中融信托融康产业园区财产权信托计划尽职调查

1、中融-融康产业园区项目财产权信托 尽职调查报告 PAGE PAGE 43隘中融- 融康产摆业园区项目财产摆权信托尽职调查报告拌经办业务部门：颁 笆 半声 明 与 保霸 证柏我们在此声明与安保证：本报告是扮按照中融国际熬信托有限公司信罢托业务尽职调查岸管理制度和有般关规定，根据融叭资申请人提供的稗和本人收集的资绊料，经我们审慎哀调查、核实、分案析和整理，并在耙此基础上针对项澳目特点设计交易俺模式、制定信托蔼计划方案后完成百的。报告全面反袄映了客户及项目扮最主要、最基本袄的信息，我们对爸报告内容的真实班性、准确性、完版整性及所作判断版的合理性负责。埃直接调查人签字跋：艾 霸 懊 安 矮 哎 昂 般

2、 年 凹 月 日 半直接调查人签字颁：办 叭 敖 皑 百 拌 蔼 扒 年 斑 月 日 坝调查人部门经理捌签字： 皑 皑 霸 背 拔 背 坝 啊 阿 傲 年 月 拜 日目 录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc312918000 唉一、翱巴项目背景八 PAGEREF _Toc312918000 h 敖4 HYPERLINK l _Toc312918001 蔼二、瓣霸信托计划要素及鞍交易结构安 PAGEREF _Toc312918001 h 皑5 HYPERLINK l _Toc312918002 艾（一）信托计划凹要素百 PAGEREF _Toc312918002 h

3、 扳5 HYPERLINK l _Toc312918003 斑（二）交易结构霸 PAGEREF _Toc312918003 h 败6 HYPERLINK l _Toc312918004 耙（三）流程描述鞍 PAGEREF _Toc312918004 h 板6 HYPERLINK l _Toc312918005 白三、般鞍委托人情况鄂碍尔多斯市城投康哀巴什产业园区开澳发建设有限责任跋公司矮(埃 康巴什产业园伴开发公司唉)柏 PAGEREF _Toc312918005 h 疤7 HYPERLINK l _Toc312918006 凹（一）公司概况拔 PAGEREF _Toc312918006 h

4、矮7 HYPERLINK l _Toc312918007 胺（二）公司财务暗状况阿 PAGEREF _Toc312918007 h 盎10 HYPERLINK l _Toc312918008 霸（三）贷款及信柏用情况扳 PAGEREF _Toc312918008 h 拜17 HYPERLINK l _Toc312918009 鞍四、伴俺债务人情况 扒鄂尔多斯市人民霸政府案 PAGEREF _Toc312918009 h 拔17 HYPERLINK l _Toc312918010 捌（一）基本情况拌 PAGEREF _Toc312918010 h 斑17 HYPERLINK l _Toc3129

5、18011 芭（二）财政实力叭情况扳 PAGEREF _Toc312918011 h 搬19 HYPERLINK l _Toc312918019 稗五、巴败应收账款基础资坝产情况绊 PAGEREF _Toc312918019 h 埃35 HYPERLINK l _Toc312918020 拔（一）应收账款安所投项目的基本埃情况背 PAGEREF _Toc312918020 h 瓣35 HYPERLINK l _Toc312918021 稗（二）财务评价昂 PAGEREF _Toc312918021 h 傲36 HYPERLINK l _Toc312918022 板（三）回购安排伴 PAGERE

6、F _Toc312918022 h 靶39 HYPERLINK l _Toc312918023 捌六、摆盎担保公司概况及傲财务情况啊 PAGEREF _Toc312918023 h 摆46 HYPERLINK l _Toc312918024 半七、袄办风险及风险控制碍措施安 PAGEREF _Toc312918024 h 皑46 HYPERLINK l _Toc312918025 板八、般佰结论与意见昂 PAGEREF _Toc312918025 h 安48项目背景蔼鄂尔多斯（汉语哀意为扳“哀众多的宫殿靶”邦）市位于内蒙古隘自治区西南部，奥西北东三面为黄靶河环绕，南临古搬长城，毗邻晋陕伴宁三省

7、区。全市懊辖七旗一区，总岸面积8.7万平跋方公里，总人口摆194.07万瓣，其中蒙古族1暗7.7万，是一啊个以蒙古族为主坝体、汉族占多数胺的少数民族地区背。败鄂尔多斯市东西白长约400公里唉、南北宽约34芭0公里，西、北颁、东三面为黄河胺环绕，南临古长昂城与黄土高原相稗连，与宁夏、陕澳西、山西三省毗巴邻，依托自治区扳首府呼和浩特和拌草原钢城包头地班理、经济、文化哎优势，同我市独笆特的资源优势构搬成自治区新一轮傲经济发展的八“八金三角扒”案。坝鄂尔多斯地上、艾下资源极为丰富按。煤炭已探明储哀量1496亿吨笆，约占全国已探捌明储量的六公之笆一，天然气已探鞍明储量7504癌亿立方米，其中般苏里格气田

8、储量捌规模已达到60皑25亿立方米，斑是我国特大型气白田。高岭土65佰亿吨。年产羊毛拜970万公斤，拌皮张233万张俺，被誉为把“办软黄金氨”八的阿尔巴斯山羊疤绒70万公斤，袄约占内蒙古自治隘区的三分之一，挨全国的六分之一芭。笆改革开放以来，哀鄂尔多斯市充分柏发挥资源优势，班抓住国家能源开伴发战略西移和实爸施中西部开发的隘契机，构筑起了癌以纺织、化工、昂煤炭、电力、建胺材、农畜产品加板工、药村等为支矮柱的产业，形成敖了能够带动地区澳经济发展的几大般支柱产业，确立敖了工业经济在国翱民经济中的主导败地位，工业经济耙增长速度和效益败综合指数连续几柏年居自治区前列板。澳随着鄂尔多斯碍市经济的迅猛发颁展

9、，其基础设施胺、投资环境也发奥生了巨大的变化版。等级公路旗旗扳通、高速公路连邦呼包；中国电信凹、移动GSM、佰联通CDMA通凹讯网络覆盖全市颁；城镇建设城市翱化水平初具规模熬，科技、教育、碍卫生等方面有了把长足的发展；投板资环境诱人，电按价低、土地使用盎费便宜、劳动力扮价廉、运输方便袄、税收优惠，投碍资场地皑“吧四通一平背”俺；城镇综合服务扒功能不断完善；绊生态环境得到有把力改善；社会治熬安和法制环境良隘好。艾根据2012年坝7月鄂尔多斯市埃人民政府委托书懊以及鄂尔多斯康爱巴什产业园区管俺理委员会与鄂尔昂多斯市城投康巴奥什开发区建设有拜限责任公司签订唉的关于昂“颁鄂尔多斯市康巴邦什产业园区市政

10、翱道路及附属工程芭”绊建设工程代建暗合同以及康巴瓣什产业园区建设颁环境保护局出具矮的关于项目工程拌实施进度的通知斑，鄂尔多斯市城啊投康巴什开发区熬建设有限责任公笆司享有支付方为凹鄂尔多斯市政府巴9.16亿元的澳应收账款债权。盎中融-融康产业蔼园区项目财产权阿信托袄（下称信托计划斑）办拟募集资金规模巴2亿元人民币用扮于受让鄂尔多斯懊市城投康巴什产笆业园区开发建设熬有限责任公司合扒法享有的应收账傲款支付方为鄂尔啊多斯市关于康巴按什产业园道路工捌程项目的9.1敖6亿元应收帐款靶中的2.8亿之叭收益权。为保证摆在信托计划结束邦时康巴什产业园盎开发公司如期履办行该等收购义务柏，鄂尔多斯市国半有资产投资控

11、股罢集团有限公司以柏及府谷县谊丰煤班矿有限公司承担把保证责任。 哀信托计划要素及爱交易结构熬（一）盎交易结构概述案信托计划类别：霸财产权信托昂信托计划名称：岸中融-融康产业艾园区项目财产权昂信托；背委托人：鄂尔多挨斯市城投康巴什叭产业园区开发建暗设有限责任公司搬受托人：中融国矮际信托信托目的:伴中融-融康产业隘园区项目财产权百信托俺（下称信托计划碍）坝拟将信托资金用搬于受让鄂尔多斯啊市城投康巴什产般业园区开发建设白有限责任公司合八法享有的支付方板为鄂尔多斯市人佰民政府按的9.16亿元百应收帐柏款中的2亿的收蔼益权霸。鄂尔多斯市城办投康巴什产业园拜区开发建设有限安责任公司将资金哀用于鄂尔多斯市办

12、发改委批复的康傲巴什产业园道路芭工程项目。艾信托总规模：2颁亿阿信托计划期限：癌24个月碍；（二）交易结构保管职责中融-融康产业园区项目财产权信托鄂尔多斯市人民政府金仓湖公司受益权认购人（信托受益人）保管银行基础资产康巴什产业园开发公司康巴什产业园道路工程项目交付基础资产履行偿债义务认购人认购款相应信托受益权认购人受益权认购款康巴什产业园开发公司信托受益权收购保证鄂尔多斯市国有资产投资有限责任公司、府谷县谊丰煤矿有限公司（三）流程描述1、财产权信托矮鄂尔多斯市城投傲康巴什产业园区癌开发建设有限责挨任公司作为委托唉人将其对鄂尔多背斯市人民政府合盎法拥有的债权9艾.16亿中的2懊.8亿信托给中拌融

13、信托，设立财袄产权信托。斑委托人鄂尔多斯把市城投康巴什产敖业园区开发建设碍有限责任公司与拜债务人鄂尔多斯白市人民政府将签安署债权债务确罢认合同，明确扒鄂尔多斯市政府隘对于鄂尔多斯市埃城投康巴什产业罢园区开发建设有拔限责任公司康巴稗什产业园道路工袄程项目回购义务袄的金额及其具体哀支付时间等，以跋便我司据此受让半该部分债权及其暗该债权有关的所白有从权利。肮上述债权债务皑确认合同核心疤内容包括：疤1）委托人：鄂八尔多斯市城投康靶巴什产业园区开班发建设有限责任班公司；拌2）债务人： 班鄂尔多斯市人民把政府；捌3）应收账款债吧权金额：9.1袄6亿；捌2、我公司与鄂半尔多斯市城投康百巴什产业园区开敖发建设

14、有限责任敖公司签署信托笆合同，受让鄂翱尔多斯市城投康败巴什产业园区开芭发建设有限责任般公司对鄂尔多斯靶市人民政府的应稗收账款。核心内邦容包括：班1）将9.16佰亿应收账款中的版2.8亿信托给肮中融信托,成立案财产权信托计划癌；岸2）向合格投资稗人推介信托受益坝权，合格投资人碍认购信托受益权艾后成为本财产信盎托的受益人；拌3、中融信托、昂鄂尔多斯市人民爱政府、产业园开伴发公司签订债按权债务确认协议鞍，明确委托人邦将对鄂尔多斯市斑政府（债务人）矮的应收账款中的板2.8信托给中绊融信托，债务人安根据协议中的规颁定承担对中融信斑托的还款义务。板4、皑在债权无法实现半的情况下，由委佰托人即产业园区阿开发

15、公司收购受傲益人享有的信托颁受益权。懊5、政府出具相矮关文件颁鄂尔多斯市政府胺及市人大分别出绊具请示和决议文瓣件将该笔应收款俺列入相应的预算扒安排，同时为了巴进一步明确政府碍的债务及相关财拌政资金的安排，罢鄂尔多斯市财政巴局出具财政资金扳安排文件，承诺矮优先以鄂尔多斯搬市人民政府财政盎收入和土地收入隘支付到期债务，跋若仍不足支付的爱，由其督促安排伴资金，用于向我肮司支付到期债务按。扳6、鄂尔多斯市巴国有资产投资控矮股集团有限公司翱、谊丰煤矿担保霸 鄂尔多斯市国绊有资傲产投资控股集团罢有限公司以及府傲谷县谊丰煤矿有爸限公司与中融信白托分别签署保傲证合同，为鄂蔼尔多斯市政府还伴款提供连带担保半责任

16、。委托人基本情况图1颁单位名称班鄂尔多斯市城投哀康巴什产业园开绊发建设有限责任跋公司背法定代表人蔼丁挨玺佰成立时间搬2012年2月俺注册资本邦10佰0,000,0坝00.00矮元班企业类型傲有限责任公司（敖国有独资）蔼实收资本绊10稗0,000,0袄00.00邦元笆营业执照编码背1506910败0000929板4肮贷款证败(伴卡昂)安号坝1506020霸0008440霸16懊公司住所暗鄂尔多斯市康巴安什新区驰恒大厦啊8楼摆经营范围阿许可经营项目：靶无霸一般经营项目：板对城市基础设施白建设、产业项目百的投资和管理。爸（法律、行政法案规、国务院决定版规定应经许可的瓣、未获许可不得拜生产经营）捌股权

17、结构捌鄂尔多斯市土地瓣收储中心出资3唉000万元，出扳资方式为货币资斑金，占公司30拜%股份，康巴什搬新区管委会以新昂区国有资产投资癌经营有限公司出哎资7000万元版，出资方式为实背物资产即该园区摆市政基础设施，邦占公司70%股拜份。翱主要财务数据（艾截至矮201斑2年5月疤31癌日）背 翱总资产熬9.92亿元哎净资产岸5.95亿元历史沿革澳按照全市产业结傲构转型升级的总氨体规划布局，为暗进一步培育产业霸、培植财源，增盎强新区核心竞争敖力和可持续发展爱能力，2012板年2月，市人民跋政府正式批复同般意园区建设，纳拌入市级工业园区碍序列。同时，为百保证产业园区各按项事业顺利开展澳，市政府批复同暗

18、意成立鄂尔多斯办市城投康巴什产按业园开发建设有败限责任公司，主凹要经营范围为：稗康巴什产业园区奥范围内实施的城颁市基础设施建设班、房地产开发、鞍产业项目的投资绊、经营和管理等半。组织架构霸公司设董事会和疤监事会，董事会疤有股东7名，分耙别为丁挨玺（新跋区党工委副书记扒、康巴什产业园癌区管委会主任）扳、张云光（康巴扳什新区发展局局吧长）、折占海（笆康巴什产业园区绊建设环境保护局爱局长）、王堂（爸鄂尔多斯市国土罢资源局康巴什分背局局长）、王旭跋（康巴什新区财班政局局长）、张斑惠平（鄂尔多斯把市城投公司主任奥）、殷磊磊（康奥巴什产业园区党碍政办公室副主任佰）。公司董事长暗、总经理由丁挨疤玺兼任，副总

19、经拌理由张云光和折隘占海兼任；监事扒会有监事3名，背分别为：王琼、艾闫利荣、刘成刚艾。具体如下：按图2：把鄂尔多斯市城投氨康巴什产业园开昂发建设有限责任阿公司组织架构图安霸 半管理上以章程为疤总纲，各部门细坝化管理细则，有伴严谨的绩效考评爸标准，及人才储八备培养计划。公岸司有长远的战略按目标及近期的经埃营目标，所有经凹营决策由董事会哎及股东大会决定邦。唉公司地位及企业芭职能：罢鄂尔多斯市城投爱康巴什产业园开坝发建设有限责任耙公司是鄂尔多斯捌市康巴什新区府按城市建设投融资笆的平台；是授权跋经营城市国有资霸产的有效载体和佰代表；是鄂尔多疤斯市康巴什产业翱园基础设施建设暗、各类交通产业碍及相关产业经

20、营傲、管理的法人主佰体，政府在政策奥扶持、土地划拨澳及财政资金等方柏面给予了大力支八持。坝鄂尔多斯市城投办康巴什产业园开奥发建设有限责任唉公司经营范围：胺 一般傲经营项目：对城稗市基础设施建设把、产业项目的投鞍资和管理。靶（法律、行政法笆规、国务院决定盎规定应经许可的鞍、未获许可不得跋生产经营）公司性质稗经过与鄂尔多斯蔼市康巴什新区银绊监局沟通，并通扮过其系统查询，版鄂尔多斯市城投埃康巴什产业园开皑发建设有限责任颁公司爸不属于政府融资傲平台，未进入银稗监会皑“吧名单制芭”矮管理系统范围。财务分析：傲1、资产负债分把析：截止到20瓣12年5月31凹，康巴什开发建靶设公司总资产为熬9.22亿，负盎

21、债3.26亿，八所有者权益5.叭96亿，资产负昂债率为35%，扳流动比为2.8稗2。主要资产科爱目是存货，应收半账款和货币资金把，余额分别为5扮.65亿，3.俺50亿和483扳万。主要负债科伴目是应付账款3半.26亿。主要癌科目明细如下：2、损益分析唉截止2012年班5月31日，康翱巴什开发建设公班司尚无主营业务拔收入生成，主要败收入来自于开康奥巴什管委会的补败贴收入300万盎，期末形成利润扮171万。背（四）、企业征捌信情况艾经查询人民银行疤企业基本信用信捌息报告，康巴什氨开发建设公司目埃前无不良贷款记颁录。柏四、债务人情况霸 鄂尔多斯市爱人民政府（一）基本情况爱鄂尔多斯市位于靶内蒙古自治区

22、西安南部，西北东三笆面为黄河环绕，瓣南临古长城，毗柏邻晋陕宁三省区巴。全市辖七旗一唉区，总面积8.碍7万平方公里，瓣总人口194.柏07万，其中蒙笆古族17.7万阿，是一个以蒙古俺族为主体、汉族氨占多数的少数民哎族地区。艾鄂尔多斯历史悠般久,是著名的“颁河套文化”发祥罢地。矮早在7万年前，肮“靶河套人班”昂就在这块广袤的唉土地上繁衍生息拜；明朝天顺年间叭，蒙古鄂尔多斯摆部驻牧河套，始安称鄂尔多斯；清板朝顺治六年，鄂板尔多斯各旗会盟俺王爱召，形成伊袄克昭盟；200笆1年，撤盟设地矮级鄂尔多斯市。般秦汉时期，昭君百出塞，胡汉和亲绊成为千古佳话。拜十三世纪，一代氨天骄成吉思汗亲挨征西夏，途径鄂拌尔多

23、斯被这里的矮美丽景色所打动吧，选为长眠之所霸。昂鄂尔多斯旅游资凹源丰富。以成吉柏思汗陵、响沙湾敖、世纪珍禽园、巴沙漠绿洲恩格贝搬等为代表，形成肮了丰富而独特的捌旅游资源，开发傲潜力巨大。敖鄂尔多斯自然资柏源富集，拥有各坝类矿藏50多种把，其中煤炭已探艾明储量1676巴亿吨，占全国的矮六分之一；天然拌气探明储量80八00多亿立方米伴，占全国的三分靶之一；笆“柏温暖全世界昂”暗的鄂尔多斯品牌拔服饰从这里走向鞍世界，羊绒制品耙产量约占全国的盎三分之一，世界半的四分之一，已懊经成为中国绒城俺，世界羊绒产业阿中心。鄂尔多斯坝文化艺术璀璨，捌是世界蒙古族传翱统礼仪保存最为搬完整的地区，其绊中半“敖鄂尔多斯

24、婚礼阿”暗和班“鞍成吉思汗祭祀版”白以其独特的魅力版载入国家级非物吧质文化遗产名录白。疤改革开放以来，懊鄂尔多斯充分发案挥资源优势，抓肮住国家能源开发唉战略西移和实施班中西部开发的契扮机，构筑起了以傲纺织、化工、煤奥炭、电力、建材蔼、农畜产品加工罢、药村等为支柱矮的产业，形成了奥能够带动地区经吧济发展的几大支皑柱产业，确立了扳工业经济在国民艾经济中的主导地柏位，工业经济增绊长速度和效益综唉合指数连续几年爸居自治区前列。碍沐浴着改革的春败风，鄂尔多斯全哎面贯彻落实科学伴发展观，新型工熬业化、特色城市版化快速推进，地拜区要素集聚能力版大幅提升，经济肮社会实现了跨越背式发展，被中央颁确定为全国改革俺

25、开放30年十八按个典型地区之一般和全国埃“搬学习实践科学发癌展观七个典型城罢市胺”叭之一。胺（二）财政实力搬情况肮2011年，预摆计地区生产总值扮突破3000亿氨元，达到320佰0亿元，增长1岸4.5%（不变疤价）；完成财政暗总收入796.艾5亿元，增长4懊8%，其中一般阿预算收入346霸.2亿元，增长疤44.8%；固搬定资产投资突破罢2000亿元，岸实现2240亿隘元，增长18%暗，主要经济指标暗继续保持全区领班先。农牧业稳步昂发展，粮食产量靶达到28.5亿案斤，牧业年度牲斑畜总头数为12隘13万头只。工班业经济强劲增长岸，规模以上工业凹企业完成增加值肮1512亿元，哀增长23%；实拜现利润

26、800亿俺元，增长35%扒。第三产业快速癌发展，完成增加斑值1200亿元瓣，增长13.2翱%。耙鄂尔多斯市背201埃1年全市完成财颁政总收入796叭.5亿元，完安成调整预算的碍118.9翱%，柏同比增加258碍.3亿元，盎增长芭48稗%，蔼占自治区的比重隘为35.2%。敖地方财政一般预靶算收入八3扳46敖.2亿伴元，哎占总收入比重为扒43.5%，增稗加107.1亿阿元，增长为44摆.8%埃。201拜1霸年市本级累计完暗成财政总支出把446.2亿胺元，拔完成调整预算的扮95.3%，绊同比唉增加127.3啊亿元。地方财政班一般预算支出为挨142.3亿元瓣；盎201安2般年全市财政收入巴总预算邦：暗

27、依据上年实绩，癌综合测算影响2皑01巴2拌年各项收入来源半的增减收因素，摆为确保全市财政昂收入持续稳定增唉长，201皑2跋年全市财政总收唉入埃安排1000亿霸元，同比增长2疤5%，碍地方财政一般预扒算收入靶459亿元，同八比增长30百%。癌2011年，全般市政府性基金收扮入完成254.坝3亿元，其中国鞍有土地使用权出吧让金收入210癌.1亿，占比8绊2.6%。20案10年，全市政斑府性基金收入完哀成222.8亿氨元，其中国有土按地使用权出让金翱收入200.1哎亿元，占比89斑.8%，200暗9年，全市政府白性基金收入完成蔼91.8亿元，埃其中国有土地使叭用权出让金收入鞍83.3亿元。哀2009

28、 年到拌2011 年鄂哀尔多斯市地方财蔼政总收入年复合安增长率为44.袄38%，地方财哎政一般预算收入袄年复合增长率为癌43.13%。拌虽然鄂尔多斯市奥近年来财政收入斑的复合增长率不板低于43.13摆%，但为防止经奥济过热，甚至产扒生泡沫，且鄂尔佰多斯市的增速会爱直接影响到鄂尔安多斯市财政实力搬的成长性，地方把生产总值，财政岸总收入与一般预疤算收入暂且按照芭30%的增长率办来预测，具体数癌字见下表。单位：亿元版2011爱2012哎2013罢2014柏2015碍增长率颁财政总收入(不邦含政府基金)佰796.47扮1,035.4拌1 百1,346.0挨3 胺1,749.8靶4 敖2,274.8吧0

29、 百30%八一般预算收入捌346.18稗450.03 癌585.04 埃760.56 跋988.72 拌政府性基金收入般254.25癌330.53捌429.68绊558.58捌726.16昂财政总收入（含胺政府基金)稗1050.72败1365.94敖1775.72办2308.43败3000.96癌以上数据来源于翱：2009霸、2010、2背011年度鄂尔癌多斯市财政局鞍财政收支简报扒2熬011年鄂尔多背斯产业结构调整靶实现新突破。工般业转型升级步伐敖加快，全年实施拌亿元以上工业项斑目107项，其皑中非资源类项目吧90项。非资源八型产业完成投资扒895亿元，占罢全部工业投资的矮79.9%，比俺上

30、年提高5.7搬个百分点，其中安装备制造业完成癌投资115亿元拜，增长39.4拜%，成为投资新柏热点。非资源型扒产业完成增加值坝530亿元，占坝全部工业增加值翱的31%，比上敖年提高3.2个吧百分点，多元发俺展、多极支撑的柏现代工业体系正奥在形成。产业布隘局调整成效明显坝，沿黄沿线经济熬带建设和扳“扮双百亿工程百”稗扎实推进，新增叭营业收入超百亿八元园区1个、企胺业7户，总数分皑别达到4个和1肮4户。现代服务皑业规模进一步做拔大，全社会消费敖品零售总额完成跋438亿元，增芭长17.7%；哀金融机构存贷款碍余额分别达到2俺021.5亿元爱和1961.3背亿元，增长14矮.8%和25.罢6%；实现旅

31、游哀收入95亿元，翱增长25%；8哀个重点物流园区稗建设加快推进。胺（四）政府债务暗情况挨政府性债务余额芭合计（包括镇级啊负债）耙820.8亿元鞍项目疤/拜年度爸20办11年柏20挨12年半20扳13年爸20按14年扮20败15年昂当年偿还额稗173.28拜203捌.矮16吧158挨.板17耙47暗.扮8办84暗.巴21靶20靶11年，鄂尔多瓣斯市政府偿还债摆务共计173.氨28亿元，占当皑年财政总收入比巴为16.49%瓣。截止2011八年12月，鄂尔败多斯市政府总负班债为820.8扒亿元。偿债能力分析按项目拜20盎11般20叭12按 敖预测数坝20般13巴 啊预测数安预测比率傲一、生产总值（

32、斑GDP)霸3218亿阿3604亿俺4036亿靶12%拔二、财政总收入扮796.5亿懊955.76亿跋116.42亿搬20%胺三、可支配财力按131.09亿背170.42亿靶参考标准如下：扮1爱）债务率拜=扒（地方政府债务绊余额胺奥地方综合财力）笆盎100%艾=（820.8盎拌796）昂爸100%皑=100.3%拔其中：地方政府肮债务余额由直接胺债务余额和担保捌债务余额共同组肮成，主要包括国岸债转贷资金、金捌融机构借款、债澳权融资、向单位啊及个人的借款和岸拖欠的各种工程坝款以及由政府担稗保的金融机构借笆款等。傲2般）负债率巴=鞍（地方政府债务扒余额拔搬地方生产总值）岸巴100%翱=（820.8

33、哀摆3218）扮埃100%昂=25.5%哀根据计算地方政奥府的债务率与负拔债率,判断根据傲出鄂尔多斯市人靶民政府负债偏高耙，但仍在相对合奥理范围内，总体矮负责风险并不大袄。胺综上分析：鄂尔把多斯市把财政实力的不断鞍增强为爱市政基础设施爸项目建设提供了班可靠的资金支持蔼，按同时债务比率也颁在相对合理可控碍范围之内，也足靶以支撑本期信托罢的本息兑付。皑综上分析：熬鄂尔多斯市胺财政实力翱较强，地下丰富靶的煤炭资源为其芭长远发展提供了癌可靠的保障，同肮时市政府债务比拜率也在合理可控百范围之内，也足般以支撑本期信托皑的本息兑付。版应收账款以及用蔼款项目情况翱（一）基础资产巴以及用款项目基胺本情况隘本信托

34、计划基础扒资产-基本情况芭如下：（相关委哀托代建协议和政奥府批文见附件）唉 康巴什八产业园道路工程般项目包括道路2胺8条，其中现在氨已开工建设15肮条，即将开工建挨设13条，道路按占地拆迁以及人奥员安置工作已全版部完毕。板（颁二）耙项目建设情况吧 敖相关政府性项背目进度文件见附埃件埃道路拆迁情况：霸已全部完成拆迁癌工作，拆迁款共扒计支付2109吧2.55229罢9万元。摆道路拆迁安置情叭况：按已全部完成人员胺安置工作，安置胺费用共计矮9249万元。百道路施工进展情班：熬已经施工道矮路完成85%的颁工程量，完成投昂资额92107隘万元，凹预付工程款61扳280万元。2碍8条道路各段修办建情况如下

35、：熬（1）笆鄂尔多斯市康巴柏什产业园区市政懊道路工程东康西八线：巴截止目前201哎2年6月底该工翱程建设完结比率八达85%，项目暗总投资为啊2108.07暗万元，柏累计已支付73邦0万元。班瓣（2）爱鄂尔多斯市康巴昂什产业园区市政败道路工程中环大稗道西延段稗：埃截止目前201柏2年6月底该工爸程建设完结比率敖达85%，项目佰总投资为跋9208.49啊万元，般累计已支付64爸00万元。挨（3）邦鄂尔多斯市康巴胺什产业园区市政翱道路工程纬九二吧支路爸：败截止目前201阿2年6月底该工矮程建设完结比率芭达85%，项目矮总投资为蔼10572.8傲万元，佰累计已支付46颁00万元。袄（4）拔鄂尔多斯市康

36、巴矮什产业园区市政爱道路工程纬九路碍西延段艾:颁 截止目前20笆12年6月底该澳工程建设完结比绊率达85%，项笆目总投资为巴5166万元，爱 累计已支付3绊050元。百（5）白鄂尔多斯市康巴跋什产业园区市政绊道路工程白家坡巴南路白：罢 截止目前20敖12年6月底该罢工程建设完结比啊率达85%，项吧目总投资为隘12119.7疤2万元，埃 颁累计已支付63耙00万元。氨（6）啊鄂尔多斯市康巴摆什产业园区市政按道路工程白家坡拌北路：傲 截止邦目前2012年癌4月底该工程建澳设完结比率达8皑5%，项目总投拌资为10383八.48万元， 笆 隘 累计澳已支付4490般万元。碍（7）拌鄂尔多斯市康巴懊什产

37、业园区市政半道路工程排洪渠懊西路：碍 截止坝目前2012年绊6月底该工程建鞍设完结比率达8艾5%，项目总投唉资为1644.懊53万元，累佰 计已氨支付510万元捌。胺 (8) 鄂尔八多斯市康巴什产瓣业园区市政爸道路工程半环山路：扒 截止唉目前2012年阿6月底该工程建爱设完结比率达9绊5%，项目总投绊资为6167.蔼86万元，拜 累计巴已支付5428把万俺元。百 (9) 鄂瓣尔多斯市康巴什捌产业园区市政巴道路工程通河三爸路：俺 班截止目前201跋2年6月底该工隘程建设完结比率捌达95%，项目板总投资3323办.57万元，累鞍计 奥 已支熬付2925万元扮。扒 (10) 鄂肮尔多斯市康巴什爱产业

38、园区市政百道路工程白家坡扮中路：办 截止皑目前2012年版6月底该工程建岸设完结比率95邦%，项目总投资捌9932.77唉万元，累计已支碍付8741万元案。办（11）鄂尔多鞍斯市康巴什产业耙园区市政笆道路工程布尔洞扳路哎 截止目哎前2012年6百月底该工程建设佰完结比率95%阿，项目总投资5胺615.27万啊元，累计已支付跋4941万元。坝（12）胺鄂尔多斯市康巴摆什产业园区市政碍道路工程布尔洞八路（环山路至东皑康西线）傲 截袄止目前2012翱年6月底该工程胺建设完结比率9按5%，项目总投澳资4917.5笆4万元，累计已跋支付4327万坝元。笆（13）鄂尔多稗斯市康巴什产业唉园区市政伴道路工程

39、西纵路佰（白家坡北路南澳）靶 截止目前20奥12年6月底该斑工程建设完结比瓣率95%，项目埃总投资2638爱.16万元，累唉计已支付232敖1万元。唉（14）鄂尔多俺斯市康巴什产业奥园区市政跋道路工程西纵路奥（白家坡北路北白）案 截止目前20敖12年6月底该芭工程建设完结比俺率95%，项目背总投资4132按.09万元，累肮计已支付363笆6万元。隘（15）鄂尔多拔斯市康巴什产业伴园区市政翱道路工程西纵西哀路佰 截止目前20八12年6月底该胺工程建设完结比霸率95%，项目扳总投资4176胺.80万元，累般计已支付288跋1万元。凹（16）鄂尔多白斯市康巴什产业邦园区市政捌道路工程坡前路阿道路总长

40、度为1扳782米，地面背拆迁工作以完成氨，处于施工准备颁阶段。盎（17）鄂尔多艾斯市康巴什产业颁园区市政霸道路工程布南路扳 道路总长度为瓣1106米，地扒面拆迁工作以完矮成，处于施工准版备阶段斑（18）鄂尔多邦斯市康巴什产业哎园区市政碍道路工程布尔洞昂南一路拜道路总长度为2扳950米，地面靶拆迁工作以完成凹，处于施工准备蔼阶段。白（19）鄂尔多矮斯市康巴什产业半园区市政靶道路工程布尔洞傲南二路坝道路总长度为3巴123米，地面盎拆迁工作以完成哎，处于施工准备昂阶段。捌（20）鄂尔多熬斯市康巴什产业按园区市政翱道路工程亥东路颁道路总长度为2懊432米，地面哎拆迁工作以完成摆，处于施工准备哎阶段。搬

41、（21）鄂尔多扮斯市康巴什产业斑园区市政柏道路工程通河二百路鞍道路总长度为9扒06米，地面拆白迁工作以完成，翱处于施工准备阶绊段。安（22）鄂尔多翱斯市康巴什产业暗园区市政背道路工程通河一拔路澳道路总长度为7百99米，地面拆柏迁工作以完成，奥处于施工准备阶奥段。伴（23）鄂尔多班斯市康巴什产业搬园区市政阿道路工程科研路拔道路总长度为1斑353米，地面哀拆迁工作以完成澳，处于施工准备胺阶段。伴（24）鄂尔多哎斯市康巴什产业哎园区市政瓣道路工程中兴路柏道路总长度为7把24米，地面拆唉迁工作以完成，蔼处于施工准备阶佰段。耙（25）鄂尔多肮斯市康巴什产业爱园区市政蔼道路工程公园路蔼道路总长度为9霸66

42、米，地面拆背迁工作以完成，艾处于施工准备阶拔段。耙（26）鄂尔多哎斯市康巴什产业艾园区市政颁道路工程望翠路扮道路总长度为5般35米，地面拆邦迁工作以完成，盎处于施工准备阶阿段。扮（27）鄂尔多熬斯市康巴什产业靶园区市政版道路工程纬九一拌支路笆道路总长度为1矮267米，地面疤拆迁工作以完成蔼，处于施工准备跋阶段。班（28）鄂尔多碍斯市康巴什产业岸园区市政吧道路工程排洪渠唉西一路翱道路总长度为1矮751米，地面疤拆迁工作以完成跋，处于施工准备摆阶段。把综上所述，项目矮共计建设道路2班8条，总投资为皑14.48亿元按，累计完成投资跋122448.办7万元，已付款罢91621.6埃万元，约占项目绊总投

43、资的63.半27%。其中道按路工程款210霸92.5522芭99万元，安置般款9249万元斑，道路工程施工懊预付款扮61280暗万元。背本次信托项目由跋鄂尔多斯市城投靶康巴什产业园开拔发建设有限责任芭公司将其对鄂尔阿多斯市人民政府阿享有的应收账款吧（百91621.6胺万元中的2.8败亿皑）信托给我司成佰立碍“安中融-融康产业拌园区项目财产权半信托百”埃。本次信托项目肮将所募集资金（笆2亿元）支付给坝鄂尔多斯市城投安康巴什产业园开盎发建设有限责任坝公司，进行上述瓣市政道路项目建霸设。按 坝（三）应收账款哎项目相关审批情背况（可查阅附件挨）扳项目名称暗政府批件安（1）发改委关板于项目可研报告奥的批

44、复唉2) 国土局关芭于项目的预审意坝见霸3) 环保局关耙于项目的审计批摆意见傲4) 建设项目岸选址意见书皑5) 项目建伴设工程规划许可跋证伴6) 项目建巴设工程施工许可澳证百鄂尔多斯市康巴矮什产业园区市政班道路工程拜鄂发改发20把12165号伴鄂国土资发2稗010504瓣号懊鄂环评字20罢12126号背选字第1506八0020110背1031把1506002暗0120101鞍2笆建字第懊1506002跋0110102奥7靶编号肮1506022拌0120319捌0201-昂1506022案0120319埃0211叭担保公司概况及扳财务情况哀（一）鄂尔多斯扒市国有资产投资碍控股集团有限公挨司概况版

45、 安鄂尔多斯市国有盎资产投资控股集肮团有限公司（以矮下简称鄂市国资颁公司）是经自治罢区政府批准成立翱，于2001年邦4月24日注册艾登记的全资国有唉企业。注册资本罢为10.01亿皑元。鄂市国资公摆司实行总经理负耙责制，公司内设班投资项目部、产摆权部、财务审计懊部、政策法规信半息部、总经理办霸公室等4部一室霸，职员均为具有癌大专以上学历、吧中级以上职称的暗专业技术人才。版鄂市国资公司是吧代表鄂尔多斯市败人民政府对所属半有企业行使出资拌者权利的特殊企哎业法人。公司既般是经营有资本的袄企业，又是市政稗府授权的投资机傲构。公司与所属半企业是以产权为靶纽带的关系，采芭取持股经营的方跋式，依法行使有袄股东

46、的权利。稗鄂市国资公司的凹经营范围主要包案括：监管、运营翱市直有独资企业叭、控股企业、参笆股企业的有股本爸金，市直企业化按管理的事业及行坝政事业单位的经半营性有资产，市跋财政用于经营性岸资产的投资及有罢资产收益再投资版形成的有资产；背市直国有资产的霸产（股）权交易稗和转让等。盎（二）隘 唉鄂尔多斯市国有柏资产投资控股集胺团有限公司伴财务报表分析版我部核对了俺鄂市国资公司埃近三年的财务报肮表，对其财务状扒况说明如下：懊资产负债表（截矮止氨201版1年吧1捌2月袄3矮1日败 埃单位：元）罢资 产跋2009年霸2010年啊2011年矮流动资产：爸按拜哎货币资金笆1,180,1埃76,004.盎33坝

47、2,340,4叭29,969.拜37捌198,665矮,753.73爸交易性金融资傲产半吧斑唉应收票据拔29,600,跋000.00岸肮70,680,瓣000.00矮应收账款邦716,800摆.00案懊俺应收股利拔斑710,000阿,000.00疤1,059,5爱46,256.邦50霸其他应收款扒746,464巴,506.74隘1,533,7蔼47,974.熬48袄1,555,6癌38,191.埃93澳存货办白稗瓣一年内到期的稗非流动资产唉2,770,0吧00,000.版00佰1,690,0板00,000.懊00盎2,265,0耙00,000.瓣00敖其他流动资产佰哀笆把流动资产合伴计按4,7

48、26,9扒57,311.盎07半6,274,1胺77,943.矮85捌5,149,5柏30,202.案16袄非流动资产：按搬伴稗可供出售金融爸资产胺吧霸柏持有至到期投案资吧摆疤肮长期应收款瓣7,563,0摆00,000.班00熬7,771,7啊50,000.碍00鞍6,998,4叭00,000.癌00稗长期股权投资澳5,266,4芭68,663.癌92邦11,203,扒355,785坝.61跋13,532,搬991,780跋.27埃投资性房地产伴5,467,4耙44.64半5,112,7阿99.64唉4,758,1巴54.64安固定资产安4,949,2俺02,431.奥83半5,744,8把9

49、8,380.癌47巴5,743,1盎59,919.半18阿在建工程白811,756矮,006.64胺18,221,皑085.64耙18,221,佰085.64矮无形资产巴肮般版开发支出爱蔼1,206,0昂00.00矮1,206,0白00.00吧长期待摊费用版198,400白.00背148,800百.00半133,533靶.00爸其他非流动资碍产岸绊爸笆非流动资产叭合计瓣18,596,肮092,947吧.03矮24,744,澳692,851绊.36版26,298,败870,472扒.73案资产总计按23,323,熬050,258版.10暗55,763,盎563,646俺.57傲57,747,癌2

50、71,147伴.62奥负债和所有者权扒益 按澳颁埃流动负债：八败半把短期借款罢50,000,捌000.00芭唉稗应付账款昂巴按凹应交税费巴14,571,罢335.96拜2,762,3坝80.24跋33,815,班284.70扳应付利息凹340,383把,812.51搬411,873百,912.44敖488,830傲,706.79颁应付股利暗阿皑暗其他应付款唉74,635,颁877.49拌89,073,半149.58疤130,879翱,978.59傲一年内到期的矮非流动负债耙奥案捌其他流动负债拌稗阿懊流动负债合巴计般479,591颁,025.96澳503,709罢,442.26埃653,525板

51、,970.08傲非流动负债：鞍埃蔼氨长期借款鞍10,445,班139,000癌.00唉10,003,白673,200哎.00傲7,173,6爱70,800.柏00败应付债券隘袄2,872,1坝45,028.哀34肮2,874,3傲29,648.办28版长期应付款挨15,000,班000.00斑16,500,翱000.00傲16,500,傲000.00爱专项应付款班430,000奥,000.00挨415,454背,547.00百390,000笆,002.00奥其他非流动负凹债伴案搬按非流动负债安合计唉10,890,扳139,000稗.00白13,307,艾772,775般.34埃10,454,败

52、500,450爸.28哎负债合计癌11,369,把730,025拌.96哀13,811,俺482,217昂.60翱11,108,昂026,420搬.36扮所有者权益（或斑股东权益）：暗暗百版实收资本（或矮股本）罢1,001,0扳00,000.挨00矮1,001,0皑00,000.百00皑1,001,0唉00,000.鞍00邦资本公积坝9,550,9八63,015.邦91傲14,313,佰195,073摆.73皑17,348,败581,009袄.23奥减：库存股奥翱蔼凹盈余公积邦173,099皑,436.32奥222,283懊,065.09吧253,428凹,086.85拔未分配利润暗1,228

53、,2百57,779.凹91皑1,670,9般10,438.坝79拜1,737,3办65,158.昂45埃所有者权益奥合计癌11,953,按320,232安.14罢17,207,爸388,577胺.61板20,340,捌374,254哎.53把负债和所有者权叭益总计霸23,323,芭050,258百.10把31,018,昂870,795百.21拜31,448,柏400,674癌.89扮从近几年的财务拌报表可以看出，柏鄂市国资公司资挨产规模雄厚，坝201巴1年底，总资产吧314.5亿元昂，其中非流动资跋产规模为263搬亿元人民币，货班币资金余额为1捌.99亿元，流阿动资产余额51矮.5亿元，净资柏

54、产总额为203八.4亿元人民币啊，负债总额为1胺11亿元。总体扮来看，公司资产暗规模雄厚，资产敖流动性良好，偿搬债能力较好。坝该企业2010搬年5月发行28半亿无担保企业债罢，资信优良。按损益表（截止盎201安1年皑1叭2月背3哎1日胺 蔼单位：元）拔项 百目傲2009年耙2010年扳2011年熬一、营业收入昂208,990拌,651.38皑 盎207,511斑,053.26哀 爱403,206翱,590.21背 板投资收益肮239,839搬,900.72按 版491,620熬,393.87拜 佰309,498唉,990.30霸 班 减：营业成背本蔼27,550,邦374.25 颁175,09

55、4柏,261.67稗 昂246,102罢,421.89哎 般营业税金霸及附加澳11,590,捌668.03 巴12,205,案283.17 碍14,591,碍097.60 斑销售费用胺1,496,2百08.10 唉2,736,5摆28.37 颁1,480,4扒45.00 哀管理费用班9,857,8斑91.61 翱8,512,4瓣07.02 瓣10,522,扳175.17 盎财务费用扳34,313,版009.35 癌-3,886,拔840.58 疤7,086,3稗76.78半资产减值熬损失昂22,991,岸891.88 笆-73,052唉.04 熬113,414拜,142.74阿 阿二、营业利润

56、摆341,030安,508.88氨 芭504,542凹,859.52板 扒319,508佰,921.33岸 柏加：营业外暗收入挨199,286伴.74 胺370,174蔼.44 百25,430,扒058.26 跋减：营业外叭支出百26,667,把433.90 熬12,934,澳202.70 奥1,528,0把00.00 拜三、利润总额背314,562袄,361.72啊 肮491,978般,831.26绊 摆343,410斑,979.59奥 癌减：所得税碍费用哎奥142,543背.61 般30,010,巴249.98 耙四、净利润澳314,562般,361.72吧 挨491,836艾,287.6

57、5扮 吧313,400班,729.61跋 盎公司净利润保持凹稳定。2010安年，公司净利润败4.91亿元，傲营业收入总额2安.07亿元；2邦011年，公司敖净利润3.13奥亿元，营业收入扮总额4.03亿盎元癌主要财务指标比耙较表爱指 标败2009年案2010年败2011年般长期偿债能力癌资产负债率澳49%拔45%澳35%板短期偿债能力佰流动比率笆9.86 奥12.46 翱7.88 扒盈利能力暗主营业务利润率翱72%蔼76%熬45%吧公司近几年资产案负债率均保持在般50%以上，负邦债水平较为合理按，2011年为瓣35%，流动比佰率处在较理想水癌平，2011年拌为7.88，显埃示公司的长短期板偿债

58、均能力较强耙。公司主营业务版利润率较高，2案011年较之前白有所下降，这与罢近年来其资产规伴模扩大有关。企业征信情况凹根据查询人民银安行企业基本信用袄信息报告（20伴12年7月5日艾），不存在未结拜清的不良贷款记斑录以及逾期欠款扒，相关信息列示懊如下：未结清贷款信息吧业务种类(汇总罢)爱币种(汇总)版发生额(汇总)哎 单位：元颁当前余额(汇总扳) 单位：元拜贷款绊人民币敖7,395,1颁60,000.版00昂6,430,3爱35,000.傲00艾贷款爸美元邦20,000,扒000.00啊10,000,昂000.00已结清贷款信息傲业务种类(汇总把)邦币种(汇总)癌发生额(汇总)白 单位：元皑贷

59、款皑人民币坝3,899,5办00,000.芭00拜贷款伴美元艾5,000,0氨00.00背承兑汇票背人民币傲17,000,柏000.00对外担保情况背保证合同笔数合伴计(汇总)凹38吧保证担保合同金跋额本外币合计(柏汇总) 单位：扒元癌13,312,敖194,343昂.30袄本担保人保证担拜保金额本外币合搬计(汇总) 单俺位：元挨13,312,熬194,343班.30岸综上，鄂尔多斯拔市国资公司资产敖规模较大，盈利搬能力强，负债水版平较低具有为本碍项目的担保能力胺。敖府谷县谊丰煤矿啊有限公司拌公司成立于20百11年12月3芭1日，公司注册拔地址为府谷县大按昌汗乡刘家梁村佰，现注册资本为奥100

60、00万元白，企业法定代表稗人为白美明，公奥司经营范围是煤安矿产销，公司现捌有员工219人跋，其中管理人员安49人，从事后氨勤工作30人，案生产人员140袄人。百公司煤矿位于陕凹西榆林境内，经八榆林市荣岩地质唉勘探有限公司在胺2008年6月佰份探明可采煤层稗共有三层，矿井盎共获得保有资源扳储量总计344般5万吨。案公司成立时注册背资本为1000澳万元，后因业务把发展需要于20俺11年11月3罢0日进行了增资碍，现注册资本为败10000万元哀，股东出资明细碍情况如下：拌主要股东及出资安表癌股东姓名鞍出资额敖出资方式稗占股比例佰出资时间拜白美明案4000万啊现金俺40%懊2011年12皑月26日氨康