第九章项目投资决策ppt课件

1、第六章 工程投资决策第一节 固定资产投资评价的方法一、折现的分析评价方法二、非折现的分析评价方法一、折现的分析评价方法净现值法NPVP120计算公式净现值法的运用NPV0，工程报酬率 i；工程可行NPV=0, 工程报酬率i；工程可行NPV0，工程报酬率i；工程不可行评价： 优点：普遍适用性，在实际上也比其他方法更完善。运用了资金时间价值的原理。思索了一定的风险要素。表达企业价值最大化目的缺陷：不能提示投资方案本身实践的报酬率程度；不同规模的独立投资工程不便排序。A:100万，NPV80万；B:1000万，NPV200万；现值指数法PI计算公式现值指数的运用PI1，工程报酬率i；工程可行；PI=

2、1, 工程报酬率I；工程可行；PI1，工程报酬率i；工程不可行。评价：优点：抑制了净现值法不便于不同规模比较的问题。缺陷：一样。互斥方案：NPV大的工程；独立方案：PI大的工程。内部报酬率法IRR定义：使投资方案净现值为零的折现率。计算方法：逐渐测试法。i1,NPV0IRR,NPV=0i2,NPV0 NPV正 i1 IRR i2 NPV负运用IRR工程报酬率，方案可行；IRR工程报酬率，方案不可行。评价优点：思索了资金的时间价值，并为投资部门提供了一个适宜于本行业的投资效益的衡量规范。缺陷：计算复杂二、非折现的分析评价方法回收期法定义：累计现金净流量等于0的时间。计算方法：累计法。运用优缺陷优

3、点：简单。缺陷：没有思索货币的时间价值；没有思索回收期以后的现金流入；不能计量报酬，只能反映收回投资时间的长短。年均收益率法第二节 工程投资决策方法的运用一、固定资产更新决策两个方案：继续运用旧设备采用新设备二、寿命期限不等的投资决策年均净现值法年均本钱法三、资本限额的决策普通了解第三节 投资工程的风险分析一、风险调整贴现率法根本思绪：高风险的工程要求有较高的报酬率，应采用较高的贴现率。风险附加率确实定资本资产定价模型工程风险附加率=风险报酬斜率风险程度二、一定当量系数法公式一定当量系数确实定风险大，一定当量系数小变异系数 一定当量系数0.00-0.07 10.08-0.15 0.90.16-

4、0.23 0.80.24-0.32 0.70.33-0.42 0.60.43-0.54 0.50.55-0.70 0.4三、敏感分析法练习题1.用未来报酬的总现值，减去投资额的现值，计算出 。A.投资利润率 B.投资回收期 C.现值指数 D.净现值某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元；当折现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为 。A.15.88%B.16.3% C.17.88%D.18.1%某企业预备上马一个固定资产投资工程，有效运用期为4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在运用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该工程的投资回收期为 。A.4年

5、 B.6年 C.2.4年 D.3年计量投资方案的增量现金流量时，普通不需求思索方案 。A.能够的未来本钱B.之间的差额本钱C.有关的时机本钱D.动用现有资产的帐面本钱以下说法中不正确的选项是( ).A净现值大于零,方案可行 B。内含报酬率大于资金本钱,方案可行C.现值指数法和内含报酬率法在评价投资工程可行性时,会得出一样结论D.内含报酬率是投资方案本身的收益才干,反映其内在获利程度.某公司预备在方案年度初添置一台设备，需求投资40万元，该设备需经一年的建立方可投入运用，且可以运用5年，期满有残值6万元，运用该设备可使该公司每年添加销售收入46万元，设备折旧按直线法计提，每年付现本钱为30万元，所得税税率为40%，i=15%。要求：采用净现值法评价该投资方案能否可行。教材P113,例题5-1知A公司拟于年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资200万元。经测算，该设备运用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧；设备投入运营后每年可新增利润30万元。假定该设备接直线法折旧，估计的净残值率为5；不思索建立安装期和公司所得税。要求：l计算运用期内各年净现金流量。2假设以20作为折现率，工程能否可行练习题：某公司有一台设备，购于三年前，如今思索能否需求更新，该公司所得税率为40%，行业平均报酬率为10%，其他有关资料如下：要求：试确定对企业有利的方案。项目旧设备新设备原价60 000