ISM和Markit制造业PMI分化美国经济到底怎 么样

1、 ISM 和 Markit 制造业 PMI 分化本周一（8 月 2 日）晚，美国 7 月 Markit 和 ISM 制造业 PMI 指数相继公布，但是两大指数却出现了一定的分化。美国 7 月 Markit 制造业PMI 指数终值录得 63.4，初值为 63.1，预期为 63.1，同时 63.4 的 Markit 制造业 PMI 指数也创历史新高。与 Markit 制造业 PMI超预期创新高不同的是，美国 7 月 ISM 制造业PMI 指数意外下滑，录得 59.5，前值为 60.6，预期为 60.9，美国 7 月 ISM 制造业 PMI 指数也是今年 2 月以来首次低于 60。两大制造业 PMI

2、 指数出现了一定分化。图 1：Markit 制造业 PMI 创历史新高（%）图 2：ISM 制造业 PMI 近半年首次跌破 60（%）65656060555550504540452020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112

3、020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-073540资料来源：Wind，中信证券研究部资料来源：Wind，中信证券研究部虽然总体 PMI 有所回落，但分项数据并不悲观，ISM 制造业 PMI 分项显示，制造业物价有所回落，就业向好，但供给瓶颈仍是当前影响美国经济持续复苏的主要原因。从 ISM制造业 PMI 的细分项来看，新订单、产出、供应商交付、自有库存、客户库存、物价、订单库存、新出口订单和进口项均较上月有所下降，其中物价项和进口项下降最为明显，物价项由 6 月的 92.1 下降为 7 月的 85.7，而进口项则从 6 月的

4、61 下降到 53.7。就业和订单库存则较上月有所增加，其中就业项从 6 月的 49.9 上升至 7 月的 52.9，重返荣枯线以上。从分项数据来看，物价水平下降较为明显、同时就业复苏进程加快，这对于美国经济或许是更偏乐观的现象。与此同时，自有库存和客户库存仍处低位，而订单库存挤压显示供给瓶颈仍然制约美国经济复苏。图 3：美国 7 月 ISM 制造业 PMI 分项数据（%）资料来源：Wind，中信证券研究部而 Markit 制造业 PMI 方面则显示产出、新订单和就业大幅扩张，同时价格水平仍在飙升。根据 IHS Markit 关于美国 7 月制造业 PMI 的简要报告，强劲的需求带来新订单的稳

5、步增长，而严重的原材料短缺和运输问题则导致供应商业绩出现恶化，增长的产出难以弥补更快扩张的订单数量。继续扩大的供需缺口不断推高投入成本，成本通胀率为有史以来最高，原材料和成品价格均出现创纪录的跃升。此外，就业方面，为了减轻产能压力，企业以三个月来最快的速度增加了员工数量，但仍有一些企业存在填补职位空缺的困难。图 4：美国 Markit 制造业 PMI 产出指数与制造业产出图 5：美国 Markit 制造业 PMI 就业指数与制造业就业人数资料来源：IHS Markit资料来源：IHS Markit以上两大制造业 PMI 指数的分项数据均显示美国需求仍相当旺盛，供给瓶颈仍是制约经济复苏的最重要因

6、素。同时，两大指数均反映出就业市场正在稳步修复，这是支撑美国经济的关键。 两大 PMI 指数为何分化？要分析 Markit 和 ISM 制造业 PMI 指数分化的原因，首先需要明确二者的具体情况及其在指数编制上的差异。IHS Markit 制造业 PMI 及其指数计算方法IHS Markit 美国制造业 PMI 指数是由 IHS Markit 公司根据向约 800 家（截至 2021年 8 月 2 日）制造商的采购经理发送的调查问卷的回复编制而成的。每个月的下半月调查小组会收集调查回复，并指出与前一个月相比的方向变化。调查内容包括产出、新订单、未交货订单、支付价格、供应商交货时间、库存、就业等

7、。在具体组成上，Markit 制造业 PMI 是 5 个分项指数的加权平均值，包括：新订单（权重为 30%）、产出（权重为 25%）、就业（权重为 20%）、供应商交付时间（权重为 15%）以及商品采购库存（权重为 10%）。 PMI 指数分为基础调查数据和季调数据，基础调查数据在公布之后不会再进行修订，而季调数据则可能会进行修订，例如本次 Markit 制造业 PMI 的季调终值就由初值的 63.1 调整为 63.4。在指数计算方法上，IHS Markit 采用扩散指数将不同的调查回复转换为数字。扩散指数的具体计算如下：扩散指数=（报告“更高”的调查受访者百分比）*1 +（报告“相同”的调查

8、受访者百分比）*0.5 +（报告“相同”的调查受访者百分比）*0。因此，该指数在 0到 100 之间变化，50 表明上个月没有变化。ISM 制造业 PMI 及其指数计算方法ISM 美国制造业 PMI 是由美国供应管理协会根据向约 900 多家成员公司（截至 2020年 1 月 21 日）的采购经理发送的调查问卷回复编制而成。调查内容包括新增订货量、产出、就业、供应商交货量、存货量、客户库存、商品价格、订单库存、新增出口订单、进口等。在具体组成上，ISM 制造业 PMI 是 5 个分项指数的加权平均值，包括：新订单（权重为 20%）、产出（权重为 20%）、就业（权重为 20%）、供应商交付量（

9、权重为 20%）以及存货量（权重为 20%）。同时，该数据也会进行季调，且季调只应用于新订单、产出、就业、供应商交付量、存货量、新增出口订单以及进口。在指数计算方法上，ISM 同样采用扩散指数将不同的调查回复转换为数字。扩散指数的具体计算如下：扩散指数=（报告“活跃”的调查受访者百分比）*1 +（报告“没有变化”的调查受访者百分比）*0.5。其计算方式与 IHS Markit 制造业 PMI 的扩散指数计算方式相同。两大 PMI 指数的差异从以上概述可以看出，IHS Markit 和 ISM 制造业 PMI 指数的主要差别来源于受访对象数量的不同以及分项指数的权重不同。IHS Markit 制

10、造业 PMI 赋予了新订单和产出更高的权重，而 ISM 制造业 PMI 则对于各分项赋予相同的权重。此外，根据 IHS Markit 的报告，二者还具有以下区别1。首先，ISM 调查侧重于大型跨国公司，而 IHS Markit 调查的是具有代表性的公司规模组合。其次，IHS Markit 调查公司的数量是 800 家左右，收到回复的比率在 80%左右，而 ISM 通常不会公布实际收到的问卷数量。再次，ISM 调查不要1 Chris Williamson, Explaining US manufacturing PMI survey divergences: /research-analysis

11、/explaining-us-manufacturing-pmi-survey-divergences-Oct19.html求受访者将报告限制在美国的工厂，而 IHS Markit 则要求受访者的回复必须与美国工厂的工作情况相关。表 1：两大 PMI 指数的主要差异IHS Markit 制造业 PMIISM 制造业 PMI分项权重新订单（权重为 30%）、产出（权重为 25%）、就业（权重为 20%）、供应商交付时间（权重为 15%）以及商品采购库存（权重为 10%）新订单（权重为 20%）、产出（权重为 20%）、就业（权重为 20%）、供应商交付量（权重为 20%）以及存货量（权重为 20

12、%）调查对象数量800 家左右，回复率为 80%900 家成员公司，不披露回复率调查对象类型具有代表性的公司规模组合侧重于大型跨国公司调查限制要求受访者的回复必须与美国工厂的工作情况相关不要求受访者将报告限制在美国的工厂资料来源：IHS Markit 网站，ISM 网站，中信证券研究部 两大 PMI 指数谁更能反映经济真实情况？从历史来看，IHS Markit 制造业 PMI 和 ISM 制造业 PMI 总体走势吻合，但也存在部分时期的分化和背离。从二者的历史走势来看，在大多数时期二者趋势相同，其相关系数为 0.73，但在部分时期也存在分化和背离的现象，例如 2012 年 10 月前后、201

13、5 年 2 月前后、2018 年 3 月前后以及最近 3 个月等。图 6：ISM 与 Markit 制造业 PMI 的历史走势（%）ISM制造业PMIIHS Markit制造业PMI6560555045402012-042012-072012-112013-022013-052013-082013-112014-022014-052014-082014-112015-022015-052015-082015-112016-022016-052016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022

14、019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-0535资料来源：Wind，中信证券研究部IHS Markit 制造业 PMI 走势较为平稳，能够反映经济景气的长期趋势；ISM 制造业PMI 对经济变化更加敏感，波动性更强。从图形走势和描述性统计结果来看，ISM 制造业PMI 指数的方差更大，达到 17.49，波动性更强，而 IHS Markit 制造业 PMI 指数方差则仅为 11.33，走势相对平稳。这也反映出 ISM 制造业指数对于经济变化更加敏感，一方面能够反映经济的细微变化，但另一方面也可能过度放大经济的短期波动

15、。因此，从体现经济趋势来说，IHS Markit 制造业 PMI 指数可能更优，而从对于经济变化的敏感性来说，ISM制造业 PMI 指数可能更优。表 2：两大 PMI 指数的描述性统计ISM 制造业 PMIIHS Markit 制造业 PMI平均值54.2946453.7标准误差0.3951420.318117中位数53.9553.7众数53.252.8标准差4.1817893.366635方差17.4873611.33423峰度-0.0958.77352偏度-0.14576-1.31398最小值41.536.1最大值64.763.4观测数112112相关系数0.7287930.728793资

16、料来源：Wind，中信证券研究部IHS Markit 制造业 PMI 与实际经济数据的相关性比 ISM 制造业 PMI 更强。为进一步观察两大 PMI 指数对经济的反映情况，我们选取 GDP、失业率、零售、工业产出、产能利用率、新增耐用品订单等指标与两大 PMI 指数进行简单的相关系数比较。从相关系数矩阵来看，Markit 制造业 PMI 与实际经济数据的相关性更强，更能反映经济变动的趋势。产能利用新增耐用ISMMarkitGDP失业率零售工业产出率品订单ISM 1Markit 0.72921GDP 0.223870.323401失业率-0.28184-0.35549-0.232311零售 0

17、.509540.645200.24588-0.165161工业产出0.552490.723860.24153-0.335520.666091产能利用0.471400.638380.34925-0.83130.290690.643081新增耐用0.631490.665800.28024-0.26490.748320.794560.476061表 3：两大 PMI 指数与部分经济指标的相关系数矩阵率品订单资料来源：Wind，中信证券研究部图 7：Markit 制造业 PMI 与工业产出走势（%，%）图 8：ISM 制造业 PMI 与工业产出走势（%，%）Markit制造业PMI工业总体产出（右轴）

18、ISM制造业PMI工业总体产出（右轴）652065606015105555550045-55045-1040-152012-042012-102013-042013-102014-042014-102015-042015-102016-042016-102017-042017-102018-042018-102019-042019-102020-042020-102021-042012-042012-102013-042013-102014-042014-102015-042015-102016-042016-102017-042017-102018-042018-102019-042019-

19、102020-042020-102021-0435-204020151050-5-10-15-20资料来源：Wind，中信证券研究部资料来源：Wind，中信证券研究部图 9：Markit 制造业 PMI 与产能利用率走势（%，%）图 10：ISM 制造业 PMI 与产能利用率走势（%，%）Markit制造业PMI产能利用率（右轴）ISM制造业PMI产能利用率（右轴）658065807878607660765574747255725070706850684566664064456462622012-042012-102013-042013-102014-042014-102015-042015-

20、102016-042016-102017-042017-102018-042018-102019-042019-102020-042020-102021-042012-042012-102013-042013-102014-042014-102015-042015-102016-042016-102017-042017-102018-042018-102019-042019-102020-042020-102021-0435604060资料来源：Wind，中信证券研究部资料来源：Wind，中信证券研究部综上所述，两大制造业 PMI 指数各有优劣，但总体而言，IHS Markit 制造业 PMI

21、 指数在反映经济真实状况上可能略胜一筹。 当前美国经济到底怎么样？首先，两大 PMI 分化体现美国需求旺盛，同时两大 PMI 指数均显示就业稳步复苏。我们从本报告讨论的主题，即两大制造业 PMI 指数的分化入手进行分析。从上文指数的计算权重可以看出，Markit 制造业 PMI 创历史新高，而 ISM 制造业 PMI 低于预期的原因主要在于 Markit 制造业 PMI 给予了新增订单和产出更高的权重，而给予存货量更低的权重，因此相对更高的 Markit 制造业 PMI 可能反映出当前美国更加旺盛的需求。同时，两大 PMI指数均反映就业向好，这对于美国经济复苏也是强有力的支撑。此外，尽管 IS

22、M 制造业 PMI 低于预期，但是其依然保持在 60 左右的水平，远高于 50 的荣枯线，说明美国经济复苏仍在高位，只是增长边际放缓。其次，从最新公布的二季度 GDP 数据来看，尽管二季度 GDP 环比折年率为 6.5%，低于市场预期，但其结构并不令人过分担忧。美国二季度GDP 环比折年率初值录得6.5%，低于预期的增长 8%，但是增速仍然高于疫情前水平。从分项来看，作为美国经济最主要拉动力的消费持续发力，环比折年率为 11.8%，出口也环比转正，环比折年率为 6%，私人投资（-3.5%）和政府支出（-1.5%）成为拖累项。由于疫情后刺激经济的财政力度正逐渐退坡，因此政府支出下降情有可原。后续

23、来看，预计个人消费支出延续走强将继续拉动美国经济增长，同时也在一定程度上带动私人投资向好，而实施“大财政”的拜登政府也将在政府支出方面持续拉动美国经济，因此从结构来看，并不必对美国经济过分担忧。图 11：美国 GDP 三大分项环比折年率（%）个人消费支出私人投资政府支出100806040200-20-40-602020-032020-062020-092020-122021-032021-06资料来源：Wind，中信证券研究部最后，我们曾在利率债专题未来三年美债利率怎么走？（2021-07-23）中提到，未来短期和中长期美国经济均有支撑。首先，长期以来，美国居民储蓄率居于低位，总体保持在 10

24、%以下的水平，疫情发生后美国居民储蓄率意外高增。疫情中积攒的高储蓄率或将持续释放消费动能，推动美国经济在未来一年内快速复苏。其次，美国当前基础设施处于亟待更新状态，上一轮大规模基建至今已有数十年，美国当前已经进入越来越明确的基建周期，从历史来看，大规模的基础设施建设会显著拉动经济增长。如果拜登政府的基建计划能够顺利通过，将对美国今后长期经济增长产生显著拉动作用。图 12：疫情前美国居民储蓄率常年居于低位（%）图 13：居民消费在美国 GDP 中比重较大（%）407135693067256520631561105951950195319571961196519681972197619801983

25、1987199119951998200220062010201320175701959196919791989199920092019资料来源：Wind，中信证券研究部资料来源：Wind，中信证券研究部图 14：疫情后居民储蓄率位于历史绝对高位（%）403530252015105195919611963196519671969197119731975197719791981198319851987198919911993199519971999200120032005200720092011201320152017201920210资料来源：Wind，中信证券研究部综上所述，我们认为美国经济近

26、期虽然有高位回落的迹象，但是总体而言，需求仍然旺盛，就业稳步复苏，个人消费支出延续强势，当前增长放缓或主要源于供给瓶颈。在储蓄率较高以及基建周期即将开启的情况下，未来短期和中长期的经济增长动能并不弱。10年期美债收益率跌破 1.2%可能存在一定的定价错误风险，在美联储退出宽松的大趋势下，需警惕美债收益率回调及其引发的其他资产价格回调风险。但是也需警惕 Delta 毒株引发新一轮疫情反弹可能带来的停工停产风险。近期，在Delta 毒株扩散下，美国疫情有所反弹。市场对于疫情反弹影响经济复苏的担忧导致美债收益率近期不断下行。美联储主席鲍威尔在 7 月议息会议后的新闻发布会上表示，Delta毒株将对公

27、共健康产生影响，但最近的波浪对经济的影响较小。Delta 可能会对劳动力市场的回归施加压力，正在仔细监控。我们认为尽管美国经济总体向好，但是仍然需要警惕 Delta 毒株的影响，一旦疫情反弹引发新的社交限制措施带来停工停产，那么美国经济复苏将被蒙上巨大阴影。图 15：美国新冠疫情情况（万例，万例）确诊病例:当日新增确诊病例:累计值（右轴）323500273300223100172900270012250072300221002021-01-012021-01-072021-01-132021-01-192021-01-252021-01-312021-02-062021-02-122021-0

28、2-182021-02-242021-03-022021-03-082021-03-142021-03-202021-03-262021-04-012021-04-072021-04-132021-04-192021-04-252021-05-012021-05-072021-05-132021-05-192021-05-252021-05-312021-06-062021-06-122021-06-182021-06-242021-06-302021-07-062021-07-122021-07-182021-07-242021-07-30-31900资料来源：Wind，中信证券研究部 资金

29、面市场回顾2021 年 8 月 3 日，银存间质押式回购加权利率涨跌互现，隔夜、7 天、14 天、21 天和 1 个月分别变动了-5.10bps、-4.47bps、-1.46bps、-36.87bps 和 0.33bps 至 1.82%、 1.98%、2.00%、2.04%和 2.13%。国债到期收益率大体上行，1 年、3 年、5 年、10 年分别变动-0.09 bp、2.80bps、1.07bps、1.25bps 至 2.13%、2.54%、2.66%、2.83%。8 月 3 日上证综指下跌 0.47%至 3447.99，深证成指下跌 0.41%至 14736.92，创业板指下跌0.46%至

30、 3477.23。央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8 月 3 日以利率招标方式开展了 100亿元 7 天期逆回购操作。今日央行公开市场开展 100 亿元逆回购操作，有 100 亿元逆回购到期，实现流动性完全对冲。本周三至周五共有 700 亿元逆回购到期。【流动性动态监测】我们对市场流动性情况进行跟踪，观测 2017 年开年来至今流动性的“投与收”。增量方面，我们根据逆回购、SLF、MLF 等央行公开市场操作、国库现金定存等规模计算总投放量；减量方面，我们根据 2020 年 12 月对比 2016 年 12 月 M0累计增加 16010.66 亿元，外汇占款累计下降 8117.16 亿

31、元、财政存款累计增加 9868.66亿元，粗略估计通过居民取现、外占下降和税收流失的流动性，并考虑公开市场操作到期情况，计算每日流动性减少总量。同时，我们对公开市场操作到期情况进行监控。图 8：2019 年 8 月 3 日至 2021 年 8 月 3 日公开市场操作和到期监控（亿元）资料来源：Wind，中信证券研究部图 9：2017 年 1 月 1 日至 2021 年 8 月 3 日流动性投放和回笼统计（亿元）资料来源：Wind，中信证券研究部图 10：2021 年 8 月 3 日人民币对各币种汇率当前值相对于前一日值变化百分比资料来源：Wind，中信证券研究部 市场回顾及观点可转债市场回顾8

32、 月 3 日转债市场，中证转债指数收于 396.60 点，日下跌 0.51%，可转债指数收于1605.38 点，日下跌 0.40%，可转债预案指数收于 1339.80 点，日下跌 0.59%；平均转债价格 137.68 元，平均平价为 107.65 元。今日星宇转债退市（113040.SH），372 支上市交易可转债，除英科转债和双环转债停牌，163 支上涨，7 支横盘，200 支下跌。其中华锋转债（14.18%)、蓝盾转债（13.26%）和尚荣转债（10.02%）领涨，彤程转债（-11.79%）、隆利转债（-11.00%）和百川转债（-10.78%）领跌。367 支可转债正股，165 支上涨

33、，11支横盘，191 支下跌。其中汉得信息（20.06%）、万孚生物（16.00%)、新乳业（10.03%）领涨，晶瑞股份（-14.71%）、隆利科技（-14.51%）、久吾高科（-14.50%）领跌。可转债市场周观点上周转债市场进一步分化，强势板块中也出现了较大的波动，市场参与者情绪略显纠结，但并不缺乏赚钱机会。当前转债市场策略面临着较大的挑战，从指标来看，均价持续位于高位，估值水平同样不便宜，同时估值的离散度位于年内高位，意味着选择方向和标的的精确度要求迅速提升。我们预计成长方向的分化和波动会持续位于较高水平，可以适当降低拥挤赛道的持仓，但是成长制造的趋势已经成立，将会成为中期配置的重点选

34、择。此外配置角度可以继续均衡，关注消费以及计算机相关的参与机会。我们依旧坚持认为顺周期板块的超额收益接近尾声，周期已非市场未来的主要配置方向，近期在中报行情推动下周期板块有所表现，但持续性值得怀疑，当前我们仅推荐保留少部分需求景气持续、供给端约束较强的板块个券。前期我们已经建议增加在消费方向的布局力度，当前从均衡的角度这一方向更加值得重视。这一部分仓位可以填补部分回落的周期仓位。随着经济增长动能的回落，近期调整颇多的消费板块可能会再次展现出稳健的特性，可以逐步增加关注。对于过去数月重点推荐的成长制造方向，短期波动和分化可能会有所加剧，但这一方向的趋势已经确立，风险偏好不高的投资者可以随波动逢低

35、布局。当下全球疫情的结构性不均衡可能会进一步提升制造业的盈利弹性，海外部分发展中国家的疫情控制效果远弱于发达国家，会冲击这些经济体在全球产业链分工中的地位，而作为“全球工厂”的中国制造业可能会迎来更多的转移需求，主要逻辑方向建议从国产替代与技术升级两大角度去考察，重点关注军工、半导体、汽车零部件、新能源、TMT、医药工业等板块。我们重申即使这一方向出现波动也是提供了进一步参与的机会。高弹性组合建议重点关注东财转 3、精达转债、彤程转债、金诚（旗滨）转债、奥佳转债、火炬转债、润建（恩捷）转债、林洋转债、比音（仙乐）转债、长汽（银轮）转债。稳健弹性组合建议关注苏银转债、捷捷（石英）转债、海澜转债、

36、骆驼转债、旺能转债、斯莱转债、永冠转债、美诺转债、天能转债、凤 21 转债。风险因素市场流动性大幅波动，宏观经济增速不如预期，无风险利率大幅波动，正股股价超预期波动。 股票市场表 4： 市场概况代码简称收盘价日变化（%）成交额（亿）000001.SH上证指数3,447.99-0.476,034.19399001.SZ深证成指14,736.92-0.418,127.19399300.SZ沪深 3004,934.460.014,711.94399005.SZ中小板指9,533.21-1.201,069.23399006.SZ创业板指3,477.23-0.463,638.04000016.SH上证

37、503,223.830.391,254.40资料来源：Wind，中信证券研究部表 5：行业涨跌幅榜每日涨幅前五板块日涨跌幅（%）每日跌幅前五板块日涨跌幅（%）医药(中信)3.73有色金属(中信)-5.73消费者服务(中信)3.67电子(中信)-3.94家电(中信)3.54电力设备及新能源(中信)-3.62建材(中信)1.89钢铁(中信)-3.47建筑(中信)1.00煤炭(中信)-2.09名称日涨跌幅（%）名称日涨跌幅（%）大盘价值0.69大盘成长0.33中盘价值-0.76中盘成长-0.74小盘价值-0.91小盘成长-1.54资料来源：Wind，中信证券研究部表 6：规模风格指数涨跌幅资料来源：

38、Wind，中信证券研究部 转债市场表 7：可转债市场名称收盘价日变化（%）中证转债指数396.60-0.51等权可转债指数1,605.38-0.40可转债预案指数1,339.80-0.59名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（百万）128082.SZ华锋转债168.5014.182,067.26123015.SZ蓝盾转债198.2013.263,031.41128053.SZ尚荣转债166.6010.025,160.82123034.SZ通光转债231.509.413,463.55123077.SZ汉得转债112.807.021,664.98123103.SZ震安转债182.005.5145

39、8.96123064.SZ万孚转债120.904.22837.50资料来源：Wind，中信证券研究部表 8：可转债个券涨跌幅情况名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（百万）113527.SH维格转债167.454.20907.25113580.SH康隆转债223.444.17448.81128097.SZ奥佳转债170.003.98154.44113612.SH永冠转债145.193.85136.32113624.SH正川转债108.983.81410.09123013.SZ横河转债375.003.60546.64123109.SZ昌红转债114.943.4968.07128100.SZ搜特

40、转债92.213.26347.31123066.SZ赛意转债222.003.264,943.34128050.SZ钧达转债187.083.22940.80128142.SZ新乳转债119.193.2052.03123082.SZ北陆转债113.792.7947.98128041.SZ盛路转债321.002.72730.62113614.SH健 20 转债129.042.57155.19123113.SZN 仙乐转140.502.47108.03128096.SZ奥瑞转债130.522.4711.28123073.SZ同和转债119.962.4544.17123091.SZ长海转债139.612

41、.4315.18113579.SH健友转债125.552.16329.44123098.SZ一品转债141.962.09824.16128124.SZ科华转债103.602.0774.45110048.SH福能转债169.991.89253.77128091.SZ新天转债127.301.78267.75127028.SZ英特转债109.781.7590.28127017.SZ万青转债116.951.7156.60113570.SH百达转债111.161.6637.01123079.SZ运达转债197.001.55418.31128108.SZ蓝帆转债126.001.52267.17128113

42、.SZ比音转债173.771.5026.26110057.SH现代转债112.961.499.15113605.SH大参转债112.521.4914.03123108.SZ乐普转 2122.421.4224.76113588.SH润达转债109.191.4111.27128133.SZ奇正转债115.561.3768.74113618.SH美诺转债121.181.3294.35128023.SZ亚太转债108.601.2667.43110044.SH广电转债239.461.20322.99123097.SZ美力转债122.401.1679.64128051.SZ光华转债175.701.0976

43、2.29113604.SH多伦转债107.111.054.70123084.SZ高澜转债129.001.02265.62113594.SH淳中转债111.981.0012.56113024.SH核建转债104.370.9548.95127025.SZ冀东转债111.430.9390.63123090.SZ三诺转债120.280.919.47名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（百万）128117.SZ道恩转债104.400.8771.95128107.SZ交科转债111.150.8669.33113595.SH花王转债85.590.864.74123052.SZ飞鹿转债133.000.834

44、3.20123065.SZ宝莱转债112.890.7978.61113026.SH核能转债109.590.77107.35123116.SZ万兴转债127.000.7131.67110077.SH洪城转债120.590.7019.72123048.SZ应急转债120.860.6861.62123014.SZ凯发转债139.000.68113.72113609.SH永安转债112.410.6676.85128048.SZ张行转债114.850.6626.70127024.SZ盈峰转债109.000.658.50127013.SZ创维转债106.870.632.92123072.SZ乐歌转债127

45、.400.62129.42113601.SH塞力转债103.660.6216.94128013.SZ洪涛转债105.540.6140.03127016.SZ鲁泰转债101.010.611.85128135.SZ洽洽转债114.200.6111.96123057.SZ美联转债118.790.6034.64128144.SZ利民转债109.890.593.77113036.SH宁建转债102.080.5911.07113575.SH东时转债128.150.5721.29123039.SZ开润转债107.200.554.05113526.SH联泰转债232.070.5327.89123104.SZ卫

46、宁转债121.000.527.09128063.SZ未来转债107.800.5150.98123024.SZ岱勒转债116.500.51113.57113589.SH天创转债95.480.513.93128116.SZ瑞达转债101.880.494.42113620.SH傲农转债101.990.4818.70127015.SZ希望转债106.720.4810.14123049.SZ维尔转债108.850.487.61128062.SZ亚药转债80.010.4717.57128030.SZ天康转债200.000.4429.84128087.SZ孚日转债102.150.4414.86113017.

47、SH吉视转债99.400.438.77128131.SZ崇达转 2111.580.4316.84127039.SZ北港转债114.040.4372.34128114.SZ正邦转债105.950.4319.21128069.SZ华森转债106.210.414.36110058.SH永鼎转债106.430.4112.39113569.SH科达转债99.800.402.32110075.SH南航转债118.290.4040.04113535.SH大业转债104.180.378.58名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（百万）113565.SH宏辉转债108.690.3651.81113563.SH

48、柳药转债109.030.3518.57110068.SH龙净转债105.290.348.09123002.SZ国祯转债108.740.344.09123107.SZ温氏转债107.650.3348.09128132.SZ交建转债97.910.3213.73128139.SZ祥鑫转债101.720.3216.83113606.SH荣泰转债119.060.316.85113576.SH起步转债92.140.295.03128125.SZ华阳转债104.500.292.80113519.SH长久转债104.800.291.39113033.SH利群转债103.040.2822.60113610.SH

49、灵康转债117.800.2841.61128071.SZ合兴转债107.700.284.07113567.SH君禾转债112.440.262.98113542.SH好客转债108.780.266.34113584.SH家悦转债99.950.2510.85110045.SH海澜转债117.990.2536.70127006.SZ敖东转债104.100.2427.31128025.SZ特一转债114.900.2483.14110076.SH华海转债107.150.2312.66113591.SH胜达转债104.680.229.94128076.SZ金轮转债107.430.202.94113593.

50、SH沪工转债114.210.1927.68113013.SH国君转债114.300.1932.97128022.SZ众信转债102.660.1912.58123093.SZ金陵转债116.700.198.94110034.SH九州转债108.430.1830.07113599.SH嘉友转债109.600.1813.18110053.SH苏银转债121.040.1896.55110038.SH济川转债106.910.186.08110073.SH国投转债107.090.1773.55113037.SH紫银转债102.930.1732.02128044.SZ岭南转债96.600.166.98128

51、127.SZ文科转债96.920.1617.62128120.SZ联诚转债106.840.152.53128017.SZ金禾转债154.500.1468.36113505.SH杭电转债106.100.145.93128134.SZ鸿路转债136.180.13115.86128138.SZ侨银转债104.890.131.19110061.SH川投转债131.680.1213.59110072.SH广汇转债91.220.1234.54128095.SZ恩捷转债415.500.11521.28128049.SZ华源转债103.080.111.68123105.SZ拓尔转债125.120.11278.

52、88名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（百万）113600.SH新星转债103.880.1110.81123044.SZ红相转债107.300.104.34113572.SH三祥转债128.890.1025.99127014.SZ北方转债109.630.102.73123010.SZ博世转债105.000.105.09123101.SZ拓斯转债117.010.0949.23128015.SZ久其转债101.410.0911.31128143.SZ锋龙转债111.100.096.71128036.SZ金农转债120.600.0937.14113622.SH杭叉转债117.610.099.90

53、110051.SH中天转债107.480.0830.30128021.SZ兄弟转债105.390.083.17127003.SZ海印转债105.480.0710.70113030.SH东风转债112.650.064.91128119.SZ龙大转债117.000.056.21113596.SH城地转债92.150.048.40128118.SZ瀛通转债104.640.044.18128136.SZ立讯转债116.140.0352.51113516.SH苏农转债111.510.0314.95128035.SZ大族转债110.630.029.00113042.SH上银转债102.970.02291.

54、06123045.SZ雷迪转债117.500.0018.55127021.SZ特发转 2105.400.002.41127005.SZ长证转债119.000.0091.99123075.SZ贝斯转债120.000.0010.22123081.SZ精研转债105.000.004.28111000.SH起帆转债115.900.0010.14123118.SZ惠城转债117.500.0042.56127007.SZ湖广转债102.150.0012.57113541.SH荣晟转债121.69-0.016.54113502.SH嘉澳转债119.90-0.0130.17128034.SZ江银转债105.9

55、9-0.0113.09113625.SH江山转债111.30-0.015.07110041.SH蒙电转债107.25-0.0225.03113021.SH中信转债106.81-0.0224.57128066.SZ亚泰转债102.27-0.023.85128040.SZ华通转债109.40-0.039.08110059.SH浦发转债104.07-0.03146.88128014.SZ永东转债107.36-0.044.44123088.SZ威唐转债108.40-0.045.97113530.SH大丰转债103.95-0.051.80128123.SZ国光转债103.90-0.054.2911006

56、4.SH建工转债101.70-0.0519.13113532.SH海环转债102.86-0.071.51123063.SZ大禹转债116.60-0.0818.47名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（百万）113608.SH威派转债109.85-0.086.11113607.SH伟 20 转债128.89-0.0943.37113044.SH大秦转债103.03-0.09354.59113578.SH全筑转债102.45-0.094.61113043.SH财通转债108.75-0.0931.90113546.SH迪贝转债111.30-0.106.19110080.SH东湖转债105.95-0

57、.1119.21128090.SZ汽模转 2110.30-0.128.65110033.SH国贸转债115.28-0.1219.93113598.SH法兰转债108.97-0.132.83110079.SH杭银转债114.04-0.14353.28128129.SZ青农转债105.68-0.1470.05113597.SH佳力转债110.70-0.1435.59113536.SH三星转债115.60-0.152.38128130.SZ景兴转债112.43-0.1515.39113616.SH韦尔转债159.30-0.17264.21113574.SH华体转债108.94-0.176.76127

58、012.SZ招路转债106.90-0.1880.80113566.SH翔港转债109.72-0.200.80128037.SZ岩土转债106.90-0.218.53127019.SZ国城转债93.35-0.2115.04113561.SH正裕转债110.70-0.223.58128079.SZ英联转债130.60-0.2225.07128105.SZ长集转债106.37-0.224.25123111.SZ东财转 3159.45-0.221,314.60123023.SZ迪森转债106.16-0.237.34123110.SZ九典转债123.00-0.24122.74127032.SZ苏行转债1

59、10.68-0.2614.85128073.SZ哈尔转债108.00-0.288.50110055.SH伊力转债173.40-0.28589.22123022.SZ长信转债166.00-0.3037.19128081.SZ海亮转债122.13-0.3069.56128057.SZ博彦转债121.70-0.3111.25110052.SH贵广转债102.56-0.313.88127033.SZ中装转 2105.10-0.3124.44123004.SZ铁汉转债102.14-0.346.82113602.SH景 20 转债129.68-0.3548.24127026.SZ超声转债116.26-0.

60、3663.16128094.SZ星帅转债149.06-0.36286.73128072.SZ翔鹭转债107.70-0.371.51127035.SZ濮耐转债113.62-0.406.02113524.SH奇精转债108.98-0.401.97113045.SH环旭转债111.76-0.423.92110043.SH无锡转债116.90-0.4335.62123042.SZ银河转债149.00-0.44225.22名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（百万）128056.SZ今飞转债111.01-0.443.56127034.SZ绿茵转债104.90-0.4529.37128141.SZ旺能转