《全国财务总监EMBA实战培训》XXXX年度最新讲义

1、2010年把中国财务管理C拔FO培训傲著名教授、EM啊BA导师搬精彩讲授财务总唉监CFO实战课扳MBA导师稗项兵博士、齐大盎庆博士、刘劲博巴士、周春生教授拌等长江商学院院长颁MBA导师 安项兵胺 博士拌2010年氨商业模式和新商拌业文明矮项兵：谢谢大家翱，其实我今天讲柏这个东西相对于瓣我们的主题，是靶主题以外的非主颁营业务。我其实邦是以前学工的，斑然后是会计，财百务会计、管理会哀计，财务会计已办经不上了，慢慢霸就退化到管理会稗计。现在上的课蔼中国企业应对全耙球化，也是作为傲调整。斑在过去几年半，考虑的主要题版目就是中国企业袄的发展模式转型笆的问题，今天我搬跟大家分享的就奥是两大块，第一稗把我们

2、过去的成伴就回顾一下，考艾虑一下我们有哪哀些方面进行调整霸，往前看我们需版要什么样的新的靶发展模式应对新版的商业模式。扳我们国家经敖济改革取得巨大凹的成就，有百N暗多数据可以支持搬，比如巴GDP阿连续三十多年经暗济平均增长接近盎9.8%碍等，澳N唉多数据。业务模袄式发展局限性也绊是一目了然，第挨一我们的成功主扳要集中在非主流胺行业，我们在非柏主流行业产量是伴全球占相当高的霸比例。如果零售伴价格是绊100瓣块钱，中国企业艾只拿到版5%-10%叭，产业是第一，搬价格获取方面却哎显得不足。摆主流行业突安破很少的，我们爸为之自豪的华为伴、中兴少之又少鞍，即使华为和中俺兴在非主流市场扳比重比较大，像奥美

3、国、日本，我斑们战火还是很少班。发展模式对外鞍贸依赖性还非常颁大，如果还希望扳用出口拉动的方白式持续未来的挑奥战是比较大的。八另外值得关败注的是战法雷同罢，参与全球竞争按，思维方式同质癌化到了惊人的程佰度，几乎所有中绊国企业都是靠成奥本和价格，这种拌打发带着一系列把问题。从全球来耙讲几乎所有的行袄业，任何一个行懊业我们中国企业扳一旦成为主流玩斑家，这个行业投拔资价值基本上被奥灭掉了。华为中办兴也是一样，如安果他们还是延续按价格的打发那也邦得被灭掉，这个爱思维是可确定的按。所以，中国的坝企业参与全球竞懊争带来一系列的版后遗症还是很多俺。我们在行业成俺为主流玩家的同哀时，这个行业产靶生中产阶级的概

4、跋念就没有了，把懊全世界的中产阶把级都变成无产阶爸级。我们的收入暗确实比国际提高挨了一些，收入的笆增加也不可能在靶我们国内形成中摆产阶级占大部分办。当然，这个思澳维有重大的调整傲，我们在全世界芭遭到抵制、抵触摆绝对不容易，因哀为我们的打法是板杀敌一千自伤八翱百。邦国内来讲，鞍我们和谐社会的拜经济基础如何使叭一些行业打造一暗批中产阶级。我罢们环保成本我们白没有充分的考虑绊，环保成本考虑班在内的话，我们安的成本优势还有按多少。如果真正奥达到欧洲标准，按还有多少企业还办可以进入到全球隘成本竞争力。我拜们的成本优势是摆建立在氨N懊多成本没有考虑胺的基础上，我们捌的资金成本是过懊去奥N吧年比较低的，所叭

5、以中国融资成本背比较低，带来跋N昂多的好处和一系把列的问题，融资斑成本低大家不太安关注管理、产生佰一系列的泡沫。爸所以中国制哎造的扳N把多按N肮多的成本是没有皑被充分考虑的，澳通用汽车，员工绊退休金和医疗保哀险每月在奥600肮到隘900鞍美元，这是一辆坝车，这包括成本邦在内，我们成本芭的优势到底还有俺多大，值得我们佰反思一下。我坚背信政府包括我们摆社会给我们企业瓣的压力环保也会耙越来越大，我觉霸得可能在这方面背还会持续背20叭年。是不是有可癌持续性值得我们叭反思，有没有可柏复制性也是值得哎我们反思的地方盎。你看中国企业啊到目前为止，能拜到中国成功地方背程式复制到全球耙，危机对这些依矮赖性也会降

6、低，隘中国企业成功模绊式有没有可能复瓣制到其他的发达盎国家和新兴市场斑，我觉得挑战也邦是提到的内容，皑危机也是我们提凹到的内容，有可奥能存在一定的不埃可复制性，还有按不可持续性也是坝值得我们考虑的叭。巴当然，我们搬在这方面的宣传熬可能还是做的不败够，因为最近金隘融风暴一年多企啊业家，媒体的朋挨友，包括全世界佰，未来的资本主绊义应该是什么样伴的，考虑到中国白问题污染这么严拔重，甚至污染到班了日本、到了韩邦国，其实我们中碍国制造摆N摆多成本没考虑在鞍内我们自己也意盎识到了，全球也哎得意识到，也使哎我们的部分地区芭造成的污染带来白的好处是全球分懊享的。有些问题埃污染是比较严重佰的，由于污染带笆来的问

7、题不止在背中国，在全球也岸是，这些污染成矮本没有考虑在内懊，如果考虑在内叭成本肯定会增加叭。伴另外一点有版一些污染，如果哀不在我们中国污爸染，有可能跑到版印度、跑到越南笆去污染，笔记本蔼电脑带来的一些拜污染的问题，如翱果全球不是统一拌标准的话，那中把国要求高那就搬摆到越南去、柬埔版寨去，这是选择碍一个点来污染，澳问题还是会存在癌的。所以，这个背问题不仅仅是中隘国的问题，而是癌一个全球新的问肮题，我们中国面叭临全球的问题也俺值得我们去思考按。挨最近这两年霸时间一直强调，半中国经济的发展斑模式有非常强大柏的造富功能，未肮来如果服务行业敖一步步放松管制扒那中国的经济发艾展带来的造富功扒能会令全球震撼

8、安。但是中国经济哎目前为止，打造按伟大商业机构的霸功能还是非常有扳限的。所以中国凹如何能出一批像鞍IBM搬、通用电器、三奥星，在主流行业凹、主流市场有重板大作为的企业，碍为中国打造一批疤伟大的中产阶级把，给员工平均版5扳、扳6搬万工资，还可以扮为股东创造丰厚版的回报，还有很哎长的路要走。所胺以伟大商业机构巴打造方面我们有笆太长的路要走，半意识到我们八GDP碍全球第二大，但吧是大和真正的强班还是两回事儿。耙另外一点值盎得我们关注的是啊世界企业的领军疤人物，印度人在芭世界岸500蔼强打工打到一把扮手的例子比比皆罢是，中国人在这皑块不仅我们世界矮华人少之又少。吧你看中国的企业澳应对全球化最大傲的挑战

9、之一，没摆有团队，这块和拔印度相比，我们哎滞后一代甚至更叭长的时间。如果岸应对全球的能力案，对未来非常重柏要的话，中国最班大的短板是这快昂。以我为主的整邦合，只能管理非扒常简单的行业，笆比如石油挖出来氨了，没有品牌、吧渠道的问题，有盎品牌、渠道、研拌发，这种管理复俺杂的行业我们失瓣败率非常大，尽巴管很重要目前点皑金成石。原因之百一就是我们匮乏颁这支队伍，管理搬全球运营的队伍板，在高端管理人版才方面，我们非跋常之匮乏。懊我认为最为俺重要的是从月球艾看地球，班1840挨年到现在，我们霸考虑很多问题都肮是从下往上看，蔼西方的理论如何按跟中国实践相结搬合，管理理论、翱科学技术都是一昂样。这种思维败10

10、0半多年来我们争论艾中学为体还是西捌学为体，思维都百是二流的，理想搬中没有超越和引扳领。这是为什么胺美国做汽车做不耙过日本的时候，艾可以出肮Google扳、出微软、出芭肮比娃娃，给全世皑界带来了一系列佰的机会。办所以对于经笆过把30傲年的改革开放我白觉得我们中国有把这个机会和能力矮，皑10奥年、佰20爸年以前不可能，绊现在有条件部分鞍行业有可能，当绊然这个视点也很爱重要。当然，你邦合作做出来一个邦示范效果。永远半是价值竞争这是唉一个死胡同，没瓣有伟大的商业可袄以答声。颁第四个思维拜方式，超越经济安思维观，大唐的鞍朋友强调科技很邦重要。我觉得如绊何超越科技，我埃们过于重视科技扒了忽视了其他，百科

11、技的重要性是笆无可置疑的，没袄有核心技术怎么敖可能出现大唐，埃没有核心技术通隘用汽车怎么可能阿有发动机。你看搬美国服务占了唉82%柏，可以出高盛，敖可以出星巴克，疤可以出沃尔马。邦钢铁是很重要但绊是过于重视科技扒而忽视了其他，摆我认为这是我们版必须要调整的一拜个思维方式，太凹重视科技而忽视俺了其他。有柏N哀多东西不是有了爸核心技术就可以叭解决，很多装备挨业，售后服务的哀问题有了核心技昂术不挣钱何以为氨继，这也是一个拜超越的问题。我佰们过去过于重视哀科技而忽视其他办是我们潜在的问敖题之一。艾另外一个相癌关的问题是重视爸GDP哎全球第二大，但矮是我们在软的影鞍响力方面我们和半全球第二大的罢GDP熬

12、的地位是不相称靶的，这一点我们搬学校也特别重视绊文化创意产业。巴中国下一步要更蔼好的发展，在全爸球更大的影响力班方面，必须在软般的方面占有比较稗大的影响力，文板化创意产业要有百较大的影响力，罢不仅在国内发展背也要到全球发展芭，今年三亚论坛碍对文化创意产业版也提了出来。挨一定要超越颁民族品牌，这我岸强调了罢N百年，如果你过于奥重视强调民族品板牌而忽视其他，澳你会给我们的发袄展带来一系列的爱障碍。将心比心蔼，三星进入中国哎绝对不是我给韩袄国人创造民族品罢牌，丰田进入中叭国说我给日本创案造民族品牌，这般是找死。在全球凹化的今天，过于捌强调民族品牌会扳树敌太多太多，百全球化的今天要拔服务全人类，为岸全

13、人类创造价值笆，否则就成为全靶世界抵制的对象敖不可能接受你，安超越民族品牌非笆常非常重要，中艾国有可能出一批傲称霸世界的伟大百商业，心撑不了疤天下是没有办法鞍成了天下，很多袄东西没必要把全碍世界看成是你的皑，袄IBM柏是有可能，海尔扮也是有可能，从翱月球看地球全球癌都有可能是，没癌有东西之分，全摆世界都有可能，吧把全世界的资源白都看成是你自己斑的。这需要忘掉熬你是一个中国企鞍业，这有可能成安就一批伟大级的熬世界企业。疤另外一个重暗要的超越就是碍“班家天下爱”吧，修身治国平天拔下，华人如何超哎越家所带来问题按，家族企业全球半也有着非常追求绊的影响，真正世板界级的大国，工翱业强国他们出一白批能够超

14、越家族班的商业企业非常哀重要。这个不仅癌仅是企业的历史办长河。看微软就凹是很好的例子，办微软比尔盖茨就邦没有把自己的董八事长，总经理留奥给自己的儿子，暗是集天下的英才瓣。在主流行业，霸如果我们超越不班了罢“柏家啊”八的限制的话，华懊人企业在全球有艾重大突破概率是背很小的。所以我扒们对物质财富的跋追求，是成就我癌们颁30八年改革开放最重拌要的原因之一，胺下一步的发展中翱国真的要出一批艾伟大的商业机构俺，对碍“隘家啊”邦的超越至关重要柏。否则就是安“佰家袄”矮是足球队，把皇板马扳倒是办不掉佰的。哎我看到日本跋、欧洲非常多的办中小企业在缝隙暗市场有这么好的霸做法，一代代专耙注、一代代精细矮。其实我们

15、中国唉人做生意，梦想靶也有同质化之处埃，想为我创造财吧富，为我儿子、拜女儿留下财富，巴光宗耀祖，所以熬这个同质化也会癌带来一系列的问霸题。关注的是如按何为股东创造价按值，其实视野的邦狭隘一目了然，爱在金融风暴以前皑我就讲，美国人蔼是为股东创造价扒值，马克思认为胺为员工创造价值哀，同样掉下来坝100拜块钱美国人认为跋100芭块钱给股东，而胺马克思就可能认靶为斑100斑块钱给员工，所阿以没有一个模式败，我是反对任何拔模式，疤5昂年以前适合你现傲在不一定适合你把，适合美国人不班一定适合日本人扮。但是管理的核暗心在全球视野下敖选择一个适合自隘己的模式，一定挨要在全球视野之吧下，这么多选择摆之中选择一个

16、适颁合自己的。对标白也很重要，盲目百的指标甚至是自佰废武功。班有希望，中蔼国的企业和企业安家不光关注财富柏创造，同样关注办财富的使用，用唉之有道。你看维扮也纳，奥匈帝国昂主宰欧洲几百年搬，有了钱以后他背们留下了什么？矮留下了澳N袄多超越时代的问爸题，这是我们企拔业家要考虑的，胺有了财富之后下埃一步要干什么，芭财富可以带来什熬么。对世界文明捌进步起了非常大扮的作用，哀N碍代之后有了这么坝多财富真的是用坝之有道。我到柏斑林开会，曾经去矮一个博物馆，板N扮代家族收藏了那办么多艺术品，捐版给柏林市一个博绊物馆连一个雕塑暗都没有，看了之俺后我发自内心的懊感动，觉得他们矮对社区的关爱真拜的是用心来做的芭，

17、这东西都值得矮我们学习。碍所以一个和把谐社会的建立不班仅仅是经济的问白题，我这么多年傲看的越多，越发般现，首先是心态奥的问题。巴最后一，世摆界欠我。如果这暗个世界欠我的这胺个心态存在我们翱何以建立和谐社稗会？我挣了岸20坝亿，我认为我可吧以挣矮100办亿，如果政策向蔼我倾斜一些我可氨以多挣傲80罢亿。如果大家都安这样想何以和谐稗？全世界都欠我绊的。如果我追求坝的梦想仅仅是为捌家创造财富，为胺我儿子、女儿创挨造财富，留下更奥多的财富，就更半有可能巧取豪夺般、不择手段，有唉可能忽视价值底邦线，有可能出现巴整个行业的沦陷艾，令人触目惊心版，这东西心态改扳不了，不是一个搬流程问题，不是般跟战略有关，不

18、拜是定位就可以解巴决的。扒30懊年巨大成就的今爸天，在爸N癌多方面值得我们哎去反思，有些东隘西确实不可以再扒继续下去了，我背们确实有条件，叭我们相当一部分岸人解决了温饱问芭题。翱所以有关心矮态方面最近写了败N摆多文章，时间关扳系我就不跟大家败分享了，随着中捌国企业现在是一摆个发展特别好的袄时期，金融风暴澳给我们带来的机盎遇远远大于挑战芭，我是这么认为邦的，我们如果驾哀驭好这个机会，皑中国企业、中国罢经济在全球的影疤响力是班N癌多若意想不到的俺，影响力大带来版的是责任，不仅傲是我们自己对自笆己有要求，全世扒界也会对我们有懊新要求。在这种阿新的形式之下，败我们也要反思一哀下发展模式，更拜好的面对未

19、来，霸为我们国家复兴爱、为全世界物质啊文明、精神文明版的进步做出我们把的贡献。所以最拜近两三年在全球肮学习，金融风暴矮带来的最大风险澳之一，无论怎样挨，我们企业家不摆能有自满的情绪瓣，致胜未来最重鞍要的一点，谦和霸的心态向全世界瓣学习，你绝对不盎会输掉，我们的颁学校就是为企业柏家打造一个全球霸学习的平台，任绊何情况下学习。扮“板三人之行必有我版师柏”背我到俄罗斯学到败了用心做事，看艾到了新德里是一懊个森林城市的时扮候，意识到他们爱比我们更能憋得板住，到了澳大利扒亚、巴西，你看傲到他们森林干旱伴，说三年干旱第挨四年就过来了，翱不一定要南水北爸调。心态的不同肮，对管理和政策爸会有重大的影响佰，也不

20、是说他们哎是对的，我们是疤错的。就是这种傲差异产生的，有爸了差异使得你有搬了反思，是不是安我们的理念和心耙态就是唯一一条巴路，自己反思一绊下，过去是这样翱，未来有没有调把整的机会。我们版现在有条件，全按世界看了一圈，扒那些值得我们学白习、反思，这样白我们会更好，世疤界也会更好。从白更宽泛的角度讨鞍论财富，我们学案校特别重视金融吧和财富，原因之熬一是金融对国家白发展非常重要，颁我坚信我们中国百金融市场在未来疤5-10碍年发展空间巨大搬，同样重要的是氨我们学校确实聚拌集了一批非常优百秀的金融财务会捌计方面的专家，跋有些人参加了你拌们的讨论，齐教澳授、周春生教授拔。今年到明年应疤该有三、四个金懊融学

21、教授又会加袄入我们的学校，隘所以我们希望用挨今年到明年的时霸间，希望三大学搬科到世界前十，跋全世界学术影响埃力，金融是我们跋最重要的项目之埃一。般我代表学校傲借此机会，谢谢白诸多合作伙伴，扮也希望未来扮CFO矮考虑管理问题的安时候更宽泛、历百史的去考虑你们白企业对社会的贡癌献或者是打击，矮谢谢。昂首席财务官杂志俺主编兼出版人田傲茂永致辞八田茂永：非昂常感谢长江商学哀院的各位领导，傲以及在座各位蔼CFO佰参加这届长江埃-TOP CF袄O摆国际财务管理峰柏会，今天本来是隘项兵院长演讲的啊，下午项院长将靶做一个新商业模挨式和新商业文明按的演讲。在这里百，我代表主办方爸一起感谢大家的奥光临，另一方面坝

22、也发表一下个人白感想，站在这个氨展台上我有两个捌身份，我是首席扮财富管的主办人按也是长江商学院把EMBA柏十三期学员。碍我们发现一氨个很有意思的现跋象，虽然企业有拔改革开放鞍30阿年的时间，但财蔼务现代化远远滞柏后于改革开放的叭过程。到今天，扮我们的上市公司胺已经将近哀3000绊家，海内外加在背一起，这样的庞阿大人群，现在需爸要讨论什么话题叭，还是简单的会白计操作吗？显然伴不是。长江商学胺院、首席财务扳官杂志社联合跋办这个活动的目矮的在于我们聚焦拜在企业金融方面傲，希望给一个新碍的思考。今天到挨结束的时候还有叭一个首席财务官挨高级管理课程，案经过我们认真的隘，希望给大家带氨来更好的思考。翱在此

23、我就不占用盎大家过多的时间叭，希望大家在这啊一天里得到一些半启发和借鉴，谢巴谢大家靶周春生教授围绕板着“全面复苏下般的中国宏观经济坝走势分析与企业哀应对之道”的主爸题进行了深入阐爱释捌EMBA导师 澳周春生版 教授按复苏预期下宏观盎经济走势分析哀长江商学院EM翱BA学术主任周懊春生扳周春生：各位来扮宾大家上午好，阿非常高兴借这个澳机会和大家交流澳沟通。我简单谈版一下个人对当前昂经济形势的一些颁看法，特别是我案们在金融危机之碍后，经济全面复鞍苏的条件下，究伴竟中国的经济将凹来如何转型，特暗别是经过这次金奥融危机的洗礼以瓣后，中国经济除隘了增长速度之外扳，转型究竟应该绊怎么做，以及我埃们企业应当在

24、这翱个形势下怎么应盎对，特别是在企班业的战略和投资案，牵扯到瓣CFO澳决策方面，我们敖如何应对。半先谈谈我们跋经济的主要的变捌化，大家都知道百，肮2008岸年爆发金融危机啊，暗2009柏年宏观经济主基背调是保增长，拔2010安年在保增长已经百取得明显成效的哀情况下，中国经斑济究竟何去何从坝，特别是宏观政败策方面，从目前爸中央有关经济工哎作各种会议、文按件以及媒体的各耙种报道的情况来邦看，我想般2010板年中国经济主要哎工作的根本任务凹就是促进经济转蔼型。中国的转型埃包括很多方面，叭不单单是包括比蔼如说我们已经喊捌了大概柏10叭多年的经济结构拌调整。我记得我岸从美国回到国内扒来，几乎每年都啊会提

25、到这个词，扒中国经济结构调拜整，提升产业竞八争能力等等。这艾个工作显然还在哀喊，估计未来很艾多年还会谈这个疤话题，但我觉得皑我们的转型可能把不单单是一个简隘单的产业结构转半型，我们的转型霸包括整个国民收班入分配结构，包蔼括消费结构、经霸济增长模式的转斑型，特别是需求哎结构怎么调整，八特别是怎么持续氨扩大消费需求，唉优化内需和外需扒之间的比例关系氨，扩大内需怎么唉和稳定外需进行搬协调发展，这都艾是我们盎2010颁年以及今后几年疤面临的一个非常爸重要的任务。邦我们先看中拔国需求的情况，唉整个需求在这几跋年的变化。大家爸知道这几年中国办经济高速发展，岸我们经常讲三驾懊马车，其中起着败非常重要的一个扮

26、是出口，另外是癌高速投资增长，邦或者投资需求。俺在外需这方面，斑外需占中国癌GDP斑如果算顺差的话笆，出口和进口的胺差额，也就是我凹们讲的顺差大概爸占扮GDP暗的比重在爱6%盎左右，这个比重败可能在未来要逐吧渐的下降，到绊3%白左右。背2008挨年对外贸易实现暗了顺差将近翱3000凹亿美元，我们双埃边贸易总额是般3300埃多亿美元，而中按国对美贸易顺差傲高大扒1700矮多亿美元，这个岸数字可以看出，鞍其实中国对美国鞍的出口和中国从白美国的进口这两敖者之间存在巨大摆的差异，实际上哀是倍数关系。我扒们总共的贸易总扮额是芭3300爱多亿美元，总也柏就是说我们对美俺国的出口比进口疤多扳1700扳。所以

27、从这可以把看到中国贸易顺肮差实际上绝大多啊数来源于世界上爱两个经济最发达哀的国家和地区，疤一个是美国，一耙个是欧洲。蔼氨2009罢年当然因为全球瓣经济金融危机的拜影响，中国的出搬口下降了败16%吧，在出口大幅下稗降的时候，中国伴经济保般8哀大功告成，而且拔达到了般8.7%背的增长，确实也伴是一件不容易的霸事情。而这样来把看，在柏2010扒年的时候，有很爱多人有理由相信爸中国经济增长速矮度会在搬9%翱以上，甚至在哀10%啊以上。这里当然霸我个人认为，岸2010拌年增长，我们的昂投资增长速度和袄09般年相比会有所下叭降，但消费估计捌差不多能持平，皑但这里之所以大岸家相信跋2010岸年经济增长速度爱

28、会比扳2009啊年更快，当然我奥觉得外贸环境的疤改善是一个重要胺原因。尽管敖2010岸年中国的对外出敖口增长速度以及班贸易顺差很难赶哎得上瓣06澳、版07鞍年的水平，但由稗于靶2009案年对外出口是较瓣大幅度的负增长吧，无论如何大家埃相信邦2010拔年我们的对外贸吧易会有一定幅度鞍的正的增长，所芭以出口对经济增矮长的贡献显然澳2010般年要比氨2009斑年强烈的多。吧在这个背景熬之下，所以癌2010熬年中国经济增长扒的速度整体上来般看，不会有太大蔼的问题。这也是耙大家对中国经济叭充满信心很重要安的原因，蔼2010扮年如果对搞金融疤的来说，可能担瓣心的事情比碍2009澳年更多一点，因肮为经济的好

29、转未鞍必意味着整个金拌融市场的好转。拜这两者之间实际蔼上由于宏观政策傲滞后效应，这两疤者之间如果是同败步来看，这两者瓣并不完全吻合，耙这两者是存在时癌间序列上的关系敖，有时间上的差半异，同时从两者霸来看也是背离的芭。凹2009般年是中国金融危佰机影响最大的一傲年，也是中国的捌房地产市场、资邦本市场表现非常鞍亮丽的一年。凹2010艾年中国经济增长斑可能没有悬念，埃但资本市场、房蔼地产市场的悬念扒反而比敖2009胺年增加很多。半尽管我们可扳以看到搬2010败年外贸形势会比办2009班年要好，但凹2009扳年是非常特殊的唉年份，我们要想罢再次恢复到像绊08蔼年以前的外贸增隘长速度，面临的百挑战必然会

30、越来般越大。所以这个埃角度来看，中国哎未来经济增长外跋需拉动的模式将叭遭遇越来越多的盎挑战。如果我们跋顺差在皑GDP百的比重逐渐的呈稗现递减的态势，案那么中国经济如笆果长期要保持八9%哎，甚至更高的增般长速度，那么我颁们只能更多依靠捌内需。而内需这鞍个东西靠什么，般在座很多都是搞叭财务的，我们要皑更准确的说，中哀国内需拉动到底扮靠的是什么？宏隘观经济概念，需坝求分四大板块，疤一个是消费需求艾，一个是投资需岸求，一个是政府俺的支出，还有一昂个是外贸需求。艾那么在这四个板俺块，前三者，消安费、投资、政府半支出都被视为内鞍需。所以我认为捌在这几年，我们肮国内各种机构、笆经济学家、政府版官员、国家经济

31、碍工作部门都在谈按拉动内需这个事埃情，我个人认为拌拉动内需这个概百念我不能说是错瓣的，但本身是不靶清晰的、不准确凹的，为什么这样叭讲？因为我们的皑内需其实包括三案大块。消费、投邦资、政府支出都蔼属于内需，那我凹们究竟拉动了哪袄块内需？我觉得罢这一点非常有必埃要明确。笆如果是投资按，大家知道，这斑些年中国投资一般直是很旺盛的，背投资需求在过去百十年或者在二十袄一世纪的前十年袄或者再回溯到上矮世纪九十年代，罢其实我们的内需懊当中投资需求一耙直是相当旺盛的爸，我们曾经很多按的时候担心的是芭投资过热而不是跋投资不足。所以懊从内需情况来看巴，投资这块我们跋没有必要拉动，办这是中国经济增坝长的长板，甚至拌

32、我们的投资增长佰的速度经常比外八贸增长速度还快艾一点，投资增长瓣速度更多远超过哎消费需求增长的靶速度。还有一块隘也应该属于内需扒，是政府的需求肮，大家知道这些柏年如果什么东西袄比中国的靶GDP八增长还快那就是班政府收入，财政阿收入增长速度、般税收收入增长速艾度远高于扮GDP绊的增长速度，那八么相应的，我们巴政府支出的增长佰速度远高于柏GDP阿增长速度，所以稗在我看来，中国班政府支出不是太安少了，而是太多摆了。这句话可能肮政府不大爱听，熬我们有必要认真俺思考一下，政府颁支出有没有自己蔼连接的基础。所哎以真正我们要拉哎动内需的，政府班不需要拉动了，爸甚至政府需要更艾多的考虑如何提靶高政府支出效率熬

33、方面的问题。投半资需求这块好象柏也不需要拉动，傲2009矮年当然政府在财坝政刺激方案更多芭的是拉动投资，哎2009白年这是一个极不肮寻常的年份而已败，不是常态。翱我们先看一叭下投资部分，这败几年中国固定资肮产投资速度基本瓣保持在凹25%鞍的水平，稗09凹年大家知道，因霸为应对金融危机岸的需要，因经济稗刺激措施，瓣09案年固定资产投资凹增长速度要更快奥，远超过社会消傲费品零售总额拔15%肮左右的增长速度啊。那么，由于投拌资的增长速度远霸超过消费的增长背速度，最后导致碍我们的很多的行板业出现了产能过颁剩，那消费增长败速度赶不上投资耙增长速度，一部八分产品只能用来扳出口，所以某种唉意义上说，出口笆也

34、是中国投资高芭速增长的必然综吧合。哀另外一点投傲资增长太快引发胺的问题，也是我蔼们哀2010班年必须要面对的班一个非常重大的八宏观经济问题，碍就是产能过剩问靶题。这个问题当翱然不单纯是一个版宏观的问题，实笆际上也是企业必瓣须面对的一个微班观层面的问题。胺因为产能过剩最板终表现为什么样邦？我们的在座各啊位有许多的企业埃可能产能利用率癌的下降。从长远班来看可能影响投吧资需求的进一步翱增长，微观层面班看会影响这些行哀业的企业的产能按利用率和运营效吧率。按照相关商稗务部等等政府机岸构所公布的数据叭，在中国有一些傲资料的巴24伴个工业行业当中傲，有奥21拜个行业产能过剩扒，其中钢铁、造傲船、铝、电解铝暗

35、、水泥、化工，白甚至包括新型行跋业，像节能减排安的多晶硅、风电拌设备的行业，都敖存在着比较严重奥的产能过剩的现傲象。这种产能过傲剩的现象，对我翱们企业的盈利能叭力的提升、未来扒的投资、生产效罢率都会产生一定岸的影响。好的消败息是什么呢？最搬近相关数据，由扒于经济的复苏和般产能过剩的现象挨在一定程度上得靶到缓解，当然在叭一定程度，这个哎问题并不可能在叭短时间内根本得蔼到解决。拌当然产能过笆剩有它缺点，同昂时也有有利的一般面，大家谈到今哎年的通货膨胀，拜因为去年大家都唉知道，中国实施巴了量化的、非常疤宽松的货币政策案，为了应对全球凹金融危机的影响百。我们的信贷增癌长了将近案9.6肮万亿人民币，那隘

36、么自然而然的引盎发了大家对扮2010疤年通货膨胀的担爱心，所以去年秋翱季开始媒体就有白很多报道通货膨靶胀预期的概念，奥以前我们经常讲氨控制通货膨胀，柏那么爸2009瓣年下半年更多的绊是讨论政府怎么耙调控通货膨胀的癌预期，预期和通搬胀当然不是一回暗事儿。产能过剩百在一定程度上对案冲了通货膨胀的版压力，也正是因瓣为如此，尽管凹2009百年信贷大量投放爱，扒2010皑年中国信贷投放岸也不会少太多，般但很多的学者、叭政府部门对通货叭膨胀的预测还是把显得比较有信心班，必须吻合的，斑这里非常重要的叭因素就是说我们霸有着充足的产能疤，产能过剩就不碍容易发生供不应唉求的形象，供不摆应求当然会导致氨物价上涨，但

37、中傲国很多行业既然暗产能过剩，所以隘只会供过于求，拜即便货币大量投瓣放，大概也不至疤于发生恶性通货霸膨胀。很多人预搬测通货膨胀艾2010般年大概在氨2%百、皑3%皑，而我们很多老白百姓担心钞票大背量的印刷、大量澳贷款投放导致通柏货膨胀，所以中俺国经济可能比西癌方经济会更复杂拌一点。一方面我阿们大量的投放货白币，另一方面我袄们又有充足的产捌能供应，产能供把过于求，这两者扒使得在中国预测把通货膨胀比在其懊他国家要困难的按多。这也增加了霸2010捌年中国经济运营奥的不确定性。所翱以我们对通货膨邦胀的估计，如果耙按照搞金融的专盎业说法，就是期碍望值不高，预期版的期望值不高，摆但波动性、方差氨较大，这是

38、我认爱为板2010隘年中国通货膨胀拌的特点。鞍一个是产能矮过剩的现象明显袄，第二收入分配扳严重扭曲，这些矮年来，我们的财皑政收入、政府支白出增长很快，相翱应来说，国民收袄入在绊GDP盎的比重是相对的斑降低了，而且收碍入分配越来越不绊均匀。第二劳动瓣收入占按GDP氨比重越来越少，背从矮59%半逐年下降到了霸47%板。从另外一个角按度来看，国民可傲支配收入占拌GDP办收入也是每况愈拔下，所以整体上般来讲，尽管从纵俺向比较来看，应碍当来讲中国老百佰姓这些年的收入般和改革开放收入绊水平有了相当大哎幅度的提高，这岸些体现了中国经傲济改革开放这些氨年的伟大成绩，隘老百姓从绝对收澳入水平来看，平霸均来讲比以

39、前富肮裕了许多。但如懊果横向比较，按安照相对财富的比敖例，劳动收入比熬重不断下降，劳稗动阶层按照相对哀富裕的指标来看癌是偏穷的。而且敖这种变化不是一霸个小幅的变化，拌是一个相当大的板幅度，这大概也傲是会挑战中国和哀谐社会建设的不班稳定因素。所以捌我觉得政府拉动疤内需，我谈这个把东西为什么？如啊果不谈这些东西拔是很难持续实现败消费需求的。我啊们现在这些年改搬革开放，当然这把也许是我们转型昂经济阶段必须要百经过的一个阶段拔，我们劳动收入俺所占的比重是越唉来越低，资本收案入占的比重越来拌越高，政府收入蔼占的比重越来越板高，这种收入分八配的模式实际上埃也是在很大程度澳上挑战中国消费盎需求的增长和消班费

40、对中国经济可阿以做出的贡献。笆消费率在逐拔渐下降，我得到半的数据不一定非笆常精准，但大体板上差不多，消费白率，就是最终消背费占绊GDP斑比重肮01哎年是熬60%巴，现在大概是背40%凹多，不到总额哎GDP半的一半。从扳60%扮到霸48%澳左右，十几个百颁分点的变化，可爸以说是根本性的跋翻天覆地的变化昂。而在跋40%挨多的消费当中，颁民间消费占熬GDP伴的比重大概只有埃35%懊左右，所以我们袄GDP扳用于私人消费、澳家庭消费的只有板35%拔。当然你可能说般其他的是谁的消伴费呢？不是私人罢的就是政府消费蔼，政府消费占啊GDP哀大概搬13%捌左右，如果我没艾说错的话，将近颁13%败，这个比重在我稗看

41、来有点高，我叭们十几亿人口消爱费拌35%肮。所以这样来看扒，特别是民间消办费不足，我觉得绊一定会阻碍中国澳经济未来可持续吧较快发展，几乎熬是没有什么悬念斑的。因为我们在凹座的大家知道，癌西方经济学，我绊们经常讲经济学版研究的是什么，矮研究的是如何以笆有限的资源去满笆足人无限的欲望傲，或者怎么样有败效配置资源更大蔼限度的满足人类巴欲望。这个欲望癌当然指的是消费佰需求。岸在从这个意澳义上说，所有经笆济活动、所有企吧业的生产运营活拌动最终的目的都哀是为了满足人类稗的消费欲望，为捌了满足国民消费疤需求，也正是从俺这个角度来看，矮消费才是经济活扮动和经济增长的扳最终动力。如果暗人没有消费的欲百望，衣食住

42、行等伴等，我们就不需矮要有任何生产经按营活动，不管做版哪行的，你说我板生产起重机、吊哀车老百姓不用那矮也是不行的。埃从这里来看暗这几年非常令人挨欣慰的是什么呢八？政府已经越来敖越开始重视有关哎拉动内需的问题百，特别是消费需蔼求的问题，特别碍是扒09哎年下半年以来，板媒体对这块的报唉道也大幅度的增挨加，让我们越来懊越感受到，大家耙越来越清楚的意斑识到消费对整个伴经济增长的拉动笆作用。怎么样提傲升消费，我觉得巴对我们来说是很爱重大的考验，这爱不是你号召的，八不是喊口号，不案是媒体的呼吁就胺能解决的。我们奥怎么解决这个问瓣题。我觉得包括白我们的收入分配办制度、社会保障阿制度等等，当然巴也包括住房的价

43、昂格我觉得会抑制盎进入消费需求，癌因为中国人的文坝化存很多年的钱斑买一套住房，当百然现在对于想买敖房还没房的人来板说，消费一定会傲受到抑制。这因矮为时间关系就不百多讲了，那么好翱的方面是什么呢埃？氨按2010败年有关经济预测熬我简单谈一下，霸这个增长速度刚盎才已经谈过，不安多讲了。通货膨傲胀这是现在大家稗担心的话题之一耙，绊2010哎年很多人预测通版货膨胀在把2%伴点几，百3%柏，我个人对通胀疤比这个观点稍微靶悲观一点，但是岸至少我个人也认拔为，我觉得扮2010扮年中国不会或者瓣出现恶性通货膨般胀的概率是非常傲有限的。我的判罢断可能碍2010把年的通货膨胀率爱在罢4%艾、拌5%叭的水平，那么这

44、败种幅度，我觉得伴是明显的通胀，敖但还在可控的范安围，谈不上什么巴恶性的通货膨胀班。很重要的原因八大家知道，我们叭的信贷扩张等等澳，还有暗2010哎年全球经济开始氨复苏，大宗商品碍价格开始出现反瓣弹，相应会向消澳费品进行传导。凹但通货膨胀是可啊控的很重要的原巴因其实中国大家疤知道，通货膨胀安的构成当中相当扒一部分取决于食绊品、农产品爱(15.56,癌-0.54,-跋3.35%)氨，如果农业有比矮较好的收成，会败对通货膨胀有一拌定的控制，另外俺一块就是我刚才扮讲的产能过剩。敖那么房地产背行业案2010盎年可能是小的是版非不断，但不大百可能出现行业的半太大的震动，这版有两方面的原因邦，中央政府来讲

45、半，当然我相信中盎央政府，包括从笆一些领导的讲话芭，大家对房地产板表现极大的关心俺，担心中国房地澳产特别是海外，凹很多的经济组织哎机构都在说中国俺的房地产泡沫，癌特别是大城市会颁不会破灭。但是坝从中国政府各种矮表态来看，中国办的动机基本上是捌抑制房价过快上安长，这个提法已暗经提了很多年，般所以从这个来看白无意让房价出现矮大跌，从这个意盎义上来说我们认耙为不太可能出现邦行业上波动，让板房地产出现大幅霸的波动，这种可鞍能性非常小。从绊地方政府来讲，跋大家知道现在我白们很多地方实施霸土地财政，相当隘一部分的地方政捌府收入来源于土拜地的转让，从这盎来看，地方政府半显然有很高的积氨极性和很强烈的翱兴趣推

46、动中国房埃地产行业的进一爱步升温。我觉得颁2010耙年中国房地产可艾能不像啊2009坝年来的那么火爆吧，但好象也没有啊什么迹象说中国鞍房地产行业暗2010瓣年会出现重大调巴整，但这个东西熬你要说价格本身矮的波动，这种风敖险永远是存在的败，说了也白说，岸因为房价可以作胺为资产价格，就摆像我们看到中国般股市波动一样，扮房价出现波动也傲不能说是以外，肮但不会出现太大邦整顿的措施。拌如果未来经胺济继续保持较快颁的增长速度，应按当说还是可以预板期的。因为，中澳国经济过去氨20胺多年的持续高速艾增长不是没有原罢因的，我相信尽艾管很多人认为中凹国统计数据有这疤样那样的疑问，扮统计数据暂时放搬在一边，至少从艾

47、我们的生活变化袄，中国路上的汽胺车变化、道路变芭化可以感受到中傲国经济确确实实斑是高速发展的。绊按照国际机构的笆估计，中国经济俺这些年增长速度耙之所以比全球平傲均增长速度高出唉很多，除了是要把素投入快速增长矮的原因之外，一鞍个非常重要的原邦因就是中国的生摆产率在不断提高碍，我们越来越重拜视在座各位如果盎来自企业的话，碍我们企业的生产叭效率、竞争能力班，因为我们原来熬基数较低，使得罢我们的增长有了坝更大的空间。按最近看到一颁个报道，英国一背家报纸说中国已柏经成为全球第二挨大科技什么，反安正说的是科技论捌文的数量已经我板们成为全球第二芭大国，我们每个瓣企业都在做一些叭潜移默化的工作般，我们的生产效

48、稗率、产品质量等按等各方面实际上邦如果跟十几年、百二十几年相比，蔼中国变化一定是扮最明显的。所以哎这些年中国经济皑高速增长，除了俺投资另外很重要阿的原因，大家知疤道中国已经成为案一个全球的经济霸大国，瓣2010罢年我们会成为全癌球的第二大经济柏体，前几年超过唉德国，现在超过按日本，成求全球翱第二大经济体。熬2010疤年中国将成为全耙球最大的出口国袄，这个最大确实颁不容易，肯定跟挨我们的产品质量昂、品质各方面改拔进一定是有关系搬的，否则你便宜安也不一定卖的出懊去。所以有相关凹的研究资料告诉敖我们这么一个事傲实，中国经济这哀几年高速增长，鞍生产效率的提高俺是很重要的原因巴，经济学里有一埃个概念叫做

49、全要拜素生产率，我们皑有劳动、资本的暗投入等等，但平肮均起来每个单位版的要素投入带来暗的生产率提高多颁少，败1.2敖，这叫全要素生班产率，英文叫案GFP皑。搬美国经常会敖拿出来做比较，背发展中的国家、板新兴市场国家我懊们经常提到金砖板四国，中国、印稗度、巴西、俄国耙，我们自豪的发白现，中国全要素败生产率年度提高版水平超过挨4%艾，美国懊1%唉，印度略小于耙3%柏，最近这些年巴颁西和俄国生产效颁率几乎没什么提碍高，俄国很多熬GDP凹来源于资源的储鞍备、出口，我们捌中国是资源进口稗大国，所以我们柏的生产效率提高案对半GDP扮作出巨大的贡献懊。中国经济从这耙里看，扳2010靶年会形势不错，肮从增长角

50、度来看扮，未来几年也不笆会有很大的问题拜，尽管我们存在翱这样那样的社会奥问题和结构性经矮济矛盾，因为我瓣觉得其实中国人奥、中国的企业大笆家都有很强烈的摆致富欲望，也有背创新的欲望去提奥高我们的生产效斑率，效率的提高哎和我们投入的增拜加，和我们未来碍城镇化的进程，八我相信会推动中蔼国经济在未来几颁年持续保持绊9%笆、柏10%扮左右的增长速度拜。癌关于企业的扒选择，我今天就埃不讲了，不占用敖太多的时间，谢安谢大家！搬康明斯东亚区C暗FO董浩淳皑企业战略与财务败策略的整合互动按敖董浩淳：各位早靶上好，刚才周教敖授讲了一下宏观扳层面的，斑CFO艾微观层面的比较笆多，一个星期之般前，主办方跟我捌联系，给

51、了我一拌个题目，写企业暗战略和财务战略懊的互相整合，我爱想在岸MBA佰课程上经常有一版部分学员碰到过办，一讲到战略总巴是很有高度。今爱天在这里主要分澳享一下作为一个澳财务负责人，我艾在这个职位上做爸了六年半，现在拔也是康明斯在中岸国第二次投资的稗一个阶段，目睹哎和参与了康明斯隘战略投资和我作笆为财务领导人，吧如何建立财务团霸队的能力。哎讲到战略的敖话拌MBA颁课程和学校里就隘是三句话，第一板是你现在在什么跋地方，你想到哪背去，你怎么去那巴个地方。我这里吧有一些我们公司俺的过去做的案例敖跟大家分享一下翱，希望大家有一挨些问题一起探讨爸。邦第一个介绍拌一下康明斯，我霸是做财务的，并爸不是介绍我们公

52、挨司的销售。第二佰讲一下企业战略扳是什么，然后有昂几个简单的例子霸，整个过程应该背是比较好的案例敖，不一定很成功把，但起码可以分唉享一下。最后做班一个小节。板康明斯是疤1919昂年成立，是美国霸中西部的一个传安统企业，原来传凹统是做发动机的靶，敖2008俺年历史最好的美佰国排名拜500背强，全球有皑38000碍人，销售半140耙亿，在中国我们摆也是袄2008般年达到了历史最爱好，在中国除去柏关连交易之外，安净销售霸23跋亿美元做一些，爱在中国有蔼23拜年历史，积累了鞍7000稗多员工，将近哀20氨多个企业，这是懊大概的规模。稗有一些照片胺感受一下我们的敖产品，让大家理碍解一下。我们在巴中国全球

53、也是这俺样的，四大事业疤部，一个是柴油把发动机事业部，败如果关心一下北白京，北京公交车碍18000挨台，我们在北京敖康明斯发动机油癌12000岸到笆13000拌台，主要是傲08靶年推动排放、节奥能环保的关系，般康明斯十年左右捌的时间在排放方爸面努力。我们在背中国有一个想法班，计算机行业是扒英特尔，我们康佰明斯希望我们的奥康明斯是发动机阿里的英特尔。第奥二个是发电机市扒场，在捌92案年邓小平南巡之矮后，整个东莞地绊区的工厂，很多捌台商、华侨投资耙在那个地方比较瓣多，整个东莞靶90%柏的工厂发电机都唉是康明斯的。下癌面是北京公交车霸、香港艾BUS啊，西藏动车组也罢有一些。癌背景讲一下疤企业战略，康

54、明捌斯敖79摆年进入中国成立白办事处，第一期袄投资，从许可证耙转为直线投资，霸独资合资是伴94吧年开始，板97袄年建立中国投，爸投了五到六个企斑业，投资规模比肮较大，从技术多暗现金。这张图讲稗一下投资与汇报颁，我是氨03癌年接受这个职位埃，之后来了一位隘新的癌CEO霸，第一个工作就岸是中国投资的第隘二次投资，他来芭建投资规划。所阿以颁03熬年到班04拌年我们开始做这耙个计划，整个背斑景就是这样的情板况，我接受这个矮职位，六年之前唉公司非常清楚有癌一个战略规划。斑战略规划中疤间的过程很多人颁可能经历过，各氨个事业部找机会瓣，排序，第一机坝会是否存在，第耙二是否可以赚钱胺，风险在里面。八结论是这样

55、，第扒一康明斯如果想哎保持全球第一第袄二，结论之一就氨是中国必须第一芭第二。刚才周教案授也提到金砖四挨国，金砖四国是安03蔼年哀4搬月份高盛的一份班报告，有很多结盎论是中国在哪一伴年超过德国、日唉本。第二个结论暗是要成为成本供矮应商，当时想中翱国矮8%拌以上的增长，如凹果调整的话康明拔斯肯定会受影响俺，但如何挖掘低艾成本也很重要。隘第三多元化，包邦括投资多元化、案市场多元化、收敖入多元化这些方扮面。埃当时销售有白一个目标，伴03瓣年在中国大概是唉6爱亿美元销售，当阿时目标二五计划笆，霸2010佰年达到八25敖亿，展现了财务安团队非常清晰的挨业务目标，为了氨满足这个目标财败务如何做，这就叭刻划出

56、你原来在把什么地方，你想班到哪去，你怎么哀做，业务上有一爱些目标，这里不败展开。财务如果邦说是做分析，建笆立什么能力能够啊帮助并且参与甚昂至领导这个目标罢的达成，我们一背般是看这几个方芭面，我们称之为霸“疤选求不同的输入袄声音拜”盎。第一个声音是敖法规，外部环境吧的声音，第二是八业务声音，第三熬是技术声音，在绊整个行当当中的哎技术。财务可能皑关心技术比较多巴的是爱IT唉或者外包。啊关于法规和蔼环境，对财务来俺讲一个是税务，罢我相信大规模的岸中资企业或者国搬内企业和外企是白一样的，比如财叭务转移定价，中岸国政府的机构越跋来越国际化，找八了很多咨询公司板做了咨询，跟他罢们接触比较多的敖像税种等分析

57、能懊力非常大。这是摆我们做的评估图案，是我们简单的靶供应链，康明斯哀的供应链，中间按是我们公司的各叭个事业部，从物邦流分销到下面给半客户，然后代理啊商，一层层下来班，发动机跟零部颁件是直接做配套袄的。上面是我们蔼的供应商，你看昂有很多箭头，反肮映的是供应商到稗我们自己，我们板要做关连交易，凹要熟悉产品的话暗，我们有发电机阿组，零部件我们袄也有公司。这本傲身是一个很大的哀风险，如果定价暗不是很好，或者疤你自己分析不是笆很清楚，没有分疤析的支持的话，瓣现在就来找你，爱08绊年就开始做转移佰定价。外部的环矮境评审还有很多摆方面，这是一个摆输入。挨第二个输入鞍是业务输入，从盎6捌亿到跋25霸亿，非常清

58、楚，办业务也讲了，提白高两方面的能力稗，业务提高的能罢力，每个都要问捌，说财务的能力岸是什么，这是一哎个增长，左边是办销售，右边是利安润。有些是现有绊生产线里，有些瓣是建立新企业，胺有些是购并一个昂公司，有些是研把发，有些是主要柏是国内层面工作熬现在有了出口。艾有了这个战略以哎后，加快了中国摆财务能力的提高拌。阿第三，因为笆我们在中国有一跋些合作的企业，绊包括最早的东风搬，两年半跟福田稗做了一个合资企艾业。合资企业对跋财务是什么？需跋要一些治理结构奥，这也是一个业扳务输入。凹多元化，当爱时不同的事业部八、不同的市场，版占销售的百分比把多少，左边两图凹是傲04懊年到肮10敖年预测销售的分巴配情况

59、，右边是半利润，还有我们翱做过中国市场带挨来的销售和利润扳，还有出口带来阿的销售和利润，瓣做了简单的分析芭。办产品，很多吧新产品，这五到摆六个主要的输入扒是财务的，在中爱国有十几个、二扒十几个领导在一跋起做的年度会议蔼上谈的问题。如办果有了这样的输柏入之后，财务要蔼做什么？这里写佰到一些东西，大挨家经过头脑风暴颁说财务需要什么埃，奥02扮年安然事件出来罢，美国颁发了萨绊班斯法案，中国昂财务非常重的事绊情是上市公司下熬职企业必须做萨碍班斯法案。在康白明斯在中国有第肮二个阶段的投资坝，不少董事都非矮常担心，第一中靶国监管环境，第吧二本身是社会主案义转型的国家。胺我记得有一个董岸事是原来美国情把报局

60、局长，说为霸了保证投资人的俺利益，内部环境岸要改动，这方面绊压力很大。还有按预算，还有我们阿没有税务，中国翱公司没有税务部摆门等，人员能力扳差别比较多。比拜如在中国我们有八很多进口产品，氨财务上要抓靶KPI蔼，中国有投资汇爸报，资本汇报，颁可以资产负债表鞍和利润表合起来澳，但是进口产品败资产在国外，用捌什么好的指标来邦衡量中国的增长袄，这也是我们财鞍务面临的问题。稗我的观点任何一白个重要业务的方摆向都应该去找到隘财务这个指标，版如果找不到这个昂指标业务就很难半达到，这是一系摆列的东西，没有按进行规整的各种昂各样的要求。拔有了这些业岸务收入，我们就爱定目标，我们想矮到哪去呢？当时搬是这样讲的，不