任务2财务管理目标的确定ppt课件

1、工程一 财务管理职业预备义务二 财务管理目的确实定 义务三 财务管理环境的分析义务一 财务管理内容的分析 义务二 财务管理目的确实定 案例讨论1: 一主三仆 古时有一大户人家，老爷出门远游，想趁这时机试试家里的仆人除了会干活以外，还会不会利用银子来赚取银子，于是他给三个仆人每人一笔银子谋生。 三年后老爷归来，甲仆说用主人给的银子经商赚了2倍，乙仆说用这些银子放利赚了1倍，丙仆说为防丧失将银子埋进了地里。主人对甲乙的做法都很称心，分别奖给他们银子。而对丙那么收回了银子。 该故事中蕴涵了什么财务原理?作为一个企业，生存、开展和获利是永久的主题，使财富增值是企业的最终目的。2案例讨论2: 山田本一获

2、马拉松冠军的窍门 1984年，在东京国际马拉松约请赛中，名不见经传的日本选手山田本一出人不测地夺得了世界冠军。 他退役后在自传中说：起初，我把我的目的定在40多公里外的终点线上，结果跑到十几公里时就疲惫不堪了，被前面那段遥远的路程给吓倒了。后来，我把赛程中的银行、大树、红房子等标志看成我的小目的。竞赛开场后，我就以百米速度奋力地向第一个目的冲去，等到达第一个目的后，我又以同样的速度向第二个目的冲去。40多公里的赛程，就被我分解成这么十几个小目的轻松地跑完了。 他可以从财务目的的角度谈谈对该故事的看法吗? 财务目的设立后还要擅长分解成一个个小目的才有助于完成。3案例讨论3:美国王安电脑公司投资目

3、的 20世纪80年代，美国王安电脑公司投资大陆，与中国某企业合资开发新产品。美方经理到中国后，组织了一次高层管理人员会议。议题是：我们为什么要办公司？有人说是为了对外开放，有人说是为了促进中美经济协作，有人说是为了促进通讯电子产业开展。 美国经理把王安的话转告大家：办公司的目的只需一个，那就是赚钱赚钱再赚钱。 政府目的不能取代公司目的 中方管理人员的回答显然有问题，但问题的症结是什么?4案例讨论4: 1967年的英镑贬值风险 1967年，面对英镑贬值的风险，英美一些著名公司是如何采取对策的呢？假设他们都把英镑换成美圆就能降低风险，减少股东的损失，这符合股东财富最大化这一目的的要求；但假设他们继

4、续持有英镑，就能协助英格兰银行适当阻止英镑贬值，但要承当较大的外汇风险，这又和财富最大化目的相矛盾。 请他猜猜，这些大公司最后是如何抉择的呢？为什么？ 最后，他们选择了后者，由于他们需求与英格兰银行坚持良好的长期协作关系，而不能只顾眼前利益。5企业目标影响实现程度的因素（财务角度）对财务管理的要求生存长期亏损、不能到期偿债以收抵支、到期偿债发展资金不足筹集企业发展所需资金获利资金利用效率合理有效地使用资金财务管理是企业管理的重要组成部分。财务管理的目的属于企业目的的下一层目的。从根本上说，财务目的取决于企业目的。一、企业财务管理目的的种类6 财务管理目的是在特定的理财环境中，经过组织财务活动，

5、处置财务关系所要到达的目的。7利润最大化01资本利润率最大化或每股利润最大化02企业价值最大化或股东财富最大化03 根据现代企业财务管理实际和实际，最具有代表性的财务管理目的主要有以下几种观念：8一利润最大化即假定在企业的投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向开展。 优点： (1)可以直接反映企业发明剩余产品的多少 (2)可以反映出企业经济效益的高低 (3)可以反映出企业市场竞争才干的大小9 缺陷：1不能反映发明的利润与投入的资本之间的 关系2没有思索资金时间价值3没有思索风险要素4能够导致企业财务决策的短期行为10二资本利润率最大化或每股利润最大化 资本利润率

6、=利润额/资本额100% 每股利润=利润额/普通股股数 优点： 是相对数目的，把企业实现的利润额同投入的资本或股本数进展对比，可以阐明企业的盈利程度。 缺陷： 依然没有思索资金时间价值和风险要素，也不能防止企业的短期行为。11三企业价值最大化或股东财富最大化 股东兴办企业的目的是添加财富。假设企业不能为股东发明价值，他们就不会为企业投资资金，没有了权益资金，企业也就不存在了，因此，企业要为股东发明价值。 12 优点：1该目的思索了资金的时间价值和投资的风 险价值2该目的反映了对企业资产保值增值的要求3该目的有利于抑制管理上的片面性和短期 行为4该目的有利于社会资源合理配置13 缺陷：1股价是受

7、多种要素影响的结果，不一定 可以直接提示企业的获利才干2法人股东对股票市价的敏感程度远不及个人 股东，对股价最大化目的没有足够的兴趣3对于非股票上市企业，企业价值确定困难 以股东财富最大化作为财务管理目的是本书采用的观念。14二、利益冲突的协调一切者和运营者的矛盾与协调1一切者和债务人的矛盾与协调2社会责任与企业理财目的的矛盾与协调315一一切者与运营者的矛盾与协调一切者的目的 实现资本的保值与增值， 最大限制地提高资本报酬，添加公司价值。 它表现为货币性收益目的16运营者的目的1.添加报酬 人为财死，鸟为食亡。2.添加闲暇时间 人生最懊悔的事情：人死了，钱没花完。3.防止风险 资本的逐利性与

8、企业家的功能 它表现为货币性收益与非货币性收益目的。171.品德风险。运营者为了本人的目的，不是尽最大努力去实现企业的目的。他们没有必要为提高股价而冒险，股价上涨的益处将归于股东，如假设失败他们的“身价将下跌。他们不做什么错事，只是不非常卖力，以添加本人的闲暇时间。这样做不构成法律和行政责任问题，只是品德问题，股东很难清查他们的责任。18运营者对股东目的的背叛冲突牛人不用牛力 192.逆向选择。运营者为了本人的目的而背叛股东的目的。例如，装修奢华的办公室，购置高档汽车等；借口任务需求乱花股东的钱；或者蓄意压低股票价钱，本人借款买回，导致股东财富受损。 选牛人时误选鸟人 20防止运营者背叛股东目

9、的的方式协调 1.监视处理信息不对称 经理背叛股东目的的条件是，双方的信息不一致。经理掌握企业实践的运营控制权，对企业财务信息的掌握远远多于股东。为了协调这种矛盾，股东除要求运营者定期公布财务报表外，还应尽量获取更多信息，对经理进展必要的监视。 但监视只能减少经理违背股东志愿的行为，由于股东是分散的，得不到充分的信息，全面监视实践上做不到，也会遭到合理本钱的制约。监视可以减少运营者违背股东志愿的行为，但不能处理全部问题。“水至清那么无鱼。 21222.鼓励处理目的不一致 鼓励就是将经理的管理绩效与经理所得的报酬联络起来，使经理分享企业添加的财富，鼓励他们自觉采取符合股东目的的行为。如允许经理在

10、未来某个时期以商定的固定价钱购买一定数量的公司股票。股票价钱提高后，经理自然获取股票涨价收益；或以每股收益、资产报酬率、净资产收益率及资产流动性目的等对经理的绩效进展考核，以其增长率为规范，给经理以现金、股票奖励。 但鼓励作用与鼓励本钱相关，报酬太低，不起鼓励作用；报酬太高，又会加大股东的鼓励本钱，减少股东本身利益。 可见，鼓励也只能减少经理违背股东志愿的行为，不能处理全部问题。钱少，是自家的，钱多，是大家的；再多，就是人民的，即人民币。23 监视本钱、鼓励本钱和偏离股东目的的损失之间此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使三项之和最小的处理方法，它就是最正确的处理方法。241经理人才

11、市场评价 经理人才作为一种人力资源，其价值是由市场决议的。来自资本市场的信息反映了经理的运营绩效，公司股价高阐明经理运营有方，股东财富添加，同时经理在人才市场上的价值也高，聘用者会向其付出高报酬。此时经理追求利益最大化的愿望便与股东财富最大化的目的一致。 除了企业本身的努力之外，由于外部市场竞争的作用，也促使经理把每股市价最大化作为本人运营的首要目的。其主要表如今以下几方面。25 2经理被解聘的要挟 一切者对经理人予以监视，假设经理人未能使企业价值最大化，就解聘经理人，经理人担忧被解聘，因此促使他们不断创新、努力运营，为股东的最大化利益效力。263公司被兼并的要挟 当公司经理运营不力或决策错误

12、，导致股票价钱下降到应有的程度时，就会有被其他公司兼并的危险。被兼并公司的经理在合并公司的位置普通都会下降或被解雇，这对经理利益的损害是很大的。因此，经理人员为保住本人的位置和已有的权益，会竭尽所能提高股东财富和企业价值，这是和股东利益一致的。272、一切者与债务人的矛盾与协调1二者利益目的不一致的详细表现 债务人目的 希望到期收回本金，并获得一定的利息收入。 它强调贷款的平安性股东目的 股东借款是为了扩展运营。 它强调借入资金的收益性282股东损伤债务人利益的详细表现第一：股东不经债务人赞同，投资于比债务人预 期风险高的新工程。 工程一旦胜利，额外利润就会被一切者独享；但假设失败，债务人却要

13、与一切者共同负担由此而造成的损失。这对债务人来说风险与收益是不对称的。29第二：股东不经债务人赞同而迫使管理当局发 行新债，致使债务人旧债价值下降。 这增大了企业破产风险，致使旧债券或老债的价值降低，进犯了债务人的利益。30 债务人为了降低贷款风险，除了寻求立法维护外，还可以采取以下措施：第一，在借款合同中参与限制性条款；第二，一旦发现公司有剥夺其财富意图时， 就回绝进一步协作，不再提供新的 贷款或提早收回贷款。3债务人应采取的对策31利益主体目标与所有者目标冲突的表现协调方法所有者企业价值最大化经营者（1）增加报酬（2）增加闲暇时间（3）避免风险享受成本 （道德风险）（1）监督解聘 接收（2

14、）激励债权人获得约定的利息收入，到期收回本金。（1）股东违约将借 入的资金投资 于高风险项目（2）为了获利而发 行新债使旧债 贬值。（1）加入限制性条款（2）不再提供新借款 或提前收回借款等32 企业财务管理目的与社会目的在许多方面是一致的，企业在追求本人的目的时，必然为社会提供效力，自然会使社会受害。企业为了生存，必需消费出符合社会需求的 产品，满足消费者的需求；企业为了开展，要扩展规模，自然会添加职 工的人数，处理社会就业问题；企业为了获利，必需提高劳动消费率，改良 产质量量，改善效力，从而提高社会消费效 率和公众的生活质量。333、社会责任与企业理财目的的矛盾与协调 普通说来，企业只需依

15、法运营，在谋求本人利益的同时就会使公众受害。但是，法律不能够处理一切问题，企业有能够在合法的情况下从事不利于社会的事情、企业还要遭到商业品德的约束、以及社会公众的言论监视、进一步协调企业和社会的矛盾、促进运营的调和、有序、可继续的开展。 34 但企业的财务管理目的与社会目的也有不一致的地方。企业履行社会责任，会导致企业在一定时期内运营本钱添加，如履行政府环境维护的要求会发生环保投资，添加员工的培训，从而减少企业当期的盈利，减弱企业的竞争才干。35 正由于如此，从股东的角度察看，本钱的添加减少了股东享有的剩余收益，为降低本钱，股东能够会逃避履行社会责任。如企业为了获利，能够消费伪劣产品、能够不顾工人的安康和利益、能够呵斥环境污染以及能够损害其他企业的利益等。36 国家要维护一切公民的正当权益，股东只是社会中的一部分人，他们在谋求本人利益的时候，不能损害他人利益。为此，国家公布一系列维护公众利益的法律法规，如反暴利法、环境维护法、消费者权益维护法和产质量量法等。经过