2020年财务管理案例财务评价案例

1、20XX年XX月多年的企业咨询顾问经验，经过实战险证可以落地执行的卓越管理方案,值得您下载拥有案例一某公司拟建设一个工业生产性项目，以生产国内急需的一种工业产品。该项目的建设期为1年，运营期为10年。这一建设项目的基础数据如下：.建设期投资（不含建设期利息）800万元，全部形成固定资产。运营期期末残值为50万元，按照直线法折旧。项目第二年投产，投入流动资金200万元。该公司投入的资本金总额为 600万元。运营期中，正常年份每年的销售收入为600万元，经营成本为 250万元，产品销售税金及附加税率为 6% ,所得税税率为33% ,年总成本费用为325万元，行业基准收益率为10%。投产的第1年生产

2、能力仅仅为设计生产能力的60% ,所以这一年的销售收入与经营成本都按照正常年份的 60%计算。这一年的总成本费用为225万元。投产的第 2年及以后各年均达到设计生产能力。问题：.在表1-1中填入基础数据并计算所得税。计算项目的静态、动态投资回收期。计算项目的财务净现值。计算项目的内部收益率。从财务评价的角度，分析拟建项目的可行性。表1-1某拟建项目的全部投资现金流量表单位：万元序号项目合计建设期运营期1234567891011生产负荷601001001001001001001001001001现金流入1.1产品销售收入1.2回收固定资产余值1.3回收流动资金2现金流出2.1建设投资（不含建设期

3、利息）2.2流动资金2.3经营成本2.4销售税金及附加2.5所得税3净现金流量4折现系数（ic=10% ）0.9090.8270.7510.6830.6210.5650.5130.4670.4240.3860.3515折现净现金流量6累计折现净现金流量答案：问题1:解：根据给出的基础数据和以下计算得到的数据，填写表1- 1 ,得到数据见表1 - 2。表中:.销售税金及附加=销售收入*销售税金及附加税率.所得税=（销售收入销售税金及附加总成本费用）*所得税税率表1- 2某拟建项目的全部投资现金流量表单位：万元序号项目合计建设期运营期1234567891011生产负荷%60100100100100

4、1001001001001001现金流入60103606006006006006006006006008501.1产品销售收入57603606006006006006006006006006001.2回收固定资产余值50501.3回收流动资金2002002现金流出4492.85800409.02364.87364.87364.87364.87364.87364.87364.87364.87364.872.1建设投资（不含建设期利息）8008002.2流动资金2002002.3经营成本24001502502502502502502502502502502.4销售税金及附加345.621.6363

5、6363636363636362.5所得税747.2537.4278.8778.8778.8778.8778.8778.8778.8778.8778.873净现金流量1517.15-800-49.02235.13235.13235.13235.13235.13235.13235.13235.13485.134累计净现金流量-800-849.02-613.89-378.76-143.6391.5326.63561.76796.891032.021517.155折现系数（ic=10% ）0.9090.8270.7510.6830.6210.5650.5130.4670.4240.3860.3516

6、折现净现金流量-727.28-40.52176.65160.59145.99132.73120.67109.6999.7290.64170.047累计折现净现金流量438.92-727.28-767.80-591.15-430.56-284.57-151.84-31.1778.52178.24268.88438.928折现系数（门=19% ）0.8400.7060.5930.4990.4190.3520.2960.2490.2090.1760.1489折现净现金流量-672.24-34.62139.53117.2698.5282.7969.5758.4849.1441.2971.6110累计折

7、现净现金流量21.33-672.24-706.86-567.33-450.07-351.55-268.76-199.19-140.71-91.57-50.2821.3311折现系数（2=20% ）0.8330.6940.5790.4820.4020.3350.2790.2330.1940.1620.13512折现净现金流量-666.64-34.04136.07113.4094.5078.7565.6254.6945.5737.9765.3013累计折现净现金流量-8.81-666.64-700.68-564.61-451.21-356.71-277.96-212.34-157.65-112.0

8、8-74.11-8.81问题2 :解：根据表1 2中的数据，按以下公式计算项目的动态、静态投资回收期。项目的动态投资回收期=(累计折现净现金流量出现正值的年份数-1) + (出现正值年份上年累计折现净现金流量的绝对值/出现正值年份当年的折现净现金流量)=(8-1 ) + (31.17/109.69 ) = 7.28 年(含 1 年建设期)项目的静态投资回收期=(累计净现金流量出现正值的年份数-1) + (出现正值年份上年累计净现金流量的绝对值/出现正值年份当年的净现金流量)=(6-1 ) + (143.63/235.13 ) = 5.61 年(含 1 年建设期) 问题3:解：根据表1 2中的数

9、据，可求出项目的净现值=438.92万元问题4 :解：采用试算法求出拟建项目的内部收益率，计算过程如下：. 分别以1=19% ,2=20%作为设定的折现率，计算各年的净现值和累计净现值，从而 求得NPV 1和NPV 2,见表1-2 。.如果试算结果满足试算条件，则可以采用内插法计算拟建项目得内部收益率IRR。即：IRR=r 1+ (r2-r1)NPV1/ ( NPV 1+ I NPV 2 I ) =19%+1%*21.33/( 21.33+ I -8.81 I )=19.71%问题5 :解：因为：项目的净现值 =438.82 万元0;该项目的内部收益率 =19.71% 行业基准收益率10% ;

10、所以：从财务评价得角度，分析和评价该项目是可行的。案例二.某房地产项目建设期为 2年，运营期为6年。.项目投资估算总额为 3600万元，其中：预计形成固定资产为3060万元（含建设期利息为60万元），无形资产为 540万元。固定资产使用年限为10年，残值率为4% ,固定资产余值在项目运营期末收回。.无形资产在运营期 6年中，均匀摊入成本。.流动资金为800万元，在项目的寿命期期末收回。.项目的设计生产能力为年产量120万件，产品售价为 45元/件，产品销售税金及附加税率为6% ,所得税税率为 33% ,行业基准收益率为 8%。.项目的资金投入、收益、成本等基础数据，见表 2-1。.还款方式为在

11、运营期 6年中，按照每年等额还本利息照付的方式进行偿还（即从第3年至第8年）。长期贷款利率为 6% （按年计息）；流动资金贷款利率为4% （按年计息）。.行业的投资利润率为 20% ,投资利税率为25%。问题：.编制项目的还本付息表。编制项目的总成本费用表。编制项目的利润及利润分配表，并计算项目的投资利润率、投资利税率和资本金利润率。编制项目的自有资金现金流量表，并计算项目的净现值、静态投资回收期。从财务评价的角度，分析拟建项目的可行性。表2-1某建设项目资金投入、收益及成本表单位：万元序号年份项目12345-81建设投资：自有资金部分1200340贷款（不含贷款利息）20002流动资金：自有

12、资金部分贷款部分3001004003年销售量（万件）60901204年经营成本168223603230答案：问题1 :表2-2某项目还本付息表单位：万元序号123456781年初借款累计20601716.671373.341030.01686.68343.352本年新增借款20000000003本年应计利息60123.60103.0082.4061.8041.2020.604本年应还本金343.33343.33343.33343.33343.33343.345本年应还利息123.60103.0082.4061.8041.2020.60每年应偿还本金=第3年年初借款累计/还款期限=2060/6=

13、343.33 万元问题2 :表2-3某项目总成本费用估算表单位：万元序号123456781经营成本1682236032303230323032302折旧费293.76293.76293.76293.76293.76293.763摊销费9090909090904财务费用127.60123.00102.4081.8061.2040.604.1长期借款利息123.60103.0082.4061.8041.2020.604.2流动资金利息4.0020.0020.0020.0020.0020.005总成本费用2193.362866.763716.163695.563674.963654.36问题3:表2

14、-4某项目损益表单位：万元序号123456781销售收入2700405054005400540054002总成本费用2193.362866.763716.163695.563674.963654.363销售税金及附加162.00243.00324.00324.00324.00324.004利润总额344.64940.241359.841380.441401.041421.645所得税113.73310.28448.75455.55462.34469.146税后利润230.91629.96911.09924.89938.70952.507盈余公积金23.0963.0091.1192.4993.8

15、795.258可供分配利润207.82566.96819.98832.40844.83857.25项目的投资禾1J润率=25.94% ;项目的投资利税率 =32.38% ;项目资本金利润率 =62.03%问题4 :固定资产余值二年折旧费*4+残值=293.76*4+3060*4%=1297.44 万元表2-5某资本金现金流量表（自有资金）单位：万元序号123456781现金流入270040505400540054007497.441.1销售收入2700405054005400540054001.2回收固定资产余值1297.441.3回收流动资金8002现金流出12003402728.66337

16、9.614448.484434.684420.874907.072.1自有资金12003403002.2经营成本1682236032303230323032302.3偿还借款470.93466.33445.73425.13404.53883.932.3.1长期借款本金偿还343.33343.33343.33343.33343.33343.332.3.2长期借款利息偿还123.60103.0082.4061.8041.2020.602.3.3流动资金本金偿还500.002.3.4流动资金利息偿还4.0020.0020.0020.0020.0020.002.4销售税金及附加162.00243.00

17、324.00324.00324.00324.002.5所得税113.73310.28448.75455.55462.34469.143净现金流量-1200-340-28.66670.39951.52965.32979.132590.374累计净现金流量-1200-1540-1568.66-898.2753.251018.571997.704588.075折现系数（ic=8% ）0.9260.8570.7940.7350.6810.6300.5840.5406折现净现金流量-1111.2-291.48-22.75492.74647.60608.34571.321399.587累计折现净现金流量-

18、1111.2-1402.68-1425.43-932.69-285.09323.25894.572294.15根据表2-5计算项目的盈利能力评价指标NPV=2294.15 万元Pt=4.94 年Pt =5.47 年问题5 :从财务评价角度，分析和评价该项目的可行性：因为：项目的投资利润率 =25.94% 20% ,项目的投资利税率 25% ,项目的自有资金财务净现值=2294.15 万元0,项目在全寿命期的盈利能力大于行业水平。静态投资回收期为4.94年，动态投资回收期为 5.47年。所以：从自有资金财务评价的盈利能力指标分析和评价该项目也是可行的。案例三背景：某新建项目正常年份的设计生产能力

19、为100万件，年固定成本为 580万元，每件产品销售价预计60元，销售税金及附加的税率为6% ,单位产品的可变成本估算额为40元。问题：对项目进行盈亏平衡分析，计算项目的产量盈亏平衡点和单价盈亏平衡点。在市场销售良好情况下，正常年份的可能盈利额为多少？在市场销售不良情况下，企业欲保证能获年利润120万元的产量应为多少？在市场销售不良情况下，为了促销，产品的市场价格由60元降低60%销售时，企业欲获年利润60万元的年产量应为多少？从盈亏平衡分析的角度，判断该项目的可行性。问题1 :产量盈亏平衡点=固定成本/产品单价（1-销售税金及附加税率）-单位产品可变成本=35.37万吨单价盈亏平衡点=（固定

20、成本+设计生产能力*可变成本）/设计生产能力+单位产品销售税金及附加=48.72元问题2 :解：在市场销售良好情况下，正常年份最大可能盈利额为：最大可能盈利额R=正常年份总收益一正常年份总成本R=设计能力X单价（1销售税金及附加税率）一（固定成本+设计能力X单位可变成本）=100X60（1 6%）（580+100X40） 二 1060 万元问题3:解：在市场销售不良情况下，每年欲获120万元利润的最低年产量为：产量=（利润+固定成本）/产品单价（1-销售税金及附加税率）-单位产品可变成本=42.68万吨问题4 :解：在市场销售不良情况下，为了促销，产品的市场价格降低10 %时，还要维持每年 6

21、0万元利润额的年产量应为：产量=（利润+固定成本）/ （产品单价-销售税金及附加-单位产品可变成本）=59.48万吨 问题5 :答：根据上述计算结果，从盈亏平衡分析角度，判断该项目的可行性。.本项目产量盈亏平衡点35.37万吨，而项目的设计生产能力为100万吨，远大于盈亏平衡点产量，可见，项目盈亏平衡点较低，盈利能力和抗风险能力较强。.本项目单价盈亏平衡点 49.40元/吨，而项目的预测单价为60元/吨，高于盈亏平衡点的单价。若市场销售不良，为了促销，产品价格降低在17. 67 %以内，仍可保本。.在不利的情况下，单位产品价格即使降低10%,每年仍能盈利 60万元。所以，该项目获利的机会较大。

22、综上所述，可以判断该项目盈利能力和抗风险能力均较强。建造成本的敏感性分析建造成本变化百分率-10%-5%0%5%10%总开发价值4312.54312.54312.54312.54312.5土地成本总额991.9991.9991.9991.9991.9建造成本总额1707.81802.61897.51992.42087.3广告及市场费40.040.040.040.040.0总开发成本2739.72834.52929.43024.33119.2开发商利润1572.81478.01383.11288.21193.3成本利润率57.4%52.1%47.2%42.6%38.3%成本利润率变化幅度+ 10.2%+4.9%0%-4.6%-8.9%建设周期的敏感性分析建设周期变化1年1.5年2年2.5年3.0年总开发价值4312.54312.54312.54312.54312.5土地成本总额862.5924.9991.91063.71140.7建造成本总