财务管理学及财务知识分析(DOC 12)

1、PAGE PAGE 19袄财务管理学澳 昂习罢题碍答案第一章斑 傲 一、单项选择昂题百1、B艾 疤2、D霸 芭3、办A板 埃4、B澳 岸5、B澳 翱6、C柏 矮7、A拔 安8、A霸 班9、A八 隘10、A暗 唉11、A挨 败12、B搬 癌13、A耙 凹14、A熬 矮15、A二、多项选择题疤1、ABCD 霸、ABCDE疤 、ABCD罢E 、ABC拜 、BCE三、判断题矮1奥班 靶2八奥 唉3熬把 板4癌四、简答题按1、答：财务拌管理的分部目标爸，取决于财务管鞍理的具体内容，氨可以概括为如下矮几个方面：八企业筹资管理的隘目标，就是在满鞍足生产经营需要奥的情况下，不断岸降低资金成本和靶财务风险吧企业

2、投资管理的暗目标，就是认真矮进行投资项目的耙可行性研究，力哀求提高投资报酬扳，降低投资风险傲斑企业营运资金管敖理的目标，就是袄合理使用资金，氨加强资金周转，捌不断提高资金的稗利用效果佰企业利润管理的般目标，就是采取百各种措施，努力坝提高企业利润水稗平，合理分配企瓣业利润板2、答：企业财般务活动是以现金耙收支为主的企业爸资金收支活动的白总称分为以下搬四个方面：岸企业筹资引起的拔财务活动唉企业投资引起的吧财务活动俺企业经营引起的岸财务活动伴企业分配引起的敖财务活动霸这四个方面不案是相互割裂，互盎不相关的，而是傲相互联系，相互斑依存的，既有联邦系又有一定的区八别，构成了完整氨的企业财务活动昂第二章一

3、、单项选择题挨1、A绊 鞍2柏、A背 背3疤、B败 4按、C鞍 5摆、B颁 6熬、D澳 7跋、D巴 8绊、C芭 9绊、B扮 10扳、B班 11伴、A霸 皑12、哎B肮 13白、B挨 14挨、D柏 15埃、C挨 16吧、B傲 17懊、C伴 18罢、A俺 19摆、A芭 20懊、C二、多项选择题埃1、ACDE佰 凹2、CDE捌 捌3、AD疤 拌4、ABC霸 柏5、ABD奥6、CDE翱 败7、AC半 澳8、BC半 案9、BCDE凹 颁10、ACE三、判断题扮1艾昂 2叭把 3半爸 4颁百 5鞍叭 6柏班 7颁挨 8碍霸 9肮安 10俺四、简答题伴1、答：风险报扮酬是指因为风险按投资而得到的额邦外报酬罢

4、风险报酬有两种柏表示方法：风险颁报酬额和风险报叭酬率所谓风险挨报酬额，是指投斑资者因冒风险进扳行投资而获得的唉超过时间价值的岸那部分额外报酬霸；所谓风险报酬胺率，是指投资者败因冒风险进行投拔资而获得的超过癌时间价值率的那安部分额外报酬率哎，即风险报酬额拔与原投资的比率版唉2、参考答案：拌证券组合的风险佰可分为两种性质蔼完全不同的风险柏，即可分散风险坝和不可分散风险背可分散风险是拔指某些因素对单稗个证券造成经济翱损失的可能性昂如个别公司工人邦罢工等这种风懊险，可以通过证叭券持有的多样化把来抵消不可分耙散风险，指由于办某些因素给市场昂上所有的证券都敖带来经济损失的罢可能性如宏观啊经济状况的变化昂等

5、这种风险影八响到所有的证券般，不能通过证券稗组合分散掉五、计算分析题捌1、FV昂5隘10000胺扳FVIF澳10,6搬10000蔼把1.7721跋7720（元）巴该投资者6年后熬收益为1772挨0元。板2、PV伴5岸100000傲0叭哀PVIF扳10,5艾100000爸0矮把0.6216稗21000（元颁）这笔收益的现翱值是62100巴0元。哎3、50000奥A按坝PVIFA癌10,10霸A绊唉6.145昂 A昂50000斑吧6.1458吧136.7（元按）岸 每年吧应付金额为81蔼36.7元。败4、PVA瓣0俺50把叭PVIFA伴10,2稗5050靶阿1.7365安0136.8啊（万元）傲该

6、公司当前可一把次性收回136笆.8万元。盎5、FVA艾5肮30000佰半FVIFA搬10,5凹30000癌傲6.1051伴83150（元爱）癌第5年年末该年暗金终值为183把150元。碍6、V挨0案8000岸扮PVIFA哎10,6袄（110）安8000拔百4.355搬凹1.1383凹24（元）昂这个投资项目的傲现值是3832叭4元。拌7、V板0盎80000皑耙（1/10）笆800000爸（元）柏这笔年金的现值拜为800000氨元。 搬8、KK艾1阿P蔼1阿K袄2办P埃2癌K版3暗P袄3霸0.3碍暗40%0.5板伴20%0.2岸盎5%23%罢该项投资期望报案酬率为23。稗9、V爱甲背班捌甲邦/K

7、12盎澳253阿V矮乙蔼扮板乙半/K20靶懊255捌翱因此，A项目的矮风险要大于B项啊目的风险。第三章一、单项选择题艾1啊、D邦 拌2叭、C哀 皑3、B叭 懊4稗、耙A扒 爱5芭、B袄 瓣6半、C版 埃7捌、B袄 拜8般、C氨 哀9安、C拔 坝10氨、D笆 俺11拜、A皑12澳、B矮 扮13绊、C疤 耙14氨、C爱 阿15般、C捌 鞍16爸、A坝 巴17哀、B拜 俺18扳、C稗 班19安、A拌 伴20爸、A二、多项选择题巴、ABC百 耙2、BCD般 安3、ACDE隘 百4、ABD扒 疤5、ABC柏 拜6、A艾BCDE哎 傲7、ACD袄 安8、ABCDE拔 碍9、ABCD艾 霸10、ABC矮 阿

8、11、ABCD百E跋 翱12、BC稗 摆13、BCE扒 按14、BCD耙 案15、BCD三、判断题伴1捌哎 2斑盎 3扮挨 4败胺 5唉柏 6稗拜 四、简答题哀1、答：进行财扒务分析因不同的巴人员所关心的问昂题的侧重点不同挨，财务分析的目哎的也各不相同埃综合起来，进行敖财务分析主要出柏于以下目的：盎（）评价企业案的偿债能力瓣（）评价企业袄的资产管理水平俺（）评价企业俺的获利能力澳（）评价企业芭的发展趋势吧2、参考答案：敖短期偿债能力是捌指企业偿付流动胺负债的能力评皑价企业短期偿债澳能力的财务比率版主要有流动比率熬，速动比率，现八金比率，现金流啊量比率和到期债埃务本息偿付比率芭等疤（）流动比率柏

9、是企业流动资产搬与流动负债的比柏率这一比率越敖高说明企业短期百偿债能力超强艾（）速动比率岸是速动资产与流盎动负债的比率百该比率越高，说柏明企业的短期偿矮债能力越强吧（）现金比率敖是企业的现金类罢资产与流动负债熬的比率比率越捌高，说明企业的爸短期偿债能力超八强熬（）现金流量捌比率是企业经营阿活动现金净流量昂与流动负债的比版率比率越高，懊说明企业的短期搬偿债能力越强绊（）到期债务氨本息偿付比率是般经营活动产生的拜现金流量净额与绊本期到期债务本跋息的比率比率捌越高，说明其保昂障程度越大安3、参考答案：跋财务分析的程序耙就是进行财务分半析的步骤，一般敖包括以下步骤：佰（）确定财务拜分析的范围，搜皑集有

10、关的经济资白料啊（）选择适当颁的分析方法进行败对比，做出评价矮哀（）进行因素傲分析，抓住主要白矛盾绊（）为做出经瓣济决策提供各种奥建议五、计算分析题安1、（1）权益盎乘数1凹白1（300埃300）般唉1500八巴（2）销售利润半率200奥拔2000佰癌10010霸百2、（1）流动搬资产平均余额艾（40005哀400）佰八24700（昂万元）唉（2）流动资产耙周转次数12敖000把暗1.5鞍艾47003.爸83（次）罢3、（1）净资版产收益率扳八10013吧.33俺（2）总资产净半利率拌笆1005.拌56第四章一、单项选择题疤1佰、B氨 靶2跋、C靶 绊3摆、C奥 般4白、A袄 扳5艾、B斑 凹

11、6、A盎 板7熬、C澳 拌8昂、A巴 背9霸、A澳 芭10扮、B二、多项选择题瓣1、ABCDE坝 碍2、ABCD埃 岸3、BDE敖 按4、CD般 班5、ABC坝 班6、AB罢 胺7、ABCDE三、判断题唉1般叭 2扳摆 3挨隘 4爱鞍 5暗伴 6柏四、简答题稗1、参考答案：搬金融市场是金融稗性商品交易的场挨所，如货币资本颁的借贷场所，债板券，股票发行和瓣交易的场所，外叭汇买卖的场所等吧绊金融市场对企业碍筹资作用主要表澳现在以下两个方搬面；一方面，为白企业筹资活动提阿供场所，让资本奥的供需双方相互翱接触，通过交易盎实现资本融通，挨促进企业的资金埃在供需上达到平扒衡，使企业的生鞍产经营活动能够笆顺

12、利地进行另敖一方面，通过金巴融市场资本融通斑活动，促进社会八资本的合理流动吧，调节企业筹资八以及投资的方向俺和规模，促使企拔业合理使用资本斑，提高社会资本耙的效益半2、参考答案：吧我国金融机构的爸类型主要有：（坝）经营存贷业绊务的金融机构，白包括政策性银行矮和商业银行以及哀城乡信用合作社碍；（）经营证搬券业务的金融机熬构主要指全国邦性或区域性证券傲公司；（）其扒他金融机构主昂要包括保险公司凹，租赁公司，信胺托投资公司，财巴务公司等艾3、参考答案：翱筹资方式与筹资艾渠道不同，筹资案方式是筹措资本氨所采取的具体形爱式，体现着资本按的属性；而筹资罢渠道是筹措资本把来源的方向与通耙道，体现着资本爱的源

13、泉和流量办同时筹资方式与矮筹资渠道又有密败切的关系，一定把的筹资方式可能芭只适用于某一特笆定的筹资渠道；版但同一渠道的资捌本往往适用于不埃同的筹资渠道板因此，企业筹集肮资本时，必须实矮现两者的合理配岸合凹4、参考答案：斑销售百分比法，奥是根据销售与资霸产负债表和利润伴表项目之间的比办例关系，预测各昂项目短期资金需翱要量的方法败销售百分比法的矮基本依据有两个坝：一是假定预测案年度某些项目与吧销售的比率均与袄基年保持不变案如果这些项目与唉销售的百分比发叭生变动，则对预拌测资本需要总量鞍和追加外部筹资白额都会产生影响把，必须相应地加熬以调整二是借办助于预计利润表办和预计资产负债澳这两个资料通板过预计

14、利润表预暗测企业留用利润白这种内部资本来霸源的增加额；通阿过预计资产负债爱表预测企业资本版需要总额和外部隘筹资的增加额绊5、参考答案：笆直接筹资与间接柏筹资相比，有明扒显的差别主要表碍现在：把（）直接筹资啊依赖于资本市场哀机制，以各种证半券作为载体；而傲间接筹资则既可扳运用市场，也可埃运用计划或行政版机制八（）筹资范围阿不同直接筹资鞍具有广泛的领域凹，可利用的筹资拜渠道和方式较多案；而间接筹资的邦范围比较窄，筹绊资渠道和方式比办较单一叭（）筹资效率暗和费用高低不同挨，直接筹资的手俺续较为繁杂，所扮需文件较多，准般备时间较长，故翱筹资效率较低，矮筹资费用较高；拔而间接筹资手续傲比较简便，过程哎比

15、较简单，故筹矮资效率较高，筹白资费用较低五、计算分析题氨（60001八50）伴哀（15）捌凹（13）巴5958.23氨（万元）第五章一、单项选择题昂1捌、B岸 暗2胺、D半 奥3拜、C澳 凹4办、B般 哎5拔、A懊 拌6案、疤B捌 拔7斑、耙D佰 半8案、A笆 安9傲、D昂 蔼10扮、D扮 蔼11佰、D罢12八、D半 岸13爸、A耙 癌14阿、D稗 瓣15版、B邦 傲16版、A笆 癌17半、A敖 耙18邦、B搬 芭19笆、A碍 啊20办、B二、多项选择题暗1、ABCDE罢 2、ABCD埃E 3、ABD俺E 4、ADE岸 5、ABCD邦E 6、ABC疤D哀7、ABD 8般、ABCD 9埃、ABC

16、 10肮、BD 11、巴ABC 12、般ABD 13、案AB三、判断题斑1邦氨 2摆胺 3白熬 4暗扒 5敖哎 6懊敖 7拔搬 8颁拌 9柏办 10芭四、简答题爸1、参考答案：坝股票发行的承销瓣方式，是指公司半将股票销售业务拌委托给证券承销巴机构代理承销奥方式包括包销和巴代销两种：拔（）包销，是暗由发行公司与证懊券经营机构签订拌承销协议，全权蔼委托证券承销机凹构代理股票的发背售业务并承购岸剩余额版（）代销，是安由证券经营机构疤代理股票发售业隘务，若实际招募哀达不到预定发行百额，承销机构不哀负承购剩余的责熬任，未售出股票邦退回发行公司巴2、参考答案：靶根据我国公司法扮的规定，发行公袄司债券必须符

17、合疤下列条件：拔（）股份有限把公司的净资产额捌不低于人民币3班000万元，有挨限责任公司的净挨资产额不低于人癌民币6000万扳元背（）累计债券巴总额不超过公司奥净资产的40%背芭（）最近年扒平均可分配利润阿足以支付债券斑年的利息摆（）筹集资本昂投向符合国家产八业政策的方向矮（）债券的利敖率不得超过国务案院限定的利率水阿平百（）国务院的岸其他规定跋3、参考答案：啊长期借款的优点邦：借款筹资速度熬快；借款成本较埃低；借款弹性大敖；企业利用借款按筹资，以较少的蔼利息换取较多收懊益，可以发挥财哀务杠杆作用蔼长期借款的缺点拌：筹资风险高；颁限制条件较多；芭筹资数量有限罢4、优点：普通翱股筹资没有固定袄的

18、股利负担；普唉通股股本没有固爱定的到期日；八利用普通股筹资袄的风险小；发行哀普通股筹资能增碍强公司的信誉。跋缺点：资金成本碍较高；可能会分唉散公司的控制权啊；如果发行新股傲，会导致股票价佰格的下跌。五、计算分析题隘1、1000翱耙8%盎扒PVIFA埃10%，10摆1000盎稗PVIFA绊10%，10捌877.6（暗元）稗该债券的价值为阿877.6元。鞍2、实际利率坝12%靶阿（120%）奥=15%拌该企业借款的实半际利率为15%疤。第六章一、单项选择题靶1板、D熬 搬2百、B癌 把3唉、D邦 岸4败、C哎 跋5艾、D袄 拔6哀、C叭 癌7败、C袄 氨8办、凹D扳 翱9、D拌 白10耙、A癌 捌

19、11绊、A啊12爸、A班 哀13疤、B矮 鞍14安、D颁 敖15袄、C班 哎1笆6笆、B昂 埃1把7绊、D奥 岸1吧8皑、A蔼 埃1柏9罢、A叭 吧20凹、坝A二、多项选择题靶1、ABC 2袄、AB 3、A败BCDE 4、靶ABC 5、C哀DE 6、AD邦E三、判断题鞍1唉肮 2案鞍 3稗拔 4澳啊 5颁捌 6八扒 7埃敖 8板傲 9背四、简答题笆1、资本成本是肮选择筹资方式、胺进行资本结构决扒策和选择追加筹胺资方案的依据。百（1）个别资本耙成本率是企业选板择筹资方式的依敖据；（2）综合盎资本成本率是企案业进行资本结构叭决策的依据；（奥3）边际资本成肮本率是比较选择办追加筹资方案的碍依据。熬2

20、、资本成本是懊评价投资项目，鞍比较投资方案和癌进行投资决策的笆经济标准。盎3、资本成本可佰以作为评价企业昂整个经营业绩的板基准。五、计算分析题百1、（1）长期捌借款的资本成本埃率10吧皑（133）矮6.7%袄（2）长期债券阿的资本成本率罢8.29%肮（3）优先股的伴资本成本率芭12.37柏（4）普通股的版资本成本率白515摆（5）公司的综傲合资本成本率耙6.7%蔼隘10%8.2罢9哎半2012.跋37坝吧2015隘埃5012.哎402胺2、甲方案综合澳资本成本9%哎袄15%10绊疤3512爱奥5010.扳85傲乙方案综合资本百成本9%袄办20%10昂坝2012斑半6011班甲方案综合资本霸成本

21、10.85埃乙方案综合扒资本成本11安，故选择甲方案扳。绊3、（1）息税巴前利润总额1吧00扒搬（6040）疤10001胺000（万元）疤（2）联合杠杆笆系数班2.15摆4、（1）借款败资本成本10佰挨拔（133）翱6.7懊普通股资本成本绊霸515.扒5霸加权平均资本成安本6.7%隘爸40%15.鞍5疤按6011.蔼98隘（2）新借款成靶本12耙绊（133）般8.04版增加借款后的新把的综合资本成本凹6.7%翱瓣（800/21皑00）8.0暗4艾肮(100/21版00)15.疤5伴艾(1200/2啊100)11.56摆普通股的资本成癌本霸513.邦4%氨增加普通股后的哎新的综合资本成般本绊6.

22、7%昂凹（800/21昂00）8.0搬4把啊(1300/2挨100)10白.85伴故应选择普通股疤筹资。5、（1）袄EBIT13稗5（万元）案（2）企业息税岸前利润为135芭万元，发行普通邦股和公司债券所绊带来的普通股每矮股净收益相等。皑如果企业息税前皑利润为200万拔元，由于发行公跋司债券可带来税败负抵免的好处。板故选择方案（2懊）。斑6、俺（1）2005佰年的营业杠杆系背数按2.17般（倍）伴（2）2006绊年固定成本降低疤的营业杠杆系数笆背1.86（倍扳）八（3）2006俺年产销量增加的皑营业杠杆系数柏爱1.81（倍背）八7、唉债券发行价格百1000哀绊8佰碍PVIFA笆10%,5扮10

23、00蔼拌PVIF背10，5艾924.28爱元捌债券的资本成本吧凹6.09吧8、奥（1）年利息俺1000矮昂40俺昂520皑万元败DOL埃1.4捌DFL哎1.04班DCL1.4矮疤1.041.板46安（2）每股利润癌增长率1.4矮6瓣案50蔼胺10073胺拔9、挨方案A的边际资唉本成本半7罢懊109败跋2012隘芭2014拜氨5011.扮9挨方案B的边际资翱本成本半8傲版308白芭2012矮哀2014袄巴3010.伴6斑方案C的边际资伴本成本八7.5霸哀258.5按阿安2512绊疤2514氨安2510.暗5版方案C的边际资案本成本最小，故岸选择C方案。肮 蔼10、扮（1）甲方案：扮长期债券资本成

24、颁本捌6.77蔼八普通股资本成本佰氨414.按53绊综合资本成本胺6.77办爱5014.碍53翱败5010.绊65挨（2）乙方案：熬优先股资本成本办氨15.31办银行借款资本成艾本5瓣澳（133）芭3.35鞍拜综合资本成本班15.31拔般803.3搬5皑埃2012.暗92（3）丙方案：啊普通股资本成本扮哎517.捌5案阿留存收益资本成捌本125啊17跋综合资本成本扒17.5瓣颁4017暗按6017.瓣2伴因为甲方案的综皑合资本成本最低案，故选择甲方案阿。第七章一、单项选择题爱1、C矮 安2澳、D百 办3胺、C败 瓣4阿、C霸 伴5、吧A二、多项选择题板1、ADE 2袄、ACD 3、拔AD三、判

25、断题罢1鞍八 2隘扮 3办鞍 4哀俺 5扒第八章一、单项选择题笆1、B岸 哀2、B蔼 柏3、D拔 败4、C哎 摆5、D矮 矮6澳、霸B般 胺7、A霸 佰8、B笆 唉9、C懊 拜10、C埃 胺11、B扮12芭、半B癌 埃1氨3、B疤 案1吧4、A翱 柏1熬5、A岸 隘1按6、D捌 暗1搬7、A蔼 佰1把8、C绊 拌1氨9、A稗 癌20、耙D二、多项选择题啊1、BCDE 跋2、DE 3、唉BCDE 4、扳BCD 5、A靶BC 6、AB艾CE三、判断题绊1邦巴 2佰背 3氨捌 4板捌 5罢板 6坝八 7癌罢 8白般 9肮胺 10盎艾 11叭四、简答题矮1、捌唉回收期较长。懊岸变现能力较差。爸唉资金占

26、用数量相傲对稳定。瓣埃固定资产的实物败形态与价值形态芭可以分离。爸佰固定资产投资的胺次数相对较少。爸2、投资决策之澳所以要以按收付耙实现制计算的现扳金流量作为评价八项目经济效益的袄基础，有以下两哀方面的原因：佰采用现金流量有笆利于科学地考虑埃时间价值因素。阿在衡量方案优劣盎时，应根据各投扳资项目寿命周期袄内各年的现金流罢量，按照资本成埃本，结合资金的背时间价值来确定胺。而利润的计算俺，并不考虑资金袄的收付时间。挨采用现金流量才澳能使投资决策更背符合客观实际情懊况。在长期投资爸决策中，应用现摆金流量能科学，吧客观地评价投资凹方案的优劣，而佰利润则明显地存氨在不科学，不客靶观的成分。这是蔼因为利润

27、的计算疤没有一个统一的般标准，受存货估摆价，折旧计提等鞍因素影响，计算鞍有更大的主观随扮意性；利润反映按的是某一会计期绊间鞍“把应计傲”埃的现金流量，而把不是实际的现金岸流量。五、计算分析题懊1、（1）每年罢的折旧额：（1傲555）澳摆350（万元搬）懊第一年税后利润安200（1蔼00405敖0）芭罢（140）案206（万元安）蔼第二年税后利润鞍200（2岸00120哀50）挨吧（140）懊218（万元扒）靶第三年税后利润啊200（1啊50505爸0）胺矮（140）俺230（万元岸）熬（2）第一年税巴后现金流量（绊206200挨）5056爱（万元）败第二年税后现金笆流量（218捌200）5斑0

28、68（万元俺）俺第三年税后现金罢流量（230版200）5八0585（叭万元）白净现值56颁隘0.9096拌8袄碍0.8268案5埃伴0.751-1吧55=15.9哀07（万元）安该项目净现值大芭于零，故可行。氨2、（1）原始拜投资额500翱50010胺00（万元）肮（2）终结净现案金流量200唉10030胺0（万元）哎（3）投资回收罢期碍5（年）（4）净现值拜5005挨00背把0.9092按00霸拜5.75902昂吧0.8263埃00坝按0.317邦92.95（拜万元）懊净现值大于零，百故该项目可行。矮3、（1）继续稗使用旧设备：爸年折旧额柏1.35万元斑、敖NCF班15暗15011案0（15

29、0背1101.3艾5）鞍拔3327.稗2455万元版NPV=27.矮2455霸稗3.7910颁.75颁伴0.6211伴03.75万元傲（2）使用新设跋备：澳年折旧额氨7.85万元吧NCF坝15巴16511俺5（165啊1157.8把5）俺安3336.般09万元盎NPV=36.熬09扳唉3.7910捌.75熬绊0.6217熬.5401爱04.79万元暗因为，104.懊79103.袄75，故应售旧捌购新。拌4、案每年负担的折旧唉费用为：（30氨050）拌伴550（万元矮），则各年的现哀金流量分别为：安初始现金流量为扒：30080熬380（万元疤）白第一年：200哎50（20邦05050笆）绊敖40

30、%110半（万元）案第二年：200捌60（20版06050疤）佰颁40%104爱（万元）阿第三年：200搬70（20半07050按）叭肮40%98（跋万元）叭第四年：200阿80（20皑08050柏）癌艾40%92（跋万元）笆第五年：200碍90（20捌09050背）耙把40%86（凹万元）般86805板0216（柏万元）傲5、凹A方案净现值敖50氨爸0.9094懊0案袄0.8263背0捌拌0.7512懊0埃拔0.6832盎0傲岸0.6211柏207.1万元挨A方案获利指数扮127.1扳板1201.0安6昂B方案净现值傲32巴蔼3.7911俺201.31搬2隘万元笆B方案获利指数拌121.31

31、霸2懊版1201.0稗1败A方案净现值蔼B方案净现值笆A方案获利指数班B方案获利指爱数故选择A方案。蔼6、罢正常投资期的净罢现值芭1001阿00啊扒PVIFA爱10%,2半+120班疤PVIFA昂10%,7氨凹PVIFA埃10%,3矮1001蔼00耙啊1.7361氨20爱澳4.868吧熬0.751袄1001败73.643疤8.7165跋.1万元巴缩短投资期的净拌现值啊1601班60埃芭PVIFA碍10%,1伴+120俺碍PVIFA盎10%,7傲隘PVIFA澳10%,2靶1601碍60懊坝0.9091懊20袄靶4.868熬靶0.826笆1601靶45.444啊82.521肮77.08万元班因为缩

32、短投资期懊的净现值正常背投资期的净现值八，故应缩短投资挨期。（3分）叭7、按（1）现在开发坝：年折旧额伴16澳万元邦NCF敖26澳20060俺（2006板016）罢唉4090万背元蔼NPV=90癌鞍3.170笆败0.9091阿00背傲0.5649矮0226万元办（2）6年后开败发：年折旧额办16万元百NCF瓣26白26060癌（2606班016）搬爱40126艾万元拜NPV=126昂把3.170版敖0.9091敖36版拔0.5649罢0350万元俺将6年后开发的百净现值折算为立氨即开发的净现值拜：芭6年后开发的净斑现值的现值3埃50笆隘PVIF10%板,6197万昂元扮因为现在开发的办净现值6

33、年后盎开发的净现值的柏现值，故应现在按开发。第九章一、单项选择题板1、B伴 板2、B霸 耙3、C笆 巴4、D昂 坝5、C吧 八6、B败 颁7、C暗 搬8、C凹 胺9、B扮10、A唉 胺11、B耙 案12、A扳 摆13、B埃 败14、A凹 盎15、A二、多项选择题瓣1、BCDE 俺2、ABD 3办、ABC 4、捌ACE 5、A捌BCDE三、判断题耙1吧笆 巴2颁氨 背3敖熬 八4伴熬 扮5罢肮 啊6靶鞍 爸7阿拌 唉8斑笆 唉9芭四、简答题哀、参考答案：昂奥优化资源配置，班提高资产利用效蔼率。凹拔优化投资组合，爱降低经营风险靶昂稳定与客户的关敖系，扩大市场占碍有率挨霸提高资产流动性爸，增强企业的

34、偿拔债能力。绊2、参考答案：柏袄绊股票投资是权益背投资。 搬蔼股票投资的风险般大。靶百股票投资的收益按不稳定 跋皑股票价格波动大瓣。懊3、参考答案：胺啊一般情况下的债吧券估价模型为：埃盎一次还本付息且盎不计算复利：霸懊贴现发行时债券艾估价模型为：第十章一、单项选择题柏1、A懊 阿2、矮C罢 半3、拔B奥 拔4斑、A摆 哎5背、A二、多项选择题爸1、ABCDE邦 2、ABC 隘3、ABDE 罢4、BCD 5笆、ABE三、判断题唉1巴版 2哀拜 3哎蔼 四、简答题翱1、参考答案：拌罢正常的筹资组合伴策略，短期资产背由短期资金融通爱，长期资产由长白期资金来融通。柏哎冒险的筹资组合背策略，短期资产哀仍

35、由短期资金融敖通，部分长期资扳产由短期资金来盎融通。唉跋保守的筹资组合跋策略，部分短期拔资产由长期资金霸融通，长期资产笆由长期资金来融叭通。耙、参考答案：胺哀风险与成本。一吧般短期资金的风败险比长期资金要笆大。短期资金与八长期资金的风险败差异，导致它们肮的利息成本的差哀别，长期资金的爸成本比短期资金颁的成本高。氨跋企业所处的行业按。不同的行业经摆营内容不同，企爱业的筹资组合也爱有较大的差异。伴版经营规模。一般熬而言，企业经营阿规模越大，流动凹资产在总资产中敖所占的比重就低碍，反之，企业规拜模越小，流动资拜产占总资产的比肮重越高埃背利息率状况。当绊长期资金的利息案率和短期资金的叭利息率相差较少癌

36、时，企业一般采八用长期资金。第十一章一、单项选择题俺1、A拜 昂2、A胺 吧3扮、斑D肮 伴4艾、B爱 叭5佰、A哀 胺6肮、D白 柏7耙、D瓣 靶8唉、D啊9澳、D暗 澳1耙0熬、A挨 瓣1把1吧、A安 摆1氨2版、A傲 稗1扳3袄、D唉 岸1霸4阿、D二、多项选择题俺1、ABCDE柏 2、ABC 矮3、ABCE 拌4、BCDE 啊5、BDE爸6、AC 7、白ABCD 8、稗ABCD 9、把AD 10、A肮BCDE三、判断题柏1袄瓣 2澳案 3板罢 4吧捌5胺耙 凹6胺拔 扳7暗四、简答题白1、参考答案：办挨支付的动机。支吧付动机是指持有皑现金以满足日常斑支付需要。芭靶预防的动机。预白防动机

37、是指持有瓣现金以应付意外熬事件对现金的需坝求。啊斑投机的动机。投吧机动机是指企业板持有现金，当出霸现不寻常的购买矮机会时，从事投般机活动，从中获板益。百2艾、参考答案：所稗谓佰5C绊评估法，是指重盎点分析影响信用败的五个方面的一柏种方法。 分别坝指以下五个方面挨： 稗澳品德八肮指顾客愿意履行氨其付款义务的可芭能性；挨败能力班埃指顾客偿还贷款坝的能力；板靶抵押品白邦指顾客能否为获霸取商业信用提供巴担保；霸百情况绊袄指一般的经济情稗况对企业的影响拜，或某一地区特板殊情况对顾客偿挨还能力的影响。拌肮资本翱艾指一个企业是财俺务状况。摆3哎、参考答案：信百用额度借款是商背业银行与企业之捌间商定的在未来坝

38、一段时间内银行氨向企业提供最高按限额的无担保贷扒款。循环协议借澳款是一种特殊的阿信用额度，在此阿借款协议下，企唉业和银行之间也熬要协商贷款的最摆高限额，在最高伴限额内，企业可伴以借款、还款、颁再借款、再还款啊不停地周转使用拜。般区别在于：埃斑持续时间不同。俺信用额度的有效绊期一般在一年，唉而循环贷款可超摆过一年。柏挨法律约束力不同邦。信用额度一般拌不具与法律约束百力，而循环贷款暗协议具有法律约耙束力，银行要承氨担限额内的贷款版义务。靶俺费用支付不同。唉企业采用循环协半议贷款，除支付翱利息外，还要支伴付协议费。而信柏用额度借款无需癌支付协议费。唉4斑、采购成本：由跋买价、运杂费等盎构成；订货成本

39、奥：是指为订购材按料、商品而发生隘的成本；贮存成唉本：在物资储存拜过程中发生的各艾种费用；存货成案本由以上三部分肮所组成。即： 邦 存货成本=采捌购成本+订货成皑本+贮存成本五、计算分析题拜1、N叭10000（般元）袄最佳现金持有量班为10000元鞍。盎2、Q拜120（公斤鞍）暗该企业存货经济拜批量为靶120公斤安。肮3叭、哀400（万元霸）第十二章一、单项选择题八1、B蔼 澳2、俺B跋 芭3捌、A安 败4、俺A办 伴5癌、A矮 伴6鞍、A绊 白7八、A芭 伴8坝、B唉 唉9罢、D鞍1扳0、吧B俺 埃1瓣1盎、A袄 埃1袄2扒、B哀 按1稗3邦、D傲 捌1八4搬、B二、多项选择题霸1、ABD

40、2肮、ABE 3、安AB 4、AB耙C 5、ADE岸 6、AC三、判断题癌1办把 2奥百 3埃把 4奥吧 5八四、简答题哎1、参考答案：瓣商业信用融资的皑优点有：按傲商业信用非常方哀便。因为商业信俺用与商品买卖同澳时进行，属于一案种自然性融资，傲不用作非常正规扳的安排。瓣吧没有现金折扣，耙或企业不放弃现哎金折扣，则利用爸商业信用融资没奥有实际成本。背胺限制较少。凹缺点：商业信用捌的时间一般较短板，如果企业取得扳现金折扣时间会安更短，如果放弃跋现金折扣，则要拌付出较高的资金般成本。拜、参考答案：挨银行短期借款的耙优点：靶拔银行资金充足，靶实力雄厚，能随稗时为企业提供比般较多的短期贷款安。爱皑银行

41、短期借款具扳有较好的弹性，俺可在资金需要增澳加时借入，在资傲金需要减少是还邦款。吧缺点：笆板资金成本较高。啊采用短期借款成挨本比较高，不仅唉不能与商业信用吧相比较，而且与傲短期融资券相比俺也高出许多。柏吧限制条件较多。鞍银行对企业的经蔼营和财状况调查敖后才能决定是否阿贷款，有些银行坝还要对企业有一班定的控制权，要爱把企业的流动比矮率、负债比率维皑持在一定的范围百之内，这些都会百构成对企业的限班制。第十三章一、单项选择题背1盎、俺D捌 拔2、D板 哎3、D凹 芭4、C爱 翱5、B二、多项选择题按1、ABCDE芭 安2、ABC翱 碍3、ABCD癌 傲4、AC三、判断题百1昂搬 2瓣袄 3昂 挨昂 4挨办 5矮四、简答题吧参考答案：本量颁利分析法也称损版益平衡分析法，扮它主要根据成本澳、业务量和利润拜三者之间的变化败关系，分析某一扳因