第八章 企业分配管理ppt课件

1、第八章 企业分配管理 第一节 企业分配概述第二节 企业与员工之间的分配第三节 企业与股东之间的分配学习目的了解利润的构成、利润分配的概念和原那么；了解股票回购的概念及其优缺陷；掌握利润分配的顺序；熟习股利分配实际；掌握股利政策的类型。 第一节 企业分配概述利润的概念利润是企业在一定期间内从事消费运营和投资业务以及其他非运营活动所获得的净收益。在量上表现为全部收入抵减全部支出后的余额(负数为亏损。利润按其构成过程，分为税前利润和税后利润。 税前利润包括营业利润、投资净收益、营业外收支净额和以前年度净损益调整。 第一节 企业分配概述利润的构成净利润=利润总额税前利润-所得税利润总额=营业利润+投资

2、收益净额+营业外收支净额营业利润=主营业务利润+其他业务利润 -管理费用-财务费用-主营业务费用主营业务利润=产品销售净收入-产品销售本钱 - 产品销售费用-产品销售税金及附加产品销售净收入=产品销售收入-销售退回-销售折扣和折让第一节 企业分配概述定义 -是界定企业在消费运营过程中的运营成果，如何在相关的利益主体之间进展分配的行为。企业分配的要素 -企业分配的对象 -参与企业分配的主体 一、企业分配的概念第一节 企业分配概述企业分配的对象 -狭义：税后利润 -广义：薪息税前利润工薪、利息、利润总额参与企业分配的主体 -货币资本提供者：股东、债务人 -人力资本提供者：员工 -间接消费要素提供者

3、：国家 第一节 企业分配概述二、企业分配的原那么P290-开展优先原那么 -注重效率原那么 -制度约束原那么 第一节 企业分配概述三、企业税后利润的分配企业亏损的弥补种类：政策性亏损、运营性亏损政策性亏损：由于国家限价销售发生的，实行定额补贴或亏损包干方法。运营性亏损：企业运营管理不善或客观缘由呵斥。弥补方法： 税前利润弥补(五年内); 税后利润弥补(五年后); 盈余公积金弥补 5年内延续弥补的含义：在5年内不论是亏损或盈利，都作为实践弥补年限计算。第一节 企业分配概述弥补被没收的财富损失，支付各项税收的滞纳金和罚款。弥补超越用税前利润抵补期限、用税后利润弥补的亏损。提取法定盈余公积金。提取公

4、益金。向投资者分配利润。逻辑关系：企业以前年度亏损未弥补终了，不得提取盈余公积金和公益金；在提取盈余公积金和公益金之前，不得向投资者分配利润。 三、企业税后利润的分配利润分配顺序(股份)弥补被没收的财富损失，支付各项税收的滞纳金和罚款。弥补超越用税前利润抵补期限、需税后利润弥补的亏损。提取法定盈余公积金。提取公益金。支付优先股股利。提取恣意盈余公积金。支付普通股股利。第一节 企业分配概述三、企业税后利润的分配第一节 企业分配概述【例8-1】A股份2000年有关资料如下：12000年度税后利润总额为2 500万元；2五年以前的尚未弥补的亏损为500万元；3经董事会决议，法定公积金的提取比例为10

5、%，法定公益金的提取比例为5%，恣意盈余公积提取比例15%，4支付1000万股普通股利，每股1元，总额为1 000万。要求：根据上述资料以利润分配表方式列出利润分配程序。 解题：利润总额首先用来弥补以前年度亏损由于这500万元的亏损曾经超越了用税前利润抵补亏损的法定期限列示为年初未分配利润，然后按其他额提取法定盈余公积为：2000万10%=200万，提取法定公益金为：2000万5%=100万，提取恣意公积金为2000万15%=300万。根据上述资料，将A公司的利润分配程序用利润分配表方式列于表8-1中： 第二节 企业与员工之间的分配 一、工资分配制度 二、奖金分配制度 三、利润分享制度 一、工

6、资分配制度 详细方式 -计时工资制 -计件工资制 -岗位等级工资制 -职能等级工资制 一、工资分配制度 优点 -有利于企业的财务安排 -可以为企业带来杠杆作用 -可以简化财务过程，便于操作 -可以降低员工的风险缺陷 -增大了企业风险 -不利于调发动工的积极性和自动性 -不利于员工和企业之间的相互关怀 二、奖金分配制度 详细方式 -与个人劳动量直接挂钩的奖金 -与企业运营业绩直接相关的奖金 -其他方式的奖金 二、奖金分配制度 优点 -可以调发动工的积极性和自动性 -现金流出量的多少与企业运营业绩相吻合缺陷 -奖金的操作过程比较复杂 -奖金的分配有能够呵斥成员之间的攀比，并由此引发矛盾 三、利润分

7、享制度 含义 -指直接从企业利润中提取一定比例的利润用于支付员工。支付方式 -现期支付 -延期支付 三、利润分享制度 优点 -可以调发动工的积极性和自动性 -有利于降低企业的风险缺陷 -将企业运营的一部分风险转移给了员工 -详细操作非常复杂 -需求政府在宏观上的一些配合第三节 企业与股东之间的分配 一、股利分配实际 二、股利分配政策 三、股票股利、股票分割与股票回购 一、股利分配实际 股利分配实际的含义 -指上市公司股利发放对公司股价或其筹资本钱产生何种影响的实际，旨在回答公司应该发放多少股利即股利支付率这一重要问题。三种重要的股利实际 -股利无关论 -一鸟在手实际 -税收差别实际 一、股利分

8、配实际 股利无关论(MM实际)提出者 -Miller 和Modigliana主要观念 -在完善的资本市场条件下，股利政策不会影响企业的股票价钱或资本本钱，即企业的价值是由企业投资决策所确定的获利才干和风险所决议的，而不是由企业的股利分配政策所决议的实际含义 -股利政策不会影响公司的股票价钱或资本本钱，公司如何制定股利政策无关紧要 一、股利分配实际 “一鸟在手实际提出者 -Gordon 和Litener主要观念 -股票投资收益包括股利收入和资本利得两部分。在普通情况下，股利收入属于相对稳定的收入，而资本利得具有较大的不确定性。由于大部分股东都是风险厌恶型的，他们宁愿获得相对可靠的股利收入而不愿获

9、得未来不确定的资本利得。因此，高股利支付率的股利政策，会使企业的股票价钱上升。实际含义 -公司应维持较高的股利支付率 一、股利分配实际 税收差别实际提出者 -Lizenberger 和Ramaswamy主要观念 -在通常情况下，股利收入的所得税税率高于资本利得的所得税税率，这样，资本利得相对于股东更为有利。即使股利收入和资本利得按相等的税率纳税，由于两者的支付时间不同，思索到货币的时间价值，税率为资本利得提供了另一个优惠。因此，高股利支付率将导致股价下跌。实际含义 -公司应采取低股利支付率的股利政策 二、股利分配政策 剩余股利政策固定股利或稳定增长的股利政策低正常股利加额外股利政策固定股利支付

10、率的股利政策 二、股利分配政策 剩余股利政策含义 -在保证企业最正确资本构造的前提下，税后净利润首先用来满足企业投资的需求，然后有剩余才用于股利分配的股利政策 适用条件 -企业有良好的投资时机 二、股利分配政策 剩余股利政策决策步骤 -根据选定的最正确投资方案，确定投资所需的资金数额 -按照企业的目的资本构造，确定企业投资需求的股东权益资本的数额 -税后利润首先用来满足投资需求添加的股东权益资本的数额 -将满足投资需求后的剩余部分用于向股东分配股利 例：假定某公司某年度提取了公积金、公益金后的税后净利为500万元，第二年度投资方案所需资金总额为600万元，公司的最正确资本构造为权益资本占60，

11、债务资本占40。 那么，按照最正确资本构造的要求，公司投资方案所需的股东权益数额为： 60060360万元 公司当年全部可用于股利分配的盈余为500万元，可以满足上述投资方案所需的权益资本数额并有剩余，剩余部分可作为股利发放。当年发放的股利总额为： 500360140万元 假定该公司当年流通在外的只需普通股100万股，那么每股股利即为： 1401001.4元 或股利支付率为：二、股利分配政策 固定股利或稳定增长的股利政策含义 -每年发放的股利额固定在某一特定程度，当企业未来盈余添加不可改动，才会提高每股股利的发放额。优点 -股利稳定缺陷 -给企业呵斥较大的财务负担适用

12、企业 -运营比较稳定的企业 二、股利分配政策 低正常股利加额外股利政策含义 -每年都支付稳定的但相对较低的股利额，当企业盈余较多时，再根据实践情况发放额外股利。优点 -较大的灵敏性适用企业 -季节性运营企业或受经济周期影响较大的企业 二、股利分配政策 固定股利支付率的股利政策含义 -每年从净利润中按固定的股利支付率发放股利优点 -不会给企业运营呵斥很大的财务负担缺陷 -股利变动大，不利于树立良好的企业笼统 二、股利分配政策 制定股利政策应思索要素企业的投资时机企业的资本本钱企业的现金流量企业所处的生命周期企业所处的行业企业的股权构造其他要素 三、股票股利、股票分割与股票回购 股票股利含义 -指

13、企业将应分给股东的股利以股票的方式发放。特征 -不会导致企业现金流量的真正流出。从会计的角度看，股票股利只不过是将资金从未分配利润或公积金帐户转移到普通股账户上，未改动股东权益总额，也不会改动每位股东的持股比例。 三、股票股利、股票分割与股票回购 股票股利动机 -降低股票价钱，吸引更多的股东进展投资 -将现金留存下来，用于再投资缺陷 -为后期现金股利的发放带来较大财务负担例：某公司在发放股票股利前，股东权益情况如下，单位：万元 普通股股本200万股 200 资本公积 400 盈余公积 400 可供发放股利的利润 1600 股东权益合计 2600 假定该公司宣布股利分配方案为10送2。即现有股东

14、每持有本公司10股即可无偿获得2股，也就是说公司总股数将添加40万股。假设该股票此时市价为6元，随着股票股利的发放，需从“可供发放股利的利润工程中划转出的资金为：62 000 00020%2 400 000元由于股票面值1元不变，添加400 000股，“普通股股本工程只应添加400 000元，其他的2 000 000元应作股票溢价转入“资本公积工程，而公司股东权益总额坚持不变。发放股票股利后，公司股东权益各工程下表： 单位：万元 普通股股本240万股 240 资本公积 600 盈余公积 400 未分配利润 0 股东权益合计 2600 可见，发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生

15、资金在股东权益各工程间的再分配，致使每股盈余被稀释，进而影响每股市价。 三、股票股利、股票分割与股票回购 股票分割含义 -指将面额较高的股票分割为面额较低的股票的行为特征 -对企业的权益资本账户不产生任何影响，但会使企业股票面值降低、股票数量添加动机 -降低股票价钱，便于买卖 -为发行新股作预备 三、股票股利、股票分割与股票回购 股票回购含义 -是指企业出资回购本身所发行的流通在外的股票特征 -由于回购后市场上流通的股票数量会减少，每股利润提高，从而导致股价上涨。 三、股票股利、股票分割与股票回购 股票回购动机 -分配企业的超额现金 -改善企业的资本构造 -提高企业的股票价钱缺陷 -需求大量资金 -容易导致内幕买卖回购方式 -公开市场购买、招标出价购买、议价回购方式 1