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文档简介

1、第三章 外汇暴露与外汇风险.第一节 外汇暴露的概念与特性.外汇暴露的定性定义外汇暴露(foreign exchange exposure)是资产、负债或运营收入的实践本币价值对未预期到的汇率变动的敏感程度sensitivety。.留意：外汇暴露是对本币价值的敏感性的度量外汇暴露与实践的本国货币价值有关公司的资产、负债或运营收入都能够出现外汇暴露的问题外汇暴露能够会出如今本国资产、负债与运营收入上外汇暴露仅仅是由“未预期到的汇率变动引起的.外汇暴露的定量定义汇率由1.5($/L)上升到1.7($/L)持有英镑存款100万的外汇暴露-外汇暴露线持有英镑借款100万的外汇暴露-外汇暴露线.外汇暴露的

2、回归方程 V = 0 + 1 S u ($/) + V- S u 之间的系统关系 的含义外汇暴露的定量定义- 1 是资产、负债与运营收入的本币价值的变动V对未预期到的汇率变动S u的敏感程度.外汇暴露的估计如何根据过去的历史资料估计外汇暴露 V = Vt+1 S t+1 - Vt Ft S u ($/) = S t+1 - Ft.外汇暴露的计量单位英镑存款100万的外汇暴露英镑借款100万的外汇暴露.外国资产产生的外汇暴露某美国投资者持有一项价值100万英镑的不动产，如今汇率出乎预料地由$1.8/L变为$1.6/L，同时由于英镑的贬值，导致英国不动产的英镑价钱发生变化L 1125000L 10

3、62500L 937500.多种汇率下的外汇暴露某种资产的本币价值遭到多种汇率的影响.国内资产、负债和运营收入的外汇暴露美国商人持有美国国库券，现美圆发生了为预期到的贬值，为了制止美圆贬值的趋势，美国联储提高美圆利率，这时会产生外汇暴露吗？.第二节 外汇风险的概念与特性传统的定义：汇率变动的方差-var (S u )这里的定义：价值变动的方差-var (V ).第三节 外汇暴露和风险的分类买卖暴露和风险买卖暴露当资产或负债清算时，其以本币计的实践价值对未预期到的汇率变动的敏感性是由汇率发生变动前就已发生的未清算的债务在到期日当汇率发生了未预期到的变动后清算时其本币价值发生了变动而引起的买卖风险.折算暴露和风险折算暴露会计暴露反映在财务报表上的资产或负债的本币价值对未预期到的汇率变动的敏感性衡量由会计转换而引起的一切者权益发生变动的程度的；这种权益的变动是由于为了编制跨国公司全球性的合并财务报表而将分支机构的财务报表转化成以同一记帐货币计的财务报表时产生的.折算风险经济暴露和风险经济暴露受未来的营运现金流量影响的公司本币价值对未预期到的汇率变动的敏感性.未预期到的汇率变动对企业的产销数量、价钱、本钱等产生影响，从而引起企业未来一定时期内营运现金流量的增减，并进而影响公司的市场价值。经济暴露就是衡量这种因未预期到的汇率变动引起的公司市场价值发生变动的程度的.经济风险由未预期到的

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