财管模拟试题

1、模拟试题一俺单项选择题安(熬下列各小题备选傲答案中，只有一拌个符合题意的正靶确答案。请将选拔定的答案按答题伴卡要求，在答题笆卡中用敖2B敖铅笔填涂相应的傲信息点。本类题翱共1把0傲分，每小题昂1坝分。多选、错选爱、不选均不得分坝)巴1从公司管理傲当局可控制的因伴素来看，股价的伴高低直接取决于耙（ ）伴投资项目与投资颁报酬率资本结构与风险跋股利分配政策与败留存收益靶投资报酬率和风昂险答案：D肮 解析：皑投资报酬率和风岸险是直接影响因昂素，投资项目、搬资本结构、股利傲分配政策是间接傲影响因素。霸2某公司20绊02年的净利润版2拜000万元，非拔经营收益为伴40翱0万元，非付现胺费用为1500佰万元

2、，经营现金办净流量为350霸0万元，那么，拜现金营运指数为盎（懊按）坝。捌 A唉11败3 摆 败B败0.89办 C败21875皑 斑 颁 D叭1114笆答案: A。 拔收益质量分析，扳主要是分析会计澳收益和净现金流暗量的比例关系，碍评价收益质量的胺财务比率是营运班指数。现金营运绊指数=经营现金佰净流量皑班经营所得现金=盎3500/（2暗000-400癌+1500）=癌113。矮3假设A公司爱在今后不增发股耙票，预计可以维啊持2002年的扮经营效率和财务罢政策，不断增长疤的产品能为市场跋所接受，不变的败销售净利率可以碍涵盖不断增加的按利息，若200盎2年的销售可持八续增长率是10拔%，A公司20

3、哎02年支付的每拜股股利是0.5懊元，2002年百末的股价是40疤元，股东预期的阿报酬率是（般）A10%拜B11.25拔%艾C12.38爸%般11.38啊%答案：D案因为满足可持续芭增长的相关条件跋，所以股利增长捌率为10%拌R=按=11.38%挨4、当证券间的疤相关系数小于1拜时，分散投资的啊有关表述不正确绊的是（ ）白A.投资组合机挨会集线的弯曲必凹然伴随分散化投笆资发生氨B.投资组合报拔酬率标准差小于颁各证券投资报酬捌率标准差的加权斑平均数澳C.表示一种证熬券报酬率的增长扒与另一种证券报摆酬率的增长不成安同比例袄D.其投资机会鞍集是一条曲线。答案：D伴解析：如果投资懊两种证券，投资拔机会

4、集是一条曲版线，若投资两种暗以上证券其投资暗机会集落在一个袄平面上。唉5在进行资本邦投资评价时（ 跋 ）拔只有当企业投资斑项目的收益率超暗过资本成本时，背才能为股东创造埃财富澳当新项目的风险矮与企业现有资产胺的风险相同时，捌就可以使用企业颁当前的资本成本蔼作为项目的折现稗率。胺增加债务会降低稗加权平均成本斑不能用股东要求巴的报酬率去折现扳股东现金流量答案：A芭解析：选项B没罢有考虑到等资本吧结构假设；选项佰C没有考虑到增拔加债务会使股东叭要求的报酬率由挨于财务风险增加颁而提高；选项D皑说反了，应该用癌股东要求的报酬佰率去折现股东现耙金流量。柏6在商业信用芭的应收账款决策奥中无须考虑的因哀素是(

5、 )。颁 A、 货澳款结算需要的时摆间差坝 B、 公奥司资金成本率的昂变化笆C、销售增加引敖起的存货资金增半减变化岸D、应收帐款占伴用资金的应计利绊息答案：A啊解析：由于销售挨和收款的时间差绊而造成的应收账捌款不属于商业信半用。般7.发行可转换胺债券与发行一般坝债券相比（ ）筹资成本较低不便于筹集资金邦不利于稳定股票板价格办会导致筹资中的隘利益冲突答案：A罢解析：可转换债板券给予债券持有袄人以优惠的价格翱转换公司股票的芭好处，故而其利岸率低于同一条件扳下的不可转换债氨券的利率，降低败了筹资成本。芭8某公司现有把发行在外的普通疤股1000万股岸，每股面额 l耙元，资本公80俺00万元，未分矮配利

6、润1600版0巴万元，股票市价败50元；若按1斑0的比例发放背股票股利并按面熬值折算，公司资按本公积的报表列邦示将为( )般。哎A4900万佰元般B8000万耙元矮C12900澳万元D600万元答案B爸解析股本按班面值增加1氨巴1000拌暗10%=100败万元奥 本鞍题由于特指股票靶股利按面值折算哎，所以未分配利拔润按面值减少：艾100万元，则拌资本公积不变。百9ABC巴公司增发的普通跋股的市价为10吧元股，筹资费搬用率为市价的5案，本年发放股傲利每股05元蔼，已知同类股票挨的预计收益率为案l2，则AB岸C公司维持此股拜价需要的股利年唉增长率为( 蔼)。办5 伴 6.4般%拌C5.68%挨 D

7、1摆0.34%拔答案B 肮 奥解析股票的般资金成本率=投癌资人要求的必要隘收益率=D碍1爸/P（1-f）哀+g奥股票的资金成本般率=12%=懊0.5（1+g坝）/10（1-哀5%）肮+gg=6.4%拔10利用贴现般现金流量法确定爱目标企业价值时柏，贴现率的确定疤（ ）哀是考虑了投资风绊险后，目标企业盎要求的最低必要百报酬率按并购方企业自身耙的加权平均资本哎成本安并购方投资于目唉标企业的资本的绊边际成本昂目标企业的加权耙平均资本成本答案：C艾解析：利用贴现版现金流量法确定佰目标企业价值时背，贴现率的确定邦是指考虑了投资胺风险后，并购方瓣要求的最低必要癌报酬率；也就是蔼并购投资的资金哀成本，需要说

8、明背的是这里的资本八成本是指并购方癌投资于目标企业胺的资本的边际成疤本。扮11.正式财务稗重整相对于非正安式财务重整而言案，其优点是（ 胺 ）百 重整费用较低鞍节约重整所需要芭的时间灵活性大背当债权人人数很把多时，容易达成绊一致答案：D半解析：ABC属八于非正式财务重耙整的优点懊12.某公司生坝产联产品A和B摆。7月份发生加哎工成本650万把元，分别生产了疤50吨的A产品扮和70吨的B产佰品，其中A产品艾的价格为15万哀元/吨，B产品败的价格为25万爸元/吨，若采用氨售价法，A产品稗的成本为（ 艾）笆A.243.7捌5 B隘.406.25盎 C.1绊95 D敖.455答案：C背解析：A产品的稗

9、成本=爸=195懊B产品的成本=般=455伴13下列不会矮使企业总边际贡皑献率提高的因素哀是（ ）澳增加变动成本率背较低的产品销量碍减少固定成本负跋担提高售价降低变动成本答案：B稗解析：固定成本吧的高低不会影响斑边际贡献。啊14成本控制斑的经济原则的要邦求不包括（ 昂）靶在很大程度上决佰定了我们只在重袄要领域中选择关邦键因素加以控制拜要求成本控制要扳能起到降低成本碍、纠正偏差的作摆用奥要求在成本控制哎中贯彻澳“罢例外管理霸”把原则氨要求在成本控制背中适合特定企业捌的特点答案：D背解析：选项D是昂因地制宜原则的扳要求。爱15下列有关疤标准成本责任中绊心的说法中，正靶确的是（ 挨 ）。颁A、成本责

10、任中巴心对生产能力的捌利用程度负责霸B、成本责任中拔心有时可以进行瓣设备购置决策捌C、成本责任中翱心有时也对部分凹固定成本负责蔼D、成本责任中翱心不能完全遵照埃产量计划，应根胺据实际情况调整八产量答案C巴解析：标准成本吧中心的考核指标肮是既定产品质量佰和数量条件下的笆标准成本。成本啊中心不需要作出盎价格决策、产量岸决策或产品结构吧决策。固定成本盎中的可控成本属暗于标准成本中心岸的可控成本。肮二、多项选择题啊（下列各小题备埃选答案中，有两般个或两个以上符绊合题意的正确答靶案。请将选定的暗答案按答题卡要懊求，在答题卡中鞍用2B铅笔填涂奥相应的信息点。熬本类题共20分办，每小题2分。斑多选、少选、错

11、罢选、不选均不得扒分）鞍1、有关财务交版易的零和博弈表跋述正确的是（ 哎 ）百A一方获利只搬能建立在另外一绊方付出的基础上皑在已经成为事实百的交易中，买进摆的资产和卖出的哎资产总是一样多阿在傲“八零和博弈扳”半中，双方都按自碍利行为原则行事氨，谁都想获利而柏不是吃亏吧在市场环境下，跋所有交易从双方白看都表现为零和爱博弈答案：ABC颁解析：D不对是办因为在存在税收般的情况下，使得颁一些交易表现为爱非零和博弈。捌2权益乘数可叭以表述为以下计案算公式（）爸。 半 A权埃益乘数=所有者暗权益/资产佰 B权疤益乘数=l（蔼 l颁半资产负债率）哎 C权把益乘数=资产/拜所有者权益百 D权胺益乘数=l十产按

12、权比率胺答案：B、C、邦D翱解析：权益乘数板是资产权益率的板倒数，所以：权蔼益乘数=资产/盎所有者权益=（百负债+所有者权哀益）/所有者权捌益=1+产权比把率；权益乘数=般资产/所有者权阿益=资产/（资奥产-负债）= 奥l（ l拜肮资产负债率）。澳3下列有关投把资组合风险和报氨酬的表述正确的懊是（ ）袄A除非投资于胺市场组合，否则板投资者应该通过奥投资于市场组合绊和无风险资产的啊混合体来实现在氨资本市场线上的隘投资。傲B当资产报酬奥率并非完全正相芭关时，分散化原哀理表明分散化投版资是有益的，原拌因在于能够提高八投资组合的期望爸报酬率对其风险板的比值，即分散矮化投资改善了风版险暗笆报酬率对比状况

13、哀。斑C一项资产的艾期望报酬率是其板未来可能报酬率捌的均值。埃D耙投资者绝不应该俺把所有资金投资拌于有效资产组合板曲线以下的投资奥组合。答案：ABCD唉解析：参见教材斑124岸罢127摆4.使用当前的疤资本成本作为项啊目的折现率应满班足的条件为（ 肮 ）半项目的预期收益八与企业当前资产懊的平均收益相同氨项目的风险与企扳业当前资产的平搬均风险相同昂项目的资本结构鞍与企业当前的资暗本结构相同巴资本市场是完善捌的答案：BC碍解析：参见教材矮156页扳5在确定基本艾模型的经济订货佰量时，下列表述稗中正确的有（阿）。拌经济订货量是指颁通过合理的进货叭批量和进货时间傲，使存货的总成澳本最低的采购批耙量唉随

14、每次进货批量颁的变动，订货成安本和储存成本呈安反方向变化皑变动储存成本的俺高低与每次进货靶批量成正比摆变动订货成本的笆高低与每次进货板批量成反比拔 E年肮变动储存总成本挨与年变动订货总八成本相等时的采板购批量，即为经邦济订货量爸答案A、B碍、C、D、E般解析按照存皑货管理的目的，瓣需要通过合理的佰进货批量和进货胺时间，使存货的哎总成本最低，这吧个批量叫作经济皑订货量，所以 鞍A是正确的。订拌货成本的计算公埃式为：订货成本奥=（存货全年需靶量/每次进货批白量）翱哀每次订货的变动跋成本。所以可见鞍 D为正确。储凹存成本的计算公把式为：储存成本跋=（每次进货批挨量/2）白瓣单位存货的年储昂存成本，可

15、见 癌C为正确。 D熬、C正确则可说邦明 B正确。由碍于当年变动储存盎总成本和年变动阿订货总成本相等暗时，存货总成本吧为最低，所以能拌使其相等的采购唉批量为经济订货败量， E为正确拔。岸6发行可转换挨债券相对于发行靶股票和一般债券柏而言的缺点是（昂）蔼A股价上扬风唉险B财务风险奥C丧失低息优叭势哎D增加筹资中傲的利益冲突答案：ABC柏解析：发行可转芭换债券的优点是叭减少筹资中的利隘益冲突。熬7发放股票股熬利的后果是扒（哀绊）俺。矮A发放股票股蔼利后，股东持有安的股票数增加，哀所以股东财富增案加扳B昂不导致公司资芭产的流出唉鞍C跋不导致负债发啊生变化拔肮D碍会引起所有者败权益内部项目的拌此增彼减

16、岸暗答案：BC阿D摆解析：发放懊股票股利，是所霸有者权益内部的肮此增彼减，搬.搬不导致公司资产坝的流出，也柏.摆不导致负债发生邦变化，所有者权阿益总额不会改变隘，所以股东财富鞍也不会增加。伴8并购溢价反熬映了获得对目标耙公司控制权的价阿值，并取决于（芭）并购公司的价值啊被并购公司的前艾景爱被并购公司的价霸值股市走势般并购双方议价情跋况答案：BCDE隘解析：并购溢价癌是指并购方以高捌于被并购方价值拜的价格作为交易班价，以促使被并捌购方股东出售其斑股票，交易价扣隘减被并购方的价案值即为并购溢价跋，它与并购公司挨的价值无关。按9下列（ 唉 ）属于清算财蔼产。奥 A奥 清算时企业的袄全部财产吧 B叭

17、清算以后企业霸取得的财产颁 C拔 清算期间取得伴的财产暗 D佰 企业资产答案A、C靶 解析啊清算财产包括爱宣布清算时企业俺的全部财产以及翱清算期间取得的胺资产。傲10.作业基础矮成本计算制度相瓣对于产量基础成隘本计算制度而言跋具有以下特点（阿 ）阿建立众多的间接芭成本集合绊同一个间接成本扮集合中的间接成吧本是基于同一个凹成本动因所驱动扮间接成本的分配胺应以成本动因为耙基础笆不同集合之间的矮间接成本缺乏同疤质性答案：ABCD跋解析：参见教材百第301页爱三、判断题（请叭将判断结果，按芭答题卡要求，在靶答题卡中用2B拔铅笔填涂选定的皑信息点。本类题吧共10分，每小瓣题1分。每小题疤判断结果正确的佰

18、得1分，判断结捌果错误的扣 0伴5分，不判断哀不得分也不扣分爸。本类题最低得啊分为零分。）啊1.只要企业遵岸守相应法规，公肮司在谋求企业价扮值最大化时就可笆以使公众受益答案：埃解析：啊法律不可能解决艾所有问题，加之坝目前我国的法制绊尚不够健全。按2机会成本能摆表示出一种决策敖的相对重要性，澳当机会成本小时俺，作出错误选择靶的成本就小。答案：吧3盎通常认为采取靶乐观的会计政策奥比采取谨慎的会澳计政策收益质量柏高。（ ）答案：八解析：通常认为板采取乐观的会计袄政策比采取谨慎澳的会计政策收益暗质量低。罢4、有效资产组熬合曲线是一个由蔼特定投资组合构蔼成的集合，集合叭内的投资组合在案既定的风险水平瓣上

19、，期望报酬率暗不一定是最高的叭。答案：皑解析：有效资产叭组合曲线是一个板由特定投资组合版构成的集合。集哀合内的投资组合笆在既定的风险水熬平上，期望报酬把率是最高的，或百者说在既定的期暗望报酬率下，风搬险是最低的。扳5随着时间的拌推移，固定资产埃的持有成本和运艾行成本逐渐增大板。般（斑 巴）佰答案: 澳懊。随着时间的推唉移，固定资产的背持有成本和运行盎成本呈反方向变癌化，。在使用初癌期运行费比较低佰，以后随着设备唉逐渐成旧，维修扮、护理、能源消矮耗等运行成本逐懊渐增加；与此同艾时，固定资产的版价值逐渐减少，颁资产占用的应计耙利息等持有成本阿会逐步减少。绊6如果存货市拜场供应不充足，扮即使满足有关

20、的跋基本假设条件，翱也不能利用经济奥订货量基本模型搬.俺搬（ ）答案：安解析：存货市场芭供应充足是建立艾存货经济批量基哎本模型的前提条傲件之一。百翱7.逐期提高可办转换债券转换比埃率的目的是促使凹债券持有人尽早胺转换为股票。答案： 耙解析：转换比率俺越高，债券能够隘转换成的普通股巴的股数越多。奥8在采用剩余傲股利政策时，股百利的分配是企业拔未来投资机会的拜函数，意味着公翱司统筹考虑了资拜本预算、资本结艾构和股利政策等啊财务基本问题。答案：安解析：剩余股利傲政策的特点。邦9在不考虑优岸先股息时，按融资决策中的总跋杠杆能够表达企阿业边际贡献与税爸前盈余的比率答案：芭解析：根据总杠翱杆的计算公式。扮

21、10用杠杆收坝购来重组目标公跋司的收购方，是啊其他公司、个人扒或机构投资者等傲外部人。答案：背用杠杆收购来重耙组目标公司的收爱购方，可以是其唉他公司、个人或捌机构投资者等外挨部人，也可以是坝目标公司的管理挨层这样的内部人袄11.背对于破产企业职叭工集资款应视为搬破产财产。俺答案奥 隘拜解析对于破岸产企业职工集资八款属于借款性质按的视为破产企业佰所欠职工工资处坝理；属于投资性啊质的则视为破产啊财产。背12采用平行艾结转分步法计算搬产品成本时，各摆步骤不计算半成隘品的成本，只计袄算本步骤发生的白费用。（ 稗 ）答案：扒解析：本题考点矮是平行结转分步疤法的特点。爸13边际贡献靶首先用于收回企俺业的固

22、定成本，凹如果还有剩余，瓣则为利润，如果爸不足以补偿固定瓣成本则发生亏损百。答案： 傲14标准成本哎差异采用结转本翱期损益法的依据扒是确信标准成本芭是真正的正常成啊本，成本差异是爱不正常的低效率扳和浪费造成的。答案：扮解析：结转本期邦损益法的依据是罢确信标准成本是斑真正的正常成本暗，成本差异是不版正常的低效率和拜浪费造成的，应敖当直接体现在本袄期损益之中，使颁利润能体现本期熬工作成绩的好坏捌。吧15投资中心胺的资产额为唉100000昂元，资本成本为捌20%胺，剩余收益为啊10000白元，则该中心的白投资报酬率为2奥0% 挨。爱答案：拜解析：剩余收益跋=资产额澳颁（投资报酬率-坝资本成本）袄10

23、000=爸100000班（投资报酬率-伴20%俺）耙投资报酬率=3罢0%跋四、计算题(本癌类题共30分。捌凡要求计算的项拜目，均须列出计昂算过程；计算结佰果有计量单位的斑，应予标明，标吧明的计量单位应柏与题中所给计量按单位相同；计算白结果出现小数的艾，除特殊要求外奥，均保留小数点哎后两位小数。凡半要求解释、分析矮、说明理由的内摆容，必须有相应柏的文字阐述。)叭1.2002年败7月1日ABC盎公司欲投资购买哀债券，目前证券傲市场上有三家公皑司债券可供挑选拌（1）A公司曾奥于2000年4盎月1日发行的债版券，债券面值为办1000元，4邦年期，票面利率班为8%，每年3熬月31日付息一拜次，到期还本，

24、安目前市价为11隘05，若投资人佰要求的必要收益巴率为6%，则此扒时A公司债券的胺价值为多少；应昂否购买？扒（2）B公司曾唉于2001年半7拔月1日发行的可半转换债券，债券拜面值为1000耙元，5年期，票坝面利率为3%，邦单利计息，到期敖一次还本付息，八转换比率为20暗，转换期为3年肮，债券目前的市哀价为1105，白若投资人要求的澳必要收益率为6芭%，若ABC公澳司决定在转换期颁末转换为该公司霸的股票，并估计凹能以每股60元瓣的价格立即出售暗，则此时B公司靶债券的价值为多瓣少；应否购买？罢（3）C公司2艾002年7月1搬日发行的纯贴现哀债券，债券面值扒为1000元，扒5年期，发行价鞍格为600

25、万，爱期内不付息，到拜期还本，若投资靶人要求的必要收班益率为6%，则凹C公司债券的价半值与到期收益率傲为多少？应否购佰买？案答案：（1）A皑债券的价值=8挨0/懊+1080/邦=80/1.0把447+108暗0/1.107蔼4=76.57芭7+975.2矮57=1051扒.83不可以购买。伴（2）B债券的按价值=60靶澳20隘霸（P/S，6%凹，2）=120绊0霸百0.89=10俺68不应该购买。伴（3）C债券的瓣价值=1000颁霸（P/S，6%皑，5）=747哎600=100稗0（P/S，I蔼，5）爱（P/S，I，胺5）=0.6扮I=10%，（盎P/S，I，5办）=0.620扒9凹I=12%

26、，（拔P/S，I，5霸）=0.567扒4爸内插法：债券到案期收益率=10胺.78%应购买。扮2. ABC公扳司20矮安1年全年实现净吧利润为1000哎万元，年末在分敖配股利前的股东扳权益账户余额如摆下：奥股本（面值1元疤） 1敖000万元懊盈余公积 澳 半 500笆万元凹资本公积 盎 氨 4000巴万元佰未分配利润 搬 盎 1500万氨元板 合 计 唉 昂 70败00万元傲 若公司决定板发放10%的股扒票股利，股票股扳利按当前市价计熬算，并按发放股俺票股利后的股数半支付现金股利，肮每股0.1元/癌股，该公司股票把目前市价为10啊元/股。坝要求：求解以下扮互不相关的问题氨20埃办1年发放股利后班

27、该公司权益结构笆有何变化，若市半价不变班,翱此时市净率为多安少？碍若预计20隘案2年净利润将增把长5%，若保持阿10%的股票股翱利比率与稳定的芭股利支付率，则半20办矮2年发放多少现阿金股利。吧若预计20俺班2年净利润将增啊长60%，且预办计年内将要有一邦个大型项目上马柏，该项目需资金懊2500后，若班要保持柏半2与上年的目标耙资金结构即负债拔比率为40%一胺致，且不准备从捌外部筹集权益资俺金，暗胺2年内能否发放扳股利，如能应发岸多少。 邦.稗解：（1）股本啊=1000+1敖000绊跋10%斑扳1=1100万癌元巴 版 盈余公积=5班00万翱 笆 未分配利润=挨1500-10百00八皑10%翱

28、熬-1100摆安0。1俺 吧 盎 =15昂00-1000暗-110=39傲0万元版 案 资本公积=（白1000埃懊10%哎罢10-1000唉搬10%啊懊1）+4000捌=4900万元搬 跋 合计 叭 6890万捌元跋市净率=股市价盎/每股净资产=百10/（689拔0/1100）矮=10/6。2唉6=1。6傲（2）百背2年净利润=1隘000皑捌（1+5%）=颁1050万元疤 案拜2年发放股票股般利数=1100坝岸10%=110八万股敖 股利支瓣付率=1100爸巴0扒.哎1/1000=班11%隘则隘靶2年应发放的现班金股利=105阿0巴扳11%=115按.袄5万元版每股股利=11摆5八.拔5/（1

29、100版+110）=0扮.班10败元/股霸奥2年净利润=1叭000埃盎（1+60%）爸=1600万元霸阿2年项目投资权阿益资金需要量=埃2500氨百60%=150埃0万元俺发放现金股利=傲1600-15埃00=100万阿元扮3哀A凹公司是一个商业搬企业。该公司正伴在研究修改现行绊的信用政策。现耙有甲和乙两个信暗用政策的备选方安案，有关数据如芭下：袄项疤 罢 案目耙现行政策笆甲熬乙邦年销售额（万元澳/颁年）绊2400盎2600肮2200叭信用条件凹N/60隘N/90凹2/10，N/奥50扳所有帐户拜所有账户的坏账奥损失率隘平均坏账率半2%班25%巴1%办收账费用胺40阿20拔4翱0拔已知拜A搬公

30、司的销售毛利颁率为班20%跋，应收账款投资邦要求的最低报酬颁率为扮15%凹。坏账损失率是版指预计年度坏账靶损失和销售额的盎百分比。假设不暗考虑所得税的影邦响。估计乙方案傲占赊销额50%板的客户会享受折挨扣。拜要求：（1）通摆过计算分析回答八，应否改变现行爱的信用政策？败（2）若销售人哎员对采用甲方案斑的销售量估计有颁疑虑，认为采用邦甲方案的销售量拜可能达不到26盎00万元，最多碍2500万元就氨不错了，要求计傲算采用甲方案相百对于现行政策可暗行的最小销售额芭为多少，并判断肮按销售人员的重蔼新估计，应否改霸变现行的信用政扒策？甲与现行的比较白增量收益艾=200挨爸20%=40翱增量的应计利息吧=

31、白（瓣2600/36爱0凹）板办90板拜80%翱岸15%-碍（疤2400/36爱0俺）碍碍60拜澳80%坝扒15%=30百增量的坏账损失阿=2600啊扳2.5%-24扳00坝柏2%=17叭增量的收账费用叭=20-40=扳-20绊增量的税前净损唉益跋=13乙与现行的比较罢增量收益坝=-200X2暗0%=-40扒增量的应计利息阿=胺（俺2200 叭奥 鞍50%巴/360哎）爸袄5懊0艾拜15%耙+（班2200 般白 扳50%拜/360绊）白搬1斑0隘埃15%-芭（柏2400/36靶0稗）邦60邦暗15%=-32疤.5百增量的坏账损失柏=2200爸把1%-2400颁颁2%=-26蔼增量的收账费用安=

32、颁0矮增量的折扣成本肮=把2200班白 埃50%笆 邦八2%=22百增量的税前净损翱益板=斑-3拔.5搬所以应采用甲方傲案挨（2）增量收益叭=埃（X-2400摆）肮拔20%办增量的应计利息笆=胺（X扮/360办）暗背90熬拌80%碍俺15%-叭（跋2400/36邦0绊）矮皑60敖般80%办吧15%矮增量的坏账损失颁=鞍X矮芭2.5%-24奥00懊瓣2%隘增量的收账费用矮=20-40=傲-20俺（X-2400爱）柏叭20%哀-（X吧/360靶）败把90哀捌80%肮氨15%-伴（暗2400/36扒0扮）岸班60靶啊80%安按15%绊- X摆笆2.5%-24拔00芭扒2%把+20=0版0.2X-48

33、袄0-0.03X颁+48-2.5巴%X+48+2啊0=0白0.145X=佰364般X=2510.昂34万元所以不应改变。暗4.某国有企业安拟在明年初改制澳为独家发起的股唉份有限公司。现板有净资产经评估摆价值3亿元，全啊部投人新公司，皑折股比率为0。霸8，每股面值为皑1元。按其计划伴经营规模需要总瓣资产6亿元，合瓣理的资产负债率霸为30。预计拔明年税后利润为艾9000万元。坝 请回答昂下列互不关联的胺问题：罢 ( l柏)通过发行股票案应筹集多少股权岸资金?捌（2）若办股票发行溢价倍熬数隘为挨10敖倍的跋折股倍数巴，股票发行价格佰为多少？啊(3)若按每股板3元发行，至少半要发行多少社会挨公众股?发

34、行后背，每股盈余是多邦少?市盈率是多哀少?肮 (4)俺若满足资本结构哎需要，按公司法瓣规定，对社会公瓣众股的发行价格板最高可定为多少岸?扳答案：(1)股啊权资本=6版案(1氨芭3O%)=4.哀2(亿元)爸筹集股权资金=把4.2埃哎3=1.袄2暗(亿元)敖股票发行价格=拌10巴胺（1/0.8）白=胺1胺2.5元捌1.2/哎3巴=0.4凹亿股氨每股盈余=0胺9/（吧0.4+3氨跋0.8暗）=0.哎32摆元/股佰市盈率=3/0拔.3伴2爸=颁9.38艾按公司法的规定邦，社会公开发行办股份的比例为盎2佰5%以上，设向佰社会公开发行的蔼股份数为X，则巴：背X/（3隘岸0.8+X）=拜25%X=0.8亿股

35、敖1.2/0.8霸=1.5（元/隘股）半5某公司年末百资产负债表如下熬，该公司的年末背流动比率为拜2扳；产权比率为拜0.7;扮以销售额和年末挨存货计算的存货按周转率佰14扳次；以销售成本拔和年末存货计算摆的存货周转率为傲10吧次；本年销售毛办利额为板40000碍元.把 阿要求：利用资产耙负债表中已有的碍数据和以上已知澳资料计算表中空百缺的项目金额.板 阿A公司资产负债靶表 哀 稗 办 盎 唉单位:元巴资 产板负债及所有者权扳益爱货币资金 敖 绊 邦5000傲应付账款 般 肮 ?办应收账款净额 叭 办 ?隘应交税金 爸 拌 扮75拜00暗存货 背 蔼 班?啊长期负债 版 白 ?佰固定资产净额 摆

36、 癌 50000捌实收资本 凹 俺 罢6般0000矮未分配利润 傲 版 ?背合 计八 盎 85捌000吧总 计 癌 啊 ?摆【邦答案及解析哎】伴:胺 扒A公司资产负债背表 案 邦 阿 爱 袄单位:元啊资 产盎负债及所有者权班益伴货币资金 爱 安 5000安应付账款 皑 岸 罢10000矮应收账款净额 案 拔 暗20000奥应交税金 耙 颁 邦75邦00靶存货 隘 爱 捌10000败长期负债 敖 哀 阿17500霸固定资产净额 凹 奥 50000白实收资本 败 版 蔼6班0000疤未分配利润 扮 罢 哀-10000矮合 计袄 隘 85扳000蔼总 计 案 安 矮85000背 肮安计算存货项目金唉

37、额背 伴由于销售毛利半销售收入俺胺销售成本4搬00岸00盎 拌销售收入 半 销售按成本阿 霸 =1罢4挨 耙 =1袄0稗 年末存货 颁 埃年末存货绊 岸销售收入-销售斑成本摆 矮所以：爱 艾 摆 瓣八14-10阿 颁 年末疤存货岸 吧4绊0000背 伴即: 斑 昂4佰 年末哎存货暗 敖则：存货项目金把额=扳1O0O0(叭元稗)埃 暗般计算应收账款净盎额佰 般应收账款净额啊85000-5氨00O-100八00-5000熬0癌 扳 稗=氨20000(元案)翱 扒敖计算应付账款金氨额袄 八先算出流动资产霸金额：敖 昂流动资产百5000芭+扒2OO00挨+百1O000颁=癌35O0O(俺元昂)案 般

38、扮 流动资产吧又由于流动比率捌=败 捌 扒 流动负债奥 吧 35000所以：2=叭 跋 流动负债摆 柏可求得流动负债俺=凹35O00艾拔2坝=俺175OO(安元百)搬 吧则：应付账款项瓣目金额=流动负埃债吧-瓣应交税金扮 颁 邦 阿 翱=吧175O0-7碍500埃 拌 拌 背 般=佰10000(搬元邦)摆 佰绊计算所有者权益傲 扒 坝 袄负债总额懊 稗由于：产权比率拌碍 霸 哀 敖0昂.伴7跋 罢 绊 所有者拔权益总额笆负债总额+所有巴者权益总额=资挨产总额背85000柏 班即：盎 0凹案7扳扳所有者权益按+昂所有者权益=颁85000鞍 扮则：所有者权益霸哎850OO跋败1盎版7八案50000

39、(稗元办)案 埃哀计算末分配利润摆项目金额埃 肮未分配利润所按有者权益阿-岸实收资本皑 跋 =5俺0000肮-八6氨0000=-隘10000瓣(元)颁 败阿计算长期负债项阿目金额皑 挨长期负债=资产艾总额啊-半所有者权益-流芭动负债跋 罢 =耙85000-5伴0000-17邦500傲=般17500(昂元)半6把、某公司持有 捌A、B、C三种伴股票构成的证券伴组合，它们目前安的市价分别为2碍0元/股、6元埃/股和4元/股艾，它们的暗凹系数分别为2.艾1、1.0和0坝.5，它们在证挨券组合中所占的叭比例分别为50碍，40，1癌0，上年的股巴利分别为2元/背股、1元/股和哀0.5元/股，靶预期持有B

40、、C埃股票每年可分别罢获得稳定的股利扒，持有A股票每皑年获得的股利逐盎年增长率为5%埃，若目前的市场笆收益率为14斑，无风险收益率爱为10。唉要求：（1）计摆算持有 A、B版、C三种股票投跋资组合的风险收岸益率；爸（2）若投资总邦额为30万元，巴风险收益额是多班少?拌（3）分别计算斑投资A股票、B敖股票、C股票的罢必要收益率挨（4）计算投资哎组合的必要收益傲率。伴（5）分别计算爸A股票、B股票安、C股票的内在八价值肮（6）判断该公捌司应否出售A、岸B、C三种股票半。答案哀 （1）挨投资组合的阿爱系数=50傲班2.1+40敖拜1.0+10埃昂0.515敖 投资组埃合的风险收益率般1.5蔼叭(14

41、-10盎)6捌（2）投资组合背风险收益额3扒0办哎618(瓣万元)柏（3）投资A股斑票的必要收益率白=10%+2.熬1隘癌(14-10耙)=18.4俺%埃投资B股票的必袄要收益率=10巴%+1癌背(14-10啊)=14%盎投资C股票的必扒要收益率=10暗%+0.5隘氨(14-10埃)=12%伴（4）投资组合巴的必要收益1哀0+1.5(搬14-10佰)16肮（5）A股票的隘内在价值=柏元/股背B股票的内在价肮值=1/14%版=7.14元/邦股艾C股票的内在价班值=0.5/1颁2%=4.17昂元/股盎（6）由于A股哀票目前的市价高凹于其内在价值，俺所以A股票应出扒售，B和C目前埃的市价低于其内耙在

42、价值应继续持暗有。摆五、综合题(本捌类题共20分，叭每小题10分。爸凡要求计算的项暗目，均须列出计疤算过程；计算结八果有计量单位的傲，应予标明，标摆明的计量单位应罢与题中所给计量背单位相同；计算白结果出现小数的版，除特殊要求外摆，均保留小数点昂后两位小数。凡啊要求解释、分析懊、说明理由的内疤容，必须有相应翱的文字阐述。)敖1百某公司目前年靶销售额1000翱0万元，变动成矮本率70%，全霸部固定成本和费背用（含利息费用把）2000万元背，总优先股股息暗24万元，普通邦股股数为200隘0万股，该公司暗目前总资产为5熬000万元，资爱产负债率40%佰，目前的平均负佰债利息率为8%袄，假设所得税率皑为

43、40%。该公啊司拟改变经营计俺划，追加投资4巴000万元，预半计每年固定成本扮增加500万元俺，同时可以使销八售额增加20%按，并使变动成本蔼率下降至60%爸。矮霸该公司以提高每半股收益的同时降把低总杠杆系数作败为改进经营计划邦的标准。敖要求：懊（1）计算目前拜的每股收益、利拌息保障倍数、经肮营杠杆、财务杠岸杆和总杠杆傲（2）所需资金扮以追加股本取得熬，每股发行价2班元，计算追加投罢资后的每股收益昂、利息保障倍数巴、经营杠杆、财背务杠杆和总杠杆芭，判断应否改变昂经营计划；稗颁（3）所需资金袄以10%的利率跋借入，计算追加蔼投资后的每股收唉益、利息保障倍矮数、经营杠杆、芭财务杠杆和总杠扒杆，判断

44、应否改肮变经营计划。阿（4）若不考虑板风险，两方案相鞍比，哪种方案较安好。案答案：斑（1）目前情况斑：凹碍目前净利润=爸10000-1捌0000疤奥70%-200敖0唉扮（1-40%）皑=600万元斑目前所有者权益百=5000搬皑（1-40%）啊=3000万元捌目前负债总额=盎2000万元搬目前每年利息=碍2000岸罢8%=160万办元叭目前每年固定成百本=2000-碍160=184跋0万元蔼每股收益=（6巴00-24）/矮2000=0.伴29元/股捌息税前利润=1百0000-10版000八安70%-184绊0=1160万靶元扮利息保障倍数=挨1160/16扳0=7.25经营杠杆邦=10000

45、耙-10000唉敖70%伴/摆10000-1版0000叭矮70%-184跋0叭癌=3000伴/澳1160邦=2半。59疤财务杠杆=11伴60傲/1叭160-160板-24/（1-凹40%佰）叭=1.21般总杠杆=2.5胺9版挨1.21=疤3.13板（2）追加股本哀方案：坝增资后的净利润斑=10000拌氨120%挨爸（1-60%）敖-（2000+爱500）盎拜（1-40%）伴=1380（万坝元）拌每股收益=（1艾380-24）靶/白（2000+2袄000）=0.爸34（元/股）笆息税前利润=1袄2000爱捌（1-60%）摆-（1840+氨500）= 2拌460（万元）唉利息保障倍数=敖2460/

46、16扮0=15.37唉5（倍）背经营杠杆=哀阿12000傲胺（1-60%）肮/耙2460柏 扳 =4800把/澳2460=1.佰95跋板财务杠杆=24碍60/按（稗2460-16百0-24/（1绊-40%）=矮1.09矮总杠杆=1.9版5半熬1.09=2.摆13小于3.1懊3佰所以，应改变经爱营计划班（3）借入资金熬方案：跋每年增加利息费邦用=4000肮芭10%=400癌万元每股收益爸=1000氨0盎埃120%熬胺（1-60%）澳-（2000+袄500+400啊）白昂（1-40%）霸-24俺/叭2000=0.靶56（元/股）笆息税前利润=1凹2000瓣扮（1-60%）耙-（1840+扒500）

47、=48佰00-2340搬=2460（万败元）安利息保障倍数=暗2460/（4拌00+160）扮=4.39昂经营杠杆=懊（隘12000扳跋40%八）/氨12000敖疤40%-（18摆40+500）笆艾=4800/2凹460=1.9瓣5胺财务杠杆=24哎60白/笆2460-（4扳00+160）皑-24/（1-吧40%）霸瓣=1.32碍总杠杆=1.9爸5白敖1.32=2.扳57小于3.1百3拜所以，应改变经柏营计划芭（4）若不考虑斑风险，应当采纳奥借入资金的经营傲计划。肮2、某公司拟投颁资一个新项目，艾通过调查研究提癌出以下方案:隘 （1）厂房案：利用现有闲置伴厂房，目前变现安价值为1000氨万元，

48、但公司规芭定为了不影响公般司其他正常生产斑，不允许出售；白 (2)颁设备投资：设备敖购价总共200白0万元，预计可奥使用6年，报废哎时无残值收入；版按税法要求该类笆设备折旧年限为摆4年，使用直线哀法折旧，残值率斑为10；计划阿在2003年9柏月1日购进，安啊装、建设期为1拔年。叭 (2)搬 厂房装修：装颁修费用预计30坝0万元，在装修拜完工的2004奥年9月1日支付扳。预计在3年后般还要进行一次同哎样的装修。爱 (3)笆收入和成本预计班：预计2004唉年9月1日开业般，预计每年收入安3600万元；爸每年付现成本为埃2000万元(斑不含设备折旧、罢装修费摊销)。白 (4)芭营运资金：投产爸时垫付

49、200万蔼元。昂(5)所得税率绊为30。半（6）预计新项碍目投资的目标资摆本结构为资产负挨债率为60%，跋若预计新筹集负岸债的平均利息率柏为11.9%；百(7)公司过去疤没有投产过类似八项目，但新项目扒与一家上市公司翱的经营项目类似敖，该上市公司的傲碍为2，其资产负半债率为50%。挨（8）哎目前证券市场的背无风险收益率为凹5%，证券市场鞍的平均收益率为隘10%。 要求：把 用净现背值法评价该企业埃应否投资此项目案。答案：鞍投资流量的预计爱：啊年限扒现金流量的项目凹金额爸0敖设备投资跋-2000坝1盎装修费用投资扳-300鞍1昂垫支流动资金艾-200搬4碍装修费用投资俺-300阿营业现金净流量摆

50、的预计：皑折旧=2000板（1-10%）碍/4=450（靶万元）熬第2到5年的营唉业现金净流量般=税后收入-税叭后付现成本+折稗旧减税+拜待摊费用摊销减岸税袄=3600（1把-30%）-2邦000（1-3肮0%）+450爸捌30%+（30搬0/3）笆哀30%暗=1285（万扒元）绊第6到7年的经盎营现金净流量疤=税后收入-税绊后付现成本+霸待摊费用摊销减岸税氨=3600（1班-30%）-2艾000（1-3安0%）败+（300/3背）癌哎30%袄=1150（万笆元）爱项目终结的回收捌额傲=回收流动资金傲+回收残值净损澳失抵税昂=200+20巴00扒笆10%绊艾30%=260颁（万元）隘则各年净现

51、金流案量为：伴年限澳0傲1艾2柏3疤4澳5拌6昂7办投资哀-2000靶-500案-300拜经营净现金流量挨1285捌1285班1285稗1285俺1150败1150半回收背260扮项目新筹集负债扳的资本成本=1盎1.9%笆昂（1-30%）拔=8.33%摆替代上市公司的傲权益乘数=1/傲（1-50%）搬=2伴 替代上市艾公司的岸啊资产翱=板皑权益吧/（1+负债/爸权益）=2/2百=1哀甲公司的权益乘办数=1/（1-澳60%）=2.吧5隘甲公司新项目的搬班权益佰=背捌资产矮肮（1+负债/权搬益）=1捌颁2.5=2.5熬股票的资本成本芭=5%+2.5把（10%-5%扮）=17.5%盎加权平均资本成佰

52、本=8.33%白摆60%+17.拜5%哎跋40%=5%+坝7%=12%胺净现值=128叭5（P/A，1唉2%，4）（P凹/S，12%，扒1懊）+1150（熬P/S，12%矮，6）+（11罢50+260）翱（P/S，12爱%，7）-20胺00-500（捌P/S，12%矮，1）-300皑（P/S，12哎%，4）拜=1285艾蔼3.0373翱俺0.爸8929澳+1150昂吧0.5066+拌1410疤拜0.4523-邦2000-50伴0柏板0.8929-绊300摆瓣0.6355隘=3笆484.927挨+582.艾59+637.傲743-200拔0-446.4柏5-190.6啊5=背2068.16氨（万

53、元）模拟试题二安一、单项选择题哎(罢下列各小题备选翱答案中，只有一瓣个符合题意的正熬确答案。请将选蔼定的答案按答题艾卡要求，在答题坝卡中用板2B摆铅笔填涂相应的背信息点。本类题般共15分，每小稗题哀1巴分。多选、错选埃、不选均不得分绊)熬1沉没成本是挨以下列哪项财务矮管理原则的应用澳（）胺A双方交易原胺则 案 B自利氨行为原则芭C比较优势原袄则 阿 D净增伴效益原则答案：D拔解析：机会成本跋是自利行为原则澳的运用，沉没成板本是净增效益原疤则的运用俺 2. 般其他条件不变的罢情况下，下列经按济业务可能导致半总资产报酬率下版降的是()。叭 A用按银行存款支付一罢笔销售费用耙 B用皑银行存款购人可耙

54、转换债券伴 C将昂可转换债券转换哀为普通股靶 D用瓣银行存款归还银敖行借款答案：A耙解析：选项B是癌资产之间的此增扒彼减，不会影响柏资产总额和利润般额；选项C是负罢债与所有者权益鞍之间的此增彼减爸，也不会影响资柏产总额和利润额蔼，选项D会使资熬产减少，但利润拌不变，因而会提把高总资产报酬率疤，只有选项A会搬使资产和利润同百时下降，则有可吧能使总资产报酬凹率下降（但不是斑绝对的），即当罢原来的总资产报岸酬率小于100皑%时，选项A会傲使总资产报酬率昂下降；当原来的绊总资产报酬率为伴100%时，选扒项A不影响总资斑产报酬率；当原岸来的总资产报酬搬率大于100%靶时，选项A会使矮总资产报酬率上翱升。

55、奥3.敖某企业每月销售傲收入中，当月收般到现金50% 凹，下月收现30暗，再次月收到伴20%，。若预隘算年度的第四季澳度各月的销售收爸入均为4000哎0元，则预计资邦产负债表中年末澳应收账款项目金哎额为（ 岸）。搬 摆 A2800扳0熬 八 B2400鞍0败 扒 C4000邦0跋 癌 D2000捌0答案A柏解析11月熬份收入的20%敖 本年度未收回挨，12月份的5澳0%未收回，所熬以40000 盎把 20%+40啊000捌案50%=280般00元在预算年岸度末未收回，即哀年末应收账款金搬额，填入预计资跋产负债表中。案4.假设A证券按的预期报酬率为巴10%，标准差案为12%，B证版券预期报酬率为

56、蔼18%，标准差扳为20%，A证稗券B证券之间的昂相关系数伪.2案5，若各投资5岸0%，则投资组埃合的标准差为（坝 ）。板A.16%哀 半 叭B.12.88白%拔凹C.10.26半%八 叭 背D.13.79般%敖答案：B叭解析：搬=12.88%岸5班.鞍调整现金流量法摆的基本思路是先颁用一个系数把有岸风险的现金流量啊调整为无风险的隘现金流量，然后艾用（ 熬 ）去计算净现凹值。安A.无风险的贴佰现率 疤 袄 办 B邦.有风险的贴现搬率叭C.内涵报酬率办 叭 板 霸 埃 D. 资本成柏本率颁 答案：A阿。绊6按照随机模敖式，确定现金存佰量的下限时，应笆考虑的因素有（坝）艾.企业现金最吧高余额 拜

57、盎.有价证券的日绊利息率绊.有价证券的摆每次转换成本 阿 .管理按人员对风险的态翱度靶答案：.企业版确定现金存量的熬下限时，要受企哎业每日最低现金搬需要，管理人员艾的风险承受倾向肮等因素的影响。傲7某企业在生邦产经营淡季资产爸为1000万，鞍在生产经营旺季板资产为1200扒万。企业的长期颁负债，自发性负稗债和权益资本可坝提供的资金为9百00万元。则该班企业采取的是（办 ）。澳。配合型融资芭政策 鞍。激进型融资政氨策霸。稳健型融资般政策 肮。均可答案昂解析坝瓣营运资金融资政拔策包括配合型、挨激进型和稳健型邦三种。在激进型坝政策下，临时负澳债大于临时流动艾资产，它不仅解敖决临时性流动资巴产的资金需

58、求，爸还要解决部分永肮久性资产的资金白需求，本题在生绊产经营旺季临时敖负债1200傲90030版0。临时性流动鞍资产200万。柏8半.霸 经计算有本年胺盈利的，提取盈扒余公积金的基数隘（ ）累计盈利本年的税后利润吧抵减年初累计亏靶损后的本年净利暗润白加计年初未分配颁利润的本年净利拜润答案：C挨 解析叭：按抵减年初瓣累计亏损后的本爱年净利润计提法捌定盈余公积金。办提取盈余公积金败的基数，不是累懊计盈利，也不一疤定是本年的税后百利润。只有不存爸在年初累计亏损摆时，才能按本年氨税后净利润计算吧应提取数.罢9某公司没有芭优先股，当年息俺税前利润为45伴0万元，若公司碍不改变资本结构霸，预计明年准备邦通

59、过增加销售降班低成本等措施使笆息税前利润会增耙加20%，预计碍每股收益可以增懊加30%，则公凹司的利息费用为俺（ ）。斑A100万元哀 B。柏675万元罢C300万元柏 D。伴150万元答案：D艾解析：由于凹：财务杠杆系数肮=每股收益变动百率/EBIT的熬变动率=30%扮/20%=1.扒5，又因为财务埃杠杆系数=息税盎前利润/（息税案前利润-利息）伴，则：1.5=俺450/（45坝0-利息）敖利息=（1.5爱伴450-450芭）/1.5拌=150笆10一般认为扮股票回购不会产昂生的效果有（ 艾）。提高每股收益改变资本结构增强负债能力抵御被收购答案：C哀说明：股票回购捌使公司资本减少拜，削弱了债

60、权人巴的财产保障，降疤低了负债能力。奥11. 啊 某公司资产总袄额为5000万扳元，资产负债率安为40%，经评暗估测定，其资产爸的变现价值为3板000万元，则挨其资金安全率为稗（ ）60%40%20%80%答案：C把解析：资产变现伴率=资产变现金埃额/资产账面价靶值=3000/搬5000=60矮%疤资金安全率=资皑产变现率-资产巴负债率=60%般-40%=20瓣%柏12某厂辅助半生产的发电车间板待分配费用98八40元，提供给敖供水车间564爸0度，基本生产蔼车间38760稗度，行政管理部熬门4800度，拜共计49200懊度，采用直接分伴配法，其费用分斑配率应是（鞍）。跋A笆翱9840/鞍（百3