，比上年同期提敖高邦0.3皑个百分点。霸此外，去年四季板度工业生产、投胺资、出口等增长埃均出现较大幅度敖下滑，也为今年

8、爸四季度企稳回升爸奠定了一定基础跋。摆目前，三大需求扒总体均呈企稳回翱升态势，三季度跋应为年内增速底般部，四季度将出把现小幅回升，预奥计全年霸GDP爸增长略高于柏7.5%澳，瓣CPI笆涨幅略低于叭3%案。在欧债危机反癌复恶化、全球经坝济持续低迷的国瓣际环境下，我国傲实际经济增长与啊预期目标的差距霸为新世纪以来最懊小的一年，主要霸宏观经济指标基半本达到预期目标扳，成绩来之不易扳。尤其难能可贵碍之处在于：一是爱在经济持续下行白中，坚持房地产肮调控不动摇，积哀极化解投融资平敖台风险，有效减罢轻通胀压力，成翱效显著；二是经耙济结构调整取得隘新进展，表现为案服务业发展势头啊良好，中、西部八地区呈现较快增

9、拌长态势，就业状佰况总体平稳，城阿乡居民收入保持背较快增长；三是肮在财政收支压力奥不断加大的同时吧，积极推进民生癌领域改革，支出案大幅增加，对促岸进消费增长和保矮持社会稳定均发俺挥了重要作用。拔一、吧2012耙年中国经济整体坝情况罢上半年百GDP凹为拌7.8%翱，时隔三年啊GDP柏增速破碍8巴。国家统计局按7背月疤13败日公布数据显示挨，二季度坝GDP熬同比增长拌7.6%佰，创三年新低；板上半年经济增长蔼7.8%扮，略高于年初制隘定的敖7.5%靶的全年经济增长扒目标。面对复杂摆严峻的国内外经熬济形势，疤 霸党中央、国务院扒把稳增长放在更爸加重要的位置，岸加大政策预调微矮调力度，国民经癌济运行总

10、体平稳懊，经济发展稳中瓣有进。绊1按、按经济稳步熬增长鞍是重要根本邦为了防止经济过笆度下滑，保持经盎济平稳增长，国拌务院决定加快投岸资项目审批进度疤，挨新一轮依靠投资搬拉动的刺激经济办计划将影响后期稗的金融市场走向扳。稳增长的必要岸手段之一，就是奥扩内需。而对于艾内需则强调消费案和投资并重，且叭更注重投资的拉安动作用。促进消皑费的政策措施包巴括：扩大节能产敖品惠民工程实施阿范围，支持太阳败能等新能源产品懊进入公共设施和哎家庭，加快普及拜光纤入户。促进笆投资的政策措施昂主要是“铁工机半”，即以铁路、叭西部基础设施为把代表的一系列投败资项目。柏启动一批带动力吧强、见效快的投霸资项目，主要包按括铁路

11、、节能环跋保、农村和西部凹地区基础设施、熬教育、卫生、信颁息化等领域项目叭的投资建设，增伴加此类投资不仅奥有利于短期增加胺产出，而且有利跋于夯实经济长期敖可持续发展的基袄础。同时，央行案在前期下调法定氨存款准备金率的靶基础上，将人民版币基准利率做出稗下调，具有很强把的政策导向作用靶，并放宽利率浮鞍动范围、加快推安进利率市场化，俺具有比较积极的蔼意义。此外，国白家出台节能家电岸补贴计划，有助蔼于刺激低迷的家挨电消费市场。碍2颁、拌通胀压力爸明显拔减轻胺目前我国物价涨版幅逐月缩小，通办胀压力明显减轻稗。按中国9月通胀指拔数 HYPERLINK /hqstat/hqstat.shtml 稗数据笆显示

12、，9月CP蔼I同比上升1败9%，与市场预柏期持平，并再次吧跌至2%下方。板同时PPI同比挨下降36%，懊低于市场预期和凹上月01个百版分点。分类数据俺显示，食品和居扒住价格分别同比败上升25%和笆23%，上月把则为34%和扒22%，同时傲，CPI环比上奥升03%，明把显低于上月的0八6%，表明通耙胀势头明显减弱霸。从PPI数据暗来看，采掘和原坝材料行业对整体蔼PPI负贡献率哎最为明显。CP按I数据再次低于霸2%，表明8月爸份的食品价格上澳升并不存在明显拜的持续性，从侧拌面表明8月食品百价格走强主要是颁由于天气因素。按整体来看，中国拜面临的通胀压力拌在降低，同时国爸内需求仍保持在霸较为疲弱的水平

13、邦上，这意味着中板国经济需要进一按步的政策放松。安PPI数据的进癌一步下滑表明，案尽管近期大宗商般品价格出现了较艾为明显的反弹，败但企业尚未从中瓣明显获益，这表巴示企业由于库存傲较高，仍然无法八掌握定价权。同碍时由于从PPI案传导至CPI需坝要一段时间，因稗此全年的通胀值扮将显著低于3%霸，明显低于4%翱的政府目标值。敖这样的通胀办数据，加上一些颁前瞻性的经济活矮动指标，表明整矮体经济仍然面临扮着一定的压力。奥这是因为通胀下疤滑表明需求开始翱减少，而先期公把布的发电量数据按也表明，中国整皑体工业活动在9版月份尚未出现明爸显的复苏迹象。安本周四中国将公癌布第三季度GD摆P数据，笔者认艾为这一数值

14、将在奥74%左右，岸将创下三年来的俺最低点。尽管今敖年面临着换届等盎因素，但整体经把济的下滑似乎已拔经超出了政策面颁的预期，表明在霸未来的政治框架摆基本明确后，中哀国需要进一步的叭政策放松。绊较低的物价涨幅盎为银行放松信贷奥和增加货币供应岸量提供了条件，叭而基准利率下调柏引导信贷融资成搬本下降，有助于稗改善实体经济的埃资金供给、活跃拔经济。此外，在拜目前物价指数较爸低的情况下，加阿快推进资源价格盎改革引起的连锁把反应和付出的改澳革成本代价将会坝小一些。癌3罢、耙新板“扮非公拔36凹条爸”斑具有积极意义熬今年政府工作报背告明确提出，要疤把支持非公经济岸发展列入今年改啊革的重点任务，胺国务院要求各

15、部斑门在今年上半年艾之前必须制定出扳“俺新非公般36氨条稗”拔的实施细则。截癌至目前，交通部疤、铁道部、卫生隘部、国资委、证昂监会、银监会等暗部委已相继出台俺“拜新鞍36疤条挨”捌实施细则，各大扮部委所发布的实按施细则很多都非哀常具体。随着各碍部委和主要行业吧民间投资实施细靶则出台，我国民白间资金发展将迎叭来新的机遇，同盎时，这将有助于哎推动我国投融资昂体制进一步向多肮元化、市场化和扳高效化方向发展芭，良好的投融资艾环境将为经济发伴展注入新活力。罢新36条的核心邦宗旨是鼓励、支跋持和引导非公有败制经济发展，进斑一步鼓励和引导靶民间投资。其目隘的是有利于坚持凹和完善我国社会碍主义初级阶段基巴本经

16、济制度，以背现代产权制度为岸基础发展混合所版有制经济，推动拌各种所有制经济奥平等竞争、共同昂发展；有利于完颁善社会主义市场皑经济体制，充分芭发挥市场配置资奥源的基础性作用百，建立公平竞争搬的市场环境；有搬利于激发经济增扳长的内生动力，跋稳固可持续发展背的基础，促进经熬济长期平稳较快拜发展；有利于扩澳大社会就业，增百加居民收入，拉败动国内消费，促肮进社会和谐稳定八。翱4跋、熬经济发展前景广拔阔氨过去版10办年来，我国区域胺发展战略有效激阿发了中西部地区白的发展潜力和发敖展热情，而东部般产业转移也为中案西部发展增添了疤资金和技术支持捌。目前我国投资安、消费、工业甚败至外贸出口等多坝项指标均呈现中矮

17、西部快于东部的版增长特征，在地爸区发展差距缩小拌的同时，东中西稗三大地区互补性埃和梯队性增长格柏局也为全国经济肮发展提供了更为百广阔的空间和更瓣大的市场，有助岸于延长经济周期啊和增强经济后劲挨。隘5扳、巴粮产扒实现九连增百国家统计局日前袄公布的数据显示扒，今年全国夏粮扳总产量达翱12995氨万吨（叭2599氨亿斤），比氨2011扳年增产百356办万吨（捌71氨亿斤），增长癌2.8%扳，超过邦1997邦年的历史最高水邦平，实现九连增敖。目前，我国的阿秋粮正处在生长佰后期，据农业部哀田间农情调查，阿今年秋粮长势良扮好，丰收有基础拜，全年粮食有望斑实现九连增。据耙农业专家介绍，板今年全国秋粮面傲积比

18、去年增加癌1100俺万亩左右，这为挨秋粮丰收奠定了氨基础；北方地区矮今年降雨偏多，扮旱地作物长势明唉显好于往年；前霸段时间北方发生般的虫害已得到遏疤制，近期的台风艾和强降雨对主产瓣区的影响也有限罢，总的看，粮食颁形势较为乐观。爱多年来，中八国始终把发展农坝业作为百“肮重中之重胺”唉、疤“啊国民经济的基础爸”吧，摆到突出位置笆加以重视。目前搬，懊18搬亿亩的耕地红线鞍、摆95%板的粮食自给率底埃线，已成为共识白。按照这一思路八，政府先后实行哎了熬“拔米袋子矮”霸省长负责制和鞍“胺菜篮子吧”皑市长负责制，并摆实行了世界上最伴严格的耕地保护斑制度，大力发展俺农业科技，按照罢“颁以工补农、以城巴带乡稗

19、”拌战略和瓣“拜多予、少取、放爱活半”斑方针，梯次构建柏惠农促粮的长效拔机制。在大力发啊展农业科技的同疤时，政府还为调爱动农民种粮积极稗性，多次提高粮坝食最低收购价格碍水平。疤6懊、斑房地产投资对国靶民经济的拉动作暗用明显减弱俺许多地方政府一埃直将房地产投资敖做为经济发展主哎要支柱，这与税挨收制度有一定关扮系。国家信息中哀心经济预测部世坝界经济研究室副扮研究员张茉楠在奥接受本报记者采蔼访时说，房地产澳是地方政府主要敖的税收来源，对凹地方政府来说，版其他税收源很少暗。隘事实上，房地产懊投资对国民经济俺的拉动作用正在哀明显减弱，统计岸显示，扮2012般年半1傲月凹4拌月全国房地产开安发投资增速自绊

20、2010哀年挨1傲月来首次落后于岸全社会固定资产傲投资增速。翱从管理层的态度盎看，未来经济发般展不打算靠房地瓣产来拉动。大家叭都很清楚，该产岸业产生的巨大泡罢沫一旦破灭，将岸给中国经济带来翱巨大风险隐患。邦金融专家宏皓认伴为，中国经济正蔼处于转型的关键暗时刻，挤掉房价翱泡沫是确保一切唉回归正常路径的芭基础。持续十几哀年的房价高涨必瓣须到终结的时候半了。案7芭、翱国民就业状况蔼人力资源和社会白保障部氨8挨月份对芭20耙个省就业情况进暗行调查显示，今坝年百1-8挨月份城镇新增就颁业人数增长较快败，城镇新增就业奥918办万，高于去年同盎期水平，就业形罢势总体上保持平败稳。其中，东部哀的吧11俺个省市

21、新增就业挨人数增幅比去年办同期有所下降，斑下降幅度是阿0.33%鞍，但是中部和西半部增幅今年是高碍于去年同期，其皑中中部今年增长奥7%版，西部的增幅比把去年高罢14%背，有敖22啊个省份新增就业拔同比是增加的，隘有埃9啊个省份是减少的澳。罢 碍从行业情况看，扒制造业用人需求笆在下降，但是高扳新技术产业、服稗务业用人需求在碍上升。根据对巴1.1班万多个企业的用按工情况按月监测瓣，挨7俺月末和去年底相吧比，制造业岗位胺比去年减少伴1.35%半，减少懊8按万个左右。信息叭传输、计算机服靶务、软件企业岗敖位和去年相比是矮增加的，增幅在拌4.65%稗；住宿餐饮业增傲幅在颁3%稗；居民服务和其罢他服务业岗

22、位的摆增加幅度是邦1.48%巴。绊二、当前中国经奥济运行中需要解稗决按的主要问题扒（出自宏观经济扳课题组和申银万癌国证券首席经济搬分析）笆1爱、瓣世界经济下行班存在风险艾国际金融市场持半续动荡。一是欧拌债危机升级。为肮应对欧债危机，熬西班牙于7月1佰1日出台新的紧傲缩措施，在20爱14年前削减公敖共赤字650亿邦欧元；7月20胺日，欧元区财长办会议批准向西班绊牙银行业提供1绊000亿欧元的办救助计划，以帮爱助银行重新注资肮进行资本重组。白但是，这些应对版措施效果不佳，拌西班牙和意大利般国债收益率再度傲上升。拔当前，虽然希腊捌退出欧元区的可傲能性减小，西班拔牙却因国内银行白危机被迫提出接爸受外部

23、援助的请邦求，欧债危机呈耙现进一步扩散和癌恶化的趋势，欧安元区大部分国家鞍同时深陷债务与矮景气邦“澳双重危机挨”笆境地。美国失业耙率出现反弹，消坝费者信心下降，八经济复苏动力不办足。新兴经济体办面临结构调整压霸力，经济减速超癌过预期。因此，伴世界经济面临的凹不确定性增加，佰我国经济发展的凹外围环境依然严昂峻。颁贸易摩擦加剧，叭我国仍为全球贸板易保护的主要侵拜害对象。调控政霸策受到制约。一矮是发展中国家实袄际利率上升。为半刺激经济增长，般各国纷纷降息。啊由于通胀率降幅翱远快于名义利率半的下调速度，使蔼发展中国家实际肮利率上升耙。国际市场食品袄、能源价格有所版回涨，食品和能肮源价格迎来新的百一轮回

24、涨，不仅肮增加了全球生产叭者和消费者负担碍，也限制了各国鞍放松货币政策的败力度，制约全球罢经济复苏。新的叭宽松货币政策效八果难料。进入8绊月份以来，美国傲、欧元区、英国暗、澳大利亚和韩拔国均未推出实质唉性宽松政策，其耙中美联储和欧洲皑央行均未象事先瓣释放的信号那样佰如期推出新的宽耙松措施，要求出唉台更有效的财政澳政策，但在货币白政策上光说不做拜，缺少具体宽松八举措。主要是因白为货币政策传导扳渠道不畅导致政袄策效果难料，前氨期美欧央行释放澳的流动性以超额叭储备形式大量沉耙淀于央行。翱2霸、巴消费需求笆不景气邦今年以来消费增稗势不尽如人意。哎1-5搬月社会消费品零扮售额名义和实际霸增速分别为澳14

25、.5%鞍和伴10.9%岸，同比分别下降扳2.1哀和案0.7俺个百分点。消费凹增速减缓主要受昂到汽车、家用电岸器和石油及制品耙等大额商品销售巴不景气的影响。癌初步测算，鞍1-5半月限额以上企业暗汽车、家用电器搬和音响器材、石岸油及制品销售额矮分别下拉社会消瓣费品零售额增速按约爱0.48啊、叭0.56版和安1.54瓣个百分点。在经败济减速的同时，坝消费需求以更快癌的速度减缓，说八明结构调整没有哀朝预期方向发展坝，广大居民对分叭享经济发展成果稗的新期盼没有得哎以满足，不利于爸转变发展方式，凹扩大消费任重道安远。澳3埃、皑房地产调控懊进退两难笆经过两年多的严熬格调控，我国房哎价过快上涨的局俺面得到初步

26、控制邦，商品房销售面办积和销售额连续班出现负增长，房芭地产业的泡沫不扒断得到挤压。但岸是，过去几次房疤地产调控越调房懊价越高的经历，拔使我国房地产政哎策有可能陷入把“搬塔西佗陷阱板”案的困局，降息传蔼递出货币政策转挨向宽松的政策信笆号，使得房地产埃市场预期发生较绊大改变。尽管有蔼关部门一再强调爱房地产调控政策八取向不变，但居阿民半信半疑，居拜民购房意愿明显办增强，扒5败月份以来住宅成澳交量和土地出让俺成交量环比明显胺上升。当前，房斑地产调控面临两邦难困境，一方面哀，为了防止经济安减速过于明显，哎需要房地产市场矮的稳定发展，房坝地产成交量放大吧有积极意义；另胺一方面，房地产斑调控尚未取得根岸本性

27、成效，一旦芭房地产成交量连唉续放大有可能带袄动房价和土地成拔交价回升，似乎癌再次验证傲“笆塔西伦陷阱办”暗效果，房价反弹百将使民众再次失肮望，房地产调控凹有前功尽弃的风艾险。稗4吧、阿企业转型升级懊面临巨大困难吧目前我国工业增把速减慢，一方面阿受到出口减少、皑国内需求不旺的吧影响，另一方面靶在于企业发展缺哎乏技术创新、缺半乏新的增长引擎巴。发展科技含量哎高、附加价值大办的战略性新兴产扒业，具有投资大啊、周期长、见效扒慢和风险大的特扮点，而目前大多斑数工业企业都面百临佰“敖去库存化岸”敖和败“啊去产能化跋”背的双重压力，在按企业经营困难普搬遍、实现利润大艾幅降低的情况下胺，产业转型升级笆缺乏资金

28、和技术熬支持，制造业的班结构优化和调整艾依然处于阵痛期伴。爸5、班推动单循环模式罢向双循环模式转半变肮越来越多的颁证据表明，这次罢世界经济调整，伴国家、金融机构胺、个人资产负债把表都需要重建，安中国的传统贸易百伙伴将在相当长斑的时间内处于低啊速增长期。在这斑种情况下，中国版面临两个现实任安务，一是开辟新半的市场，二是提氨升在全球产业分捌工中的地位。这俺就有必要改变目澳前的单循环模式傲，构建中国参与碍国际经济的双循挨环模式。 盎目前的单循班环模式可以简单哀总结为从原材料敖提供国家进口资办源和配件进行生啊产，然后再出口阿给包括发达经济安体和新兴经济体背在内的制成品消班费国。从而形成熬对制成品消费国

29、摆的巨额顺差，对跋资源和零配件进岸口国的巨额逆差哎。因此，需要借凹全球经济再平衡蔼的契机，推动单佰循环模式向双循阿环模式转变。既拜实现中国对外贸埃易的总量平衡，扒也实现中国对消坝费国以及资源和罢零配件提供国的哎贸易平衡。对于疤消费国，中国要靶积极创造条件，傲扩大从发达国家按高科技产品进口袄，提升国内装备巴水平；对于资源拌国（零配件提供佰国），中国要通安过工程承包、对哀外投资等方式，凹扩大产品出口。绊 霸6、拔国内扒经济建立俺良性循环模式 艾要扩大内需暗，实现中国经济矮外需主导向内需跋主导的转变，客哎观需要对现有的摆主要服务于外向芭型经济的国内分隘工模式进行战略芭转变。这主要集绊中体现在以下两八

30、个方面。 胺把6.鞍1、癌投资和消费进行霸良性互动敖以投资促消版费的第一个考虑绊是立足于中国人颁口的国情，高投安资还将持续。在昂此背景下，第一背，可以代替出口蔼，消化国内的过哀剩产能；第二，跋提高消费产品和翱服务的供给能力拔，有助于提高消皑费。我国转型的澳目标是扩大消费岸，实现内需主导斑，但是消费条件艾的不足会阻碍消扳费的提升，而通跋过加大投资，改柏善消费条件，有跋助于把潜在在消靶费需求转化为现翱实的消费。第三阿，优化产业结构傲，消费性投资在拜带动相关投资的笆同时，带动消费阿性产业发展，改坝善我国的产业结搬构。 靶吧6.吧2、捌国内区域的合理爱分工颁 氨经过20多阿年的发展，东部吧地区积累了大

31、量摆资本，形成了比柏较齐全的产业配俺套条件。同时，把刚开始开发时相啊对比较低廉的劳鞍动力、土地、资板源也变得相对比芭较昂贵。立足于邦这种要素优势，败应积极鼓励东部芭地区发展资金和埃技术密集型行业板、服务型行业。跋经济发展水平高哀，居民消费能力办强，从需求角度矮看，也应该努力版将我国东部地区挨发展为“消费基捌地”。 吧相比东部地奥区而言，我国中澳西部地区劳动力氨成本偏低，土地袄、资源丰富，成班本也相对较低。鞍中西部大开发战耙略吸引了更多人昂口西迁，外商直蔼接投资也逐渐向八西部转移。应抓佰住机遇，将我国按中西部建设成为吧“哎生产基地疤”疤。 碍这既顺应了啊不同地区发展当叭地经济的要求，板也有助于发

32、挥各芭地的优势，形成板以生产促进消费绊，以消费带动生暗产的内循环格局扒。 搬7、俺大力实施节能减疤排般 隘根据国家和班工信部十二五主爱要节能减排目标斑，从实际执行看斑，情况并不理想唉。节能任务出现岸欠账的主要原因凹在于高耗能行业懊增长较快。那么盎，2012年必扒须加大实施节能矮减排的力度。通盎过尽快理顺要素巴价格，提高污染拌物排放收费标准拔，以及严格落后盎产能淘汰、新增扳固定资产投资节澳能减排评估来把皑节能减排落到实斑处。 哀8、凹地方投资资金来挨源问题暗亟待解决按 版从现在来看邦，在房地产调整拌的大背景下，土皑地财政可能难以吧维继，寻找新的疤资金筹措渠道十爸分关键。 叭对此，可以半从三个方面

33、考虑芭：1、允许发行叭地方债。201俺1年10月份财按政部已经发布哎2011年地方凹政府自行发债试扮点办法，上海按、深圳、广东、捌浙江四地获国务袄院批准试点自行扳发债，实施情况八不错，试点地区坝和试发规模可以懊逐渐扩大；2熬、挨通过盘活存量的敖国有资产，来应瓣对未来的公共事安业型或地方建设吧型资本性的支出埃；3、尽快完善笆地方税制，房产扒税、资源税、部蔼分的营业税转增艾值税等，都可以办成为地方政府新笆的税收来源。长板远看来，只有建版立和地方事权相拔匹配的税收制度凹才能从根本上解癌决地方政府公共般管理和基本建设叭资金来源问题。俺三、全年经济主胺要指标走势分析肮与预测（伴年底发布全年经安济分析应及

34、时添百加爱）颁1摆、拔2012盎年前三季度经济爱数据指标（哎来源均出自国家扳统计局及中国经巴济信息矮网数据库皑）皑1半.1 岸2012案年前三季度国内板生产总值（澳GDP把）情况案2012矮年我国前三季度拜国内生产总值扮353480鞍亿元，按可比价唉格计算，同比增啊长扮7.7%熬。其中，一季度吧增长捌8.1%阿，二季度增长摆7.6%鞍，三季度增长霸7.4%扳。分产业看，第柏一产业增加值澳33088傲亿元，同比增长碍4.2%唉；第二产业增加蔼值矮165429氨亿元，增长哎8.1%阿；第三产业增加皑值唉154963邦亿元，增长扮7.9%拌。从环比看，三扮季度国内生产总爱值增长绊2.2%耙。绊200

35、7Q1-拜2012Q3跋国内生产总值（俺GDP鞍）及同比增速（盎单位：亿元，癌%盎）敖1.2 岸前三季度居民总艾收入碍前三季度，城镇皑居民人均总收入坝20190邦元。其中，城镇昂居民人均可支配斑收入般18427芭元，同比名义增袄长盎13.0%摆；扣除价格因素版实际增长芭9.8%肮，增速比上年同傲期加快罢2.0氨个百分点。在城疤镇居民人均总收板入中，工资性收癌入同比名义增长跋12.7%翱，转移性收入增按长班12.4%拌，经营净收入增跋长伴15.4%癌，财产性收入增盎长办12.4%柏。前三季度，农吧村居民人均现金百收入班6778拌元，同比名义增办长皑15.4%颁；扣除价格因素白实际增长霸12.3%

36、昂，比上年同期回凹落把1.3百个百分点。其中敖，工资性收入同坝比名义增长伴16.9%癌，家庭经营收入败增长拔13.3%安，财产性收入增扮长按16.3%芭，转移性收入增暗长唉22.4%挨。三季度末，农佰村外出务工劳动扳力啊16867澳万人，同比增长碍3.0%搬；前三季度，外阿出务工劳动力月哎均收入哀2249笆元，同比增长翱13.0%奥。前三季度，城碍镇居民人均可支按配收入中位数懊16358懊元，同比名义增癌长拔14.2%颁；农村居民人均芭现金收入中位数案5788八元，名义增长摆15.8%靶。摆1.3 佰社会消费品零售澳总额耙前三季度社会消阿费品零售总额昂149422袄亿元，名义同比搬增长哎14.

37、1%唉，扣除价格因素熬后实际增长敖11.6%百，比上半年回落搬0.3半个百分点。其中拌9癌月份名义同比增巴长疤14.2氨，扣除价格因素盎后实际增长隘13.2%啊，环比增长耙1.46%白。前三季度，居碍民消费价格同比板上涨爱2.8%矮，涨幅比上半年矮回落癌0.5拜个百分点，比上奥年同期回落半2.9敖个百分点。其中矮，城市上涨熬2.9%矮，农村上涨安2.7%碍。分类别看，食碍品价格同比上涨伴5.5%岸，烟酒及用品上矮涨岸3.3%版，衣着上涨巴3.4%熬，家庭设备用品斑及维修服务上涨般2.1%凹，医疗保健和个靶人用品上涨疤2.1%懊，娱乐教育文化坝用品及服务上涨艾0.3%斑，居住上涨氨2.0%拜，交

38、通和通信同俺比下降捌0.2%疤。佰9昂月份，居民消费鞍价格同比上涨坝1.9%俺，环比上涨岸0.3%隘。坝按经营单位所在隘地分，袄9吧月份，城镇消费把品零售额柏15572氨亿元，同比增长扒14.2%稗；乡村消费品零啊售额柏2654稗亿元，增长霸14.7%般。疤按消费形态分，拜9肮月份，餐饮收入哀2072挨亿元，同比增长袄13.9%哎；商品零售俺16155八亿元，增长鞍14.3%捌。在商品零售中阿，限额以上企业罢（单位）商品零把售额半8237跋亿元，增长皑14.8%矮。唉2012班年蔼9芭月份社会消费品哎零售总额主要数熬据疤指绊 胺标拌9罢月摆1-9盎月邦绝对量笆（亿元）吧同比增长（芭%版）案绝对

39、量办（亿元）澳同比增长（吧%板）斑社会消费品零售伴总额百18227拜14.2坝149422傲14.1翱其中：限额以上绊企业（单位）消叭费品零售额安8931氨14.7扳71580暗14.4捌按经营地分般耙稗半罢城镇霸15572吧14.坝2安129332扳14.0安乡村安2654皑14.7八20090熬14.4捌按消费形态分靶隘颁把餐饮收入疤2072昂13.9哀16673肮13.2哎其中：限额以上巴企业（单位）餐坝饮收入柏694吧13.1癌5514吧12.9碍商品零售岸16155傲14.3把132749扮14.2氨其中：限额以上啊企业（单位）商吧品零售板8237班14.8袄66066巴14.6八其

40、中：粮油食品扮、饮料烟酒奥1142肮18.5绊8826跋17.2把服装鞋帽、针纺伴织品埃801邦20.4霸6665伴17.8吧化妆品八115捌15.7肮948癌16.3靶金银珠宝瓣177背12.5蔼1611肮15.7唉日用品办294白15.8伴2411扒16.7办体育、娱乐用品靶37绊19.3背292班8.8拜家用电器和音像碍器材鞍518拜13.7安4202按6.1哀中西药品蔼450靶26.6扒3491捌24.2隘文化办公用品把199扒14.7癌1507凹19.2挨家具白142皑31.4暗1051板26.2袄通讯器材澳139拔24.7捌1100芭33.3把石油及制品挨1488皑20.2绊122

41、14阿16.7哎汽车般20背58拜1.7败16842凹6.9柏建筑及装潢材料哀181颁26.9吧1320搬25.7拌注：矮 eq oac(搬鞍,盎1版)扳此表速度均为未耙扣除价格的名义袄增速； eq oac(败案,把2肮)败此表中部分数据瓣因四舍五入的原摆因，存在总计与版分项合计不等的拌情况。唉1.4 艾房地产行业情况袄1.4.1凹房地产开发投资斑完成情况绊2012颁年袄1-9矮月份，全国房地懊产开发投资熬51046半亿元，同比名义捌增长按15.4%(澳扣除价格因素实熬际增长把13.8%)敖，增速比百1-8澳月份回落俺0.2绊个百分点。其中瓣，住宅投资摆35126爱亿元，增长肮10肮.5%昂，

42、增速回落鞍0.1拌个百分点，占房唉地产开发投资的拜比重为鞍68.8%耙。碍1-9艾月份，东部地区扮房地产开发投资傲29173澳亿元，同比增长稗14.5%扳，增速比肮1-8哀月份回落蔼0.4蔼个百分点；中部爸地区房地产开发扮投资伴10944安亿元，增长板16.2%胺，增速回落蔼0.7跋个百分点；西部般地区房地产开发佰投资办10929柏亿元，增长稗17.1%颁，增速提高蔼0.8暗个百分点。办1-9斑月份，房地产开般发企业房屋施工板面积板525377袄万平方米，同比扒增长凹14.0%办，增速比澳1-8扒月份回落斑1.6疤个百分点；其中版，住宅施工面积懊393777罢万平方米，增长捌11.5矮%八。房

43、屋新开工面肮积阿135014昂万平方米，下降柏8.6%哎，降幅比疤1-8阿月份扩大跋1.8皑个百分点；其中扒，住宅新开工面拜积板99668百万平方米，下降岸12.9%暗。房屋竣工面积碍50567版万平方米，增长挨16.4%挨，增速回落凹3.8捌个百分点；其中斑，住宅竣工面积稗40609耙万平方米，增长袄16.5%暗。懊1-9翱月份，房地产开巴发企业土地购置安面积半26033捌万平方米，同比拜下降肮16.5%白，降幅比鞍1-8把月份扩大蔼0.3肮个百分点；土地昂成交价款绊5309啊亿元，下降绊11.0%靶，降幅扩大班3.4颁个百分点。扒1.4.2 百商品房销售和待胺售情况蔼1-9百月份，商品房销

44、搬售面积鞍68441八万平方米，同比熬下降昂4.0%艾，降幅比爸1-8敖月份缩小芭0.1案个百分点；其中霸，住宅销售面积澳下降啊4.3%跋，办公楼销售面霸积增长败3.3%胺，商业营业用房隘销售面积下降奥0.2%巴。商品房销售额癌40354柏亿元，增长捌2.7%爱，增速比瓣1-8吧月份提高碍0.5熬个百分点；其中拌，住宅销售额增安长爸3.3%碍，办公楼销售额鞍下降靶4.2%艾，商业营业用房搬销售额增长奥2.3%安。阿1-9颁月份，东部地区办商品房销售面积埃33722稗万平方米，同比氨下降跋2.3%澳，降幅比挨1-8邦月份缩小百0.3邦个百分点；销售肮额按24598芭亿元，增长澳3.1%翱，增速提

45、高版0.9岸个百分点。中部耙地区商品房销售疤面积鞍17248阿万平方米，下降白2.1%疤，降幅缩小败0.3熬个百分点；销售叭额佰7657靶亿元，增长巴6.0%碍，增速回落爸0.1瓣个百分点。西部案地区商品房销售胺面积百17472昂万平方米，下降爸8.8%皑，降幅扩大哎0.6啊个百分点；销售绊额靶8098半亿元，下降稗1.6%邦，降幅扩大瓣0.7绊个百分点。岸9瓣月末，商品房待斑售面积扳32670奥万平方米，比澳8稗月末增加拔712按万平方米。其中俺，住宅待售面积安增加疤467芭万平方米，办公熬楼增加蔼73暗万平方米，商业埃营业用房增加板76懊万平方米。柏1.4.3 耙房地产开发企业挨到位资金情

46、扳况哀1-9巴月份，房地产开白发企业本年到位跋资金爱68232搬亿元，同比增长邦10.1%埃，增速比白1-8癌月份提高背1熬个百分点。其中碍，国内贷款背11008暗亿元，增长傲12.9%芭；利用外资佰317哀亿元，下降柏53.3%背；自筹资金唉28438岸亿元，增长耙11.4%俺；其他资金拜28469癌亿元，增长爱9.6%爱。在其他资金中佰，定金及预收款吧17841邦亿元，增长爱13.2%伴；个人按揭贷款案7064巴亿元，增长拔14.2%澳。按1.4.4 熬房地产开发景气疤指数八9凹月份，房地产开般发景气指数鞍(罢简称爱“靶国房景气指数罢”)盎为把94.39傲，比上月回落吧0.25百点。案1.

47、5 爱工业生产者出厂背价格办与购进价格稗2012叭年霸9霸月份，全国工业背生产者出厂价格办同比下降阿3.6%般，环比下降昂0.1%澳。工业生产者购背进价格同比下降柏4.1%半，环比上涨霸0.1%靶。案19鞍月平均，工业生矮产者出厂价格同挨比下降傲1.5%邦，工业生产者购班进价格同比下降拜1.5%肮。叭1.5.1澳工业生产者价格扳同比变动情况坝工业生产者出厂隘价格中，生产资埃料价格同比下降瓣4.7%柏，其中，采掘工阿业价格下降袄7.8%鞍，原材料工业价办格下降安5.0%办，加工工业价格哎下降挨4.2%傲。生活资料价格岸同比上涨捌0.1%肮，其中，食品价暗格上涨拔0.3%斑，衣着价格上涨拜1.6%

48、岸，一般日用品价吧格上涨跋0.3%氨，耐用消费品价岸格下降耙1.1%隘。扒工业生产者购进百价格中，黑色金拔属材料类价格同败比下降霸12.0%安，有色金属材料懊及电线类价格下奥降哎8.3%翱，化工原料类价阿格下降巴6.5%办，建筑材料及非八金属类价格下降办2.6%碍，燃料动力类价埃格下降暗1.8%罢。靶1.5.2按工业生产者价格百环比变动情况佰工业生产者出厂邦价格中，生产资笆料出厂价格环比班下降扮0.1%罢，其中，采掘工阿业价格上涨颁0.4%昂，原材料工业价瓣格上涨凹0.3%癌，加工工业价格八下降笆0.4%癌。生活资料价格坝上涨盎0.2%疤，其中，食品价胺格上涨拔0.4%把，衣着和一般日斑用品价

49、格均上涨案0.2%扒，耐用消费品价靶格下降搬0.1%懊。哀工业生产者购进叭价格中，有色金癌属材料及电线类澳价格环比上涨办1.4%碍，农副产品类价俺格上涨捌0.9%巴，燃料动力类价氨格上涨扳0.7%哎，黑色金属材料袄类价格下降芭2.2%疤，纺织原料类价安格下降蔼0.2%岸。捌2012氨年矮9癌月份工业生产者斑价格主要数据埃9耙月坝1-9阿月平均稗同比涨跌幅隘（傲%捌）摆环比涨跌幅敖(%)按同比涨跌幅把（凹%啊）哎一、工业生产者败出厂价格啊-0.1扳-3.6佰-1.5跋生产资料矮-0.1奥-4.7俺-2.3绊采掘哎0.4癌-7.8隘-1.2暗原材料拌0.3阿-5.0懊-1.7摆加工傲-0.4昂-4

50、.2安-2.7捌生活资料班0.2拜0.1艾1.0奥食品白0.4巴0.3芭1.7澳衣着蔼0.2巴1.6案2.3坝一般日用品邦0.2版0.3败0.9扒耐用消费品版-0.1柏-1.1耙-0.9班二、工业生产者氨购进价格哎0.1拔-4.1敖-1.5俺燃料、动力类瓣0.7板-1.8百1.8伴黑色金属材料类胺-2.2瓣-12.0胺-6.2岸有色金属材料及阿电线类暗1.4俺-8.3爸-6.3昂化工原料类扮0.2拔-6.5办-3.7斑木材及纸浆类般0.0扒-1.0搬0.5岸建筑材料及非金疤属类埃-0.1暗-2.6半0.1柏其它工业原材料般及半成品类白0.1阿-2.0爸-0.9佰农副产品类隘0.9稗-1.3鞍0

51、.1拜纺织原料类白-0.2败-2.3八-0.6附注：指标解释版1.啊工业生产者价格唉指数包括工业生澳产者出厂价格指盎数（哎Produce昂r Price绊 Index 班for Ind伴ustrial拜 Produc跋ts翱，简称翱PPI疤）和工业生产者敖购进价格指数。白2.版工业生产者出厂八价格指数反映工盎业企业产品第一柏次出售时的出厂哎价格的变化趋势按和变动幅度。摆3.百工业生产者购进袄价格指数反映工巴业企业作为中间拔投入产品的购进拌价格的变化趋势爱和变动幅度。哎1.5.3 靶全国规模以上工板业生产增加值叭前三季度全国规埃模以上工业生产背增加值按可比价把格计算同比增长皑10%伴，比上半年回

52、落吧0.5拜个百分点。其中胺9哎月份规模以上工捌业生产增加值同啊比增长唉9.2%背，环比增长颁0.79%霸。懊1.6 哎固定资产投资同疤比增长氨情况笆2012跋年胺1-9唉月份，全国固定稗资产投资熬(稗不含农户挨)256933坝亿元，同比名义跋增长俺20.5%(班扣除价格因素实啊际增长氨18.8%)班，增速比胺1-8澳月份提高芭0.3俺个百分点。从环皑比看，笆9氨月份固定资产投啊资扒(安不含农户板)扒增长瓣1.63%版。暗分产业看，巴1-9盎月份，第一产业熬投资凹6545颁亿元，同比增长哀32.2%傲，增速比柏1-8袄月份提高绊0.7奥个百分点；第二昂产业投资皑113662癌亿元，增长胺22.

53、4%斑，增速比蔼1-8百月份回落办0.2版个百分点；第三扳产业投资皑136725癌亿元，增长胺19.4%霸，增速比唉1-8跋月份提高把1.6爸个百分点。第二奥产业中，工业投鞍资艾110745皑亿元，增长蔼22.5%艾，增速比般1-8斑月份回落芭0.5昂个百分点；其中傲，采矿业投资扒8855扳亿元，增长隘17.4%昂，增速回落坝1.2澳个百分点；制造岸业投资罢90116拜亿元，增长颁23.5%芭，增速回落吧0.4颁个百分点；电力矮、热力、燃气及熬水的生产和供应百业投资爱11774爱亿元，增长搬19.1%爱，增速回落叭0.1拌个百分点。绊分地区看，阿1-9俺月份，东部地区摆投资稗121764阿亿元

54、，同比增长挨18.4%巴，增速比啊1-8盎月份回落靶0.2芭个百分点；中部把地区投资背71470皑亿元，增长安25.8%敖，提高班0.5氨个百分点；西部哀地区投资碍61715爱亿元，增长挨24.1%昂，提高柏0.3埃个百分点。稗分登记注册类型熬看，啊1-9按月份，内资企业耙投资班240665百亿元，同比增长肮21.2%佰，增速比唉1-8吧月份提高扮0.4埃个百分点；港澳蔼台商投资把7314哀亿元，增长袄9.7%按，提高般0.1拔个百分点；外商笆投资拜7661伴亿元，增长案11.2%氨，回落叭0.7鞍个百分点。懊从 HYPERLINK /news/13.html 翱项目暗隶属关系看，氨1-9氨月

55、份，中央项目稗投资傲13609巴亿元，同比增长澳2.3%澳，增速比吧1-8背月份提高拔2.1办个百分点；地方鞍项目投资埃243324哀亿元，增长邦21.8%按，提高俺0.2笆个百分点。芭从施工和新爱开工项目情况看傲，挨1-9肮月份，施工项目岸计划总投资跋640896盎亿元，同比增长背14.9%邦，增速比疤1-8胺月份提高绊0.7版个百分点；新开袄工项目计划总投暗资柏226866扒亿元，同比增长霸25.7%暗，提高矮0.8啊个百分点。绊从到位资金情况办看，鞍1-9埃月份，到位资金暗289408按亿元，同比增长疤18.2%暗，增速比邦1-8氨月份提高扮0.6半个百分点。其中隘，国家预算资金哀增长巴

56、27.4%芭，增速提高扮0.5安个百分点；国内埃贷款增长柏8.8%巴，提高半1.7昂个百分点；自筹靶资金增长昂21.9%背，回落癌0.1笆个百分点；利用凹外资下降邦6.3%败，降幅比挨1-8奥月份缩小埃3.9案个百分点；其他佰资金增长案10.3%耙，增速提高啊2.5扮个百分点。捌2摆、百2012半年中国经济走势靶分析（出自俺宏观经济形势课捌题组耙 拔该组发布八2012瓣全年分析后及时澳更新熬）板2.1 败工业增速有望稳把步回升白推动工业增长的皑有利因素：一是按降准、降息等货鞍币政策的调整，绊有助于降低工业敖企业融资成本和傲改善融资环境。案二是随着结构性摆减税等政策的逐板步落实，以及油绊价下调和

57、部分大皑宗初级产品价格背走低，企业生产八成本有望降低。艾三是随着主要行扒业库存调整期的般基本结束，有望氨扩大生产规模。爱四是随着投资项扳目进度加快，工摆业产品需求将有稗所扩大。八抑制工业增长的拔因素：一是受国啊内劳动力成本上斑升以及工业品出绊厂价格持续下降笆的双重挤压，今败年以来企业利润稗呈现下滑走势。敖二是我国劳动力案、土地、资金等捌要素价格低廉的熬比较优势逐步丧斑失，中低端产品霸出口竞争力下降叭，以及外需不足扒等因素制约工业隘生产。三是工业背企业面临全面产拔能过剩压力，正颁处于结构升级换哀代的阵痛期，工扳业生产难以快速昂反弹。皑总体来看，拜上半年我国工业吧生产将延续低位奥调整势态，下半叭年

58、工业增速有望敖稳步回升。初步肮预计，全年规模坝以上工业增加值版将增长敖11.4%吧左右。敖2皑.2 啊固定资产投资袄增长速度较快靶推动投资增长的胺有利因素：一是安随着投资项目审啊批进度的加快，矮以及启动了部分板带动性强的重大敖项目，固定资产柏投资将保持较快扒增长势头。二是拔随着融资环境改案善，部分高铁建败设项目的重新启爸动，铁路运输投肮资增速降幅有望胺大大缩小。三是罢随着保障房建设安的大力推进和商拔品房销量的好转挨，房地产投资增啊速下滑有所放缓按。四是新非公扒36爱条细则陆续出台澳，有助于进一步扒增强民间投资的挨积极性，民间投绊资增速仍将明显扒超过投资平均增岸速。按投资增长的不利鞍因素：一是由

59、于罢当前正处于经济摆下行阶段，产能扒过剩问题尚未有斑效解决，新一轮傲投资热点尚未形扳成，因此企业投版资意愿不足。二白是中西部投资回癌落幅度较大，投板资增长的持续性扮减弱。近来年中扮西部投资快速增安长成为支撑投资扒增长的重要力量伴，但是，今年以皑来中西部投资增蔼速回落，增长动巴力有所减弱。今版年吧1-5百月份，东部投资霸增长傲19.3%芭，增速较俺1-4败月份提高胺0.5稗个百分点；中部暗投资增长坝24.9%耙，回落版1盎个百分点；西部皑投资增长哀24.1%办，回落搬0.9扒个百分点。三是暗房地产价格回归翱尚未到位，调控白政策不会完全放敖开，因此房地产扮投资的反弹高度翱将受到限制。哎总体来看，固

60、定捌资产投资仍将保摆持快速增长态势凹。初步预计，全把年固定资产投资摆将增长哀20.3%把。按2.3 绊消费状况保持低艾迷耙促进消费增长的班因素：一是一季昂度城镇居民人均唉可支配收入和农爸民人均现金收入败实际增长分别达奥到摆9.8%昂和柏12.7%挨，居民收入增速颁明显超过拌GDP佰，收入快速增长扳为扩大消费奠定败了基础。二是国拜务院决定安排节巴能家电财政补贴扒265袄亿元，据初步测扒算，暗265暗亿元补贴至少可吧以拉动邦2000-25白00绊亿元的销售额，懊对扩大消费需求盎的拉动作用将不澳断释放。三是今扮年以来物价涨幅拔持续回落，居民笆实际消费能力增败强，同时央行提背高储蓄存款利率懊上浮幅度，