某公司财务报表及综合管理知识分析

1、肮万科A财务报表肮综合分析艾一、总体情况分按析爸 叭万科哎A瓣总股本为伴109.95八亿，其中流通股艾为敖93.92袄亿。最新分配预笆案稗2009胺年第三季度利润八不分配不转增。伴最新财务指标为拔：每股收益蔼0.27懊元，每股净资产罢3.18背元，净资产收益爱率罢8.46%矮，主营收入增长霸率摆31.06%哀，净利润增长率伴29.92%稗，每股未分配利八润白0.78隘元。最新股东人肮数为艾865,153氨，人均持股为盎12,708.案98瓣，人均持股变动挨17.82%鞍。袄 盎最新市场估值指稗标分别是，市盈稗率为熬82.28瓣、市净率为斑59.47翱、市现率为凹90.37瓣、市售率为拜55.捌

2、61暗、矮PEG坝为芭66.09八；而同期行业均氨值分别为邦48.55奥、稗45.73斑、芭53.63哎、瓣26.56白、碍80.51佰。啊二、资产负债分俺析碍1罢、资产结构与变碍动分析斑 200耙9爸年按09拔月，万科岸A翱资产总额为佰12,950,绊250.92蔼万元，其中流动百资产为啊12,379,翱276.80八万元，占比为搬95.59%奥，流动资产占比八很高，它的盈利袄能力和周转效率蔼对公司的经营状胺况起决定性作用艾；长期投资为昂284,510俺.12半万元，占比：案2.20%碍；固定资产为矮125,605爱.71懊万元，占比为胺0.97%啊；无形资产及其百它资产为瓣160,858邦

3、.29拔万元，占比：肮1.24%蔼，。而上期上述矮指标分析别为稗96.45% 罢、熬1.91% 佰、案0.77% 啊、伴0.87% 芭。般资产结构及变动斑表肮项目万元搬2008扒年氨09摆月罢2009板年佰09坝月挨新增爸%扳2008拌年占比案%八2009阿年占比皑%颁流动资产癌11,715,佰184.76埃12,379,懊276.80熬5.67%哎96.45%安95.59%罢长期投资办231,895埃.19俺284,510艾.12靶22.69%百1.91%板2.20%挨固定类资产把93,813.霸18扮125,605百.71矮33.89%靶0.77%啊0.97%鞍其它长期资产背105,634

4、袄.67班160,858隘.29搬52.28%凹0.87%阿1.24%肮资产总计袄12,146,佰527.80熬12,950,皑250.92绊6.62%胺100.00%凹100.00%碍净利润艾111,610岸.09斑134,709把.72百20.70%懊 - 哀 - 昂总资产收益率懊2.00%颁2.00%隘0.00%扒 - 案 - 搬 颁资产总额比上期拔增加阿803,723叭.12懊万元，增长率为敖6.62%笆。资产总额增加靶的原因如下：流岸动资产增加挨664,092拔.03板万元，长期投资稗增加柏52,614.肮93扮万元，固定资产背增加瓣31,792.靶53埃万元，无形资产扒及其它资产增

5、加柏55,223.靶62熬万元；相比较而八言，流动资产有皑所增加，增加跋5.67% 绊，长期投资大幅稗增加，增加绊22.69% 爱，固定资产大幅啊增加，增加八33.89% 背，无形资产及其巴它资产大幅增加办，增加翱52.28% 耙。奥 爸由此可见，从企氨业资产数量来看颁，长期资产、流霸动资产都较上期叭增加，长期资产耙增加的速度快于伴流动资产，资产鞍总额增加，长期拜资产的比重增加矮，企业调整了资邦产构成的结构。霸从资产的质量来鞍看，资产总额增摆加，净利润增加胺，资产增加的速艾度与净利润相同啊，总资产净利率凹保持不变，企业佰资产从质量上与般上期相同，新增翱资产并没有带来啊过多的新利润。爱2柏、流动

6、资产结构蔼与变动分析哀 般流动资产总额为隘12,379,艾276.80哀万元，其中货币爸性资产柏(奥货币资金佰+哎交易性金融资产八)百为案2,761,4盎61.61办万元，占比熬22.31%搬；应收票据为背0.00摆万元，占比芭0.00%艾；应收款项坝(般应收账款爸+把其他应收款拌+巴预付账款爱)挨为百942,592办.25昂万元，占比把7.62%背；存货为瓣8,675,2吧22.94板万元，占比笆70.08%碍，存货占比很高拜，它的质量决定捌了流动资产的质胺量，只有加强销翱售及存货管理，熬才能提高流动资艾产的整体质量水叭平；其它资产为巴0.00肮万元，占比八-0.01%按；而上期上述指皑标分

7、析别为氨17.02% 埃、罢0.00% 般、阿8.39% 敖、挨74.58% 罢、俺0.01%懊。哎流动资产结构及般变动表坝项目万元俺2008癌年矮09百月傲2009板年熬09耙月爸新增颁%叭2008扳年占比瓣%扒2009把年占比鞍%哀货币资金暗1,994,2敖41.78耙2,761,4疤61.61邦38.47%背17.02%氨22.31%捌交易性金融资产绊0.00伴0.00颁0.00%熬0.00%办0.00%爱应收票据笆0.00啊0.00爸0.00皑%绊0.00%暗0.00%摆应收账款绊77,767.罢00颁50,152.胺32案-35.51%半0.66%颁0.41%版预付款项版536,46

8、9瓣.26半473,385百.47稗-11.76%搬4.58%俺3.82%败其他应收款佰369,149阿.37扮419,054艾.46败13.52%霸3.15%芭3.39%阿应收关联公司款挨0.00扮0.00叭0.00%袄0.00%扳0.00%傲应收利息笆0.00坝0.00安0.00%凹0.00%柏0.00%案应收股利暗0.00拜0.00白0.00%挨0.00%跋0敖.00%挨存货矮8,737,5挨57.35爱8,675,2奥22.94凹-0.71%案74.58%暗70.08%半其中：消耗性生唉物资产扳0.00熬0.00绊0.00%阿0.00%吧0.00%班一年内到期的非岸流动资产袄0.00懊

9、0.00澳0.00%哎0.00%吧0.00%敖其他流动资产唉0.00摆0.00懊0.00%癌0.00%瓣0.00%扒流动资产合计哎11,715,按184.76八12,379,皑276.80碍5.67%靶100.00%傲100.00%扮营业收入摆2,254,1耙91.30皑2,954,艾383.85巴31.06%盎 - 跋 - 搬流动资产周转率颁0.21熬0.25白19.05%稗 - 背 - 艾 扒流动资产总额比胺上期增加白664,092懊.03拌万元，增长率为坝5.67%柏。流动资产总额胺增加的原因如下邦：货币性资产增笆加唉767,219扳.83霸万元，其他资产跋增加跋0.00碍万元，共计增加

10、奥流动资产佰767,219埃.83袄万元；应收款项肮减少疤40,793.背39扒万元，存货减少捌62,334.扳41扮万元，共计减少捌流动资产把103,127绊.79拌万元；货币性资斑金大幅增加，增扮加的速度明显快柏于流动资产，货靶币性资金的比重巴上升，公司应付扒市场变化的能力柏很强，但存在资爱金闲置问题；应埃收款项减少，减啊少的速度慢于流矮动资产增加速度败，应收款项的比笆重下降，货款回芭笼情况比上期增版强；存货减少，霸减少的速度慢于败流动资产增加速熬度，存货的比重氨下降，企业销售翱形势良好，存货按管理取得良好效柏果。盎 岸纵观流动资产变奥化可以看出：企啊业贷币性资产增靶长幅度大于流动扳资产增

11、长幅度，鞍并且也大于其它八类资产的增长幅绊度，说明企业应傲付市场变化能力搬得到增强。企业颁在流动资产增加扮的同时，销售收靶入也增加，并且傲增幅大于流动资盎产，流动资产经伴营质量较上期提爱高较多。挨3啊、固定资产结构绊与变动分析皑 捌固定资产总额为肮125,605敖.71碍万元，其中固定扒资产为坝115,075癌.92芭万元，占比为斑91.62%背，在建工程为皑10,529.奥80扳万元，占比为摆8.38%白，工程物资为巴0.00阿万元，占比为袄0.00%癌，固定资产清理俺为爱0.00唉万元，占比为百0.00%班；而上期上述指埃标分析别为伴68.60% 按、拜31.40% 昂、背0.00% 翱、

12、百0.00% 唉。鞍固定资产结构及癌变动表绊项目万元八2008拌年靶09胺月柏2009哎年白09笆月俺新增佰%搬2008拜年占比敖%般2009摆年占比扮%搬固定资产皑64,356.傲58爱115,075翱.92胺78.爸81%凹68.60%扒91.62%隘在建工程暗29,456.稗60哎10,529.板80奥-64.25%碍31.40%叭8.38%胺工程物资拜0.00扒0.00耙0.00%耙0.00%哀0.00%摆固定资产清理扳0.00瓣0.00邦0.00%拌0.00%摆0.00%班固定资产总额白93,813.笆18阿125,605皑.71巴33.89%胺100.00%白100.00%把营业收

13、入把2,254,1斑91.30疤2,954,3昂83.85挨31.06%凹 - 伴 - 班固定资产周转率扳5.02爸5.14搬2.39%氨 - 岸 - 跋 澳固定资产总额比伴上期增加矮31,792.唉53靶万元，增长傲33.89%澳；固定资产总额版增加的原因如下懊：固定资产增加把50,719.罢33板万元，共计增加鞍固定资产翱50,719.耙33坝万元；在建工程安减少胺18,926.胺80拜万元，共计减少暗固定资产阿18,926.扮80敖万元；从单项较罢上期相比较而言蔼：固定资产大幅搬增加，增加爱78.81%熬；在建工程大幅扮减少，减少把64.25%矮；工程物资基本岸上没有变化；固奥定资产清理

14、基本办上没有变化。埃 跋由此可见，企业扮固定资产总额较芭上期上升，并且佰营业收入较上期佰上升，固定资产斑周转率较上期上罢升，说明企业资隘产从量上、质上瓣都好于上期，并挨且营业收入增长瓣大于固定资产增蔼长速度，固定资巴产利用情况比较胺良好。芭4版、应收款项结构鞍与变动分析巴应收款项结构及拔变化表八项目万元隘2008氨年俺09蔼月按2009疤年敖09盎月熬新增白%罢2008白年占比把%般2009碍年占比哀%叭应收账款芭77,767.艾00扒50,152.版32碍-35.51%爱7.91%唉5.32%跋预付款项搬536,469摆.26皑473,385阿.47案-11.76%皑54.55%笆50.22

15、%笆其他应收款拔369,149邦.37班419,054板.46熬13.52%办37.54%昂44.46%哎应收款项合计伴983,385疤.63半942,592半.25敖-4.15%白100.00%般100.00%霸营业收入隘2,254,1邦91.30败2,954,3爸83.85翱31.06%挨 - 绊 - 蔼 癌本期应收款项合版计敖942,592版.25凹万元，其中应收爸账款为鞍50,152.傲32翱万元，占比板5.32%邦，预付款项为绊473,385版.47瓣万元，占比哀50.22%笆，其他应收款为氨419,054白.46靶万元，占比胺44.46%爱；而上期上述指百标分析别为为扒77,767

16、.罢00拔万元，占比邦7.91% 俺、为跋536,469笆.26傲万元，占比百54.55% 叭、为芭369,149背.37芭万元，占比袄37.54% 安。阿 肮从单项较上期相癌比较而言，应收俺账款大幅减少，扮减少败35.51% 吧、预付款项大幅鞍减少，减少艾11.76%拜、，其他应收款氨大幅增加，增加疤13.52% 捌。疤 袄通过分析可以看癌出：在应收款项阿占比中，其它应颁收款为笆50.22%叭，占比过大，有蔼可能存在上级单笆位占用款问题或昂调节利润的问题柏；应收账款的变敖动幅度与营业收版入变动基本相符颁，与销售收入变跋化基本协调。柏5坝、存货变动分析搬 靶在存货搭配分析翱中，可以看出存唉货为

17、败8,675,2败22.94哀万元，营业成本蔼为奥2,061,8版99.60翱万元；而上期上懊述指标分析别为捌为哎8,737,5班57.35挨万元、为把1,341,6靶15.95案万元。敖 埃从单项较上期相邦比较而言，存货背有所减少，减少拔0.71% 巴，营业成本大幅罢增加，增加笆53.69% 芭。存货变化表哎项目万元疤2008靶年靶09艾月胺2009袄年艾09八月碍新增皑%爸存货案8,737,5叭57.35蔼8,675,2挨22.94隘-0.71%艾营业成本半1,341,6扳15.95俺2,061,8俺99.60矮53.69%安毛利率邦0.挨40熬0.30癌-25.00%蔼存货周转率傲0.1

18、7稗0.24艾41.18%办 皑通过毛利率及存稗货周转率的变化傲分析，可以看出啊企业毛利率的下癌降，促进了存货懊的加速周转，说昂明市场上的同类伴产品已经处于相袄对的过剩状态，班降价是可以带动稗市场购买者的购邦买欲望的。企业白可以充分利用当吧前的时机，进一瓣步巩固已取得的鞍成绩；另外通过蔼存货的搭配分析办可以看出：企业班存货的变化与营埃业成本变化协调败。佰6斑、长期投资结构摆与变动分析啊 搬企业投资总额为傲284,510熬.12按万元，其中长期搬应收款为扮12,997.啊70芭万元，占比为哀4.57%凹；固定资产为白248,552蔼.66埃万元，占比为扳87.36%哎；在建工程为挨22,959.

19、埃76坝万元，占比为爱8.07%爱；胺 稗从单项较上期相办比较而言，交易伴性金融资产基本霸上没有变化，一捌年内到期的非流案动资产基本上没阿有变化，长期应半收款大幅减少，氨减少阿66.09%肮，长期股权投资斑基本上没有变化暗，投资性房地产暗基本上没有变化巴，固定资产大幅背增加，增加芭40.57%蔼，在建工程大幅凹增加，增加靶37.08%哎。绊投资结构及变动安表半项目万元稗2008罢年班09靶月袄2009笆年稗09敖月霸新增吧%啊2008鞍年占比般%半2009凹年占比盎%哎交易性金融资产扒0.00巴0靶.00皑0.00%摆0.00%扳0.00%熬一年内到期的非阿流动资产疤0.00拔0.00碍0.0

20、0%挨0.00%胺0.00%板长期应收款阿38,330.昂29拌12,997.摆70扒-66.09%熬16.53%凹4.57%扳长期股权投资熬0.00案0.00疤0.00%百0.00%拔0.00%案投资性房地产埃0.00埃0.00坝0.00%阿0.00%碍0.00%哎固定资产爱176,816瓣.20颁248,552拔.66板40.57%邦76.25%霸87.36%袄在建工程鞍16,748.班70俺22,959.敖7敖6斑37.08%吧7.22%隘8.07%胺长期投资合计板231,895懊.19百284,510拔.12霸22.69%俺100.00%岸100.00%八投资收益按6,814.1啊6凹

21、31,424.百21吧361.16%瓣 - 艾 - 搬 败投资总额比上期翱增加翱52,614.稗93俺万元，增长率为板22.69%扒。投资总额增加百的原因如下：固稗定资产增加笆71,736.板46哎万元，在建工程暗增加唉6,211.0挨5扮万元，共计增加板投资稗77,947.岸52哎万元；长期应收拔款减少伴25,332.胺59巴万元，共计减少蔼投资摆25,332.绊59昂万元；企业投资拔以权益性投资为颁主，应关注投资办项目的盈利能力笆和持续发展能力啊，本期投资收益霸上升，权益投资敖能力增强。案7埃、资本结构分析背与变动分析俺 稗企业本期资本总阿额为哎21,423,爸080.86捌万元，其中流动

22、捌负债为俺6,286,5哎22.65拜万元，占比为碍48.54%拌；非流动性负债隘为盎2,427,3叭13.29皑万元，占比为扳18.74%颁；所有者权益为哀4,236,4懊14.97霸万元，占比为半32.71%翱；长期资本为案17,186,伴665.89昂万元，占比为傲51.46%背；经营性负债水爸平比较高，日常板经营生产活动重哀要性比较强，风巴险比较大；而上啊期上述指标分析澳别为扳55.95% 捌、挨13.71% 邦、安30.34% 袄。吧资本结构及变动奥表版项目万元懊2008碍年半09俺月摆2009吧年埃09板月阿新增半%鞍2008瓣年占比爱%稗2009斑年占比扒%颁流动负债氨6,796

23、,1败03.04跋6,286,5碍22.65盎-7.50%岸55.95%瓣48.54%肮非流动负债板1,665,2肮59.46瓣2,427,3摆13.29哎45.76%案13.71%岸18.74%安所有者权益啊3,685,1捌65.30凹4,236,4般14.97佰14.96%傲30.34%袄32.71%颁负债和所有者权凹益总计耙12,146,拜527.80盎12,950,唉250.92凹6.62%笆100.00%澳100.00%蔼 绊资本总额比上期暗增加拌1,906,2氨22.46氨万元，增长率为板9.77%瓣。资本总额增加俺的原因如下：非柏流动性负债增加把762,053胺.84颁万元，所有

24、者权霸益增加半551,249吧.67澳万元，共计增加班资本昂1,313,3傲03.50癌万元；流动负债暗减少扒509,580邦.39半万元，共计减少碍资本熬509,580昂.39板万元；从单项较熬上期相比较而言哎，流动负债有所奥减少，减少芭7.50% 芭，非流动性负债哎大幅增加，增加熬45.7俺6% 隘，所有者权益大耙幅增加，增加坝14.96% 氨。搬 昂由此可见，从企班业资本整体来看袄，长期资本较上碍期增加，流动资败本较上期减少，斑长期资本增加的哀速度快于流动资拌本减少的速度，肮资本总额增加，艾长期资本的比重把增加，企业通过颁增资调整了资本啊构成的结构，资盎金风险比上期减柏弱，成本相比上懊升

25、。懊8摆、流动负债结构佰与变动分析扮 唉本期流动负债总笆额为哀6,286,5办22.65搬万元；其中营业氨环节负债为办4,514,5凹52.09斑万元，占比为拌71.81%跋；筹资环节负债斑为邦832,291百.99爸万元，占比为艾13.24%吧；收益分配环节摆负债为埃939,半678.58碍万元，占比为澳14.95%瓣；营业环节上的艾负债比重最大，凹表明公司的资金搬来源以营业性质爱为主，比较正常靶，运营成本比较傲低。爱流动负债结构及翱变动表瓣项目万元背2008摆年败09叭月俺2009罢年扮09胺月巴新增蔼%斑2008稗年占比爱%拌2009摆年占比扮%百短期借款捌453,351百.58懊191

26、,524办.22癌-57.75%盎6.67%班3.05%班交易性金融负债佰626.87巴0.00颁-100.00坝%邦0.01%办0.00%盎应付票据胺0.00背0.00巴0.00%八0.00%八0.00%俺应付账款癌1,019,8鞍44.10蔼1,212,7爱51.67把18.92%颁15.01%俺19.29%巴预收款项版3,107,9哎80.47爱3,456,8拌73.98把11.23%坝45.73%挨54.99%叭应付职工薪酬袄14,511.叭49伴38,649.傲02隘166.33%疤0.21%昂0.61%埃应交税费艾-187,53熬9.48扳-193,72靶2.58叭-3.30%斑-

27、2.76%盎-3.08%隘应付利息扒10,863.敖91熬3,592.7吧8稗-66.93%昂0.16%扒0.06%扒应付股利巴0.00俺0.00白0.0爸0%摆0.00%白0.00%敖其他应付款案1,122,8肮37.05叭936,085稗.79碍-16.63%矮16.52%耙14.89%挨应付关联公司款坝0.00斑0.00艾0.00%佰0.00%捌0.00%傲一年内到期的非按流动负债岸1,253,6唉27.05摆640,767八.76班-48.89%矮18.45%蔼10.19%爸其他流动负债摆0.00隘0.00拌0.00%伴0.00%凹0.00%办流动负债合计耙6,796,1版03.04爸

28、6,286,5案22.65斑-7.50%案100.00%八100.00%疤 绊流动负债总额比班上期减少唉509,580百.39败万元，下降率为碍7.50%啊。流动负债总额鞍减少的原因如下皑：应付账款增加安192,907板.58矮万元，预收款项芭增加隘348,893般.50奥万元，应付职工邦薪酬增加鞍24,137.板53巴万元，共计增加岸流动负债翱565,938傲.61哎万元；短期借款袄减少背261,827绊.36霸万元，交易性金哎融负债减少坝626.87扳万元，应交税费碍减少埃6,183.1盎0皑万元，应付利息摆减少阿7,271.1俺3唉万元，其他应付挨款减少办186,751艾.26白万元，一

29、年内到白期的非流动负债百减少罢612,859笆.28笆万元，共计减少扳流动负债百1,075,5八19.00八万元；罢 岸纵观流动负债变八化可以看出：说疤明企业流动负债隘较上期下降，但霸营业性质负债增扮加，融资性负债百下降，筹资风险啊下降，资金压力敖增大。版9肮、长期资本结构岸与变动分析爱 袄本期长期资本总昂额为鞍6,553,1爱22.54扮万元；其中长期爸借款为罢1,765,6跋39.87胺万元，占比为摆26.94%疤；应付债券为斑578,715凹.79皑万元，占比为百8.83%捌；实收资本为爸1,099,5唉21.02伴万元，占比为扒16.78%芭；资本公积为板849,696邦.81把万元，

30、占比为昂12.97%斑；盈余公积为半658,198氨.5板0瓣万元，占比为坝10.04%霸；未分配利润为稗859,210哀.97扒万元，占比为颁13.11%鞍；少数股东权益百为傲742,139靶.58背万元，占比为爸11.32%按；而上期上述搬指标分析别为坝18.99%板、疤11.03%把、案21.04%扮、版14.93%拌、扮10.33%跋、按10.74%版、隘12.94%翱。俺长期资本结构及搬变动表摆项目万元摆2008哎年爱09案月耙2009拔年版09懊月啊新增拔%爱2008艾年占比按%啊2009碍年占比傲%版长期借款隘992,390安.74挨1,765,6把39.87肮77.92%暗18

31、.99%氨26.94%岸应付债券碍576,174拜.皑67哎578,715颁.79白0.44%办11.03%版8.83%凹长期应付款绊0.00敖0.00爸0.00%唉0.00%白0.00%按专项应付款皑0.00癌0.00把0.00%扮0.00%爸0.00%鞍实收资本芭1,099,5稗21.02胺1,099,5捌21.02班0.00%巴21.04%癌16.78%伴资本公积邦780,299爸.49颁849,696伴.81芭8.89%凹14.93%癌12.97%奥盈余公积吧539,547拜.02案658,198昂.50岸21.99%搬10.33%懊10.04%斑未分配利润班561,245盎.27半8

32、59,210八.97吧53.09%半10.74%柏13.11%敖少数股东权益唉676,242笆.46案742,139肮.58爸9.74%拔12.94%暗11.32%蔼长期资本合计办5,225,4般20.67邦6,553,1罢22.54澳25.41%扳100.00%把100.00%凹净资产收益率矮8.00%罢8.00%盎0.00%皑 - 巴 - 熬长期资产适合率瓣511.00%办428.00%阿-16.24%白 - 办 - 爸 罢长期资本总额比案上期增加捌1,3罢27,701.奥88艾万元，增长率为扮25.41%岸。长期资本总额八增加的原因如下岸：长期借款增加坝773,249拌.13癌万元，应付

33、债券邦增加佰2,541.1翱2艾万元，资本公积摆增加埃69,397.凹32白万元，盈余公积吧增加氨118,651熬.48扳万元，未分配利埃润增加八297,965败.70罢万元，少数股东哀权益增加埃65,897.办11岸万元；败 肮企业长期资本总敖额较上期上升，矮但是净资产收益扳率与上期持平，奥说明企业长期资阿本从量上好于上爱期，但从质上与芭上期相同，长期矮资本利用正常；八另外企业的长期邦资产的资金全部碍来自长期资本，翱但是比上期下降伴，采取了比较保拌守的资本组合方吧式；由于盈利能按力的增加，建议跋企业可继续以改懊变现在的资本组耙合，采取适当比懊较适中的组合方摆式，进一步增加班盈利能力。三、利润

34、分析把1翱、颁利润总额情况分袄析疤 背项目万元摆2008袄年爱09埃月袄2009昂年疤09胺月班新增挨%暗2008鞍年占比败%肮2009澳年占比氨%碍正常营业利润凹369,018芭.88鞍470,849吧.94鞍27.60%班98.39%颁93.85%靶投资收益斑6,814.1把6艾31,424.艾21凹361.16%胺1.82%背6.26%把补贴收入岸0.00皑0.00爸0.00%疤0.00%瓣0.00%柏营业外收入叭4,623.7扮0肮7,514.6安0昂62.52%伴1.23%艾1.50%般营业外支出瓣5,414.6敖0班8,080.8把4巴49.24%盎1.44%澳1.61%般影响利润

35、总额的斑其他科目敖0.00疤0.00矮0.00%罢0.00%拜0.00%爱利润总额白375,042按.13败501,707笆.92拔33.77%邦100.00%癌100.00%啊 埃 2009澳年爸09罢月，利润总额为熬501,707叭.92蔼万元；较上期的爱375,042板.13跋万元上升敖33.77%八；正常营业利润癌为胺470,849唉.94霸万元，占比为隘93.85%扳；投资收益为背31,424.绊21昂万元，占比为捌6.26%啊；补贴收入为占摆比为拌0.00%板；营业外收入为摆7,514.6埃0哀万元，占比为白1.50%傲；营业外支出为懊8,080.8疤4扳万元，占比为板1.61%芭

36、；影响利润总额叭的其他科目为占办比为阿0.00%敖；本期企业盈利胺主要靠自身的经熬营，利润的可靠扮性高，利润来源摆多样化，盈余质啊量好；而上期上跋述指标分析别为摆98.39% 艾、办1.82% 笆、胺0.00% 案、疤1.23% 阿、般1.44% 拌、拌0.00% 爱。蔼利润总额结构及芭变动表懊2靶、营业利润情况扮分析矮 200扒9百年按09坝月，营业利润为鞍502俺,274.16叭万元，搬 摆比上期增加绊126,441艾.12安万元，增长奥33.64%熬；营业利润总额隘增加的原因如下阿：营业收入增加八700,192稗.55唉万元，投资收益埃增加芭24,610.岸05澳万元，营业税费哎减少扳2

37、7,004.扮95鞍万元，营业费用矮减少班19,929.蔼29澳万元，管理费用版减少哀11,633.板10按万元，资产减值板损失减少艾80,298.氨93拔万元，共计增加半营业利润板863,668叭.87昂万元；公允价值懊变动净收益减少巴1,795.6哎2按万元，营业成本扒增加俺720,283拌.64拌万元，财务费用搬增加搬15,148.哀48啊万元，共计减少摆营业利润跋737,2翱27.75般万元；本期营业拜收入上升，但销隘售毛利率下降，熬说明企业采取了昂降低产品的整体哎市场价格以换取傲增加市场份额做百法，但是营业成岸本及税费没有得爸到相应控制，反板而上升，最终导傲致销售毛利率下伴降。营业利

38、润变动表稗项目万元澳2008败年安09拜月捌2009版年邦09啊月芭新增瓣%安2008奥年占比拜%百2009八年占比笆%霸营业收入捌2,254,1爱91.30肮2,954,3暗83.85啊31.06%班599.79%埃588.20%矮营业成本绊1,341,6盎15.95班2,061,8把99.60爱53.69%巴356.97%颁410.51%按营业税费颁248,004艾.16班220,999跋.21扮-10.89%懊65.99%搬44.00%办营业费用耙113,377扮.70拌93,448.爸42盎-17.58%半30.17%摆18.61%艾管理费用皑100,370班.56叭88,737.袄4

39、6颁-11.59%芭26.71%败17.67%傲财务费用昂27,285.摆55啊42,434.爸03岸55.52%爸7.26%拜8.45%扮资产减值损失爱56,483.伴61爸-23,815唉.32伴-142.16办%拜15.03%摆-4.74%案公允价值变动净霸收益翱1奥,965.11矮169.49矮-91.38%斑0.52%翱0.03%按投资收益背6,814.1芭6爱31,424.唉21凹361.16%袄1.81%白6.26%爱影响营业利润的皑其他科目哀0.00拔0.00拜0.00%搬0.00%白0.00%安营业利润斑375,833颁.04碍502,274邦.16版33.64%挨100.0

40、0%鞍100.00%扮销售毛利罢2,254,1盎91.30疤2,954,3颁83.85埃31.06%熬 - 胺 - 跋销售毛利率笆40.00%案30.00%拜-25.00%爸 -班 白 - 扒 佰本期同口径营业板利润为懊367,733板.93白万元，经营活动蔼现金净流量为爸1,124,1斑20.93版万元，差额为般756,387挨.00挨万元，利润质量背正常。企业营业吧利润较上期增加安，营业利润增长敖幅度大于营业收胺入增长幅度，说皑明企业本期经营癌质量比较好，各斑项费用得到了较敖好的控制，营业半收入的增长都转啊化为营业利润。坝4邦、收入构成情况翱分析岸 百在收入构成中，埃收入总额为罢5,461

41、,9昂02.56澳万元，较上期增蔼加：袄33.71%版；其中营业收入氨占比：矮54.09%柏，投资收益占比耙：埃0.58%蔼，营业外收入占办比袄0.14%凹；而上期上述指霸标分析别为稗55.18% 白、绊0.17% 耙、背0.16% 唉。从现金回笼情皑况来看：本期销哀售现金回笼小于拌90%佰，销售工作非常傲不正常，有可能蔼存在比较严重的埃虚盈实亏。本期昂企业经营债权增斑长幅度小于销售摆收入的增长幅度班，说明企业的售鞍货回款非常好，白出现了供不应求绊的局面。柏 吧从单项较上期相癌比较而言，营业板收入大幅增加，熬增加稗31.06% 靶，投资收益大幅安增加，增加瓣361.16%翱 败，营业外收入大班

42、幅增加，增加百16.62% 暗。收入结构表摆项目万元跋2008翱年稗09巴月绊2009鞍年般09稗月把新增般%盎2008笆年占比氨%叭2009坝年占比艾%鞍营业收入癌2,254,1岸91.30叭2,954,3佰83.85叭31.06%般55.18%霸54.09%版公允价值变动净百收益挨1,965.1扒1捌169.49挨-91.38%版0.05%八0.00%爱投资收益傲6,814.1唉6叭31,424.熬21芭361.16%傲0.17%哎0.58%柏影响营业利润的艾其他科目啊0.00半0.00扳0.00%颁0.00%半0.00%澳补贴收入扮0.00斑0.00巴0.00%笆0.00%拔0.00%办

43、营业外收入唉4,623.7安0摆7,514.6半0板62.52%凹0.扮11%艾0.14%班影响利润总额的叭其他科目佰0.00爸0.00凹0.00%岸0.00%摆0.00%暗收入总计摆4,084,8啊45.22哎5,461,9颁02.56跋33.71%斑100.00%叭100.00%扮 耙纵观收入结构变爱化可以看出：企柏业收入来源主要爸以营业收入为主俺，经营正常。但案投资收益增长速把度超过营业收入邦增长速度，值得氨引起关注。凹5笆、成本费用结构伴分析隘 拌成本费用总额为绊5,438,0啊87.24绊万元，较上期增懊加跋31.31%颁；其中营业成本扳及税费为伴1,589,6皑20.12皑万元，占

44、比为拔41.98%埃；经营管理成本斑为熬241,033柏.81捌万元，占比为伴4.13%白；营业外支出及熬资产损失皑61,898.岸21盎万元，占比为般-0.29%奥；所得税拌111,610阿.09阿万元，占比为靶2.48%颁；而上期上述指哎标分析别为奥38.39% 柏、伴5.82% 绊、袄1.49% 拜、耙2.70% 稗。唉 碍从单项较上期相板比较而言，营业霸成本及税费大幅碍增加，增加扳43.61% 耙，经营管理成本胺有所下降，下降昂6.81% 岸，营业外支出及稗资产损失大幅下氨降，下降胺125.42%阿 矮，所得税大幅增艾加，增加胺20.70% 搬。爱成本结构及变动埃表拌项目万元挨2008

45、瓣年颁09扳月绊20凹09捌年白09碍月般新增氨%拜2008懊年占比凹%柏2009吧年占比跋%背营业成本氨1,341,6氨15.95碍2,061,8氨99.60叭53.69%爸32.40%百37.92%坝营业税金及附加般248,004稗.16笆220,999罢.21熬-10.89%懊5.99%巴4.06%埃销售费用阿113,377拌.70肮93,448.绊42背-17.58%班2.74%昂1.72%翱管理费用艾100,370柏.56翱88,737.懊46搬-11.59%俺2.42%矮1.63%凹财务费用跋27,285.凹55案42,434.跋03罢55.柏52%凹0.66%暗0.78%昂资产减

46、值损失拌56,483.吧61白-23,815坝.32般-142.16澳%傲1.36%斑-0.44%傲营业外支出拔5,414.6板0翱8,080.8疤4啊49.24%袄0.13%扮0.15%扳所得税敖111,610澳.09盎134,709俺.72搬20.70%八2.70%柏2.48%昂成本费用总计稗4,141,3爱28.83岸5,438,0般87.24盎31.31%俺100.00%罢100.00%巴 扳成本费用总额比坝上期增加跋1,296,7瓣58.40翱万元，增长率为扳31.31%哀；成本费用总额俺增加的原因如下靶：营业成本增加伴720,283暗.64瓣万元，财务费用扒增加扳15,148.肮4

47、8稗万元，营业外支蔼出增加按2,666.2鞍4爱万元，所得税增半加白23,099.胺63摆万元，共计增加半成本费用半761,197搬.99拔万元；营业税金半及附加减少白27,004.啊95胺万元，销售费用班减少拜19,929.案29暗万元，管理费用拔减少皑11,633.爸10盎万元，资产减值稗损失减少傲80,298.巴93伴万元，共计减少敖成本费用敖138,866般.27澳万元；企业支出芭主要以营业支出懊及税金为主，支爱出结构正常。本拜期固定成本占比半为绊0.00%盎，上期为矮0.00%扮，与上期持平。霸6爱、营业成本分析背 扒营业成本为柏2,061,8皑99.60皑万元，较上期增阿加板53.

48、69%胺，大幅增加，增芭加半53.69%班；主营业务税金邦及附加为懊220,999矮.21靶万元，大幅减少芭，减少版10.89%耙；营业收入为耙2,954,3奥83.85扮万元；本期销售耙成本率为扮69.79%叭，上期为捌59.52%拜。啊营业成本结构及疤变动表柏项目万元爸2008扮年捌09背月埃2009肮年暗09柏月傲新增跋%斑2008巴年占比熬%鞍2009跋年占比绊%傲营业收入安2,254,1版91.30埃2,954,3背83.85背31.06%白100.00%半100.0熬0%敖营业成本唉1,341,6岸15.95吧2,061,8巴99.60唉53.69%坝59.52%伴69.79%般营

49、业税金及附加八248,004袄.16氨220,999叭.21蔼-10.89%隘11.00%哎7.48%摆 胺从现金支出情况坝来看：本期采购吧现金支出率大于跋110%鞍，采购工作不正奥常，采购现金支胺出比较多。公司坝营业成本增加，扒营业收入增加，疤营业成本增长速啊度超过营业收入翱，企业内部成本颁控制能力下降，霸主营盈利能力减艾弱。扒7稗、期间费用分析皑 拌营业费用为白93,448.柏42肮万元，较上期减艾少癌-17.58%按，大幅减少，减疤少埃17.58%扒。管理费用为按88,737.搬46伴万元，较上期减百少皑-11.59%扒，大幅减少，减办少敖11.59%哎。财务费用为靶42,434.案03

50、啊万元，较上期增瓣加敖55.52%班，大幅增加，增翱加敖55.52%白。营业利润为岸502,274吧.16笆万元，较上期增盎加半33.64%跋，大幅增加，增跋加哀33.64%阿。公司营业费用绊下降，营业利润扒上升，营业费用傲取得很好的效果凹，企业的销售活坝动取得了明显的袄市场效果。公司班管理费用下降，翱营业利润上升，爸企业内部管理成耙本控制能力上升案。公司财务费用胺增加，营业利润熬增加，财务费用柏增长速度超过营稗业利润，企业筹办资运用控制能力办下降，主营盈利白能力减弱。把期间费用结构及啊变动表氨项目万元矮2008爱年傲09佰月坝2009隘年氨09八月芭新增板%爸2008爸年占比啊%笆2009稗

51、年占比背%摆营业费用背113,377盎.70芭93,448.按42哀-17.58%盎30.17%佰18.61%霸管理费用巴100,370半.56柏88,737.哎46鞍-11.59%败26.71%埃17.67%半财务费用按27,285.扳55氨42,434.胺03搬55.52%搬7.26%唉8.45%版营业利润坝375,833伴.04耙502,274把.16按33.64%爱100.00%袄100.00%隘8暗、经营风险分析叭 翱在经营费用项目稗分析中，可以看皑出营业费用为懊93,448.跋42鞍万元，占比癌41.60%俺，管理费用为霸88,737.扒46按万元，占比暗39.51%澳，财务费用为

52、百42,434.扒03挨万元，占比皑18.89%矮；而上期上述指爸标分析别为营业板费用为背113,377八.70阿万元，占比矮47.04% 敖、管理费用为佰100,370盎.56翱万元，占比板41.64% 阿、财务费用为板27,285.按55瓣万元，占比跋11.32% 癌。白 爱从单项较上期相案比较而言，营业阿费用大幅减少，佰减少叭17.58% 安、管理费用大幅坝减少，减少把11.59%安、，财务费用大半幅增加，增加罢55.52% 斑。经营费用变化表败项目万元鞍2008斑年扒09绊月唉2009霸年佰09班月扒新增奥%矮2008坝年占比跋%柏2009爸年占比半%邦营业费用颁113,377摆.70

53、叭93,448.佰42肮-17.58%伴47.04%吧41.60%瓣管理费用八100,370熬.56摆88,737.懊46癌-11.59%傲41.64%稗39.51%碍财务费用摆27,285.案55绊42,434.柏03般55.52%矮11.32%哀18.89%靶费用合计稗241,033氨.81俺224,619昂.90奥-6.81%佰100.00%邦100.00%绊营业收入霸2,254,1拌91.30昂2,954,3吧83.85霸31.06%暗 - 罢 - 拔经营平衡收入岸602,584岸.52鞍748,733懊.01安24.25%凹 - 昂 - 碍 按纵观本期经营费埃用的变化可以看伴出：营业

54、费用下艾降，营业收入增矮长，企业在控制胺营业费用的支出耙上取得很好的效熬果；管理费用下熬降，营业收入增啊长，企业在控制爸管理费用的支出矮上取得很好的效翱果；财务费用的白增长幅度大于营氨业收入的增长幅笆度，财务费用增版长过快，企业应奥控制财务费用的埃支出。蔼 敖本期企业的经营背平衡收入为哀748,733版.01拌万元，比上期增百加稗24.25%唉；如果本年企业八营业收入低于此扒，将会亏损。经鞍营安全率为安294.58%吧，只要企业销售办下降不低于叭2,205,6颁50.84懊万元，自身经营板还会有盈利。经隘营安全水平非常啊安全，具有很强哀的抵抗销售下降扒的打击。拔四、现金流量分罢析哀1凹、现金流

55、量表整邦体分析颁 盎 200捌9艾年俺09白月，现金净流动靶量为傲763,621叭.39芭万元，比上期啊增加靶159.58%盎：，其中：现金绊收入总计：蔼6,176,3碍70.68碍万元，比上期艾增加啊14.71%懊：，现金支出总敖计：安5,412,7哀49.28版万元，比上期隘增加稗6.34%碍：本期经营活动隘净现金流量是扮1,124,1般20.93稗万元，投资活动罢净现金流量是柏-27,161奥.76办万元，筹资活动氨净现金流量是阿-333,33挨7.77背万元；现金净流扳量以经营活动净凹流量为主。扮 般在现金流入构成搬中，经营现金流拌入占比：百69.87%矮，投资现金流入扮占比：邦0.9

56、5%袄，融资现金流入扮占比：办29.18%隘；而上期上述指皑标分析别为俺62.49% 癌、按1.95% 啊、敖35.55% 蔼；拜 奥在现金流出构成啊中，经营现金流癌出占比：败58.96%袄，投资现金流出埃占比：八1.58%芭，融资现金流出拔占比：扒39.46%凹；而上期上述指昂标分析别为罢70.01% 皑、哀6.25% 邦、哀23.73% 颁；芭 埃从单项较上期相按比较而言，经营隘现金流入为吧4,315,4百87.03绊万元，大幅增加叭，增加稗28.26% 稗，现金流出艾3,191,3跋66.10扮万元，大幅减少斑，减少绊10.45%败，经营活动现金耙净流量为版1,124,1耙20.93绊万

57、元艾 稗，投资现金流入绊58,468.班11挨万元，大幅减少扒，减少百44.41% 埃，现金流出矮85,629.拔87敖万元，大幅减少凹，减少扒73.09%靶，投资活动现金把净流量为扮-27,161斑.76跋万元伴 胺，筹资现金流入矮1,802,4按15.54耙万元，有所减少暗，减少袄5.84% 版，现金流出白2,135,7柏53.31熬万元，大幅增加巴，增加埃76.79%氨，融资活动现金澳净流量为啊-333,33半7.77唉万元瓣 埃。现金流量结构表哀项目万元安2008扳年扒09搬月靶2009矮年佰09绊月艾新增拜%跋2008八年占比胺%耙2009吧年占比胺%芭经营活动现金流巴入芭3,364

58、,7搬53.51芭4,315,4扮87.03叭28.26%挨62.49%唉69.87%白经营活动现金流矮出白3,563,6拔67.51熬3,191,3扮66.10颁-10.45%芭70.01%按58.96%瓣投资活动现金流奥入败105,176拌.84爱58,468.啊11吧-44.41%伴1.95%疤0.95%绊投资活动现金流吧出邦318,219蔼.17败85,629.邦87搬-73.09%耙6.25%败1.58%颁筹资活动现金流八入敖1,914,2隘05.47斑1,802,4邦15.54碍-5.84%扳35.55%挨29.18%拌筹资活动现金流巴出拜1,208,0板69.37唉2,135,7

59、懊53.31凹76.79%板23.73%拔39.46%摆现金流入总计芭5,384,1搬35.82半6,176,3霸70.68邦14.71%拌100.00%背100.00%哀现金流出总计碍5,089,9半56.05搬5,412,7百49.28版6.34%岸100.00%耙100.00%昂现金净流量哎294,179靶.77办763,621哎.39爱由此可见，从总癌体上可以看企业颁经营状况虽然良案好，但企业一方跋面在偿还以前的扳债务，另一方面氨要继续投资，所邦以应随时关注经凹营状况的变化，懊防止财务状况恶澳化。现金收入增颁长速度大于现金癌支出速度，将会笆增加企业的现金凹净流量。办2埃、现金流入结构霸

60、分析班 袄本期实现现金流瓣入总额为捌6,176,3巴70.68败万元，其中：企爸业通过销售商品班、提供劳务收到耙的现金昂4,135,5爱69.42埃万元，是企业本笆期主要的现金流澳入来源，约占本班期流入总额的肮66.96%瓣；取得借款收到巴的现金颁1,786,6绊92.04背万元，对企业本哎期现金流入影响耙比较大，约占本斑期流入总额的跋28.93%鞍；本期现金流入拌次序为以经营活百动为主，筹资活扳动流入其次，投伴资活动流入最末挨，比较正常。现金流入结构表癌项目万元办2008蔼年爱09靶月八2009佰年爸09啊月耙新增哎%皑2008隘年占比蔼%版2009胺年占比班%鞍销售商品、提供伴劳务收到的现