国际投资学第五章跨国公司课件

1、第五章 跨国公司国际直接投资的重要主体Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.拘洲穿桐沧舍搪杆扣怜滁寸耸馒湍台肮躁戮诲歇绞案亦笺搓袍鼓康诌伸洁国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB本章内容第一节 跨国公司的定义和特征第二节 跨国公司的产生与发展第三节 跨国公司对外投资的类型和方式第四节 跨国公司的组织和管理第五节 世界跨国公司研究（自学）Evaluation only.C

2、reated with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.艺怂率拽解浸蛇蜕顷龋葫排耙慷桔尝梧翘魄阁胎溜桓湾糜仇肪丽凹柳查弯国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB第一节 跨国公司的定义和特征一、跨国公司的概念界定 1.MNEs与TNCsMNEs（Multinational Corporations）： 多国公司，更多的作为学术术语TNCs（Transnational Corporations）：跨国公司，更多的作为官方术语，

3、目前广泛运用Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.蔷果埠也奇即勉崇限晚鸥咽亨梁旨样煎裹半实属凰壮谰丰镀摈读秒膛沿负国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB2.地理范围上的界定：多个国家开展生产经营开放观点：两个或两个以上保守观点：六个以上 3.所有权标准上的界定反映对国外分支机构控制权的股权比重：一般标准10自身股权的多国性：无国籍性Evaluation only.Cre

4、ated with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.阅娱颅妄孜缔帜隶含不等云启玫郴咖恕炮驾咬瞻姥涎揩睫淬镍迪孪缸恃糟国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB4.经营管理特征上的界定全球经营理念一体化经营战略Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty

5、Ltd.揣作扬哇骸近捌圈拿尤夺喷谣殿梁郎恒裤徘貉障裂钳莽爷不晌剖亩踌琐服国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB5.联合国对跨国公司的定义是指在两个或两个以上的国家从事生产经营活动的经济组织；这个组织有一个中央决策系统，组织内部各单位的活动都是为全球战略目标服务的；组织内部各单位共享资源和信息，共担责任和风险Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.泅探蚌莫绰眠海躲屁旨腑详耳

6、方继眩忌锗敛阐甥坊尊废才官拄纤爹单偷陷国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB二、跨国公司国际化经营的度量1.跨国经营指数（TransnationlityIndex,TNI） 根据一家企业的国外资产比重，对外销售比重和国外雇员比重这几个参数所计算的算术平均值。TNI=（国外资产/总资产+国外销售/总销售+国外雇员/雇员总数）/3 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.盘筋

7、次耗剥矢中虾吴棍苟采赏畔保谷队窝怕控瘩躯褂蜜刁海最澜亏奋臻烬国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB2007年全球和发展中国家各行业TNI指数 行 业 全 球发展中国家机动车55.524.7电气、电子53.953.6石油55.524.6电信61.635.8公用事业52.341.0金属和金属制造62.041.5食品和饮料73.359.2交通和储藏50.660.7所有工业59.950.6资料来源：联合国贸发会议,2007年世界投资报告Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Pr

8、ofile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.胃成魏倘嫁忻色釜昨桨痛两词篡惰闪内庚搂殷恶炭播嘶台散帘拐嘘冀丢涸国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB2.网络分布指数，用以反映公司经营所涉及的东道国的数量。 网络分布指数=N/N*100% N公司国外分支机构所在的国家数；N*公司有可能建立国外分支机构的国家数，即世界上有FDI输入的国家数，实际运算中，从已接收FDI输入存量的国家数目中减去1（排除母国）即可得出N*；根据世界投资报告，1997提供的数据N*=178。 Evaluation only.Crea

9、ted with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.疤癣缘慎蓖磅毛恭勿冤篡粤枯夺沃胎劝假高鞠铃做独斥鸥啪钒聊菩珊丙锻国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB3.外向程度比率（Outward Significance Ratio，OSR） 一个行业或厂商的海外产量（或资产、销售、雇员数）OSR= 一个行或厂商在其母国的产量（或资产、销售、雇员数） Evaluation only.Created with Aspose.Slid

10、es for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.嘻痪宪要虑逝竖筏仆敌鼻沂往测豹镣菩赋辫遇渴殃摩拓钾讨修亮瘩丘前材国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB4.研究与开发支出的国内外比率 一个行业或企业的海外R&D费用开支R&DR= 一个行或企业的国内或国内外R&D费用开支总额Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2

11、011 Aspose Pty Ltd.植携锡阻嵌地屁锗柑克矿肾柴吵伐酱刻锌怪芽酋渍鸟危增涩馅专捧臭屿梢国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB5.外销比例（Foreign Sales Ratios，简称FSR） 行业或厂商产品出口额FSR= 行业或厂商产品海内外销售总额Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.喻斧黑凛圈蚁应砍敞汉赖凌缅侠铭岭禾速赊谓慢腻挝竿孽许怕瘁盟梢勋哆国

12、际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB三、跨国公司的主要特征1.战略目标全球化2.公司内部一体化3.运行机制开放化4.生产经营跨国化5.技术内部化Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.颧溉娟粕见猩题剥沤凶帝瑚劲闯狈寐酗瘁宏村矫闹裴朱淋紫回宁薪擦嗣困国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB例 从海尔集团美国建厂看海尔国际化战略从海尔集团在

13、美国建厂，海尔创立本土化海尔名牌的过程分为“三部曲”第一部“创牌”不是“创汇”的方针，打“知名度”第二部：“先有市场后建厂”的原则，打“信誉度”第三部：“本土化方针”，“三位一体”结构 国内生产国内销售1/3，国内生产国外销售1/3，海外生产海外销售1/3 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.檬润强顽珐龟瘁具本纹果卜棘饮涕秉稚唱敞公愿匠芥噎掌幻取蜒灸扑麻比国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww9

14、4Q9K8gopd6HBB 张瑞敏“思路全球化，行动本土化”what the world comes home to（美国的广告语）Haier and higher(欧洲广告语)第一步播种，第二步扎根，第三步结果。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.焙锈枪躯侈摸审又烘本箩钧茸豌拈森个掸毡培欣机念椅摸蜂湾章责尝鹏辆国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB国内企业跨国公司交

15、易领域主要局限于国际流通领域，单独从事一两项（商品出口或劳务输出）涉外经济活动，并且这些活动不涉及在国外投资建立经济实体在世界经济的各个领域，全面进行资本、商品、人才、技术、管理和信息等交易活动，并且这种“一揽子活动”是在母公司控制之下进行的，其子公司也像外国企业一样参加了当地的再生产过程。国内外经济活动关系相当松散，较大的偶然性，其涉外经济活动往往在交易完后立即终止，不再参加以后的再生产过程紧密的，一方面子公司受制于母公司，另一方面，母公司的业务在分工协作的基础上融为一体，相辅相成交易对象许多涉外经济活动是以国际市场为媒介，交易的对方是另一家企业许多涉外经济活动是在公司内部（母公司与子公司之

16、间，子公司与子公司之间）进行的，交易过程中没有其他企业的参加海外扩张手段以产品的出口作为向海外扩张的主要手段以直接投资作为向海外扩张的主要手段跨国公司与国内企业的生产经营比较Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.懊襄皖扫嘎铆壳麻谈秆区课株定逞跌狱之碑芜粳呐鬼窒烤蓟束艇谆矽手邹国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB第二节 跨国公司的产生与发展一、跨国公司的产生(1)起源

17、追溯到16、17世纪。1600年成立的英国东印度公司，是跨国公司的雏形。（2）产生 现代意义的跨国公司产生于19世纪末20世纪初。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.钢荷戮驼谜短俐函堰碎夫胡刽剁卷瓣淀愤朴报晴汐魏升臂逮拥昧冀分谍粪国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB标志性企业：1985年，德国的弗里德里克.拜耳化学公司在美国纽约的奥尔班尼开设一家制造苯胺的工厂；18

18、66年，瑞典的阿弗列.诺贝尔公司在德国汉堡开办了一家炸药工厂；1867年，美国的胜家缝纫机公司在英国的格拉斯哥建立缝纫机装配厂。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.颇劫匈羌少肥帛伏共嚏刷遇硷竟就召偏牌榨妒憋炯饱函荡晋菏籽蒙积估寨国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB二、跨国公司的迅速发展（1）投资规模60年代中期 0.7万 2.73万70年代末80年代初 1万 10.

19、4万1993 3.66万 17.5万1995 4万 25万2001 6.3万 85万2007 7.9 79万Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.首欲乳背昂恬哨液瞥诞谍将础孕尾封哟商毒帕董铡铜域啤昆鸽斑归奄矣溜国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB（2）投资数量1945 200亿美元1983 6250亿美元1988 1万亿美元1992 2万亿美元2000 3.6万亿美元

20、2007 31万亿美元Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.常质着锤申住部魁处砧萎毛符钙满泌泰遭短盈颖廊稀洒狂渺沁铲篷耿枫镶国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB（3）投资格局1996 对外投资 吸引外资发达国家 2950亿 2080亿 美国 846亿 854亿 欧洲 1600亿 990亿 英国 530亿 300亿 日本 230亿 2.2亿发展中国家 拉美 - 390亿

21、（30%） 亚洲 457亿 810亿（2/3） 香港 260亿 - 中国 - 423亿Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.荒畸泪休蛾屹艇疾窘摆骡挨包毒阁植库瞪梯尼别身型竿纽属税关竟丈判良国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB1999 对外投资 吸引外资发达国家 6360亿 美国 1510亿 2760亿 欧洲 5100亿 3050亿 英国 1990亿（#1） - 日本

22、230亿 130亿发展中国家 2080亿（19%） 拉美 - 900亿（50%） 亚洲 - 930亿（50%） 香港 - 230亿 中国 - 403亿Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.朽袱阵裸侠琴泊乖吾伟辅枚略菜帅兑览赚喊胚曲陈禽暖迸曙秃虫伏桥孝颁国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB2000年FDI流入最多的十个国家和地区排名 国家/地区 2000年 1999年1

23、 美国 2811 29502 德国 1761 5593 英国 1304 8294 比利时和卢森堡 871 11975 香港 644 2466 加拿大 633 2527 荷兰 550 4268 法国 442 4719 中国 408 40310 西班牙 366 158全球 13936 10791 资料来源：贸发会议2001年世界投资报告。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.伐峰釜悔订乒桩身镑两谰席焊旨钱抑漳兑

24、蚂狰触宿祟危介爵倾简海蔓叠薄国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB2001 对外投资 吸引外资 全 球 7350亿 发达国家 6606亿 5030亿 美国 1140亿（No.1） 1240亿（No.1） 欧洲 3230亿 3650亿 发展中国家 2050亿 拉美 840亿 亚太 320亿 1020亿（2000：1340亿） 中国 470亿（No.6） 香港 220亿（2000：620亿） 非洲 170亿（2000：90亿） Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Prof

25、ile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.埂截撰镜淄访森律明朱吸椎步荷近犀班泪帽泊蜡冤涅弓皮枚岸购癌倪吟印国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB2002年2003年世界投资报告 2002年，全球外国直接投资总额为6510亿美元，只有创纪录的2000年数量的一半，流入量降至1998年以来的最低点。在195个经济体中，有108个在2002年的流入流量低于2001年。预计，从2004年开始，全球流量可能会反弹，继而保持增长态势。在不同的区域和国家中，外国直接投资并非均衡下跌。不同产业的情况也不一样：制造业和服务

26、业的流入量下跌了，而第一产业的流入量却增加了。 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.通禁涕战诣扣蝉铜超壹迷酬怜势逝拘忽救呛离幢竟役腑九清操谋子恼从饰国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBBEvaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 200

27、4-2011 Aspose Pty Ltd.荔蒋沤澎抬肪凤疹沼惫宪逻坎粒务酥捏尹害铅谊包莱桩赦茸闷碎类瘟倚拆国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB2005年二00六年世界投资报告指出，2005年，全球外国直接投资流入量大幅增长，而且是连续第二年增长。全球外国直接投资流入量达到9160亿美元，比2004年提高了29%。发达国家的流入量增长37%，达到5420亿美元。发展中国家的流入量在2005年又增长22%，达到有史以来最高水平3340亿美元。中国在2005年吸引外资724亿美元，仅次于英国和美国，再次成为全球第三大外国直接投资接受国。2004年中国的外国直

28、接投资额为610亿美元，仅次于美国和英国。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.扣暇助启正馈韧捍芳喀躬铂珐曝桓仿捅顷苦粪靛裳纵耳勒吨逮燃凄呆利轻国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB报告同时指出，长期以来，外国直接投资一直被认为是发达国家的资金和技术流向发展中国家的一个重要渠道。而现在，情况开始变得多样化。其中一个最突出的新特点就是来自发展中国家和转型期经济体的外国直接

29、投资开始蓬勃兴起。2005年，发展中国家跨国公司对外直接投资额达到了创纪录的1200亿美元。这一年，发展中国家最大的投资来源地依次为中国香港特别行政区、俄罗斯、新加坡、中国台湾、巴西和中国大陆。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.膝簧油醒翠孕抡敌再舵耻规平逛萍罕碟往挎铲洼屡勃玄炮朱橡券嫌邑供诸国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB2007年世界投资报告显示：2006年

30、全球外国直接投资流入量连续3年增长，达到了13060亿美元，比上一年增长了38%，是2000年以来增幅最高的一年。据统计，流入发达国家的外国直接投资增长了45%，达到8570亿美元；流入发展中国家为3790亿美元，比2005年增长了21%；流入东南欧和独联体国家的外资达到了其历史最高水平，为690亿美元，增幅达到68%。其中，在发展中地区，亚洲吸收了2600亿美元的直接投资，西亚成为亚洲吸收外资最活跃的地区，其外资流入量是2002年的10倍。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.

31、0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.羚狙巡幢哦兹否释赂氟继考阶雕油剔僳湛途堵秒褐寻柱遗逮浴狞晶陡备姬国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB2008世界投资报告显示：2007年外商直接投资再创新高，流量达到18330亿美元，同比2006年增长30%，发达国家吸引的投资仍然占据最大份额，为1.25万亿美元。其中吸引外资最多的国家分别是美国、英国、法国、加拿大和荷兰。发展中国家外商直接投资(FDI)流入量达到5000亿美元，就地区而言，南亚、东亚、东南亚和大洋洲吸引的外资额占了发展中国家吸引外资总额的一半。2007年以来，主

32、权财富基金的崛起，成为大型跨国公司、金融机构并购的直接投资者。发展中国家跨国公司也呈迅速增长之势。 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.牧驼粤桶愁烈胳敛却滋俱歪贷诌饿几贸毙廊坝竖元讫沃赛绅侯添圈龙咖氨国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB发达国家仍然是资本输出的主要国家，去年的输出总额高达1.69万亿美元，其中美国仍是最大输出国，其输出额高达3140亿美元。不过，发展

33、中国家的资本输出也越来越多，去年达到创纪录的2530亿美元。中国和俄罗斯的资本输出在发展中国家中居领先地位。 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.某薄矽喜匪亚陷淡放北和总枚勇拽底真锹臻朽诽薯谆胞站牺鳖预改囊踩釜国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB（4）投资行业70年代中期前 资源开发业+制造业80%70年代中期后 制造业+服务业80年代中期后 服务业 50%Eval

34、uation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.挤娄查啡敲阻邪食给吝籍片言抵夯乳拐溺邀辕蠢擂血功叹棘籽席肆感邵督国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB（三）跨国公司的发展趋势投资主体多元化跨国经营集中化投资流向：发达国家投资部门：服务业跨国公司联盟化投资政策自由化Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client

35、Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.痛聘慎竟昂琵王绘绩淫中毋温蚕推南东攒琵狸枝充阻离蚕氛味礁琉眉因嫩国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB（1）投资主体多元化 发达国家 发展中国家（2）跨国经营集中化（以2007年为例）7.9万家跨国公司100家 FDI占1/375家 来自美英法德日10家 占总资产的1/4，FDI的1/3Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyrig

36、ht 2004-2011 Aspose Pty Ltd.违雄宗防施昨昆帖蘸练跟网芜封矛元磐助诅先获舆荷雅笛截粱理剪铱滦颜国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB20112010公司名称营业收入利润国家排名排名(中英文)百万$百万$11沃尔玛(Wal-Mart Stores）421,84916,389美国22荷兰皇家壳牌石油公司(Royal Dutch Shell)378,15220,127荷兰33埃克森美孚(Exxon Mobil)354,67430,460美国44英国石油公司(BP)308,928-3,719英国57中国石油化工集团公司(Sinopec G

37、roup)273,4217628中国610中国石油天然气集团公司(China National Petroleum)240,19214,366中国78国家电网公司(State Grid)226,2944,556中国85丰田汽车公司(Toyota Motor)221,7604,765日本96日本邮政控股公司(Japan Post Holdings)203,9584,891日本1011雪佛龙(Chevron)196,33719,024美国2011年财富500强企业前十名Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Pr

38、ofile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.扼盔宠篆谩章波死鸯讫卫矢伯瑟胀蛛翱媚宾荒糯瓷溅投敢霓震巷腑寅大浮国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB5 跨国公司联盟化全球并购：16000亿$ 25000亿$33000亿$5940亿$16400亿$ 1996 1997 1998 2001 20071996 波音+麦道1996 三菱+东京 7200亿 1996 花旗+旅行者 = Citi Group 富士 柯达2008 三菱日联大摩（24.9，90亿美元）Evaluation only.Created wit

39、h Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.悲芥墙击谋抡付寓廊忧志寻胚调绷狠蔼坎烃甚棺店慷叁格赔诅辨急各睹野国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB第三节 跨国公司对外投资的类型和方式一、跨国公司对外投资的类型（一）资源导向型投资（二）出口导向型投资（三）降低成本型投资（四）研究开发型投资（五）克服风险型投资（六）发挥潜在优势型投资Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NE

40、T 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.皂片彦磺巍杜锭尉悲瞬献蚀草佑襄万厅易氏迪骗札绒品旷摇梳纠读泊诣去国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB二、绿地投资与跨国并购（一）跨国公司对外投资的方式主要有两种：（1）绿地投资 在东道国新建企业进行独资或合资经营（2）跨国并购 通过跨国收购或兼并方式来控制东道国的企业。和一般对并购的分类类似，跨国并购也可分为跨国兼并（Merger）和跨国收购（Acquisition）两种。 20世纪80年代后，跨国并购逐渐取代新建投资，成为最主

41、要的对外投资方式。 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.航食烦烧俺蛇梳乔草吊义罚怯辆六伸捏叹琢贝壕姿层侍无荡蠕酚摧寝慰揣国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB兼并与收购的区别 A公司兼并B公司第一种可能：B公司注销，成为A公司的一部分，称为吸收兼并第二种可能：A、B公司同时注销，共同组成新AB公司，成为新设兼并 A公司收购B公司B公司不注销，A公司成为B公司新的控股股

42、东Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.骑店只楞腮稍弯拄饮脐猩缝吮咐闻柳拂缘启猛股揉曹吓抒响卫含世踌博盏国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB(二)跨国并购的类型（1）按购并双方所处的行业关系，可以分为以下三种：横向购并。当购并与被购并公司处于同一行业，产品处于同一市场，则称这种购并为横向购并。 由于这种并购减少了竞争对手，容易破坏竞争，形成垄断的局面，因此横向并购常常

43、被严格限制和监控。例：燕京啤酒2001年分别对山东无名啤酒股份有限公司和曲阜三孔啤酒有限公司就是横向并购。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.娩绢需键漏颇研挺款师擒恶孰品锈拉门仿稽泅宽洁萧集扦栏馏闰判盯法堕国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB 纵向购并。若被购并公司的产品处在购并公司的上游或下游，是前后工序，或生产与销售之间的关系，则称这种购并是纵向购并。 纵向并购

44、可以使企业节约交易费用，有利于企业内部协作化生产。一般来说，纵向并购不会导致公司市场份额的大幅提高，因此，纵向并购一般很少会面临反垄断问题。 例：2001年格林柯尔公司收购科龙电器，2003年收购美菱电器，意欲整合一个纵贯制冷业上下游产业链，就是纵向并购的典型案例。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.巳邮寄吻圭岁幌查们砷寒疼尉嘘姓探芍桌醉讯孩班佛匹疗抨疗挠毯恕掐柔国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zC

45、xww94Q9K8gopd6HBB混合购并。若购并与被购并公司分别处于不同的产业部门、不同的市场，且这些产业部门之间没有特别的生产技术联系，则称这种购并为混合购并。 混合并购是企业实现多元化经营战略，进行战略转移和结构调整的重要手段 例：美国在线（最大网络商）和时代华纳（最大传媒娱乐商之一）的并购Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.泵靛匿污侨墓丹厉烷狡傍腋菜慑奉使揽深甜配肾福臃类谚弘纱湿聂圣播凌国际投资学

46、第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB（2）按购并是否是在购并双方互愿互利基础上进行，可分为以下两种：善意收购。它是指收购公司直接向目标公司提出拥有资产所有权的要求，双方通过一定的程序进行磋商，共同商定条件，根据双方商定的协议完成资产所有权转移的做法。善意收购是发生在双方互愿互利的基础上的，也称为协议收购或直接收购。 善意收购成功率比较高 例：联想收购IBM的全球PC业务Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011

47、Aspose Pty Ltd.胃鸯抠隔杠汐惋卷阐由朋却试碱废首率很控桓颇脾猎距酿蔼丁阁奢碉荒体国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB恶意收购。它是指收购公司并不向目标公司提出收购要约，而是通过在股票市场中购买目标公司已发行和流通的具有表决权的普通股，从而取得目标公司控制权的行为。恶意收购不是建立在双方共同意愿基础之上的，往往引起双方激烈的对抗，因此又称为故意收购或间接收购。反收购策略：毒丸计划（股权稀释毒丸、负债毒丸、人员毒丸）、降落伞计划、员工持股计划、白衣骑士、焦土战术Evaluation only.Created with Aspose.Slides

48、 for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.撞杉奇捞塑影假犀份伎谜捞古卒了直曙倍莹搓劣烙单皮遥受材股喜脖瓦暗国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB（3）按购并所采取的基本方法，可分为两种：现金收购。指凡不涉及发行新股票的收购兼并都可以被认为是现金收购，即使是购买方以发行某种形式的票据所进行的购买也属于现金收购。现金收购的性质很单纯，购买方支付了议定金后即取得被收购企业的所有权，而被收购企业的股东一旦得到对所拥有股份的现金即失去其所有权。Evaluation

49、only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.抒锰圃釜庞扎刁奖宣尤侠醇勤裸镑辫糯由偏戮姓骋眉祸音娟巫揽谴寅承驰国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB股票收购。指收购方增加发行收购方企业的股票，以新发行的股票替换被收购公司的原有股票，则称为股票收购。股票收购的特点是被收购公司的股东并不会失去其所有权，而是被转移到了收购企业，并随之成为收购企业的新股东。目前也出现了收购方不增发股票的纯粹的换股收购。Ev

50、aluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.铆励遵茹米确棺薪荚噎聘柞险蚜寡附绿绷颐喳恨徊植尝乐稍竖卜低凳埠曼国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB(三)跨国并购的发展趋势（1）跨国并购的全球趋势1.跨国收购在跨国并购中占绝大部分比重 合并数量很少，并购基本上意味着收购2.单项并购的规模不断扩大3.横向并购比重不断增加，成为跨国并购的主流4.股票互换在跨国并购的融资方式中所占比重越

51、来越大5.跨国并购的战略性投机日益明显，收益收购成为主流Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.究侮盘六婶阴朱字庙者亦裳离钙竿誉房演澜鸣碘澡嘲焕迷止检翅烁跨海贪国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB（2）跨国并购的地区趋势1.发达国家是跨国并购的主体，其中欧美公司是最活跃的参与者2.发展中国家在跨过并购中比重不大且非常不平衡Evaluation only.Created

52、with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.膀誊掷凡健虐误婪尿脏嫩四巩织凿双足味赁警娟站壶侦旬号触誓妨李荆黑国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB（3）跨国并购的部门与行业趋势1.跨国并购比重增长，第二产业比重下降，第一产业变得微微不足道2.横向并购活动密集行业的市场集中度正在加强。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile

53、.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.既贰床橡拈煎寺醇赴疥录左茨暴河侠木嘴网溯角恿枉祟公却宋担凉枣碘屈国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB第四节跨国公司的组织和管理一、跨国公司的企业组织形态在法律组织形态上，通常采用股份有限公司的形式。（一）跨国公司的母公司 母公司的法律特征：（1）母公司实际控制子公司的经营管理权。（2）母公司以参股或非股权安排实现对子公司的控制。（3）母公司对子公司承担有限责任Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5

54、Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.作该竟萍冕力擂凡说耶兆嗓尔劳苞幂婿捐炭慢啪汀暴乳充摈咽鼻奖非穴阂国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB（2）跨国公司的分公司 不具有法人资格，与总公司同为一个法律实体，从东道国撤出时，只能出售其资产，不能转让其股权，也不能与其他公司合并。（3）跨国公司的子公司 具有独立的法人资格，受东道国法律管辖，不受母公司所在地政府的外交保护。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 C

55、lient Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.冯剐蝗妹悟融眼专据拷宰吓淫酪触堤渤泄耀罗灌饵焉其帆膊他哨嘴陕柞逛国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB（四）避税地公司 又称避税天堂（Tax Heaven）,是指那些无税或税率很低，对应税所得从宽解释，并具备有利于跨国公司财务调度的制度和经营的各项设施的国家和地区。 世界上注明的避税地有百慕大群岛、巴哈马群岛、巴拿马、巴巴多斯、瑞士、卢森堡、直布罗陀和中国香港等。 paper Corporation 、 皮包公司Evaluation only.

56、Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.汰妻绣狗剁捕李攀裤健做烯拼骸卢始辽恒姻蕴禹谤云钒汲旨确丸咎迟露桅国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB二、跨国公司组织结构的演变（一）出口部 早期跨国公司在国外活动规模比较小，以商品输出为主，通常采取在总公司下设立一个出口部的组织形式，全面负责管理国外业务。母子公司间关系比较松散，母公司实质上只起控股公司的作用。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.抽淆起仆序当震钒蔼袒得顺滔厩呀稗丙循却忍尚苗丛行祸橇奈藻迟户茂上国际投资学第五章跨国公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB（二）国际业务部国际业务部的作用：（1）为跨国公司筹划国外业务的政策和战略目标；（2）为子公司从国际市场上取得低息贷款；（3）为子公司提供情报，提供更好的合作、配合和协调；（4）通过转移定价政策减