中国在蒙投资悖论

1、记者周宇特约撰稿员唐文竹多年以来，中国早已成为蒙古国最大的贸易伙伴和投资商。两国高层间互访不断，并相互表达出双方有更多投资合作的意愿。随着蒙古一系列世界级矿产即将开采，蒙古在中国能源、矿石进口中所占的地位也将不断上升。然而，目前中国对蒙古的投资显现出极为不利的整体局面。尽管也有所收获，实际投资效果远不如官方数字显示的那么理想。中资投资蒙古所面临的政治、舆论压力远远超过其他投资国。在投资双方的警惕和指责之中，中蒙各有不满。诱人的蒙古矿业草原和骏马早已不再是这个游牧民族国家的骄傲，储量巨大无比的资源才是这个国家手中最强的王牌。蒙古的国土上布满了储量惊人的资源。现已发现或探明有石油、煤、铜、钨、金、

2、银、钼、铝、铁等80多种矿产。15个大型矿产被列为国家控股的战略矿点。其中额尔登特、宝日高勒、图木尔廷敖包等6个矿已投产，奥云陶勒盖、塔旺陶勒盖、图木尔泰等9个矿尚未完全开发利用。这使得投资额和贸易额对中国而言都微不足道的蒙古，对中国的重要性却越来越大。1998年，中国成为蒙古国第一大投资国。1999年起，中国成为蒙古国第一大贸易伙伴，此后始终保持着这一地位。对蒙投资中，矿业投资毫无疑义地占主导地位。截至2007年末，中国对蒙投资中，矿业投资占中国对蒙古投资总额的59.5%。蒙古外商投资局的数字显示：2009年，中国在蒙古投资企业4900多个，投资额超过23亿美元，占蒙古全部外国投资的六成，而

3、这些投资大部分在矿产，尤其是煤炭、石油、金、铁、铀等方面。不过蒙古国家科学院中蒙经贸专家旭日夫(D.SHURKHUU)教授对上述漂亮的数字表示怀疑，认为企业数字早已下降。旭日夫接触到的中资企业中，许多都在抱怨困难重重。蒙古国中华总商会秘书长商那拉图也证实，上述4000多家在蒙中资企业，很多已经撤走、停止运作或是联系不上。商那拉图了解的情况是，在蒙古真正运营的中资企业约1000多家，在蒙古投资成功的中国大企业屈指可数，包括中国有色、大庆油田、中金海、东胜油田等。中华总商会平时接触的来自国内的投资者数不胜数，但投资效果大多惨不忍睹。一些投资者被绑架、抢劫或诈骗，更多投资失败者则是因为遇到了虚假勘探

4、资料。一个共识是，1990年代以前，俄罗斯人制作的勘探资料80-90%都是真实的，而在此之后，80-90%的资料都是不可信的。商那拉图分析，中国人走出国门较晚，不了解情况就急于向境外扩张，以为蒙古遍地是黄金就一拥而上。这一心态成为蒙古人赚钱的工具。蒙古人对这样的投资者同样不满。“很多经营小公司的中国个体户素质很低。他们掌握很多矿产许可证，但管理水平低，走后门，破坏环境等，问题很多。蒙古人不满意，逼他们出去，这是投资质量问题。”旭日夫称。由于受骗和投资失利者过多，中华总商会和中国驻蒙古大使馆都曾试图了解一些典型情况，进行宣传，以避免更多投资者不必要的损失。无奈中国人习惯“家丑不外扬”，受骗了也是

5、悄悄回国，不愿说出来。不过，这些个体商户和小型企业，无论对中国还是蒙古都并非真正的困扰。对中国而言，具备战略意义的只有大型国企及它们瞄准的蒙古大型矿产项目；而对蒙古而言，这些“中”字头的大企业是经济发展的机会，也是让他们不安的“掠夺者”。“最大买家”的困境2005年起，蒙古取代澳大利亚逐渐成为中国最大的焦煤进口来源国，并改变了中国煤炭进口的全球版图。与此同时，蒙古也是中国的第三大铜采购国。毫无疑义的，中国成为蒙古资源的最大买家。根据旭日夫的说法，蒙古去年出口的所有煤炭全部卖给了中国，铜也几乎全卖给中国。蒙古煤炭工业协会的主席LuvsandagvaDavaatsedev称，如果某些大型项目开通的

6、话，未来5年蒙古国出口中国的煤炭将上涨6倍。由于蒙古已经开发的诸多项目离中国北方各大能源、钢铁基地仅数百公里，特殊的地理位置决定了“中国是最大买家”的局面在短期内不会有太大改变蒙古仅有两个邻国俄罗斯和中国，俄罗斯本身是资源出口大国，而中国则距蒙古最近、同时是世界上最大的资源消耗大国。然而，“最大买家”的身份，不但没有给中国带来大客户待遇，反而成为中国企业进军蒙古矿业的最大障碍。中国投资者一直不满足于仅仅参与经营和销售，而是对矿权趋之若鹜，因为这样更能保证价格稳定和供给稳定，同时也更符合上市公司在融资方面的需要。而与中国人对控制权的渴求针锋相对的是，蒙古人做梦都想摆脱中国人的控制。有蒙古人在媒体

7、上谈到，如果能够选择邻居的话，他们宁愿换掉南方的这个。旭日夫称，中国的消耗量实在太大。如果中国全部使用蒙古的煤炭，即使是蒙古最大储量的焦煤矿，也只够中国使用2年。这令蒙古深感危机。大项目的开发为蒙古带来巨大的发展前景和自豪感，蒙古人并不希望到时候中国依然是独大的买家。蒙古所有矿点中，目前最为耀眼的是两大“世界之最”：世界上最大的优质露天焦煤矿塔旺陶勒盖煤矿项目（TavanTolgoi,简称TT项目），以及与之毗邻的世界上最大的未开采铜矿奥云陶勒盖铜金矿（OyuTolgoi,简称OT项目）。TT项目距中国边境最近距离为100多公里，储量高达64亿吨；OT项目距中国边境仅80公里，铜储量约2000

8、多万吨，黄金700多吨，发现该矿巨大储量的加拿大艾芬豪矿业声称项目价值高达3500亿美元。仅此两大矿产，就已经吸引了必和必拓、巴西淡水河谷、美国矿业公司Peabody和中国神华等全球几十家矿业巨头旷日持久的争夺。根据大陆媒体报道，2002年，紫金矿业、中铝在内的六七家中国公司决定参与OT项目的开发竞标。这也是中国企业大举进军蒙古的肇始。最后由国家发改委出面协调，决定选中一家企业出面谈判。然而，在蒙古媒体大量民族主义的报道攻势下，这一投资最终造成了蒙古国内的反华政治事件。之后，随着OT项目的价值不断被发现扩大，中国企业的机会越来越小，直至彻底出局。为了能够顺利进入这一领域，中国企业开始刻意保持低

9、调，不惜迂回突破，但依然未能逃过蒙古人“雪亮的眼睛”。2010年7月初，力拓证实，力拓最大股东中铝也有兴趣投资OT项目，无论是直接投资，还是通过购入艾芬豪股权进行间接投资。但蒙古最大银行KhanBank的首席执行长J.PeterMorrow表示，中铝不大可能成为力拓OT项目的直接合作伙伴，因为这么做可能会引发来自蒙古政府的政治阻力。“这会成为蒙古政府的眼中钉。出于政治原因，蒙古政府不希望与力拓的交易最终成为与中铝公司的交易。”对自身经济安全的考量，再加上民间对中国的极度反感，即使仅仅为了政治正确，蒙古也要努力寻找中国以外的第三国买家。与此同时，蒙古还力图在交通上摆脱对中国的依赖。运输能力一直是

10、蒙古资源出口的巨大瓶颈。由于OT、TT等项目全部位于靠近中国内蒙的边境地区，能够将这些资源运往哪里，决定了蒙古有可能向哪些国家出口。蒙古政府面临两个选择：铁路是采用与中国接轨的国际标准轨道，还是采用与俄罗斯接轨的宽轨前者直接通往中国，后者绕开了中国，却经由漫长曲折的路线通往俄罗斯的出海口。选择哪一个，成为全国多年大讨论的宏大政治话题。蒙古一些私营公司从商业利益和成本出发，试图修建直接通往中国的铁路，这最经济实惠。但他们遭遇了坚定的反对，甚至引发了政党之间以及企业与部长之间的激烈冲突。无休止的争论让铁路的建设似乎遥遥无期。2010年4月4日，蒙古国政府终于宣布了未来5683公里的铁路建设计划。在

11、铁路问题上停止争吵，被认为是今年蒙古取得的重大成就之一。最新的计划中，蒙古选择与俄接轨的宽轨，没有向南通往中国，而是横跨蒙古东西，最终向北从俄罗斯出海。旭日夫是宽轨的支持者。由于被前苏联控制了70年，蒙古已有的1800公里铁路都是宽轨，旭日夫认为，继续铺设宽轨铁路能避免将全国铁路分为两个系统。更为重要的是铁路的走向：现在选择的线路虽然绕远，但可以为蒙古争取到中国以外的其他出海口，并带动蒙古国其他地区的发展。目前，蒙古的出海口主要是中国的天津以及计划中的锦州。由于俄罗斯目前仍然拥有蒙古国国有铁路公司乌兰巴托铁路公司大约50%的股权，这一选择还包含了来自俄罗斯的压力。4月4日宣布的新铁路计划分三个

12、阶段。仅第一阶段即全长1100多公里，投资约需20亿美元。第二、第三阶段修建的线路将向南部和西部延伸，全长3000多公里。全部计划完成后，基本上可以形成连接蒙古国各地的铁路运输网。新方案牺牲了中国的利益，令中国的投资者和舆论愤怒不已，认为是又一个刻意排挤中国的事实。尽管这一方案政治正确，但绕道数千公里的新铁路不可避免要面临一系列实际困难：高达20亿美元的第一阶段投资，已相当于2009年蒙古GDP的一半。已有批评者质疑，如果没有巨额的外国投资，或是指望OT、TT项目尽快变现，蒙古政府根本没有修铁路的钱。甚至有蒙古国内政治家已经在等着看笑话。另一问题是如此绕道将极大推高蒙古资源的出口价格。中国券商

13、国泰君安研究报告中测算的数字显示，从TT项目矿区以最短距离进入中国，最后到达天津港的总运距1539公里，每吨运费约为185元；而绕道方案中总运距长达4784公里，每吨运费高达574元。虽然蒙古要想拒斥所有的中国资本并非易事，毕竟蒙古自身没有任何资金和技术来开发这些资源，中国企业也的确在蒙古铀矿、石油、铅锌矿领域有所斩获。不过，在失去了OT项目和TT项目这两颗最耀眼的明珠之后，其他屈指可数的成就显得黯然失色。中蒙之间目前最大的合作项目是图木尔廷敖包的锌矿项目，该项目中方投资了4000多万美元，其中中国政府前期注入了2亿多启动资金。中国驻蒙古大使馆参赞柴文睿称，这也只能算是个中型项目。此外，中石油

14、大庆油田、中石化东胜油田、中金海三家中国企业垄断了目前蒙古的全部石油勘探和开采工作。但蒙古石油储量偏少，所有中资企业每年能够开采并运回国内的石油仅10万吨左右，不成规模。最大风险来自政策中国企业除了要面对蒙古对中国的警惕和设障，也要面对其他国家的投资者都会面对的蒙古政策不稳定的风险。2010年8月24日，加拿大公共政策智库弗雷瑟调查机构（theFraserInstitute）发布的评估结果称，蒙古国被评为全球最差矿业开采和开发国。乌兰巴托邮报援引该机构人士的话说，被给予“差评”的部分包括政府经常单方面改变中长期投资政策的政策环境。2006年是蒙古的政策震荡之年。当年7月8日，蒙古国家大呼拉尔讨

15、论通过了新矿产法，1997年通过的矿产法随之废除。前一年，蒙古出现了“健康社会公民运动”、“我的蒙古土地”、“坚决革新”等众多民间组织，提出“将资源还给人民”、“保护环境、造福子孙”等口号，呼吁政府修改“偏向外国投资者利益”的矿产法，保护国家和人民的利益。此前，蒙古政府为了吸引投资者，开出了过于优惠的条件，并付出了沉重代价。新矿产法将“正在或可以进行的生产足以影响国家安全、国家和地区经济社会发展，或每年产量占国内生产总值5%以上的矿”定义为战略矿。利用国家预算资金勘探并已确定储量的战略矿，在与私人的合作开采中，国家参股比例最高可达到50%；合作开采勘探过程中没有使用国家预算资金的，国家最高可以

16、持有相当于该矿持有者投入资金34%的股份。这一政策显然大大加强了蒙古国家对矿产资源的控制力，也立即引发了国外投资者的极度担忧。许多投资者放慢脚步、调整投资策略或是威胁退出。2008年9月，北美一些投资者甚至还要求美国布什政府撤回“千禧年挑战计划”对蒙古政府3.85亿美元的经济援助。2006年蒙古投资政策的另一重大变动，是通过了新税收法（俗称“暴利税法”）。新的税法将大幅提高铜、金的税收额度，对每盎司金的价格在500美元以上、每吨纯铜的价格在2600美元以上的部分征收68的税款。提交了这部新税收法律草案的15名议员认为，蒙古国提高税收额度可以每年得到2500亿蒙图的额外收入。这些资金可用来解决蒙

17、古国日益严重的社会问题、加强基础设施建设。有报道引用议员们的话称：“如果投资者认为没有利益可图，就会从蒙古国撤资。但不管怎样，想与我们（蒙古国）合作开发矿产资源的投资者有的是。”不过蒙古矿业界没这么天真。蒙古国矿业联合会召开紧急会议，对该法表示强烈反对，并致信蒙古国总统恩赫巴亚尔，要求对该法律行使否决权。“暴利税法”对蒙古国的200多家大小铜金矿来说是致命的打击。大批国外铜、金矿投资者抛售矿权后撤离蒙古，另一些则直接停止了生产，等待该法取消。已经投产的大型企业则损失巨大。这同时导致每年向蒙古银行上缴的黄金量由14.5吨降到了5吨。政策连续震荡的结果是，2007年加拿大Fraser研究所发布的2

18、006/2007年度矿业公司调查结果显示，在“现行法规和土地限制条件下的矿产潜力”调查排名中，蒙古是降幅最大的一个国家，由第3位直降到第58位。投资政策的震荡之外，蒙古政局的稳定性以及政党间的分歧，也一度令投资者们担心。2008年7月，蒙古大选引发骚乱，导致5人死亡，人革党总部大楼被烧毁。此前的上一届政府则被西方投资者认为是管制不稳，令数十亿美金的海外开采投资协议无法落实。投资者原本还希望此次大选能够形成单一政党的稳定政府，尽快推进TT等大型项目的推进。从2001年发现OT项目开始，艾芬豪公司和力拓公司耗费了8年，才终于和蒙古政府签订三方协议。由于受到蒙古民众、政客和环保主义者的压力和抵制，蒙

19、古政府在OT项目开发态度上反复无常。此前，蒙古政府曾经希望能够控股51%,但遭到了力拓等投资者的坚决反对。好在2009年OT项目协议最终签署下来，极大鼓舞了其他投资者。“大家普遍认为OT协议的签署，算是政府对投资者作了表态。”专注蒙古投资业务并在乌兰巴托设有分所的北京隆安律师事务所高级合伙人张曙光律师认为，“尤其是投资合同中体现了很多优惠。一些开了先河。”根据最终签署的协议，协议规定代表蒙古国政府的国有企业额尔德斯蒙古公司占股34%，其他公司占股66%。蒙古政府为此做了不少让步，包括通过了四部法律的修正案，如在2011年1月1日正式废除对铜、金矿暴利税，给予为期30年的稳定税率和法律保障环境，

20、投资协议经各方同意还可以再延期20年。这一协议在蒙古国内再次引发了巨大的抗议浪潮。尽管艾芬豪公司承诺建造当地学校和基础设施,并向蒙古工人提供工作岗位和培训，但仍未平息蒙古人的怒火延续的怒火最终导致接下来的TT项目再次给投资者以巨大的信心打击。此前蒙古政府的计划是向外国投资者出售TT项目最多49%的权益，且已聘用摩根大通和德意志银行咨询这笔交易。这样的计划至少留给了投资者一定的控制权空间。但在今年2月，蒙古政府突然改变主意，决定自己100%控股。这显然令全球近10家跟踪该项目多年的矿业巨头失望透顶。他们全部消失在下一轮的竞标入围名单之外。办事效率低下和政府人事更替频繁，也令投资者们付出巨大代价。

21、中国鲁能集团在蒙古的发电项目至少已经运作了5年，一套人马常驻乌兰巴托，但至今未见成果。收购了蒙古多个煤矿之后，鲁能集团提出一期投资40亿美元，建立一座年产2000万吨的煤矿、8X60万千瓦坑口电厂和一条66万伏超高压输电线路，将400万千瓦电力输回国内。其方案引起蒙古高层的重视，也得到了中国国家电网的支持。这一方案被认为在政治上毫无问题不但能够消化当地丰富但不适合出口的褐煤资源，解决蒙古全国电力供应，还能为蒙古带来巨大经济效益。根据中国媒体报道，蒙古国总统、总理访华时，曾当面要求胡锦涛总书记、温家宝总理给予支持，加快进度。2008年，习近平副主席出访蒙古国，蒙方再次要求尽快启动该项目。尽管20

22、06年该项目就已经签署了合作备忘录，但在经历了数任总统、能源部长、议会，以及一次次重复谈判之后，至今仍未启动。尽管有上述种种不利因素，仍有许多投资者认可蒙古的长远投资前景。在蒙古投资矿产的中国宝贝国际投资集团董事长卞洪登在比较了自己在澳大利亚、菲律宾阿根廷等国的矿产投资之后，认为蒙古依然是投资前景最好的。其特殊的优势包括离中国近、储量大、质量好、矿权成本低、地面附着物少，开采基本上没有拆迁问题等。而商那拉图则认为蒙古的法律环境良好，引进了外国很多成熟的法律体系。除此之外，如今人民革命党和民主党联合组阁的政府，减少了反对声音，被认为是蒙古历届以来最稳定的政府虽然这在国内也被认为是“民主质量因为反

23、对党的消失而下降”。中蒙投资悖论对于中蒙两国来说，中国企业进入蒙古投资，都不是令人舒服的事情。在诸多问题上，双方互相指责。蒙古方面指责中国公司违反蒙古法律规定，偷偷雇佣超额的中国劳工。但中国投资者对蒙古工人的懒惰、酗酒深恶痛绝。某中国企业负责人说，普遍规律是，一旦发工资，蒙古工人们至少3天不来上班，直到把工资花光了才回来。一家建筑企业负责人介绍，他们不得不将所有蒙古工人安排在不同日期发工资，每天只发5个工人的工资，这样才能避免所有工人同时不来上班。该负责人称，有一次，就在混凝土柱子紧张浇注的关键时刻，蒙古工人丢下工作按时下班了。此时停工，第二天柱子只能拆除重来。施工方开出了2倍工资，也未能说服蒙古工人把手上的活干完，无奈只得从其他工地紧急调来中国工人完成浇注。此外，蒙古工人的技术水平和熟练程度也和中国工人差距甚远。旭日夫则认为，中资公司在工资、工作环境上都比西方公司差许多，且不愿意花时间和金钱培训蒙古工人，令蒙古工人一直学不到技术，只能干最底层的工作。旭日夫了解到的情况是，一家西方投资的金矿工人月薪大约500美金，OT等大项目的专业工人高达1000-2000美金，而中资企业蒙古工人月薪仅100-200美金。与西方国家项目的