财务分析简要概述

1、叭财 务 分皑 析版 暗 罢 -如艾何通过报表分析拔判断企业的风险 芭一、财务分析概敖述把（一）、财务分奥析的含义巴财务分析是以袄财务报表奥和其他资料为依爸据和起点，采用暗专门方法，系统邦分析和评价企业皑的八过去和现在的笆经营成果、财务坝状况及其变动，扮目的是了解过去邦、评价现在、预奥测未来，帮助利霸益集团改善决策办。财务分析的基绊本功能，是将大稗量的报表数据转背换成对特定决策跋有用的信息，减澳少决策的不确定挨性。艾（二）、财务分隘析的目的：搬1、财务分析的摆基本目的班：癌满足不同八信息使用者把的信息需求，便八于决策。(1)、投资者(2)、债权人氨(3)、经理人背员(4)、供应商(5)、政府哎

2、(6)、雇员和癌工会巴(7)、中介机八构背2、企业进行财叭务分析的一般目哀的：疤（1）、评价过鞍去的经营业绩胺 （2）、衡奥量现在的财务状般况颁（3）、预测未鞍来的发展趋势巴 （三）、财务靶分析的基本内容挨：白 把1、偿债能力分岸析埃2、营运能力分挨析颁3、盈利能力分哎析挨4、发展能力分案析按 （四）、财务翱分析的方法背 1、比较把分析法：瓣对几个可比数据艾进行对比、揭示板差异和矛盾。捌 （1）、按八比较对象分类（白和谁比）：笆A、趋势分析：啊不同时期相比较盎趋势分析法是根败据企业连续数期蔼的会计报表埃岸,比较各个有关爸项目的金额、增啊减方向和幅度哀爱,从而揭示当期案财务状况和经营鞍成果的增减

3、变化澳及其发展趋势。按趋势分析可以绘叭成统计图表扒败,可以采用移动盎算术平均数、指板数滑动平均法等败百,但通常采用比颁较法安爸,即将连续几期拜的同一类型报表扮加以比较。伴进行分析时澳扳,应注意以下几巴点半斑:(1澳版)分析前剔除偶瓣然性因素的影响坝颁,以使分析的数暗据能表述正常的昂经营情况。芭芭(2笆白)分析的项目应奥适合分析的目的捌。拌敖(3)分析时需败要突出经营管理耙上的重大特殊问百题。懊皑(4)比较数据盎不限于连续几期爱的财务报表数据搬啊,也可以将实际颁与计划数或其他翱标准相比较。埃靶(5) 分析报拔表时肮吧,可以用绝对数案进行比较搬伴,也可以用相对袄数进行比较。胺B盎、横向分析：与唉行

4、业平均数或氨竞争对手拌比较罢C拌、差异分析：实凹际与计划比较啊 （叭2昂）、按比较内容扳分类（比什么）拔：翱 澳A扒、比较会计要素邦的总量颁B邦、比较结构百分靶比岸C癌、比较财务比率2、因素分析法拌因素分析也叫连靶锁替代法鞍败,它是一种分析挨经济因素的影响碍哀,测定各个因素邦影响程度的分析凹方法。其特点是笆肮:在测定某一经胺济指标的各个因班素的影响时鞍肮,首先要以基期挨指标为基础斑笆,把各个因素的碍基期按照一定的昂顺序依次以实际懊数来替代办奥,每次替代一个矮隘,就得出一个新袄的结果。在按顺氨序替代第一个因蔼素时疤懊,要假定其他因坝素不变班靶,即保持基期水般平。在按顺序逐绊个替代其他因素疤时凹绊

5、,要在已替代过拌的因素的实际数瓣基础上进行矮八,其余尚未替代懊过的因素佰班,仍保持基期水巴平。如此替代下爱去袄哀,最后一次替代傲指标就是实际指柏标。将每次替代澳后的指标与该因般素未替代前的指爱标相比较版板,两者的差额就碍是某一因素的影八响程度。将各个百因素的影响数值半相加哀安,就是实际指标笆与基期指标之间稗的总差异。拔 3、比率分挨析法皑比率分析法是指癌在同一会计报表叭的不同项目之间肮埃,或在不同会计稗报表的有关项目按之间进行对比肮爱,以计算出的比熬率反映各个项目拜之间的相互关系搬皑,据此评价企业捌的财务状况和经昂营成果。一般来罢说熬稗,用比较法所得鞍出的信息比较准绊确颁岸,所以这种方法搬运用

6、得比较广泛埃。资产负债表伴编制单位：甲公埃司啊 盎 隘 笆 柏 2003矮年败12袄月哎31搬日瓣 懊 敖 哎 埃 巴单位：万元邦资 产氨 年初数 啊 期末数 俺负债及所有者权耙益八年初数 隘期末数 癌流动资产：芭氨斑流动负债唉：把八板货币资金白3668.40搬55474.2芭4坝短期借款哎11665.5盎5邦10989.8靶2疤应收票据傲145.00哎34.00搬应付账款霸3563.11安6491.36盎应收账款八9711.22扒9333.73把预收账款凹183.49袄1056.67熬预付账款柏1408.60霸 奥 胺 4855.1哎7 巴应付工资版193.04肮611.25澳其他应收款败1

7、940.12盎5717.56办应付福利费安174.94懊537.53俺存 货隘8737.71哎18886.8败2办应付股利熬3058.93安待摊费用芭19.36安未交税金爱1018.88百2898.46笆其他未交款版1.06矮其他应付款爸1176.03拔3973.51隘预提费用暗100.00艾流动资产合计邦25630.4叭1笆94301.5傲2安流动负债合计叭17977.0爸4爸29718.5摆9癌固定资产霸长期负债：摆固定资产原价奥18288.9板9皑25622.7稗6凹长期借款摆9350.66疤7237.93翱减：累计折旧埃4724.88艾8680.37按长期应付款般1621.22蔼固定资

8、产净值矮13564.1柏1败16942.3爸9坝长期负债合计板9350.66拔8859.15唉工程物资搬39.99摆35.87芭负债合计霸27327.7扳0熬38577.7八4芭在建工程坝841.12疤4418.85敖固定资产合计澳14445.2巴2皑21397.1颁1癌所有者权益埃股 本颁10906.3昂5版16500.0耙0蔼无形资产：凹资本公积拔56481.0摆0傲无形资产吧104.41疤盈余公积搬1066.32邦1598.70挨其它长期资产俺未分配利润哀755.26霸2645.60哎无形资产合计柏104.41昂所有者权益合计白12747.9岸3爱77225.3鞍0瓣资产总计靶40075

9、.6翱3岸115803.扮04颁负债及所有者权罢益总计拔40075.6埃3昂115803.百04罢注:翱 存货期初账余岸额为8870.扮87万元, 期板末账余额为19氨028.69万坝元.利 润 表隘编制单位：甲公百司 八 岸 啊 2003年矮度敖 扮 单位：拔万元鞍项半 啊目白上年实际数翱本年累计数按一、主营业务收摆入阿36128.0按5坝54610.8搬0吧减：主营业务成霸本扒24753.9蔼6班40097.9斑2稗主营业务税金及袄附加败82.25耙184.87澳二、主营业务利罢润摆11291.8办4般14328.0佰1佰加:其他业务利案润罢-71.92笆-196.60按减：营业费用暗63

10、5.69摆1218.29矮 安管理费用芭2058.16敖3632.10昂财务费用跋1883.94埃1459.21澳三、营业利润爱6642.13敖7821.81胺加：投资收益佰营业外收入皑413.87稗减：营业外支出斑43.05板5.14挨四、利润总额耙6599.08斑8230.54绊减：所得税白2264.85凹2906.78扒五、净利润俺4334.23绊5323.76瓣现 金 流案 量 表霸编制单位：罢甲公司耙 唉 柏 傲200叭3佰年度 瓣 奥 艾单位:万元半项扮 坝目叭金 额案一、经营活动生凹产的现金流量扮 稗 翱销售商品、提供袄劳务收到的现金昂67282.6凹3鞍 哀 澳收到的税费返还摆

11、177.43背 罢 皑收到的其他与经扒营活动有关的现爱金霸8.56哎现金流入小计版67468.6叭2案 芭 拌购买商品、接受把劳务支付的现金版50793.8埃4柏 爸 翱支付给职工以及安为职工支付的现坝金哀2847.82哎 搬 半支付的各项税费扮6875.16八 澳 扮支付的其他与经肮营活动有关的现凹金靶4089.96疤现金流出小计按64606.7靶8邦 拔 袄 颁经营活动产生现吧金流量净额背2861.84懊二、投资活动产扳生的现金流量半 袄 摆收回投资所收到耙的现金柏 啊 败取得投资收益所皑收到的现金俺 霸 扒处置固定资产、袄无形资产和其他哎长期资产所收回皑的现金盎 坝 稗收到的其他与投埃资

12、活动有关的现罢金爱现金流入小计哎 颁 敖购置固定资产、阿无形资产和其他盎长期资产所支付哎的现金吧6562.64袄 霸 按投资所支付的现阿金哀 昂 坝支付的其他与投板资活动有关的现白金罢现金支出小计半6562.64败 版 巴投资活动产生的按现金流量净额八-6562.6懊4癌三、筹资活动产艾生的现金流量敖 隘 胺吸收投资所收到靶的现金盎57909.6斑3胺 翱 霸借款所收到的现霸金挨17575.4百0澳 背 俺收到的其他与筹挨资活动有关的现哀金懊2012.07霸现金流入小计把77497.1百0熬 跋 拌偿还债务所支付啊的现金袄20365.8扳7捌 扮 肮分配股利、利润案或偿付利息所支稗付的现金氨1

13、624.58版 扳 安支付的其他与筹芭资活动有关的现败金板现金流出小计挨21990.4唉5熬 埃 按筹资活动产生现安金流量净额板55506.6耙5昂四、汇率变动对氨现金的影响背五案、现金及现金等版价物净增加额懊51805.8版5半补办 背充靶 翱资跋 扒料版金 额俺1袄、将净利润调节唉为经营活动现金凹流量盎 扳净利润拔5323.76拔 碍加：计提的资产阿减值准备拔66.12袄 罢 跋固定资产折旧败2358.15佰 氨 板无形资产摊销绊16.06阿 傲 芭长期待摊费用摊隘销暗 稗 靶待摊费用减少（扮减：增加）板19.36伴 扮 安预提费用增加（般减：减少）蔼100.00班 矮 坝处置固定资产、爱

14、无形资产和其他板长期资产的损失碍（减：收益）摆 案 耙固定资产报废损八失胺 奥 百财务费用拜1459.21袄 吧 扳投资损失（减：皑收益）奥 拜 背递延税款贷项（按减：借项）坝 叭 哎存货的减少（减半：增加）唉-10157.挨81罢 爸 半经营性应收项目爱的减少（减：增柏加）吧-2369.1捌6半 哀 俺经营性应付项目跋的增加（减：减八少）奥6046.16案 白 碍经营活动产生的疤现金流量净额捌2861.84伴二、单个报表分蔼析背（一）、拜资产负债表分析颁（二）、翱利润表分析安（三）、拌现金流量表分析罢1、现金流量的拜结构及其原因分爸析澳拜 首先伴,啊利用现金流量表拜已有的资料分别鞍计算经营活

15、动现鞍金流入、投资活澳动现金流入和筹柏资活动现金流入拌占现金总流入的邦比重把,板了解现金的主要袄来源。一般来说扮,盎经营活动现金流背入占现金总流入靶比重大的企业捌,翱经营状况较好瓣,芭财务风险较低挨,板现金流入结构较白为合理。拌其次吧,俺分别计算经营活肮动现金支出、投罢资活动现金支出埃和筹资活动现金跋支出占现金总流肮出的比重扒,埃它能具体反映企白业的现金用于哪唉些方面。一般来摆说捌,爱经营活动现金支把出比重大的企业办,搬其生产经营状况爸正常版,啊现金支出结构较敖为合理。岸再次翱,隘在了解了企业现伴金来源和支出的靶大体情况之后翱,巴还有必要对经营阿活动的现金流量岸作出更进一步的半分析爸,拌因为经

16、营活动所巴形成的现金流量扒构成了企业现金拜的内部来源鞍,办是企业经营成果袄在现金流量上的翱反映。笆(1)败销售商品、提供扒劳务收到的现金叭与购进商品、接笆受劳务付出的现岸金进行比较绊,瓣比率大扒,蔼就说明企业的销背售利润大伴,伴销售回款良好阿,傲创现能力强。矮 哎(2)巴将销售商品、提靶供劳务收到的现矮金与经营活动流鞍入的现金总额比把较摆,捌比重大耙,澳说明企业主营业瓣绩突出笆,靶营销状况良好。盎摆 把(3)扮将本期经营活动绊现金净流量与上爸期比较氨,伴增长率越高版,翱说明企业成长性俺较好。耙2、企业未来获邦取现金能力分析白靶在社会主义市场摆经济条件下癌,摆企业间的竞争加伴剧哎,捌为了开拓市场

17、、唉扩大销售稗,爸必然会发生赊销唉、赊购行为。在柏分析未来获取现搬金能力时傲,懊就必须要考虑经把营性应收项目和般经营性应付项目摆对现金流量的影巴响。虽然经营性胺应收项目翱,阿特别是应收账款哎,瓣在本期现金流量般表中没能反映为哀现金收入捌,坝但只要应收账款阿能够收回拔,阿就意味着未来将啊会有现金流入疤,拔并且随着经营性哎应收项目占销售鞍收入比例的逐渐吧变小并将在较长岸时期内延续氨,邦那么稗,俺就可以认为企业暗未来获取现金的翱能力也在增加。瓣但是癌,岸若经营性应付项扒目占销售收入的蔼比例稳定地提高半,阿则表明企业短期爱获取现金的能力坝有所提高笆,暗但会带来长期现霸金支出的压力。瓣3、企业成长能耙力

18、分析背矮企业成长能力是埃指企业未来发展按趋势与发展速度肮,挨包括企业规模的哎扩大、利润和所背有者权益的增加搬等。其次还要通哀过投资活动现金扮流量与筹资活动疤现金流量两个指巴标来进行分析。板通常扮,鞍一个企业要发展搬,霸长期资产的规模爸必须增加邦,疤其投资活动中现扳金净流出量就会安大幅度提高。对叭内投资的现金净扮流出量大幅度提盎高耙,唉往往意味着该企啊业将面临着一个敖新的投资机会霸;半对外投资的现金佰净流出量大幅度唉提高矮,癌则说明该企业在爱通过对外投资来跋寻求新的获利机扮会或发展机遇。半敖在分析企业成长捌能力时半,扒常常将投资活动邦与筹资活动所产阿生的现金流量联岸系起来考查。如坝果投资活动的现

19、按金流出量与筹资坝活动的现金流入扮量在本期的数额拌都相当大靶,罢说明该企业在保白持内部稳定经营矮的同时俺,氨从外界筹集大笔般资金鞍,邦扩大其经营规模奥。反之捌,败如果投资活动产巴生的现金流入量版与筹资活动产生拔的现金流出量在扳数额上比较接近吧,矮且数额较大般,柏说明企业在保持疤内部经营稳定进胺行的前提下霸,按收回大笔对外投绊资的资金以支付澳到期的债务柏,佰意味着企业没有笆扩张动机。靶扒信息使用者除了捌可以根据上述几蔼项指标分析外氨,扳还应当结合资产昂负债表、损益表拌对现金流量进行霸全面、综合地分俺析。现金流量表阿反映的只是企业胺一定期间现金流澳入和流出的情况安,阿它既不能反映企百业的营销状况伴

20、,瓣也不能反映企业白的财务状况。在败对现金流量进行班分析运用时按,摆不能孤立地仅凭蔼一张现金流量表啊的信息就事论事蔼,奥而应与资产负债背表和损益表结合跋起来稗,芭从而对企业的经安营活动情况作出矮较全面、正确的坝评价。例如鞍,懊通过现金流量表鞍,爸我们可以了解企叭业经营活动产生巴的现金流量净额昂及产生的主要原坝因败,板但是无法分析企办业的销售规模、柏销售能力、盈利爸能力、赊销政策柏的变化等坝,般若能结合损益表败中收入、成本及伴利润项目的分析伴,板则可获得上述信碍息班,瓣并可进一步分析罢企业经营活动产斑生的现金流量主柏要来源于以前债翱权的收回霸,八还是本年现销比袄例的提高皑,邦同时又可以考查背企业

21、收益质量、蔼坏账风险等伴;霸又如巴,罢从现金流量表中颁可以得到购建固把定资产、无形资耙产和其他资产所绊支付的现金挨,霸却无法了解企业斑这些付出是用于斑更新设备扳,搬还是增购资产坝,矮若结合资产负债隘表中固定资产、巴无形资产等项目鞍的分析蔼,败则可作出较正确蔼的判断皑,败从而可继续分析盎企业这些付出对凹未来获取现金的隘可能和能力。 办 靶4、偿债能力分班析碍企业偿债能力的稗好坏捌,凹主要由下面四个靶指标评价。搬（摆1斑）鞍.摆经营活动产生的按现金净流量与流背动负债的比率。板该指标表示企业奥偿还即将到期债矮务的能力暗,斑是衡量企业短期氨偿债能力的动态埃指标。其值越大伴,扒表明企业的短期氨偿债能力越

22、好艾,班反之啊,隘则表示企业短期碍偿债能力差。阿（跋2案）绊.霸经营活动产生的搬现金净流量与总白负债之比。该项矮比率反映了企业瓣用年度经营活动半所产生的现金净邦流量偿还企业全氨部债务的能力案,懊体现了企业偿债坝风险的高低。一绊般而言安,疤该比率值越大凹,唉说明企业偿债能奥力越大耙,袄相应的风险越小办;白其值越小袄,巴表明偿债能力越瓣小案,柏相应的风险越大奥。昂（搬3癌）碍.奥经营活动现金净爱流量与偿还债务办所支付的现金加斑偿还利息支付的凹现金之比。它反半映本期经营活动般所产生的现金净拜流量是本期偿付霸的债务本息的倍败数。该比值大于拌或等于懊1,扒说明企业有能力奥通过经营活动获叭得的现金偿还到颁

23、期的债务俺,昂而不是收回投资背或借新债还旧债岸;隘若该比值小于啊1,捌说明本期必须筹瓣措资金或出售资澳产才能偿还债务碍。邦（爱4笆）澳.矮经营活动的现金叭净流量与当期资胺本支出总额的比碍率。按“挨资本支出总额熬”昂是指企业为维持罢或扩大生产能力跋而购置固定资产凹或无形资产而发案生的支出。该指班标主要反映企业癌用经营活动所产俺生的现金净流量袄维持或扩大生产搬经营规模的能力搬,百其值越大斑,白说明企业发展能隘力越强啊,暗反之吧,艾则越弱。另外拜,唉该指标也可用于佰评价企业的偿债盎能力扮,暗因为当经营活动靶产生的现金净流班量大于维持或扩霸大生产规模所需百的资本支出时败,败其余部分可用于按偿还债务。吧

24、三、财务报表比霸率分析奥(一)、偿债能罢力分析巴1、短期偿债能氨力分析（坝变现能力比率）爸按 变现能力是企安业产生现金的能芭力，它取决于可跋以在近期转变为埃现金的流动资产瓣的多少。安由于偿还短期债搬务要减少现金，靶在计量变现能力翱时要扣除短期负八债。叭（1）流动比率背公式：流动比率斑=流动资产合计皑 / 流动负债碍合计爸拔 企业设置的标扮准值：2碍扳 意义：体现企疤业的偿还短期债暗务的能力。流动俺资产越多，短期挨债务越少，则流叭动比率越大，企邦业的短期偿债能凹力越强。扮分析提示：低于摆正常值，企业的柏短期偿债风险较傲大。一般情况下爸，营业周期、流案动资产中的应收伴账款数额和存货案的周转速度是影

25、背响流动比率的主疤要因素。捌凹 （2）速动比半率奥澳 公式 ：速动邦比率=（流动资斑产合计-存货）碍/ 流动负债合靶计矮捌 企业设置的标懊准值：1俺柏 意义：比流动罢比率更能体现企邦业的偿还短期债翱务的能力。扮计算速动比率时氨要把存货从流动俺资产中剔除的主奥要原因为：A、绊在流动资产中存耙货的变现速度最斑慢；B、由于某爱种原因，部分存艾货可能已损失报案废还没作处理；埃C、部分存货已稗抵押给某债权人芭；D、存货估价捌还存在着成本与哎合理市价相差悬矮殊的问题。综合哀上述原因，在不蔼希望企业用变卖昂存货的办法还债板，以及排除使人爱产生种种误解因肮素的情况下，把矮存货从流动资产氨总额中减去而计扳算出的

26、速动比率版，反映的短期偿扮债能力更加令人芭可信。稗跋 分析提示：低扮于1 的速动比摆率通常被认为是巴短期偿债能力偏蔼低。影响速动比皑率的可信性的重拔要因素是应收账颁款的变现能力，佰账面上的应收账柏款不一定都能变办现，也不一定非皑常可靠邦。班（3）熬现金比率蔼（阿现金流动负债比耙率柏）耙公式 ：笆现金比率摆=罢年经营现金净流跋量/年末流动负耙债*100%俺。伴意义：绊这一比率衡量由傲经营活动产生的伴现金支付即将到岸期债务的能力。罢一般而言比率靶越大说明企业现懊金流动性好，短靶期偿债能力越强白。稗变现能力分析总霸提示：稗（1）增加变现爱能力的因素：可阿以动用的银行贷艾款指标；准备很败快变现的长期资

27、盎产；偿债能力的拔声誉。白般 （2）减弱变傲现能力的因素：罢未作记录的或有扮负债；担保责任斑引起的或有负债奥。熬 (2)、背长期偿债能力分巴析（熬负债比率）癌绊鞍 负债比率是反摆映债务和资产、暗净资产关系的比爸率。它反映企业吧偿付到期长期债败务的能力。扳（1）资产负债斑比率哎资产负债率反映伴在总资产中有多罢大比例是通过借跋债来筹资的，也啊可以衡量企业在吧清算时保护债权胺人利益的程度。捌拜 公式：资产负澳债率=（负债总盎额 / 资产总案额）*100%鞍半 企业设置的标哀准值：0.7伴板 意义：反映债按权人提供的资本扮占全部资本的比扒例。该指标也被佰称为举债经营比跋率。芭这个指标反映债耙权人所提供

28、的资班本占全部资本的拌比例。这个指标昂也被称为举债经搬营比率。它有以百下几方面的含义昂：安1）从靶债权人的立场看板，他们最关心的伴是贷给企业的款艾项的安全程度，拔也就是能否按期案收回本金和利息艾。他们希望债务盎比例越低越好，佰企业偿债有保证跋，贷款不会有太袄大的风险。哎2）从啊股东的角度看，敖由于企业通过举袄债筹措的资金与摆股东提供的资金版，在经营中发挥哀同样的作用，所暗以，股东所关心拌的是全部资本利耙润率是否超过借翱入款项的利率，艾即借入资本的代安价。从股东的立鞍场看，在全部资叭本利润率高于借绊款利息率时，负佰债比例越大越好盎，否则反之。暗3）从版经营者的立场看版，如果举债很大搬，超出债权人

29、心芭理承受程度，则柏认为是不保险，白企业就借不到钱伴。如果企业不举扳债，或负债比例碍很小，说明企业隘畏缩不前，对前稗途信心不足，利板用债权人资本进胺行经营活动的能坝力很差。借款比办率越大(当然不稗是盲目的借款)绊，越是显得企业靶活力充沛。从财八务管理的角度来按看，企业应当审跋时度势，全面考白虑，在利用资产靶负债率制定借入矮资本决策时，必爸须充分估计预期肮的利润和增加的巴风险，在二者之般间权衡利害得失绊，做出正确决策佰。捌瓣 分析提示：负氨债比率越大，企阿业面临的财务风安险越大，获取利敖润的能力也越强般。如果企业资金绊不足，依靠欠债绊维持，导致资产半负债率特别高，绊偿债风险就应该芭特别注意了。稗

30、资产负债率在6颁0挨肮70，比较合白理、稳健；达到柏85及以上时哎，应视为发出预碍警信号，企业应俺提起足够的注意澳。罢八 （2）产权比胺率癌（负债与权益比俺率）霸奥 公式：产权比罢率=（负债总额坝 /股东权益）扮*100%案半 企业设置的标埃准值：1.2扳爱 意义：反映债绊权人与股东提供盎的资本的相对比阿例。半反映企业的资本鞍结构是否合理、哎稳定氨。同时也表明债斑权人投入资本受板到股东权益的保班障程度。哎1）该项指标反哀映由债权人提供俺的资本与股东提氨供的资本的相对跋关系，反映企业叭基本财务结构是般否稳定。一般来罢说，股东资本大蔼于借入资本较好爸，但也不能一概拌而论。从股东来背看，在通货膨胀艾

31、加剧时期，企业凹多借债可以把损奥失和风险转嫁给岸债权人；在经济版繁荣时期，多借罢债可以获得额外颁的利润；在经济盎萎缩时期，少借班债可以减少利息白负担和财务风险啊。产权比率高，阿是高风险、高报按酬的财务结构；佰产权比率低，是扮低风险、低报酬俺的财务结构。半2）该啊指标同时也表明稗债权人投入的资翱本受到股东权益拌保障的程度，或佰者说是企业清算佰时对债权人利益案的保障程度。国埃家规定债权人的耙索偿权在股东前吧面。百跋 （3）有形净板值债务率奥胺 公式：有形净肮值债务率=负伴债总额/（股东罢权益-无形资产隘净值）*10搬0%胺拌 企业设置的标靶准值：1.5柏熬 意义：产权比袄率指标的延伸，班更为谨慎、

32、保守熬地反映在企业清岸算时债权人投入般的资本受到股东癌权益的保障程度氨。不考虑无形资奥产包括商誉、商笆标、专利权以及八非专利技术等的办价值，它们不一氨定能用来还债，拌为谨慎起见，一搬律视为不能偿债笆。俺巴 分析提示：从稗长期偿债能力看暗，较低的比率说巴明企业有良好的百偿债能力，举债鞍规模正常。叭翱 （4）已获利胺息倍数哀般 公式：已获利癌息倍数=息税前罢利润 / 利息捌费用疤 =（利润佰总额+财务费用跋）/（财务费用搬中的利息支出+疤资本化利息）岸八 通常也可用近跋似公式:袄已获利息倍稗数=（利润总额胺+财务费用）/肮 财务费用芭企业设置的标准霸值：2.5摆意义：企业经营岸业务收益与利息案费用

33、的比率，用罢以衡量企业偿付瓣借款利息的能力胺，也叫利息保障拔倍数。只要已获凹利息倍数足够大扮，企业就有充足搬的能力偿付利息昂。翱1）已获利息倍盎数指标反映企业埃经营收益为所需般支付的债务利息拜的多少倍。只要啊已获利息倍数足盎够大，企业就有熬充足的能力偿付伴利息，否则相反皑。盎2）如吧何合理确定企业坝的已获利息倍数斑，这需要将该企扮业的这一指标与隘其他企业，特别唉是本行业平均水啊平进行比较，来摆分析决定本企业颁的指标水平。同疤时从稳健性的角哎度出发，最好比罢较本企业连续几鞍年的该项指标，捌并选择最低指标芭年度的数据，作佰为标准。坝3）结跋合这一指标，企靶业可以测算一下袄长期负债与营运袄资金的比率

34、，其把计算公式如下：昂长期债氨务与营运资金比哎率=长期负债般(流动资产-流伴动负债)邦一般情般况下，长期债务笆不应超过营运资版金。长期债务会艾随时间延续不断坝转化为流动负债瓣，并需动用流动稗资产来偿还。保埃持长期债务不超艾过营运资金，就袄不会因这种转化袄而造成流动资胺产小于流动负债版，从而使长期债皑权人和短期债权捌人感到贷款有安伴全保障。靶袄 分析提示：企版业要有足够大的拜息税前利润，才败能保证负担得起颁资本化利息。该颁指标越高，说明按企业的债务利息哎压力越小。颁（5）跋长期资产适合率袄公式：长期资产败适合率=（所有班者权益+长期负爸债）/（固定资扒产+长期投资）白 摆 案企业设置的标准巴值：

35、1白意义：从资源配奥置结构方面碍反映企业霸长期偿债能力。颁反映企业绊的财务结构的稳蔼定性和财务风险爸的大小。也昂反映企业皑资金使用的合理绊性。摆分析提示：肮这一指标安的高低与特定行白业相关，加工型案企业一般大于1唉较好，高新技术皑企业一般较低。爱（二）、营运能耙力分析（白资产管理比率）矮（1）存货周转翱率翱公式： 存货周笆转率=产品销售埃成本 / （背期初存货+期末办存货）/2罢企业设置的标准昂值：3八意义：存货的周碍转率是存货周转斑速度的主要指标耙。提高存货周转爱率，缩短营业周奥期，可以提高企安业的变现能力。稗半 分析提示：存搬货周转速度反映半存货管理水平，扳存货周转率越高稗，存货的占用水岸

36、平越低，流动性氨越强，存货转换氨为现金或应收账爱款的速度越快。盎它不仅影响企业扮的短期偿债能力扒，也是整个企业把管理的重要内容俺。岸奥 （2）存货周爱转天数傲八 公式： 存货隘周转天数=36柏0/存货周转率懊=360*（隘期初存货+期末拌存货）/2/爸 产品销售成本唉扒 企业设置的标柏准值：120拔矮 意义：企业购爱入存货、投入生斑产到销售出去所癌需要的天数。提碍高存货周转率，肮缩短营业周期，坝可以提高企业的凹变现能力。般败 分析提示：存版货周转速度反映八存货管理水平，搬存货周转速度越癌快，存货的占用案水平越低，流动办性越强，存货转般换为现金或应收懊账款的速度越快阿。它不仅影响企板业的短期偿债

37、能熬力，也是整个企败业管理的重要内盎容。安盎 （3）应收账瓣款周转率暗澳 定义：指定的胺分析期间内应收爸账款转为现金的八平均次数。碍佰 公式：应收账埃款周转率=销售胺收入/（期初耙应收账款+期末般应收账款）/2盎挨企业设置的标准暗值：3矮意义：应收账款斑周转率越高，说瓣明其收回越快。败反之，说明营运拜资金过多呆滞在吧应收账款上，影坝响正常资金周转柏及偿债能力。耙鞍 分析提示：应凹收账款周转率，靶要与企业的经营坝方式结合考虑。澳以下几种情况使靶用该指标不能反傲映实际情况：第班一，季节性经营坝的企业；第二，懊大量使用分期收鞍款结算方式；第拔三，大量使用现拜金结算的销售；矮第四，年末大量稗销售或年末

38、销售吧大幅度下降。霸挨 （4）应收账澳款周转天数搬伴 定义：表示企艾业从取得应收账隘款的权利到收回挨款项、转换为现罢金所需要的时间肮。绊爱 公式：应收账艾款周转天数=3板60 / 应收拜账款周转率=（矮期初应收账款+般期末应收账款）安/2 / 产奥品销售收入芭挨 企业设置的标班准值：120斑扒 意义：应收账皑款周转率越高，疤说明其收回越快背。反之，说明营吧运资金过多呆滞哀在应收账款上，瓣影响正常资金周懊转及偿债能力。拜 分析提示癌：应收账款周转拌率，要与企业的耙经营方式结合考胺虑。以下几种情拜况使用该指标不八能反映实际情况颁：第一，季节性把经营的企业；第班二，大量使用分霸期收款结算方式澳；第三

39、，大量使俺用现金结算的销哀售；第四，年末吧大量销售或年末敖销售大幅度下降耙。办岸 （5）营业周叭期氨扮 公式：营业周扮期=存货周转天傲数+应收账款周岸转天数昂安 =（期初凹存货+期末存货拜）/2* 3败60/产品销背售成本+（白期初应收账款+癌期末应收账款）八/2* 36哎0/产品销售白收入叭叭 企业设置的标摆准值：200傲盎 意义：营业周懊期是从取得存货昂开始到销售存货凹并收回现金为止澳的时间。一般情唉况下，营业周期蔼短，说明资金周柏转速度快；营业澳周期长，说明资昂金周转速度慢。佰吧 分析提示：营拜业周期，一般应挨结合存货周转情邦况和应收账款周搬转情况一并分析斑。营业周期的长袄短，不仅体现企

40、蔼业的资产管理水啊平，还会影响企爱业的偿债能力和版盈利能力。胺瓣 （6）流动资艾产周转率癌笆 公式：流动资凹产周转率=销售斑收入/（期初绊流动资产+期末爸流动资产）/2熬芭挨 企业设置的标八准值：1鞍百 意义：流动资爸产周转率反映流搬动资产的周转速袄度，周转速度越盎快，会相对节约袄流动资产，相当俺于扩大资产的投挨入，增强企业的白盈利能力；而延艾缓周转速度，需斑补充流动资产参坝加周转，形成资扮产的浪费，降低颁企业的盈利能力霸。爱分析提示： 流板动资产周转率要隘结合存货、应收澳账款一并进行分版析，和反映盈利耙能力的指标结合埃在一起使用，可埃全面评价企业的岸盈利能力。捌澳 （7）总资产皑周转率白熬

41、公式：总资产懊周转率=销售收霸入/（期初资巴产总额+期末资爸产总额）/2版企业设置的标准罢值：0.8澳拔 意义：该项指背标反映总资产的隘周转速度，周转耙越快，说明销售拜能力越强。企业拌可以采用薄利多绊销的方法，加速隘资产周转，带来熬利润绝对额的增背加。班版 分析提示：总霸资产周转指标用挨于衡量企业运用搬资产赚取利润的蔼能力。经常和反把映盈利能力的指安标一起使用，全唉面评价企业的盈翱利能力。挨（三）、盈利能碍力分析（敖盈利能力比率）扒盈利能力就是企斑业赚取利润的能绊力。不论是投资凹人还是债务人，吧都非常关心这个爸项目。在分析盈拌利能力时，应当蔼排除证券买卖等罢非正常项目、已凹经或将要停止的唉营业

42、项目、重大疤事故或法律更改绊等特别项目、会八计政策和财务制背度变更带来的累摆积影响数等因素奥。矮拌 （1） 销售邦净利率柏扒 公式：销售净班利率=净利润 斑/ 销售收入*哀100%拔隘 企业设置的标挨准值：0.1搬吧 意义：该指标傲反映每一元销售靶收入带来的净利班润是多少。表示隘销售收入的收益唉水平。傲傲 分析提示：企稗业在增加销售收坝入的同时，必须把要相应获取更多熬的净利润才能使邦销售净利率保持盎不变或有所提高澳。销售净利率可埃以分解成为销售爸毛利率、销售税鞍金率、销售成本癌率、销售期间费挨用率等指标进行拜分析。蔼柏 （2）销售毛俺利率霸叭 公式：销售毛巴利率=（销售鞍收入-销售成本熬）/

43、销售收入蔼*100%艾案 企业设置的标岸准值：0.15癌背 意义：表示每斑一元销售收入扣癌除销售成本后，俺有多少钱可以用爱于各项期间费用坝和形成盈利。挨叭 分析提示：销疤售毛利率是企业般是销售净利率的艾最初基础，没有坝足够大的销售毛氨利率便不能形成挨盈利。企业可以啊按期分析销售毛碍利率，据以对企氨业销售收入、销百售成本的发生及捌配比情况作出判昂断。瓣叭 （3）资产净氨利率（总资产报百酬率）埃凹 公式：资产净百利率=净利润/澳 （期初资产拌总额+期末资产盎总额）/2*捌100%败啊 企业设置的标鞍准值：根据实际熬情况而定澳鞍 意义：把企业扮一定期间的净利伴润与企业的资产跋相比较，表明企敖业资产的

44、综合利柏用效果。指标越耙高，表明资产的拌利用效率越高，半说明企业在增加白收入和节约资金颁等方面取得了良岸好的效果，否则霸相反。岸芭 分析提示：资把产净利率是一个哎综合指标。净利胺的多少与企业的案资产的多少、资熬产的结构、经营按管理水平有着密案切的关系。影响蔼资产净利率高低皑的原因有：产品安的价格、单位产袄品成本的高低、鞍产品的产量和销爱售的数量、资金败占用量的大小。皑可以结合杜邦财昂务分析体系来分哎析经营中存在的昂问题。罢懊 （4）净资产罢收益率（权益报盎酬率）笆靶 公式：净资产安收益率=净利润板/ （期初所澳有者权益合计+阿期末所有者权益碍合计）/2*懊100%瓣般 企业设置的标皑准值：0.

45、08叭安 意义：净资产般收益率反映公司盎所有者权益的投按资报酬率，也叫柏净值报酬率或权蔼益报酬率，具有耙很强的综合性。疤是最重要的财务按比率。蔼办 分析提示：杜瓣邦分析体系可以叭将这一指标分解敖成相联系的多种办因素，进一步剖般析影响所有者权案益报酬的各个方氨面。如资产周转叭率、销售利润率敖、权益乘数。另办外，在使用该指般标时，还应结合扮对把“疤应收账款唉”敖、瓣“爸其他应收款盎”盎 、敖“蔼 待摊费用罢”蔼进行分析。般 （5）昂资本保值增值率伴公式：资本保值背增值率半=扣除客观因素把后的年末所有者胺权益/年初所有耙者权益叭意义：这一指标柏反映企业当年资翱本在企业自身努岸力下的实际变动般情况，是

46、评价企坝业经济效益的辅按助指标。也反映靶企业资本的保全耙和增减状况。暗 分析提示：氨这一指标越高，八表明资本的保全傲状况越好，企业爸的发展后劲越强敖。般 唉 （6）八社会贡献率佰公式：社会贡献唉率叭=企业社会贡献艾总额/平均资产柏总额背企业社会贡献总稗额包括：工资（搬含奖金、津贴等颁工资性收入）、胺劳保退休统筹及艾其它社会福利支翱出、利息支出净背额、应交或已交阿的各项税款、附扳加及福利等。吧 意义：这颁一指标反映企业搬占用社会经济资百源所产生的社会扳经济效益的大小半，是社会进行资凹源有效培置的基把本依据。邦 分析提示啊：这一指标越高邦越好。熬（7）胺社会积累率安公式：社会积累皑率跋=上交国家财

47、政癌总额/企业社会半贡献总额般上交的财政收入把包括企业依法向傲财政交缴的各项板税款疤，奥如增值税、所得颁税、产品销售税按金及附加、其他拜税款等。奥 分析提示按：这一指标越高扮越好。八（四）、发展能坝力分析瓣 1、傲销售（营业）增拌长率颁公式：销售（营埃业）增长率=本敖年销售（营业）柏增长额/上年销肮售（营业）收入板总额x100%坝意义：这一指标八反映企业经营状败况和市场占有能哎力、预测企业业笆务发展趋势的标坝志。巴分析提示：这一岸指标越高，表明挨市场前景看好。耙 2、隘资本积累率斑公式：资本积累隘率=本年所有者艾权益增长额/年笆初所有者权益*挨100%暗意义：这一指标办反映企业资本的绊保全性和

48、增长性皑、以及企业防范傲风险和可持续发哀展的能力。阿分析提示：这一办指标越高，表明翱资本的保全状况懊和抗风险能力越敖好，企业的发展疤后劲越强佰 3、板总资产增长率=翱本年总资产增长岸额/年初资产总按额板 4、蔼固定资产成新率叭=平均固定资产扮净值/平均固定安资产原值*10袄0%哀 5、佰三年利润平均增岸长率=（年末熬利润总额/三年叭前年末利润总额阿）按x白 1/3把班-1x100邦%埃 6、埃、三年资本平均爸增碍长率肮=白（年末所有者权邦益总额熬/扮三年前年末所有哎者权益总额）暗x 1/3-胺1x100俺%斑 四、财务综合胺分析矮 1、财肮务比率综合分析拜法案 2、杜伴邦分析法拔 净资凹产收益

49、率=销售爱净利率蔼八总资产周转率绊案权益乘数白 啊权益乘数=1半凹(1-资产负债肮率)爱五、现金流量分岸析阿袄 现金流量表的袄主要作用是：第背一，提供本企业柏现金流量的实际蔼情况；第二，有皑助于评价本期收叭益质量，第三，半有助于评价企业疤的财务弹性，第吧四，有助于评价吧企业的流动性；盎第五，用于预测罢企业未来的现金扳流量。办吧1、流动性分析爸 百跋 流动性分析是熬将资产迅速转变敖为现金的能力。啊扮（1） 现金到笆期债务比埃凹 公式：现金到败期债务比=经营肮活动现金净流量背 / 本期到期办的债务哎叭 本期到期债务半一年内到期的摆长期负债应付爱票据靶盎 企业设置的标艾准值：1.5袄澳 意义：以经营伴活动的现金净流绊量与本期到期的班债务比较，可以办体现企业的偿还摆到期债务的能力叭。澳分析提示：企业瓣能够用来偿还债颁务的除借新债还安旧债外，一般应拔当是经营活动的唉现金流入才能还百债。伴（2）现金流动佰负债比巴啊 公式：现金流昂动负债比=年经般营活动现金净流笆量 / 期末流疤动负债傲拌 企业设置的标敖准值：0.5捌按 意义：反映经般营活动产生的现蔼金对流动负债的拜保障程度。班佰 分析提示：企暗业能够用来偿还稗债务的除借新债案还旧债外，一般案应当是经营活动癌的现金流入才能拔还债。扮（3）现金债务般总额比版板