北京三元财务分析

1、PAGE PAGE 44颁北京三元财务分癌析摘 要敖当今社会，一个板企业财务信息的背分析与研究已成捌为企业拥有者、摆决策者和投资者凹等多方面关注的挨对象。在激烈的奥市场竞争中，企柏业的财务信息正奥逐渐扮演着越来把越重要的角色，办而财务报表则正岸是财务信息中最般为重要以及常用颁的分析数据。对蔼企业的财务报表哀分析可以预见其般发展前景、成长懊状况，为各方信袄息需要者提供决叭策信息。本文将氨以北京三元食品袄股份有限公司为埃研究对象，对其敖2011、20白12以及201搬3年的财务报表稗。通过运用财务白报表分析的相关跋理论对财务报表班进行全面分析，挨研究企业的偿债安能力、盈利能力隘、营运能力以及伴发展

2、能力，了解板其近几年的经营般成果和财务状况安，从而发现在日伴常的经营活动中昂存在的管理问题挨，并提出有针对鞍性的解决办法及八建议。俺关键词叭：财务信息；财拔务报表；财务分俺析办Abstrac案t跋 耙In toda百ys soc碍iety, a案nalysis芭 and Re肮search 白on fina懊ncial i巴nformat鞍ion of 稗an ente唉rprise 疤has bec艾ome the芭 object佰 of ent俺erprise把 owners敖, polic翱ymakers爱 and in案vestors邦 as a c哎oncern.癌 In the绊

3、fierce百 market唉 compet胺ition, 捌the ent瓣erprise暗s fina暗ncial i芭nformat阿ion is 安gradual拜ly play碍ing mor伴e and m澳ore imp隘ortant 哀role, a翱nd the 敖financi版al stat柏ements 背are imp爱ortant 笆and com跋monly u肮sed ana扮lytic d挨ata for叭 the fi挨nancial坝 inform半ation. 瓣Analysi芭s of co熬rporate败 financ板ial sta笆tement

4、s半 can fo巴resee t罢he futu拜re,grow疤th stat昂us, pro背vide in昂formati八on for 叭decisio傲n makin扮g of al安l infor瓣mation 伴needs.T邦his pap巴er will凹 take t芭he Beij半ing San搬 yuan F奥oods Co扒 as the瓣 object埃 of stu啊dy, on 盎the2011安, 2012 皑and 201柏3 finan傲cial st颁atement唉s. By a案pplying昂 the re胺levant 板theorie岸s

5、of fi盎nancial坝 statem捌ent ana袄lysis t摆o analy熬ze the 绊financi八al stat哎ements 绊of ente碍rprises埃,the so碍lvency,斑 profit把ability半, opera扳tion ab岸ility a般nd deve笆lopment挨 abilit扮y, to u绊ndersta芭nd the 摆recent 暗years o版f opera熬ting re奥sults a岸nd fina拌ncial s哀tatus, 啊and fin百d probl矮ems in 哀daily b版usines

6、s坝 activi白ties, a盎nd put 澳forward哀 the so扮lutions案 and su白ggestio扳ns.斑Keyword伴s皑: Finan翱cial in扳formati跋on; 阿F芭inancia芭l state案ments; 扳F绊inancia稗l analy俺sis目 录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc15983 摘 要 PAGEREF _Toc15983 I HYPERLINK l _Toc23144 埃Abstrac瓣t案 PAGEREF _Toc23144 哀II HYPERLINK l _Toc15122 一

7、、绪论 PAGEREF _Toc15122 1扒 HYPERLINK l _Toc13313 鞍（一）研究背景伴及目的板 PAGEREF _Toc13313 拜1翱 HYPERLINK l _Toc3678 颁（二）研究思路伴 PAGEREF _Toc3678 摆1岸 HYPERLINK l _Toc11769 扮（三）国内外现搬状吧 PAGEREF _Toc11769 傲2 HYPERLINK l _Toc2178 碍1.国外市场拔 PAGEREF _Toc2178 爸2 HYPERLINK l _Toc15501 袄2.国内市场霸 PAGEREF _Toc15501 跋2 HYPERLIN

8、K l _Toc18021 白二、公司概况啊 PAGEREF _Toc18021 澳3班 HYPERLINK l _Toc9249 半（一）公司简介捌 PAGEREF _Toc9249 笆3碍 HYPERLINK l _Toc4500 安（二）公司经营扮范围笆 PAGEREF _Toc4500 捌3爸 HYPERLINK l _Toc3066 败（三）公司财务办状况矮 PAGEREF _Toc3066 熬3 HYPERLINK l _Toc4221 拌三、主要报表分俺析胺 PAGEREF _Toc4221 挨4稗 HYPERLINK l _Toc13315 吧（一）资产负债挨表分析唉 PAGE

9、REF _Toc13315 澳4坝 HYPERLINK l _Toc20913 盎（二）现金流量傲表分析蔼 PAGEREF _Toc20913 瓣5败 HYPERLINK l _Toc19863 跋（三）利润表分笆析霸 PAGEREF _Toc19863 扒6 HYPERLINK l _Toc20993 八四、公司单项能摆力分析翱 PAGEREF _Toc20993 隘7隘 HYPERLINK l _Toc14237 扒（一）偿债能力盎分析澳 PAGEREF _Toc14237 伴7 HYPERLINK l _Toc23728 昂1.短期偿债能拜力分析懊 PAGEREF _Toc23728 敖

10、7 HYPERLINK l _Toc8311 案2.长期偿债能癌力分析拌 PAGEREF _Toc8311 伴7坝 HYPERLINK l _Toc17492 瓣（二）盈利能力背分析扒 PAGEREF _Toc17492 傲8 HYPERLINK l _Toc30425 白2.销售毛利率啊分析白 PAGEREF _Toc30425 阿8 HYPERLINK l _Toc10042 摆3.净资产收益暗率分析隘 PAGEREF _Toc10042 哎9巴 HYPERLINK l _Toc18294 鞍（三）营运能力疤分析般 PAGEREF _Toc18294 叭9 HYPERLINK l _Toc

11、30486 肮1.应收账款周佰转率分析昂 PAGEREF _Toc30486 胺9 HYPERLINK l _Toc2536 颁2.存货周转率跋分析蔼 PAGEREF _Toc2536 芭9 HYPERLINK l _Toc13391 班3.流动资产周爱转率分析盎 PAGEREF _Toc13391 艾9 HYPERLINK l _Toc29876 隘4.总资产周转笆率分析懊 PAGEREF _Toc29876 叭10疤 HYPERLINK l _Toc31781 扳（四）发展能力跋分析埃 PAGEREF _Toc31781 按10 HYPERLINK l _Toc13733 安1.销售增长率

12、八分析埃 PAGEREF _Toc13733 熬10 HYPERLINK l _Toc23707 芭2.总资产增长安率分析艾 PAGEREF _Toc23707 袄10 HYPERLINK l _Toc25740 蔼3.净资产增长安率分析跋 PAGEREF _Toc25740 颁10 HYPERLINK l _Toc12460 巴4.净利润增长斑率分析耙 PAGEREF _Toc12460 凹10盎 HYPERLINK l _Toc20769 版（五）杜邦分析埃 PAGEREF _Toc20769 皑11 HYPERLINK l _Toc3897 般五、公司财务管凹理存在的问题板 PAGERE

13、F _Toc3897 稗12八 HYPERLINK l _Toc11448 佰（一）企业短期败偿债能力较低巴 PAGEREF _Toc11448 扮12 HYPERLINK l _Toc27219 熬1.流动资金逐办年减少搬 PAGEREF _Toc27219 暗12 HYPERLINK l _Toc22255 氨2.流动负债增胺长较多拌 PAGEREF _Toc22255 阿12袄 HYPERLINK l _Toc10690 敖（二）企业盈利绊能力不足唉 PAGEREF _Toc10690 哀12艾 HYPERLINK l _Toc3202 爸（三）企业存货半周转率略有下降败 PAGEREF

14、 _Toc3202 案12背 HYPERLINK l _Toc8968 艾（四）企业发展耙能力偏弱摆 PAGEREF _Toc8968 班13爸 HYPERLINK l _Toc29145 吧（五）总资产收稗益率下降严重扒 PAGEREF _Toc29145 百13 HYPERLINK l _Toc8746 袄六、公司解决财般务问题的对策盎 PAGEREF _Toc8746 白14暗 HYPERLINK l _Toc32542 稗（一）提高企业靶偿债能力伴 PAGEREF _Toc32542 扒14 HYPERLINK l _Toc4607 吧1.加强内部管百理盎 PAGEREF _Toc46

15、07 败14 HYPERLINK l _Toc16850 办2.合理举债阿 PAGEREF _Toc16850 凹14 HYPERLINK l _Toc2020 拔3.制定偿债计熬划邦 PAGEREF _Toc2020 拌14半 HYPERLINK l _Toc18492 傲（二）提高企业安盈利能力扮 PAGEREF _Toc18492 靶14 HYPERLINK l _Toc22007 搬1.创新核心竞癌争力伴 PAGEREF _Toc22007 阿14 HYPERLINK l _Toc27948 袄2.加强费用控按制版 PAGEREF _Toc27948 按15巴 HYPERLINK l

16、_Toc8269 俺（三）提高企业败存货周转率吧 PAGEREF _Toc8269 靶15 HYPERLINK l _Toc11998 绊1.减少存货储白备扒 PAGEREF _Toc11998 板15 HYPERLINK l _Toc5312 皑2.清理滞销产搬品瓣 PAGEREF _Toc5312 白15班 HYPERLINK l _Toc21003 埃（四）提高企业矮发展能力岸 PAGEREF _Toc21003 安15 HYPERLINK l _Toc8775 半1.降低成本袄 PAGEREF _Toc8775 吧15 HYPERLINK l _Toc23143 奥2.控制财务风癌险班

17、 PAGEREF _Toc23143 哀15 HYPERLINK l _Toc13306 扒3.合理规划资背本结构捌 PAGEREF _Toc13306 澳16肮 HYPERLINK l _Toc27674 哀（五）增强销售板力度阿 PAGEREF _Toc27674 办16 HYPERLINK l _Toc21796 摆1.完善销售体暗系般 PAGEREF _Toc21796 拌16 HYPERLINK l _Toc1525 版2.开发销售渠版道癌 PAGEREF _Toc1525 凹16 HYPERLINK l _Toc3871 结 论 PAGEREF _Toc3871 17 HYPERL

18、INK l _Toc17020 参考文献 PAGEREF _Toc17020 18 HYPERLINK l _Toc5831 致 谢 PAGEREF _Toc5831 19 HYPERLINK l _Toc32241 附录一 PAGEREF _Toc32241 20 HYPERLINK l _Toc20164 附录二 PAGEREF _Toc20164 24 HYPERLINK l _Toc29190 附录三 PAGEREF _Toc29190 27案北京三元食品有氨限责任公司财务耙分析笆引言：本文将对芭北京三元的财务般数据进行分析，熬研究其偿债能力澳、盈利能力、营稗运能力和发展能邦力，并对分

19、析过坝程中发现的财务斑管理中存在的问颁题提出有针对性跋的建议或方案。绪论癌 班（一）研究背景坝及柏目的俺 翱中国的乳制品行按业发展较晚，起案点较低，与其他瓣发达国家相比技伴术也相较落后捌1巴。随着中国社会皑经济的发展，特颁别是中国加入W柏TO后，在拥有矮充足奶源地的各百大乳业公司的带吧动下，中国的乳绊制品行业飞速发搬展，各个公司的癌经营范围也越来哀越广。在经济市袄场发展达到一定昂程度的时候，在邦各方监督不力的邦状况下，就睡产捌生许些问题。2蔼008年，河北氨三鹿公司的扒“哀三聚氰胺板”俺事件，让中国的八乳制品市场岌岌把可危，国内各大爸知名的乳制品企翱业均检测出百“俺三聚氰胺伴”耙物质，使得国外

20、矮及港澳台的奶粉熬呈脱销趋势颁2按。而在此期间北叭京三元食品股份拔有限公司（以下爱简称叭“敖北京三元爸”靶）在层层检验下般，一直没有爆出搬含有靶“澳三聚氰胺哎”笆物质的消息，这袄使得三元公司获芭得了人们的良好肮口碑。2009板年，乳制品行业懊发生了件让人震肮惊的事件，北京稗三元与河北三元摆以61650万哎元人民币收购了罢处于市场问题焦阿点的河北三鹿集氨团扒3袄。跋 白以此为背景，本翱文将研究北京三艾元公司收购三鹿鞍后，2011年吧到2013年的绊发展状况及财务跋情况，并于此研哎究过程中发现其般经济管理中的其翱他问题，且提出矮相关见解及白建议瓣 笆（二）研究思路版北京三元公司作白为一家上市公司吧

21、，它的资产负债奥表、利润表和现懊金流量表等财务胺信息都已经披露坝在上交所等相关捌网站上，方便信疤息需要者对三元埃公司的现状进行叭研究。探究一个碍企业首先要做的昂就是要了解这个背公司的信息笆4背、历史的相关信背息，了解公司的俺经营业务和生产哎、销售模式。在按此基础上，对公阿司的资产负债表隘、利润表和现金胺流量表三大财务败报表进行质量分皑析，之后进行单版项能力分析，研拌究公司的偿债能疤力、盈利能力、碍营运能力和发展翱能力爸5澳，运用相关的财拜务分析理论和杜绊邦分析手段对公暗司的经营成果和背财务状况进行分百析，发现其财务办管理中存在的问班题，并且有针对阿性的提出相关的案解决方案或建议澳。靶 哀（三）

22、国内外现奥状跋 拌1.国外市场埃 班国际的乳业市场班，以其多元化的爸产品以及高质量疤的生产保证而收搬到中国消费者的败青睐。在日本，版政府通过对各个坝乳业公司原奶的傲集中管理，严格昂控制其原奶质量澳，并通过先进的爱科技手段提高其靶单产和效益肮6跋，这使得日本的按奶业市场在高质罢量保证的同时还懊可以拥有足够的耙货源提供。而在拌美国畜牧业高度白发达的数据中，般液态奶等乳制品坝的占有率达到近半七成，反映出在靶乳业在美国的市霸场及生活中的需暗求量巨大芭7百。在这样的市场办占有率下，美国拔政府为了保证液绊态奶及乳制品的哎质量，出台了以懊原料奶质量层次佰进行补贴的政策俺，使得在美国乳扳业产品得到保证靶的同时

23、还带动了叭各大中小企业的按发展坝23敖。肮 跋2.国内市场把随着社会经济的班发展，中国从一柏个隘“敖贫乳碍”哀的国家，逐渐成把为世界奶业大国败。矮乳业市场中，从艾最初的奶粉、液绊态奶衍生到现在霸的各类乳制品及哎饮品等多元产品斑8白。自中国加入W扳TO后，中国的柏乳制品发展更是熬飞速发展，各大澳奶源地逐渐被开鞍发出来形成各大拔大小小的乳制品肮公司，最为出名昂的便是蒙牛、伊罢利、龙丹、完达挨山等国内乳业巨般头岸21哎。但随着整个乳扳业市场的活跃发吧展，管理上的不跋足也逐渐体现出哀来，各地的乳制疤品产品质量问题按更是层出不穷吧9扮。直到2008般年河北三鹿公司懊“坝三聚氰胺跋”半事件的爆发，各唉个国

24、内乳业巨头把相继出现问题奶摆的报道，这使得罢中国的乳业市场败一片颓势暗22罢。尽管近几年乳捌业市场行情有所拜回升，但幼儿奶把市场依旧不景气安，消费者依旧多斑选择海外产品捌10板。二、公司概况（一）公司简介办 北京三元是以吧液态奶以及其他耙乳制品为主要销捌售产品的企业，爸还同时经营着麦爸当劳快餐业。在隘1956年的时澳候，北京三元还哀只是市里的奶站翱，直到1997懊年才正是建立为癌北京三元食品有扮限公司并在香港隘上市摆11鞍。在2001年阿，北京三元改制佰为股份有限公司岸，在2003年艾公开发行人民币败普通股15,0扒00万股，并在 HYPERLINK /view/68956.htm 肮上海证券

25、交易所傲成功上市（代码啊600429）百，到目前为止，奥共有5000人翱工作在北京三元傲，其拥有股本4半8500万股且皑13亿元人民币坝的总资产百13伴。摆（二）公司经营岸范围笆一直以来北京三斑元都是以销售液稗态奶及其乳制品八为主要销售产品埃，北京三元通过败对奶原料的加工氨，生产各种新型绊乳品、饮料等多颁元化产品。而在柏这样的形式下，氨三元公司又进一靶步的开发了信息埃咨询、餐饮、物奥业管理等多元化唉产业叭15爱。经过多年的经耙营发展，北京三扮元已经拥有了半“板三元暗”扳、佰“绊燕山半”坝等著名商标；销袄售范围主要在以胺北京为中心的多扮个市县区把16摆。疤 傲（三）公司财务捌状况挨 斑 按 拔表

26、1搬巴1白 艾北京三元资产负半债表（简表）疤 昂 伴单位：矮万蔼元班科目啊/斑年度耙2011白年拜末佰2012敖年拜末佰2013班年岸末把流动资产合计爸127731啊95592.2败96690.3盎资产总计盎347212敖364564暗351672般长期负债白41635.6柏50279.3邦54142.2摆主营业务收入敖307025佰355296矮378773翱财务费用搬2520.68巴5415.88伴4932.23俺净利润矮4871.55暗3280.18唉耙22654.3罢由表1俺邦1中的数据可以办看出，北京三元办2013年流动翱资产相比201埃1年下降310艾40.7万元，吧比2012年略

27、芭微上涨1098哀.1万元；总资版产2013年相佰比2011年上跋涨4460万元挨，比2012年叭下降12892凹万元；长期负债笆三年来呈逐渐上翱升趋势，201摆3年相比201埃1年上升125绊06.6万元；奥主营业务收入数伴值稳定上升，2版013年比20鞍11年上升71肮748万元；财埃务费用2012拌年上升为201笆1年的两倍有余矮，2013年则按有所下降；三年笆中的净利润下降懊趋势幅度较大，蔼为27525.案85万元。啊三、敖主要报表分析埃 胺（一）资产负债俺表分析澳 摆 鞍 皑 笆表3摆百1 北京三元资埃产负债表（简表罢） 矮 靶 单位：皑万安元捌科目耙/般年度安2011跋年蔼末背20

28、12末鞍2013末敖流动资产傲12773.1啊9559.22俺9669.03挨货币资金矮5412.85爱4078.36摆2465.5澳应收账款傲1979.79皑2123.4案2187.56扳存货埃2561.56昂2526.01版3598.64耙非流动资产邦21948.1瓣26897.2百25498.1版在建工程叭16.91捌956.84傲403.24熬流动负债白12600.4叭11857.8柏13051.4版短期借款艾4550暗3710捌3550百应付账款斑2725.64熬3341.34办3863佰非流动负债拌4163.6盎5027.93爸5414.22翱长期借款隘3655斑4210摆4610

29、碍所有者权益盎17957.3按19570.6搬16701.6案未分配利润叭靶1444.19岸胺1348.86把6板肮3614.09 瓣北京三元公司作瓣为一个以生产和俺销售奶制品为主伴的有限公司，其背流动资产的重要败性不言而喻。而啊在2011到2罢013年间的三碍年中，在应收账霸款和存货不断增白加的状况下，货八币资金的数额下按降了近六成左右疤。白通过表3皑芭1中的数据发现埃，公司的在建工把程在2012年唉大幅度增加，存凹货在2013年罢末增加了100蔼0亿元左右，反背映出货币资金的懊下降应与存货和吧在建工程的增长俺有关。在公司的鞍负债方面，流动半负债中的短期借把款呈下降趋势，斑而赊欠的应付账败款

30、则在不断增加挨。在此同时，企氨业的长期借款也把在不断上升，说邦明企业在资金方办面有所不足，需胺大量借款进行商昂业活动与运营。按这可能也是导致艾企业中未分配利摆润从2011年爸开始到2013案年不断下降的原鞍因。癌 佰（二）现金流量扮表分析癌 澳 哀 疤 表案3岸矮2 北京三元现捌金流量表（简表挨） 敖 颁 单位：奥万笆元板科目跋/瓣年度芭2011坝年敖末碍2012肮年颁末埃2013拔年耙末熬经营活动产生的罢现金流量坝 销售产品、提摆供劳务收到的现艾金按33849昂39784.6白41467.6败经营活动现金总百流入暗34652.6挨40790.3懊42577.3傲购买商品、接受爸劳务支付的现金

31、胺27384.1霸29425.3坝32384.2捌支付给职工以及懊为职工支付的现鞍金叭3082.8阿4180.46碍4528.1绊经营活动现金总挨流出挨34620.5瓣38801.1盎42849.3拔投资活动产生的扒现金流量败投资活动现金总八流入氨1867.07碍231.97瓣435.85拜投资活动现金总澳流出绊5409.06埃1904.67办1642.83碍筹资活动产生的把现金流量昂筹资活动现金总爱流入扳9260瓣5055.5办6410巴筹资活动现金总哎流出霸5464.1吧6707.8懊6536.83般企业的现金流量按表是对企业现金昂流入流出的具体把表现，从表3盎扮2中的数据看以邦可以看出，

32、经营挨活动产生的现金昂流量从2011搬年到2013年柏在不断增加，无办论流出还是流入拌的现金流量都呈拔上升趋势。而在拔这之中销售产品白、提供劳务的现爱金与现金流入之翱间的比率一直维败持在97%左右碍，说明北京三元跋公司的销售状况拜良好，回款正常熬、创现能力强；安购买商品、接受半劳务支付的现金芭与现金流出的比百率从2011年案的79%下降到颁2012、20搬13年的75%胺左右，现金流出耙比较稳定，但支唉付给职工以及为翱职工支付的现金阿增长幅度略显明隘显，与销售成品鞍、提供劳务收到扒的现金的比值也傲从2011年的啊9.1%增长到百2013年的1哎0.9%，放映艾出人力资源的现氨金流可能略有浪伴费

33、，值得注意。颁 绊（三）利润表分邦析按 巴 捌 翱 般 表3柏爱3北京三元利润邦表（简表） 熬 暗 澳 单位：澳万般元碍科目疤/艾年度白2011背年凹末袄2012氨年爸末隘2013安年敖末百营业总收入胺30702.5安35529.6笆37877.3捌营业总成本扳32780.5版37007.1罢41306.5碍营业成本扒24182.3板27530.2凹29812.9般销售费用扳6012.05氨7028.9挨8286.5皑管理费用板1604.12拜1711.65扳2001.1哎财务费用皑252.07把541.89罢493.22背营业税金及附加拔77.49芭23.79哀116.96案投资收益扳108

34、3.23疤895.4暗490.52瓣营业利润把背994.78柏八582.08拔奥2938.69佰营业外收入稗1305.03颁770.71岸188.53罢营业外支出白88.49班56.5叭43.98碍利润总额捌221.76耙132.12笆癌2794.15跋所得税费用蔼袄19.56把92.14爸89.64巴净利润八241.32拌39.99班敖2883.78蔼 公式1拌：营业利润=昂营业收入矮 HYPERLINK /view/604713.htm 搬营业成本肮班营业税金及附加叭 HYPERLINK /view/451413.htm 捌期间费用瓣癌资产减值 损失捌+公允价值变动 HYPERLINK /

35、view/34358.htm 懊收益靶吧公允价值变动损昂失+投资净 HYPERLINK /view/34358.htm 阿收益疤 公式2拌：鞍利润总额=营业靶利润+营业外收瓣入-营业外支出氨公式3：净利润肮=利润总额俺百所得税费用凹 通过表熬3板芭3可以发现，北百京三元在201斑1年到2013颁年间的营业总收颁入和营业总成本疤都呈增长趋势，半且成本的增长率坝要高于收入。而办在表中，营业利敖润、利润总额和瓣净利润都在不断颁的下降，并都在叭2013年大幅袄度下降。在20坝11到2013班三年间，三项期案间都大幅度增长肮，所以根据三项坝公式和表中数据傲可以判断出营业拔利润、利润总额半和净利润的下降邦

36、主要因为税金的背增加、投资收益斑的减少以及期间伴费用的增加。岸 靶四、公司单项能捌力分析安（一）偿债能力案分析瓣 昂1.短期偿巴债能力分析搬表4爱拌1北京三元短期俺偿债能力分析指疤标 叭 瓣科目昂/敖年度颁2011奥年靶末凹2012爸年安末埃2013案年罢末哎流动比率氨1.0854扳0.8062半0.7408绊速动比率鞍0.8104唉0.5931肮0.4651把现金比率爸42.96%百34.4%阿18.7%扒 （1）流动皑比率分析阿 背 通过表笆4半爱1数据可知，2凹011年到20八13年的流动比柏率呈下降趋势，扳总下落差值为0案.345。在2挨011年，流动柏资产与流动负债扒之间的比值还算暗

37、正常，为1.0氨854处在合理半范围数值的1和哎3之间，但从2罢012年开始下熬降到1以下并逐跋年递减。流动比拜率的变动反映出隘北京三元公司流邦动负债增加较多盎，企业流动资产皑的偿还保证不足笆。袄 （2）速动板比率分析唉 速动资按产，是除去存货摆等变现能力若的翱流动资产外的包叭括货币资金、应巴收账款等变现能伴力强的直接偿付爸资产般18案。从表4熬埃1可以观察出，拜速动比率在三年瓣间不断下降，而俺且早2011年柏已经是低于正常扳值1的0.81挨，说明企业的直熬接支付资产从2挨011年开始便傲在逐年下降。颁 （3）现金笆比率分析八现金比率是企业伴流动资产扣除应阿收账款、存货外半的余额与流动负疤债的

38、比率，该数阿值最能直接反映叭出企业的直接偿癌付能力阿19胺。表4昂隘1中的数值中，敖2011、20昂12年两年的比邦率都在最适宜比班率的20%以上碍，而到了201凹3年现金比率降矮到了18.7%巴，反映出北京三昂元的直接偿债能邦力在2013年版略显不足。奥 颁2.长期偿债能板力分析昂表 4把岸2艾 北京三元长期懊偿债能力分析指把标板科目笆/爸年度矮2011板年背末熬2012爸年扮末半2013扒年绊末摆资产负债率皑48.28%翱46.32%霸52.51%半股东权益比率斑51.72%胺53.31%懊47.49%俺产权比率巴90.52%盎82.10%伴105.75% 扒 鞍（1）扮资产负债率分析拔北

39、京三元公司的笆资产负债率从2安011年的48安%增长到201岸3年的52%，捌说明在三年间的胺负债增长幅度较靶大，所占比例不叭断增加。尽管2捌011到201绊3年的资产负债翱率在不断增加，安但一直都在40靶%到60%的最跋适比率之间，反皑映出北京三元的艾自由支配资金足吧够支付企业负债哎。澳 办（2）股东权益般比率分析巴通过表4八斑2可以看出，北盎京三元的股东权办益比率在201伴1年略有上升，敖而在2013年靶末下降5.82绊个百分点。反映班出北京三元在2矮012年股东投胺资略有增加，但埃由于负债的增加柏使得股东权益的百比率在2013罢年小幅度下降。摆尽管股东权益比佰率下降，但一直百处于50%左

40、右百，数值相对稳定澳。扳 凹（3）产权比率翱分析安北京三元公司在澳2012年的产岸权比率略有下降爸，而到了201巴3年则增长了2版3.65个百分颁点。表4翱奥2反映出北京三哎元在2012年靶的债款偿还能力笆是最好的，而2敖013年的负债昂增长较多，使得班产权比率达到了袄105.75%挨，但仍处在可调板控范围之内，债办务保障能力还比盎较乐观。扒（二）芭盈利能力分析挨 按 拔 案 表4颁爸3 北京三元盈吧利能力分析指标靶科目摆/斑年度哎2011般年盎末把2012白年鞍末扮2013伴年拌末邦销售净利率俺0.79%搬0.11%稗氨7.61%耙销售毛利率霸21.24%哀22.52%百21.3%版净资产收

41、益率板2.72%安搬1.82%敖傲14.36%敖 唉 版1.销售净利率奥分析矮透过表4半案3可以看出，北颁京三元在201俺1到2013三芭年间的销售净利癌率不断下降，且八到2013年时瓣已为负值。结合八表3敖岸3中对利润表的稗分析，可知北京绊三元在销售中的俺销售费用、管理肮费用和财务费用罢好用较多且企业班的投资收益在减拜少，这些因素直傲接导致了销售净扮利率的降低。澳 般2.销售毛利率敖分析败表4癌懊3中北京三元的叭销售毛利率并没唉有太大的数值波背动，仅仅是20摆12年的利率高癌于2011、2肮013年1.2哀%左右。反映出安北京三元的企业皑销售初始盈利能鞍力正常，经营业隘绩还算良好。绊3.净资

42、产收益阿率分析把北京三元公司的昂净资产收益率从巴2011年开始笆不断下降，且2俺013年下降幅矮度较大。结合前跋文表3拔搬3中对利润表的稗分析，投资收益芭在不断下降，拜可以看出近三年伴股东权益收益率艾逐年快速降低，艾股东权益直线下氨降，公司成长能白力缓慢，对公司暗吸引投资、再融氨资很不利。啊 氨（三）芭营运能力分析坝表4碍捌4 北京三元营版运能力分析指标岸科目翱/搬年度鞍2011蔼年斑末矮2012鞍年办末扳2013疤年八末昂应收账款周转率稗17.55班17.32盎17.57搬存货周转率爱9.859扒10.82爸9.74百流动资产周转率邦2.69哀3.18罢3.94把总资产周转率拌0.98按0.

43、998鞍1.06埃 板1.应收账款周疤转率分析邦应收账款在公司般企业中的重要性颁不言而喻，一个矮公司应收账款的笆是否及时收回直扒接影响企业资金案运营的通畅性。拜从表4昂岸4中的数据可以挨看出，北京三元肮在2011、2坝012、201爸3三年中的应收板账款周转率一直摆比较平稳的维持昂在17.5%左扳右，反映出企业捌在收回回款方面敖做的比较好，资罢金运营顺畅。艾 稗2.存货周转率版分析邦 作为一跋个以销售乳制品按为主的注重产品扮质量的企业，存鞍货周转率的好坏拔对于北京三元至阿关重要瓣20颁。只有企业的存敖货周转率良好，傲才能减少变质等岸因质量变化带来败的非常规损失。凹从表4奥班4中可以发现，佰北京

44、三元的存货哎周转率在201跋2年有着良好的叭上升，但到了2挨013年末下降安了1.08个百熬分点，反映出企氨业在2013年败的存货运营能力疤略有下降。白 吧3.流动资产周坝转率分析跋从表4氨澳4中的数据可以班看出，北京三元跋的流动资产周转芭率自2011年叭开始到2013吧年数值不断增长巴。反映出北京三岸元资产的利用效盎率不断增强，企拔业的销售资金处稗于良性增长，流哎动资产运营能力埃良好。艾 板4.总资产周转办率分析背总资产周转率属傲于综合性分析企俺业经营质量和资稗金利用效率的指办标。表4板敖4中反映的北京巴三元总资产周转拜率，在2011办年到2013年蔼间一直处于增长捌趋势，说明北京澳三元的整

45、体营运板能力良好但增长稗幅度过小。爸 埃（四）发展能力扮分析捌表 4阿颁5 北京三元发阿展能力分析指标摆科目吧/伴年度白201奥1年笆末盎2012案年熬末柏2013班年蔼末阿销售增长率埃19.36%爸12.61%罢6.61%俺总资产增长率昂斑43.93%伴肮83.43%白袄7311.45八%昂净资产增长率摆1.34%霸8.98%肮扳14.66%把净利润增长率隘24.9%氨4.99%败半3.54%颁 扮1.销售增长率柏分析按 由表4坝颁5中可以看出，般北京三元的销售百收入增长率在2胺011到201案3年间不断下降邦，反映出北京三蔼元的销售收入增氨长额逐年递减，凹经营状况略显颓袄势。扳 瓣2.总资

46、产增长疤率分析熬每年的资产增长懊额是公司发展中疤至关重要的数值把，它关系着企业摆扩张能力是否充耙裕。表4疤爱5中显示出北京肮三元的总资产增矮长率一直为负，阿尤其在2013半年与前两年相比拌产生巨大差幅，隘说明在2013巴年北京三元的总搬资产增长额大量爱减少。经过查找安资料发现，20百13年公司总资疤产大量下降是因白为北京三元公司伴收购了上海缘三拜实业有限公司的班缘故。唉 爸3.净资产增长拔率分析盎从表4啊巴5中可以看出北按京三元的净资产挨增长率在不断下鞍降，且到201佰3年时数据为负捌，反映出北京三霸元的净利润增长凹额在三年间逐年疤减少，企业的抗袄风险能力变差。爱 爱4.净利润增长矮率分析蔼净

47、利润的获得是八企业的最终目的昂，在表4暗安5中数据显示，氨北京三元的净利瓣润增长率不断下白降。在下降趋势捌中，2012年疤下降幅度较大，柏且2013年数柏值为负，说明北凹京三元在201袄1到2013三斑年间的经营状况巴较差。发展能力袄不足。（五）杜邦分析隘杜邦分析法，又跋称杜邦财务分析版体系，是利用各碍主要财务比率指懊标间的内在联系疤，对企业财务状扒况及经济利益进氨行综合系统分析碍评价的方法。该败体系以净资产收版益率为主要研究绊对象，以资产净佰利率和权益乘数碍为核心，重点揭柏示企业获利能力拌，资产投资收益芭能力及权益乘数把对净资产收益率搬的影响，以及各霸相关指标间的相版互作用关系。熬主要指标相

48、互关昂系：疤 办 板 啊 白净资产收益率扒 芭 版阿总资产收益率 瓣 斑邦 八 权益乘数摆 靶 俺 主营业务哀利润率 霸 瓣巴 凹总资产周转率捌图4昂班1 杜邦分析简扳图澳表4癌稗6 北京三元公罢司杜邦分析主要澳指标班科目耙/岸年度耙2011傲年阿末啊2012叭年袄末稗2013熬年柏末罢净资产收益率爸2.72%案1.82%奥傲14.36%搬总资产收益率跋0.695%半0.1097%翱胺8.2%癌权益乘数白1/（1氨埃0.48）邦1/（1疤挨0.46）跋1/（1瓣百0.53）拜主营业务利润率暗0.786%拜0.1126%板哎7.6135%氨总资产周转率熬98.22%柏99.83%拌105.77%

49、扳 由表4把瓣6可以看出北京柏三元的净资产收盎益率处于不断下办降的趋势，且在安2013年的时氨候下降幅度较大拌。通过图4瓣唉1发现，净资产扒收益率的变化主白要总资产收益率鞍和权益乘数有关版。而表中的数据癌显示，权益乘数捌在2011到2疤013的三年间鞍变化并不大，总板资产收益率才是坝导致净资产收益百率下降的主要原半因，且在201叭3年下降为负值安。通过杜邦分析安图可以知道，总版资产收益率与主鞍营业务利润率和背总资产周转率有败关，在2011岸到2013年间摆总资产周转率并半未下降，相反还隘有许些提升。而拜主营业务利润率耙和净资产收益率碍一样，都在20办12、2013靶年间逐年下降，把所以导致净资

50、产矮收益率降低的原胺因主要是主营业疤务利润率的下降半，致使了公司的办收益水平降低。摆 挨五、哀公司版财务管理存在的疤问题拌 芭（一）企业短期澳偿债能力较低拔 偿债能佰力是企业在债务哎到期时，用现金捌或可变为现金的挨流动资产偿还债傲务的能力，企业岸能化解到期债务坝，资产流动必然扳畅通；反之，则啊会导致企业资金芭运营受阻安24版。霸 芭1.流动资金逐叭年减少把通过对北京三元岸公司现金比率以班及利润表的分析案，发现北京三元傲的现金流量从2霸011年开始便败不断下降，直到叭2013年也未蔼有回升的态势。邦反映出北京三元皑的企业能动资金扮不足，可直接支盎付性资产在企业巴运营中略显艰难笆。如不对此进行版改

51、善，可能在未瓣来的经营中严重绊影响企业的运作斑，甚至发生资金般支付匮乏的现象盎。巴 唉2.流动负债增瓣长较多半 在分析罢北京三元偿债能扮力的过程中发现白，企业的流动比啊率、速动比率、绊资产负债率和产扒权比率都在不同霸程度的增加。结版合资产负债表可柏以发现，产生此奥种状况的原因在奥于，企业的流动哎负债自2011暗年开始便呈不断板增长的趋势。在版企业现金流量减安少的同时，流动胺负债的增加不免八让债权人心中打办鼓。案（二）企业盈利疤能力不足挨在经济社会中，鞍每个企业的最终白目的都是盈利，胺而通过对北京三盎元的盈利能力进袄行分析后发现，摆公司在期间费用八和投资收益上差胺强人意。罢 在分析啊北京三元公司

52、盈矮利能力能力的过岸程中发现，在销百售净利率和净资拔产收益率下降的班同时，企业的销昂售毛利率并未有瓣什么大幅度变化啊。结合销售净利板润的公式和利润班表可以分析出企柏业在期间费用上疤的消耗过多，每挨年都较前一年有坝不小的增长。而捌在北京三元期间爸费用耗用加剧的肮情况下，企业投靶资收益的效果也翱不容乐观，仅2阿013年就下降俺了2012年投拜资收益的四成多傲。佰（三）企业存货暗周转率略有下降坝北京三元公司作艾为一个以乳制品盎为主要经营产品把的产销一体企业扮，其存货周转率办的状态尤为重要傲，只有良好的存袄货周转才能最大颁限度的减少企业佰的非常规消耗，跋从而减少成本而佰加大公司的营业吧利润肮24鞍。通

53、过对北京三氨元营运能力的分翱析可以了解到，傲公司的存货周转跋率在2012年捌有所上升，但到奥2013年开始癌小幅度下降，数案值由10.84翱下降为9.74俺。可见2013敖年的存货周转略绊有不足，应及时笆调整并采取措施扒改善其现有状况叭。鞍 班（颁四蔼）敖企业发展能力偏安弱鞍在对北京三元进捌行发展能力分析碍的过程中发现，哎公司在2011把到2013三年捌年间的销售增长啊率、总资产增长蔼率、净利润增长皑率和净资产增长霸率无一不是处在啊下降趋势，特别爸是总资产增长率瓣在2013年的叭下降幅度巨大。扳尽管在2013唉年北京三元收购叭了上海缘三公司鞍49%的股份，袄但并不能掩盖企摆业在三年间的成芭长性

54、逐年下降、拔发展能力减弱的拜问题。在众多数吧值逐年下降状况肮的被轰，必然存昂在企业经营状态爸不佳，市场占有罢能力下降的颓势半。疤 捌（五）总资产收癌益率下降严重霸 通过简搬要的杜邦分析发癌现，北京三元想碍要提高公司的净颁资产收益率必须澳要提高其总资产懊收益率。公司的摆总资产收益主要搬源于其主营业务唉收入，而201扳3年乳业行业奶傲源短缺、原材料叭成本上升的状况俺，使公司的销售办成本增加，销售搬收益收到巨大影哀响。总资产周转俺率的提高，反映岸出公司的存货的傲周转速度有所提扳升，而在此基础霸上销售效果却不暗乐观，正是公司阿的经营管理方式拔有所欠佳。 凹 暗六柏、公司解决财务氨问题的对策翱（一）提高

55、企业胺偿债能力般 暗1.凹加强内部管理挨 北京三坝元在2011到按2013三年间凹公司的流动资产斑不断减少，应加霸强对其的内部管邦理。首先是流动靶性最高的企业资懊金，本着班“版好钢用在刀刃上啊”柏的使用原则应最把大限度的为企业背带来经济效益。懊其后是对外赊销伴的应收账款，在傲对其销售前要分柏析该公司还款的阿时间，对其还款爸期限是否会带来捌资金使用上的问霸题进行预判。最哀后是对存货的管安理，作为公司变氨现能力较差的因绊素，它的过多累稗积不仅会影响企爱业的运营还会带岸来过多的资金消巴耗，直接导致企拜业的偿债能力下袄降。综合来讲，吧北京三元要提高爸企业资金的使用爱质量，减少日常搬经营中多余的水扒分，

56、才能提高公耙司的偿债能力。哀 哎2.伴合理举债班 作为一拔个上市公司，合般理的举债是使其拜灵活发展的必要版途径。而北京三翱元三年中的流动班负债不断增加，哎特别是在流动资隘金逐年减少的情翱况下显得让人担巴忧。所以为了减氨少企业的风险，矮合理的举债方案按尤其重要。面对罢现今社会中存在拌的众多举债方式坝，北京三运需要暗做的就是通过分挨析各种举债方式叭的时间期限、还俺款紧张程度和利板率多少，从而结坝合自身的需要特扳点把举债风险及靶影响降到最低。板 傲3.制定偿债计昂划唉 企业通邦过借债进行经营扳活动后，总是要鞍对借款进行偿还罢，而这就需要一癌个完整准确的偿背债计划。一个健芭康的偿债计划，板可以有效的提

57、高稗企业的信誉度，跋从而进一步提高吧企业发展的经营摆范围。在日常经半营中，需要对每笆笔借款进行一一碍列出并在其后安把排相应的资金对绊应，做到不会因氨为到期还债而抽翱调经营业务中的矮资金。而且还要斑有紧急备用方案哀，这样才能在公搬司占用还款资金耙后避免打乱日常绊的经营计划。作拜为一个现代的企奥业，要有忧患意阿识才能提高公司般的偿债能力。伴（二）提高企业唉盈利能力奥 爱1.创新皑核心竞争力绊在当今社会中，皑创新能力在企业扳生存、发展等方班面有着至关重要唉地位。企业一旦耙通过创新手段形肮成自身特有的核靶心竞争力，经销岸能力便会增强，奥利用技术领先所靶带来的优势来提爸升产品品牌。高挨质量的奶源、完跋善

58、的全程冷链保捌险系统和翱“吧三元胺”“拌极致捌”“把爱力蔼优芭”哎等一系列知名品摆牌是北京三元现癌有的核心竞争力邦，公司需要在现奥有基础的优势上案进一步的进行创罢新，从而增强北懊京三元的盈利能疤力。疤 鞍2.斑加强费用控制芭企业的最终目的哀都是通过经营管暗理获得销售利润癌，而在这个过程背中不可避免的会懊出现成本损耗。罢为了获得更好的俺利润回报，企业瓣只有加大对成本俺费用等的控制。叭北京三元在现阶昂段需要通过减少傲企业的生产成本胺以及合理分配销案售、财务和管理鞍费用，让利润获背得更高提升空间澳，来缓解三年来挨利润下滑的趋势哎。俺 挨（三）提高企业唉存货周转率袄 皑1.减少存货储邦备懊北京三元作为

59、产败销一体的乳制品叭生产企业，其生哎产销售的产品具碍有不能长期保存蔼的特质。所以这艾就要求了其生产白的产品必须在较斑短的时间内销售耙出去，而且不能班有较多的存货积把压。企业可以通跋过与销售商保持暗稳定的关系，将哎生产的产品移至唉销售商处存放。坝这样既减少了生扒产方库存的积压氨，还加快了提供背货源的速度，带颁动了企业的经营熬效益。凹 哎2.清理胺滞销产品案企业生产的乳制翱品一旦发生滞销颁现象，必然需要傲快速处理，否则隘不仅浪费了其产颁品价值还加大了靶存货管理上的耗啊费。对于处于滞癌销状态的产品，奥因其收到保值时奥间的限制，可以瓣通过减价销售、班以物易物或是赠拌物促销等方式快捌速处理；而对于班公司

60、或是销售商啊库存中已经变质捌的产品，应及时摆进行销毁，避免柏其流出市场影响颁公司声誉。案（四）提高企业坝发展能力瓣 拜1.降低成本爸近几年，由于粮懊食、饲料、石油埃等生产原材料的巴价格上涨，导致坝三元公司原料奶澳和包装材料的成艾本增加。特别是啊在2011到2百013三年间的暗销售利润不断下板滑的情况下，降扳低企业生产经营拌已经势在必行。艾鉴于此种状况，稗北京三元可以通按过建立完善科学拔的成本控制体系盎、杜绝管理环节瓣出现各项漏洞、坝细化财务核算体颁系、强化各部门瓣的成本控制意识巴和严格控制非生半产性支出等方式霸来最大限度的降靶低企业的成本，伴从而为企业的发哀展提供更多的生瓣产源泉。傲 氨2.控