韵达股份盈利能力分析

1、韵 达股份盈利 能力分析韵达股份盈利能力分析2.3盈利能力的指标企业的盈利能力外表企业通过生产经营活动中获得的收益，这是决定一个 企业未来能否长远开展的重要因素。在生产经营活动中，到底经营状况如何， 我们以通过利润直观进行分析。拥有越强的盈利能力，就可以获得更多的利润, 企业就会拥有更高的投资回报率，利润高了回报高了就会吸引更多的投资者为 企业进行投资，扩大企业的生产经营规模，让企业可持续地开展。针对韵达股 份，作为一家上市公司，当前正面临着国内物流产业转型期，向着现代信息化 物流升级，但多数企业开展存在市场滞后性，依然属于传统物流类型。因此，所 以本文分别选取了销售净利率、毛利率、净资产收益

2、率、本钱费用利润率和每 股收益五个表达盈利能力的指标对其进行具体分析。每股收益二归属于公司普通 股股东的净利润/发行在外普通股加权平均数，从该指标数据能够获取到的信息 是普通股股东的净收益情况。对于外部投资者来说，该指标具有重要参考价值, 能获取到该公司盈利水平的一些信息；通常来说，该指标越大，也就意味着当 前情况下其盈利能力越强，因此也使得其股票价值水涨船高，资产增值性越好; 销售毛利率指的是毛利润占净销售额的比值，对于上市公司，数据主要选择主 营业务收入和主营业务本钱根据公式计算得出的数据。具体指标公式如表2. 1表2.1盈利指标相关公式指标名称相关公式销售净利率销售净利率净利润/销售收入

3、* 100销售毛利率销售毛利/不含税收入*100营业利润率营业利润/营业收入*1000本钱费用利润率利润总额/本钱费用总额* 100%净资产收益率税后利润/净资产每股收益归属于普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数韵达股份盈利能力分析3韵达股份企业的盈利能力现状分析韵达股份的基本情况公司简介韵达控股股份（原名：上海韵达货运，以下简称“韵达”） 创立于1999年，总部位于上海，于2016年在上交所成功上市，其运营方针是成 为业内一流的综合快速物流供应商，企业精神围绕着让生活更便利和温暖，以 快递传递爱心这一理念，努力成就自身一流快递企业的开展目标。韵达是入选 上海首批44家民营企

4、业总部名单的企业之一,公司先后获得“2014-2015年度全 国交通运输行业文明单位”等荣誉。在资本市场，韵达被纳入MSCI中国指数，荣 登“2018年中联百强”排行榜前三甲。公司还入围中华全国工商业联合会发布 的“2020中国服务业民营企业100强”和“2020中国民营企业500强”名单。 韵达在开展的过程中，始终坚持“以客户为中心”，利用科技的力量推动高质量 开展,通过大数据、信息化、智能化技术，打造智慧物流，为实现具有国际竞争 力的全球化综合快递物流服务商而不懈努力。韵达股份的开展可以分为有三个关键节点，首先就是走上网购快车道，早 在2007年，该公司就已经专门成立淘宝事业部，这代表着该

5、公司看到电子商务 开展前景，进入相应的配送领域并迅速获得较大开展。其次资本青睐。这主要 表达在2011年，复星和联想前后对该公司进行入股投资，之后到了 2016年， 又得到外部联合注资，极大充实了该公司现金流使得其能够在繁荣市场中有效 进行业务幅员拓展，同时这也刺激快递业差异化竞争，一下子激活了整个行业 活力，之后2017年，通过上市资本运作得到大量资金，之后迅速进行现代化物 流企业转型建设，在信息化和自动化方面取得长足进步。最后业务多元化和差 异化开展。该公司野心勃勃，在2014年进入美国市场，成立美国服务中心，之 后又开始投身跨境电商市场，于2015年成立了直属的优递爱网购商城，在发现 快

6、运市场风口后，又于2017年进入该领域，次年布局大件快递市场，并且积极 探索同城配送业务这一具有潜力的市场。主营业务构成韵达快递是一家综合性全国网络型品牌快递企业，创立于1999年8月，是 中国主流快递公司“三通一达中的“达”。韵达以快递业务为主业，同时还包韵达股份盈利能力分析括供应链、国际、冷链等周边产品线，持续打造综合快递物流服务提供商，其 服务网络覆盖全国31个省（区、市）及港澳台地区，通达全球几十个国家和地区, 为国内外客户提供优质的生活方式体验。还曾入选上海首批44家民营企业总部 名单，先后获得“2014-2015年度全国交通运输行业文明单位等荣誉。荣登 “2018年中联百强排行榜前

7、三甲、入围中华全国工商业联合会发布的“2020 中国服务业民营企业100强”和“2020中国民营企业500强”名单。截至2020 年末，该公司服务网络已经覆盖全国所有省市区，并能够为全球30多个国家和 地区客户提供优质投运服务，作为国内知名快递物流企业，适应信息化开展趋 向，以“韵达+”作为应对机制和开展理念，将数字化创新融入整体战略框架， 通过大数据赋能，已经构建了一张覆盖性强、运能优势明显且口碑与形象良好 的快递物流服务网络，围绕着主营快递业务，通过新业态开发并积极探索基于 当前业务范畴的周边商品开发模式，至于与成为一流的综合物流供应商。目前 公司总部一直在承当所有自营枢纽转运中心的全流程

8、运营与管理，有效提高核 心资产管理效能与利用效率，并强化了干线网络掌控能力，同时目前收派两端 都采用本钱效率能够兼顾的加盟商模式，形成了扁平化运营机制。产品服务上, 韵达股份拥有丰富的快递产品线。韵达股份的盈利能力指标的纵向分析下表3.1是韵达股份2016-2020年的主要的盈利指标根据下表指标分析韵 达股份的盈利能力。表3. 1韵达股份2016-2020盈利指标一览表工程工程20162017201820192020每股收益（元）营业收入（元）营业利润（元）1.111.230.910.4873.50 亿99.86 亿138.56 亿344.04 亿335.00 亿16.19 亿21.75 亿3

9、6.20 亿36.03 亿17.72 亿韵达股份盈利能力分析韵达股份盈利能力分析销售净利率销售毛利率营业利润率净资产收益率本钱费用利润率16.08%15.90%18.78%7.62%4.25%31.16%28.98%28.02%13.15%9.50%22.03%21.78%26.13%10.47%5.29%37.80%35.45%28.84%21.22%10.09%27.76%27.41%32.36%11.21%5.53%数据来源：同花顺销售净利率销售净利润率是反映企业盈利水平的重要指标之一。销售净利润率越高， 表示企业的获利能力越高；相反，销售净利润率越低，表示企业的获利能力越 低。当销售净

10、利率出现下降时，说明企业的本钱费用提高，这时企业需要进一 步分析其原因，是营业费用出现了浪费、本钱发生了增加还是其他收益出现下 降等，从而对企业经营状况进行正确判断并针对性进行改善。在分析销售净利 率时，比拟连续几年的数据进行横向分析，判断企业盈利能力的变化趋势，也 可以将本企业的数据与行业平均水平或竞争企业的数据进行纵向分析，判断企 业盈利能力的水平。根据财务报表数据表1分析韵达股份2016年-2020年的销 售净利率分别为16.08%、15.90%、18.78%、7. 62% 4. 25%,由数据可以看出 2016年到2018年销售利润率逐步上升，这说明韵达的获利能力在不断的提升， 但是从

11、2018年往后的两年销售净利率断崖式降低，这也说明了一点，韵达在近 两年的经营上没有一个好的销售策略。销售毛利率毛利率对于上市公司而言，是一项可以反映其经营成果的指标，是毛利润 和营业收入之比，通过毛利率的大小可以判断企业对于对于业务是否具有核心 品牌竞争力，进而预测出企业能够通过销售产品获得的收入水平以及活力能力 强弱。通过对韵达股份近五年的利润表中的相关数据进行计算，得到毛利率分 别为31.16%、28.98%、28.02%、13.15%、9.50%,毛利率前三年平均数值在28% 左右上下波动，是处于一个较高的水平，毛利率2018-2019年一年就下降了约 15%左右，下降幅度较大，202

12、0年毛利率低到了 10%以下，从韵达获利角度来看， 韵达在本钱控制方面还存在缺乏，导致韵达的盈利能力降低。韵达股份盈利能力分析营业利润率所谓营业利润率，主要表达的就是营收中的利润比重，同时该指标通常也 被用于评估企业获利水平。通常该项指标数据越高，那么意味着获利水平越突出。 而该指标影响因素价格波动情况、单位本钱情况、销售规模等方面内容，韵达 股份利润率相关指标详细情况见表2.1,其中该指标在2016到2018年间曲线保 持上升态势，随后一直到2019年都略往下滑。2019年公司营业本钱同比2018 年增长199. 59%,这是由于营收与营业本钱保持一致增长。到了 2020年营收环 比降幅为2

13、. 63%,主要原因是受新冠疫情影响和市场竞争加剧等影响，单票收 入下降致营业收入下降。主要原因是2016-2018年营业利润的增速大于营业收 入的增速，导致营业利润率上升。是2019年2020年营业利润下降，营业收入增 加，导致营业利润率下降;主要原因是受电商经济持续繁荣和公司服务水平提升等 有利因素推动业务量保持大幅增长，导致营业收入增加，造成营业本钱增加，且没 有合理控制期间费用，造成费用增加，同时营业收入的增加值小于营业本钱的增加, 所以营业利润率降低，企业的盈利能力变弱。为了进一步清晰的了解韵达股份营 业利润率的变化情况，以及所在行业营业利润率的水平。净资产收益率净资产收益率也被称为

14、股东权益收益率，是公司的税后净利润占所有者权 益的百分比，从该指标能够获得到的信息是股东收益情况，也能够通过这里探 查到公司资本的盈利状况与盈利水平，该指标越好，那么说明其获利表现越突出。 如表2. 1所示净资产收益率五年间逐年递减，这反映了韵达在这方面的盈利能 力每年都在变差。从2017年开始，随着其销量的大幅下滑，净资产收益率出现 持续下跌。本钱费用利润率本钱费用利润率为企业经营获取的总利润占其经营过程中产生的本钱费用 总额的百分比，该指标越大说明其盈利能力越强。韵达股份在2016年-2018年 的本钱费用利润率基本呈现为上升的趋势，说明韵达股份对于本钱费用控制能 力有所提高。2019年开

15、始的本钱费用利润率有所下降，比上年下降了 0.21%, 2020年甚至低至0. 06%,说明韵达股份这两年获取利润所支付的本钱费用较大, 本钱费用控制的较差，盈利水平较低，经营效果持续走低。韵达股份盈利能力分析每股收益所谓每股收益，其主要面向的是普通股收益表现，也能够在一定程度获知 企业当前的获利能力，其代表的是普通股净利与普通股数量的比值，客观呈现 了每股的获利情况，或亏损或收益，能够对投资者获利情况进行直观反映，同 时还能对企业潜力提供一定的估算价值。由表1可以看出2016年-2019年每股 收益都持平在1元左右然而2020年每股收益下降到不到0. 5元这反映了韵达股 份在一定程度上经营能

16、力、盈利能力下降，投资者可能得到的公司分红更少。韵达股份盈利能力的横向比拟分析通过韵达、圆通、顺丰等三方，以2016到2020年间三方对外发布的财报 作为主要数据来源，并基于此进行三方盈利能力指标比拟探讨，通过销售净利 率、销售毛利率、净资产收益率、本钱费用利润率、每股收益等指标，分析韵 达股份和圆通、顺丰的盈利能力现状，并找出三者间存在指标差异，为改善公 司运营效能并获得盈利改善起到一定参考作用。销售净利率图3.1韵达、圆通、顺丰近五年销售净利率比拟韵达股份盈利能力分析销售净利率（）韵 达圆 通 顺丰销售净利率是净利润占销售收入的百分比，能够最为直观的对企业股东利 润转化能力进行评估，该指标

17、数据越好，那么意味着企业销售盈利能力越突出， 对该数据变动的分析，有利于企业改善营销策略与方向，获得盈利水平增强。 由图3.1可知三家企业近5年的销售净利率的横向比照数据可以看出,2016-2019 年韵达的销售净利率排第一圆通第二顺丰最低，说明韵达的获利能力在不断提 升，在经营过程中制定了良好的销售策略。在2019-2020年销售净利率出现大幅 下降的现象，这是由于2018年，韵达处置了丰巢科技股权，导致收入大幅增长, 使净利润下滑，从而影响销售净利率。销售毛利率图3. 2韵达、圆通、顺丰近五年销售毛利率比拟-10 -韵达股份盈利能力分析销售毛利率（）35201620172018201920

18、20韵达31.1628.9828.0213.159.5圆通13.5611.7313.2212.019.04顺丰19.6920.0717.9217.4216.35韵 达圆 通 顺丰所谓毛利率，一般认为其是企业净利润的基础或也可以视作为起点，毛利 率不够高那么意味着难以形成规模性盈利。同业比拟来看，毛利率高于行业均值, 这代表着该公司产品具有更高的品牌溢价或附加值，产品定价超出均值，或在 本钱方面具有较为明显业内优势，总体来说就是该企业竞争力较强。对于该指 标，投资者需要考虑价格走势的可持续性问题，以推测其未来盈利是否能够继 续维持当前水平甚至更高。相反，如果当前公司毛利率低于业内均值，这通常 意

19、味着该行业竞争格外惨烈，一般来说，毛利率不高或出现下滑态势，要么是 出现价格战，要么就是原有本钱不可维持，说明产品盈利能力缺乏。该指标上 顺丰一直较为平稳，从韵达获利角度来看，韵达在本钱控制方面还存在缺乏， 导致韵达的盈利能力降低。-11 -韵达股份盈利能力分析营业利润率30.0025.0020.0015.0010.005.000.00营业利润率（）二201620172018 J2019 nr 2020|韵达22.0321.7826.1310.475.29圆通10.359.209.207.276.35顺丰6.419.076.406.606.58韵达.圆通顺丰营业利润率是营业利润与营业收入的比值

20、。该指标也是所有收益相关指标 中最核心的一项，经由对营业利润占比讨论，能够准确获知其主营业务获利表 现。根据在同花顺提供的数据图3. 3,可以看出韵达股份近5年的营业利润率分 别为 22。03%、21.78%、26.13%、10.47%、5.29%。由数据可以看出在 2018 年韵 达股份的营业利润率五年内最高之后就开始出现逐年递减的趋势，说明韵达股 份营业利润减少，由数据可以看出韵达股份从2016年开始营业利润率与同行的 圆通和顺丰相比一直处于相对较高的位置，但是从2020年开始急速下降，此外 由于2020年国内局部地区在局部时间段出于疫情防控需要，在复工复产、道路 畅通、小区进出等方面政策

21、较紧，导致快递行业开展有较大影响。前四年韵达 股份的营业利润率整体都高于顺丰控股，说明韵达股份的盈利能力比顺丰控股 要强，2020年相比前四年营业利润率急速下降，这说明韵达股份在营业利润率 来看现期普遍增收不增利。12 -韵达股份盈利能力分析334净资产收益率率图3.4韵达、圆通、顺丰近五年净资产收益率比拟净资产收益率（%）韵 达圆 通）颐丰净资产收益率这一指标的获取路径就是利润额与平均股利的比值，通常该 项指标数越高，那么意味着从该项投资中获利更高，反映的是企业资本利用能力。 通常净资产收益率在15%39%之间的被认为是盈利能力较好的公司，如果该指 标数据在15%以下，那么代表着该公司盈利能

22、力不具有较好前景，以2017年该项 指标数据进行比对，三家公司都出现显著下降，具体见图3.4,分析原因在于, 它们都在2016到2017年间进行了资产重组，并在过程中顺利完成了借壳上市 的运作，使得这段时间前后公司净资产情况出现剧烈变化，之后出现大幅增加。 2018年，顺丰公司该项指标位于15%以下，分析原因认为是在此期间过度关注 新业务，在该方面投入过多，导致最终本钱分摊显著提高，使得同期净利润表 现不尽如人意，甚至出现负增长。与此同时，2016年，韵达股份该项指标大为 维持在37.80%,这一数据说明其负债较多，且存在着较为突出的财务杠杆，因 此需要注意其中隐藏的财务风险，接下来两年该项指

23、标出现下跌，但总体仍维 持高位。综合来看，三家公司净资产收益率表现都较为令人满意，全都超过正 常值，这也代表着较好的盈利能力。13 -韵达股份盈利能力分析韵达股份盈利能力分析335本钱费用利润率图3. 5韵达、圆通、顺丰近五年本钱费用利润率比拟本钱费用利润率（）韵达圆通 1）颐丰公司本钱费用利润率是指一定时期内公司利润总额与本钱费用总额的比值, 从该指标能够获取到的信息是一定本钱条件下能够从市场中得到的收益情况， 从中可以得到企业本钱管控水平的状况。该指标正常值通常维持在30%上下， 图3.5中呈现的三家企业在该项指标上的表现，其中只有韵达公司在正常值以 上。顺丰公司本钱费用利润率是三家公司中

24、最低的。主要是由于其直营的经营 模式，虽然有利于企业未来开展但是短期内难以实现盈利，所以导致公司本钱过 高,公司本钱费用利润率较低。圆通那么是因为公司管理效率低下等原因，导致成 本管控能力较差,所以，本钱费用利润率也偏低。韵达在2016-2018年由于其良 好的本钱管控能力,本钱费用利润率一直呈上升趋势。但从2019年开始本钱费 用率急剧下降，已经低于了圆通和顺丰，这可以看出圆通和顺丰的本钱费用利 润率相比韵达来说较稳定的开展，说明韵达股份的经济效益不稳定，经营方面 没有持续稳定的开展。14 -韵达股份盈利能力分析336每股收益图3.6韵达、圆通、顺丰近五年本钱费用利润率比拟每股收益（元）1.

25、801.601.401.201.000.800.600.401.601.401.201.000.800.600.400.200.00201620172018 120192020韵达1.101.001.230.910.48圆通0.570.510.670.590.57顺丰1.061.121.031.321.64韵 达圆 通 顺丰公司每股收益是指归属于普通股股东的当期净利润与当期发行在外的普通 股股数的比值，从该指标能够获取到的信息是每股利润表现。通常来说通过该 指标数据能够窥见当前公司盈利能力高低，而该项指标不同年份数据进行比对, 能够获知当前公司盈利能力曲线开展情况；就该项指标对不同企业进行比拟

26、， 可以获知这些企业盈利水平高低，同时还可一定程度反映出行业整体盈利境况。 一般来说该项指标正常值需要超过0.3,这意味着当前企业具有较好活力表现。 从图3. 6可知，三家企业该项指标数据都超出了 0.3,尤以韵达公司数据最为亮 眼，紧随其后的就是顺丰、圆通。因此可以认为韵达在其期间具有最好获利能 力，具体表现为每股收益维持在了超过1.3的水平，之后那么是顺丰，在此期间 大致维持在1上下，圆通公司这两项都仅在及格线，盈利能力需要用其他指标 进一步验证。4韵达股份盈利存在的问题4.1增收不增利基于近五年的数据，前文已经对韵达股份盈利能力相关的各个指标逐一进15 -韵达股份盈利能力分析行了探讨，其

27、中自2016年以来，净资产收益率曲线一直保持下滑态势，从37. 8% 一路跌倒了之后的21. 22%,计算可知降幅到达了 16.58%,从原因来看是由于韵 达股份在其期间进行了较为剧烈的资本结构调整，并且加大了信息化设备与技 术等方面的持续投入，一定程度提高财务风险。根据韵达股份盈利能力的五个 指标数据来看,与同行的圆通、顺丰比拟来看,韵达股份的盈利并不稳定,波动较 大，说明在韵达股份的日常运营中，经营管理人员忽略了在经营过程中对本钱和 费用的管理，未能到达最正确的管理水平本钱和费用控制也没有到达一个良好的 标准。韵达股份所拥有的资产没有带来积极的经济效应，资产效益不好，也说明 了公司的经营管

28、理人员在运营上的问题。韵达股份并没有制定出对韵达更好的 盈利计划，导致公司的利润急剧下滑，很多问题都并没有从根本上解决,本钱和 费用的控制以及资产运营方面没有得到很好的管理和安排,所以在后韵达股份的 盈利能力不及顺丰控股。核心动力低我国的快递行业还处于高速开展的阶段，但是电商增速因过了高速开展阶 段之后慢慢变缓，快递行业和电商行业有着千丝万缕的联系，可以说没有电商 就没有快递。通过对韵达股份的盈利能力情况分析,可以看出韵达股份近五年的 营业净利率、净资产收益率、每股收益等指标都基于上一年的基础上处于下降 趋势，各项指标的整体整体开展来看增长速度越变越慢，有的指标还出现了递 减状态，最明显的就是

29、2020年的各项指标都呈现严重下滑，2020年由于疫情的 影响快递行业普遍都是一个状态，通过收入和本钱上明显可以看出韵达的利润 空间在不断的缩小，韵达股份的核心动力变低，对于快递行业来说对业务量是 整个企业基本需求，对业务量要求相当的高。近两年疫情对整个快递行业的影响 也是巨大的，国家对疫情的管控非常严格，经常有地区陷入封锁状态快递出不 去也进不来，现在的状况还是处于比拟被动的位置。盈利模式存在弊端韵达股份一直以来都是以低价为主，尽管占据了一定的市场份额，但是随 着时间的推移，价格竞争也走到了极限，所以企业必须做好充分的准备，因此 公司当前迫切问题就是提高利润率表现。目前该公司运营策略主要有两

30、个路线， 其一是枢纽分拨自营，其二是收送端加盟模式，为公司前期翻开局面创造了条 件，但同时也存在着一些问题，弊端。尤其是和直营模式下的顺丰比拟来看， 韵达股份的开展还是不够均衡，对于各个网点的控制度也略有欠缺。韵达股份盈利能力分析经营管理水平低根据本文分析可知，韵达股份上市后，按照其净资产收益率表现来看，应 该会越来越高，同时伴随着营收与利润保持着较为一致的提高趋势，但实际上 该项指标却出现下滑，从相关性来看，该指标与企业管理效能存在密切关系， 还有2020年国内局部地区在局部时间段出于疫情防控需要，在复工复产、道路 畅通，小区进出等方面政策较紧，导致快递行业开展有较大影响，快递企业普 遍出现

31、了量能缺乏的困难局面。这从侧面反映出了韵达股份的经营管理出现了 问题,并且经营状况愈加下降。5提高韵达股份盈利能力的对策降低本钱提高效益要使公司现有的资源充分发挥作用，提高利用率，我认为首先要做的，就 是针对这些资源建立一套非常完整的信息管理系统。韵达经营方式主要以加盟 为主，在网点布局方面，要确保网点质量与投入实现平衡，做到保质保量，降低 无谓本钱损耗。在企业的本钱高利润低的问题上,为了降低本钱需要货比三家， 再选取性价比在搞的。比方可以引进更多高品质的供应商，使他们产生竞争关系, 他们竞争了韵达就会有更好的价格。从中分析可以看出，韵达整体营业本钱相 对较高，这也是韵达除价格战影响之外的又是

32、一个主要的原因，这也足以说明, 作为快递企业，不只要关注市场份额，更要做好本钱管控，从而做到降低本钱 增加效益从而做到持续盈利。企业管理层还需要设计更加有效的方案,通过更好 的优化经营管理方案来控制本钱。通过老顾客，寻找需求量大的客户，利用数量 优势争取更加优惠的价格。加强本钱控制，作为一个快递企业，韵达股份的收入 主要来源于网上购物等交易，交易过程中会产生大量本钱,合理控制本钱,减少不 必要的费用支出就能到达增加利润的目的。韵达可以通过减少旧产品的生产量, 开展线上线下双渠道的销售模式,加快旧产品的销售速度,提高资金周转率和应 收账款周转率，使资金到达快速回拢。加强企业各部门的本钱控制意识，

33、完善并 加强内部监管和本钱监管体系，通过内部监管合理而有效地提升管理效率。多元化开展快速企业在满足市场消费者基本的快递服务需求的基础上，可以针对局部17 -韵达股份盈利能力分析消费者提供更具专业性和灵活性的增值服务，满足他们不同服务要求与标准， 如提供时效性保障，或者在服务质保方面多下功夫等，以多元化和多层次服务 迎合市场诉求，有助于覆盖更多目标消费者群体，并创造差异化竞争格局，打 破当前主流的价格战模式。另外，强化创新管理，并不断进行业务优化探索， 积极面向未来采用数据化和信息化手段革新当前服务架构与形态，定制针对性 营销方案，提高企业竞争地位。改善盈利模式随着国内疫情得到有效控制，中央及各

34、级政府相继出台了 “减税、降费、 促消费”等平稳经济的措施，国内经济呈现出生产回升、消费回补的良好态势, 促进线上消费异常活跃，快递企业抓住有利时机，但快递产业广阔的开展空间 和巨大的市场机会，少局部快递企业以补贴市场的方式，以较为激进的价格政 策进行低价竞争、快速获量，导致局部区域的快递单价下行明显。该公司一直 以来都非常重视加盟式快递网络建构，在满足当前海量快速需求的基础上，持 续进行模式创新，同时也在积极探索科技创新道路，以更效率化和质量化满足 市场服务需求。通过对当前主要枢纽转运中心进行持续改建改造，进行整体布 局和结构哟花，让分拨容量得到较大增加同时提高整体物流运转效能。加强员工培养

35、提高经营管理员工代表企业形象,通过员工的服务意识和行为表现，能够影响到企业外部 形象好坏。因此，员工综合素养是企业开展一个重要内容，有助于塑造企业形 象提高消费者认可，在激烈的竞争市场占取一份优势。留住专业人才，才能确立 持久的竞争优势。企业文化如果是良性的，将有助于提高员工满意度和向心力, 因此需要树立积极企业文化，塑造向上的职场气氛，让工作不再成为负担，而 变成员工发自内心主动参与的责任，从而提高其价值创造潜能。同时，公司要 健全制度，配合合理而科学的流程管理，以更具直观和容易量化的数据提供管 理动能与管理方向，从小部门到大中心，准确抓住问题点和侧重点。公司管理 要适当进行放权授权，刺激员

36、工与部门活力，配套适合的绩效考核，降低管理 人为干扰强调制度化管理，因此需要完善机制建设，让任务和需求保持互动性 执行，且通过监督机制来确保执行效果。-18 -韵达股份盈利能力分析参考文献lSoliman.The Use of Du pont Analysis by Market Participants J.The Accounting Review,2018,83(3).Guar J., T.Man junatha. Profitability analysis of Indian information technology companiesusing Dupont model J.

37、Asian Journal of Management,Praveen 2018(03).3陆守梅.中小农村商业银行流动性风险管理研究D.浙江大学,2019.4宗悦.企业营运能力分析-基于LK医药公司J .企业战略,2021(01) :69- 70.5万瑜片.基于杜邦分析体系的AF公司盈利能力研究D.西安理工大 学,2019.6和国忠.资本结构对企业盈利能力及偿债能力影响研究一以云南上市公 司为例J.会计之友，2019(03).7谢太峰,孙璐.我国上市商业银行盈利能力影响因素的实证研究J.征 信，2019(01)8黄鸿媛.PL药业盈利能力分析及提升策略研究D.沈阳化工大学,2021.9郭田.上

38、汽集团盈利能力分析J.合作经济与科技,2020(11):156-158.10陈瑞希，刑军.上市公司盈利能力财务分析J1现代商业，2018(03).11周艳春，徐文丰.零售业上市企业营运资本管理对盈利能力的影响一一 基于融资约束视角J.商业经济研究,2021:170-172.12邵文武,姜艳阳.我国制造业上市公司盈利能力影响因素分析仃.经营 与管理，2019(04)13杨雪蕾.汽车制造行业上市公司盈利能力分析J.西部皮革,2020(04)14张菊.机构投资者异质性、公司治理与企业盈利能力J.财会通讯， 2019(09)15苏剑，夏湮.YL集团盈利能力存在的问题与建议J.商场现代化, 2020(1

39、0)-19 -韵达股份盈利能力分析-20 -韵达股份盈利能力分析摘要随着社会的高速开展与不断进步，快递已经走进了千家万户，改变了我们 的生活。2017年中国快递行业的领头羊包括顺丰、圆通、申通、韵达等多个快 递公司纷纷上市，由于上市的快递企业越来越多，导致市场容量增大从而使得 竞争越来越大，有些企业因盈利状况不佳黯然退场，有些企业为了扩大业务规 模，改善自身的盈利状况。很多快递企业通过降低本钱扩大市场份额，由于这 种市场规那么的恶行循环，导致快递行业的利润越来越低。如何提高自身的盈利 能力，改善盈利状况是企业需要进行长期思索的问题。本文以韵达股份为研究对象，以国内极具代表性相同性质的企业,再联

40、系韵 达股份盈利际情况，对韵达股份的盈利能力进行分析，2016年至2020年期间， 韵达股份连续五年各项指标来看韵达股份近年来增速放缓，韵达股份的盈利能 力问题受到更多的关注，所以本文对韵达股份的盈利能力问题进行分析，找到 提升韵达股份盈利能力的途径是极其必要的。关键词：韵达股份，盈利能力，财务指标韵达股份盈利能力分析AbstractWith the rapid development and continuous progress of society, express delivery has entered thousands of households and changed our

41、lives. In 2017, the leaders of Chinas express delivery industry include SF, Yuantong, Shentong, Yunda and other express delivery companies have been listed, due to the increasing number of listed express delivery companies, resulting in an increase in market capacity and thus making competition bigg

42、er and bigger, some companies due to poor profitability faded out, some companies in order to expand the scale of business, improve their own profitability. Many express delivery companies expand their market share by reducing costs, and due to the vicious cycle of market rules, the profits of the e

43、xpress delivery industry are getting lower and lower. How to improve their own profitability and improve their profitability is a problem that enterprises need to think about for a long time.This paper takes Yunda shares as the research object, to the domestic highly representative enterprises of th

44、e same nature, and then in connection with the profitability of Yunda shares, the profitability of Yunda shares is analyzed, between 2016 and 2020, Yunda shares have been slowing down in recent years by various indicators, and the profitability of Yunda shares has received more attention. Therefore,

45、 this paper analyzes the profitability of Yunda shares, and it is extremely necessary to find a way to improve the profitability of Yunda shares.Keywords: Yunda, profitability, financial indicators韵达股份盈利能力分析目录 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark70 o Current Document 摘要I HYPERLINK l bookmark72 o Curre

46、nt Document AbstractII HYPERLINK l bookmark74 o Current Document 目录III HYPERLINK l bookmark76 o Current Document 1绪论1 HYPERLINK l bookmark78 o Current Document 选题意义1 HYPERLINK l bookmark80 o Current Document L2研究现状1 HYPERLINK l bookmark82 o Current Document 研究方法2 HYPERLINK l bookmark84 o Current Doc

47、ument 2盈利能力分析概述3 HYPERLINK l bookmark86 o Current Document 盈利能力的概念3 HYPERLINK l bookmark0 o Current Document 盈利能力的指标4 HYPERLINK l bookmark2 o Current Document 3韵达股份企业的盈利能力现状分析5 HYPERLINK l bookmark4 o Current Document 韵达股份的基本情况5 HYPERLINK l bookmark6 o Current Document 公司简介5 HYPERLINK l bookmark8 o

48、Current Document 主营业务构成5 HYPERLINK l bookmark10 o Current Document 韵达股份的盈利能力指标的纵向分析6 HYPERLINK l bookmark12 o Current Document 销售净利率7 HYPERLINK l bookmark14 o Current Document 销售毛利率7 HYPERLINK l bookmark16 o Current Document 营业利润率8 HYPERLINK l bookmark18 o Current Document 324净资产收益率8 HYPERLINK l boo

49、kmark20 o Current Document 本钱费用利润率8 HYPERLINK l bookmark22 o Current Document 每股收益9 HYPERLINK l bookmark24 o Current Document 韵达股份盈利能力的横向比拟分析9 HYPERLINK l bookmark26 o Current Document 销售净利率9 HYPERLINK l bookmark30 o Current Document 销售毛利率10 HYPERLINK l bookmark34 o Current Document 营业利润率12 HYPERLIN

50、K l bookmark36 o Current Document 净资产收益率率13 HYPERLINK l bookmark40 o Current Document 本钱费用利润率14 HYPERLINK l bookmark44 o Current Document 每股收益15 HYPERLINK l bookmark48 o Current Document 4韵达股份盈利存在的问题15-III -韵达股份盈利能力分析 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark50 o Current Document 增收不增利15 HYPERLINK l bookma

51、rk52 o Current Document 核心动力低16 HYPERLINK l bookmark54 o Current Document 盈利模式存在弊端16 HYPERLINK l bookmark56 o Current Document 经营管理水平低17 HYPERLINK l bookmark58 o Current Document 5提高韵达股份盈利能力的对策17 HYPERLINK l bookmark60 o Current Document 降低本钱提高效益17 HYPERLINK l bookmark62 o Current Document 多元化开展17 H

52、YPERLINK l bookmark64 o Current Document 改善盈利模式18 HYPERLINK l bookmark66 o Current Document 加强员工培养提高经营管理18总结错误!未定义书签。 HYPERLINK l bookmark68 o Current Document 参考文献19致谢错误!未定义书签。-IV -韵达股份盈利能力分析1绪论选题意义由于我国快递业高速开展申通、顺丰、韵达、圆通等我国大型快递企业纷 纷上市，因此快递行业市场容量增大，市场竞争也越来越激烈，有快递企业通 过降低本钱用低价来提高市场占有率导致快递行业的利润越来越低我国众多

53、快 递企业中以韵达股份为例，本文通过对韵达股份盈利能力分析以经营利润率、 本钱费用利润率、净资产收益率、每股收益为主要盈利能力指标，系统的论述 韵达股份盈利能力及其存在的问题，对于企业管理者，能够通过前述指标变化 获取企业当前实际业绩状况，并精准抓取暴露出来的经营管理问题，并结合指 标数据曲线给出合理建议。优化企业财务结构，并妥善处理企业各项财务能力 之间平衡关联，实现企业预期盈利目标，保障企业存续与开展。总体而言，盈利能力分析其出发点就是立足企业运营全流程，盈利能力是 至关重要且必须要进行分析的一个层面，它主要涉及到了净资产报酬率、净利 率、每股股利等相关指标。与企业相关的且有利益联结的经营

54、者来说，通过对 表达盈利能力的各项评价指标进行综合分析，不仅能够及时地发现公司当下一 些经营管理中潜在发生或已经发生的问题，还能够使得管理者通过对公司盈利 能力的进一步了解,促使企业管理层对于本企业未来几年在财务经营和管理方面 所存在的缺乏及时纠偏，以便于提出一套可行性高的解决方案和优化措施，准 确地预测公司未来在经营管理过程中的收支水平，这对于企业来说，是有利于 其长远开展，且有非常重要的现实指导意义。研究现状陆守梅(2019)通过对中小农村商业银行流动风险管理研究，开展资产和 负债的流动性也影响盈利能力。和国忠(2019)认为资本结构是盈利能力的影 响因素之一，资产负债率所带来的正向效应区间维持在20%到40%,脱离这个区 间后盈利能力逐渐出现下降的情况。万瑜吉吉(2019)选取了净资产收益率每 股收益等核心指标对AF公司进行盈利能力研究。黄鸿媛(2021)认为从企业 视角，盈利能力关系其生存基础，也是未来应对挑战的护城河与底气