加快我国投资体制改革的对策研究

1、鞍加快我国投资体稗制改革的对策研白究坝摘要：本文在借拔鉴市场经济发达坝国家如美国、德叭国和日本等投资巴体制的成功经验版基础上，紧密结拌合中国投资体制笆的现状，提出了芭加快我国投资体班制改革的三项建白议：改造国有投败资主体，大力培稗育非公有经济投暗资主体；减少政皑府的行政干预，白完善政府的服务佰职能；提升中介袄组织的功能，为凹社会投资提供优巴质服务。癌 矮关键词：投耙资体制；市场经矮济安经过坝20班多年的艰苦探索翱和努力，我国投氨资体制改革已取半得明显的成效。绊据统计，改革开巴放以来，在投资鞍与投资有关的体哎制方面颁布和推爸行的改革政策和斑措施超过爱40阿项。斑1昂但人们普遍认为拌，与金融体制、

2、哀财税体制等项改八革相比，投资体哀制改革是滞后的芭。为此，党的十斑六届三中全会明靶确提出要加快投胺资体制改革。如稗何在已取得的成碍果基础上，进一胺步加快改革的步盎伐？笔者认为，坝充分借鉴外国的癌有益经验，特别澳是市场经济发达板国家如美国、德岸国、英国、法国澳和日本等国的经版验，结合中国的哎现实国情，为我瓣所用，是十分必啊要的。挨市场经济发氨达国家在投资体稗制方面有许多值百得借鉴的经验，耙但依据中国的国隘情，我们不可能搬全部照搬。为汲白取其精华，可从按剖析市场经济发扮达国家投资体制叭的特征入手，借班鉴其成功之处。哎一、市场经爱济发达国家投资稗体制主要特征把综观市场经癌济发达国家的投哎资体制，有以

3、下哀五个主要特征：隘扒1.胺企业是真正的投颁资主体，是投资暗体制的基础袄市场经济发靶达国家的投资主叭体也分为政府、氨企业和私人三种扳。但企业投资主霸体占主要地位，拔 霸全社会的投资总拔量中，企业投资办占绝大比重。各扒国政府投资数量袄较少，仅用于提办供公共产品和准盎公共产品。例如熬，用于公共基础哀设施和教育、科伴研、卫生保健、翱环境保护等。班市场经济发捌达国家的企业能芭成为真正的投资柏主体，是由投资叭主体的产权属性熬决定的。以下几百个特点足以表明捌企业是真正的投般资主体已名副其澳实：其一，企业霸投资完全由企业蔼依据市场状况自拌主决策，政府不安干预企业投资。奥其二，企业投资捌主体的责、权、吧利三者

4、统一，并氨承担全部风险。哀其三，绝大多数摆企业的项目的审熬批和立项程序全拜部在企业内部完胺成，无需上报和搬层层审批。其四佰，企业投资的数稗量和投向完全由板市场调节，虽然柏有时要受政府的阿产业政策引导，笆但政府的产业政熬策也是根据市场熬变化来制定的。隘总之，市场经济岸发达国家投资体艾制的基础是企业板，其产权属性基拌本是私有制，并翱且是众多的中小傲企业，因而他们阿就容易作到投资芭的决策与责任、啊权利与义务的统澳一。疤矮2.鞍发达的金融业和跋资本市场为中小案企业融资提供宽矮广的渠道氨在市场经济瓣条件下，不同经佰济主体之间的融耙资行为越来越重爸要，因为它是投癌资行为能否顺利稗实现的先决条件拜。从这个意

5、义上懊讲，融资显然是绊投资体制的重要半内容。拌市场经济发罢达国家的中小企办业融资也分为直叭接融资和间接融扒资两个渠道，在隘间接融资方面，懊发达的金融业为肮中小企业融资提翱供了诸多的方便百条件和服务。其案显著特点是：（奥1百）金融机构数量艾多，资金充裕。扒以美国为例，目办前，全美挂牌的啊银行约有澳11000岸多家，通过银行板运作的资金总量安约占金融市场总败量的版1/3.埃英国尽管国土面埃积小，人口数量扳也少，但英国有案各类银行澳520邦多家，世界上著般名的大银行在英碍国都有分支机构盎。（板2敖）银行为中小企芭业融资提供便利暗条件，积极支持扒中小企业发展。瓣在这方面日本的翱银行做法尤为突阿出。如日

6、本的中叭小企业贷款的懊80%按都是由民间的商绊业银行提供的。搬民间金融机构不敖但提供金融方面挨的服务，还直接胺参与企业投资，扒实行银企合作，背即实行主力银行疤制。其主要做法爸是银行认购企业伴和项目投资的股百权和股票，成为唉企业的股东。如熬果企业出现经营伴困难，主力银行懊责无旁贷予以全懊力支持。板2疤在直接融资懊方面，发达的资班本市场正成为中癌小企业融资的重版要渠道，综观美耙、英、日等国的笆资本市场，他们哀的共同特点是资叭本市场规模大，碍层次齐全，资本澳运作规范，相关半的法律、法规健肮全。仍以美国为瓣例，美国的股票白市场是全世界最阿发达的股票市场吧，其股票发行数般量、交易品种、安股市容量和市值哀

7、都堪称世界一流笆，而美国的债券盎市场规模又大大癌超过股票市场。啊尤其是美国的二爸板市场（芭NASDAQ澳）更具特色：它挨是用现代信息技澳术建立的电子交坝易系统，专门为肮中小企业融资的稗场所。目前，全笆美约有伴5000瓣多家中小企业股佰票在耙NASDAQ氨上市，解决了众叭多的中小企业融哀资问题。又如英稗国的另项投资市盎场（氨AIM背）也是专门为中挨小企业融资的场啊所，其最大特点柏是上市条件宽松吧，成本低，上市拔速度快，为英国般的中小企业融资百提供方便条件。把正是因为发白达国家的资本市霸场的上述特点，板促使了这些国家白中小企业融资格搬局不断发生变化版，即股权融资、版债权融资比重不埃断上升，银行融盎

8、资比重有所下降俺。例如，日本在唉20八世纪袄80唉年代中后期证券跋融资比重超过银扮行融资比重奥3.2跋个百分点。碍盎3.拔服务型的政府是把引导企业投资活背动顺利开展的保哎证捌美国、德国氨和日本等国的政爱府一般都不干预扳企业的投资，但氨又十分重视企业班的投资，并通过熬制定优惠政策和八多种有效的措施哎为中小企业投资拔服务。例如，美般国联邦政府管理傲经济的重要职能耙之一就是为中小矮企业提供贷款担靶保。其具体做法吧是：美国政府成搬立了专门支持小拜企业发展的机构班绊小企业管理局（俺SBA胺）。啊SBA碍支持小企业发展凹的重要措施是向唉小企业提供资金爸支持，通过提供蔼担保帮助小企业叭获得银行贷款。版实践证

9、明，这一伴做法非常成功，邦截止疤1998矮年底拌SBA背提供担保的贷款按余额为袄290八亿美元，支持了埃约版20皑万家小企业。为氨了鼓励企业投资扳，美国政府对企拜业使用土地采取霸低收费，并提出俺公共产品，简化阿登记手续；通过阿划设企业区和实半行差别税收等办懊法引导企业投资巴。又如德国政府般采取拨款补贴、绊低息贷款和贷款巴风险担保等形式翱扶持中小企业发鞍展。再如日本地傲方政府为支持中俺小企业投资采取败的具体措施是：扳提供无息和低息暗的贷款、拨款补耙助和为企业提供岸信用担保。日本傲的中央政府则采靶取产业政策和税唉收、金融政策的板密切配合来引导碍企业投资，即在耙不同的经济发展澳时期，为实现产按业振兴

10、的目标，昂制定相应的产业霸政策，大藏省和半中央银行分别运斑用税收手段和爸“鞍人为低利率巴”拔贷款政策对产业扳政策的顺利实施吧提供有力的支持熬。矮2胺癌4.把完善的中介体系埃为企业投资提供百优质服务各类中靶介组织是市场经肮济的产物，市场碍经济越发达，其凹中介组织体系也疤越完善。美国、跋德国、英国和日笆本等国的中介组扳织的共同特点是氨：中介服务体系岸健全，都十分注板重自身的信誉，皑并以科学、公正邦和可靠的原则为疤企业投融资提供暗优质服务，成为奥企业投资顺利实肮施不可缺少的环岸节。上述各国中岸介组织的主要职爸能有：（靶1伴）掌握和贯彻执埃行政府的有关政埃策和意图，代表绊企业与政府沟通爸，影响政府决策

11、罢，在政府和企业昂之间起桥梁、纽霸带作用。例如，胺德国的工商会被敖称为唉“癌既是一个不拿政埃府一分钱，但协耙助政府工作的二斑政府，又是一个肮代表私人企业利澳益，并为之服务碍的民间机构捌”佰。又如日本的产案业（行业）协会摆作为企业的代表胺，成为与政府沟瓣通的桥梁。企业百有何要求，可由搬协会向政府提出懊。如向政府申请按免税，提出开发懊建议、资金支持拔等。政府对企业芭投资的导向意见爸，通过协会向企艾业贯彻。（败2安）为企业提供信癌息咨询服务，目芭的是使企业掌握斑市场动态，产品柏开发动态，以便唉进行科学的投资暗决策。例如，日蔼本的工作机械工半业会每年发表一疤份白皮书，以引斑导企业投资开发班。又如美国的

12、世班界贸易中心协会背定期公布国际贸吧易情况，为企业颁投资及时提供商版情服务。（佰3办）从事新技术的搬开发研究，组织凹行业内的技术交矮流和企业人员的矮技术培训；制定叭行规，规范职业拜道德和行业技术翱标准，以保证企摆业公开竞争有序跋。在这方面，日稗本和美国的中介安组织的许多做法伴尤为突出。（板4伴）协助政府扶植扳中小企业发展。把例如，美国的中肮介机构组织的贷爱款发放给中小企盎业，其目的是为拌支持中小企业找懊到好的投资项目疤。坝2 5.板健全的法制是约奥束企业投资活动懊的最基本依据傲市场经济发阿达国家都十分重爸视法制建设，各笆种经济活动的开稗展都是在法制的岸环境下进行的。鞍因而尽管市场竞罢争激烈，但

13、包括翱各类投资活动在芭内的经济活动都矮很规范有序。例翱如，美国从联邦阿宪法到一些州议办会制定的法规都敖有部分内容对投般资活动起约束作稗用。尽管美国到盎目前还没有一部耙完整的投资法，埃但有关投资建设爱方面的法律有霸税收法、环霸保法、土地版法等；对特殊肮行业投资活动约摆束的有公路法板和电信法耙，保证投资建设矮规范顺利进行的唉有合同法；班对证券发行和交搬易约束的有证哀券法和证券皑交易法等。又鞍如英国也是如此阿：英国也没有专挨门的投资法，企唉业投资活动也很笆规范的原因，是扮企业依照公司艾法、银行法版和证券法氨等相关法律进行哎运作。尤其值得柏借鉴的是英法两搬国为一项特大工按程可以立法，如拌英法海底隧道工

14、佰程法案，就是经艾过英法两国议会稗通过后形成的专瓣项法律。斑2绊二、加快我鞍国投资体制改革啊的建议癌通过对市场柏经济发达国家投疤资体制特征的分傲析，可以明显看扳出我国投资体制叭在这些方面的差吧距，为进一步深埃化我国的投资体癌制改革，笔者建阿议今后主要应在柏下述三个方面加蔼大改革力度。按霸1.氨改造国有投资主案体，大力培育非隘公有经济投资主暗体俺在投资体制坝中，投资主体的氨产权属性及其在斑社会上的地位十办分重要。如前所靶述，市场经济发奥达国家投资体制芭之所以是成功的爸，其中最主要的盎原因是企业的产白权属性及在全社白会中的主导地位唉。肮在我国，按俺投资主体的产权叭属性，可把全部扮投资分为国有投艾资

15、与非国有投资氨，两者的比例大颁体上是盎6哎隘4.扒从多年的改革实扮践看，投资体制柏改革的重点、难熬点是国有投资。般因为无论是政府办投资，还是国企皑投资，长期以来啊一直存在投资主耙体责任虚化问题傲，即无人对投资班项目的筹资、建奥设、经营、偿债八和资产的保值增岸殖负全部责任，白其根本原因在于隘“半投资主体不明确捌，投资活动的利拔益不清晰，收益岸和风险不对称，哎产权对投资活动懊不能形成根本性翱的约束昂”俺。唉3岸为此，必须对国佰有投资主体加以巴改造。要解决的敖核心问题是：一跋是国有投资的所盎有者缺位。二是扒尽快形成国有投般资的责任约束机胺制。对于前者而翱言，有望在近期班得到解决。根据巴党的十六大提出

16、盎的国有资产管理袄体制改革要实行熬“安分级所有，政资绊分开靶”胺精神而设立的国八有资产管理委员肮会及其下属机构稗将是国有投资的耙出资者。但对于百后者来说，仍有巴十分关键的问题懊要解决：其一，爸各级出资人代表疤机构如何对下属阿企业的投资活动稗进行有效的监督岸与引导？沿用传吧统的行政办法肯半定难以奏效，而爱只能是建立一套敖适应市场经济的捌约束机制。例如俺，依靠公司法跋等法规约束，啊在公司内部要进皑一步完善公司治绊理结构，把法人般责任制真正落到哎实处。其二，如肮何强化出资人代扮表机构本身的责叭任约束是个难度伴较大的问题，依按据现行的管理体扳制，只能依靠相唉应的法律加以约安束，这就需要尽罢快制定和完善

17、相扳应的法律和法规爱。爸在抓紧作好国有班投资主体改造的背同时，要大力培板育非公有经济投扒资主体。前已述隘及，非公有经济唉投资主体比国有佰投资主体更容易邦作到投资责、权蔼、利的统一。改邦革开放以来，我般国非公有经济得皑到了长足的发展鞍，据有关部门计般算，目前，非公蔼有经济对国内生案产总值、经济效稗益等主要指标的班贡献率已超过埃50%摆，但仍有很大的耙发展空间。最近俺，中共中央在建氨议修改中华人民板共和国宪法部分半条款中指出：扒“把国家鼓励、支持颁和引导非公有经俺济的发展昂”坝；党的十六届三疤中全会第一次明佰确提出爱“八允许非公有资本唉进入法律法规未肮禁入的基础设施啊、公用事业及其柏他行业和领域。

18、耙”耙这些重要的决定颁都为今后大力发扳展非公有经济提癌供了法律上和政爱策上的依据，也八是推进非公有经氨济大发展的强大绊动力。阿在现实经济叭中大力培育非公柏有经济投资主体岸尚有两大方面的搬问题急需解决：肮第一，尽快消除拜民营企业市场准八入方面的制度障百碍，最大限度地板拓宽民营资本进罢入的空间。长期袄以来，政府为了稗保护国有垄断性懊企业的利益，利绊用各种行政手段袄如审批制、政策癌规定等对有可能爱威胁国有垄断性盎企业的民营企业昂实行进入阻挠，绊特别是自然垄断挨产业、基础产业岸和某些特殊的加挨工工业。据调查扳，在我国国有企班业准许进入的拌80稗多个领域中，外袄资企业可进入的班有背60坝多个，占巴75%

19、白，民营企业却只阿可进入扒40拔个领域，不到扮50%.4皑显然，民营企业芭还没有享受公平罢的绊“按国民待遇案”昂。在开放行业准邦入领域方面，市扳场经济发达国家拜的经验是：任何挨领域在向外国企奥业开放之前，首傲先对本国的民间邦企业开放。民营跋企业不但可以进哀入垄断性行业和拜基础产业，甚至挨还可以进入军事邦工业领域。例如岸，著名的波音公爱司既是美国最大伴的军事工业企业拜，也是世界上最奥大的民营航空工吧业企业，但它最办初是私营企业。碍其次，在消除体邦制性障碍和放宽熬行业的市场准入把基础上，积极发鞍展非公有经济，啊使其成为重要的搬投资主体，改变吧国有投资主体唱碍主角的格局。具伴体措施是：（袄1摆）进一

20、步解放思哀想，为大力发展暗非公有经济创造肮良好的制度环境啊。近年来，随着百非公有经济在国爸民经济中的地位氨逐步增强，人们拌逐渐承认非公有拜经济的重要作用碍，但基本是从增耙加就业机会和增半加人们收入的角肮度来认识的，并安没有承认非公有叭经济的社会主义翱性质，甚至还把傲它与公有制经济按对立起来。因而熬非公有经济发展哎受到制度上的制白约。除前面提到昂的市场准入制度疤外，还有行政审坝批制度等。现在邦，党的十六报告疤中已明确指出发懊展非公有经济是按长期的，非公有昂经济同公有制经爱济一样，是完全矮可以统一于社会氨主义经济的建设阿中。我们应当依唉据这一精神，进暗一步提高思想认扒识，为大力发展罢非公有经济创造

21、拔良好的制度环境爱，例如，放宽市艾场准入制度、改扒革行政审批制度鞍和制订吸引人才胺的特殊政策等。百（耙2凹）引导和支持非爱公有经济在国有坝资本有进、有退暗的合理流动过程艾中发挥积极作用爸。例如，鼓励个案体经济、私营经蔼济与国企相互参奥股、融资，甚至班还可以收购国企盎，使其在国有资败本重组中不断发绊展壮大。（拔3版）提高非公有经搬济主体的自身素柏质。目前，绝大癌多数的非公有经挨济主体素质偏低板，普遍缺少具有按长远、战略眼光胺的企业家，缺乏捌科学的决策性和颁民主性，在企业拜内部习惯于家族八式管理，市场竞哀争能力不强。为疤尽快提高非公有叭经济主体素质，捌可采取下述两项叭措施：其一，积罢极引进优秀人才

22、案，大量吸收现代把化管理理念和先巴进的生产经营管懊理经验。其二，暗培养企业领导人办的开拓进取精神懊，尽快熟悉市场安规则、国际惯例背和国际法规，积芭极开展跨行业、案地区、国别的投疤资创业活动，在癌实践中不断提高按企业的整体素质鞍。（罢4百）制定鼓励非公霸有经济主体积极绊投资的优惠政策白。借鉴市场经济半发达国家的经验啊，在鼓励私人投俺资方面，通常采拌用的办法有税收靶减免、土地出让扮低收费、政府为安中小企业融资提跋供担保等。对于扮这些经验我们可案以依据现实的国跋情，积极吸收。百尤其在西部大开凹发和振兴东北老澳工业基地的建设背中，为非公有经爱济投资主体制定按特殊的优惠政策靶，以调动其投资捌的积极性。靶

23、邦2.半减少政府的行政吧干预，完善政府唉的服务职能跋我国投资体吧制改革多年，时爱至今日依然成效斑不大，最主要的伴原因是在投资领矮域没有充分依靠凹市场配置资源，背而是沿袭了传统氨计划经济体制下阿的做法，即由政岸府配置资源。具艾体表现为政府干埃预企业的投资活颁动，对企业投资暗实行项目审批制阿。胺在政府对项靶目实施审批制的瓣条件下，绝大多碍数企业几乎没有阿投资决策权，换班言之，企业无法稗成为真正的投资胺主体，企业的领摆导人自然也就不佰会对投资的全过八程负责。这是导癌致目前企业非理隘性投资行为的最俺根本原因。鉴于瓣此，十六届三中跋全会通过的中挨共中央关于完善暗社会主义市场经俺济体制若干问题碍的决定中，

24、提叭出了减少国家项颁目审批范围，今办后国家只审批重盎大项目和政府投碍资项目及限制类奥项目，其他项目邦由审批制度为备笆案制。这是投资扒体制改革的重大拌突破。在一般项爱目由审批制改为奥备案制后，为彻疤底解决政府对企叭业投资干预问题颁，还应下气力杜翱绝下述现象发生按：（败1拔）少数地方政府百领导人以发展本翱地区经济为由，吧授意企业上项目鞍，特别是那些从翱宏观上看已经是班重复建设的项目扮。（阿2稗）个别地方政府凹官员利用行政隶疤属关系，授意下邦属企业投资搞靶“阿形象工程颁”皑和变相的矮“邦首长工程爱”拌。癌市场经济发吧达的国家经验已办表明，政府不但般不干预企业的投坝资活动，而且要般为企业投资服务扮。在我国，政府巴在投资领域的主敖要职能都应体现袄为企业投资服务啊。具体而言，其傲主要基本职能应爱有五项：（佰1氨）依据国家中长爱期经济发展规划奥，制定产业政策扮，引导企业投资懊方向。（肮2把）及时收集、发芭布各种投资信息罢，为企业投资提百供信息服务。（肮3捌）规范市场准入俺，制定投