万科企业盈利能力分析ppt课件

1、万科企业股份企业盈利才干分析.一：资本运营盈利才干分析.资本运营盈利才干要素分析表项目2*12年2*11年差异平均总资产33750502.7625592299.59平均净资产7498536.6756120936.91 负债29666342.0122837590.15负债/平均净资产3.96 3.73 0.23利息支出76475.4250981.325494.12负债利息率（%）0.26 0.22 0.04利润总额2107018.511580588.24526430.3息税前利润2183764.231631569.54552194.7净利润1255118.24962487.53292630.7所

2、得税税率（%）35332总资产报酬率（%）6.47 6.38 0.09 净资产收益率（%）16.74 15.72 1.01 .根据上表对万科公司资本运营才干要素分析如下分析对象=16.74%-15.72%=1.01%连环替代分析：2*11年：【6.38%+6.38%-0.22%*3.73】*1-33%=15.92%第一次替代总资产报酬率: 【6.47%+(6.47%-0.22%)*3.37】*(1-33%)=18.40%第二次替代负债利息率：【6.47%+(6.47%-0.26%)*3.37】*(1-33%)=18.36%第三次替代杠杆比率：【6.47%+(6.47%-0.26%)*3.96】

3、*(1-33%)=20.81%2*12年：【6.47%+(6.47%-0.26%)*3.96】*(1-35%)=20.19%总资产报酬率变动的影响为：18.40%-15.92%=2.48%负债利息率变动的影响为：18.36%-18.40%=-0.04%资本构造变动的影响为：20.81%-18.36%=2.45%税率变动的影响为：20.19%-18.36%=1.83%.可见，万科2*12年净资产收益率比2*11年净资产收益率提高了1.01%，主要是由于总资产报酬率提高引起的，总资产报酬率的奉献为2.48%；其次企业负债筹资本钱上升对净资产收益率带来的是负面影响，它使得净资产收益率降低了0.04%

4、；负债与净资产比率的上升发扬了一定的财务杠杆作用，但由于比例变化较小，故作用不是很明显，仅使得净资产收益率上升2.45%，所得税税率降低为净资产收益率的上升做出了奉献，使得净资产收益率上升了1.83%。.净资产现金回收率目的项目2*12年2*11年经营活动净现金流量（万元）372595.9338942.46平均净资产（万元）74985376120936.91 净资产现金回收率（%）4.97 5.54 根据上表分析得出，万科公司的净现金回收率较之11年有明显下降，阐明公司在盈利才干增长坚持稳定的同时，盈利质量还有待改善。.资本运营才干的行业分析同行业公司净资产收益率比较分析 总资产规模（亿元）净

5、资产规模(万元）净资产收益率(%)差异万科4611.3814689234.5816.741保利地产3054.848479900.4315.430.92 招商地产1232.949876543.6514.320.86 金立地产1175.227763421.5615.780.94 首开股份877.916543654.6716.120.96 .以上表可以看出万科公司的净资产收益率在同行业中处于非常靠前的位置，其盈利才干与同行业大规模公司相比，具有一定的优势。.二：资产运营盈利才干分析资产经营盈利能力分析表项目20122011差异营业收入10311624.517178274.98利润总额2107018.

6、511580588.24利息支出76475.7250981.3息税前利润2183494.231631569.54平均总资产33750502.7625592299.59总资产周转率30.55%28.05%2.50%销售息税前利润6.47%6.38%0.09%总资产报酬率1.98%1.79%0.19%.分析结果阐明，该企业本年全部资产报酬率比上年提高了0.9%，是销售息税前利润率提高的结果，它使总资产报酬率提高了0.03%；而且总资产周转率提高也使总资产报酬率提高了0.16%。由此可见，要提高企业的总资产报酬率，加强企业的盈利才干，就要从提高企业的总资产周转率和销售息税前利润率两方面努力。.全部资

7、产现金回收率目的表 全部资产现金回收率指标表项目20122011经营活动净现金流量（千元)372595.85338942.46平均总资产（千元)33750502.7625592299.59全部资产现金回收率1.10%1.32%. 与该公司2021年全部资产现金回收率目的相比，2021年该目的有所降低，但是相对于万科地产总资产报酬率的稳步提高，其改善措施需求加强。这阐明要确保公司的盈利才干增长坚持比较稳定的同时，盈利质量需求改善。.同行业公司总资产报酬率比较分析同行业公司总资产报酬率比较分析总资产规模（千元）净资产规模（千元）总资产报酬率(%)差异万科地产37880161.518213819.5

8、1.98 1或100%保利地产25116861.765477952.056.47 3.27 招商地产10919724.272943927.96.98 0.28 华侨城7299822.542193393.068.43 4.26 金科地产5201520.94795915.813.78 0.52 .由表可以看出万科地产的总资产报酬率、净资产收益率在同行业公司中处于靠后的位置，其盈利才干与同行业规模公司相比，存在缺乏的地方，需求明确改善。.三：商品运营盈利才干分析.万科收入利润率率分析表项目 2*12年2*11年差异营业收入 10311624.517178274.98营业成本6542161.43432

9、2816.36营业利润2101304.081576321.67利润总额 2107018.511580588.24净利润 1255118.24962487.53利息支出 76475.7250981.3总收入10418957.837255865.15营业收入利润率（%）20.38 21.96 -1.58 营业收入毛利率(%)32.21 36.56 -4.36 总收入利润率（%）59.73 61.06 -1.33 销售净利润率（%） 3.63 3.23 0.40 销售息税前利润率（%）21.18 22.73 -1.55 .从上表可以看出，万科公司2021年比2021年销售净利润率有小幅度提高为0.4

10、0%。营业收入利润率、营业收入毛利率、总收入利润率和销售息税前利润率有较大幅度降低，这些阐明万科公司盈利才干有所降低，阐明企业的运营有待改善.万科公司本钱利润率分析表%项目2*122*11差异营业成本利润率0.320.36-0.04营业费用利润率0.250.28-0.03全部成本费用总利润率0.250.28-0.03全部成本费用净利润率0.150.17-0.02从上表可以看出，万科公司2021年与2021年相比，营业本钱利润率、营业费用利润率、全部本钱费用总利润率、全部本钱费用净利润率均有所降低，但降低幅度较低，这阐明了万科公司盈利才干有所降低，企业的运营才干有待提高。销售获现比率分析表 .销

11、售获现比率分析表 项目2*122*11销售商品、提供劳务收到的现金（万元）11610883.9610364887营业收入 （万元）10311624.517178275销售获现比率（%）1.13 1.44 从上表可以看出，2021年与2021年相比销售获现比率有所降低，阐明公司经过销售获取现金的才干有所减弱。可以初步断定公司销售情势总体还是良好，但与2021年相比有所降低，信誉政策不近合理，收款任务不够得力，有待提高。.四：上市公司盈利才干分析目录一、每股收益分析二、同行业每股收益比较分析三、普通股权益报酬率分析四、价钱与收益比率分析五、每股运营现金流量目的分析. 每股收益分析表项目2012年2

12、011年2010年净利润（万元）1,255,118962,488728,313优先股股息000发行在外的普通股加权平均股数（万股）966219.50966182.84966089.00基本每股收益1.140.880.66稀释每股收益1.140.880.66由万科公司每股收益分析表可知，万科2021年的每股收益比2021年增长了29.51%，2021年比2021年增长了33%左右，阐明企业的盈利才干逐年提高。.同行业每股收益比较分析总资产规模（亿元）净资产规模（亿元）基本每股收益（元）差异万科A4611.38821.38291.141保利地产3054.84547.79521.181.04招商地产

13、1232.94294.39280.960.85金地集团1175.22309.96440.760.67华夏幸福625.1149.58590.540.47由表中分析数据可以看出，万科公司每股收益在同行业中位居前列，在同行业中，其盈利才干占有领先位置。.每股收益要素分析表项目2012年2011年2010年净利润（万元）1,255,118.24962,487.53728,312.70优先股股息000普通股权益报酬率（%）19.6618.1716.47普通股权益平均额（万元）63841.2152971.2544220.56发行在外的普通股平均数（万股）966219.50966182.84966089.0

14、0每股收益1.140.880.66每股账面价值（元）5.804.824.02.根据资料，2021年每股收益为1.14元。2021年每股收益为0.88元，2021他那每股收益为0.66元。可见，2021年到2021年，每股收益成递增，对添加的缘由进展要素分析2021年与2021年为例1.每股账面价值变动对每股收益的影响：5.80-4.82*18.17%=0.18元2.普通股权益报酬率变动对每股收益的影响：5.80*19.66%-18.17%=0.09(元计算结果阐明，每股账面价值的变动使每股收益添加了0.18元，普通股权益报酬率的变动使每股收益添加了0.09元，两项要素共同作用的结果使每股收益添

15、加了0.27元。可见企业经济实力和盈利才干比2021年均有提高。.普通股权益报酬率分析普通股权益报酬率=净利润-优先股股息/普通股权益平均额由每股收益要素分析表可知，万科2021年到2021年的普通股权益报酬率分别为16.47%、18.17%、19.66%。可见，权益报酬率逐年递增。对其添加的缘由进展要素分析：一、2021年与2021年比较1.净利润变动对权益报酬率的影响：1255118.24-962487.53/52971.25=5.53%2.普通股权益平均额变动对权益报酬率的影响：1255118.24/63841.21-1255118.24/52971.25=-4.04%两要素共同作用的结

16、果使普通股权益报酬率添加了1.49%。二、2021年与2021年比较1、净利润变动对权益报酬率的影响：962487.53-728312。70/44220.56=5.30%2、普通股权益平均额对权益报酬率的影响：962487.53/52971.25-962487.53/44220.56=-3.60%两要素共同作用的结果使普通股权益报酬率添加了1.70%.价钱与收益比率分析价钱与收益比率=每股市价/每股收益2021年=10.12/1.14=8.882021年=7.47/0.88=8.49可见2021年比2021年添加了0.39。对2021年和2021年进展要素分析：1、每股市价的变动对价钱与收益比率的影响(10.12-7.47)/0.88=3.012、每股收益变动对价钱与收益比率的影响10.12/1.14-10。12/0.88=-2.62两要素共同作用的结果使价钱与收益比率添加了0.39.从股利发放目的来看，万科公司的盈利才干和分配情况比较稳定。.每股运营现金流量目的分析每股运