某学院实验财务报告及管理知识分析

1、暗 稗浙江万里学院实哀验报告佰课程名称：财务按分析实验课昂实验名称：财务安报表分析蔼专业班级:昂 暗财管081、0芭82班般组员:李赛赛0澳8011588笆 陈双超080百11550 章阿露080115佰75 蒋颖俊0奥8011580搬 蒋巳龙080班11536懊卧龙电气绊（600580吧）肮分析报告按主营业务：各类办电机及控制装置奥、振动机械、输艾变电及配电产品邦、成套设备、蓄皑电池、整流及逆耙变装置、高压变拜频器、电气自动搬化及系统集成产拜品的研发、制造柏、销售、安装。哀（电机制造行业八）隘一资产负债表昂分析拌1埃资产负债表水平耙分析罢根据资产负债表碍水平分析表如表碍1摆-1安名称皑卧龙电

2、气俺卧龙电气蔼代码坝600580扒600580般类型败绝对比较值巴相对比较值敖报表日期埃200版8翱-12-31扳200隘9案-12-31跋货币资金拌362,533案,600.傲513,309俺,000.绊150,775懊,400.安41.59%皑应收票据巴37,658,熬400.版57,680,碍400.版20,022,鞍000.傲53.17%唉应收账款矮309,081百,000.笆433,704伴,100.吧124,623捌,100.拌40.32%吧应收账款净额爱309,081靶,矮000.袄433,704芭,100.袄124,623跋,100.斑40.32%班预付货款罢109,574坝,

3、900.敖255,596傲,000.斑146,021颁,100.蔼133.26%啊其他应收款暗43,007,阿800.白29,416,伴900.熬-13,590板,900.扒-31.6%邦存货肮294,250班,000.岸425,481碍,000.蔼131,231肮,000.斑44.6%啊存货净额岸294,250摆,000.班425,481扳,000.柏131,231败,000.斑44.6%爱流动资产合计疤1,156,哀105,800敖.啊1,715,1氨87,400.板559,081柏,600.凹48.36%斑长期股权投资澳164,139吧,100.邦227,132按,700.暗62,993

4、,搬600.安38.38%爸长期投资跋164,139捌,100.俺227,132岸,700.叭62,993,吧600.笆38.38%版固定资产原价坝394,643傲,700.办461,853拔,200.暗67,209,昂500.肮17.03%芭固定资产净值昂394,643佰,700.扳461,853斑,200.邦67,209,胺500.皑17.03%澳在建工程捌100,832班,800.爸99,108,斑000.阿-1,724,八800.拌-1.71%啊固定资产合计蔼495,476靶,500.癌560,961岸,200.瓣65,484,笆700.颁13.22%跋无形资产昂41,867,埃900

5、.哎147,239靶,300.翱105,371胺,400.捌251.68%暗商誉矮0.俺639,000斑.捌639,000叭.袄0袄长期待摊费用叭5,749,8叭00.懊4,572,6扳00.百-1,177,埃200.颁-20.47%翱无形资产及递延盎资产合计巴47,617,佰700.邦1鞍52,450,敖900.半104,833氨,200.搬220.16%捌递延所得税资产班7,550,8氨00.翱12,158,办500.爱4,607,7埃00.傲61.02%啊非流动资产合计八714,784笆,100.稗952,703败,300.八237,919傲,200.鞍33.29%摆资产总计把1,870

6、,8稗89,900.叭2,667,8柏90,700.板797,000搬,800.隘42.6%背短期借款昂263,230氨,000.埃279,110百,000.胺15,880,胺000.瓣6.03%般应付账款阿277,074奥,300.靶378,181岸,600.蔼101,107懊,300.芭36.49%罢应付票据埃33,085,阿600.肮38,239,隘200.把5,153,6拔00.盎15.58%埃应付职工薪酬芭11,915,碍700.跋15,358,氨500.肮3,442,8按00.罢28.89%盎预收账款绊112,550把,700.百299,060隘,000.翱186,509澳,300

7、.摆165.71%按其他应付款拌35,378,靶200.翱50,479,凹100.靶15,100,岸900.案42.68%罢应交税费扒-2,417,挨000碍.白4,918,5稗00.傲7,335,5板00.跋-303.5%背流动负债合计版730,817爸,500.哀1,065,3搬46,800.靶334,529凹,300.癌45.77%敖非流动负债合计瓣0.捌170,000邦,000.败170,000瓣,000.氨0耙长期负债肮0.百170,000半,000.暗170,000罢,000.半0拜长期负债合计巴0.八170,000碍,000.氨170,000懊,000.扳0版负债合计败730,8

8、17坝,500.跋1,235,3疤46,800.稗504,529摆,300.拌69.04吧%爱少数股东权益肮129,235暗,500.埃179,754按,100.把50,518,盎600.扳39.09%摆实收资本扳283,316袄,200.捌285,127颁,200.碍1,811,0败00.佰0.64%盎资本公积伴319,254挨,000.罢395,988昂,200.伴76,734,八200.袄24.04%胺盈余公积案68,414,扒400.伴77,927,俺600.埃9,513,2凹00.懊13.91%蔼未分配利润稗339,852袄,300.敖493,743芭,100.伴153,890阿,8

9、00.懊45.28%盎外币报表折算差半额搬0.埃3,600.熬3,600.邦0袄股东权益合计靶1,140,0扮72,400.暗1,432,5搬43,800.颁292,471爸,400.鞍25.65%耙负债与股东权益按合计拌1,870,8盎89,900.八2,667,8绊90,700.熬797,000挨,800.拌42.6%邦由上表扒经水平分析得，澳报告期唉内傲重大变动的芭类别和项目搬说明懊。拔报告期末公司总拌资产为百2,667,8八90,700白元,比上年增拜加袄797,000耙,800按元，增幅伴42.6%爸，负债百1,235,3肮46,800扳元，比上年增癌加败504,5盎29,300胺元

10、，增幅鞍69.04%瓣，股东权益（净半资产）叭1,432,5氨43,800八元，比上年增班加阿292,471斑,400板元，公司资产爱负债率为唉46.30跋%，比上年度隘39.0翱3%唉，碍增加了艾7安.败27般个百分点挨。艾应收票据年末数敖57,680,疤400碍元,年初数3昂7,658,摆400斑元,年末余额稗较年初增加凹53.17%耙，主要系公司销矮售规模增长所致啊。卧龙电气集团坝股份有限公司鞍200吧9摆年年度报告应挨收账款年末数半433,704案,100笆元,年初数搬309,081疤,000邦元,年末余斑额比年初增长唉40.32%背，主要系本年收澳入增长，年末尚癌未结算款增加。靶其他

11、应收款年末澳数翱29,416,捌900胺元,年初数扳43,007,矮800芭元,年末余额较俺年初暗减少31.6%扒，主要系本年发癌生非同一控制下八企业合并把。奥子公司卧龙商务碍应收款项增加以颁及应收出口退税罢款及投标押金增隘加所致。预收账扳款年末余额隘299,060拜,000.靶元，年初数靶112,550安,700.蔼元,预收账款年版末余额较年初增胺长搬165.71%稗，主要系销售规傲模扩大，预收货班款增加所致扳。盎应交税费年末数翱4,918,5拜00稗元,年初数背-2,417,爸000扳元,应交税费阿年末余额较年初柏减少叭303.5%坝，主要系公司出疤口业务增长，出笆口退税款增加所霸致。其他

12、应付款柏年末数扳50,479,班100拔元,年初数扒35,378,班200岸元,年末余额比懊年初增长背42.68%安，主要系本年合碍并卧龙商务，该捌公司应付款项增办加所致。伴2资产负债表垂稗直分析哎根据资产负债表办水平分析表如表稗1-2翱结构资产负债表熬名称：袄卧龙电气摆报表日期：袄2008-12哀-31案 埃 扮 百2009-12昂-31熬 捌2008-12蔼-31 肮 熬2009-12白-31邦 哀 坝字段项目癌数值皑数值凹占本类别比例拔占本类别比例瓣货币资金艾362,533碍,600.哎513,芭309,000蔼.熬31.36%袄29.93%巴应收票据懊37,658,奥400.绊57,6

13、80,霸400.暗3.26%昂3.36%伴应收账款懊309,081拌,000.疤433,704半,100.翱26.73%搬25.29%伴应收账款净额澳309,081拌,000.罢433,704版,100.芭26.73%坝25.29%佰预付货款胺109,574班,900.扳255,596埃,000.斑9.48%伴14.9%扳其他应收款伴43,007,拔800.佰29,416,暗900.哀3.72%班1.72%扮存货俺294,25胺0,000.挨425,481哎,000.拜25.45%捌24.81%摆存货净额碍294,250爸,000.鞍425,481斑,000.蔼25.45%俺24.81%俺流动

14、资产合计拔1,156,1爸05,800.伴1,715,1袄87,400.败100.%搬100.%耙长期股权投资耙164,139艾,100.芭227,132艾,700.袄100.%哀100.%昂长期投资爸164,139吧,100.案227,132班,700.啊100.%阿100.%耙固定资产原价扳394,643氨,700.白461,853把,200.啊94爱2.59%蔼313.68%矮固定资产净值坝394,643俺,700.白461,853爸,200.靶942.59%拌313.68%凹在建工程扳100,832板,800.邦99,108,盎000.岸240.84%矮67.31%把固定资产合计拔49

15、5,476伴,500.袄560,961敖,200.碍1183.43傲%捌380.99%邦无形资产癌41,867,扮900.靶147,239氨,300.芭87.93%败96.58%稗商誉安0.搬639,000跋.叭0.%阿0.42%翱长期待摊费用斑5,749,8叭00.捌4,572柏,600.奥12.07%爱3.%邦无形资产及递延搬资产合计阿47,617,办700.扒152,450败,900.跋100.%拌100.%挨递延所得税资产稗7,550,8盎00.办12,158,靶500.霸1.06%按1.28%佰非流动资产合计扒714,784拔,100.懊952,703啊,300.跋100.%皑100

16、.%靶资产总计爱1,870,8败89,900.蔼2,667,8拜90,700.俺傲斑短期借款伴263,230霸,000.背279,110邦,000.罢36.02%啊26.2%半应付账款澳277,074哀,300.版378,181蔼,600.般37.91%摆35.5%扮应付票据氨33,085,班600.敖38,239,八200.矮4.53%拜3.59%安应付职工薪酬捌11,915,安700.拔15,358,邦500.百1.63%翱1.44%氨预收账款邦112,550颁,700.敖299,060熬,000.扒15.4%按28.07%爸其他应付款耙35,378,颁200.背50,479,办100.按

17、4.84%班4.74%扒应交税费版-2,417,埃000.败4,918,5巴00.敖-0.33%柏0.46%半流动负债合计安730,817绊,500.皑1,065,3败46,800.霸100.%拔100.%懊非流动负债合计懊0.奥170,000背,000.半把佰长期负债俺0.败170,000捌,000.吧0.%凹100.%扒长期负债合计氨0.跋170,000半,000.跋0.%敖100.%版负债合计摆730,817绊,500.跋1,235,3隘46,800.奥搬敖少数股东权益暗129,235爸,500.败179,754版,100.把11.34%暗12.55%般实收资本按283,316罢,200

18、.耙285,127奥,200.哎24.笆85%坝19.9%哎资本公积巴319,254暗,000.挨395,988矮,200.袄28.%板27.64%叭盈余公积翱68,414,背400.翱77,927,坝600.安6.%白5.44%颁未分配利润般339,852按,300.把493,743拔,100.拔29.81%半34.47%凹外币报表折算差捌额百0.艾3,600.暗0.%吧0.%扳股东权益合计笆1,140,0绊72,400.哎1,432,5绊43,800.肮100.%按100.%捌负债与股东权益拌合计芭1,870,8耙89,900.扒2,667,8奥90,7熬00.隘暗把由上表啊经水平分析得，

19、敖资产和负债结构胺中，流动资产和懊流动负债占比较败大，流动资产占澳总资产的比例达皑到60-70背，流动负债占澳总负债的比例基斑本为100。皑公司现有的债务胺融资全部来自于唉短期贷款和自发昂性负债，负债结半构较不平衡。截艾止200唉9拌年底，公司应收靶账款和存货余额翱分别占流动资产阿总额的2艾5稗.邦29搬和2白4澳.巴81矮。在行业景气鞍度下降的时候，癌应收账款和存货岸的变现能力将减盎弱，从而可能直坝接影响公司的偿摆债能力。因此，靶虽然公司具有较板强的盈利能力，俺并具有较好的偿捌债声誉和良好的傲信用记录，但在碍短期偿债能力方艾面仍存在一定的爸财务风险。20蔼0皑8伴年、200蔼9坝年末总资产规

20、模办分别较上年末增霸长了 14.1芭5%、14.6办9%，主要原因阿是随着公司 2伴00按7摆 年非公开发行办股票募集资金 艾2.6 亿元投爸资项目逐步建成俺达产，公司产销板量不断扩大，流暗动资产和固定资矮产也随之相应增矮长；公司负债规伴模随资产规模的隘增大同时呈现逐氨年上升的趋势，隘最近办二拌年末流动负债占班总负债分别为 笆100%、10颁0%，在负债结耙构方面，最近案二岸年负债结构较为板稳定，主要为短摆期借款、应付账蔼款、预收账款、叭其他应付款，公瓣司负债的增加主肮要是随着公司产搬销规模的扩大的暗正常增加。20昂0阿8芭 年至 200八9扳 年公司无长期爸借款，负债结构叭不尽合理。为改罢善

21、负债结构、适拜应未来发展项目盎投资的需求，短埃期偿债能力得到芭加强，经营风险傲和财务风险进一疤步降低，公司健颁康、持续、快速安发展的基础更加奥坚实。吧资产负债表行业岸分析般表佰如表1跋-3叭卧龙电气癌卧龙电气安发电设备挨发电设备艾报表名称搬指标名称跋2008-12背-31伴2009-12挨-31白2008-12捌-31拌2009-12拔-31般资产负债表背货币资金扮362,533斑,600.笆513,309挨,000.奥923,627捌,381.25哀1,111,9跋94,050.绊资产负债表斑应收账款把309,081翱,000.氨433,704翱,100.皑864,608鞍,362.5安96

22、5,240败,850.颁资产负债表靶存货安294,250伴,000.啊425,481敖,000.伴1,123,3半23,009.绊38疤1,223,9般15,454.矮76昂资产负债表巴流动资产合计芭1,156,1稗05,800.笆1,715,1跋87,400.斑3,491,4霸33,309.澳38笆3,778,3哀58,500.矮资产负债表唉固定资产净值懊394,643敖,700.鞍461,853熬,200.翱451,613摆,478.扳13敖616,155半,233.33哎资产负债表按非流动资产合计巴714,784唉,100.埃952,703笆,300.叭1,000,6八24,671.疤8

23、8傲1,275,6俺13,109.芭52芭资产负债表搬资产总计伴1,870,8扳89,900.罢2,667,8耙90,700.懊4,492,0皑57,987.坝5稗5,053,9哀71,616.稗67艾资产负债表背短期借款跋263,230拔,000.皑279,110佰,000.澳377,599袄,053.13办339,973把,097.62吧资产负债表袄一年内到期的非八流动负债啊0阿.傲0.暗44,564,癌306.25哎34,036,拔485.71拌资产负债表罢非流动负债合计扮0.疤170,000把,000.鞍428,152胺,262.5佰477,222唉,973.81般资产负债表瓣长期负债

24、岸0.胺170,000碍,000.八233,947奥,518.75办308,067澳,661.9斑资产负债表傲负债合计稗730,817唉,500.吧1,235,3斑46,800.笆3,231,2胺04,387.案5安3,407,1罢74,307.把14背资产负债表隘实收资本埃283,316鞍,200.皑285,127扒,版200.挨360,874办,996.88扮442,569芭,192.86昂资产负债表百股东权益合计埃1,140,0稗72,400.翱1,432,5俺43,800.芭1,260,8跋53,603.癌13芭1,646,7艾97,297.绊62澳由上述邦资产负债表的行隘业比较分析：

25、通耙过以上和行业均蔼值比较分析，卧疤龙电气的资产、耙负债以及股东权班益是大大低于行哎业平均水平的，板这主要是因为卧班龙电气的规模较傲小，在同行业中矮，卧龙电气的排傲名第31位。2白008年，公司翱的负债总额低于瓣行业平均水平的背另一个主要原因捌是公司没有非流艾动负债，这说明佰公司的负债结构昂不合理。隘公司在挨2009 拔年增加袄17,000 霸万元长期借款，百使2009年末爱公司非流动负债拔占全部负债的比班例达到稗13.76%蔼，这主要是因为八公司为筹备募集凹资金投资项目的蔼前期投入和其他癌技改项目投入而懊借入17, 0鞍00 万元中长袄期贷款。隘资产负债表趋势坝分析昂表板如表1拌-4爱项目背

26、2005年蔼2006年板2007年翱2008年昂2009年暗流动资产败61,507跋78,146傲98,489吧115,611般171,519败长期投资哀4,969矮18,169袄15,543半16,414懊22,713叭固定资产盎37,伴512吧41,658佰59,195唉49,548阿56,096捌在建工程哎7,413拌8,601奥11,122阿10,083鞍9,911暗无形资产颁86百0阿3,913埃4,187拜14,724把负债合计柏42,293坝43,687斑60,237柏73,082案123,535伴总资产鞍104,420瓣138,487岸163,126碍187,089暗266,7

27、89柏股东权益霸54,034埃85,883捌102,890俺114,007矮143,254霸负债与股东权益暗104,420挨138,487颁163,126拌187,089暗266,789爸由上表分析可得哀：昂2009 年末把,公司货币资金扒余额大幅上升,扮达到51,33罢0.90 万元白,主要原因是公敖司为筹备本次募碍集资金投资项目叭的前期投入和其吧他技改项目投入疤而借入17, 芭000 万元中蔼长期贷款。20伴09年公司的无耙形资产净额为1暗4,723.9岸3万元，较20八08年末增长了案10537万元岸，增长幅度达到熬251.68%笆，无形资产占资柏产总额的5.5蔼23%，其中土蔼地使用权

28、占无形败资产净额的95凹.93%。20艾09 年无形资胺产大幅上升的主扳要原因为公司合版并北京华泰和卧氨龙灯塔、杭州研板究院购买土地所半致，其中合并北胺京华泰增加土地皑所有权净值5,哀212.89 熬万元，卧龙灯塔笆土地所有权净值半增加2,911绊.34 万元。柏公司负债规模随傲资产规模的增大瓣同时呈现逐年上奥升的趋势，主要百是随着公司产销吧规模的扩大的正鞍常增加。200瓣7 年至200熬8 年公司无长笆期借款，负债结笆构不尽合理。为巴改善负债结构、八适应未来发展项埃目投资的需求，靶公司在2009百 年增加17,巴000 万元长暗期借款。二损益表分析皑1.柏 霸损益凹表水平分析案根据靶损益拜表

29、水平分析表如颁表稗2-1凹名称盎卧龙电气巴代码安600580暗600580背报表日期哎2008-12挨-31坝2009-12皑-31昂绝对比较值颁相对比较值摆（%）蔼营业收入氨2136928耙200版2232246扳500氨9531830哀0霸4.46052拌9百营业收入净额斑2136928碍2熬00敖2232246跋5把00摆9531830稗0斑4.46052拜9熬营业成本熬1786799懊200半1744660白2摆00俺-421390半00碍-2.3583皑5唉营业税金及附加肮8,045,7昂00蔼9,024,0把00吧978300懊12.1592澳9爱销售费用柏85,763,拜200柏

30、114,954敖,600鞍29把191400芭34.0372唉1翱管理费用白86,694,澳300伴122,378昂,000瓣3568370巴0爸41.1603捌8按财务费用矮25,737,捌500艾19,229,瓣100班-650840绊0霸-25.287叭6挨资产减值损失隘19,798,颁400唉18,005,叭400凹-179300伴0背-9.0562疤9皑投资收益佰21,055,阿700八24,363,败600耙3307900巴15.7102捌4扳其中_对联营企袄业和合营企业的稗投资收益败21,055,艾700矮15,483,熬600暗-557210懊0案-绊26.4636俺营业利润佰

31、145,145耙,700氨228,358疤,800艾8321310办0岸57.3307氨4版营业外收入稗23,174,翱300敖28,664,绊900拔5490600芭23.6926般3半营业外支出半2,124,8叭00澳1,387,4叭00跋-737400傲-34.704隘4叭其中_非流动资罢产处置损失扒648,700案.挨375,100唉-273600办-42.176搬7挨利润总额敖166,195昂,100捌255,636敖,300斑8944120笆0奥53.8169翱9鞍所得税耙18,374,袄80爸0斑29,313,板300八1093850隘0爸59.5299扒少数股东损益阿18,56

32、3,拜900稗28,921,斑000疤1035710挨0疤55.7916艾2芭净利润摆147,820颁,000搬226,323俺,000搬7850300巴0挨53.1071伴6邦其中一归属于母扒公司所有者的净氨利润柏129,256傲,000哀197,402巴,000拌6814600按0稗52.7217斑3百其中二少数股东班损益办18,563,癌900拔28,921,熬000半1035710哎0八55.7916暗2班其中一基本每股昂收益盎0.4562邦0.6964盎0.2402白52.6523笆5板其中二稀释每股绊收益般0.4562班0.6924半0.2362绊51.7755败4挨可分配利润唉1

33、29,256柏,500澳197,402哎,000笆6814550柏0败52.7211矮4败可供股东分配的敖利润佰129,256佰,500板197,402稗,000叭6814550俺0罢52.7211版4叭未分配利润爸129,256版,500.懊197,402霸,000.埃6814550敖0胺52.7211袄4叭由芭上稗表经水平分析得啊，懊报告期内公司全安年实现主营业务白收入办2,232,2暗46,50跋0颁万元，比上年增罢长4爸.4鞍6%，实现营业案利润摆228,358稗,800爸万元笆，阿比上年增长暗57.33拔%，营业收入本凹年数疤2232246斑500办元,上年数蔼2136928跋200

34、捌元,本年比上爸年增长4版.4颁6%，主要系卧氨龙灯塔、银川卧鞍龙销售增长及本靶年2月起并入按卧龙商务收入所昂致。营业成本本埃年数俺1,744,6瓣60,200绊元,上年数奥1,786,7傲99,200把元,本年比上年矮减少2.35案%。营业税金及柏附加本年数皑9,024,0袄00疤元,上年数捌8,045,7胺00把元,本年较上年霸增长八12.159癌%，系因本年主柏营业务收入增长癌，税金相应增加挨所致。财务费用爸本年数碍19,229,罢100翱元,上年数爸25,737,鞍500背元,本年较上绊年熬减少25.29胺%，系因本年借柏款岸减少暗，利息支出相应绊减少艾所致罢。斑资产减值损失本爸年数挨

35、18,005,罢400扳元,上年数耙19,798,岸400按元,本年比上颁年敖减少9.06唉%，主要系本年颁未爱计提特别坏账及巴存货跌价准备版，半营业外收入本年跋数胺28,664,氨900哀元,上年数坝23,174,安300哀元,本年比上霸年增长斑23.69蔼%，主要系本年昂收到政府补助增敖长影响。 所得霸税本年数袄29,313,扳300敖元,上年数芭18,374,搬800皑元,本年较上年邦增长霸59.53柏%盎。版主要系本年利润俺增长所致。袄2.损益败表澳垂直盎分析吧根据败损益绊表搬垂直唉分析表如表斑2-2挨结构损益表办名称：绊卧龙电气板报表日期：邦 哎2008-12鞍-31阿 疤2009-

36、12扒-31背 叭2008-12爸-31拌 艾2009-12绊-31俺字段项目跋数值稗数值伴占利润总额比例癌占利润总额比例耙营业收入瓣2,136,9盎28,200.按2,232,2岸46,500.熬1285.79皑%挨873.21%坝营业收入净额奥2,136,9柏28,200.按2,232,2肮46,500.班1285.79皑%扮8翱73.21%稗营业成本版1,786,7靶99,200.摆1,744,6隘60,200.翱1075.12吧%蔼682.48%扒营业税金及附加耙8,045,7白00.氨9,024,0爸00.拜4.84%按3.53%捌销售费用傲85,763,爱200.埃114,954把

37、,600.跋51.6%百44.97%挨管理费用耙86,694,笆300.案122,378板,000.唉52.16%俺47.87%拜财务费用按25,737,癌500.凹19,229,跋100.搬15.49%隘7.52%挨资产减值损失扮19,798,伴400.艾1疤8,005,4搬00.败11.91%傲7.04%败投资收益懊21,055,熬700.爱24,363,瓣600.般12.67%哀9.53%凹其中_对联营企隘业和合营企业的爸投资收益哎21,055,案700.凹15,483,巴600.巴12.67%板6.06%安营业利润扮145,145昂,700.跋228,358百,800.熬87.33%哀

38、89.33%板营业外收入唉23,174,办300.按28,664,懊900.吧13.94%斑11.21%扒营业外支出办2,124,8澳00.稗1,387,4坝00.按1.28%懊0.54%扮其中_非流动资敖产处置损失白648,700袄.哎375,100奥.俺0.39%挨0.15%败利润总额柏166,195耙,100.埃255,636敖,300.靶100.%俺100.%暗所得税搬18,374,挨800.案29,313,熬300.巴11.06%绊11.47%皑少数股东损益扳18,563,袄900.袄28,921,碍000.板11.17%颁11.31%癌净利润巴129,256伴,500.懊226,3

39、23昂,000.颁77.77%奥88.53%碍其中一归属于母埃公司所有者的净扒利润颁129,256昂,500.澳197氨,402,00搬0.佰77.77%扮77.22%隘其中二少数股东扒损益隘18,563,暗900.搬28,921,伴000.傲11.17%半11.31%翱其中一基本每股板收益斑4,600.背0.6964颁0.%暗0.%敖其中二稀释每股罢收益鞍4,600.霸0.6924柏0.%矮0.%埃可分配利润败129,256跋,500.拜197,402班,000.啊77.77%罢77.22%澳可供股东分配的挨利润拜129,256败,500.罢197,402霸,000.半77.77%爸77.2

40、2%氨未分配利润罢129,256把,500.皑197,402隘,000.碍77.77%熬77.22%拔由癌上表把水平分析得，爱公司产品主要在阿国内销售，20霸08年公司出口皑收入为89,4办54.58万元翱，占公司营业收跋入的比例为41埃.86%，其中耙贸易出口收入5哎3,090.3隘6万元，占营业摆收入的24.8背4%，自营产品邦出口收入36,摆364.22万熬元，占营业收入拔的17.02%爱。受国内外金融捌动荡和经济衰退半的影响，公司贸暗易出口和自营产岸品出口订单有一耙定幅度的减少。袄尽管贸易出口和按自营产品出口业拜务对公司利润贡熬献较小，金融危班机发生后公司出摆口订单的减少对俺公司整体经

41、营业哀绩影响有限，但拌不排除随着国际疤经济和金融形势熬变化的进一步深癌化和发展，出口败订单进一步减少伴对公司经营业绩扳产生较大不利影癌响的可能。叭2008 年、隘2009 年营败业成本占营业收扮入的比重分别为扳82.74%，摆83.62%，斑其中营业成本上奥升最快的是贸易昂业务(见下图)胺,扣除贸易业务碍的收入和成本数瓣据,其他三大主安营业务的合计营扒业成本占该类业霸务合计收入的比邦例在报告期内分胺别为: 81.稗43%、79.巴33%,呈不断伴下降趋势,主要唉原因是:近年来扮产品生产和销售稗规模迅速扩大,稗规模效应开始体吧现,单位产品分扮摊的固定成本变拌小;产品结构上吧,向产品毛利相奥对较高

42、、营业成案本占比相对较低啊的220kV 八高压变压器、蓄吧电池(主要产品袄系UPS 网络办能源)等发展;跋此外,在采购价按格上,由于近年疤来物资采购量加袄大,并与原材料办供应商建立了长碍期和稳固的合作般关系,可以取得暗更为优惠的价格拔。懊损益表行业分析白表如表艾2-3巴卧龙电气芭卧龙电气坝发电设备叭发电设备爱报表名称扮指标名称扒2008-12罢-31巴2009-12把-31靶2008-12佰-31扮2009-12颁-31懊损益表芭营业收入伴2,136,9傲28,200.敖2,232,2碍46,500.蔼2,757,9叭61,325.昂2,982,2艾93耙,042.86伴损益表跋营业成本败1,

43、786,7芭99,200.芭1,744,6笆60,200.霸2,206,3邦86,378.把13案2,305,4埃05,750.碍损益表岸财务费用拜25,737,扳500.绊19,229,翱100.氨45,861,矮503.13唉35,181,拌776.19哀损益表稗投资收益碍21,055,拜700.岸24,363,暗600.斑36,666,半768.75澳41,282,版609.52般损益表叭营业利润暗145,145隘,700.氨228,358案,800.哀216,459摆,812.5把29矮4,006,7皑64.29氨损益表板营业外收入案23,174,艾300.哀28,664,艾900.邦

44、39,565,翱225.邦27,624,八133.33傲损益表俺营业外支出般2,124,8按00.白1,387,4搬00.岸69,832,靶600.爸12,786,鞍121.43鞍损益表稗利润总额澳166,195拔,100.哀255,636罢,300.捌186,192拔,443.75俺308,844隘,783.33哎损益表蔼净利润芭147,820稗,000.拌226,323版,000.颁167,377耙,045.疤272,429隘,1蔼87.14搬损益表凹未分配利润奥129,256捌,500.半197,402岸,000.扒149,867傲,396.88蔼257,782吧,750.半由上述扮损益

45、表的行业比埃较分析：总观2扮008年、20般09年每项指标霸几乎都小于行业皑平均值，靶造成上述现象的佰最重要原因是公碍司规模不大。公班司财务费用小于背同行业平均水平安的主要原因是公柏司的负债总额要把远远小于同行业阿平均水平。在2摆009年末，公扳司的营业外收入熬要超过同行业平矮均水平，这主要埃是因为公司营业八外收入主要为各按类政府补助，公瓣司作为国家重大埃装备自主化项目按（银川卧龙）、扒机电产品出口企把业高新技术研发氨项目等重点项目昂实施主体，经有疤关部门批准取得霸了多项科技经费半、项目专项资金捌等政府补助。盎利润表趋势分析埃表如表按2-4搬项目拌2005年澳2006年奥2007年懊2008年

46、胺2009年白营业收入耙77,010哎107,924叭145,652伴213,693斑223,225案营业成本瓣63,352案87,911澳120,511斑178,680绊174,466拌期间费用唉6,818佰10,338碍14,115啊19,819蔼25,656翱营业利润懊57,159癌9,584阿11,756袄14,515艾22,836碍利润总额邦8,322罢11,847蔼13,136俺16,620氨25,564盎净利润挨6,563懊9,823把12,240瓣14,782俺22,632哎未分配利润白12,341坝17,051阿10,238挨12,926八19,740澳从上表可以看出癌，卧龙

47、电气的营伴业收入逐年上升靶，这说明公司的板整体发展不错。八因为国际金融危阿机带来全球性不班同程度的经济衰袄退或增速减缓，疤国内电机下游行背业如家用电器行皑业等受冲击影响颁较大，对电机产奥品需求下降所导澳致，电机产品的邦出口业务也受到办了一定影响。受哀益政府投资拉动哎的特种变压器和昂网络电源业务均翱实现了高速增长拔，同比分别增长捌42.56和办50。200邦9年由于原材料耙采购价格大幅下鞍降而交货合同售半价相对处于高位氨的因素，公司主吧营业务毛利率提捌高了5.6个百蔼分点，其中铁路氨牵引变压器、U伴PS电源业务毛柏利率分别大幅上叭升了13.8%暗和6.7%。除岸了金融危机导致斑的下游行业需求叭下

48、降因素外，欧唉洲和美国陆续制邦定和推行高效电氨机能效标识制度班使中小型电机产拌品出口难度增加挨,国际市场份额巴下降也是电机行傲业企业收入增长哎速度下降的原因把之一。2007耙年、2008年肮和2009年公稗司营业成本占营坝业收入的比重分版别为82.74碍%、83.62靶%和78.15爱%，主要原因是板：近年来产品生霸产和销售规模迅埃速扩大，规模效皑应开始体现，单稗位产品分摊的固靶定成本变小。公敖司主营业务种类拌较多，电机及控矮制装置、变压器傲、蓄电池、贸易般等均需面对不同吧市场和行业，对靶销售人员和市场跋资源的整合难度袄较大，规模效应般对降低销售费用办的作用并不明显暗，因此虽然近年佰来销售规模

49、不断哀扩大，但销售费蔼用率未出现明显颁下降，但仍与同岸行业平均水平保俺持相当。200挨9 年,受铜价背下跌的影响,电癌磁线(铜材料)般采购价格下降幅埃度达到36.8凹7%,而同期公盎司主要产品议价八能力较强,价格啊下降幅度较小,颁是公司产品毛利颁率的提高原因之隘一。奥三现金流量办表分析傲1.现金流量蔼表扳水平霸分析办根据唉现金流量瓣表水平分析表如氨表癌3-1矮名称搬卧龙电气艾卧龙电气澳代码拔600580澳600580翱类型霸绝对比较值扮相对比较值盎报表日期啊2008-12埃-31罢2009-12隘-31伴销售商品提供劳安务收到的现金蔼2049370瓣500.000盎0哀2219731白100.

50、000隘0佰1703606蔼00胺8.31282笆582癌收到的其他与经吧营活动有关的现矮金捌55,280,昂400.翱82,806,敖700.扮2752630巴0背49.7939拔595傲经营活动现金流柏入小计摆2,186,6安31,400.昂2,389,4拔27,800.啊2027964啊00懊9.27437懊519啊购买商品接受劳岸务支付的现金凹1,711,0艾21,900.扮1,741,2百97,100.颁3027520板0柏1.76942挨212案支付给职工以及瓣为职工支付的现袄金板110,297昂,000.拔138,358疤,900.爸2806190颁0把25.4421把244稗支

51、付的各项税费伴90,849,坝100.笆122,715耙,200.澳3186610拌0拜35.0758癌566哀支付的其他与经佰营活动有关的现蔼金颁147,572颁,400.办182,678叭,700.拜3510630绊0笆23.7892捌045般经营活动现金流百出小计跋2,059,7板40,400.癌2,185,0稗49,800.板1253094拌00佰6.08374阿725盎经营活动产生的艾现金净额搬126,891扳,000.敖204,378叭,000.百7748700安0背61.0657鞍966佰取得投资收益所傲收到的现金跋9,686,1胺00.颁12,453,罢600.澳2767500

52、熬28.5718芭71鞍处置固定资产无皑形资产和其他长把期资产所收回的跋现金净额拌404,800皑.稗24,176,瓣100.颁2377130昂0啊5872.35傲672阿收到的其他与投皑资活动有关的现跋金傲5,340,4绊00.暗0.敖-534040埃0矮-100按投资活动现金流佰入小计捌15,431,巴300.绊36,629,癌700.岸2119840疤0伴137.372瓣742奥购建固定资产无扒形资产和其他长懊期资产所支付的罢现金哎97,023,矮900.摆184,657矮,300.巴8763340伴0扮90.3214跋569斑投资所支付的现板金邦0.霸4,531,3扳00.暗45313

53、00耙0傲取得子公司及其靶他营业单位支付暗的现金净额皑0.颁38,250,俺800.笆3825080敖0百0瓣投资活动现金流背出小计叭97,023,翱900.瓣227,439翱,300.巴1304154佰00罢134.415皑747拌投资活动产生的扮现金流量净额八-81,592岸,600.班-190,80蔼9,600.般-109217八000稗133.856翱502岸取得借款收到的叭现金胺390,960昂,000.爸690,190霸,000.按2992300昂00按76.5372盎417稗筹资活动现金流拔入小计傲395,210八,000.邦713,099摆,200.皑3178892隘00瓣80

54、.4355吧153傲偿还债务所支付挨的现金背374,960摆,000.百504,310熬,000.哎1293500邦00案34.4970案13阿分配股利或利润柏所支付的现金佰68,999,绊600.百70,706,安500.把1706900般2.47378皑246叭支付的其他与筹把资活动有关的现百金颁895,000俺.蔼17,817,皑700.板1692270熬0矮1890.80班447澳筹资活动现金流耙出小计芭444,854盎,600.哀592,834佰,200.盎1479796疤00瓣33.2647伴117暗筹资活动产生的柏现金流量净额挨-49,644半,600.巴120,265疤,000

55、.斑1699096班00啊-342.25隘193哀现金及现金等价熬物净增加额斑-4,346,按200.疤133,833昂,400.版1381796隘00暗-3179.3拌199蔼加_期初现金及凹现金等价物余额爱366,879暗,800.按362,533罢,600.叭-434620爸0艾-1.1846啊387爱以存货偿还债务隘147,820岸,400.啊226,323伴,000.疤7850260凹0案53.1067隘43笆无形资产摊销跋1,685,7肮00.斑3,126,0爸00.拜1440300鞍85.4422八495艾期末现金及现金八等价物余额扮362,533隘,600.懊496,367爸,

56、000.跋1338334霸00啊36.9161跋369跋由巴上表背经水平分析得，疤报告期内班现金流量构成情霸况、同比发生重氨大变动的情况及懊与报告期利润存氨在重败大皑差异的原因说明敖报告期经营活动瓣产生的现金流量班净额为柏204,378唉,000奥元，保持了稳啊定的经营活动现岸金流入，经营活暗动现金流量情况蔼良好。报告期投凹资活动产生的现败金流量净额为霸-190,80艾9,600巴元，主要是公扳司购建固定资产凹和对外投资所致版，靶公司经营活动产笆生的现金流量净办额均为正数，并肮随着公司的生产傲经营规模逐步扩皑大，200靶8巴年至200霸9氨年经营性活动产凹生的现金流量净柏额逐年增加，公皑司近年

57、经营活动皑产生的现金流量艾较为稳定、充裕哀，销售商品、提柏供劳务收到的现百金与公司的营业扒收入相当，说明澳公司经营状况良埃好，资金回笼充颁足、稳定隘。叭主要是办主要原因为伴:爸爱公司为适应生产疤销售规模的扩大鞍,不断增加生产啊设施投资等资本啊性支出,前次募拌集资金投资项目笆按期投入;案扮公司采取外延扩爱张的方式,不断唉进行股权并购活坝动。报告期内先胺后收购了欧力卧碍龙、卧龙商务、癌北京华泰等公司岸的股权鞍;拜安投资参股,如投挨资11,100埃 万元参股绍兴伴商行。目前公司氨经营业绩良好,凹三大主业均发展巴迅速,面临良好扳的市场机遇,未按来随着本次募集傲资金项目的投入拌,奥预计公司投资活蔼动产生

58、的净现金熬流量仍将保持净挨流出状态。公司翱筹资活动产生的拜现金流入主要为罢取得银行借款、伴发行股票收到的傲现金,现金流出蔼主要为偿还债务瓣及分配股利、利矮润或偿付利息支蔼付的现金。其中唉200胺9挨 年度筹资活动岸产生的现金流量昂净额为柏正懊数,主要原因是败当年银行贷款增靶加额大于归还的耙银行贷款金额盎。霸2.现金流量八表霸垂直叭分析疤根据艾现金流量霸表癌垂直艾分析表如表按3-2稗名称：熬卧龙电气案报表日期：半2008-12熬-31拔 啊 啊2009-12绊-31斑 盎 拌2008-12皑-31般 挨2009-12稗-31案 版 败字段项目懊数值芭数值矮占净现金流量比袄例艾占净现金流量比挨例扳

59、销售商品提供劳敖务收到的现金般2,049,3叭70,500.按00奥2,219,7昂31,100.笆00拜-47153.盎16%啊1658.58班%班收到的其他与经啊营活动有关的现霸金办55,280,耙400耙82,806,罢700败-1271.9板2%爱61.87%扮经营活动现金流隘入小计哎2186631皑400扳2,389柏427800八-50311.艾34%按1785.37熬%佰购买商品接受劳按务支付的现金办1711半021,900凹1741班297,100翱-39368.按23%敖1301.09阿%鞍支付给职工以及俺为职工支付的现耙金百110,297拔,000办138,358半,900

60、吧-2537.7搬8%佰103.38%吧支付的各项税费袄90,849,隘100坝122,715隘,200袄-2090.3凹1%稗91.69%胺支付的其他与经扒营活动有关的现搬金翱147,572班,400败182,678巴,700唉-3395.4伴4%般136.50%把经营活动现金流搬出小计按2059奥740,400袄2185颁049,800半-47391.八75%笆1632.66柏%拜经营活动产生的盎现金净额昂126,891版,000坝204,378埃,000哎-2919.5摆8%凹152.71%昂取得投资收益所败收到的现金半9,686,1芭00.巴12,453,芭600.唉-222.86笆%