2022年金融租赁公司筹建可行性研究报告

1、金融租赁公司筹建可行性研究报告POOfi 年2009 年?010 年2011 無2012 年金融程蚯P0420!7003500600內柢増婆10061013002200320054005050070013002200J500席亚息Z40155037W700015500图4-3 : 2007年以来我国融资租赁额情况（亿元）4、市场渗透率衡量一国融资租赁市场成熟度的重要指标是融资租赁市场渗透率，世界上成熟融资租赁市场的渗透率平均在15%-303之间，美国租赁市场的渗透率多年来一直维持在30注右的高位。在我国，融资租赁业虽然总量较大，但渗透率一直较低，按租赁交易总额占固 定资产投资总额比例计算，我国

2、 2015年的融资租赁渗透率在4.14% 左右，和发达国家的平均水平相比差距较大。图4-4 :发达国家的租赁渗透率此外，如果考虑到我国融资租赁交易中租赁物的实际情况，若 严格的按照国际可比口径计算，我国的融资租赁交易额实际上远远 小于现在所估计的水平。这是因为，国际上在统计融资租赁交易额 时，仅统计以各类设备等动产为标的物的融资租赁交易，而我国近 年的交易中，许多偏好做大单的公司，其所做的业务是城市基础设 施、高速公路等不动产的融资租赁。严格的讲，这部分交易，名为 租赁，实为抵押贷款。所以，我国融资租赁业的实际市场渗透率比 统计出来的还要低，我国的融资租赁市场仍然很不成熟。5、资金来源随着融资

3、租赁规模的发展，资金融通是业内普遍关注的问题。 一般而言，股本金是独立租赁公司的重要资金来源，货币市场资金 是金融租赁公司的重要筹资渠道，应收融资租赁债权保理成为厂商 类融资租赁公司的主要筹资渠道。而我国的融资租赁公司资金来源 比较单，除注册资本金外，以银行贷款为主。以金融租赁行业为 例，超过80%的资金来源都是银行借款，这使得租赁业的发展受银 行信贷规模和政策影响较大，而外商投资租赁公司以通过母公司或 母银行为负债载体来筹集资金。近年来，融资租赁公司相继寻求多渠道融资。资租赁公司逐渐 在资本市场取得突破。2014年2014年以来，融远东宏信在香港成 功IPD后，渤海租赁在国内A股市场借壳上市

4、。2015年，“工银租 赁专项资产管理计划”成为国内金融租赁企业首支获批发行的资产 证券化产品，工银租赁成为首家发行资产证券化产品的金融租赁公 司。民生金融租赁获得发改委批准，得以在香港获得20亿元人民币国际商业贷款。表4-3 :我国融资租赁公司融资渠道比较融资渠道融资政策与发展情况银行贷款许多租赁公司都有金融机构背景，而且银行贷款是目前我国融 资租赁公司的主要融资方式，融资比重达 80%中资租赁公司 资金来源大部分来源于国内商业银行贷款，易受国内宏观货币 政策的影响；部分租赁公司也会从国际银行机构融资，但外汇 风险较大。同业拆借中国人民银行上海总部批准国银租赁获得国内银行间同业拆借 市场资格

5、后，又先后下发了民生租赁、招银租赁等金融租赁公 司进入全国银行间同业拆借市场的批复，取得全国银行间同业 拆借资格。目前，大多数金融租赁公司都已经进入银行间同业 拆借市场。发仃债券2013年开始，工银租赁、交银租赁、华融租赁、江苏租赁等就 进入企业债券市场进行融资，年内，共发行数十亿元金融债 券。2013年底，卡特彼勒融资服务公司宣布在香港首次发行10亿元人民币中期票据，为外资租赁公司利用香港人民币市场进行 融资开了先河。2013年8月，中国银行间市场交易商协会公布了银行间债券 市场非金融企业资产支持票据指引支出，非金融企业在中国 银行间市场交易商协会注册后，可在银行间债券市场发行资产 支持票据

6、。运用保险基金2013年保监会颁布的保险资金运用管理暂行办法中，关于 可以 投资无担保企业（公司）债券和非金融企业债务融资工 具”的规定，为融资租赁公司吸引保险长期资金打开了绿灯。上市筹资国内外上市逐渐成为各类融资租赁公司增强实力、提高直接融资能力的战略举措。渤海租赁成为业内第一家 A股上市公司。追加资本金业务发展较快、规模较大、资产质量较好的企业很多选择追加 资本金。民生租赁从34亿兀增至51亿兀，兴银租赁从20亿兀 增至35亿元，中联重科国际租赁公司从 8000万美元增至 28000万美兀。6、政策法律框架法律在融资租赁初入我国市场时，国内相关法律条例较少，1986年才出台融资租赁管理暂行

7、条例。经过 20年发展，现已出台关于 各租赁要素的规范法规，基础法律体系已初步形成。在交易主体，尤其是租赁公司方面，我国1986年出台的融资租赁管理暂行条例与2000年发布的金融租赁公司管理办法对 各类专营或兼营租赁机构、外资或其他经济组织之间的融资租赁业 务以及金融租赁公司进行规范管理。信托投资公司、财务公司、汽 车金融公司等兼业机构也适用于金融租赁公司管理办法。2007年，对金融租赁公司管理办法进行修订，允许银行等金融机构 参股或设立金融租赁公司。在物权归属方面，根据2007年全国人大颁布的物权法，明 确物的归属，发挥物的效用，保护权利人的物权的方式为金融租赁 业务开展提供了保障。融资租赁

8、业务是以物为载体的融资行为，物 权的归属直接影响着租赁公司的利益。物权法对物的权利界定 保护了出租人、承租人各自的合法权益。 2012年7月，中国人民银 行征信中心建立了融资租赁登记公示系统，融资租赁登记可以公示 租赁物上的权利状况，加强了对出租人财产权利的保护。但租赁登 记的效力问题尚未在法律层面上解决。在融资租赁合同规范方面，1996年最咼人民法院发布关于审 理融资租赁合同纠纷案件若干问题的规定，规范了各地对于租赁 合同纠纷的依据。1999年全国人大通过合同法，其中第十四章 为“融资租赁合同”专章，以正式法律的形式规定了融资租赁合同 的内容及融资租赁当事人的各自权利和义务，为金融租赁业务的

9、开 展打下良好的法律基础。目前最高人民法院正在对合同法中租 赁部分的法律解释进行前期准备。2006年，中华人民共和国融资租赁法(草案)出台，但由 于其存在问题与争议，至今仍未正式颁布融资租赁法。多年的 实践发展证明，融资租赁业的持续健康发展还是需要一个统一有效 的司法保障，业内学者专家和从业人员也正在为此而努力。会计准则我国的企业会计准则一租赁中关于融资租赁的会计处理与 国际会计准则基本一致，将与租赁资产所有权有关的风险和报酬是 否转移作为判断是否是融资租赁的基本标准，如果风险与报酬转 移，则为融资租赁；风险与报酬不转移，则为经营租赁。融资租赁的会计处理具体来说，从承租人的角度看，在融资租 赁

10、交易中，承租人是租赁资产的经济所有权人，对租赁资产一子以 资本化。在租赁开始日，承租人通常应当将租赁开始日租赁资产原 账面价值和最低租赁付款额的现值两者中较低者作为租入资产的入 账价值，将最低租赁付款额作为长期应付款的入账价值，并将两者 之间的差额记录为末确认融资费用。承租人发生的初始直接费用， 在满足资本化的条件下，应当计入资产的账面价值。承租人向出租人支付的租金中，包含了本金和利息两部分。承 租人支付租金时，方而应减少长期应付款，另方面应同时将末确认 的融资租赁费用按一定的方法确认为当期融资费用，在先付租金（即每期起初等额支付租金）的情况下，租赁期第一期支付的租金 不含利息，只需减少长期应

11、付款，不必确认当期融资费用。在分摊 未确认融资费用时，按照准则的规定，承租人可以采用实际利率 法，也可以采用直线法和年数总和法等。计提租赁资产折旧时，承租人应与自有资产计提折旧方法相 致。如果承租人或与其有关的第三方对租赁资产提供了担保，则应 计折旧总额为租赁开始日固定资产的入账价值扣除余值后的余额。 如果承租人或与其有关的第三方未对租赁资产余值提供担保，则应 计折旧总额为租赁开始日固定资产的入账价值。确定租赁资产的折 旧期间时，应根据租赁合同规定。如果能够合理确定租赁期满时承 租人将会取得租赁资产所有权，即可认定承租人拥有该项资产的全 部尚可使用年限，因此应以租赁开始日租赁资产的尚可使用年限

12、作 为折旧期间；如果无法合理确定租赁期满时承租人是否能够取得租 赁资产所有权，则应以租赁期与租赁资产尚可使用年限两者中较短 者作为折旧期间。从出租人的角度看，出租人应将租赁开始日最低租赁收款额作 为应收融资租赁款的入账价值，并同时将最低租赁收款额与担保余 值之和与其现值的差额确认为未实现融资收益。出租人发生的初始 直接费用，通常包括印花税、佣金、律帅费、差旅费、谈判费等。 在对出租人融资租赁初始直接费用进行初始确认时，应对未实现融 资收益进行调整，借“末实现融资收益”，贷“长期应收款”。出 租人每期收到的租金包括木金和利息两部分，出租人每期收到的租 金，借记“银行存款”科目，贷记“应收融资租赁

13、款”科目。（3）税收融资租赁的税收处理主要涉及两个方面：是关于租赁资产折 旧的处理问题，二是租赁资产投资的税收抵免问题。就我国目前的情况来看，由于我国以承租人作为租赁资产的经 济所有权人，折旧问题也主要体现在承租人的会计处理中，具体规 定为：计提租赁资产折旧时，承租人应当采用与自有应折旧资产相 一致的折旧政策。能够合理确定租赁期限届满时能取得租赁资产所 有权的，应在租赁资产尚可使用年限内计提折旧；无法确定的，应 在租赁期与租赁资产尚可使用年限两者中取较短的期间内计提折 旧。从税收抵免的角度看，从2004年10月22日起，我国三类租赁 公司均缴纳营业税，这意味着承租人从租赁公司通过融资租赁方式

14、取得的固定资产的，尽管在取得租赁资产的过程中己缴纳了增值 税，却无法抵扣。融资租赁这一税收无法抵扣的问题一直备受诟 病。在此轮的“营改增”过程中，这问题得到了部分解决，但操作 上仍然存在问题。此外，2013年9月9日，国家税务总局发布关 于融资性售后回租业务中承租方出售资产行为有关税收问题的公 告，文件规定融资性售后回租业务中承租人出售资产的行为，不 属于增值税和营业税的增收范围，不增收增值税和营业税，售后回 租的税收问题得以解决。融资租赁目前还有余下的四大税收问题：承租方直接抵扣增值 税问题（尚未完全解决）、进口关税优惠政策平等适用问题、租赁 出口退税问题和不动产租赁重复征税问题。（4）监管

15、大部分发展租赁业的国家对融资租赁业都有相关的监管，这主 要是因为融资租赁作为一种金融产品，其对其他的各种金融服务存 在影响，同时，如果允许融资租赁公司通过吸收公众存款来获取资 金，就有必要保护公众的存款安全。就我国的情况来看，三类公司所属的监管部门不同，其所受的 的约束规范也各不相同。银监会对金融租赁公司按照金融机构的标 准实施较为严格的监管，其准入标准相对严苛，目前我国金融租赁 公司的总数为20家，占融资租赁公司总数的不到 3 .6%。其他两类 公司的监管相对宽松，因而其数量增长也较快，特别是外资融资租 赁公司，其总数在2015年一年间就新增约250家。表4-4 :我国融资租赁业的监管情况公

16、司类型监管部门监管规范名称出台时间金融租赁公司银监会金融租赁公司管理办法2007年修订外资租赁公司商务部外商投资租赁业管理办法(2005内资租赁公司商务部关于从事融资租赁业务有关问题的通知2004（三）三类融资租赁公司根据对租赁公司的监管机构不同，我国融资租赁公司分成三 类：其中金融租赁公司归银监会监管，外资融资租赁公司和内资融 资租赁公司归商务部监管。三类公司在注册资本、业务范围和财务 杠杆有如下区别：注册资本：银监会要求金融租赁公司的注册资本金最低为1亿元，同时对经营金融租赁公司的银行要求8%的资本充足率。2004年后，商务部对新设立的内资租赁公司要求最低注册资本金为1.7亿元，且要求经营

17、企业三年以上没有亏损。对于外资租赁公司，商务 部规定的最低注册资本金为1000万美元，合资独资皆可，其中外资 至少为500万美元。业务范围：金融租赁公司相对于内外资租赁公司来说稍有区 别。具体来说，金融租赁公司与另外两类公司相比，可以吸收定期 存款、进行同业拆借筹集资金、通过境外外汇借款，但不能经营非 融资租赁的租赁业务。而外资租赁公司和内资租赁公司比较，外资 租赁公司不能向商业银行转让租赁应收款。财务杠杆：银监会则规定其监管的金融租赁公司经营杠杆上限 为12.5倍，商务部规定其监管的融资租赁公司经营杠杆上限为10倍。表4-5 :三类租赁公司业务范围比较监管机构经营杠杆注册资本业务范围金融租赁

18、公司银监会 12.5 倍最低注册 资本1亿 元。此 外，商业 银行必须 满足8%的 资本充足 率要求。融资租赁业务；吸收股东 1年期（含）以上定期存 款；接受承租人的租赁保 证金；向商业银行转让应 收租赁款；经批准发行金 融债券；同业拆借；向金 融机构借款；境外外汇借 款；租赁物品残值变卖及 处理业务；经济咨询；银 监会批准的其他业务。外资租赁公司商务部 10倍注册资本不低于1000万美丿元。融资租赁业务；租赁业 务；向国内外购买租赁财 产；租赁财产的残值处理 及维修；租赁交易咨询和 担保；经审批部门批准的其他业务。内资租赁公司商务部 10倍最低注册 资本为1.7亿元，企业 经营三年 以上没有

19、 亏损。融资租赁业务；租赁业 务；向国内外购买租赁财 产；租赁财产的残值处理 及维修；租赁交易咨询； 接受承租人的租赁担保 金；向商业银行、商业保 理公司转让租赁应收款； 符合法律规定的其他业 务。1、2015年金融租赁公司发展状况2015年，由银监会审批和监管的金融租赁公司仍为20家，其中由银行独资或以银行为主投资的共 8家，有银行背景的有8家， 没有银行背景的4家。2014年获批的皖江金融租赁、北部湾金融租 赁和浦发金融租赁已先后开业。据中国租赁联盟统计，截止 2015年12月底，20家金融租赁企 业融资租赁合同余额约为 6600亿元，比上年增长69.2%，占全国融 资租赁业务总量1550

20、0亿元的42.6%,比上年的41.9%增加了 0.7个 百分点。表4-6 : 2015年金融租赁公司概况2015 年2014 年增长率企业数（家）20200%注册资本（亿元）58852811.4%合同余额（亿元）6600390069.2%2015年，在以注册资金为序的金融租赁企业排行榜中，国银金融租赁和工银金融租赁分别以80亿元的规模井列首位表4-7 :金融租赁十强企业排行榜（按注册资本排名：亿元）序号名称注册时间注册地注册资金1国银金融租赁有限公司1984深圳80.01工银金融租赁有限公司2007天津80.02昆仑金融租赁有限公司2013重庆60.03民生金融租赁有限公司2008天津50.9

21、54建信金融租赁有限公司2007北京45.05交银金融租赁有限公司2007上海40.06皖江金融租赁有限公司2014芜湖30.07浦银金融租赁有限公司2014上海27.08华融金融租赁有限公司1984杭州25.09江苏金融租赁有限公司1985南京20.010农银金融租赁有限公司2013上海20.0金融租赁的崛起和持续发展，在国内外引起广泛关注，在我国融资租赁业的走向复兴的关键时刻，各家金融租赁公司，特别是新 组建的金融租赁公司，为整个行业的再生和发展注入了生机活力。2015年，虽然国家货币政策的调整和监管部门的规模控制，使金融 租赁的发展速度受到制约，但当年业务总量仍达到6600亿人民币，占全

22、国业务总量的42.6%,比2014年的41.9%,增加了 0.7个百分 点。2、2015年内资试点融资租赁公司发展状况内资企业融资租赁业务试点始于2004年底。2015年8月6日，商务部和国家税务总局联合下文，第9批14家开展融资租赁业务试点的内资企业获批，至此，由商务部和国家税务总局审批与监 管的内资融资租赁试点企业己达 9批80家。2015年，内资租赁企业的业务规模没有像金融租赁企业那样受 到直接制约，加之银行信贷规模有所放松，内资租赁企业融资租赁 合同余额约为 5400亿元，约占2015年全国融资租赁业务总量 15500亿元的34.8%比2014年的约3200亿元增长2200亿元，增长

23、幅度为68.8%。表4-8 : 2015年内资租赁公司概况2015 年2014 年增长率企业数（家）：806621.2%注册资金（亿）3453207.8%合同余额（亿）5400320068.8%2015年，由商务部审批监管的 80家内资融资租赁公司，在以注册资金为序排列的十强排行榜中，天津渤海租赁以注册资金为62.6亿元的优势，仍居全国内资租赁公司第1位表4-9 :内资租赁十强企业排行榜（按注册资本排名：亿元）序号名称注册时间注册地注册资金1 :天津渤海租赁有限公司2008天津62.82长江租赁有限公司2004天津38.33国泰租赁有限公司2007济南30.04 大新华船舶租赁有限公司2012

24、上海17.05中联融资租赁（北京）有限公司2006北京15.026中航技国际租赁有限公司2012重庆10.07同鑫融资租赁有限公司2012北京9.28中投租赁有限责任公司2014北京8.09中投租赁有限责任公司2014北京8.010尚邦租赁有限公司2008天津7.02015年，在整个租赁业发展中，许多内资租赁试点企业在拓展资金渠道、业务创新、市场开拓和内部管理等方面仍取得明显业绩，保持了一定的发展速度3、2015年外资租赁公司发展状况2015年，由于外商投资租赁企业审批权的继续下放，外资租赁公司迅速增加，全年新组建的外资租赁公司约250家，连同原有210家企业，全国约有 460家外资租赁企业在

25、册。这些公司注册资 金约合882亿人民币。截止到2015年底，实际运营中的外资租赁企业租赁合同余额约 合3500亿元人民币，比2014年的2200亿元增长59.1%,增速低于 金融租赁企业和内资租赁企业。2015年，外资租赁企业业务总量占到当年全国融资租赁业务总量15500亿元的22.6%，比2014年23.7%下降了 1.1个百分点。表4-10 : 2015年外资租赁公司概况2015 年2014 年增长率企业数（家）：460210119.0%注册资金（亿）58828044.4%合同余额（亿）：3500220059.1%在460家外资租赁企业中，远东国际租赁注册资金为10.12亿美元，在以注册

26、资金为序的外资融资租赁企业十强排行榜中居首位。表4-11:外资租赁十强企业排行榜（按注册资本排名：亿元）序号名称注册时间注册地注册资金1亍远东国际租赁有限公司1991上海10.122港联融资租赁有限公司2013邢台3.213锦保定国际融资租赁有限公司2015天津34中联重科融资租赁（天津）有 限公司2012天津2.85 n恒信金融租赁有限公司2004上海2.0256东方信远融资租赁有限公司2013天津27日立建机租赁（中国）有限公 司2007上海1.618大唐融资租赁有限公司2015天津1.68 ”上海康信融资租赁有限公司2015上海1.68广东明阳融资租赁有限公司2015广州1.6由于外资租

27、赁企业分布广泛，经营灵活，有力地支持了所在地区的企业，包括在华外资投资企业发展，已成为我国引进外资和设 备的一个重要渠道。随着我国法律环境的逐步完善，外资租赁审批权的继续下放，外资租赁企业因其广阔的渠道和深厚的经验，显示 出巨大的发展潜力。（四）单一项目租赁业务2013年1月，银监会发布关于金融租赁公司在境内保税地区 开展融资租赁业务有关问题的通知，正式批准符合条件的金融租 赁公司可以在境内保税区设立项目公司，以SPV方式开展飞机、船舶、工程机械等租赁业务。金融租赁公司需获得在境内保税地区设立项目公司开展融资租 赁业务资格的，其资本充足率不低于8%提足各项损失准备金后的净资产不低于10亿元人民

28、币，具备健全的公司治理、内部控制和风 险管理机制，具有满足条件的会计核算、风险管理和内部机制，近 3年内无重大违法违规经营记录以及银监会规定的其他审慎性条 款。2013年3月31日，民生租赁在天津东毅保税区注册第一家项 目公司，成为我国第一家单一项目租赁公司。直到2014年底，还只有天津东疆保税港区、上海综合保税区、北京天竺保税区先后开展 了单一项月融资租赁业务。2015年，单一项目租赁业务越来越引发关注，宁波保税港区也 加入SPV亍列。至U 2015年6月底，己建立5家单一项目公司。而在 东疆保税港区，注册的单一项目租赁公司总计达256家，其中单机公司195家，单船公司36家，己累计完成租赁

29、飞机74架、离岸船 舶26艘，飞机发动机2台，租赁总资产约60亿美元。截至20I2年6月底，全国单一项目公司的分布如下:表4-12 :我国单一项目公司分布单一项目公司数（家）项目公司所占比重东疆保税港区25691.1%上海综合保税区155.3%北京天竺保税港区51.8%宁波报税港区51.8%总计281100%（五）我国租赁业发展中存在的问题自2004年内资企业融资租赁业务开始试点、2005年商务部发布外一商投资租赁业管理办法及 2007年银监会发布金融租赁 公司管理办法以来，我国的租赁业又重回快速发展的道路，这几 年取得了巨大的进步，特别是从总量规模来看，我国已成为世界第 二大租赁市场。但同时

30、，我们也应该看到，我国的融资租赁业还存 在很多问题：1、对融资租赁的认知不平衡截止2015年底，全国约560家在册运营的各类融资租赁公司， 其中包括80家内资租赁，约460家外资租赁和20家金融租赁企 业，85%上都集中在北京、上海、天津、杭州、厦门等约20个城市，而全国其它200多家地级以上城市，也包括些省会级城市，至 今家融资租赁公司都没有，在我国融资租赁业迅速发展的进程中， 仍保持着零的记录。从融资租赁企业的实力看，规模较大的重点企业也大都分布在 京津沪渝和深圳等几个大城市。在以注册资金为序的我国融资租赁 十强企业排行榜中，有 5家在天津，3家在上海，其余各家分布在 深圳、重庆、北京、济

31、南和芜湖 5个城市。在一些商品经济十分发达的城市和地区，如温州市，至今没有 家融资租赁公司，许多中小企业发生资金供应困难时，宁可以50%甚至100%勺咼利贷去饮鸩止渴，也没有想到试试融资租赁。以上现象形成的主要原因在于，我国对融资租赁业从总体说 来，案!_会认知度仍不高，一些管理部门仍将融资租赁和典当、拍 卖相提并论，包括些国家管理部门，至今仍认为融资租赁充其量也 只是银行业的一个补充。业内专家几乎一致认为，当个城市或地区对融资租赁是什么都 不得而知的情况下，就根本谈不到它的形成和发展，些地区融资租 赁业的发展之所以不快，甚至还没有提到议程，社会认知度不高是 首要原因。表4-13 :我国融资租

32、赁前十大企业（亿元）序号名称注册资本注册地注册时间监管部门1国银金融租赁有限公司80.0深圳1984银监会1工银金融租赁有限公司80.0天津2007银监会2远东国际租赁有限公司63.0上海1981商务部3天津渤海租赁有限公司62.5天津2008商务部4昆仑金融租赁有限公司60.0重庆2013银监会5民生金融租赁有限公司50.95天津2007银监会6建银金融租赁有限公司45.0北京2007银监会7交银金融租赁有限公司40.0上海2007银监会7招银金融租赁有限公司40.0上海2007银监会8长江租赁有限公司38.3天津2013商务部9兴银金融租赁有限公司35.0天津2013银监会10国泰租赁有限

33、公司30.0济南2007商务部10皖江金融租赁有限公司30.0芜湖2014银监会2、行业发展不平衡从整个行业状况看，企业间的发展也极不平衡。据统计，在2015年以注册资金为序的我国融资租赁十强企业中，注册资金共为583亿人民币，约占全国注册资金 1820亿的32%年底业务总量共 约为5200亿元人民币，占到全国业务总量的 35%而其余的548家 企业，业务总量共为9800亿元，共占全国业务总量的 65%从金融、内资、外资三个板块看，发展也很不平衡。在全国约560家租赁企业中，金融租赁企业只有 20家，但注册资金达到588 亿人民币，约占全部企业注册资金的32.4%,业务总量为6600亿元人民币

34、，约占个国业务总量 15500亿的42.6%;内资租赁企业有 80 家，注册资金达到 350亿人民币，约占全国的19.0%，业务总量5400亿元人民币，约占全国业务总量15500亿的34.8%。与此相对的是，外商租赁企业达到 460家，虽注册资金折合人民币达到882亿元，约占个国的48.6%,但业务总量只有3500亿元，占个国总量 的 22.6%。图4-5 : 2015年我国三类租赁公司交易额情况（亿元）图4-6 : 2015年我国三类租赁公司数量情况（家）叫塔楼帖 外術祖狀g IS3、投资环境需要进一步完善截至目前，我国仍没有部统一的行业法规。早在 2003年中国 融资租赁法就列入了第十届全

35、国人大立法规划，全国人大财经委 负责组织起草，2004年3月正式开始工作。国家发改委、商务部、 人民银行、银监会、国家税务总局、国家工商总局、财政部、交通 部等部委参加了这一工作。2005年4月下旬，起草组将融资租赁 法（草案）（征求意见稿），在个国 30个省区市人大财经委以及 国务院各有关部门广泛征求意见，期间，还召开国际研讨会，组团 赴德国、西班牙等地进行考察。业内许多协会组织及企业人士参与 了立法调研工作。2007年8月13日，全国人大财经委以文件的形 式，向全国人大常委会报送了关于提请全国人大常委会尽快安排 审议融资租赁法（草案）的报告，业内对融资租赁法普遍寄 予厚望，希望能及早出台，

36、但报送的融资租赁法（草案）未被 列入全国人大的立法审议日程。2014年底，天津市在最高法院的支持配合下，出台了融资租赁 资产登记的相关规定和司法认可，来对抗擅自出卖和购买融资租赁 资产的“善意第三者”，有效地保障了出租人的合法权益。但在其 他地区，同设备重复融资、承租人擅自处分租赁物的现象时有发 生，严重损害了出租人的合法权益。同时，市场准入、市场退出、 租赁物收回等问题仍没有得到解决。多年来的发展实践证明，融资 租赁业的发展还是需要有一个有效的司法保障。2015年，虽然银监会和商务部致力于对金融和外资两个已有的 管理办法进行修正，天津、上海、北京、武汉、武汉、宁波等些地 区也制定些地方性法规

37、，这些法规内容主要以促进发展为主，行业 规范为辅，远构不成法规体系。4、风险意识仍较薄弱我国融资租赁再度复兴后，一直快速增长，从 2006年至今已经 历了 7个年头。按照一般规律，一些违规或经营不善的企业，其潜 在风险将会陆续暴露出来，整个行业经历着一次历史性考验。但国 家有关监管部门的监管体制仍不健全，监管态度也不尽相同：有的 监管相对较松，认为企业出现风险属企业行为，按规定退出市场即 可；有的则采取严厉的惩处措施，一旦出现风险则立即责令企业关 闭整顿或清算破产。国家统计制度中尚无融资租赁统计，中国租赁 联盟每年组织编写的中国融资租赁业发展报告虽然经历了时间 的考验，受到业内欢迎，因为是“蓝

38、皮书”不具备应有的官方权 威。直到2015年，才有了第一部融资租赁年鉴。许多租赁企业，特别是新组建的企业没有建立起有效的风险防 范机制，有的企业规模较小，但业务推动很快，资本充足率甚至不足1 %。有的综合性租赁企业在所开展的业务中，售后回租所占比 重过大。由于这一业务金额大、租期长，承担的风险相对较大。历史的教训和现实的问题告诫人们，以上这些问题如得不到尽 早解决，些租赁企业乃至整个中国融资租赁业，有可能像上个世纪 九十年代那样再度陷入危机。5、行业人才紧缺近年来，中国融资租赁业在发展迅速发展的过程中，人才紧缺 问题开始显现，目前已成制约行业发展的一个十分突出问题。据中 国租赁联盟初步估算，现

39、全国融资租赁人才缺口至少在2500人以上，其中，中高级管理人员约 500人。今后三年内，随着我国融资 租赁产业的继续发展，每年需要新增专业人才约1000名。在天津市，总部在津的融资租赁公司已超过100家，人才缺口至少在 500人左右，其中，中高级管理人员约 200人。由于融资租赁企业实质上是涵盖金融、经济、贸易、财会、法 律、工程和管理等综合性的非银行金融机构，是典型的人才密集型 行业，从业人员应进行正规的学习和培训才能上岗。问题在于，目 前全国各个高校都没有正式设立融资租赁专业，各地组织的一些短 期培训也只能是权宜之计。2014年南开大学动员40名硕士转为融资租赁的研究，在还不 到一年的时间

40、，大部分学生已被企业挑走。业内一致认为，加快人才培育，从基础上提咼从业人员的综合 素质和专业水平，既是行业形成的当务之急，也是行业健康发展的 根木保证。6、“营改增”税收政策不明确统一“营改增”是我国“十二五”期间的一项重要的税制改革，融 资租赁被界定为金融保险业而纳入“营改增”范围。在“营改增” 之前，由于租赁行业缴纳营业税，无法开具增值税专用发票，企业 通过融资租赁公司采用融资租赁方式租入固定资产，无法抵扣增值 税进项税额，既严重阻碍了融资租赁行业的发展，也抑制了生产性 企业通过融资租赁扩大投资规模。2015年1月1日，上海市融资租赁业率先开始营业税改为增值 税的改革试点；9月1日，北京市

41、试点启动；10月1日，江苏省和 安徽省加入试点行列；11月1日，福建省、广东省、厦门市和深圳 市试点如期实行；12月1日，天津、浙江、湖北正式启动融资租赁 业营业税改征增值税试点。至此，全国十个地区的融资租赁业已全 部进入“营改增”试点行列。（1）“营改增”带来的变化营业税改成增值税后，租赁公司提供租赁业务可以开具增值税 专用发票，租入机器设备的企业可以抵扣增值税进项税额。但因为 流转环节增值税发票中的税款和采购净价在付款单位上没有分离， 而买受人和使用人是分离，税款付款人和购货款付款人分离，税款 付款人和发票抬头人分离，这就带来税改后的系列问题。增值税的基本原理是销项税减进项税。营业税改增值

42、税后，出 租人的进项税就因发票和支付不统而出问题。对于国内采购，出租 人在物件采购环节只有进项税发票，没有进项税付款，因此出租人 得到的进项税发票实质上是“形式发票”，应税货物增值税是由承 租人支付，但在此环节暂时不能得到增值税发票。对于进口设备采 购，因购货净价的形式发票和增值税缴税单是分离的，出租人只有 形式发票，即没有增值税付款，也没有增值税发票，换句话说就是 出租人没有进项税。开给承租人的销项税发票，只能靠形式进项税 的形式发票扣减。承租人要抵扣的增值税进项税，只能靠租赁发票 中的增值税额依照租金偿还进度逐期解决。承租人支付了应税货物 增值税款却没有发票，要依靠租金发票的增值税来抵扣，

43、资金的挂 帐时间太长（整个租赁期）。一旦合同终止，这部分付款成不明付 款了。这是承租人为得进项税发票必须要付出的代价。随着税制改革范围的扩大，不同地区呈现出不同的政策解释， 实际税负的计算、即征即退的时一间、租赁物发票的开具等方面也 有不同的操作方式，加上有些地区对融资租赁业的行业定位尚不明 确，按照当前“有形动产融资租赁”的政策，测算的实际税负有所 增加，在一定程度上影响了租赁企业的业务拓展。（2）税改政策对资金流和发票流不统一问题的解决建议从现行的营改增税收政策看，出租人被当成租赁物件应税货物 的纳税人兼付款责任者，得到应税货物的增值税进项税发票，应税 货物的资金流和发票流实现统一。在承租

44、人支付租金时开给承租人 的增值税发票作为增值税销项税发票，承租人凭此发票做进项税抵 扣，资金流和发票流也是统一的。为不增加出租人税收负担，又不能改变增值税率固定不变的原 则，业内人士建议对出租人和承租人分别采取了不同税基、不同税 率的政策。出租人的税基是销项税减进项税，采取的税率是17%超过3%部分即征即退，实现营改增过渡；承租人的税率也是17%税基是租金全额。五、我国融资租赁行业发展前景展望（一）前景展望融资租赁在发达国家被誉为“核心产业”，对解决战后各国因 技术革命引起的资金缺乏问题起到了重要作用。通过对企业落后产 能的淘汰以及市场竞争的加强，各国也都获得了较快的产业发展和 经济复苏。融资

45、租赁业在世界各国随着经济的发展而逐步发展壮 大，作为当今世界发展最迅猛的金融服务产业之一，融资租赁已成 为与银行信贷、证券并驾齐驱的第三大金融工具，目前全球近二分 之一的固定资产投资是通过融资租赁完成的。就我国融资租赁业的发展情况来看，我国的融资租赁业起步相 对较晚，发展至今经历了跌宕起伏的 30年，自2007年后开始全面 复苏，近几年来更是呈现了爆发式的增长，目前我国融资租赁额已 位居世界第二（不考虑统计口径）。尽管如此，我国融资租赁业的 市场渗透率和国际差距巨大，从这一方面而言，我国的融资租赁才 刚刚起步，还有较大发展空间。国际融资租赁业的发展历程表明， 推动发达国家和新兴工业化国家融资租

46、赁业高速发展的经济动力可 以归结为市场经济制度和工业化。就我国经济发展阶段而言，我国 目前仍处于市场经济制度建设、完善和工业化过程之中，这一过程 仍将持续10年-20年。未来，我们将面临从粗放型经济发展模式向 集约型经济发展模式的转变，新兴行业和装备制造业正迅速发展， 传统产业正待升级，这势必会加大对高端设备的需求；同时，民生 工程如保障房建设、中西部基础设施建设稳步开展，相关的固定资产投资和新增设备投资需求也将持续增长，这些都为我国融资租赁 业带来了极大的发展机遇和空间，我国融资租赁业处于朝阳期。未 来十年，融资租赁业的快速发展可期，作为金融交易平台不可或缺 的部分，融资租赁将在我国经济发展

47、中起到不可估量的推动作用。（二）促进对策在我国融资租赁快速发展的过去 5年，也暴露出了这一行业存 在的各种不足，从税收到法律、从政策到监管等系列问题相继出 现。历史经验表明，完善的租赁法制，专门的投资、折旧、保险、 优惠利率、会计制度、租赁登记制度等有利于租赁业商业模式的发 展和风险管理，对融资租赁行业而言，都是必不可少的重要制度安 排。我国租赁业要想取得长远发展，从优化其发展环境而言，应从 以下几方面入手：第一，建立健全融资租赁的法律体系。加快融资租赁法的立法 工作，同时加强对合同法等现有法律规范的解释和完善。第二，完善融资租赁业的监管体系。在实行分头监管的环境 下，监管机构应根据不同企业的

48、性质特点进行监管。在我国融资租 赁业发展尚小成熟的现阶段，应该以扶持为主、监管为辅。同时， 应关注行业协会的建设，加强行业的自律。第三，完善租赁业的各种政策。应该从税收、政府补贴、融资 渠道等方而为租赁企业提供政策优惠，可以借鉴发达国家对租赁业 的支持政策。第四，从租赁公司自身的角度来看，租赁公司应完善自身的治 理结构和公司内部控制；吸收专业人才，提高人才队伍素质；提高 公司的专业能力。六、国际租赁行业概况（）美国融资租赁业1、产生背景和发展历程（1）产生背景二战之后的美国，新的科技革命导致原有工业部门的大批设备 变得相对落后，同时产生了以资本和技术密集型为特点的耗资巨大 的新兴工业部门，企业

49、对新设备的需求急剧扩大。1945-1969年间，美国政府放弃战时的赤字财政政策，坚持平衡预算，使得企业 要依靠传统融资方式取得资金变得相对困难，企业开始寻找其他的 融资途径。同时，部分工业化生产过剩的厂商为了消化过剩的产 能，开始向用户提供金融服务如赊销、分期付款等，为了避免这类 活动中所有权与使用权同时转移带来的较大风险，融资租赁作为种 新的融资方式产生了。（2）发展历程1952年，美国加利福尼亚州一家小型食品加工厂的经理亨 利斯克费尔德创建了美国租赁公司，其主营业务是根据顾客的需 要从其他制造商处购进设备，再租赁给顾客。这样，既解决了顾客 尽早利用机器设备的问题，也解决了顾客资金不足，难以

50、一次性付 款的难题。国租赁公司（现更名为美国国际租赁公司）被公认为是 世界上第一家现代意义的融资租赁公司，开创了现代租赁的先河。1963年，美国联邦政府放宽了对银行的管制，允许银行经营租 赁业务。美洲银行、太平洋世纪银行等几家金融机构设立了租赁部 门经营租赁业务：其后，各州也先后放宽了对银行的管制，金融机 构纷纷设立了自己的租赁部或租赁公司，极大地促进了融资租赁业 务的发展。到上世纪80年代，美国的年设备租赁交易额超过了1000亿美元，美国在用于资本投资的筹资手段中，租赁甚至超过了债券、股 票、商业银行信贷、商业抵押贷款和个业自有资金，成为最大的第 资金来源，占据了航空、航运、电气、汽车、建筑

51、、房产、医疗设 备等行业制造厂商产品 60%以上的市场份额。据世界租赁年鉴 统计，2000年全球租赁成交总额 5000亿美元，其中美国的租赁交 易额就达到约2470亿美元，约占世界市场总量的一半。近年来，美国国内经济增长放缓，租赁行业的发展渐趋平稳。2007年后由于受到全球金融危机的影响，融资租赁交易额因客户信 贷质量下降和市场需求收缩而有所降低，美国租赁业新增产值有所 下降，2012年的租赁业交易总额甚至出现了负增长。但总体来看， 美国依然是世界最大的融资租赁市场，其交易总额一直是世界第 一，其市场渗透率多年以来一直高达 30%左右，远高于世界17%的平 均水平，也高于 OECD国家15%-

52、20%左右的市场渗透率。同时，由于 租赁业的发展是随着金融业的深化而完善的，作为全球金融业最发 达的国家，美国完善的金融业环境为其租赁业的发展提供了坚实的 基础，仍然是融资租赁业最发达的国家。2、发展现状和特点(1)融资租赁公司分类作为全球融资租赁业的领头羊，美国的融资租赁公司众多，主 要分为三种类型：厂商系融资租赁公司、独立第三方融资租赁公司 和银行系融资租赁公司。从各类融资租赁公司的发展经验来看，其从事融资租赁业各有 优势：银行系融资租赁公司可以利用银行的资金和成本优势，既为 企业提供新的融资渠道，又为银行创造利润。这类公司不仅在美国木上开展租赁业务，其中部分已拓展其海 外业务。此类融资租

53、赁公司的代表性企业（或股东企业）有道富银 行、加州联合银行、国际金融公司、黑石资本等。厂商系融资租赁公司主要依托制造业厂商的背景，租赁母公司 生产的设备，为客户提供专业化的服务，许多大型的生产商都有自 己的租赁公司，如惠普金融服务公司、强生金融有限公司、默克租 赁有限公司等。独立的融资租赁公司可提供设备选择的咨询、选定和租后服务 等系列综合服务，这类公司一般服务于当地的经济，业务范围相对 狭窄，但是这类公司在美国融资租赁业中所占的比重却最大，这是 因为美国融资租赁业发展比较深入，在不同的地区，存在为数众多 的租赁公司服务于各个细分市场。因此，美国大多数独立租赁机构 都是地方性的，很少有全国性的

54、独立租赁公司。就近几年的发展趋势而言，由于厂商系公司和银行系公司较第 三方融资租赁公司分别具有租赁标的和资金优势，因此前二者发展 较后者更突出。根据美国设备与金融租赁协会的调查数据，截至 2013年底，银行类出租人新业务量占全行业新增业务总量的 48.8%,较2006年的43.9%增长4.9个百分点，呈增长趋势；厂商系融资租赁公司占32.2%,较2006年的24.7%增长7.5个百分点， 呈增长趋势；而第三方独立融资租赁公司占比则为19.0%,较2006年的31.4%下降12.4个百分点，呈较快的下降趋势。图6-1 : 2013年美国融资租赁公司的分类和占比图6-2 : 2013年美国三类融资

55、租赁公司的业务额占比IA（2）租赁客体分类美国的租赁客体范围广泛，除交通运输业以及商业性、产业性、制造业设备租赁外，服务业、消费品的融资租赁额占比也较大，其中服务业客体的租赁占了将近一半的份额，这与目前美国经 济发展中第三产业发达的特点是分不开的。其他方面的租赁所占比 相对均衡，其中交通运输工具的租赁约占20%消费品租赁约占12%商业、产业、制造业方面的租赁占 17%图6-3 : 2013年美国融资租赁客体的分类和占比橱齐谅生逊屯愉TH说讣性，卢井性*啪退讪II, 50S律m：一5C. 90%（3）法律、政策和监管美国没有专门的融资租赁法规，但其他各类法规比较完善，有 关于租赁的各种规定常见于

56、其民法、商法和税法之中，影响和监督 着融资租赁业。如1970年的银行法中规定银行可以开展融资租赁业 务，1981年的税法中规定了融资租赁的折旧年限及成本计算方法。美国发达的融资租赁业与其对融资租赁的政策支持是密不可分 针对融资租赁的优惠政策主要包括二方面：税收、保险和信贷政 策。表6-1 :美国租赁业相关政策税收政策|投资减税制度，减税额度大约是购臵设备成本10%出租人与承租人同时受益；加速折旧制度。保险政策为跨国经营租赁的公司提供政治风险保险、出口信贷和出口 担保。信贷政策使用托拉斯租赁政策解决巨额资本的资金来源问题。从监管的角度来看，由于美国的金融市场比较发达，市场机制 比较成熟，美国的融

57、资租赁市场完全开放，依靠市场进行调节，政 府几乎没有监管。（二）日本融资租赁业1、产生背景和发展历程（1）产生背景与美国相似，日本在二战后也面临大批设备需要更新，而供给 资金又小足的状况。1963年，融资租赁的模式从美国传播到日本。“日本国际租赁株式会社”成立，标志着以融资租赁为核心的日本 现代租赁业的开始。（2）发展历程日本融资租赁业的发展主要分为四个阶段：1）发展初期（1963年-1968年）：20世纪60年代是日本经济 高速增长时期，企业设备投资旺盛，资金出现短缺，租赁作为新的 设备投资手段应运而生。1963年日本国际租赁、1964年日本东方租 赁株式会社和东京租赁株式会社先后成立，这3

58、家公司掀开了日本现代租赁史的第一页。2 ）快速增长期（1968年-1977年）：日本经济持续高速发 展，技术革新突飞猛进，投资需求旺盛。这一时期银行、商社、厂 家纷纷进入租赁业，相继成立各种综合租赁公司，并充分利用母公 司营业渠道，租赁交易量快速扩大，年平均增长率高达30%-50%3）平稳增长期（1978年-80年代末）：这一时期，日本由于 信息技术发展迅速，对信息设备需求旺盛，政府执行宽松金融政策。租赁机构猛增，主要是专业租赁公司，电脑、汽车、建筑等行 业企业陆续建立租赁公司。同时，一些大型租赁公司开始开拓境外 租赁业务。4）发展调整期（20世纪90年代初至今）：随着日本工业化基 本完成，传

59、统制造业出现饱和，大量资金开始进入金融和房地产领域，部分租赁公司参与房地产炒作，脱离租赁主业。于是，当日本 泡沫经济崩溃之时，租赁业发展也陷入低迷。2000年以后，日本经济开始恢复，日本政府修改完善了租赁相关法律，放宽了租赁经营 限制，日本租赁业出现恢复势头。2、发展现状和特点（1）租赁公司分类日本国内企业以银行为首，批发、零售、制造业、运输、通 讯、建筑、电力、天然气等各种企业都参与成立租赁公司；其中， 融资租赁公司的资金来源 90%依靠银行贷款。与美国样，日本租赁 公司主要也分为三类，有银行背景的租赁公司、有厂商背景的租赁 公司及独立的租赁公司。同时，日本租赁业中有两大中介组织：一是社团法

60、人日本租赁事业一协会，二是日本汽车租赁协会联合会。截至2014年，日本租赁事业协会所属会员企业约 270家，日本汽车租赁办会联合会所属 汽车租赁企业约400家，这两大协会的会员企业基本涵盖了日本融 资租赁业的主要企业。图6-4 : 2014年日本融资租赁公司的分类和占比（2）租赁客体分类日本融资租赁业中各类大小企业实体是主要承租人，租赁客体 也主要集中在其发达的电子信息业上，如计算机和信息通讯设备的 融资金额占比高达 60%以上。此外，商业性、产业性、制造业的设 备租赁也占据重要地位，占比达 16%左右。相对美国高达50%以上的 服务业租赁而言，日本服务业租赁偏少，仅仅15 %左右。图6-5