易车研究院-高端EV洞察报告(2021版)

1、2020年随着特斯拉、蔚来等的在华销量快速崛起，高端EV车市一下子就火了，相关上市公司股价 飙升。沃尔沃的极星、东风的岚图、北汽的极狐、上汽的智己等新品牌纷纷涌入，奔驰、宝马、奥迪等 传统高端品牌，也纷纷加速电动化进程。当我们把各家高端EV车企的在华预期销量或产能规划简单加总后，着实惊了一下，2025年轻松突 破200万辆，疑惑这是一场盛宴还是泡沫。本报告主要明确三个问题：20212025年中国高端EV车市的基本走势；高端EV车市的核心动力与 隐患；高端EV车市的用户结构。为相关车企的销量预判、产品规划、市场营销、渠道建设等提供部分参 考。2020年底与2021年初，易车研究院将集中精力创作“

2、细分车市”选题的系列报告，本期聚焦“高端 EV”。内容不足之处，大家多指点与批评。前 言高端EV加速爆发，2025年销量能否突破100万辆？2016-2019年整体价区高于25万元的高端EV车市持续高增长，2019年终端销量近8万辆，进入2020年，随着特斯拉、蔚来等品牌的快速发 力，高端EV车市加速爆发，前三季度销量13.15万辆，全年有望突破18万辆冲击20万辆；2021-2025年，特斯拉、蔚来、宝马、奥迪等诸多品牌将持续加码，岚图、ARCFOX等新品牌也将持续涌入，再加电动车技术不断成熟与增 换购用户不断增加等因素刺激，高端EV车市的年销量能否突破100万辆？0120100806040

3、202016-2020年中国乘用车高端EV终端销量走势(万辆)20162017201820192020E20212022202320242025数据来源：新车交强险数据说明：高端EV包含：1、高端品牌所有纯电动车型，其中高端品牌是指2020年前10月整体价区高于25万元的品牌，如:特斯拉、奔驰、宝马、奥迪、蔚来、 ARCFOX等；2、高端纯电动车型，是指2020年前10月品牌整体价区低于25万元，但补贴后售价高于25万元的纯电动车型，如：比亚迪汉、小鹏P7、 Aion LX、荣威MARVEL X等；3、理想汽 车为增程动力，不在本报告分析范畴特斯拉异军突起，新势力频频发力4.542.070.8

4、20.340.28特斯拉蔚来红旗比亚迪腾势2019年高端EV品牌终端 销量TOP5(万辆)3.391.150.950.930.82Model 3蔚来ES6Model X蔚来ES8红旗E-HS32019年高端EV车型终端 销量TOP5(万辆)8.682.630.680.450.42特斯拉蔚来小鹏比亚迪奥迪2020年前三季度高端EV品 牌终端销量TOP5(万辆)8.222.030.680.600.41Model 3蔚来ES6小鹏P7蔚来ES8Model X2020年前三季度高端EV车 型终端销量TOP5(万辆)2020年前三季度，Model 3的终端销量突破8万辆，全年将突破10万辆，领军中国高端

5、EV车市排行榜ES6、P7等新势力的纯电动车型频频发力，2020年前三季度纷纷跃居中国高端EV车型TOP5行列数据来源：新车交强险13.18%13.68%0%20%40%60%80%100%中国乘用车大盘限购与非限购城 市终端销量占比分布2020年前三季度 非限购城市37.33%38.74%0%20%40%60%80%100%EV大盘限购与非限购城市终端销 量占比分布2019年限购城市2020年前三季度 非限购城市57.18%54.68%0%20%40%60%80%100%高端EV限购与非限购城市终端销 量占比分布2019年限购城市2020年前三季度 非限购城市高端EV销量仍集中限购城市，但市

6、场持续下沉2020年前三季度高端EV在限购城市的占比为54.68%，显著高于乘用车大盘和EV大盘在限购城市的占比无论乘用车大盘还是EV大盘，对比2019年，两者2020年前三季度在限购城市的销量占比都有小幅提升，唯独高端EV呈现下滑走势，加速向 非限购城市等低级别车市渗透2019年限购城市数据来源：新车交强险强化战略：高端品牌纷纷强化电动车战略，助力中国高端EV 持续上量，但未来5年相关车企不宜操之过急或孤注一掷部分高端EV品牌战略规划与目标数据说明：1、2025年高端EV销量为基于厂家战略规划等做的预判； 2、比亚迪等2020年整体价区低于25万元的品牌，仅包含高端EV车型2021年特斯拉在

7、华产能达50万辆，2025年将突破100万辆，为销量持续提升提供基本保障；未来5年，奥迪、奔驰、宝马的电动化预期销量 占比将升至25-30%，理论上，届时三者在华的各自电动车销量将达20-30万辆；蔚来如能保持良好走势，2025年销量将突破20万辆；综合各家的乐观预判，2025年中国高端EV的预期销量将超过200万辆，但这些目标还得经受市场考验，我们保守估计100万辆，建议车企不 宜操之过急或孤注一掷，在充分尊重双积分等政策因素的前提下，有效兼顾燃油车与电动车的和谐发展中国车市与欧美车市发展状况千差万别，前者处于初级普及阶段，奥迪、奔驰、宝马等不宜将全球(欧洲标准)电动车战略生搬硬套至中国车

8、市，应积极提炼有中国特色的电动化进程，进一步挖掘长城宝马、吉利奔驰、江淮大众等既有电动车项目的合作空间2025年部分品牌高端EV在华销量预估 (万辆)品牌销量预估特斯拉100宝马30奔驰25蔚来20奥迪20比亚迪10小鹏10沃尔沃10红旗8岚图5ARCFOX52020年，马斯克在股东大会透露，2030年特斯拉将生产2000万辆 新能源车;中国毫无疑问是特斯拉实现长期战略目标的核心市场，2021年特 斯拉在华产能将达到50万辆，将持续国产Model Y等重磅车型2019年，宝马宣布提前两年实现既定电动车战略，2023年推25 款电动车，超一半是纯电；宝马很快将最新蓝图带到中国，提出“在中国，为中

9、国，为全球”的战略主张。2020年宝马加速电动车战略在华落地，于年底 正式上市国产版纯电宝马iX32019年奔驰发布新战略2039愿景，2039年着力实现碳中和。2020年11月，奔驰加码电动车战略电动为先，致力于全 系产品及各细分市场的电动化，推全新专属电动车型平台；期间奔驰加速在华电动化布局，加强与宁德、孚能等的合作。强调 中国是奔驰的技术创新中心，是奔驰电动化和数字化的核心研发投入新车投放46411987968859835766670616582丰田 大众 戴姆勒奥迪 比亚迪蔚来 通用 宝马资本涌入2020年全球车企市值TOP10(亿美元)100806040200产能提升2020-202

10、2年部分高端EV产能规 划(万辆)数据说明：1、宝马生产线高度灵活，需要时可以 100%生产纯电车型；2、奥迪为基于MEB平台的产 能，包含大众、奥迪、斯柯达等品牌2023年前推出25款新能源车型， 其中12款为纯电动，包含MINI BEV、宝马 i4和宝马 i5等将会推出超过10款电动车，覆盖从 入门级到旗舰车型，包含EQA、EQB、 EQE、 EQS、 EQG等在2025年之前推出20余款全新纯电 动汽车，包含e-tron Sportback， e-tron GT，Q4 e-tron等Model Y、Cybertruck、Model 2等EE5、EE7等数据周期：为北京时间2020年11月

11、20日 特斯拉未来五年，大众对电动汽车 等研究投入，可达730亿欧 元，将达到该公司2025年 1500亿欧元预算的一半到2025年前在研发和创新科 技方面投入超过300亿欧元， 其中重点是电动出行和数字 化，也会大力投资中国 法拉利515将全新致力于全系产品及各 细分市场的电动化，并将开 发两款纯电动车平台和独立 汽车软件系统集中资源：相关车企正加速把研发、新车、资金等向高端EV 集中，但不应荒废燃油车转型升级，警惕产能过剩进入2020年，奔驰、宝马、大众(奥迪)等全球车企进一步强化电动车等新兴领域的研发投入；未来5年，奔驰新电动车投放将覆盖从入门级 到旗舰车型，宝马计划2023年前推出25

12、款新能源车型，奥迪将实现全系车型电动化；近年来，全球资本市场对生产高端EV为主的车企青睐 有加，资本的不断加持，有利于高端EV车企全球融资；未来5年，高端EV在华产能将持续释放，为该细分市场销量突破100万辆奠定基础2021-2025年，也是发动机、变速箱等燃油车核心技术转型升级的关键期，尤其是在尚处初级普及阶段的中国车市，燃油车尚有广阔发展空 间，建议奔驰、宝马等深化与吉利、长城等既有合作关系，共同分担研发成本，提升传统技术的节油性、动力性、可靠性等关键指标2021-2025年，随着竞争对手的快速雄起，特斯拉除了积极提升销量，更应强化产品品质与可靠性，提升综合竞争力优化体系：未来5年高端EV

13、产业链中的配件、渠道、服务等将 被进一步优化，不少尝试非常值得燃油车企学习华域汽车拓普集团 宁波华翔旭升股份三花智控 均胜电子黛美股份福耀玻璃宏发股份常铝股份横店东磁天华超净科森科技易德龙蔚来中国 银邦股份LG中国安洁科技寒锐钴业保隆科技 上海普天特斯拉临港工厂直营 模式代理 模式混合 模式渠道模式线上服务OTA升级官网/APP车主论坛线下服务充电/换电 服务体验中心车主聚会特斯拉在华国产供应链包括动力总成、电驱、充电、底盘、车身、中控、内饰和外饰等众多板块，直接、间接供应商130多家，且高度集中 长三角地区，效率大幅提升。未来几年该供应链的整合效率将持续提升，并持续赋能蔚来等高端EV企业；截

14、止2020年10月底，特斯拉在华 拥有60个服务中心，36个在建；基于直营和代理混合模式，蔚来已经在全国建立179家服务网点；基于庞大的代理网点，奥迪、奔驰、宝马 的EV网点建设相对便利；蔚来换电模式仅需4-5分钟，非常接近加油时耗，特斯拉的超充模式充电15分钟最高可补充250公里的续航电量， 未来5年，充电体系建设将愈发完善，提升高端EV用户体验2021-2025年主流燃油车企业也会积极效仿直营、OTA等被高端EV车企推崇的新技术、新模式，助力传统车企转型升级配件渠道服务补齐短板：未来5年高端EV的成本、续航等核心短板，将被进 一步补齐，但期间燃油车也会加速技术升级，不应盲目乐观900080

15、0070006000 5000400030002000 100002009-2019年中国电动车市场 电池价格走势(元/kwh)电池芯电池包5045403530252015102020年11月部分中型车厂商指 导价(万元)020040060080010002020年11月部分中型车续航里程（公里）647 507 426400500600700107.94130.57144.0716014012010020192017-2019中国纯电动乘用车 产品电池包能量密度(Wh/kg)近十年，电池包价格由8000元/kwh快速下滑至1084元/kwh，随着电池等核心成本的大幅下滑，目前Model 3等部

16、分高端EV车型的定价可 媲美同级别燃油车，未来随着电池成本的进一步下滑，高端EV车型的竞争力将进一步凸显；2017-2019年，纯电动乘用车能量密度显著提 高，由107.94Wh/kg提升至144.07Wh/kg，2020年小鹏P7、Model 3、部分蔚来车型的续航里程纷纷超过600km，越来越接近同级别燃 油车续航里程，未来随着电池能量密度进一步提升，续航里程还将持续提升，有可能超越同级别燃油车，提升高端EV竞争力2021-2025年，将成为燃油车提升热效率、普及混动技术的黄金阶段，动力、续航等关键指标将进一步提升成本续航数据来源：真锂研究数据来源：易车大数据，Model 3为补贴后售价注

17、：燃油车续航里程为油箱容积/百公里油耗*100公里20172018数据来源：真锂研究Model S官方续航里程201220162020数据来源：公开数据整理引领潮流：未来5年中国车市卖点将更聚焦智能、科技，助力 高端EV发展，但价格、安全等也是核心诉求，且燃油车占优近几年中国购车用户对智能、科技等关注度持续提升，2020年前三季度智能科技位居男性购车关注因素第三位，位居女性购车关注第二位； 目前，高端EV已经成为中国智能、科技等概念的核心载体，蔚来、特斯拉等高端EV品牌引领2019-2020款主流品牌智能化标配率；未来几 年高端EV的智能与科技等卖点将进一步强化，目前蔚来正在规划自主芯片研发项

18、目、特斯拉向L5级自动驾驶发起冲击除了智能与科技，价格、安全等也是广大购车用户的核心诉求，且上述指标，燃油车明显占优77.78%65.75%65.12%63.89%62.88%62.02%61.79%61.31%58.91%54.84%蔚来特斯拉理想 威马 奔驰 讴歌 沃尔沃 WEY路虎 林肯2019-2020款主流品牌智能化标配率TOP10数据来源：易车大数据数据说明：智能化配置包含辅助/操控配置、 主被动安全配置等李斌：蔚来汽车正在规划自主研发 自动驾驶计算芯片马斯克：我对未来L5级自动驾驶， 非常有信心，相信很快可以实现车型卖点品牌智能科技空间口碑2020年前三季度男性购车关 注因素(T

19、OP5)0%20%40%60%价格智能科技外观节能环保内饰2020年前三季度女性购车关 注因素(TOP5)0%20%40%60%品牌用户关注点数据来源：易车线上调研数据+易车大数据数据说明：智能科技含车联网、自动驾驶、高级辅助驾驶等迎合用户：未来5年高端EV能较好迎合女性、大龄、增购等新 兴群体的诉求，但目前多数新兴群体的消费主体仍是燃油车增购 用户2021-2025年增购对中国车市销量贡献将达35% 高端EV将成为增购用户的重要选择之一未来随着增购占比持续提升，高端EV将持续受益女性 用户2021-2025年女性对中国车市的销量贡献将突破35%2020年Model 3等高端EV的女性用户占比

20、已达70% 未来随着女性占比持续提升，高端EV将持续受益私人 用户2021-2025年中国EV大盘中私人用户占比将突破70%2020年高端EV的私人用户占比高达90% 未来随着私人用户持续涌入车市，高端EV将持续受益大城 用户2021-2025年中国车市大城用户购车占比将接近60%2020年高端EV在大城市的销量占比高达95%未来随着大城用户占比持续提升，高端EV将持续受益大龄 用户2021-2025年中国车市的平均购车年龄将逐步升至40岁2020年高端EV的年龄高于大盘水平未来随着购车年龄持续提升，高端EV将持续受益高端 用户核心用户2021-2025年中国车市的平均购车价格将接近20万元2

21、020年高端用户将助力高端EV销量突破20万辆 未来随着购车价区持续提升，高端EV将持续受益2021-2025年女性、大龄、增购、大城、私人、高端等用户对中国车市的贡献将持续增加，且高端EV能更好迎合上述群体的购车诉求；目前上述新兴群体的消费主体仍是燃油车，未来5年，燃油车的技术、服务等都有较大升级的空间，不应轻视燃油车的反击能力出海计划2020年10月26日，特斯拉在上海超级 工厂举行整车出口欧洲仪式，现场有约 7000辆国产Model 3将于10月27日启 程，预计11月底抵达比利时港口，随后 将被交付给德国、法国、意大利、荷 兰、等数十个欧洲国家蔚来启动了内部代号为“马可波罗计 划”的出

22、海计划，车型将销往欧洲，或 将于2021年下半年开始出海海外第一家NIO House或将落地丹麦哥 本哈根，目标是计划两年内在当地销售 7000辆ES8和ES6车型2020年10月宝马iX3纯电动车型中国国 产，将出口到全球39个地区，产品主 要面对欧洲市场辽宁港口集团表示，宝马iX3每月发运2 个航次，预计今年转运车辆约1600辆，2021年新车转运量将达1.2万辆。扩大出口：未来5年高端EV出口欧美潜力巨大，同时也是中国 燃油车出口业务迎来质变与提升欧美占比的关键期据中国海关统计，今年上半年，中国新能源汽车出口3.69万辆，同比增长140.7%；出口额11.02亿美元，同比增长271.6%

23、；目前，特斯拉、 蔚来、小鹏、宝马等正积极布局海外高端EV市场，特斯拉计划2021年出口10万辆；海外市场将成为高端EV的重要增长点，2025年高端EV出 口量有望突破20万辆2022年股比放开，将大规模刺激外方控股的燃油车企业，强化出口业务与提升欧美占比受益政策：未来5年高端EV将持续受益政策红利，但力度持续 减少，为高端EV持续增长埋下隐患购车指标税费减免（含购置税、消费税、车船税等）路权优先使用补贴（含充电桩建设、充电补贴、停车费减免等）双积分整车补贴2021年起双积分将正式实施，续航里程更长的高端EV的比较优势将进一步凸显；新能源整车补贴与购置税补贴将延长至2022年，续航里程 与售价

24、更高的高端EV将成为最大受益车型；从中央到地方，将为充电桩建设、日常充电、停车等提供各类补贴，助力高端EV发展；在各大限 购限行城市，限购指标与路权优先方面都向电动车倾斜，助力高端EV发展2021-2025年，补贴力度将持续减少与退出，极有可能对EV销量的增长造成巨大波动理论上一个健康的高端EV车市，应最大限度减少政策的支持与保护，2021-2025年高端EV车市遭遇政策性波动不可避免涌现新主体：未来5年高端EV的新参与主体将持续涌入，但实 力参差不齐，多数缺乏核心价值与独特卖点，越发同质化新 主体新进入者潜在进入者极星极狐岚图智己苹果华为进入2020年，极星、极狐等新参与者先后投放了高端EV

25、车型，未来1-2年，东风岚图、上汽智己等也会投放新高端车型；虽然苹果与华为尚 未发布正式的造车计划，但目前也在积极申请相关知识产权，理论上存在造车的可能多数新进入者缺乏核心价值与独特卖点，同质化现象越来越严重，2021-2025年，在高端EV车市免不了会有几场剧烈的优胜劣汰，部分可能 会被直接扼杀在摇篮中，建议以燃油车为主的新参与主体，切忌对高端EV车市孤注一掷，更得积极推动燃油车的转型升级2021-2025年强化战略、提升短板、发挥长板、新主体涌入 等四大动力助力高端EV持续上量2021-2025年高端品牌的战略重心将进一步向电动车倾斜，助力高端EV车市持续发展2021-2025年高端EV的

26、产业链将进一步完善，研发、新车、资金、产能等资源进一步向电动车集中，电动车成本和续航也将得到大大改善2021-2025年高端EV在引领智能科技等潮流、迎合高端大龄等用户、扩大海外出口、受惠政策等领域的优势，将持续显著2021-2025年新主体将不断涌入，助推高端EV车市发展强化战略提升短板集中资源优化体系补齐短板引领 潮流迎合 用户扩大 出口受惠 政策涌现新主体发挥长板避免高端EV战略过于激进，目前尚处市场初期，2021-能，如2022年整车补贴与购置税优惠的退出虽然电动车的成本、续航等短板得到一定补齐，但2021-2025年也是传统燃油车技术升级的关键期， 强混等续航依旧大幅高于高端EV特斯

27、拉、蔚来之所以能脱颖而出，与自身在技术、 服务等领域的独特价值密切相关，相关车企应避免 简单粗暴的一哄而上，积极构建独特价值虽然高端EV车企在智能、科技、服务等领域具有先 天优势，但2021-2025年也是传统燃油车企优化造 车理念、提升服务质量的关键期2025年是关键的试错期，不排除短期出现剧烈波动的可 战略重心失衡短板补 齐有限准入门 槛较高产品卖 点不强战略重心失衡、短板补齐有限、产品卖点不强、准入门槛较高 四大隐患若隐若现，高端EV车企应积极预防与应对2021-2025年多数车企对高端EV市场发展过于乐观，不符合实际车市波浪式演进的节奏2021-2025年是高端EV快速上量的关键期，也

28、是传统燃油车转型升级的关键期高端EV是典型的价值型细分车市， 2021-2025年如没有独特价值的一哄而上，免不了会一地鸡毛02040608010012020162017201820192020E20212022202320242025E2016-2025中国乘用车高端EV终端销量走势(万辆)数据来源：新车交强险综合四大动力与四大隐患，预判2025年高端EV销量达100万 辆，并赋能相关企业与产业链高端EV蓬勃发展，2021-2025年助力奥迪、奔驰、宝马 在华冲击100万辆，助力沃尔沃、凯迪拉克、雷克萨斯等 培育新增长点高端品牌高端EV蓬勃发展，2021-2025年助力东风、上汽、北汽等 传统中国品牌积极探寻高端化新突破口；助力蔚来、小鹏等 新势力脱颖而出中国品牌高端EV蓬勃发展，2021-2025年助力广大经销商丰富品 牌组合、优化渠道结构、降低运营成本；助力广大配件商 向智能化、电动化等新兴领域转型升级产业链高端EV蓬勃发展，2021-2025年助力中国本土车企培育新 出口增长点；鼓励合资企业与在华独资车企积极扩大出口业 务海外市场2021-2025年强化战略、提升短