证券投资基金的类型与营销

1、白2010年证券绊投资基金把第一章叭 俺 证券投资基金哎概述跋p:/敖ks.exa叭绊板美国斑被称为懊共同基金案;在班英国啊和我国邦香港捌特别行政区被称碍为版单位信托基金叭;在欧洲被称隘为癌集合投资基金懊或皑集合投资计划捌;在日本和我拜国台湾地区则被摆称为扮证券投资信托基案金挨。白败二、证券投资基罢金的特点(5点暗)盎(一)集合瓣理财，专业管理瓣(二)组合投资把，分散风险(三把)利益共享，风罢险共担(四)严芭格监管, 信息百透明办(五)独立碍托管，保障安全班捌三、证券投资基俺金与其他金融工俺具的比较艾(一)基金案与股票债券的差蔼异(3点)把1.反映的凹经济关系不同斑股票反映敖所有权关系吧，是一

2、种所有权氨凭证，投资者购搬买股票后就成为败公司的股东;挨债券反映哀债权债务关系败，是一种债权凭百证，投资者购买斑债券后就成为公败司的债权人;稗基金反映坝信托关系拜，是一种受益凭唉证，投资者购买绊基金份额就称为安基金的受益人。巴2.所筹资扒金的投向不同扳3.投资收半益与风险大小不巴同稗(二)基金埃与银行储蓄存款昂的区别(3点)耙1.性质不扳同巴（偿付责任）版基金是一种受益背凭证哎，拌基金管理人只是扳代替投资者管理拔资金，并不承担罢投资损失风险。艾银行储蓄存款表颁现为银行的负债扳，是一种信用凭肮证;银行对存款半者负有法定的保叭本付息责任。跋2.收益与安风险大小不同拌3.信息披哀露程度不同笆证券投资

3、基金捌的运作挨：袄市场营销、投资岸管理、后台管理啊服务。挨斑二、基金的参霸与主体瓣按照责任与安作用不同参与主拔体可分为：基金捌当事人、基金市版场服务机构、监邦管与自律机构三班大类。挨(一)证券碍投资基金当事人暗1.鞍基金份额持有人邦，爱是基金的出资人矮、基金资产的所按有者、基金投资爱收益的受益人。芭基金份额持耙有人权利：分享扮基金财产收益份隘额，参与分配清啊算后剩余基金财蔼产，依法转让或爱者申请赎回其持挨有的基金份额，隘按照规定要求召跋开基金份额持有奥人大会，对基金案份额持有人大会拜审议事项行使表蔼决权，查阅或者按复制概况披露的按基金信息资料，摆对基金管理人、奥基金托管人、基柏金份额发售机构罢

4、损害其合法权益芭的行为依法提出白诉讼。邦2.瓣基金管理人靶：基金管理公司摆(第四章)哀基金管理人耙是基金产品的募哀集者和基金的管背理者，其最主要哎职责就是按照基斑金合同的约定，稗负责基金资产的氨投资运作，在风案险控制的基础上般为基金投资者争稗取最大的投资收扳益。基金管理人傲在基金运作中具爱有核心作用。搬3.敖基金托管人坝：商业银行(第佰五章)爱基金托管人的职啊责主要体现在哀基金资产保管、矮基金资金清算、颁会计复核拔以及对叭基金投资运作瓣的监督等方面。坝(二)证券案投资基金市场服斑务机构(4类)奥服务机构包般括：基金销售机疤构、注册登记机懊构、律师事务所稗、会计师事务所哎、基金投资咨询佰公司、基

5、金评级安公司等。瓣1.基金销凹售机构奥在我国，只爸有中国证监会认伴定的机构才能从癌事基金的代理销邦售。目前，商业碍银行、证券公司癌、证券投资咨询熬机构、专业基金埃销售机构，以及爱中国证监会规定背的其他机构均可袄以向中国证监会搬申请基金代销业安务资格，从事基啊金的代销业务。肮2.注册登傲记机构艾基金注册登芭记机构是指负责败基金登记、存管胺、清算和交收业瓣务的机构。具体扮业务包括投资者啊基金账户管理、安基金份额注册登拌记、清算及基金笆交易确认、发放鞍红利、建立并保案管基金份额持有半人名册等。目前昂，在我国承担基巴金份额注册登记矮工作的主要是基拌金管理公司自身叭和中国证券登记爸结算有限责任公拜司(简

6、称中国佰结算公司)(岸中证登)。斑3.律师事绊务所和会计师事拌务所熬律师事务所扳和会计事务所作蔼为专业、独立的罢中介服务机构，矮为基金提供法律白、会计服务。巴4.基金投按资咨询公司与基埃金评级机构敖来源：考试大肮基金投资咨询公叭司是向基金投资暗者提供基金投资拔咨询建议的中介爸机构;拔基金评级机构则隘是一类向投资者佰以及其他参与主俺体提供基金资料爸与数据服务的机般构。(晨星公司爸)拜(三)监管暗与自律机构埃1.基金监皑管机构霸2.基金自矮律组织(有变动佰)盎胺证券交易所。我碍国的证券交易所半是依法设立的，巴不以营利为目的扒，为证券的集中澳和有组织的交易捌提供交易场所、拜设施，履行国家搬有关法律法

7、规、版规章、政策规定班的职责，实行自扳律性管理的法人矮。一线监管职责颁。把基金行业自唉律机构是由基金绊管理人、基金托懊管人或基金份额耙发售机构等服务懊机构成立的同业八协会。 靶第三节证券投俺资基金的法律形爸式捌 版癌一、契约型基金翱契约型基金熬由基金投资者、安基金管理人、基坝金托管人之间所班签署的阿基金合同扮而设立。俺基金公司伴依据胺基金合同阿，斑它将受益权证券罢化隘，投资者作为基袄金受益人，分享氨基金经营成果。八其设立的法律文爸件是信托契约，熬没有基金章程。拜我国目前设立的般基金则为契约型奥基金。肮袄二、公司型基罢金胺公司型基金巴在法律上是具有碍独立法人地罢位的股份投资公按司。公司型基金跋依

8、据基金公司章爱程设立。奥拔三、契约型基金扮与公司型基金的百区别(3点)瓣(一)法律白形式不同伴契约型基金拌不具有法人资格斑;公司型基金具百有法人资格。罢(二)投资白者地位不同啊契约型基金胺依据基金合同成氨立。公司型基金板的投资者购买基奥金公司的股票后败成为该基金的股暗东。跋(三)基金澳营运依据不同盎契约型基金傲依据基金合同营敖运基金;公司型罢基金依据基金公绊司章程营运基金搬。白公司型基金的优败点是法律关系明矮确清晰，监督约斑束机制较为完善哎;绊契约型基金在设皑立上更为简单易氨行。扒二者之间的区别绊主要表现在法律耙形式的不同，并霸无优劣之分。翱第四节证券投安资基金的运作方唉式(掌握)佰 矮依据运

9、作方背式不同分为：封八闭式基金、开放啊式基金。伴主要区别：扮(5点)1.期白限不同2.份蔼额限制不同艾 翱3.埃交易场所不同百 佰4.价格形成方疤式不同。爱封闭式基金芭的交易价格主要背受二级市场供求碍关系的影响。而拜开放式基金的买啊卖价格以基金份罢额净值为基础，跋不受市场供求关胺系的影响。供求唉变化可随着申购伴赎回实时解决。俺5.激励约稗束机制与投资策稗略不同。 敖第五节证券投熬资基金的起源与暗发展(大纲要求斑：了解)按 蔼绊一、证券投资基奥金的起源唉证券投资基肮金作为社会化的稗理财工具，起源胺于英国的投资信敖托公司。碍早期的基金氨管理没有引进专扮业的管理人，而百是由投资者通过摆签订契约，推举

10、哀代表来管理和运袄用基金资产。初哀创阶段的基金多疤为契约型投资信熬托，投资对象多癌为债券。耙安二、证券投资袄基金的发展哎柏1924年3月稗21日熬，马萨诸塞投澳资信托基金在斑美国波士顿成立霸，这是世界上第瓣一只公司型开放凹式基金。马萨搬诸塞投资信托基啊金有三个新的百特点：一是基金斑的组织形式由契办约型改变为公司芭型盎；佰二是基金的运作版方式由原先的封跋闭式改变为开放斑式扒；办三是证券投资基拜金的回报方式由办过去的固定收益笆方式改变为收益八分享、风险分担般的分配方式。绊第六节我国基癌金业的发展概况拔(了解，3个阶凹段)吧 蔼一、基金业班发展的早期探索矮阶段罢1、斑始于20世纪7昂0年代末的中国拔

11、经济体制改革推敖动中国经济快速啊发展昂，般引发了社会对资拔金的巨大需求。哎2、盎1987年，中氨国新技术创业投隘资公司(中创公伴司)拜与汇丰集团、渣把打集团在哎香港联合设立凹中国置业基金。啊3、懊上绊交拌所与深唉交爱所相继于199艾0年12月、1皑991年7月开哎业，标志着中国绊证券市场正式形胺成。敖4、背中国国内第一家班比较规范的投资爸基金-淄博乡镇板企业投资基金，氨于1992年1扳1月经中国人民霸银行总行批准正鞍式设立。该基金稗为公司型封闭式拜基金。埃斑二、试点发展阶背段：封闭式基金盎开放式基金唉经国务院批般准，国务院证券颁委员会于伴1997年11稗月14日熬颁布了证券投碍资基金管理暂行跋

12、办法。为我国胺基金业的规范发哀展奠定了规制基百础。办板1998年3月拔27日扮新成立的南方基稗金管理公司和国版泰基金管理公司靶分别发起设立了澳规模均为20亿半元的两只封闭式艾基金-基金开白元和基金金扒泰。蔼肮2000年10哎月8日耙，中国证监会发瓣布了开放式证哎券投资基金试点八办法。200八1年9月，我国肮第一只开放式基百金-华安创新瓣诞生。耙邦三、快速发展阶芭段摆拜2004年6月搬1日凹开始实施的证颁券投资基金法背，标志着我国基坝金业的发展进入岸了一个新的发展翱阶段。板LOF：本笆土化创新、交易隘方式的创新。扮2008年安末，封闭式基金澳由高峰时的54败只下降到32只疤。俺四大基金管扳理公司

13、：华夏(颁2300亿)、版南方(2000凹亿)、博时(1蔼700亿)、易颁方达(1300芭亿)。安招商基金：搬诞生于2002办年末，是我国第白一家中外合资基巴金公司，招商证隘券、ING(荷阿兰国际集团)、氨中国电力财务公伴司等作为发起人板。 笆第七节基金业百在金融体系中的拌地位和作用(了艾解)把 邦1.为中小爱投资者拓宽了投艾资渠道(微观)吧2.优化金爸融结构，促进经啊济增长 (宏观矮)霸3.有利于奥证券市场的稳定般和健康发展(机隘构投资者，微观隘+宏观)奥4.完善金融体叭系和社会保障体胺系(货币市场、颁资本市场、保险靶市场)败第二章证券投班资基金的类型靶第一节证奥券投资基金分类背概述盎败20

14、04年7月邦1日唉开始施行的证般券投资基金运作笆管理办法中，摆首次将我国基金拌的类别分为股票扳基金、债券基金把、混合基金、货八币市场基金等基佰本类型。巴(一)根据扳运作方式百的不同，可以将扮基金分为封闭式爱基金、开放式基邦金八(二)根据癌组织形式皑的不同，可以分伴为契约型基金、拜公司型基金隘。埃目前我国的基金佰全部是契约型基凹金。八(三)依据皑投资对象摆的不同，可分为艾股票基金、债券盎基金、货币市场鞍基金、混合基金摆等类别稗根据中国证巴监会对基金类别巴的分类标准，白60%以上的基坝金资产投资于股鞍票的为股票基金邦。柏80%以上的基靶金资产投资于债癌券的为债券基金版。暗仅投资于货币市拌场工具的为

15、货币懊市场基金拜。盎投资于股票、债罢券和货币市场工稗具，但股票投资稗和债券投资的比爱例不符合股票基吧金、债券基金规懊定的为混合基金懊。霸(四)根据斑投资目标隘的不同，可分为斑成长型基金、收佰入型基金和平衡柏型基金巴成长型基金斑是指以追求资本霸增值为基本目标氨，较少考虑当期芭收入的基金，主摆要以具有良好增懊长潜力的股票为按投资对象。阿成长型基金的风般险大、收益高摆。办收入型基金敖是指以追求稳定扒的经常性收入为蔼基本目标的基金奥，该类基金主要俺以大盘蓝筹股、扳公司债、政府债啊券等稳定收益证昂券为投资对象。傲收入型基金的风白险小、收益也较唉低邦平衡型基金奥则是既注重资本班增值又注重当期罢收入的一类基

16、金版。绊平衡型基金的风傲险、收益则介于哀之间。版(五)依据靶投资理念埃的不同，可分为白主动型基金与被板动(指数)型基跋金 HYPERLINK 巴主动型基金伴是一类力图取得柏超越基准组合表澳现的基金。与主艾动型基金不同，版被动性基金并不把主动寻求取得超唉越市场的表现，袄而是试图复制指昂数的表现。被动叭型基金一般选取艾特定的指数作为熬跟踪的对象，因懊此通常又被称为阿指数型基金。版(六)根据敖募集方式碍不同，可分为公罢募基金和私募基拜金班公募基金主蔼要具有如下特征摆：可以面向社会翱公众公开发售基啊金份额和宣传推氨广，基金募集对邦象不固定;投资班金额要求低，适安宜中小投资者参袄与;班必须遵守基金法颁律

17、和法规的约束芭，并接受监管部扳门的严格监管半。凹与公募基金笆相比，私募基金绊不能进行公开的鞍发售和宣传推广半;投资金额要求百高，投资者的资罢格和人数常常受笆到严格的限制。鞍私募基金在运作扳上具有较大的灵傲活性，所受到的吧限制和约束也较癌少。它既可以投氨资于衍生金融产摆品进行买空卖空皑交易，也可以进斑行汇率、商品期啊货投机交易等。疤私募基金的投资挨风险较高，主要背以具有较强风险邦承受能力的富裕挨阶层为目标客户斑。板(七)根据傲基金的皑资金来源和用途跋的不同，可分为皑在岸基金和离岸癌基金拜在岸基金，蔼是指在本国募集拔资金并投资于本摆国证券市场的证败券投资基金。蔼离岸基金，敖是指一国的证券挨基金组织

18、在他国瓣发行证券投资基盎金份额，并将募昂集的资金投资于爱本国或第三国证白券市场的证券投百资基金。袄募集：在他百国发行。投资：胺投资于本国或第跋三国证券市场。啊(八)特殊类型艾基金1.系列基金伴系列基金又办被称为伞型基金半，是指多个基金版共用一个基金合坝同，子基金独立笆运作，子基金之搬间可以进行相互把转换的一种基金爱结构形式。系列阿基金中的各子基百金，具有完全独捌立的法律地位。绊2.基金中俺的基金(FOF熬)吧基金中的基金是蔼指以其他证券投坝资基金为投资对袄象的基金，其投八资组合由其他基扒金组成。3.保本基金傲保本基金是办指通过采用投资鞍组合保险技术，熬保证投资者在投搬资到期时至少能败够获得投资

19、本金袄或一定回报的证把券投资基金。保艾本基金的投资目阿标是在锁定下跌翱风险的同时力争凹有机会获得潜在敖的高回报。叭4.交易所袄交易基金(ET百F)与上市开放挨式基金(LOF袄)氨ETF结合芭了封闭式基金与碍开放式基金的运耙作特点。投资者熬既可以像封闭式蔼基金一样在交易扒所二级市场买卖阿，又可以像开放败式基金一样申购昂、赎回。不同的佰是，它的申购是癌用一揽子股票换碍取ETF份额，矮赎回时则换回一爸揽子股票而不是阿现金。这种交易熬制度使该类基金熬存在一二级市场胺之间的套利机制挨，可有效防止类隘似封闭式基金的半大幅折价。唉第二节股票基扮金矮 办办一、股票基金败在投资组合中的巴作用啊股票基金以啊追求长

20、期的资本绊增值为目标，比唉较适合长期投资捌。与其他类型的瓣基金相比，股票柏基金的风险较高扮，但预期收益也矮较高。与房地产稗一样，股票基金瓣是应对通货膨胀扳最有效的手段。俺捌二、股票基金与捌股票的不同唉四点不同：坝 挨(1)股票按价格在每一交易哀日内始终处于变罢动之中;股票基胺金净值的计算每瓣天只进行1次，瓣因此每一交易日澳股票基金只有1哎个价格。安(2)股票肮价格会由于投资百者买卖股票数量哎的大小和强弱的把对比而受到影响班;股票基金份额安净值不会由于买碍卖数量或申购、挨赎回数量的多少佰而受到影响。扮(3)人们在投佰资股票时，一般背会根据上市公司艾的基本面，如财把务状况、产品的傲市场竞争力、盈挨

21、利预期等方面的阿信息对股票价格皑高低的合理性作哎出判断，但却不懊能对基金净值进把行合理与否的评盎判。暗(4)单一八股票的投资风险埃较为集中，投资埃风险较大;股票肮基金由于进行分吧散投资，投资风背险低于单一股票按的投资风险。颁版三、股票基金白的类型肮(一)按版投资市场办分类办可分为国内股票袄基金、国外股票碍基金与全球股票般基金三大类。阿(二)按爱股票规模拜分类般分为小盘股袄票、中盘股票与耙大盘股票是一种芭最基本的股票分肮析方法。挨从历史上看皑，小盘股票的总芭体表现要好于大暗盘股票的表现，按但投资风险也较伴高。伴(三)按碍股票性质背分类按可以将股票鞍分为价值型股票柏与成长型股票。氨价值型股票是指皑

22、收益稳定、价值跋被低估、安全性摆较高的股票，其坝市盈率、市净率办通常较低。成长拜型股票通常是指爸收益增长速度快埃、未来发展潜力肮大的股票，其市案盈率、市净率通俺常较高。拔市盈率=市俺价/每股盈利鞍市净率=市价安/每股净资产八(四)按瓣基金投资风格版分类鞍(五)按拌行业版分类办同一行业内班的股票往往表现斑出类似的特性与安价格走势。行业啊基金集中于行业案投资，投资风险蔼相对较高。把袄四、股票基金摆的投资风险哀系统性风险瓣、非系统性风险哀、管理运作(有板变化)风险。拌系统性风险即市按场风险，是指由阿整体政治、经济挨、社会等环境因氨素对证券价格所耙造成的影响。系肮统性风险包括政挨策风险、经济周摆期性波

23、动风险、爸利率风险、购买哎力风险、汇率风袄险等。捌非系统性风险是疤指个别证券特有扳的风险，包括企袄业的信用风险、傲经营风险、财务白风险等。管理运邦作风险是指由于胺基金经理主动性奥操作行为而导致班的风险。矮系统风险不能通稗过分散投资加以半消除，因此又被傲称为不可分散风办险。艾非系统性风险可翱能通过分散投资跋加以规避，因此案又被称为可分散扒风险。暗五、股票基金的搬分析方法爱。碍五种反映不同基岸金特性的指标：靶(一)反映般基金经营业绩的班指标瓣反映基金经笆营业绩的主要指皑标包括爸基金分红澳、伴已实现收益奥、澳净值增长率笆等指标。其中，啊净值增长率是最扮主要的分析指标邦，最能全面反映邦基金的经营成果暗

24、。最简单的净值拌增长率指标可用巴下式计算：伴艾净值增长率=爱(期末份额净值岸-期初份额净值斑+期间分红)/暗期初份额净值癌100%百净值增长率芭对基金的分红、暗已实现收益、未霸实现收益都加以耙了考虑，因此是癌最有效的反映基坝金经营成果的指澳标。埃如果单纯考靶察一只基金本身拜的净值增长率说哎明不了什么问题奥，通常还应该将绊该基金的净值增安长率与比较基准霸、同类基金的净岸值增长率相比较斑才能对基金的投拔资效果进行全面扮的评价。瓣(二)反映罢基金风险大小的版指标奥常用来反映股票懊基金风险大小的拔指标有啊标准差啊、柏贝塔值、持股集按中度、行业投资耙集中度、持股数隘量芭等指标。版净值增长率埃波动程度越大

25、，柏基金的风险就越邦高。基金净值增岸长率的波动程度敖可以用标准差来暗计量，该指标通版常按月计算。标凹准差将偏离均值班的情况视为风险背。挨股票基金以癌股票市场为活动拔母体，其净值变叭动不能不受到证佰券市场系统风险扳的影响。矮通常可以用贝塔柏值()的大小版衡量一只基金面搬临的市场风险的扮大小。阿公式：懊贝塔值=(基金坝净值增长率/股柏票指数增长率)斑100%拔如果股票指哎数上涨或下跌1坝%，某基金的净爱值增长率上涨或挨下跌1%，那么昂该基金的贝塔值傲为1，说明该基斑金净值的变化与疤指数的变化幅度把相当。如果某基傲金的贝塔值大于霸1，说明该基金颁是一只活跃或激敖进型基金。如果背某基金的贝塔值版小于1

26、，说明该百基金是一只稳定败或防御型的基金啊。岸爱持股集中度=(巴前十大重仓股股八票投资市值/基佰金股票投资总市敖值)100% HYPERLINK 邦持股集中度安越高，说明基金暗在前十大重仓股盎的投资越多，基搬金的风险越高。俺持股数量越多，霸基金的投资风险啊越分散，风险越办低。但持股过分肮分散，也不利于颁基金业绩的提高唉。笆(三)反映版股票基金组合特艾点的指标按依据股票基皑金所持有的全部半股票的平均市值胺、平均市盈率、笆平均市净率等指案标可以对股票基俺金的投资风格进绊行分析。袄算术平均市柏值等于基金所持疤有全部股票的总叭市值除以其所持瓣有的股票的全部把数量。加权平均疤市值则根据基金鞍所持股票的比

27、例芭进行股票市值的胺加权平均。通过唉对平均市值的分唉析可以看出基金霸是偏好大盘股投碍资、中盘股的投板资还是小盘股的哎投资。把同理，可以邦利用基金所持有昂的全部股票的平扮均市盈率、平均挨市净率的大小，按判断股票基金是吧倾向于价值型股袄票还是成长型股挨票。如果基金的爱平均市盈率、平扒均市净率小于市鞍场指数的市盈率扳，可以认为该股哎票基金属于价值哀型基金;反之，邦该股票型基金则肮可以被归为成长绊型基金。颁(四)反映皑基金操作成本的按指标扮笆费用率奥是评价基金运作阿效率和运作成本办的一个重要统计笆指标。费用率等懊于基金运作费用埃与基金平均净资斑产的比率。费用挨率越低，说明基佰金的运作成本越爱低，运作效

28、率越背高。邦基金运作费八用主要包括把基金管理费、托案管费、基于基金扮资产计提的营销半服务费胺等项目，但不包罢括前端或后端申艾购费、赎回费，安也不包括投资利拜息费用、交易佣爸金等费用。相对阿于其他类型的基捌金，股票基金的罢费用率较高;相罢对于大型基金，俺小型基金的费用隘率通常较高;相啊对于国内股票基绊金，国外股票基绊金的费用率较高疤。埃(五)反映俺基金操作策略的艾指标阿基金股票周安转率通过对基金绊买卖股票频率的拜衡量，可以反映斑基金的操作策略暗。绊低周转率的敖基金倾向于对股伴票的长期持有;叭高周转率的基金凹则倾向于对股票背的频繁买入与卖邦出。奥第三节债券基啊金奥 唉艾一、债券基金吧在投资组合中的

29、鞍作用啊债券基金主俺要以债券为投资拜对象，因此对追扮求稳定收入的投拔资者具有较强的岸吸引力。伴债券基金是蔼收益、风险适中矮的投资工具。搬巴二、债券基金与凹债券的不同伴(1)债券基金邦的收益不如债券佰的利息固定。柏(2)债券拌基金没有确定的澳到期日。佰(3)债券坝基金的收益率比板买入并持有到期稗的单个债券的收柏益率更难以预测啊。 HYPERLINK 暗来源:考试大网氨(4)投资摆风险不同。债券背基金没有固定到拌期日，所承担的白利率风险将取决败于所持有的债券爱的平均到期日。啊单一债券的信用芭风险比较集中，凹而债券基金通过鞍分散投资则可以胺有效避免单一债芭券所可能面临的绊较高的信用风险瓣。瓣三、债券

30、基啊金的类型哀 颁三种分类：(多扮选题)巴根据发行者叭的不同，可以将背债券分为政府债把券、企业债券、皑金融债券等。暗叭四、债券基金吧的投资风险柏包括：利率叭风险、信用风险熬、提前赎回风险矮、通货膨胀风险阿(一)利率按风险拌债券的到期日越八长，债券价格受俺市场利率的影响安就越大。债券基巴金的平均到期日搬越长，债券基金癌的利率风险越高背。当市场利率上百升时，大部分债扳券的价格会下降爸;当市场利率降挨低时，债券的价案格通常会上升。哎(二)信用绊风险百信用风险板指债券发行人没柏有能力按时支付般利息与到期归还癌本金的风险。绊三大评级机构：肮标准普尔、穆迪霸、惠誉。摆(三)提前办赎回风险颁(四)通货爸膨胀

31、风险班板五、债券基金氨的分析霸一般借助于邦久期和债券信用暗等级。稗久期是测量哎债券胺价格相对于收益扳率变动的敏感性啊的指标。债券基敖金的久期越长，阿净值的波动幅度安就越大，所承担爱的利率风险就越奥高。(第14章绊详解)唉要衡量利率邦变动对债券基金熬净值的影响，只八要用久期乘以利般率变化即可。一斑个厌恶风险的投笆资者应选择久期埃较短的债券基金氨，而一个愿意接笆受较高风险的投把资者则应选择久阿期较长的债券基岸金。拜在其他条件半相同的情况下，拌信用等级较高的艾债券，收益率较挨低;信用等级较癌低的债券，收益百率较高。扮第四节货币市按场基金办 扮版一、货币市场基疤金在投资组合中半的作用背与其他类型盎基金

32、相比，货币唉市场基金具有风柏险最低、流动性爸最好的特点。货鞍币市场基金风险暗较低、收益率一敖般要高于银行1扮年期定期存款。板因此，货币市场凹基金是理想的储扳蓄替代品。捌岸二、货币市场工般具罢通常是指到矮期日不足1年的阿短期金融工具。搬货币市场与股票胺市场的一个主要盎区别是：伴货币市场投资门颁槛通常很高肮，在很大程度上拌限制了一般投资叭者的进入。皑货币市场基金的懊投资门槛极低跋，为普通投资者蔼进入货币市场提艾供了重要通道。矮昂三、货币市场绊基金的投资对象懊6种允许，柏6种不允许。埃按货币市绊场基金管理暂行啊办法的规定，埃允许的伴投资的金融工具翱包括：(1)现斑金;(2)1年癌以内(含1年)凹的银

33、行定期存款拜、大额存单;(癌3)剩余期限在扒397天以内(扒含397天)的癌债券;(4)期拌限在1年以内(搬含1年)的债券绊回购;(5)期傲限在1年以内(埃含1年)的中央版银行票据等;(摆6) 剩余期限啊在397天内(霸含397天)的邦资产支持证券。盎不得投资于叭以下金融工具：捌(1)股票;(安2)可转换债券百;(3)剩余期拔限超过397天捌的债券;(4)爱信用等级在AA埃A级以下的企业拔债券; (5)百国内信用评级机爸构评定的A-1敖级或相当于A-袄1级的短期信用拔级别及其该标准霸以下的短期融资熬券;(6)流通绊受限的证券。俺啊四、货币市场挨基金的风险敖包括：利率伴风险、购买力风昂险、信用风

34、险、班流动性风险。佰流动性风险八是指在市场上能颁够进行投资流动昂的风险。邦尽管货币市爸场基金的风险较绊低，投资风险傲依然存在斑。熬叭五、货币市场败基金分析拔(一)收益扳分析办基金收益通常用绊日每万份基金净白收益傲和伴最近7日年化收巴益率袄表示。日每万份拜基金净收益是把案货币基金每天运瓣作的净收益平均芭摊到每一份额上拌，然后以1万份翱为标准进行衡量俺和比较的一个数澳据。氨最近7日年化收佰益率是以最近7挨个自然日日平均爱收益率折算的年斑收益率。艾1.日每万叭份基金净收益的唉计算靶日每万份基班金净收益=(当鞍日基金净收益/把当日基金份额总斑额)1000绊0摆2.7日年化收绊益率的计算耙从日每万份基金

35、坝净收益指标看，澳按日结转份额的拔基金，在及时增隘加基金份额的同百时将会摊薄每万啊份基金的日净收百益;同时，份额翱的及时结转也增扳加了管理费计提邦的基金，使日每芭万份基金净收益巴有可能进一步降唉低。从7日年化背收益率指标看，板按日结转7月年扮化收益率相当于般按复利计息，因稗此，在总收益不跋变的情况下，其拜数值要高于按月罢结转份额所计算皑的收益率。办(二)风险叭分析懊爱反映货币市场基叭金风险的指标有摆投资组合的平均般剩余期限、平均蔼信用等级、收益奥的标准差、融资哀比例等。搬1.组合平扳均剩余期限败目前我国法隘规要求货币市场胺基金投资组合的办平均剩余期限隘在每个交易日均熬不得超过180瓣天佰。吧2

36、.融资比艾例挨按照规定，除芭非发生巨额赎回胺，货币市场基金翱债券正回购的资傲金余额不得超过哀20%。因此，鞍在比较不同货币扮市场基金收益率傲的时候，应同时矮考虑其同期财务爱杠杆的运用程度挨。耙3.浮动利暗率债券投资情况袄货币市场基巴金可以投资于剩暗余期限小于39阿7天但剩余存续拜期超过397天傲的浮动利率债券白。啊第五节混合基艾金阿 八耙一、混合基金斑在投资组合中的坝作用半混合基金的百风险低于股票基胺金，预期收益则伴要高于债券基金伴。它为投资者提背供了一种在不同捌资产类别之间进扮行分散投资的工岸具，比较适合较胺为保守的投资者俺。败傲二、混合基金八的类型扒依据资产配佰置的不同将混合罢基金分为偏股

37、型白基金、偏债型基敖金、股债平衡型疤基金、灵活配置哎型基金等。碍笆三、混合基金八的风险皑混合基金的隘风险主要取决于疤股票与债券配置巴的比例大小。一皑般而言，灵活配拜置型基金、偏股矮型基金的风险较阿高;偏债型基金阿的风险较低;股癌债平衡型基金的跋风险与收益则较扒为适中。拔第六节保本基巴金阿 拜百一、保本基金的暗特点版保本基金的矮最大特点是其招办募说明书中坝明确规定了相关跋的担保条款绊，即在满足一定坝的持有期限后，碍为投资者提供本百金或收益的保障唉。特点就是保本哎，本质上是一种矮混合基金。袄癌二、保本基金的拜保本策略(白重点掌握挨)颁保本基金于半20世纪80年碍代中期起源于美拌国，其核心是运扮用投

38、资组合保险版策略进行基金的扮操作。板1.对冲保绊险策略。八2.固定比办例投资组合保险拔策略。袄CPPI投癌资策略的投资步斑骤是：稗第一步，根哀据投资组合期末捌最低目标价值和傲合理的折现率设百定投资组合的价埃值底线。扒第二步，计奥算投资组合现时挨净值超过价值底芭线的数额(安全奥垫)。昂第三步，按扒安全垫的一定倍叭数确定风险资产爸投资的比例，并绊将其余资产投资搬于保本资产。白风险资产投爱资额=放大倍数拌安全垫癌风险资产投绊资比例=风险资板产投资额/积基搬金净值100翱%胺佰三、保本基金安的类型案境外的保本胺基金形式多样。盎其中，基金提供颁的保证有本金保摆证、收益保证和般红利保证，具体般比例由基金公

39、司哎自行规定。一般阿本金保证比例为唉100%。芭耙四、保本基金的阿投资风险版首先，保本矮基金有一个保本罢期，投资者只有捌持有到期后才获般得本金保证或收傲益保证。耙其次，保本皑的性质一定程度敖上限制了基金收案益的上升空间。埃此外，尽管袄投资保本型基金艾亏本的风险几乎埃等于零，但投资板者仍必须考虑投敖资的机会成本与懊通货膨胀损失。颁投资时间的长短氨，决定投资机会阿成本的高低，投奥资期间越长、利耙息的机会成本越耙高。绊坝五、保本基金的熬分析鞍保本基金的爱分析方法包括五搬个指标：(多选俺)绊1.保本期俺。与风险成正比八，保本期越长，版投资于保本基金埃的风险就越高。盎2.保本比绊例。与保本基金肮风险成反

40、比，保袄本比例越高，风绊险越小。奥3.赎回费翱。与保本基金风邦险成正比，赎回瓣费越高，风险越澳高。扒4.安全垫霸。与保本基金风柏险成反比，安全奥垫越高，风险越安小。阿5.担保人昂。如果保本基金靶不能偿还时，担碍保人会偿还，是瓣降低风险的一种般方式。爱第七节交易型阿开放式指数基金癌(ETF)搬 捌一、ETF坝的特点三大特点：靶(一)被动扮操作的指数型基鞍金袄ETF以某矮一选定的指数所芭包含的成分证券俺为投资对象，依哎据构成指数的股隘票种类和比例，哀采取完全复制的佰方法。氨(二)独特拔的实物申购赎回笆机制爱ETF有“笆最小申购、赎回八份额”的规定，奥只有大的投资者半才能参与ETF霸一级市场的实物奥

41、申购赎回。摆(三)实行皑一级市场与二级敖市场并存的交易爸制度俺ETF实行艾一级市场与二级爸市场并存的交易斑制度。在一级市皑场上，大投资者摆在交易时间内可邦以随时进行以股白票换份额、以份斑额换股票的交易胺，中小投资者被胺排斥在一级市场碍之外。在二级市半场上，ETF与拌普通股票一样在半市场挂牌交易。靶与传统的指癌数基金相比，E阿TF的复制效果坝更好，成本更低八，买卖更为方便百，并可以进行套埃利交易，因此对傲投资者具有独特霸的吸引力。碍三、ETF爱的类型笆根据ETF吧跟踪的指数的不案同，可将ETF蔼分为股票型ET耙F、债券型ET靶F等。癌我国首只E胺TF上证5矮0ETF采用的阿就是完全复制法叭。扒股

42、票型ET靶F可以进一步被扳分为全球指数E把TF、综合指数般ETF、行业指爱数ETF、风格哀指数ETF等。版根据复制方肮法的不同，可以胺将ETF分为完暗全复制型ETF颁与抽样复制型E盎TF。霸四、ETF拜的风险办首先，与其啊他指数基金一样罢，ETF会不可胺避免地承担所跟巴踪指数面临的系氨统性风险。其次爸，二级市场价格拔常常会高于或低碍于基金份额净值白。此外，ETF矮的收益率与所跟背踪指数的收益率凹之间往往会存在班跟踪误差。抽样瓣复制、现金留存皑、基金分红以及巴基金费用等都会霸导致跟踪误差。昂五、ETF八的分析方法班用于分析E瓣TF的收益指标板包括两种方法：颁(多选)昂收益指标：扮1.二级市场价肮

43、格收益率岸 把2.资金净值收奥益率半运作效率指版标：折(溢)价颁率、周转率、费八用率、跟踪偏离俺度、跟踪误差等昂。斑上市开放式斑基金是一种可以懊同时在场外市场盎进行基金份额申凹购赎回、在交易岸所进行基金份额靶交易、并通过份拔额转托管机制将拜场外市场与场内岸市场有机地联系伴在一起的一种新按的基金运作方式澳。它是我国对证碍券投资基金的一埃种本土化创新。哀(交易方式创新败。第一支，20捌04年10月，氨南方积极配置基瓣金)斑LOF的发扒售结合了银行等斑代销机构和交易佰所交易网络二者盎的销售优势，为爸开放式基金的发凹行开辟了新的渠艾道。LOF场外凹市场与场内市场般的基金份额分别敖被注册登记在场俺外系统

44、与场内系白统，但基金份额哀可以通过跨系统隘转托管(即跨系叭统转登记)实现胺在场外市场与场坝内市场的转换。柏两者存在本扳质区别，主要表俺现在：拌(1)申购绊、赎回的标的不挨同：LOF的申案购、赎回是佰基金份额与现金叭的交易盎;而ETF与投叭资者交换的是基巴金份额和“一揽扒子”股票。袄(2)申购爸、赎回的场所不胺同：ETF的申柏购、赎回通过交霸易所进行;LO肮F的申购、赎回皑与开放式基金一唉样在代销网点进皑行。板(3)对申扒购、赎回限制不板同：只有大投资俺者(基金份额在皑50万份以上)伴才能参与ETF稗一级市场的申购拌、赎回交易;而靶LOF在申购、斑赎回上没有特别班要求。板(4)基金昂投资策略不同

45、：半ETF通常采用半完全被动式管理跋方法，以拟合某颁一指数为目标;啊而LOF则是普百通的开放式基金碍增加了交易所的哀交易方式，它可绊以是指数型基金鞍，也可以是主动疤管理型基金。阿(5)在二扳级市场的净值报癌价上，ETF每鞍15秒提供一个哀基金净值报价;皑而LOF则在净埃值报价上频率要跋比ETF低，通胺常一天只提供一哎个或几次基金净懊值报价。傲第八节QDI摆I基金(罢重点内容版)拌 吧一、QDI傲I基金啊经中国证监会批皑准可以在境内募扮集资金进行境外敖证券的机构就被癌称为“合格境内巴机构投资者”。奥简称QDII。柏QDII:瓣 境内投资者，碍境外投资芭QFII:皑 境外投资者，懊境内投资坝金融机

46、构可发行摆QDII理财产芭品：证券公司、佰基金公司、商业捌银行等其他金融颁机构。袄稗二、QDII鞍基金在投资组合吧中的作用半1.提供新熬的投资机会;2懊.降低投资组合罢风险。胺哎三、QDII岸基金的投资对象隘(重点)隘1.6个可懊投资对象拔(1)银行鞍存款、可转让存碍单、银行承兑汇哀票、银行票据、拜商业票据、回购败协议、短期政府吧债券等货币市场懊工具;艾(2)政府奥债券、公司债券爱、可转换债券、熬住房按揭支持证阿券、资产支持证拜券及经中国证监翱会认可的国际金碍融组织发行的证版券;笆(3)与中伴国证监会签署双懊边监管合作谅解碍备忘录的国家或霸地区证券市场挂肮牌交易的普通股扮、优先股、全球稗存托凭

47、证和美国啊存托凭证、房地鞍产信托凭证;伴(4)在已啊与中国证监会签奥署双边监管合作版谅解备忘录的国版家或地区证券监扳管机构登记注册艾的公募基金;巴(5)与固熬定收益、股权、绊信用、商品指数百、基金等标的物凹挂钩的结构性投阿资产品;傲(6)远期扮合约、互换及经阿中国证监会认可把的境外交易所上昂市交易的权证、半期权、期货等金懊融衍生产品。稗2.9种禁背止行为矮(1)购买败不动产颁(2)购买矮房地产抵押按揭胺。但是住房按揭霸支持证券可以，胺即应当投资于证颁券化的产品。坝(3)购买碍贵重金属或代表昂贵重金属的凭证靶。佰(4)购买挨实物商品。爱(5)除应百付赎回、交易清扳算等临时用途以凹外，借入现金。癌

48、该临时用途借入拜现金的比例不得绊超过基金、集合胺计划资产净值的啊10%。办(6)利用盎融资购买证券，懊但投资金融衍生扳品除外。艾(7)参与挨未持有基础资产背的卖空交易。叭(8)从事八证券承销业务。哀(9)中国敖证监会禁止的其笆他行为。凹艾四、QDII基埃金的投资风险(佰列举了4种)蔼1.国际市扒场投资会面临国扮内基金所没有的耙汇率风险。氨2.国际市翱场将会面临国别伴风险、新兴市场安风险等特别投资霸风险。坝3.尽管进肮行国际市场投资矮有可能降低组合哎投资风险，但并盎不能排除市场风昂险。矮4.QDI昂I基金的流动性肮风险。QDII般基金涉及跨境交埃易，基金申购、绊赎回的时间要长挨于国内其他基金办。

49、稗第三章基金的澳募集、交易与登搬记爸第一节封蔼闭式基金的募集罢与交易按暗一、封闭式基金霸的募集程序盎封闭式基金芭的募集要经过捌申请、核准、发傲售、备案、公告搬五个程序。靶笆二、封闭式基金跋募集申请文件鞍申请募集封闭式傲基金应提交的主皑要文件包括：基柏金申请报告、基爸金合同草案、基败金托管协议草案半、招募说明书草笆案等。傲三、募集申请的版核准巴根据证券板投资基金法的爸要求，国务院证罢券监督管理机构败应当自受理封闭肮式基金募集申请挨之日起案6个月啊内作出核准或者稗不予核准的决定挨。疤柏四、封闭式基金班份额的发售蔼基金管理人芭应当自收到核准巴文件之日起敖6个月昂内进行封闭式基奥金份额的发售。懊目前，

50、我国封闭澳式基金的募集期耙限一般为隘3个月般。基金管理人应摆当在基金份额发俺售的3日前公布皑招募说明书、基哎金合同。俺封闭式基金芭份额的发售，由熬基金管理人负责凹办理。按在发售方式捌上，主要有网上靶发售与网下发售岸两种方式。霸网上发售伴指通过与证券交罢易所的交易系统柏联网的全国各地碍证券营业部，向熬公众发售基金份吧额的发行方式。白网下发售板指通过基金管理把人指定的营业网把点和承销商的指氨定账户，向机构俺或个人发售基金百份额挨的方式。邦封闭式基金拔在基金募集期间盎募集的资金应当跋存入专门账户，斑在基金募集行为柏结束前，任何人凹不得动用。案佰五、封闭式基金爸的合同生效昂合同生效的疤三个条件：跋(1

51、)封闭半式基金募集期限懊届满，基金份额拔总额达到核准规皑模的80%以上扒;爸(2)基金凹份额持有人人数百达到200人以般上;靶(3)基金熬管理人应当自募斑集期限届满之日八起10日内聘请办法定验资机构验捌资。扒自收到验资笆报告之日起10蔼日内，向国务院白证券监督管理机捌构提交备案申请叭和验资报告，办般理基金备案手续敖，刊登基金合同蔼生效公告。罢基金募集失矮败，基金管理人阿应承担责任：袄(1)固有奥财产承担因募集白行为而产生的债八务和费用;暗(2)在基班金募集期限届满艾后30日内返还办投资者已缴纳的碍款项，并加计银跋行同期存款利息癌。碍拜六、封闭式基金埃的交易爸(一)上市盎交易的条件疤(1)基金哎

52、份额总额达到核扳准规模的80%安以上;疤(2)基金翱合同期限为5年氨以上;哎(3)基金芭募集金额不低于熬2亿元人民币;邦(4)基金班份额持有人不少颁于1000人;澳(5)基金瓣份额上市交易规办则规定的其他条挨件。哀(二)交易暗账户的开立(比罢较严格，只能是隘一个以及一一对隘应)奥基金账户只耙能用于基金、国办债及其他债券的般认购交易。办每个有效证霸件只允许开设1案个基金账户，已懊开设证券账户的凹不能再重复开设昂基金账户。每位摆投资者只能开设搬和使用1个资金癌账户，并只能对昂应1个股票账户芭或基金账户。矮股票账户卡艾或基金账户卡+澳身份证开设跋资金账户 半(三)交易挨规则(同股票)拔1.交易时昂间

53、：封闭式基金颁的交易时间为每皑周一至周五，每邦天上午9:30凹-11:30、佰下午1:00-哎3:00。艾2.交易原奥则：封闭式基金爸的交易遵从“价邦格优先、时间优跋先”的原则。案3.交易方佰式：我国封闭式八基金的交易采用澳电脑集合竞价和笆连续竞价两种方昂式。集合竞价是坝指对一段时间内岸接收的买卖申报俺一次性集中撮合瓣的竞价方式。连斑续竞价是指对买伴卖申报逐笔连续癌撮合的竞价方式背。岸提示：封闭安式基金交易的涨斑跌幅比例为10矮%(基金上市首氨日除外，无涨跌笆幅限制)。封闭埃式基金的交收同摆A股一样实行T板+1交割、交收邦。敖(四)交易懊费用盎我国基金交艾易佣金不得高于俺成交金额的0.稗3%，

54、不足5元芭的按5元收取。氨上海证券交佰易所还按成交面案值的0.05%稗收取登记过户费拌，由证券商向投安资者收取。该项罢费用由证券登记爸公司与证券公司颁平分。在上海、罢深圳证券交易所碍上市的封闭式基阿金不收取印花税爸。懊(五)基金拌指数凹派许指数(疤派氏指数)：报敖告期;办拉斯贝尔指板数(拉氏指数)百：基期爱上证基金指傲数计算方法采用扒派许指数，以基拜金份额总额为权拔数。以凹2000年5月坝8日版为基日，以该日鞍所有证券投资基啊金市价总值为基安值，基日指数为碍1000点。般深证基金指奥数计算方法采用把派许指数，以基班金份额总额为权哎数。以隘2000年6月蔼30日坝为基日，以该日跋所有证券投资基笆

55、金市价总值为基稗值，基日指数为鞍1000点。啊第二节开放式熬基金的募集与认阿购哎 懊拌一、开放式基金啊的募集翱(一)开放胺式基金募集的程吧序昂开放式基金的募埃集程序与封闭式绊基金的募集程序芭相似，也要经过艾申请、核准、发班售、备案、公告笆五个步骤。矮(二)申请募集霸文件俺开放式基金应提伴交的申请募集文稗件项目与封闭式伴基金的基本相同矮，但开放式基金啊在一些文件的具巴体内容上与封闭扮式基金有所不同案。班(三)募集笆申请的核准凹国务院证券监督岸管理机构应当自板受理开放式基金艾募集申请之日起爱6个月斑内作出核准或者八不予核准的决定艾。颁(四)开放巴式基金的募集期懊摆基金管理人应当按自收到核准文件班之

56、日起扮6个月扮内进行开放式基哎金的募集。扒开放式基金的募碍集期限自基金份佰额发售之日起计碍算，不得超过艾3个月爱。扒(五)开放半式基金份额的发矮售俺开放式基金哀份额的发售，由按基金管理人负责啊办理。邦(六)开放氨式基金的基金合背同生效啊2个条件：邦(对比封闭式基按金条件，都和2捌有关)哀(1)基金绊募集份额总额不拜少于2亿份，基癌金募集金额不少昂于2亿元人民币邦;罢(2)基金背份额持有人的人按数不少于200岸人。鞍基金募集失版败，基金管理人氨应承担的责任：熬(1)自有哀财产承担因募集佰行为而产生的债凹务和费用;板(2)在基霸金募集期限届满安后30日内返还霸投资者已缴纳的哎款项，并加计银邦行同期

57、存款利息唉。盎暗二、开放式基阿金的认购拌(一)开放般式基金的认购渠板道扮基金销售由扮基金管理人负责敖办理;基金管理斑人可以委托取得扳基金代销业务资办格的其他机构代扮为办理。我国可氨以办理开放式基哀金的认购业务的拜机构主要包括：袄商业银行、证券挨公司、证券投资颁咨询机构、专业澳基金销售机构，百以及中国证监会岸规定的其他具备巴基金代销业务资傲格的机构。蔼(二)认购按步骤敖投资者参与瓣认购开放式基金暗，分开户、认购傲、确认三个步骤把。罢1.基金账败户的开立傲基金账户：佰用于记录其持有百的基金份额余额佰和变动情况的账俺户。霸基金投资者按主要分为个人投哀资者和机构投资袄者。扮个人投资者扮申请开立基金账捌

58、户，一般需提供把下列资料：般(1)本人扮法定身份证件(案身份证、军官证邦、士兵证、武警埃证、护照等);熬(2)委托霸他人代为开户的唉，代办人须携带扳授权委托书、代岸办人有效身份证拜件;案(3)在基摆金代销银行或证把券公司开设的资澳金账户;案(4)开户啊申请表。凹2.资金账盎户的开立凹资金账户是哎投资者在基金代霸销银行、证券公搬司开立的用于基鞍金业务的结算账白户。叭3.认购确班认傲个人投资者败办理开放式基金艾认购申请时，需拔在资金账户中存板入足够的现金。皑个人投资者熬除可亲自到基金蔼销售网点认购基坝金外，还可以通哀过电话、网上交敖易、传真等方式背提交认购申请。斑机构投资者罢办理开放式基金斑认购申

59、请时，需胺先在资金账户中盎存入足够的现金哀，填写加盖机构碍公章和法定代表扳人章的认购申请扒表进行基金的认跋购。安投资者T日白提交认购申请后鞍，一般可于T+蔼2日后到办理认岸购的网点查询认凹购申请的受理情按况。俺(三)认购盎方式与认购费率岸1.认购方埃式(金额认购、疤份额赎回)按开放式基金瓣的认购采取金额扮认购的方式，即罢投资者在办理认坝购申请时，不是暗直接以认购数量芭提出申请，而是办以金额申请。在拌扣除相应费用后瓣，再以基金面值暗为基准换算为认袄购数量。敖2.前端收鞍费模式与后端收拜费模式阿在基金份额哎认购上存在两种百收费模式：前端巴收费模式和后端霸收费模式。捌3.认购费班率盎 哀认购费用=认

60、购扳金额认购费率哎认购金额扣搬除认购费用后为版净认购金额;净案认购金额除以基颁金份额面值就是罢投资者实际认购斑基金的基金份额胺数量。拔(四)不同皑基金类型的认购昂费率拜证券投资拔者基金销售管理盎办法规定开放啊式基金的认购费敖率不得超过认购埃金额的5%。目奥前，我国股票型敖基金的认购费率蔼大多在1%1埃.5%左右，债八券型基金的认购扳费率通常在1%翱以下，货币型基隘金一般认购费为俺0。阿(五)最低扒认购金额与追加笆认购金额癌一些开放式啊基金在认购时会敖设定最低认购金稗额。我国开放式跋基金的最低认购罢金额一般为10罢00元人民币。奥一些基金追加认蔼购金额有最低金伴额要求，而另一肮些基金则没有此澳类