专用设备制造行业案例和财务、盈利模式分析

1、By 高婷婷 2009310596以价值链为核心的企业盈利模式诊断专用设备制造业专用设备制造业目录行业概览行业展望行业案例分析专用设备制造业行业基本情况行业基础数据分析专用设备制造业行业概览专用设备制造业行业概览行业基本情况专用设备制造业行业概览专业设备制造行业概况专用设备制造业包括冶金矿山机电工业、石化工业、轻纺工业、农林牧渔水利业机械制造业及其他专用设备制造业等，是为国民经济各部门以及国防和基础设施建设提供装备的先进制造产业。具有技术含量高、资金需求量大、毛利率较高及规模经济效应大等特点。专用设备制造业行业概览专业设备制造行业概况受投资快速增长、国家对自主创新产业的大力支持以及产业技术升级

2、趋势加快的影响，我国专用设备制造业目前呈现良好的增长态势，其增长速度快于制造业及国内生产总值的增长速度。 2012年1-3月，全国专用设备制造业固定资产投资为1183.26亿元，同比增长52.76%，高出同期制造业固定资产投资增幅27.94个百分点。专用设备制造业行业概览我国专业设备制造行业概况我国专用设备制造业经过建国以来六十年的发展，已成为我国经济发展的重要支柱产业，行业规模排名全球第四。但是从整体上看，我国还远不是专用设备制造强国，产业大而不强最主要的原因就是自主创新能力薄弱、基础制造水平落后、低水平重复建设、自主创新产品推广应用困难等。2008年以来，国内外市场装备需求萎缩，我国专用设

3、备制造业持续多年的高速增长势头明显趋缓，此时正是进行产业升级、转变增长方式的大好时机。专用设备制造业行业概览行业基础数据分析专用设备制造业行业概览行业基础数据分析部分上市公司主营业务表现（2011年） 单位：百万专用设备制造业行业概览行业基础数据分析总资产资本结构和资产收益率比较（2011年） 单位：百万专用设备制造业行业概览行业基础数据分析资产营运状况比较（2011年）专用设备制造业行业概览行业基础数据分析专用设备制造业公司概况公司财务数据分析总结领头企业分析精功科技大族激光天奇股份巨轮股份行业案例分析专用设备制造业行业案例分析公司概况专用设备制造业公司概况精功科技浙江精功科技股份有限公司始

4、创于1992年， 主要从事机电一体化的太阳能光伏专用装备、建筑建材专用设备、轻纺专用设备、专用改装汽车等高新技术产品的科研开发、生产制造、经营销售和技术服务。主导产品连续多年保持生产规模和市场占有率国内第一，使用的“精大”牌注册商标在国内外具有相当的知名度，产品远销欧美等发达国家和地区。公司系国家重点高新技术企业，已实施了国家级火炬项目14项，开发国家级重点新产品14项,现已拥有68项具有自主知识产权的专利技术。专用设备制造业公司概况精功科技围绕低碳环保主导产业, 按照 “产业化、系列化、成套化”的发展思路，重点对行业发展的共性技术和重要核心前沿技术进行研究与开发，进一步增加战略技术储备，确保

5、公司行业领先地位。营销管理工作方面, 围绕客户的需求，主要从塑造高端品牌竞争战略、打造个性化服务品牌、加大市场推广策略和渠道体系建设等方面入手，提升精功品牌形象.公司资本运作方面, 充分利用上市公司的资本平台和融资渠道，运资本运作手段，整合行业内产业资源，利用资本的积累，快速形成行业龙头或垄断地位;积极引进战略投资者，做好市值管理工作，提升公司整体形象。专用设备制造业公司概况大族激光1996年大族激光崛起于改革开放的前沿深圳，经过多年发展已成为中国激光装备行业的领军企业。大族激光通过不断自主研发把“实验室装置”变成可以连续24小时稳定工作的激光技术装备，是世界上仅有的几家拥有“紫外激光专利”的

6、公司之一。 在强大的资本和技术平台支持下，公司实现了从小功率到大型高功率激光技术装备研发、生产的跨越 发展，为国内外客户提供一整套激光加工解决方案及相关配套设施。专用设备制造业公司概况大族激光产品：大族激光为国内外客户提供一整套激光加工解决方案及相关配套设施，产品广泛应用于电路、通讯、精密器械、建筑建材、金银首饰、印刷制版等行业。科研：目前具有多项国际发明专利和国内专利、计算机软件著作权，是世界上仅有的几家拥有紫外激光专利的公司之一。质量：大族激光对已定型产品在其来料、加工过程、整机、出货各个环节严格把关，确保出货产品的性能和质量；多个产品系列已获得欧盟CE认证。服务：大族激光专门成立了营销管

7、理中心，销售、服务网络覆盖全国，同时在海外设立十多个分支机构，常驻技术服务人员。专用设备制造业公司概况天奇股份江苏天奇物流系统工程股份有限公司创建于1984年，是国内外现代制造业物流自动化技术装备知名供应商。公司核心业务主要有三大类即自动化物流集成设备、散料输送设备、风电设备，主要应用于汽车、家电、冶金、化工等十多个行业。未来公司除保持现有的汽车、家电市场份额外，正积极准备涉足码头等行业，开拓更加广阔的市场前景。曾获“中国25家最受尊敬上市公司”称号、“中国最具潜力公司100强”称号。专用设备制造业公司概况巨轮股份广东巨轮模具股份有限公司是目前国内规模最大、技术领先和唯一一家获准上市的汽车子午

8、线轮胎制造装备开发制造企业。主要产品：子午线轮胎模具、特殊规格轮胎模具及成型机头等。产品畅销全国并远销海外知名轮胎制造商,列入其全球采购供应体系。公司连续六年主营业务收入和国内市场占有率在行业中排名第一。专用设备制造业行业案例分析公司主要财务数据分析专用设备制造业公司主要财务数据分析精功科技主营业务收入结构分析销售结构变化较大，销售收入来源有逐年集中趋势。专用设备制造业公司主要财务数据分析精功科技公司境内的销售收入逐年增加，而境外收入没有太大变化。专用设备制造业公司主要财务数据分析精功科技专用车、纺织机械和硅片的销售增长率逐渐放缓，同时在2011年迅速拓展太阳能光伏设备市场，这与公司发展环保主

9、导产业战略吻合。专用设备制造业公司主要财务数据分析大族激光主营业务收入结构分析LED设备及产品销售迅速扩张。收入结构没有太大改变。专用设备制造业公司主要财务数据分析大族激光公司业务主要分布于华南地区（公司所在地为深圳）和北方地区，2011年西南和海外地区收入增长较大。专用设备制造业公司主要财务数据分析大族激光LED设备及产品的销售增长率逐年放缓，而激光切割设备和PCD设备销售量则保持着稳定的增长。专用设备制造业公司主要财务数据分析天奇股份主营业务收入结构分析2011年其停止房屋销售业务；风电产品及零部件销售有较大增长，整体销售格局有较大变化。专用设备制造业公司主要财务数据分析天奇股份公司业务主

10、要在境内，波动上升；2010年起境外业务有较大增长。专用设备制造业公司主要财务数据分析天奇股份风电产品及零件销售波动较大，但整体呈快速增长态势；收入业务来源逐渐集中，其他业务收缩。专用设备制造业公司主要财务数据分析巨轮股份主营业务收入结构分析收入格局变化较大：2008年以制造模具销售为主，而随后几年中液压式硫化机的销售增长很快。专用设备制造业公司主要财务数据分析巨轮股份公司业务主要在境内，收入稳步增长；境外业务有所增长，但占总体比例在缩小。专用设备制造业公司主要财务数据分析巨轮股份液压式硫化机和模具软件开发设计业务增长逐渐放缓，其中模具软件开发设计在2011年呈现负增长；同时轮胎销售迅速增加。

11、专用设备制造业公司主要财务数据分析资产结构比较四大公司概况（2011） 单位：百万精功科技大族激光天奇股份巨轮股份总资产2,695.62 6,067.23 3,011.63 2,399.91 其中：资（1）流动资产74.04%57.79%70.14%53.36%产（2）非流动资产25.96%42.21%29.86%46.64%净资产1246.97 3200.74 729.53 1209.03 资产负债率53.74%47.25%75.78%49.62%负负债总额1448.65 2866.49 2282.10 1190.88 债其中：（1）流动负债98.34%96.65%90.44%73.30%（

12、2）非流动负债1.66%3.35%9.56%26.70%专用设备制造业流动资产占总资产比重大幅增加；固定资产和无形资产比重一直在下降。流动资产所占比重总体呈下降趋势；固定资产比重逐渐上升；无形资产保持在23%左右专用设备制造业流动资产所占比重逐年下降；固定资产比重逐渐上升；无形资产小幅波动，但基本持平。流动资产有较大幅增加；固定资产占比重较大，但固定资产和无形资产比重逐年下降。专用设备制造业营业毛利率营业净利率净资产收益率精功科技32.20%16.74%32.17%大族激光39.25%17.22%20.61%天奇股份22.95%2.66%6.97%巨轮股份39.99%15.06%11.75%公

13、司主要财务数据分析盈利能力分析四家公司2010年盈利能力对比分析四家企业的盈利能力都表现良好，其中除天奇股份外的三家公司营业利润表现尤为优秀。盈利能力：大族激光精工科技巨轮股份天奇股份。专用设备制造业2008200920102011销售毛利率21.05%18.54%23.54%32.20%销售净利率-9.09%1.09%9.91%16.74%主营业务利润率总资产周转率权益乘数ROE2008-8.57%0.524.25-17.20%20091.09%0.484.00 7.40%201010.94%0.644.17 22.72%201120.33%1.072.17 32.17%专用设备制造业200

14、8200920102011销售毛利率42.26%37.55%40.98%39.24%销售净利率10.17%1.69%14.52%17.22%主营业务利润率总资产周转率权益乘数ROE20085.72%0.591.516.93%20091.69%0.491.960.15%201014.52%0.63215.65%201117.22%0.631.8920.61%专用设备制造业2008200920102011销售毛利率22.98%20.09%22.94%22.95%销售净利率7.14%0.99%7.44%2.65% 主营业务利润率总资产周转率权益乘数ROE20088.76%0.722.7912.50%

15、20090.99%0.433.230.50%20107.44%0.523.5715.72%20112.66%0.564.176.97%专用设备制造业2008200920102011销售毛利率36.79%37.25%36.53%22.95%销售净利率17.57%20.46%18.62%19.68% 主营业务利润率总资产周转率权益乘数ROE200817.57%0.291.779.03%200920.47%0.311.478.93%201018.62%0.371.6710.44%201119.68%0.35211.75%专用设备制造业主营业务利润率总资产周转率权益乘数ROE精功科技31.82%1.0

16、7%2.17 32.17%大族激光17.22%0.63%1.89 20.61%天奇股份2.66%0.56%4.17 6.97%巨轮股份19.68%0.35%2.00 11.75%ROE分解四家公司2011年ROE分解对比分析专用设备制造业公司主要财务数据分析偿债能力分析短期偿债能力：巨轮股份精功科技大族激光天奇股份；长期偿债能力：大族激光巨轮股份精工科技天奇股份。专用设备制造业流动比率小于2但逐年上升，速动比率小于1但也成上涨趋势，资产负债率大于0.5，但逐年下降。偿债能力不好，但总体变化趋势很好。资产负债率0.5，长期偿债能力较强。流动比率和速动比率逐年下降，资产负债率却逐年上升，说明无论短

17、期还是长期偿债能力都在变弱。专用设备制造业流动比率和速动比率都在逐渐下降，短期偿债能力减弱；资产负债率较高，虽在2009年有大幅下降，但总体来看依然在上升，长期偿债能力也在减弱。流动比率和速动比率波动上升，相对本行业来说，短期偿债能力较强；资产负债率精功大族天奇长期偿债能力：大族巨轮精工天奇。四大公司的成本费用波动较小，成本管理较好。四大公司营业收入均有较快增长。成长能力：精功巨轮大族天奇。可以看出四家公司的净利润和净资产收益率都呈较高速增长态势专用设备制造业本行业对技术含量要求很高。从四家公司的主营业务收入结构可以看出，其生产都有逐渐向专业化发展的趋势。依靠企业科技研发实力，主打本企业的拳头

18、产品，从而提高该产品的市场占有率，力争在本行业的龙头位置。这种策略是比较成功的，四家企业的毛利率和主营业务利润率都比较高。建议公司在保持科研实力的同时，加快形成本企业独特的文化和精神，增强凝聚力；开拓海外业务，加快国际化步伐；同时积极寻求产业升级，发展低碳主导产业。科技强筋健骨文化聚气养神专用设备制造业专用设备制造行业前景预测行业盈利模式行业展望专用设备制造业专用设备制造业行业展望行业前景预测专用设备制造业政策支持在“十二五”期间，提高行业经济运营效益指数、发展战略新兴产业，绿色低碳、节能减排仍然是中国经济的主旋律。十二五规划提出了七大战略产业予以优先扶持，本行业所属先进装备制造业名列其中。我国国家创新战略的制定及一系列鼓励自主创新政策的出台，将为行业今后的长期发展提供政策支持。产业结构调整2008年以来，国内外市场装备需求萎缩，我国专用设备制造业持续多年的高速增长势头明显趋缓，此时正是进行产业升级、转变增长方式的大好时机。国际竞争加剧本行业大多数公司的主要业务分部在国内，未来要想获得更长远发