中小企业的融资问题与对策研究

1、哀管理学院学士学按位论文盎中小企业的融资巴问题与对策研究佰学生姓名：XX按XX笆学号：岸XXX百专业：财务胺管理（财务管理扳方向）叭指导教师：XX安X伴Small a胺nd medi袄um ente敖rprises癌 financ袄ing and摆 resear霸ch the 碍counter跋measure巴s绊This is哎 Submit芭ted to 昂ZHEJIAN搬G SHURE霸N UNIVE坝RSITY(C傲HINA)俺For the白 Degree罢 of Und俺ergradu凹ate of 疤Busines把s Admin艾stratio氨n肮Candida鞍te 耙:拌

2、 颁SuperVi般or 芭: 唉Educati盎on Unit啊:阿 MANAGE拔MENT IN案STITUTE班May24颁, 20盎10承 诺 书版我谨此郑重承诺霸：埃本毕业论文是本半人在指导老师指敖导下独立撰写完啊成的。凡涉及他翱人观点和材料，捌均依据著作规范爱作了注释。如有扮抄袭或其它违反颁知识产权的情况拜，本人愿接受学鞍校处分。唉 奥 承诺人（签名搬）：哀 拜 芭 版年 月 百 日目 录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc262048966 癌摘蔼 安要背 PAGEREF _Toc262048966 h 把I HYPERLINK l _Toc26204

3、8967 邦Abstrac班t耙 PAGEREF _Toc262048967 h 唉II HYPERLINK l _Toc262048968 图目录 PAGEREF _Toc262048968 h IV HYPERLINK l _Toc262048969 表目录 PAGEREF _Toc262048969 h V HYPERLINK l _Toc262048970 敖1 柏绪败 拜论班 PAGEREF _Toc262048970 h 矮1 HYPERLINK l _Toc262048971 芭1.1 啊选题背景和理论熬意义伴 PAGEREF _Toc262048971 h 捌1 HYPERLI

4、NK l _Toc262048972 扒1.2 澳文献综述伴 PAGEREF _Toc262048972 h 摆2 HYPERLINK l _Toc262048973 靶1.3 拜研究方法与设计岸 PAGEREF _Toc262048973 h 拌8 HYPERLINK l _Toc262048974 版1.4 鞍研究内容耙 PAGEREF _Toc262048974 h 半9 HYPERLINK l _Toc262048975 绊2.版中小企业融资的埃现状及原因摆 PAGEREF _Toc262048975 h 哀9 HYPERLINK l _Toc262048976 傲2.1 罢中小企业自

5、身的八缺陷是造成融资扳难的主要原因佰 PAGEREF _Toc262048976 h 霸9 HYPERLINK l _Toc262048977 唉2.2蔼国有商业银行对胺中小企业融资的隘限制较高疤 PAGEREF _Toc262048977 h 板10 HYPERLINK l _Toc262048978 佰2.3 疤政府对国有企业白的政策扶持惯性凹, 案是造成目前中小澳企业融资难现状叭的另一重要原因斑 PAGEREF _Toc262048978 h 跋11 HYPERLINK l _Toc262048979 埃2.4 爸缺乏有效的担保瓣机制和其他融资半方式凹,板使中小企业融资埃渠道狭窄，融资案

6、更为困难般 PAGEREF _Toc262048979 h 氨12 HYPERLINK l _Toc262048980 坝3.暗解决中小企业融叭资难问题的方法捌 PAGEREF _Toc262048980 h 罢15 HYPERLINK l _Toc262048981 瓣3.1跋完善以银行为主吧体的间接融资体唉系瓣 PAGEREF _Toc262048981 h 隘15 HYPERLINK l _Toc262048982 八3.2霸强化政府的作为背 PAGEREF _Toc262048982 h 摆17 HYPERLINK l _Toc262048983 斑3.3奥信誉工程及自身柏建设扳 PA

7、GEREF _Toc262048983 h 凹17 HYPERLINK l _Toc262048984 拌3.4澳完善各种融资渠安道，真正实现多盎渠道融资盎 PAGEREF _Toc262048984 h 熬19 HYPERLINK l _Toc262048985 4.结语 PAGEREF _Toc262048985 h 21 HYPERLINK l _Toc262048986 参考文献 PAGEREF _Toc262048986 h 22 HYPERLINK l _Toc262048987 致 谢 PAGEREF _Toc262048987 h 24摘 要暗20世纪90年巴代以来，伴随着芭信

8、息技术革命与癌经济全球化而到暗来的新经济时代吧使社会生产方式案发生了很大的变摆化，以计算机、啊通讯、信息产业半为主要内容的高耙科技产业成为推蔼动经济发展的主百导力量,这促使班一大批中小型高澳科技企业的迅速矮形成和发展。跋中小 HYPERLINK 把企业蔼是我国国民 HYPERLINK 白经济八的重要组成部分岸,在经济社会 HYPERLINK 啊发展板中具有大企业无哎法替代的特殊的绊战略地位。小企傲业作为活跃市场熬的基本力量,容碍纳了社会上大多皑数的就业人员,傲在促进经济增长碍及解决就业和再般就业过程中,发案挥着重要作用。暗中小企业的发展半需要强有力的金鞍融支持，但由于佰企业自身和我国安经济体制

9、等多方案面的原因，致使罢我国中小企业普澳遍存在的融资难岸的问题，奥融资难造成中小霸企业融资方式单佰一，融资渠道狭搬隘，融资结构存岸在许多缺陷。艾融资难昂严重制约了我国霸中小企业的发展扮速度。叭目前的全球经济俺危机对我国中小吧企业的生存和发吧展产生了很大的叭影响，不少中小霸企业因为缺乏资般金，面临着即将捌倒闭的困境，而搬且从更长远的角办度来看，融资难隘问题已经成为阻胺碍中小企业发展熬的主要原因。想岸要解决中小企业颁生存和发展上的八障碍，能够想尽哀办法解决中小企跋业融资问题，无澳疑是一条有效的按途径。在当前经叭济耙发展的情况下，瓣采取什么样的办哎法解决中小企业斑的融资问题是值叭得我们去探讨的笆。跋

10、本文澳着重研究了扒我国唉中小企业融资的艾现状靶并爱针对融资过程中绊存在的问题，分伴析原因，探索解啊决对策，奥就如何改善中小稗企业融资现状、白拓宽其融资渠道颁提出一些建议，板来解决我国中小拜企业融资问题，爱加快我国中小企巴业的 HYPERLINK 捌发展凹，促进我国国民 HYPERLINK 袄经济安的发展。捌关键词：笆中小企业，融资百，现状，对策奥Abstrac皑t半搬20th ce安ntury s坝ince th罢e 90s,暗 along 八with th跋e infor熬mation 碍technol叭ogy rev瓣olution拜 and ec鞍onomic 澳globali芭zati

11、on 斑and the背 advent拌 of the佰 new ec哎onomic 疤era of 柏social 安modes o啊f produ熬ction h跋as chan靶ged to 罢the com邦puter, 熬communi拔cations搬 and in啊formati岸on indu俺stry as背 the ma坝in cont罢ent of 版the hig爱h-tech 傲industr拌ies to 蔼promote案 econom瓣ic deve爸lopment败 as a t碍he lead佰ing for艾ce, whi碍ch a la稗rge num白

12、ber of 懊small a安nd medi挨um-size氨d high-岸tech en盎terpris艾es to t百he rapi啊d forma胺tion an岸d devel斑opment.颁 China澳s SMEs 半are an 把importa氨nt part半 of the艾 nation白al econ懊omy, in扒 econom稗ic and 佰social 懊develop岸ment ca柏n not b佰e repla昂ced wit罢h the l暗arge en坝terpris敖es of t罢he spec澳ial str安ategic 般posit

13、io鞍n.Small拔 busine搬ss mark拔et as t靶he basi扮c activ白e force板s in so摆ciety t氨o accom翱modate 扒the maj捌ority o傲f worke傲rs, in 班promoti艾ng econ敖omic gr扮owth an懊d addre版ss the 傲employm颁ent and艾 re-emp摆loyment昂 proces扮s, play绊s an im矮portant吧 role. 唉The dev般elopmen懊t of sm皑all and把 medium凹-sized 办the nee扳d

14、 for a斑 strong熬 financ氨ial sup耙port, b颁ut beca蔼use of 颁their o芭wn and 坝Chinas巴 econom俺ic syst稗em, and板 many o摆ther re案asons, 罢led to 瓣Chinas班 diffic瓣ulties 拜in fina傲ncing f袄or smal岸l and m扮edium-s扒ized wi拔desprea昂d probl按em, cau办sing di蔼fficult绊ies in 坝financi拔ng for 啊small a皑nd medi隘um-size皑d singl

15、搬e mode 安of fina稗ncing, 伴the fin矮ancing 摆channel爱s for n颁arrow-m耙inded, 皑There a翱re many哀 defici袄encies 氨in the 拔financi背ng stru笆cture. 般Financi扮ng smal巴l and m肮edium e澳nterpri唉ses has扮 seriou拜sly ham跋pered t敖he pace摆 of dev哀elopmen袄t in Ch绊ina. Th蔼e curre熬nt glob哎al econ矮omic cr翱isis on伴 China案s su

16、rvi按val and胺 develo扳pment o鞍f SMEs 半have ha霸d a gre安at impa啊ct beca疤use of 捌the lac柏k of fu摆nding, 邦many SM绊Es are 安faced w巴ith the艾 plight办 of imm把inent c白ollapse氨, but f翱rom a l啊ong-ter啊m persp哎ective,巴 the is佰sue of 把financi皑ng has 半become 爸an obst胺acle to百 small 吧and med搬ium-siz癌ed the 蔼main re澳

17、asons f袄or ente爸rprise 跋develop邦ment. W邦ant to 熬solve t摆he surv艾ival an绊d devel柏opment 佰of smal捌l and m背edium-s搬ized ob爸stacles耙, to tr班y to so唉lve the袄 financ办ing pro霸blem of盎 SMEs i盎s an ef搬fective背 way. I笆n the c般urrent 懊context板 of eco半nomic c爸risis, 办what ki埃nd of f艾inancin稗g solut胺ions to昂 sma

18、ll 阿and med澳ium-siz傲ed prob办lem is 百worth e拌xplorin唉g.般This ar叭ticle f啊ocuses 疤on smal巴l and m矮edium e背nterpri鞍ses fin颁ancing 埃in Chin爸a for t斑he fina背ncing o胺f the c癌urrent 俺situati阿on and 佰problem奥s in th背e proce芭ss, ana阿lyze th扮e cause翱s and s耙olution安s to ex白plore w板ays to 耙improve把 the st版atus

19、of啊 SME fi敖nancing百, broad昂en its 唉financi唉ng chan把nels to安 make s唉ome sug版gestion俺s to so哀lve the稗 financ八ing pro般blem of罢 SMEs i邦n China奥, China敖 to spe凹ed up t傲he deve唉lopment瓣 of SME肮s, and 爱promote巴 the de哀velopme碍nt of C稗hinas 氨nationa版l econo懊my.哎Key wor扮ds: 碍Small a安nd澳 胺medium-巴sized e佰nter

20、pri佰se, fin笆ancing,哎 Counte巴rmeasur跋es图目录TOC h z c 图表 HYPERLINK l _Toc229889026 靶图1：捌企业外源融资的霸资金来源渠道扮稗13 HYPERLINK l _Toc229889027 拔图2：百企业自有资金所埃占比例办扳14 HYPERLINK l _Toc229889028 版图3：奥浙江省中小企业败意愿融资比例颁昂16表目录TOC h z c 图表 HYPERLINK l _Toc229889117 板图1：隘企袄业有融资需求时熬首先选择的融资哀方式霸疤141 绪 论熬1.1 选题懊背景和理论意义岸资本是企业生存板

21、和发展的关键性鞍问题案,笆企业要生存和发坝展就得拥有一定懊数量的资金。然背而熬, 颁许多中小企业恰隘恰缺少经营、发蔼展所必需的资金巴。这样唉, 拜这些中小企业就啊往往面临着无法办回避的融资问题百, 班融资问题就成为啊了这些企业经营隘发展战略的核心埃问题。企业融资袄应当有利于实现盎企业顺利健康成昂长和企业价值最岸大化的实现岸,芭融资过程中既要拌注意防止资金筹版集过多叭, 斑造成资金闲置艾, 班增加成本与风险摆；又要注意企业白融资制度必须在肮宏观融资体制的邦框架下做出选择爸。而目前摆, 背我国融资大环境板长期以国有企业班, 八特别是国有大型隘企业为主体，同办时又缺乏专门服哀务于中小企业的扒金融机构

22、癌, 奥这是中小企业间班接融资困难的一艾个反映。而另一笆方面中小企业融拔资规模较小八,啊资信度低等情况疤也在很大程度上叭限制了中小企业岸从银行或资本市氨场的筹资。阿融资活动是企业拌资金管理中的重叭要一环，企业融霸资决策决定着企靶业的资本结构，阿 俺而融资决策往往罢受制于其当时的伴金融环境。企业肮的资金可以从多埃渠道、多方式来绊筹集，不同来源瓣的资金，其使用背时间的长短、附白加条款的限制、稗财务风险的大小艾、资金成本的高颁低都不一样。中耙小企业要想在我搬国市场经济改革氨中完全成长起来霸，就非常有必要吧扩大融资渠道，伴在不断积累自有坝资金的同时，还佰要通过一切正规懊合法的手段来扩佰充资本。把如今中

23、小企业融傲资难已成为当前背我国理论界和实矮践领域所共同关傲注的一个重大问叭题。只有抓住问把题从理论上正确半认识造成中小企版业融资问题的原暗因，才能从根本巴上解决我国现阶百段存在的中小企澳业融资难这一制案约经济持续增长靶的关键问题。中百小企业由于负债盎较多，经营业绩扒恶化，大多数中败小企业信用急剧颁下降，往往形成蔼：扒“埃资金缺乏唉-业绩恶化-唉信用差巴资金澳缺乏败”八的恶性循环。因艾此我们对中小企埃业融资问题和对佰策的研究就显得坝尤为重要。拔1.2 文献耙综述哀中小企业在解决瓣社会就业、发展艾地方经济和聚拢半一些特色优势产矮业等方面发挥着靶重要的作用，但暗融资问题却成为拜了制约这些中小隘企业发

24、展的瓣“拔瓶颈靶”拌。解决中小企业半融资难的问题已暗经迫在眉睫，只笆有切实解决中小捌企业融资问题，搬才能把中小企业斑发展的潜在能量搬发挥出来，使其背在经济发展和社扮会稳定中发挥更板大的作用。本文奥将对中小企业融按资的现状中存在阿的问题、成因等靶进行剖析，并提柏出相应的优化解靶决中小企业融资唉问题的对策。叭1.2.1我国版中小企业融资现耙状分析癌1耙.扮中小企业融资目白前依然是间接融岸资为主耙谭瑞华（200坝9） 谭瑞华 中小企业融资管理分析J.财经界（学术版），2009，（10）斑指出：据国家经八贸委近期调查，案我国东、中、西半部中小企业从银熬行等金融机构获搬得的资金分别是瓣：东部占岸60%肮

25、；中部约版70% 啊到澳80%般；西部则高达扮90%霸。可见，中小企哎业对金融机构的啊资金依赖程度很吧高。据权威部门哎调查显示，中小版企业获取外部资扮金的渠道除了金埃融机构外，民间班贷款也成为其重艾要的资金来源，哎占比为岸14.59%罢，而通过直接融般资渠道的数额极阿小，仅占哎1.8%跋。哀2疤.疤国内金融机构对昂中小企业贷款差扳别很大鞍尹永健（200安9） 尹永健 对我国中小企业融资问题的思考J.交通财会，2009，（10）按指出暗,按目前在我国包括暗金融租赁颁,蔼信托投资等非银拌行金融机构在内颁的各类金融机构伴中败,败民生银行、城市柏信用社、农村信癌用社和城市商业隘银行等中小金融挨机构提供

26、的贷款斑比重较高，而四耙大国有商业银行懊中板,癌除中国农业银行埃向中小企业贷款挨比重较高外暗,伴其余三家银行贷盎款份额均较小澳,鞍非银行金融机构叭融资性业务服务吧比例更低。翱3巴.叭贷款需求不能得澳到全部满足百唐丽桂（200澳6） 唐丽桂 中小企业融资存在的问题及对策分析J.沿海企业与科技，2006，（01）跋提出在历来的调背查中，伴“颁资金不足唉”暗始终被列为中小稗企业第一位的问扮题。有资料显示阿，袄90% 八以上的中小企业疤的贷款服务需求暗得不到满足或只凹得到部分满足。班4恶性循环情把况普遍敖陈爱早（200碍8） 陈爱早 中小企业筹资风险控制J.研究与探索，2008，（01）疤中小企业由于

27、负伴债较多，经营业柏绩恶化，大多数傲中小企业信用急哎剧下降，往往形瓣成：奥“伴资金缺乏班-业绩恶化-班信用差啊资金罢缺乏哀”靶的恶性循环。因唉此，中小企业一跋般需要利用商业霸关系和社会关系爱进行短期资金筹班集。背5.挨 中小企业资金坝的短缺与社会资唉金总供给相对宽埃裕之间的矛盾突佰出盎扬亚琴（200案9） 扬亚琴 融资成为中小企业的桎梏J.新理论新观点新问题，2009，（01）背我国现存的政府盎主导、间接融资傲为主的融资制度佰决定了我国目前靶中小企业融资渠埃道单一、资金供办给狭窄。但中小跋企业金融的特殊艾性决定了其资金哎需求不易得到满懊足。中小企业金澳融有三大特点：碍（1）资金的总八量需求非常

28、庞大版。面广量大的中拔小企业群体决定颁了其总资金需求伴量是巨大的；（霸2）单位金额需凹求较小。企业组邦织规模相对较小哀决定了其单位需阿求量有限；（3摆）金融风险大。芭中小企业由于规办模小、信用等级隘低、管理基础差败，经营风险很大摆。而金融市场上袄信息不对称又使柏得外部资金的供霸给者难以确切把拔握企业的发展前吧景和财务状况，班这样对金融机构罢来说，中小企业暗的金融风险要远凹远大于大企业。办6. 大多数中白小型企业对贷款罢需求具有急、频俺、少、险、高的拜特点办俞小明（200佰3） 俞小明 关于优化中小企业筹资环境问题的思考J.资本运作，2003，（11）疤中小业普遍规模摆较小，资金积累俺不足，且大

29、多属笆于劳动密集产业坝，大多没有专门霸的资金管理部门叭，管理人员素质氨较低，经营资金盎的能力较差，缺班乏融资意识和风败险控制理念，由巴于欠资过多，使班得其信用急剧下瓣降，一般利用商版业关系和社会关隘系进行短期资金白的筹集。大多数扮中小型企业对贷阿款需求具有急、爸频、少、险、高哀的特点爸:肮摆急，即贷款要得敖急，且多为需求碍急迫的流动资金班贷款艾;按霸频，即中小企业安贷款需求频率高矮;凹暗少，即中小企业稗每次贷款的金额白小，需求量少叭;唉翱险，即中小企业案贷款项目本身不皑稳定因素多，信半贷风险较大百;耙柏高，即中小企业跋贷款管理成本和摆交易成本高。拔1.2.2 中疤小企业融资问题鞍的成因分析颁目

30、前挨, 昂中小企业融资困绊难的局面是由企俺业自身素质、我拔国金融体系、国碍家宏观政策等多疤层次的因素综合奥作用的结果。胺一、企业自身整傲体素质的因素翱1、中小企业信叭用观念缺失。瓣贺云龙（200艾3） 贺云龙 中小企业融资问题及对策J.经济师，2003，（02）艾指出近年来，我熬国企业缺乏诚信哀已经成为一大问敖题，而中小企业案以破产、改制为扒名逃避银行债务稗的事件时有发生盎。目前，根据对俺城市商业银行的稗调查发现，中小盎企业的违约率要拜高于大型企业。癌贷款的高违约率凹是银行不愿向中搬小企业贷款的一摆个重要原因。借凹债还钱的意识淡矮薄、信用观念缺跋失直接影响了中扒小企业的整体信扳用形象，银行不吧

31、得不采取艾“坝惜贷挨”肮、傲“翱慎贷稗”芭措施严格控制贷颁款，从而也影响班了中小企业的融肮资绩效。胺2柏、中小企业的信瓣息不对称。唉付卓婧（200懊5） 付卓婧 浅析中小企业融资难问题J.沿海企业与科技，2005，（03）罢指出中小企业由巴于自身的财务制白度等相对于大型敖企业而言不健全拜，经营管理层相巴对素质较低，缺白乏必要的财务管啊理素养，财务管伴理十分混乱。同靶时，许多中小企澳业出于偷漏税款安和应付上级部门哀检查等原因，往捌往存在两本账、疤三本账的现象，岸会计信息严重失艾真，导致银行对捌企业风险承受能白力无法辨清，对叭贷款的监督和检伴查工作也无法进摆行。因此，银行扒及其他提供贷款袄者很难控

32、制他们唉的实际经营状况啊，使得银行及其拌他提供贷款者对熬企业的生产、经岸营信息难以及时矮得到，致使他们搬不敢贸然提供贷爱款。氨3、中小企业贷背款缺乏足够的抵疤押担保。按程涛（2005凹） 程涛 中小企业融资的难点及解决的措施J.现代企业，2005，（07）白指出在我国，企岸业向银行申请贷安款必须提供抵押安、质押等担保，摆信用贷款只在极哎少的场合对极少耙的企业适用，中芭小企业很难获得熬信用贷款。而与板此同时，绝大多背数中小企业又普拌遍存在固定资产袄少、流动资产变颁化快、无形资产翱难以量化、厂房败设备不足以作为案贷款抵押物等问瓣题，因而寻求担爱保又遭遇重重的拜困难。所以，中奥小企业在抵押、翱担保贷

33、款方面成扳功概率极小。柏4、中小企业经柏营风险大。氨党宏明（200奥5） 党宏明 浅析中小企业融资难J.西安金融，2005，（07）哎指出大多数中小奥企业成立时间不岸长，底子薄，规奥模较小，自有资拌本偏少，其自身白薄弱的积累不能熬满足扩大再生产安的需要。我国中芭小企业管理水平笆参差不齐，管理哀方式也存在很大白差异。在用人机巴制上，很多中小邦企业具有明显的稗家族特色，用人搬方面任人唯亲，阿家族成员占据企搬业重要的管理岗氨位，这种管理模隘式很难吸纳优秀扳的管理、技术人敖才；在资产运营板上，中小企业由碍于规模普遍较小扳，所处产业水平把比较低、资产存碍量有限、技术设肮备超负荷使用，吧严重影响了产品哎和

34、服务的质量；肮另外，经营管理挨水平低下，重大爱投资决策缺乏科懊学性，加大了企半业经营风险，导捌致经济效益降低矮，破产几率上升奥，导致投资者和捌银行不愿给中小唉企业投资和贷款瓣。肮二、外部环境因傲素1、信贷歧视板鲁钊阳（200靶9） 鲁钊阳 李名杰 信用视角下中小企业融资难问题研究J.云南行政学院学报，2009，（01）阿指出直到今天，叭国有商业银行在斑信贷中仍然存在绊着严重的傲“肮成分（国有制）懊歧视扮”袄。中小企业获得柏国有银行的信贷捌支持是非常有限半的。在当前银行胺体系中，国有商靶业银行仍占有支斑配地位。国有银绊行主管部门在向捌中小企业贷款时版往往顾虑重重，办生怕中小企业赖柏债而使自己难脱

35、肮干系。相比较而傲言，国有银行向罢国有企业贷款即板使出呆账，也不佰会承担很大的政版治风险。这导致凹了国有银行的熬“隘逆向选择板”霸，即宁愿向效益哎差的国有企业贷拌款，也不愿向效安益好的中小企业背贷款。袄王雯娟(200爱8) 王雯娟 张玉缺 中小企业筹资存在的问题与解决对策J.辽宁经济，（2008），（03）哀还指出据资料显拜示捌,挨中国工商银行于半2004案年芭6办月末对跋43.35绊万家工商企业发瓣放流动资金贷款袄, 笆大型和重点企业澳占佰7.74%, 八中小企业占皑92.27%,百 办然而这次贷款中阿对大型和重点企按业的贷款额却占扳了贷款总额的耙53.85%,凹 癌对中小企业的贷艾款额仅占

36、贷款总扮额的扳46.15%拌。比重偏差之大瓣，由此可见。般2、缺乏通畅的百直接融资渠道。扮扬亚琴（200罢8） 扬亚琴 融资成为中小企业发展的桎梏J.领导决策信息，2008，（14）把强调证券市场是邦市场经济的重要盎组成部分俺, 板是现代企业的孵氨化器百, 半具有向社会筹资翱, 芭促进产权流动、霸优化资源配置等肮作用。但是瓣, 扒对我国而言坝, 唉目前国内尚未建霸成可供中小企业邦融资的完善的资埃本市场。疤黄东晶(200唉6) 黄东晶 中小企业筹资对策分析 J.辽宁行政学院学报，（2006），（06）版认为只有上市公俺司才能在金融市把场筹资唉,败而中小企业上市板又受公司法版、证券法各唉方面规定的

37、限制氨的因素较多靶,熬因此中小企业采办取此法融资相对盎困难较多。傲陈勇（2007懊） 陈勇 中小企业的筹资风险管理分析J.科学咨询(教育科研)，（2007），（07）芭也指出从中小企岸业自身来看埃, 白由于其普遍管理办不规范哎, 稗经营决策随意性鞍较大佰, 笆没有完整的业绩靶记录扳, 安财务报表真实性凹不确定且不愿意唉公布财务状况等扒, 半自身便缺乏上市罢的条件和政策环啊境的支持。因此伴, 版中小企业难以直翱接通过资本市场皑筹资。袄3、中小企业融扮资渠道的狭窄也澳是融资难的另一挨关键原因。案薛青（2009百） 薛青 薛邦成 论中小企业的筹资问题J.中小企业管理与科技(下旬刊)，（2009），（

38、07） 翱指出中小企业通哀过发行债券来融皑资很困难，我国稗公司法明确熬规定债券发行主胺体必须是国有独白资公司或两个国熬有以上成立的有坝限责任公司、股案份公司皑,挨这一规定使得以氨自然人为发起人办的中小企业一下吧被拒之门外澳;伴同时公司法搬又规定笆:熬有限责任公司净伴资产额隘6000扳万版,啊股份公司净资产盎额胺3000按万背,暗这样一来案,芭就是具备发行主袄体发行条件的中俺小企业也是只有罢少数企业才符合白这一条件，这对皑我国的中小企业办来说艾,肮条件就十分苛刻艾,般 根本无法通过柏这种融资方式来拜融资。凹曹红梅（200埃8） 曹红梅 对中小企业筹资问题的探讨 J.太原城市职业技术学院学报，（2

39、008），（03） 百提出目前隘, 坝我国中小企业大埃多是通过商业银盎行来筹集资金。斑由于我国整体融拜资模式过分依赖伴于银行贷款笆, 半而中小企业在该吧模式下进行融资扮时蔼, 拜将不可避免地遭爱遇困难澳, 氨并不得不面对发邦展进程中的融资拔缺口问题。把4、政策扶持力把度不够是造成中背小企业融资困难熬的重要原因。傲苏志鑫（200摆6） 苏志鑫 发达国家支持中小企业融资的比较及借鉴J.现代商业，2006，（01） 爱指出比照国际经癌验，许多国家对般中小企业融资都败采取各种优惠政矮策进行扶持，并吧有相应机构对中癌小企业贷款担保般、保险。与其他昂国家相比，我国捌目前这方面的机伴制尚不健全，缺叭乏专门为

40、中小企坝业贷款服务、担碍保的机构，社会叭化服务体系尚未坝形成。各国的经斑验证明，中小企鞍业的健康发展，瓣不但需要政府、笆金融、财政等方般面的政策扶持，坝也需要社会中介盎组织从教育培训叭、管理咨询、市般场营销、技术开白发和法律支援等百方面提供中介支佰持。我国的社会鞍中介机构发展较摆晚，且较少对企罢业特别是中小企碍业直接开放；新稗成立的一些商业把性较强的中介机扳构，服务收费高跋昂，中小企业难邦以承受。此外，鞍在发展资本市场半、开展直接融资白的改革中也长期爸倾向于照顾大型拌企业，忽略了众澳多中小企业的需佰要。国家对中小挨企业资本市场没叭有有效的扶持政伴策，使得中小企澳业从资本市场融癌资几乎不可能。敖

41、由于我国资本市拔场不成熟，容量碍有限，因而对投皑入资本市场的企隘业和公司债券的凹发行有严格的限啊制条件，而中小柏企业规模小、资扳本有限，难以达办到主板上市条件哀，创业板又推出氨较迟，也使得我斑国的中小企业不佰能有效地利用资稗本市场。因此，安许多投资者停止办向中小企业投资背，有的甚至撤资疤。爱1.2.3 扩颁大筹资方式，解扒决中小企业的融瓣资问题安一、优化中小企佰业内部融资环境熬的对策搬1、加强企业自傲身信用建设，树八立良好的企业形霸象。爸刘立丽（200矮9） 刘立丽 我国中小企业筹资难成因及对策J.合作经济与科技，（2009），（03）败指出信用是现代扒企业生存的基石阿。企业只有讲诚叭信，才能

42、赢得市盎场，也才有可能翱筹集到更多的社败会资本，扩大经办营规模。中小企稗业信用不佳是造吧成银行对中小企唉业翱“般惜贷傲”奥和矮“芭拒贷半”柏的重要原因，到啊期不还本付息、蔼逃废银行债务，癌虽一时得到捌“安甜头罢”皑，却败坏了自身巴的信用。随着社氨会诚信系统的不耙断完善，信用不凹佳者从银行贷款袄更是难上加难。隘中小企业必须要按立足企业长远利岸益，积极恪守信绊用关系，树立信爸用观，不断加强皑诚信教育。只有凹这样，中小企业傲才能树立良好的败企业融资信誉，败为企业自身开辟碍融资渠道，实现哎持续发展。败2搬、加强企业财务澳管理，确保会计肮信息真实。盎柴世品（200啊8） 柴世品 台州民营中小企业筹资渠道

43、浅析J.科协论坛(下半月) （2008），（01）伴指出我国中小企般业所普遍存在的隘财务管理混乱、板会计信息失真问叭题，不仅导致其胺融资困难，而且败直接威胁到中小扮企业自身的生存翱和发展。为此，霸中小企业要加强扒财务会计制度建翱设，做好融资、盎投资等理财决策邦，确定合理的融敖资渠道和方式，邦分析每种融资类鞍型所带来的成本爱和风险，树立全败面理财观念；确爱保财务会计信息澳的真实与合法性爸，完善会计控制拔制度，杜绝两本扮账、三本账等信蔼息失真现象，增板加透明度和可信奥度，增强社会监疤督力，及时、准暗确、客观、完整绊地向相关当事人扮提供财务信息，捌以获取投资人和挨贷款人的了解，佰从多种渠道以较埃低的

44、筹资成本获半取企业发展所需盎要的资金，提高鞍抗风险能力，从版而在企业正确融巴资决策的指导下罢提高其融资能力八。靶3、合理利用自板有资金俺龚艺萍（200邦8） 龚艺萍 关于宁波中小企业筹资困境的思考和对策分析J.现代商业，（2008），（12）霸曾说到中小企业傲有一部分的资金哎是来源于企业内跋部的，即企业的凹自有资金。如果背企业进行合理有百效的运用和管理班，将不仅为企业扒筹资节约成本，哀更可以完善企业唉的财务和资金结按构体系。合理利巴用自有资金，主鞍要是对应收账款搬和应付账款的有百效利用，也是中鞍小企业可以实现俺的成本最低的途哎径。班4、中小企业应敖当积极寻找新的拔融资渠道。般喻小明（200板3

45、） 喻小明 关于优化中小企业筹资环境问题的思考J.企业经济，（2008），（11）斑提出：一是中小捌企业可以与大企暗业协作，或者成班为大企业的子公肮司，进入企业集袄团化发展的渠道瓣，取得大企业的鞍技术、管理和资笆金支持，或者采岸用与大企业合作碍的形式，生产与败大企业配套的中艾间产品巴;扮二是可以利用租般赁融资，中小企懊业进行租赁融资败的成本低、风险摆小、方式灵活，柏还可以加快企业按的技术改造，而敖且缓解了企业的艾偿债压力。跋二、改善中小企颁业外部筹资环境按的对策版1、制定和完善捌相关法律法规。熬一切规范化管理版必须以规章制度爸作保证。柏于洋（2009败） 于洋 中小企业筹资战略的制定与选择J.

46、经济研究导刊，（2009），（11）板提出政府推动中罢小企业发展的当鞍务之急是将其着啊眼点放在法规、碍制度建设上，通般过制度保障、政扮策协调和资本市扒场创新等措施，板为克服中小企业翱融资瓶颈创造一巴个良好的环境条罢件。政府在确定八维护中小企业权疤益的同时，通过岸相关法律对从事扳隐瞒、骗取利润哎、提供不真实数芭据者进行严厉惩扮罚，以规范企业斑诚信数据开放和懊使用；同时，要靶规范中小企业在颁市场竞争、履行艾贷款义务等方面伴的责任。尽快构霸建中小企业融资坝的全方位法律支昂持体系，规范中吧小企业融资主体颁的责任范围、融半资办法和保障措澳施，让中小企业拔的各种融资渠道袄有法可依。扮2、政府要加大唉扶持力

47、度，拓宽暗中小企业直接和唉间接融资渠道。拌李静华（200疤2） 李静华 企业筹资形象塑造J.西南民族学院学报，（2002），（08）芭强调增加融资渠霸道是中小企业增隘资的必由之路，半国家有关部门应艾在进一步深化企扳业、金融改革的爸同时，适时推出耙新的融资渠道，熬下大力气完善资伴本市场结构，建皑立多层次的市场瓣体系。在直接融翱资方面，要逐步胺消除中企业进入半资本市场的邦“鞍壁垒扳”皑，加快建立中小爸企业上市培育和摆辅导体系，并继鞍续推动中小企业办境外上市工作，拌鼓励一批符合产扒业政策的有成长斑性、高科技型中奥小企业获得上市阿融资机会。同时背，要建立多层次巴的债券市场体系版，允许中小企业拌发行企业

48、债券，颁并允许其在不同昂层次的债券市场鞍上流通转让，方八便不同类型、不扳同发展阶段的企安业进行直接融资柏。在间接融资方唉面，成立政策性班金融机构或中小俺金融机构，并根啊据中小企业政策霸和产业结构调整巴要求，为有发展把潜力的中小企业爱提供低利率贷款背或融资担保。隘1.2.4 结斑论懊中小企业的融资班问题由来已久，阿一直是困扰其发百展的主要问题之唉一。中小企业的拌发展有其优势的叭存在，因此融资坝困境的解决更有案其存在的意义。稗本文经过的研究爱和分析，从企业摆的内部环境和外案部环境的多个方百面进行了系统而八全面的分析，并霸就本人所限提出跋了一些对策和建凹议。解决中小企敖业融资困境，需隘要企业自身增强

49、绊生命力和持续经搬营力；需要企业伴提高信用度，更瓣需要扩大筹资方伴式，开辟多元化跋筹资渠道以及借般鉴国际上发达国阿家和地区的成功版经验，同时，应邦该完善民间融资蔼体系。总之，我吧相信，通过中小搬企业自身的完善白和金融机构、各罢级政府在政策上矮进行调整，会使熬中小企业筹资问拔题得到很好的优板化解决，从而推哀动国民经济快速柏、健康地发展。巴1.3 研究俺方法与设计疤1.3.1基本蔼思路和研究方法1.基本思路吧本论文的研究目俺标是中小企业融爸资问题并究其原凹因，针对原因提盎出具体有效的解哀决对策。结合其翱他人的理论，采半用定性分析的方跋法，从中小企业百融资的问题、产邦生这些问题的原笆因及中小企业解百

50、决这些融资问题吧的方法等方面对安中小企业融资进绊行分析。最后，邦在这些理论分析耙的基础上，提出疤企业应强化中小唉企业财务管理的凹建议，并对中小瓣企业融资的未来岸进行了小小的预颁测。2.研究方法盎班相关文献及数据疤的搜集，隘俺采用相关数据和熬文献检索的方式把 熬佰分析资料并进行斑研究综述 俺耙结合个别案例进佰行分析 熬蔼进行定性研究与拌分析 鞍吧对策研究，提出半一些对策邦(1)文献归纳傲法爱在阅读大量的国氨内外相关的文献斑后，进行分类整捌理，科学的选取般了相关文献资料叭，将各文献中的安资料有机的结合案在一起，从而使摆对中小企业融资疤问题与对策的研隘究更加深入。傲 (2)案例研埃究法与定性分析佰根

51、据搜索到的文扒献，结合其中的扮案例对中小企业扒融资的问题、问跋题产生的原因和颁如何改善等方面百进行研究分析，凹并针对原因提出疤优化中小企业融袄资的具体建议。凹1.3.2 俺研究路线论文选题的确定提出问题，资料收集，确定可行性相关内容向导师咨询研究对象及相关问题的确定结合文献资料对中小企业融资问题与对策进行分析提出建议和对策，完成论文检索与问题相关的资料收集，并进行分析巴1.4 研究邦内容鞍第一部份主要介盎绍本文的研究思拔路、研究背景及拔研究方法。第二澳部份 对中小企艾业融资问题进行扮分析,运用定性版分析对中小企业拌融资的问题及产靶生这些问题的原捌因等方面进行分绊析。第三部份优败化中小企业融资八

52、，对优化中小企扳业融资提出具体凹的对策与方法。八第四部份结语，稗对中小企业融资扮问题的探讨作一艾个总结。般2.中小企业融白资难的现状及原邦因班造成中小企业融白资困难的原因是皑多方面的瓣, 佰大体可以将其概半括为以下几方面扳:柏2.1半 按中小企业自身的办缺陷是造成融资叭难的主要原因搬2.1.1.中罢小企业经营稳定啊性差,有较高的跋倒闭或歇业比率霸由于中小企业规凹模小，资金实力盎弱，管理不够科埃学，致使其抗风背险能力较差。缺百乏有效的内部管绊理机制。癌中小企业寿命国盎际上平均是3至昂5年，在正常的矮年景下，淘汰率败是5%拌。懊但据调查 数据来源 HYPERLINK 环商数据巴，隘1995年至2半

53、000年那段时罢间内，霸我国绊中小企业的淘汰碍率大概在10%哎左右，懊甚至在2008扮年的时候，把有40%的中小靶企业在办那哎次澳的跋金融危机中倒闭稗，这种啊情况罢是相当爱不正常挨的。中小企业如佰此高的倒闭率导靶致了银行等金融百机构在贷款给中办小企业的时候会蔼更加谨慎，甚至版有尽量不贷款给拔中小企业的情况坝，而这也使得中版小企业的融资难氨上加难。芭2.1.2.办中小企业自有资扳金不足，自我积坝累有限 哎从全国范围来看爱，中小企业在创伴业阶段基本上是暗靠内源融资逐步柏发展壮大起来的按。这是由于在创哎业阶段，企业的白经营规模尚小，败产品也不成熟，扮且市场风险较大搬，因此外源融资八作为筹资不仅难扳度

54、大且融资成本翱高，于是中小企埃业不得不把内源瓣融资作为主要的跋融资手段。内源鞍融资主要通过企柏业自筹和向关系艾人借贷两种形式吧，自筹通常表现傲为在流动资金不皑足的情况下，企巴业向职工集资。跋而不管是向员工靶集资还是向关系俺人借贷，两种方皑式的利率一般都凹要高于同期贷款按利率，而这也澳极大地制约了企版业的快速发展和伴做强做大。暗一般情况下，企靶业通过内源融资隘方式在绝大部份傲中小企业中处于拜首位。然而，从案总体上看，我国芭中小企业普遍存拌在着自有资金不奥足的现象。在内拔源融资方面，我懊国绝大部分中小肮企业陷于非常困氨难的境地，如不唉能转向外源融资哎，别说是进行企笆业扩张，连维持按生产经营都会成凹

55、问题。拌2.1.3.财翱务制度的不规范叭大多数中小企业巴为了减少管理成哎本，缺少专业的翱会计人员，财务奥管理水平低，会安计制度不健全。艾 捌特别是在财务核隘算方面随意性较皑大拜, 败普遍存在财务核拌算不真实的问题爱, 凹信息无法做到透败明化耙, 芭使金融机构对中搬小企业的贷款风懊险难以把握拌, 癌增加了银行和投阿资方的投资风险哀。伴2.1.4.中坝小企业在技术创昂新方面能力低拌,邦缺乏竞争力埃, 霸市场风险高埃中小企业由于创懊新投入少哀, 靶缺乏相应的技术捌人才肮, 稗技术创新能力明拔显不足。其次疤, 哎中小企业大多采拌用私人制或合伙敖制巴, 靶管理水平落后埃, 扒经营风险高。由隘于产权没有明

56、晰把, 俺股东矛盾往往会矮给企业的发展埋凹下隐患。办2.1.5. 般经营行为短期化伴部分中小企业的艾短期行为倾向严笆重稗, 扳而且目前企业的奥信用观念较差，癌恶意逃废银行债案务的很多。中小疤企业没有中长期般规划，发展战略傲方面存在盲目性按，这进一步加大靶了贷款的不确定澳性，从而加重了阿中小企业融资的笆困难。八2.2国有商业澳银行对中小企业白融资的限制较高捌2.2.1银行哎对中小企业的融霸资成本相对较高靶目前流行的观点柏都认为，和大型爱企业的贷款成本吧相比，中小企业扮的贷款成本高得氨多。有研究资料按认定，对中小企肮业的贷款成本是叭对大型企业贷款摆成本的五倍，对板中小企业贷款不瓣符合商业银行利阿润

57、最大化的原则背。把贷款成本具体可搬以细分为:资金摆成本、信息成本隘、交易成本、公稗关维护成本和不扮良贷款损失成本摆五个部分。盎从信息成本方面白说，中小企业因翱为财务制度不健爸全不透明，商业懊银行在中小企业阿信息获得上要耗哎费比贷款给大型扮企业更多的人力隘物力。在交易成扒本方面，中小企背业贷款单笔金额翱小，频率高，交爸易次数远远多于盎大型企业贷款的稗交易次数。因此啊，中小企业贷款败的交易成本要高蔼于大型企业贷款办的交易成本。挨2.2.2.利按率结构不合理拔一是利率浮动幅扒度小，不利于调稗动基层商业银行绊对中小企业贷款傲投放的积极性。懊依据贷款的成本跋及风险程度，许挨多国家的银行都巴存在着向中小企

58、巴业的贷款收取较翱高利息（或收费叭）的情况。但我袄国中央银行对商氨业银行的贷款规胺定了基准利率，拔且浮动范围很小坝；不允许商业银胺行对其提供的不昂同服务和产品分袄别收取费用。国氨际金融公司（I板FC。2000坝）的调查表明，爱在中国非正式金半融市场上的平时颁利率是规定利率隘的1到2倍，规扮定利率与实际利挨率的扭曲挫伤了颁商业银行向中小按企业贷款的积极瓣性。二是中央银凹行准备金率相对罢较高。商业银行班吸收的短期存款鞍直接存在中央银疤行就可获得稳定搬的利差收入。相靶比之下，商业银肮行就不愿冒较大八风险向中小企业拌发放贷款。邦2.2.3.我氨国金融体系过于坝僵硬按, 艾缺少直接面对中昂小企业的机构胺

59、到2008年为艾止袄, 邦我国只有工、农澳、中、建败4 案家国有银行和背10 案来家商业银行爸, 疤并且这些银行在般当初设计时主要岸是针对国有大企跋业的拌, 邦一般缺少专门面爱向中小企业的业昂务背, 艾没有采取差异化柏策略隘, 把信贷发放标准相碍同、流程相同佰, 笆这无形从制度上扒抬高了中小企业疤信贷的门槛。绊在金融体系方面柏我国的金融业应案鼓励民营成分的哎介入，比如成立背民营银行等。其拔实随着经济的发班展成立民营性质斑的银行已经是经皑济社会发展的必懊然要求。单从解澳决中小企业融资凹困境方面说，民熬营金融的发展既办可以疏通中小企安业的融资渠道，败从制度上建立增版加对中小企业资百金支持的机制，摆

60、又可以防止其他跋金融机构定价过懊高、风险累积严坝重的情况，可以唉说，民营银行是按现代金融的必要版补充。 芭2.3拜 拜政府对国有企业唉的政策扶持惯性佰, 暗是造成目前中小背企业融资难现状拌的另一重要原因背从财政政策的角班度看邦, 捌自靶1998 八年中国实行积极罢财政政策以来敖, 办政府发行了扳5100 案亿元长期国债拔, 跋银行配套贷款鞍10000敖亿元左右肮, 般建设总规模达到坝了伴26000 百亿元。但是，这昂些大规模的建设皑项目主要都是由袄国有企业以及国板有控股企业承担爱的翱, 佰而同时爸, 伴银行的那些配套扮贷款资金也主要搬用在了它们身上李丽美 中小企业融资难在渠道不畅J.国际金融，