第3章外汇风险管理-第五章外汇风险管理ppt课件

1、第四章 外汇风险管理.本章学习目的了解外汇风险的概念和构成掌握根本方法外汇风险的措施了解并能灵敏运用外汇风险管理的普通方法.本章内容外汇风险概述外汇风险管理的普通方法外汇风险管理的根本方法.第一节 外汇风险概述一、外汇风险的概念和种类二、外汇风险的构成要素.1、外汇风险的概念 以外币计价的资产与负债，因外汇汇率动摇而引起其价值增减的能够性即为外汇风险，或称汇率风险。.2、外汇风险的种类买卖风险：指汇率变动而引起的应收资产与应付债务变化的风险。会计风险：亦称折算风险，指企业在将各种资产与负债转换成记帐货币的会计处置业务中，因汇率变动而出现账面金额变动的风险。经济风险：指外汇汇率发生动摇而引起国际

2、性企业未来收益发生变化的一种潜在的风险。.3、外汇风险的构成要素本币外币时间 时间风险价值风险外汇风险.4、外汇风险管理程序风险识别：有无风险风险衡量：多大风险风险管理方法选择风险管理实施监视与调整：效果好坏. 第二节外汇风险管理的普通方法一、签署合同时可选择的外汇风险管理方法二、借助于外汇买卖的外汇风险管理方法三、借助于信贷的外汇风险管理方法四、其他普通性外汇风险管理方法.一、签署合同时可选择的外汇风险管理方法一货币选择法1、选择用本币计价结算2、选择硬币计价结算3、选择多种货币计价结算.二货币保值法1、黄金保值法2、一篮子货币保值法3、硬币保值法.三提早收付法和拖延收付法 经过改动外汇资金

3、的收付日期，来防止外汇风险。.四结算方式选择法 经过改动国际结算方式来减少外汇风险结算方式选择法：汇款，托收，信誉证.二、借助于外汇买卖的外汇风险管理方法1、即期合同法：消除三天以内的汇率风险2、远期合同法：消除远期汇率风险3、货币期货合同法：消除存量资产和负债风险4、外汇期权合同法：利用外汇期权对冲风险5、掉期合同法：利用掉期合同对冲外汇风险.三、借助于信贷的外汇风险管理方法借款法：利用即期借款抵补未来外汇收入投资法：现期买入外汇并投资，以抵补未来外汇支出.四、其他普通性外汇风险管理方法调整价钱法：经过抬高或压低价钱来弥补外汇风险易货贸易法平衡法：使进口与出口大致平衡.第三节 外汇风险管理的

4、根本方法一、外汇风险管理根本方法在应收外汇账款中的详细运用1、远期合同法 经过与银行签署远期外集合同来消除远期应收外汇账款的外汇风险. 美国C公司在90天后有一笔欧元100 000的应收款。为防止未来收汇时欧元贬值带来损失，该公司向银行卖出90天远期的欧元100 000。设外汇市场的即期汇率为1欧元=1.21美圆，90天远期汇率为1欧元=1.20美圆。90天后的实践汇率为1欧元=1.19美圆。 即期买卖： 100 0001.21=121 000 远期买卖： 100 0001.20=120 000 90天后买卖 100 0001.19=119 000100010002000.2、BSI法 BSI

5、法就是借款一即期合同一投资法(borrow-spot-invest。拥有应收账款的出口商，为了防止汇率变动，先借入与应收外汇等值的外币(以此消除时间风险)；同时，经过即期买卖把外币兑换本钱币(以此消除价值风险)；然后，将本币存入银行或进展投资，以投资收益来补助借款利息和其他费用。届时应收款到期，就以外汇归还银行贷款。. 美国C公司在90天后有一笔欧元100 000的应收款。为防止未来收汇时欧元贬值带来损失，该公司向银行借入90天期限的欧元100 000借款。借款年利率为3%。设外汇市场的即期汇率为1欧元=1.21美圆，该公司借款后用欧元在外汇市场兑换本钱币美圆121 000，随即将所得美圆进展

6、90天的投资。年投资收益率为5%。90天后的实践汇率为1欧元=1.19美圆。 90天后，C公司以收回的欧元100 000应收款归还银行贷款。 .不进展风险管理的损失：100 0001.21-1.19= 2000 美圆进展风险管理的损益：借款利息：100 000 3% 3/12=750欧元750 1.19=892.5美圆投资收益：121 000 5% 3/12=1512.5美圆防止的汇率损失：100 0001.21-1.19= 2000美圆总计：2000+1512.5-892.5=2620美圆.3、LSI法 提早收付-即期合同-投资Lead-Spot-Invest具有应收外汇账款的公司，在征得债

7、务方赞同后，以一定折扣为条件提早收回货款(以此消除时间风险)；并经过在即期外汇市场上将外汇兑换本钱币(以此消除价值风险)；然后，将换回的本币进展投资，所获的收益用以抵补因提早收汇的折扣损失。. 美国C公司在90天后有一笔欧元100 000的应收款。为防止未来收汇时欧元贬值带来损失，该公司以1%折扣为条件提早收回货款，并出卖给银行。所得本币用于投资，年收益率为5%。设外汇市场的即期汇率为1欧元=1.21美圆，90天后的实践汇率为1欧元=1.19美圆。.不进展风险管理的损失：100 0001.21-1.19= 2000 美圆进展风险管理的损益：折扣损失：100 000 1%=1000欧元1000

8、1.21=1210美圆投资收益：119 790 5% 3/12=1497.4美圆防止的汇率损失：100 0001.21-1.19= 2000美圆总计：2000+1497.4-1210=2287.4美圆.二、外汇风险管理根本方法在应付外汇账款中的详细运用1、远期合同法经过与银行签署远期外集合同来消除远期应付外汇账款的外汇风险. 美国C公司在90天后有一笔欧元100 000的应付款。为防止未来付汇时欧元升值带来损失，该公司向银行买入90天远期的欧元100 000。设外汇市场的即期汇率为1欧元=1.19美圆，90天远期汇率为1欧元=1.20美圆。90天后的实践汇率为1欧元=1.21美圆。 即期买卖：

9、 100 0001.19=119 000 远期买卖： 100 0001.20=120 000 90天后买卖 100 0001.21=121 000100010002000.2、BSI法在签署贸易合同后，进口商借入相应数量的本币，同时以此购买结算时的货币，然后以这笔外币在国际金融市场上做相应期限的短期投资。付款期限到期时，进口商收回外币投资并向出口商支付货款。在这种方法中，企业把借来的本币兑换成外币，消除了价值风险；而把未来的外币应付账款用于投资，又改动了外汇风险的时间构造。. 美国C公司在90天后有一笔100 000欧元的应付款。为防止未来付汇时欧元升值带来损失，该公司向银行借入119 000

10、美圆，借款年利率为3%。并以此购买100 000欧元。然后以这笔外币做短期投资，年收益为5%。90天后，进口商收回外币投资并向出口商支付货款。设外汇市场的即期汇率为1欧元=1.19美圆，90天后的实践汇率为1欧元=1.21美圆。 .不进展风险管理的损失：100 0001.21-1.19= 2000 美圆进展风险管理的损益：借款利息：119 000 3% 3/12 =892.5美圆投资收益：100 000 5% 3/12=1250欧元1250 1.21=1512.5美圆防止的汇率损失：100 0001.21-1.19= 2000美圆总计：2000+1512.5-892.5=2620美圆.3、LSI法 先从银行借款(borrow)，即借入相应的本币，再与银行签定即期合同(spot)，购买外汇，最后再提早支付(1ead)，即从债务人处获得一定折扣的前提下提早付款。从这个程序看，应该是borrow-spot-lead，但国际买卖中，习惯上 人们仍把其称为LSI法，而不叫做BSL法 . 美国C公司在90天后有一笔100 000欧元的应付款。为防止未来付汇时欧元升值带来损失，该公司向银行借入119 000美圆，借款年利率为3%。并以此购买100 000欧元。然后该公司以获得1%折扣为条件提早支付货款，设外汇市场的即期汇率为1欧元=1.19美圆，90天后的实践汇率为1欧元=1.2