国际金融9第九章外汇风险管理ppt课件

1、第九章外汇风险管理第1节外汇风险的概念、种类和构成第2节外汇风险管理的普通方法第3节外汇风险管理的根本方法.第1节外汇风险的概念、种类和构成一、外汇风险的概念 广义的外汇风险包括汇率风险、利率风险、信誉风险、国别风险、品德风险等经济主体在从事外汇业务时所面临的一切风险。 狭义的外汇风险是指一个经济实体在从事国际经济、贸易、金融等活动中，其以外币计价的资产或负债由于外汇汇率变动而引起以本币衡量的价值上升或下降的能够性。 狭义的外汇风险只包括汇率风险。.二、外汇风险的类型 根据外汇风险的表现方式，可划分为买卖风险、会计风险和经济风险。一买卖风险 由于外汇汇率动摇而引起的应收资产与应付债务价值变化的

2、风险。.例如： 在商品进出口中，货物装运后，货款尚未收支这一期间汇率变化所发生的风险。 国际信贷中，在债务债务未清偿前，由于汇率变化所发生的风险。 待交割的远期外集合约的当事人在合同到期时，由于汇率变化能够带来的风险。.二会计风险转换风险 由于汇率变化而引起资产负债表中各工程金额变动的风险。三经济风险潜在风险 由于预料之外汇率的变动，使企业的未来预期收益蒙受损失的能够性。.三、外汇风险的构成要素外币本币时间外汇风险主要包括时间风险和价值风险。.四、外汇风险构成要素之间的关系图示法：表示外币流入：售货、股息、银行贷款或其他表示外币流出：支付货款、归还银行贷款、国外投资1个月2个月表示一种外币在1

3、个月内流入，另一种外币在2个内流出4个月2个月多头位置空头位置收取本币，无外汇风险支付本币，无外汇风险1个月3个月流入的外币与流出的外币金额相同、时间一样，无外汇风险3个月一种外币流出、另一种外币流入，具有双重风险.第2节外汇风险管理的普通方法一、选择买卖货币避险二、平衡抵补法避险三、保值法避险四、利用国际信贷避险五、利用外汇业务避险.1、选择本币计价结算2、选择硬币或软币计价结算普通情况下，出口时选择硬币；进口时选择软币。但需对被选货币的汇率走势作出准确判别。硬币：是指汇率稳定且具升值趋势的货币。软币：是指汇率不稳定且具贬值趋势的货币。一、选择买卖货币避险一恰中选择计价货币.3.调整价钱法由

4、于受各种客观要素制约，当出口商必需接受软币计价结算时或进口商必需接受硬币计价结算时，进出口商均可采用价风格整的方法来冲抵一部分外汇风险。详细方法可分为加价保值或压价保值。 加价保值用于出口、压价保值用于进口。加价保值公式： 加价后价钱原价钱1货币贬值率压价保值公式： 压价后价钱原价钱1货币升值率4、选择多种货币计价结算“一篮子货币计价法，可以减轻外汇风险的程度根据计价货币汇率的变动趋势，将合同中的结算日提早或推迟，以减轻外汇风险损失或获得汇率变动收益的方法。可减小时间风险二提早或推迟结算法.二、平衡抵补法避险 1.平衡法自动抛补法 这种方法要求买卖者在一笔买卖发生的同时或发生之后，再进展一笔与

5、该笔买卖在币种、金额和货款结算日期完全一样，但买卖性质恰好相反的买卖，从而使两笔买卖的外汇风险相抵的方法。 可消除时间风险和货币风险2.组对法发明一个与某种货币相联络的另一种货币的反方向流动，金额一样，时间一样。不能完全风险，只能减缓货币风险的潜在影响。.3.借款法二、平衡抵补法避险6个月100万加元可以消除时间风险和货币风险但借入外币后必需兑换本钱币将未来的收入转移到如今美国A公司0天50万美圆即期汇率1美圆2加元借款换本钱币100万加元归完贷款100万加元100万加元.二、平衡抵补法避险4.投资法美国C公司0天3个月30万英镑30万英镑收回投资50万美圆即期汇率1美圆0.6英镑兑换英镑投资

6、30万英镑30万英镑将未来的支付转移到如今可以消除时间风险和货币风险但必需将本币兑换成外币后进展投资.三、保值法避险选择一种或几种货币作为合同计价货币的保值货币，以防备汇率风险的方法。包括黄金保值、硬币保值和“一篮子货币保值。.1.黄金保值根据签署合同时货币的金平价对原货币进展支付，如计价货币贬值，那么其支付金额应根据货币贬值的幅度调整。通行于固定汇率时期，现很少运用。.2、硬币保值选择某种硬币作为合同中计价货币的保值货币有两种情况： 规定计值货币和保值货币之间的固定比价。 到合同结算时，计值货币汇率发生了不利变动，其中一方即可要求对方按计值货币与保值货币的固定比价调整其汇率，以确保实践的外汇

7、收入外汇支出程度不变。案例 10. 规定计值货币与保值货币之间的汇率波幅。 合同结算日，汇率波幅在规定的范围内，合同货币金额坚持不变，汇率波幅超越规定的波幅，可要求调整其合同货币金额。 .3、“一篮子货币保值原理同硬币保值，只是选择“一篮子货币作为合同计价货币的保值货币。.四、利用国际信贷避险利用出口信贷：卖方信贷和买方信贷福费廷Forfaiting：买断或包销票据，指在延期付款的大型设备贸易中，出口商把经进口商承兑的、五年以内的远期汇票无追索权地卖给出口商所在地的金融机构。保付代理业务：承购收帐款业务。当出口商争取不到以进口商银行信誉证方式收取货款时，在货物装船后立刻将发票、汇票、提单等有关

8、买卖所独断给承购应收帐款的财务公司或专业机构，收进全部或大部分货款。.五、利用外汇业务避险1.即期合同法美国W公司1万英镑15615美圆即期汇率1英镑1.5600/1.5615美圆兑换英镑1万英镑2.远期合同法3.期货合同法4.期权合同法.防止外汇风险的方法比较课本P179页.第3节外汇风险管理的根本方法1.远期合同法2.BSI法：借款即期合同投资法3.LSI法：提早收付/支付即期合同投资法.三种根本方法在应收外汇帐款中的运用1.远期合同法美国A公司50万欧元53520美圆兑换英镑t0t9050万欧元远期汇率1欧元1.0704-09美圆.2.BSI法：借款即期合同投资法t0t90100万加元美

9、国A公司50万美圆借款换本钱币100万加元归完贷款100万加元100万加元投资50万美圆50万美圆即期汇率1美圆2加元.3.LSI法：提早收付即期合同投资法t0t90美国A公司50万美圆提早收付换本钱币100万加元100万加元100万加元投资50万美圆50万美圆即期汇率1美圆2加元.三种根本方法在应收外汇帐款中的运用加拿大B公司从美国进口US$50 000的商品，90天后付款。假设即期汇率为US$1CAN$1.5310-1.53403个月远期汇率为US$1CAN$1.5285-1.5300那么B公司如何运用三种根本方法避险。.1.远期合同法加拿大B公司US$50 000CAN$76 500兑换英镑t0t90US$50 000.1.BSIUS$50 000借款换本钱币CAN$76 700CAN$76 700投资US$50 000