(简体)外汇市场交易准则

1、外汇市场买卖准那么.mt4.fx789是全球最快的MT4外汇黄金喊单平台，目前拥有半年500%利润以上收益高级操盘手3个,带客户自动买卖赚钱- PAGE 64 -：.；mt4.fx789全球首创外汇喊单平台外汇市场买卖准那么财团法人台北外汇市场开展基金会 编订民国九十四年十月前 言我国政府自59年12月修正公布管理外汇条例办理外汇业务以来，先期实行严厉之外汇控制措施及钉住美圆之政策，及至外汇存底继续添加，配合国际金融情势，政府多次放宽控制政策，时至今日我国外汇市场，已全面自在化并与世界接轨。台北外汇市场开展基金会思索我国外汇市场情况，爰参考各国外汇市场之外汇买卖准那么Code of Condu

2、ct，委请台湾金融研训院订定外汇市场买卖准那么，经洽请中华民国银行商业同业公会全国结合会表表示见后，已奉中央银行94年09月12日台央外肆字第0940038687号函核定在案。本准那么内容包括买卖员行为规范、作业控管机制、风险管理原那么以及争议及岐见的处置等。本基金会希望能藉由外汇市场买卖准那么的规范，让市场各方参与者能有所遵照，并可减少忽略及认知差别所呵斥之争议，提高市场效率，有助于我国外汇市场之健全开展。第一章 买卖员行为规范维护原那么毒品及酗酒交际应付及礼品洗钱防治赌博舞弊个人账户的买卖误传及谣言风险告知法规遵照一、维护原那么涉及买卖相关之人员包括前、中、后台作业人员及经纪商均有责任实行

3、严厉的严密规范以维护市场次序，除非系根据法令规定或获得正式授权，否那么应严厉遵守以下原那么：一不应对于职务上无知悉需求(need-to-know)的第三人走漏或讨论有关曾经成交、即将成交、或者还在安排中买卖的任何讯息。二运用任何电传通讯系统时都应该留意，以确保信息平安无虞。三讨论事务时应防止遭人窃听，并告知参与讨论者应严守。四买卖员应抗拒任何要求透漏信息的压力。五有任何违反严密条款的情事，都必需按规定予以调查。二、毒品及酗酒既使法律层面及社会宽容对毒品及酒精等物质之滥用，存有不同规范，惟管理阶层应自动介入处置，预先防备，以免危及当事人及市场开展。三、交际应付及礼品买卖员应防止不当的交际应付或馈

4、赠，管理阶层可参考以下各项内容建立相关的规范或处置程序，以确实控管及监视。一管理买卖员受邀或受礼之方式、频率以及价值。二清楚规范买卖相关人员之收、受行为，以确保一切交际应付之透明化及内部监控机制之有效性。三对于收到无法回绝之超额礼品，应建立相关之后续处置程序。四、洗钱防治一买卖相关人员应有责任留意防备洗钱，并应该明了认识他的客户的执行程序，对可疑买卖随时坚持高度警惕，以遏止不正当之经济利益获得。二遇到任何可疑的买卖时，应向主管提出报告，倘裁定系属应申报事项，那么须依防制洗钱本卷须知办理申报事宜。五、赌博金融机构应严厉限制买卖员不得涉及赌博，以免成为弊病并引发利益冲突或甚至呵斥个人财务破产等无法

5、控制之严重后果。六、舞弊一金融机构内部虽皆订定完善的内部控制机制以防备买卖人员舞弊，但仍应坚持高度警惕，特别是在电子设备之买卖方式中，倘又以非规范化之交割程序办理付款交割，那么应就该笔买卖之内容及条件再以电文或其它方式进展确认，以确定该项买卖真实无误。二当受害人为第三人而非买卖对方时，需求特别留意能否获得授权或确实遵照相关规定办理，始能付款。遇到任何存疑的情况时，员工应立刻通知管理阶层，不得延误。七、个人账户的买卖一为维持市场买卖之公平性，买卖相关人员不应利用公司内部信息擅自为本人或相关人员进展买卖而谋取利益，并制止以下行为：1、与客户商定分享利益或共同承当损失。2、利用客户账户或名义为本人从

6、事买卖。3、利用他人或本人名义供客户从事买卖。二买卖人员不得以对作之方式，径行私自接受客户所委托之买卖。三管理阶层对买卖人员本身之投资工程应订定明确的规范，并建立适当的防弊措施，以防止潜在内线买卖及公私之间的利益冲突。八、误传及谣言一买卖员对未经证明的音讯，倘以为可疑且能够损及第三者利益者，应该慎言以对不得继续散播。二买卖员不得对客户运用夸张宣传的方式谋取本人利益。九、风险告知一面对日益复杂之金融商品，金融机构应对普通客户非金融机构善尽风险告知义务，于买卖前让客户充分了解买卖内容及能够发生之风险，特别是对涉及衍生性金融商品买卖或相关之组合式产品。对客户风险揭露之根本内容至少应包括以下：1、衍生

7、性金融商品与普通传统金融业务不同，应向客户妥善阐明商品内容及预告能够潜藏之风险。2、组合式产品依商品设计或条件不同，能够损失利息、本金或其它，应请客户谨慎评价风险接受之范围及能够衍生之流动性风险与再投资风险。3、对于买卖能够涉及之相关财务、会计、税制或法律等事宜，应请客户自行审度财务情况及风险接受度，始决议能否进展买卖，以免蒙受无法接受之损失。二买卖员亦应请客户谨慎评价判别与买卖有关之各项风险，依客户本身之独立判别及风险接受度选择买卖工程，不得有误导客户之情事。十、法规遵照一管理阶层应强化相关人员之法治观念提升法律知识，加强法令规章及品德规范之宣传及教育，并订定法规遵照之内部规范及相关之控管、

8、咨询、协调、沟通之机制，以使相关人员之业务执行有所遵照，防备金融犯罪及诈欺，并维护金融次序。二买卖相关人员应确实遵照主管机关所公布之相关法规包含银行法、洗钱防治法、个人数据维护法、其它相关法规与品德规范及内部制定之各项规范，假设有任何疑义，可依内部规范及相关机制办理。第二章营业时间及买卖时区买卖时间延迟买卖买卖室外买卖特殊情况的非营业日一、买卖时间一国际金融市场由于时区不同而构成全球24小时不延续的营业，惟基于合法性及商业思索，各主要地域之主管机关，一致认同之正式市场每周开场与终了时间为雪梨时间星期一早上5点至纽约时间星期五下午5点整。不论买卖是直接或是透过经纪商，在前述时间以外完成者，将视为

9、非普通正常的市场形状或市场时间内作的买卖。二不论能否采取买卖员轮班制度实施24小时全天候营业，管理阶层应参考国际市场的规范，制定明确的正常买卖时间，及相关之买卖控管程序与授权规范，以躲避潜藏之风险。二、延迟买卖一管理阶层应设定每日正常买卖时间之开场与截止点，并对正常买卖时间外之延迟买卖订定明确规范。一延迟买卖之控管机制应以书面明载包含所授权之买卖人员、买卖工程、买卖额度、确认时间、监控机制及评价方式等，买卖员在正常买卖时间外所为之买卖，须在已获授权之范围内办理。三、买卖室外买卖一买卖员在买卖室以外进展之买卖须获得管理阶层之授权。二买卖室外买卖之控管机制应以书面明载包含买卖之运用设备、实时报答、

10、登录方式及确认程序等。四、特殊情况的非营业日为了确保金融市场有效率的运转顺畅，普通而言各金融中心之主管机关会定期宣布金融机构的非营业日及金融市场的休市日，倘在无法预知或不可抗力的特殊情况下呵斥休假日的变卦，影响原定的交割日，应按以下原那么将原交割日调整至新的交割日: 一新的交割日原那么上应变卦为原交割日后的第一个营业日(涉及外汇买卖时，须符合二种货币的营业日)，但假设是在月底日，那么应变卦为月底的前一个营业日。二除经买卖双方赞同或者当地特别的作业习惯允许分割买卖(如回教国家) ，否那么同一笔外汇买卖的交割日不可分割为不同日期。三原那么上该笔买卖之价钱条件应对比原条件，不可恣意变卦。第三章 作业

11、部门 、付款和确认作业部门之区隔买卖作业之确认程序交割作业之确认程序风险控管作业之确认程序停损之控管原那么付款与交割指示净额交割一、作业部门之区隔一涉及金融买卖之作业部门根本上可区分为三个单位，分别为：前台买卖室担任金融商品之买卖；后台交割作业担任买卖之确认、清算及交割；中台风险控管担任风险之监控及维护。三个单位各司职掌分别执行业务。二金融机构为提升效能得整合前台买卖室功能或集中后台作业统筹控管，惟前后台之办公地点应有明显区隔并严守牵制原那么。三前台买卖与后台交割人员不得相互兼任，同时前后台之呈报系统及风险控管亦应严厉区分，倘有设置中台作业控管风险，亦应采取类似的职掌区分与呈报流程划分，以达相

12、互监控之功能。四后台与中台之业务绩效应防止与买卖员的操作绩效直接连结。二、买卖作业之确认程序 一管理阶层应以书面订定所授权之买卖人员、买卖工程、买卖额度、监控机制及评价方式等控管规范；买卖员应在授权范围内从事买卖。二买卖员完成买卖后，应在规定时间内确实就买卖内容填制买卖单或输入计算机系统，并控管买卖部位，不得与买卖对手以任何方式之商定隐瞒买卖部位，以符合控管原那么。三、交割作业之确认程序一后台交割作业应尽速制发书面确认函以确认每笔买卖，寄发对象为买卖对手之后台交割部门。二确认函的内容及格式将随买卖工具不同而有差别，惟一切确认函至少要包括以下各项内容：1、买卖种类 2、买卖对手3、成交价钱、金额

13、和币别4、订约日、交割日、到期日和其它相关的日期(例如，执行日等)5、付款指示及交割方式6、适用的规范条件 (例如 FRABBA、BBAIRS-ISDA-ICOM等)7、其它重要讯息三经纪商应以或其它可接受的电子通讯方式，尽速向买卖双方确认一切成交的买卖。四收到确认函时应确实查核，倘假设发现错误应立刻通知对方予以更正，并要求对方制发正确确实认函或以书面更正。五发出确认函后倘未收到回复，亦应依作业程序追踪。六在未获得买卖对方书面确认或买卖对方无法立刻发出确认函前，得额外以口头核对的方式确认买卖，以尽速完成买卖确认减少风险。四、风险控管作业之确认程序一风险控管人员应确认一切买卖能否均在相关规定范围

14、内办理。二管理阶层应制定买卖价钱合理性之控管程序，风险控管人员应检视一切买卖价钱能否在合理范围内，倘有偏离市场行情之买卖发生，应要求买卖员提出解释。五、停损之控管原那么一管理阶层应制定书面规范明确控管买卖员之停损额度、处置程序及监控机制。二停损单的内容除须明载买卖条件外，亦应确认买卖双方赞同的有效期限或限制。三接单者有义务尽一切相当合理之努力立刻履行合约，但并不保证履行结果的价钱丝毫不差。假设是由于对于市场能否已到达该执行停损的价位而引发争议时，双方都应该明白，无论证明市场价钱范围的来源为何，假设要获得绝对正确且权威的纪录，是有困难的。四经纪商被要求提供市场的高低点时，仅能够提供其才干范围内所

15、能看到的高低点，因此，对于包括类似这种情形在内的任何信息都该当小心，并以专业谨慎的态度来因应。五金融机构不论接到普通客户或其它金融机构所委托之停损单，均须秉持老实、公正的态度以最高规范的行为准那么提供效力。六、付款与交割指示一付款与交割指示应该尽快发出，以便能减少错误迅速交割。二尽能够采用规范化之交割指示作业，以减少双方错误交割金额发生的次数以及降低差别金额。三付款与交割指示应该经由加押认证的SWIFT电文或确认信函来处置。四倘付款指示改动时，应立刻将新的付款指示通知对方；假设买卖是透过经纪商进展，也应该通知经纪商。此项通知应该以书面、电报或其它类似确实认方式为之，并确认买卖对方能否收到新的指

16、示。五倘付款指示所载之受款人是买卖双方以外之第三者时，那么该笔交割款项之执行应经由管理阶层之授权。七、净额交割一随着国际金融市场上日益庞大的买卖量，相对隐藏着巨额之交割风险，为处理此项困扰，建议在法律答应前提下，金融机构可采取与买卖对手签署买卖净额交割合约，对部分买卖工程以净额交割付款方式取代总额交割付款，以有效降低交割及信誉风险。二买卖双方之付款交割得在一样的交割日期、买卖工程及货币下，倘买卖之一方应支付之款项高于对方应支付之款项时，那么以应付较高金额的一方支付予对方二者之间的差额。三买卖双方亦可选择于同一交割日期内采一样支付货币之多笔付款交割买卖进展净额交割。第四章授权、文件及录音买卖活动

17、之授权及责任商定条款及相关文件限制条件及预备买卖程序录音及电子信息利用电子设备从事买卖买卖室平安控管一、买卖活动之授权及责任为有效执行内部控制，不论是金融机构或经纪商，其管理阶层对于买卖活动，应以书面方式明确规范其一切参与买卖人员之责任、授权与报告之关系，并经由高阶管理阶层核准及内部稽核主管单位审视并赞同后办理。上述规范应将金融机构间与客户间之买卖一并制定，适用对象包括一切参与买卖之人员包括前台买卖人员、中台风险管理人员及后台作业人员，其规范事项如下： 一业务政策与作业准那么1、订定业务范围2、订定作业流程3、建立风险管理措施4、建立风险评价体系5、订定会计处置方式6、建立内部稽核制度7、建置

18、管理信息系统包括普通及例外情况报告机制二按组织架构明确分层授权造册各层级被授权之买卖人员名册。三核定可承作之产品权限及规范包括买卖工程、买卖额度、买卖期限、限制高风险之买卖商品等。四拟订未轧平部位open position、资金不对称部位mismatch position、买卖对手限额counterparties limits、停损限额stop-loss limits等。五确认手续及交割程序六界定经纪商与金融机构间之关系，协议经纪商提供之产品工程与相关费用之付款方式。七管理阶层应确保每位员工均接受适当之专业训练，并恪遵公司与其本身相关之规定。八其它相关事宜二、商定条款及相关文件目前店头市场普遍

19、多系根据法律文件，以约束买卖双方在特定之条件或担保下进展买卖。是项法律文件之签定，得经由买卖双方签署并换文之主契约Master Agreement或双方合意之规范化制式文件为之。国际交换买卖暨衍生性商品协会International Swaps and Derivatives Association ,Inc、简称ISDA所公布之规范契约，即为国际金融市场上广为采用之契约范本。一概述ISDA相关事项如下：1、ISDA契约之构成：1ISDA契约包括主契约Master Agreement包括附约Schedule及确认函Confirmation，系指立约人双方交换或为确认或证明该等买卖使其生效之文件

20、或确认证据。2ISDA公布之主契约为制式契约，其内容固定不变。为使契约内容符合买卖当事人间之买卖需求，买卖当事人得经协商修正或增删条款订定于附约中，并与主契约一并签署。3买卖双方进展个别买卖时，无需再磋商权益义务商定，径以确认函作为个别买卖条件之书面确认。2、ISDA契约之适用顺序：假设附约之条款与主契约之其它条款有不一致之处，以附约为准。假设任何确认函与主契约有不一致之处，就有关买卖而言，以确认函为准。亦即就特定买卖而言，以确认函之效能为最优先，其次为附约，最后方为主契约。二签署法律文件应本卷须知如下：1、买卖双方至迟应于买卖完成后，在双方商定之时间内，完成法律文件之签署及换文，文件内容应载

21、明商定条款及商品范围；本准那么建议运用规范化商定条款以使买卖顺利进展。2、照实行ISDA合约，其中有任何之修正或选择之建议时，应在买卖前厘清一切疑义，以杜绝纷争。3、买卖员与经纪商从事本准那么附录所列之标的，如有修正与建议时应一并厘清。4、合约之修正如属艰苦事件者如买卖对手一切权或保证之变卦等，买卖双方应于买卖前达成协议。5、从事买卖之金融工具如不适用规范条款时，买卖双方应谨慎厘清相关文件。6、买卖员处置复杂性较高之买卖时，应认知双方买卖条件一经确定，将立刻遭到约束，故应尽早完成书面文件。三、限制条件及预备买卖程序一买卖员与经纪商在达成买卖前，双方应就限制条款陈说清楚。二买卖员所报出之价钱，应

22、事先已获得买卖额度。三如须买卖对手配合并轧平部位时，应于买卖前告知对方。 四买卖的履行如有附条件时，应于买卖前告知买卖对手。五如买卖员提出报价并附带条件指称，必需执行另项避险买卖后，该报价 始能生效，亦应于买卖前告知买卖对手。六买卖员履行买卖之才干受限于其它要素如其它金融中心的开市时间时，应于买卖前告知经纪商或买卖对手。四、录音及电子信息利用录音纪录买卖内容的做法已广泛运用于店头市场。除了录音外，亦可透过不同之电子传输系统如电子邮件、对话买卖系统等纪录买卖内容，以利日后检视之用。一运用层面：包括前台买卖与后台作业。二纪录范围：包括买卖员与经纪商之一切通话内容，后台作业之有关确认买卖、执行付款以

23、及其它指示等。三功能：1、经由录音可迅速清查买卖内容，以适时处理双方争议。2、遵守法令主管得据以检视买卖员能否违反普通法规或相关规定。3、提供内部稽核之根据。4、洗钱防制：检视任何异常、疑似洗钱之行为。四告知义务：对于被录音者，包括新增之买卖对手或客户应善尽告知之义务。五法规遵照：录音程序应遵照当地法规办理。六保管期限：录音内容至少应保管三个月。惟如从事较长天期之利率换汇、远期利率合约或类似之金融商品买卖时，为慎重起见得思索延伸保管期限。七平安管理：管理阶层应以书面方式明确规范设备及录音内容之控管，以免遭到破坏或篡改。五、利用无线传输之电子设备从事买卖全球数字化启动了商业型态的改动。在无线传输

24、的领域中，无线及个人数字助理等电子化产品开辟了电子商业的通路。一运用无线传输设备买卖员本身持有或公司持有从事买卖，相较在买卖室内运用固定线路、录音等更不易掌控，其潜藏之风险在于缺乏电子法律的建置。二管理阶层好像意其所属人员运用无线传输之电子设备从事买卖，那么应以书面方式制定政策并规范相关之人员，包括买卖、买卖及交割等人员。上述政策规范如下：1、界定私人或公司所持有之设备，可否在买卖室与后台进展买卖、通知或确认买卖等。2、能否允许在买卖室内运用私人或公司所持有之设备。3、在何种情况与条件下，得经由高阶管理人员授权进展买卖。4、办理稽核买卖时，检视对话与回话内容能否合宜。三利用无线通讯设备从事买卖

25、并非好惯例，除非是紧急或灾后重建之情况下，方可由高阶管理人员授权后承作。六、买卖室平安控管在金融市场从事买卖活动，买卖室容易成为外部破坏或攻击之目的。因此，高阶管理人员除了认知买卖室的平安及系统设备之重要性外，应以书面方式制定相关平安措施，包括作业信息与设备、文件的保管、买卖室门禁规那么等，以防备非财务人员与外部访客之不当干扰。买卖室或经纪商之一切成员，对于可疑之活动或异常要求有关财务部门之业务讯息或系统者，应坚持警惕并立刻报告高阶管理人员。第五章经纪商及佣金经纪商的角色扮演佣金与手续费电子化之经纪效力经纪商告知买卖对手称号过水买卖一、经纪商的角色一经纪商仅系买卖过程之中介者或安排者，主要系为

26、买卖双方撮合两造合意之条款，以顺利完成买卖。二经纪商于接获买卖机构之报价后，即按报价之高低顺序即买进价钱以较高者为优先，卖出价钱以较低者为优先接洽买卖时机，如遇多个买卖机构之报价一样时，那么按报价先后次序成交。三买卖机构得选择经由经纪商中介买卖场内买卖，或自行寻觅买卖对手进展场外买卖。四经纪商是以佣金为主要收入来源，其本身并不承当买卖之盈亏风险，亦不得自行买卖。五买卖机构与经纪商公司之高层主管，应负有监视其买卖员与经纪人之责，并确保其所属人员皆遵照公司之政策。六买卖机构之高层主管须为选择经纪商负最大之责任，并应规范如下事项：1、经纪商提供之产品工程及相关费用之付款方式2、检视与经纪商之关系3、

27、定期检视与经纪商之往来情形与业务能否有异常集中之景象。七经纪商之管理阶层应告知所属员工要注重客户权益。二、佣金与手续费一经纪商之费率应由买卖机构与经纪商之董事或高阶管理人员自在议定，并以书面方式为之，如有异动或修订时亦同。二透过经纪商中介之买卖，依市场惯例，买卖双方应支付经纪商佣金与手续费。普通而言，经纪商所报出之价钱并不包括佣金与手续费。三、电子化之经纪效力过去传统店头市场，经纪效力多透过经纪商之语音经纪专线，提供效力予金融机构。近年来金融机构间买卖与即期买卖在电子化经纪系统中占了相当大的比率，逐渐的其它商品亦陆续参与。电子经纪全然跳脱了语音经纪，因此引发许多技术上、运用上甚至品德规范上的争

28、议。买卖的自动化与24小时全天候买卖，其潜藏之作业风险要比语音经纪高，故应制定严谨之战略及内部控制加以规范。一电子经纪层面：包括了一切从事于店头买卖、货币市场、衍生性商品市场之参与者、经纪人与电子经纪商。二透过电子经纪系统执行买卖时，应遵照个别经纪商所提供之买卖准那么Dealing Rule Book，并依买卖机构与电子经纪商间所签署之契约或法律文件办理。此项买卖准那么，应厘清以下情况之作业程序及责任归属：1、买卖中或买卖完成时发生通讯中断2、偏离市场行情之差别3、计算机软件不完备或限制三电子经纪系统能够潜藏偏离市场行情之风险，故买卖员在键入整数价钱时应谨慎为之。四金融市场参与者不应利用扩展市

29、场买卖价差或整数与小数之误植等，在电子经纪系统发生瞬间不明动摇时以获取不当之利益。 五透过电子经纪从事买卖，不应突发性撤销买卖额度或利用战略性操作以误导市场行情。六买卖机构之管理阶层应该建立完善的内部控制制度，以防止未经授权从事电子化买卖，并确保买卖员对电子经纪系统与相关作业手册已充分了解。四、经纪商告知买卖对手称号买卖过程中，经纪商首先会向买卖当事人报价，接着协商两造之买卖条件，买卖进展中经纪商会选择某一时点揭露买卖对手称号，至于揭露之时点不一，端视买卖标的或市场等特性而定。以下概述揭露买卖对手称号时应本卷须知：一经纪商只能于双方之买卖当事人皆表达了剧烈买卖之意向，否那么不应随便揭露买卖对手

30、称号。二经纪商就相关之买卖内容应善尽严密之义务。三买卖员应于买卖前事先告知经纪商，不愿与之承做买卖之对手称号与买卖商品。四买卖员如情愿与不同之买卖对手承作差别价钱时，应于买卖前事先告知经纪商。五经纪商应依客户之指示撮合买卖并思索客户之最正确利益。六当买卖当事人之一方不被它方接受时，经纪商当回绝泄漏不被接受者称号。七在拆款市场中，只需在拆出资金者接受拆入资金者之信誉时，拆出资金者之称号才可被揭露。八列举拆入资金者有权回绝拆出资金者之情况如下：1、拆出资金者要求短期拆出时，在未接到拆出资金者之入帐通知前，拆入资金者并不预备还款。2、拆入资金者对拆出资金者并未核予买卖额度，为防止对方提出对等之拆借要

31、求。3、拆出资金者被拆入资金者之高阶管理阶层列为回绝往来户。五、过水买卖一所称过水买卖：意指买卖双方自行或透过经纪商敲定买卖条款后，买卖之一方碍于特定要素如跨越买卖额度，无法依约履行义务，此时该买卖当事者或经纪商，会在市场上寻觅第三者须有买卖额度以取代该无法履约之买卖对手，以顺利完成买卖。二由于过水买卖会占用到买卖对手之额度，故买卖员应遵照公司政策，并事先获得高阶管理阶层之授权核准，方得许愿经纪商之恳求承做过水买卖。三承做过水买卖时应尽速执行终了，且买卖员不得在买卖过程中获得不当之利益。第六章买卖实务金融机构间买卖之参与者买卖流程买卖完成之认定经纪商中介原那么与未知的买卖对象进展买卖营业时间外

32、买卖偏离市场价钱off market rate 之买卖因特网在线买卖一、金融机构间外汇市场之参与者可分为以下三者： 一办理外汇业务之金融机构：在市场上进展接受顾客买、卖外汇后之抛补任务，或为其它目的的金融性买卖，是市场的主角。 二外汇经纪商：从事于买卖撮合任务，在市场上扮演桥梁的角色。可分为人工撮合与网络电子撮合两种。三中央银行：基于调理供需或政策上之思索，必要时在市场进展调理性或政策性干涉，是市场的监视人。二、买卖流程：报价、交割、金额、差额在金融市场的买卖中，除了人员素质的精良及高效率信息系统以外，必需针对买卖过程的每一步骤订定严谨的作业程序。普通而言，整个过程包括：询价/报价、买卖确认、

33、办理交割、买卖文件归档。一询价/报价：1、买卖当事人，代理人或经纪商均有义务以明确的方式阐明其报价是有效报价或参考报价。2、买卖员透过经纪商，或直接向对方报出有效报价时，除非有特别指示或协议，即有义务依该报价就市场规范惯用金额与可接受之对方完成买卖。3、买卖员与经纪商不得进展本身无意承诺，而仅企图误导市场参与者之非真意报价。4、对各种货币之报价，市场参与者假设采用非国际市场惯用的报价方式时，须事先声明。5、买卖员欲从事畸零或非规范惯用金额之买卖，应事先向买卖对方详细明确阐明。6、买卖员应立刻阐明成交币别、金额，报价者亦须立刻表示愿承诺及接受之金额。二交割：1、除非另有商定，报价均属即期交割，亦

34、即于成交后第二个营业日交割。2、鉴于各地假日不尽一样，对营业日之认定，能够产生误解，因此报价时，市场参与者宜与买卖对方确定交割日期。3、交割日之月份，最好以英文月份字母表示，免生混淆。4、倘遇不可抗力之事件而须顺延交割日时，新台币利息之补偿按前一日公告之金融业拆款市场隔夜拆款加权平均利率计收，但双方另有商定者，从其商定。三金融机构接受及执行下单之原那么：金融机构接受及执行下单，均应依金融机构之本身诚信及最正确留意，尽力而为，惟不负保证成交之责。三、买卖完成之确认一在瞬息万变的店头市场买卖中，不论是透过经纪商或买卖双方直接买卖，有关报价、询价以及成交等，都需求有清楚明确的市场规那么，来规范作业程

35、序与行为准那么。这一点在买卖时的询价、报价与成交时，尤其重要。只需价钱及任何条件经双方赞同，那么买卖员就应该信守买卖的承诺。二买卖员应该对口头上的买卖的承诺视为有约束力，而随后的书面确认视为买卖凭证，并不会跨越先前的口头协议，不一定要有书面文件才视为达成买卖。为了降低买卖完成后能够再发生争议的情况，买卖双方应在口头磋商时就把各项买卖细节谈妥，并且尽快就未决议的部分达成协议。三一切市场参予者无论其角色为金融机金融机构管理人、买卖员或经纪商，都有义务明白表示他们的报价都是确实有效的价钱，或仅是参考性质的报价。而经纪商所报出的价钱更应该是在合理的市场金额下能成交确实实有效价钱，除非另有其它规范。四买

36、卖员对于报给经纪商的价钱要负全责，在这种情况下，买卖员一开场就应该对价钱订出时效例如明订只需一分钟。否那么，买卖员有义务在合理的市场金额下，以所报价钱进展买卖。就经纪商而言，他们应尽一切努力协助买卖员，双方随时检视其所报的价钱或汇率能否依然有效。五在金融市场买卖中，许多报价都是参考报价，只需在买卖当事人直接与顾客买卖，或者该当事人从经纪商处得知客户是谁，始为有效报价。买卖者根据对方所报出的价钱，只需姓名与先前认定者一致，都必需履行。四、经纪商中介原那么一假设是透过经纪商撮合买卖时，经纪商有责任自动在买卖确立时，立刻为买卖双方成交报答。普通而言，只需经纪商和买卖双方报答成交，买卖员确认后，这笔买

37、卖就正式成交。然而，经纪商在没有获得买卖员口头确认之前，不可认定该笔买卖曾经完成。二在任何情况下，经纪商绝不可以通知买卖员某一笔买卖曾经完成，而实践上尚未成交。假设某经纪商的报价同时被数个买卖员要求成交，而且总金额超越有效报价总合时，那么经纪商应在有效报价根底上，将总数按比例分配给各买卖员。在这种情形下，经纪商并无义务须按正常金额进展买卖。然而，经纪商应立刻通知相关买卖员，本项买卖将按比例分配执行。三金融机构假设因国家或信誉问题导致买卖无法成交，经纪商得于合理期间内另洽其它金融机构代之，但倘因经纪商之错误，未能撮合买卖而导致损失，其损失应由经纪商负担。四买卖员之价钱应以特定金额全数成交，但因额

38、度限制，经纪商仅能就部分金额报答买卖对方，其他部分经纪商得于洽妥其它金融机构后报答，惟如事先阐明不情愿部分成交者除外。五、与未知的买卖对象进展买卖与未知的买卖对象进展买卖，较容易产生信誉风险。透过电子经纪商或投资机构进展外汇买卖数量逐渐添加，导致买卖在成交时，还不知道买卖对象是谁的情况。买卖员在买卖后应该尽快确认买卖对手的身份。在这种情况下，金融机构的管理阶层应该明了此种买卖会引发信誉和洗钱的风险。因此，应该订出书面规定予以规范。六、营业时间外买卖金融机构管理部门对买卖员之买卖时间应予明确规定，以确保营业时间外之买卖均获得适当之授权，并将该项买卖记录妥善保管。对于营业时间外透过经纪商中介之买卖

39、，经纪商应求证金融机构买卖员的身分，倘假设中无法证明身分，经纪商应予回绝报价。七、偏离市场行情off market rate 之买卖一普通来说，外汇买卖举凡即期、远期与换汇买卖，应以买卖当时汇率承作，价钱不应偏离市场行情。金融机构亦不得利用衍生性商品递延、隐藏损失、虚报、或提早认列收入等粉饰或支配财报。选择权买卖应防止利用权益金 (尤其是期限长或极短期之选择权) 美化报表，进而引发弊端。二以偏离市场行情做成的买卖应该防止，由于这种买卖能够为了隐匿赚赔实情，冒犯诈欺、逃税等刑责，或做出未经授权的信誉展期。然而金融机构假设必需运用偏离市场价钱时譬如说在换汇市场或者和某些大客户买卖时，必需在双方高层

40、主管事前很明确的赞同下，才可以进展。高层主管也应该确立适当的内部控制及事后稽核制度来监控及掌握这种买卖。在议定价钱时，应思索对现金流量的影响。八、因特网在线买卖一随着电子商务兴起，电子中介系统Electronic Broker System普遍地在金融市场上运作。目前金融机构间外汇买卖除了传统经纪商透过人工撮合方式进展外，在巨幅动摇的外汇市场中，多以电子中介系统运用。电子买卖系统有速度快、错误率低与收费低廉的益处。透过因特网撮合，大幅提高金融机构外汇买卖的效率。金融机构与客户间的外汇买卖，也多开展网络买卖，以取代传统或临柜买卖。二透过电子买卖系统，金融产品的供应和需求可以实时撮合，使效率提高。

41、只需设有适当的保证机制使买卖顺利结算，市场便不应对买卖运作时间或参与者的身分设下太多限制，才可到达理想的效率。基于外汇买卖结算风险的思索，遵守既定的买卖限额买卖，应可有效降低作业风险。三买卖员基于职务需求，需运用在线买卖系统时，假设分开任务岗位,必需封锁买卖画面，以维买卖平安，并仅得于办公室内运用，离兴办公室后即不得运用系统买卖。四无论因特网系由金融机构或客户所提供，这类买卖的条件及控管程序都应该由金融机构巨细靡遗地予以规范。规范中应涵盖适当的平安措施，包括有权运用网络工具的买卖人员、进入系统之控制以及其身份之验证等。第七章特定买卖之操作规那么与关系经纪商进展买卖转让买卖附买回协议与股权出借一

42、、与关系经纪商进展买卖由于大型金融控股公司的成立及经纪商的多角化运营，组织运营为能进展交叉营销以扩展业务绩效，纷纷走向跨金融机构、证券、保险、基金等整合性的金融产品效力，因此常会出现经纪商与金融机构交叉持股或互为关系人之情形。为了防止潜在的利益冲突以及坚持经纪商的独立自主，经纪商应善尽告知义务并依法充分揭露相关信息予客户，以利双方买卖人于买卖当时充分掌握情况，提供健全之买卖环境。一经纪商应就相互持股或投资之情形及对规模达法定比率或金额之母公司及子公司，依法充分揭露关系人买卖信息，并对买卖人善尽告知义务。二判别买卖对象能否为关系人时，除留意关系企业持股比例之法律方式外，对于具有本质控制才干或在运

43、营、理财政策上具有艰苦影响力者亦应视为关系人，如董事、监察人与经理人等，及其本人、配偶、两亲等以内的血亲以及本人或配偶为担任人的企业等同一关系人。三买卖人应确认经纪商系以何种法人身分与之买卖，并依法汇报关系人买卖总额或余额予主管机关。二、转让买卖Assignments and transfers在衍生性金融商品市场中，买卖者在为了风险移转包含市场风险及信誉风险、买卖额度限额或其它目的，买卖转让的情况经常发生，为了评价这类买卖的信誉风险及其它衍惹事项之买卖行为，相关之实务作法及控管程序那么相当重要。当买卖之一方将有关交换之买卖(包含：换利买卖、换汇买卖、信誉违约交换买卖、及其它衍生性商品交换买卖

44、等)转让予第三人时非指与第三人订立新的交换买卖，除买卖双方有特别商定事项外，应确认以下事项：一除非系因企业并购或买卖对手发生违约事件，否那么在普通情况下，转让买卖相关之权益或义务假设事先未获得原买卖对手之赞同，那么买卖之一方仍有责任承当其原买卖对手的最终信誉风险。二买卖者须确认其办理买卖相关人员，系经过金融市场买卖相关之业务训练并清楚明了该企业应担负之责任。三买卖在一开场洽谈即为转让买卖或过水时，买卖员应立刻告知经纪商，并由经纪商阐明告知买卖对手；同时并建议于买卖确认函中亦应明载转让买卖及详细的买卖条件及处置程序。四假设买卖之一方有意执行转让买卖时，应该在转让前获得原始买卖对手的赞同后方可揭露

45、他的名字；买卖对手在赞同转让之条件下，有义务提供充分信息，以利转让买卖顺利执行。三、附买回协议附买回协议Repurchase agreement简称REPO或RP为一种附条件的买卖，买卖双方协议一方以特定价钱卖出特定资产予另一方并收取相对价金，同时承诺在未来特定日期以商定价钱买回该项资产并支付相对价金之买卖。一普通所常见之债券附买回买卖那么系指金融机构或买卖商先将债券视为担保品交付买卖对手，同时双方并商定承做金额、天期与利率；到期时金融机构或买卖商再依商定之买卖条件支付本金及利息予买卖对手。二对买卖对手而言，投资债券附买回买卖不须承当债(票)券价钱动摇的风险就好像在金融机构存入短期存款般，惟存

46、款期间及利率较普通金融机构定期存款更具弹性。三金融机构办理债券附买回买卖之处置程序应包括以下工程：开户程序：买卖双方应于买卖前签妥相关契约文件。买卖时双方商定事项应包括：承作金额、利率及期间。标的债券及款项交割：金融机构需明确订定有关交割方式之内部规范，并确认已清楚告知客户。第八章 买卖的普通风险管理原那么风险管理范围及规范普通风险管理原那么一、风险管理范围及规范：专业买卖员从事买卖时，除应认知并控管其买卖部位之市场价钱风险外，并应了解其它相关之风险管理。风险管理范围应包括信誉、市场价钱、流动性、作业、法律及国家等风险。买卖机构或经纪商为有效进展上述之风险管理，应指定专责之风险控管部门担任监视

47、及控制。其风险内容陈说如下：一信誉风险：买卖双方依约按特定之价钱、特定日期，以交付双方特定之货币。因此，买卖双方皆能够会产生无法依约履行义务之风险，此风险称之信誉风险。兹简述规范如下：1、谨慎评价买卖对手之信誉程度，检视其营业情况、外汇市场的买卖情形，并参酌外部信誉评等机构之评等、资本适足率、获利才干、逾期放款、运营管理与所在国家等要素订定信誉额度控管，并应定期检视之。2、设定买卖对手每日交割限额。二市场价钱风险：市场风险系指因未来市场价钱变动，而使商品价值动摇，能够导致损失之风险。兹简述规范如下：1、核订各种承作币别之日间及隔夜部位限额。2、核订各种承作币别之可接受风险限额。3、部位缺口Re

48、-pricing gap与风险值Value at Risk之管理。4、市价评价Mark to Market。三流动性风险：流动性风险系指外汇买卖之收付发生缺口时，无法结清或轧平之风险。兹简述规范如下：1、如买卖对手无法依约履行义务，将会导致买卖机构面临外汇资金调度困难，故应谨慎核予买卖对手信誉额度。2、设定每日承作外汇买卖所需外汇资金之流入及流出总额及其差额。3、期差管理Duration Gap。4、从事避险性买卖时，应一并思索被避险标的物之现金流量。四作业风险：作业风险系指因信息缺乏、人为错失或作业管理失当、内部管理失控等缘由，所能够产生损失之风险。兹简述规范如下：1、买卖确认函之控制2、买

49、卖时间之控制3、制定操作手册4、订定买卖员之品德规范5、确保相关作业人员之业务处置才干，及操作系统之运作功能。6、内部控管及稽核作业应确实执行。五法律风险：法律风险系指因契约不详、授权不实、法令不全及买卖对手无法律行为才干或契约被判无效等，而能够产生财务与商誉损失之风险。兹简述规范如下：1、与买卖对手从事衍生性商品买卖时，应签署ISDA主契约或相关之法律文件以保证权益。2、与客户买卖时应签署风险预告书，并善尽风险告知之义务。六国家风险：国家风险系指因买卖对手国家本身之政治、军事、经济、金融、法律等各种要素之变动，而蒙受损失之风险。兹简述规范如下：1、对于外汇市场限制较多之货币，尽量防止承作。2

50、、拟订国家限额以限制承作量。3、对于各国之政经情况、法规变卦、外汇控制情形等应赋予相当之留意，假设发生政经不稳或债信危险时，应适时停顿或调整适用之各项限额。二、普通风险管理原那么：一培育最高规范之行为准那么及品德规范1、荣誉、老实、公正奉为从事买卖之首要原那么2、市场参与者应遵照其所属机构之规定及作业程序以从事买卖3、继续坚持崇高之品德规范二确保高阶管理人员参与监视1、高阶管理人员除应建置并定期审核风险管理架构外，并应制定权限准那么，授权限额等。2、风险管理作业程序应经董事会核准，或由被指定之委员会或高阶主管核准。3、高阶管理人员应负风险管理之全责三在组织架构中，确立风险管理机制的运作1、为确

51、切遵照风险管理机制，应建制专责之独立风险部门。2、明确划分前、中、后台之任务职掌。3、建置独立于买卖与风险管理外之例行性内部稽核制，以确保及早觉察缺失。4、各层级与各部门间之沟通管道，应坚持公开畅通。四一切行政程序中都应有专业管理人员全力参与1、建立制度，以确保最高规范的专业原那么深植在一切程序中。2、简化买卖键入流程、降低错误频率及当机等列为优先处置事项。3、经常检视内部作业流程，开掘并矫正不当程序、作业中断或无效等缺失。4、改善任务环境，讲求效率及提升资源运用五提供适当的系统及作业上的支持1、建立适当系统以实时处置文件、作业及报告2、拟订信息政策，建置备援系统3、可随时启用业经测试完成之紧

52、急备援作业地点4、继续警惕作业上的不一致性或缺失，并指派专人担任并开掘问题六确保及时及准确的风险评价1、对于买卖部位之逐日市价评价，应由非买卖人员办理。2、评价买卖部位之频率，应依市场动摇幅度、买卖量变化及机构本身之风险部位调整之。3、部位之合理评价应获得客观、独立之资料来源验证之。4、应具备健全的作业程序以评价场外买卖。5、衡量风险之方法应建立于普通可接受的统计方法及公认之自信心程度上。6、各种市场模型在运用前应确认曾经生效七评价最大损失以控管市场风险暴险额1、在市场不利之情况下，应谨慎评价机构之获利才干、流通性以及资金部位所潜藏之冲击。2、定期评价风险部位。3、继续不断更新流动性衡量。4、

53、实行最准确之风险衡量方法。八随时了解市场及现金流动性1、进展买卖前，应思索市场流动性的重要2、缺乏流动性之市场，其平仓部位之潜在本钱，应该予以评价3、制定流动性及现金流量之管理政策与作业程序4、制定紧急情况下流动性应变备援方案九思索多元化及风险收益相互抵销之影响1、承作买卖时，除思索资金正常运作之时机本钱外，并应评价相关之风险与资本计提等2、多元化从事金融机构端与客户端之买卖，以降低风险十以崇高严谨之规范来维系客户关系1、与客户间之互动应实行最高规范之行为准那么2、买卖当事人应确知往来客户业经授权从事买卖3、金融机构或经纪商均不可明知客户从事不法行业或在社会上普通风评不佳，品德有缺陷时仍与彼等

54、从事商业往来十一客户有权了解买卖1、一切金融机构应确保其客户可获得适当之信息，并充分了解与买卖有关之条款2、当顾客提出要求时，应提供并解释相关的风险及报酬3、如有特殊或复杂之买卖，应善尽告知客户之义务十二风险管理系架构于健全之法律根底与文件1、备妥适当文件以供一切买卖及买卖对手遵照2、买卖之前，金融机构应确认其客户或买卖对手已获适当之授权3、契约条款必需是合法可行4、一切买卖确认函都应准时寄出并后续追踪十三确保适当的专业人员及充足之人力资源以从事买卖及风险管理1、挑选财务部门人员条件应具备合格及训练有素之专业人员2、明确订定从业人员之专业训练方案及生涯规划3、一切从业人员应了解公司政策，本身权

55、限及法规遵照十四善用判别及常识1、凭仗阅历与专业素养从事买卖2、严厉遵守本准那么之精神及规定第九章与客户买卖之额外规定一、本准那么之适用对象二、与客户买卖之普通处置原那么三、其它一、本准那么之适用对象本准那么所提之建议与条款，普通而言均适用于一切店头或整批的金融买卖，买卖范围涵盖汇率、利率以及衍生性商品等产品，由于该等产品被视为是专业金融市场，因此其适用对象多被以为须具备国际金融商品买卖之专业才干，随着金融市场环境之变化，适用对象亦随之改动。一早期属于国际金融商品买卖之双方通常是银行或其它金融机构，大部分是本国或跨国性商业银行或投资银行的财务部门或买卖部门，还有一些在金融买卖中心里经由网络提供

56、效力的专业经纪商，也就是金融买卖市场之主要参与者。普通来说，前述所称之主要参与者皆拥有国际金融商品之专业买卖才干，因此被大多数人以为是从事货币买卖、外汇买卖以及衍生性商品买卖之专业买卖机构。二然而近年来随着买卖产品的愈趋成熟及企业的财务操作愈趋灵敏，大型企业的财务部门部不再局限于国际贸易业务或者与商业往来有关的外汇及利率避险而已，自行雇用有阅历的买卖员从事各种金融市场商品套利及避险金融商品买卖，获取资金操作利润并进而成为企业营运之主要获利来源，这种景象曾经非常普遍，与传统上由银行担任国际金融商品买卖之主要参与者之方式，已有明显不同。三纵使国际金融商品买卖之主要参与者随着环境变化而有所不同，惟大

57、部分的企业、公司、法人或个人等普通客户并不具买卖规模或专业才干，因此本章节讨论议题是建议一些处置原那么及方式，用以规范金融机构及还不被视为金融市场的主要参与者与参与者之间的财务操作。二、与客户买卖之普通处置原那么本准那么第一章至第八章所提之建议及惯例，在普通情况下可适用于一切店头市场的主要参与者，惟对于金融机构与客户间之买卖，由于客户所具备之专业知识或有缺乏且与金融机构相较并不对等，在无相关准那么可以遵行下，因此更应该加以规范金融机构对客户办理国际金融产品买卖之处置原那么，并让客户充分了解买卖内容及能够产生之各种风险详如第一章第九款，以保证客户权益。以下为金融机构对客户进展买卖之普通处置原那么

58、及应本卷须知：一授权金融机构内部有权从事买卖人员之授权工程及授权金额，应有书面明确规范相关之作业及控管方式详如第四章第一款。倘与客户办理买卖前，原那么上应向客户获得买卖相关之契约、被授权买卖人员之授权内容及风险揭露等书面文件，以确认双方买卖之适法性。二责任的区分金融机构与客户从事金融买卖活动，亦须遵守前台买卖与后台交割人员不得相互兼任，且前台买卖、后台交割作业与中台风险控管之职掌及呈报流程要明确区分详如第三章第一款至第四款。三构外型产品相关信息由于构外型商品之组合型态较为复杂，因此金融机构于办理构外型商品时，应于买卖契约中提示能够发生之风险，对客户善尽风险告知义务，不得有误导客户之情事，应遵守

59、主管机关之规范，且于买卖文件中载明以下数据供客户详阅：产品内容：应提供客户有关承做构外型商品之各项买卖条件及产品组合内容，除载明买卖价钱、期间、损益计算及提早解约或终止契约之后续处置方式等各项买卖条件外，并应阐明该项产品并非传统单一的金融商品，能够是各种金融商品与衍生性商品之结合，并包括该项产品连结之标的，如：利率、汇率、股价、指数、商品或其它利益及其组合所衍生之买卖。风险预告：金融机构应充分揭露构外型商品所涉及风险之性质与内容，确认在买卖前客户已充分了解该项商品之主要风险阐明及能够之最大风险或损失，例如本金转换风险、流动性风险、汇兑风险、税赋风险、商品条件变卦风险等各类风险，并请客户谨慎评价

60、与买卖有关之各项经济财务风险与报酬、各项法律、租税及会计上相关问题，与其能够之结果，依个人投资目的、财务情况及风险接受度，决议能否进展投资，以免蒙受无法接受之损失。四远期外汇买卖之展期对于远期外汇买卖含换汇买卖之到期展期，依国际金融市场之买卖惯例，原那么上应以市场的即期汇率反向操作来冲转已到期的外汇部位，以确保原买卖之当期收益或损失可以立刻实现。倘假设实务上实行其它不同做法，那么应得到买卖双方之授权主管赞同并且获得完好的书面文件，惟双方仍须基于诚信原那么，以免损害好心第三人权益。五法律文件金融机构与客户从事金融买卖时，建议应依本款一及三项所提之书面资料或法律文件，于买卖前事先获得双方赞同并确认