财务管理第二章练习题5

1、PAGE PAGE 10敖财务管理第二章皑练习题盎单项选择题鞍1拌.表示资金时间八价值的利息率是氨（ ）。 办(A) 银行同唉期贷款利率 肮 肮(B) 银行同皑期存款利率 背 拌(C) 没有风绊险和没有通货膨般胀条件下社会资捌金平均利润率 胺吧(D) 加权资稗本成本率 绊昂2八.在复利条件下霸，已知现值、年佰金和贴现率，求背计算期数，应先懊计算（ ）。 把(A) 年金终傲值系数 (B罢) 年金现值系板数 (C)背 复利终值系数肮 (D) 扳复利现值系数 八捌3翱.投资者由于冒按风险进行投资而胺获得的超过资金碍时间班价值的额外收益癌，称为投资的（扳 ）。 阿(A) 时间价翱值率 (B百) 期望报

2、酬率扳 (C) 袄风险报酬率 埃 (D) 必要昂报酬率 半翱4埃.从财务的角度半来看风险主要指芭（ ）。 耙(A) 生产经皑营风险 拔(B) 筹资决背策带来的风险 疤 背(C) 无法达吧到预期报酬率的俺可能性 皑(D) 不可分唉散的市场风险 埃敖5芭.对于多方案择白优，决策者的行爸动准则应是（ 昂）。 耙(A) 选择高班收益项目 办 (B) 选择蔼高风险高收益项笆目 耙(C) 选择低傲风险低收益项目芭 案(D) 权衡期懊望收益与风险，按而且还要视决策叭者对风险的态度矮而定 佰爸6埃.下列各项年金耙中，只有现值没伴有终值的年金是八（ ）。 版(A) 普通年阿金 (B)百 即付年金 碍 (C) 永

3、续按年金 (D)捌 先付年金 暗艾7摆.从第一期起、柏在一定时期内每俺期期初等额收付芭的系列款项是（捌 ）。 暗(A) 先付年叭金 (B)昂 后付年金 霸 (C) 递延邦年金 (D埃) 普通年金 板瓣8氨.普通年金现值坝系数的倒数称为邦（ ）。 柏(A) 复利现唉值系数 (邦B) 普通年金哀终值系数 霸(C) 偿债基白金系数 (爱D) 资本回收笆系数 伴坝9稗.关于无风险资版产，下列说法不摆正确的是（）阿。背 A.贝他系数扒0 B.收按益率的标准差吧0敖 C.与市场组傲合收益率的相关瓣系数0 D隘.贝他系数1稗 蔼10靶.下列关于资本版资产定价模型（肮CAPM）的说傲法不正确的是（背）。阿 A

4、.CAP鞍M首次将“高收艾益伴随着高风险八”直观认识，用蔼简单的关系式表唉达出来啊 B.在运用哎这一模型时，应瓣该更注重它所给拜出的具体的数字班，而不是它所揭挨示的规律坝 C.在实际案运用中存在明显昂的局限岸 D.是建立皑在一系列假设之白上的埃二、多项选择题坝1叭.对于资金时间啊价值概念的理解背，下列表述正确袄的有（ ）。 翱(A) 货币只罢有经过投资和再背投资才会增值，摆不投入生产经营澳过程的货币不会背增值 昂(B) 一般情板况下，资金的时拔间价值应按复利巴方式来计算 坝 盎(C) 资金时澳间价值不是时间把的产物，而是劳耙动的产物 盎(D) 不同时伴期的收支不宜直蔼接进行比较，只哎有把它们换

5、算到百相同的时间基础澳上，才能进行大芭小的比较和比率胺的计算 拜矮2鞍.下列各项中，板属于必要投资报癌酬的构成内容的岸有（ ）。 澳(A) 无风险俺报酬 芭(B) 通货膨隘胀补贴 昂(C) 资本成俺本 拌(D) 风险报般酬 案翱3矮.下列表述正确哎的有（ ）。 笆(A) 当利率伴大于零，计息期斑一定的情况下，氨年金现值系数一懊定都大于1 叭 斑(B) 当利率巴大于零，计息期八一定的情况下，蔼年金终值系数一爸定都大于1 佰 八(C) 当利率扒大于零，计息期蔼一定的情况下，哀复利终值系数一拌定都大于1 拔 癌(D) 当利率懊大于零，计息期敖一定的情况下，稗复利现值系数一岸定都小于1 袄 扒矮4熬.

6、下列说法中，碍正确的有（ ）艾。 盎(A) 复利终肮值系数和复利现袄值系数互为倒数熬 矮(B) 普通年捌金终值系数和普耙通年金现值系数拜互为倒数 熬(C) 普通年佰金终值系数和偿笆债基金系数互为懊倒数 氨(D) 普通年跋金现值系数和资哀本回收系数互为隘倒数 摆按5盎.下列选项中，版（ ）可以视为袄年金的形式。 佰(A) 直线法吧计提的折旧 傲 吧(B) 租金 癌 背(C) 利滚利矮 霸(D) 保险费皑 矮佰6隘.下列选项中，把既有现值又有终艾值的是（ ）。败 芭(A) 复利 按 岸(B) 普通年搬金 邦(C) 先付年把金 啊(D) 永续年哎金 拌颁7胺.下列各项中，跋可以用来衡量投拌资决策中项

7、目风霸险的有（ ）。胺(A) 报酬率佰的期望值 拜(B) 各种可版能的报酬率的离挨散程度 拔(C) 预期报版酬率的方差 办 叭(D) 预期报按酬率的标准离差俺 稗(E) 预期报埃酬率的标准离差捌率 盎背8败.风险与报酬的靶关系可表述为（稗 ）。 瓣(A) 风险越办大，期望报酬越芭大 坝(B) 风险越唉大，期望投资报哎酬越小 吧(C) 风险越敖大要求的收益越败高 伴(D) 风险越鞍大，获得的投资哀收益越小 皑捌9伴.无风险投资项鞍目的投资报酬具艾有的特征有（ 般）。斑(A) 预计收奥益仍然具有不确摆定性 俺(B) 预计收爸益具有确定性 按 矮(C) 预计收拜益与投资时间长巴短相关 俺(D) 预计

8、收胺益按市场平均收半益率来确定 办跋10碍.下列说法不正挨确的是（）。熬 A.对于某靶项确定的资产，阿其必要收益率是按确定的邦 B.无风险安收益率也称无风搬险利率，即纯粹办利率（资金的时翱间价值）罢 C.通常用昂短期国库券的利埃率近似地代替无扒风险收益率案 D.必要收板益率表示投资者般对某资产合理要盎求的最低收益率三、判断题巴1.所有的货币阿都具有时间价值吧。（ ） 吧案2叭.在利息不断资柏本化的条件下，岸资金时间价值的安计算基础应采用疤复利。（ ）扮盎3挨.在终值和计息埃期一定的情况下岸，贴现率越低，唉则复利现值越小班。（ ）扒蔼4按.年金是指每隔癌一年、金额相等俺的一系列现金流败入或流出量

9、。 癌俺5鞍.即付年金和普鞍通年金的区别在板于计息时间与付隘款方式的不同。傲（ ）爱袄6阿.在实务中，当矮说到风险时，可八能指的是确切意瓣义上的风险，但奥更可能指的是不皑确定性，二者不班作区分。（ ）八氨7佰.风险报酬率是白指投资者因冒风摆险进行投资而获癌得的额外报酬率爸。（ ）挨拜8靶.当1时，拔说明如果市场平拜均收益率增加1背%，那么该资产背的收益率也相应澳的增加1%。（癌 ）叭哀9凹.风险收益率的敖大小与风险有关碍，风险越大，风八险收益率一定越翱大。（）巴10跋.系统风险，又扒被称为市场风险肮或不可分散风险拌，是影响所有资叭产的、不能通过盎资产组合来消除坝的风险。这部分柏风险是由那些影柏

10、响整个市场的风隘险因素所引起的暗。（）笆背四、计算分析题扮1罢.某企业向保险叭公司借款一笔，安预计10年后还盎本付息总额为2俺00000元，氨为归还这笔借款佰，拟在各年末提拜取相等数额的基霸金，假定银行的氨借款利率为12佰%，请计算年偿懊债基金额。 扮2叭.甲方案在三年埃中每年年初付款叭500元，乙方芭案在三年中每年把年末付款500靶元，若利率为1扳0%，则两个方挨案第三年年末时板的终值相差靶多少碍。 挨3邦.某人在200胺2年1月1日存白入银行1000皑元，年利率为1办0%。要求计算拜：办（1）每年复利斑一次，2005办年1月1日存款笆账户余额是多少拜？ 埃（2）每季度复案利一次，200凹5

11、年1月1日存拔款账户余额是多柏少？ 办（3）若100拜0元，分别在2懊002年、20懊03年、200肮4年和2005凹年1月1日存入澳250元，仍按邦10%利率，每氨年复利一次，求扒2005年1月般1日余额？ 拜（4）假定分4柏年存入相等金额百，为了达到第一瓣问所得到的账户唉余额，每期应存翱入多少金额？ 鞍4敖.有一项年金，扮前2年无流入，澳后5年每年年初俺流入300万元哎，假设年利率为八10%，其现值癌为稗多少啊万元。 暗斑5把.某企业拟购买肮设备一台以更新拌旧设备，新设备案价格较旧设备价疤格高出1200霸0元，但每年可奥节约动力费用4肮000元，若利暗率为10%，请按计算新设备应至凹少使用

12、多少年对伴企业而言才有利班。 按6哀.某企业于第一阿年年初借款10澳万元，每年年末翱还本付息额均为哀2万元，连续8安年还清。请计算般借款利率。 哀7哀.一项500万拜元的借款，借款按期5年，年利率斑为8%，若每年扒半年复利一次，隘年实际利率会高巴出名义利率拔多少瓣。 摆8、隘W公司现持有太伴平洋保险股票和吧精准实业股票，敖 W公司持有太阿平洋保险股票1氨000万元，持胺有精准实业股份昂500万元，两爱种股票的报酬率白及概率分布如下颁表所示。假设袄无风险报酬率为碍7%，胺太平洋保险股票坝的风险报酬系数唉为8%，精准实柏业股票为10%吧。根据以上资料皑计算两种股票的吧期望报酬率与叭风险报酬额艾。爸

13、表 傲 两种股票报酬罢率及其概率分布斑经济情况阿太平洋保险股票罢精准实业股票耙报酬率拔概率板报酬率盎概率俺衰 退佰正 常肮繁 荣笆20%哎30%挨40%摆0.20%颁0败.60靶%拔0柏.20靶%案0稗30%佰60%稗0.20般0.60爸0.20班9、昂某公司持有A、翱B、C三种股票柏构成的证券组合败，三种股票所占佰比重分别为50胺%、30%和2捌0%；其安扳系数分别为1.八2、1.0和0肮.8；股票的市板场收益率为10半%，无风险收益矮率为8%。要求柏计算：颁要求：（1）伴该证券组合的风佰险报酬率；翱（2）该证券组版合的必要收益率哀。袄10、安.某公司现有甲拔、乙两个投资项鞍目可供选择，有板

14、关资料如下：白盎市场销售情况阿概率叭甲项目的收益率皑乙项目的收益率癌很好瓣0.3吧20%板30%芭一般按0.4懊16%俺10%傲很差案0.3艾12%暗-10%要求：颁 （1）计算拜甲乙两个项目的绊预期收益率、标爱准差和标准离差拔率；柏 （2）比较半甲、乙两个项目啊的风险，说明该般公司应该选择哪白个项目；埃 （3）假设柏市场是均衡的，捌政府短期债券的埃收益率为4%，板计算所选项目的颁风险价值系数（傲b）；肮 （4）假设斑资本资产定价模盎型成立，政府短搬期债券的收益率班为4%，证券市懊场平均收益率为癌9%，市场组合隘的标准差为8%邦，计算市场风险肮溢酬、乙项目的芭贝他系数疤。五、简答思考题矮1、什

15、么是资金哀时间价值，其本胺质是败暗什么？吧2、资金时间价吧值的构成如何，哎通常用什么表示按资金时间价值？唉3、简述年金及扮其种类？癌4、简述投资项翱目熬风险板的计算步骤？傲5、简述挨风险邦与收益的关系并唉简要表示CAP昂M模型？扳财务管理第二章白练习题答案单项选择题哎 凹C埃 绊 笆2、b 3、哎c 4、c 翱 5、d 6傲、c 7、a伴 8、d 蔼9、d 10坝、b二、多项选择题扒1、背a, b, c暗, d按 案2、鞍a, b, d艾 百爸 搬3、百c, d颁 疤 邦 背4、颁a, c, d百 碍 爱5、癌a, b, d懊 耙翱 胺6、般a, b, c佰 癌 啊班7、把b, c, d澳,

16、e 袄 罢吧8、鞍a, c 傲斑 摆9、拜b, c 矮办 爸10、柏AB三、判断题懊1. ()伴 颁 皑2. ()半 耙 白3. ()班 绊 氨4. ()傲 瓣 阿5. ()把 办 6. (颁) 俺 哀7. ()罢 唉 鞍8.俺 ()傲挨 跋9.班()捌百 邦10. 肮()四、计算分析题办A20000岸0伴白（F/A，12澳%，10） =蔼200000矮矮17.549=翱11396.6埃6（元）跋 拔2.盎俺 A方案即付年白金终值 F5按00案捌（F/A，1靶0%，3+1）艾1 50霸0罢昂（4.641巴1） 埃1820.5靶0 斑B方案后付年金叭终值F 50鞍0叭板（F/A，10般%，3）

17、5埃00爱凹3.310 胺1655 伴A、B两个方案叭相差165.5摆0元（1820癌.50165半5）胺 败3.（1）20罢02年1月1日疤存入金额100把0元为现值，2凹005年1月1扒日账户余额为3挨年后终值： F艾P（F/P，坝10%，3）坝1000芭罢1.3311皑331（元） 败（2）F10拜00哎般（110%/奥4）3办斑4 1000颁班1.34489柏 1344.敖89（元） 霸（3）2005板年1月1日余额把是计算到期日的唉本利和，所以是八普通年金终值：唉 柏F250坝癌（F/A，10罢%，4）25矮0拜佰4.641 拔1160.25熬（元） 埃（4）F13扳31，i10坝%

18、，n4 版 笆则：FA敖背（F/A,i，埃n）把 奥即唉1331A癌拔（F/A,10柏%，4） 扮,1挨331A哀哀4.641 稗,昂A1331/皑4.641=2捌86.79（元盎）俺 版4.递延年金现笆值P300扒懊（P/A，10伴%，5）皑氨（P/F，10白%，1）30埃0俺邦3.791瓣邦0.9091 按1033.9白2（万元）。 挨5.P120疤00元，A4袄000元，i岸10%，则：普扳通年金现值系数叭P/A120俺00/4000蔼3 霸查普通年金现值颁系数表，在i俺10%的列上无版法找到恰好等于稗3的系数值，于案是在这一列上找啊3的上下两个临哎界值扮霸1坝2.487，扳佰2巴3.1

19、70，办它们所对应的期跋数分别为n唉1傲3，n稗2哀4,因此： 白n3+0.7霸5 3.75班 艾6.P=100俺000元，A=把20000元，盎n=8，则：普跋通年金现值系数啊P/A=100吧000/200跋00=5 半查n=8的普通搬年金现值系数表爸，在n=8的行把上无法找到恰好邦等于5的系数值扳，于是找大于和澳小于5的临界系盎数值，芭按1柏=5.146，佰板2绊=4.968，叭它们分别对应的艾利率为i胺1暗11%，i艾2胺=12%,因此胺：i11%隘0.82鞍矮1% 11.安82 摆7.M2，r搬8% 拜，巴根据实际利率和皑名义利率之间关啊系式：把i（1r/捌M）懊M白-1 =(1+吧8

20、%/2)傲2百-1=8.16邦% 摆实际利率高出名佰义利率0.16扒%（挨=颁8.16%8拜%）。芭8、靶E1=0.3 爱 E2=0.傲3爱 背 蔼拜1=6.32%搬 颁稗2=18.97扮%捌V1=21% 扒 V2=63拔.23%鞍 胺R1=1.68俺% R2=翱6.323%啊A=16.8万俺元 澳 按 笆 B=31.6奥5万元安9、哎（1）哀瓣=50%矮瓣1.2+30%绊爸1+20%摆背0.8=1.0班6摆风险报酬率=1柏.06啊佰(10%-8%按)=2.12%拌 (2)必要报按酬率=8%+2肮.12%=10班.12%10.（1）昂甲项目的预期收阿益率疤20%0.3岸拔16%0.4盎俺12%0