第四章 金融市场构成ppt课件

1、第一节 货币市场第二节 资本市场第三节 外汇和黄金市场第四章 金融市场构成 . 金融市场根据期限的长短通常划分为货币市场短期资金市场和资本市场长期资金市场。.第一节 货 币 市 场一、货币市场的概念和特点一货币市场的概念 本人思索 ？.二货币市场的特点与资本市场相比，货币市场的特点主要表达在：1. 期限短、流动性强、风险性低 2. 买卖量大，主要是一种零售市场3. 控制较宽松，较容易带来金融创新 4. 多数没有固定的买卖场所，为无形市场 .二、货币市场的构造(一)金融机构短期资金存贷市场 短期资金存贷市场，包括两方面内容：一方面是商业银行向客户吸收各种存款。另一方面是商业银行向工商企业及其他货

2、币资金需求者提供短期信贷。 .(二)银行同业拆借市场 银行同业拆借市场是指金融机构之间相互借贷短期资金的市场。 同业拆借普通采用信誉放款方式进展，没有抵押或担保，不同于回购协议。 期限通常以一两天为限，最短隔天，长那么一两周 例：建行缺钱，向工行借钱，空手套白狼，工行敢放钱出去？ 工行 建行 工行 建行思索：同业拆借与回购协议的区别？他是工行担任人，更情愿经过哪种方式把钱借给建行？ 1000万1000万.(三)票据市场 票据买卖的市场为票据市场,包括票据承兑、背书转让和贴现等环节。 第一步 票据承兑 汇票上所记载的付款人接受发票人的要求，在票据上签名并写上“承兑字样，表示成认到期兑付的一种行为

3、。 第二步 背书转让 付款人承兑后，在票据商定支付期未到之前，持票人可以经过背书方式转让出去。 背书，指持票人在票据的反面记载有关事项并签字盖章的行为。 背书人对票据负担连带责任。 .第三步 贴现 背书后的票据假设转让给银行兑换现金，那么称为贴现。 票据贴现：是指持票人将尚未到期的票据或债券拿到银行去兑换的一种融资方式。 此时，持票人把票据出卖给银行时，所获得的资金低于票据面值，票据到期时按面值还款。 差额部分为支付给银行的利息。利息率为贴现率。 付款人 持票人 银行 贴现 50000元面值 50000-750票据贴现：相当于银行向持票人发放了一笔短期贷款，要收取利息。.例： 有人欲将3个月后

4、到期，面额50000元的商业票据出卖给银行，银行按照6%的年贴现率计算： 贴息为：50000*6%*3/12=750 银行支付给对方的金额：50000-750=49250. (四)短期债券市场 五回购协议市场六可转让大额定期存单市场 本人思索？.第二节 资 本 市 场一、资本市场概念和特点 资本市场capital market通常又称为长期资金市场，是专门融通长期资金的金融市场。资本市场可分为长期存贷市场和证券市场。.与货币市场相比，资本市场主要有如下特点：1. 期限长，主要是中长期资金融通买卖的场所 2. 风险大、流动性低、收益高3. 资本市场资金买卖的借贷量大，主要是为理处理长期投资性资金

5、供求矛盾 4. 实现并优化投资的同时实现消费的跨期选择 5. 买卖活动普通集中在固定的场所.二、资本市场的构造(一)金融机构长期资金市场金融机构长期资金市场即长期存贷市场，是银行等金融机构运营一年期以上的存贷市场。.(二)长期债券市场长期债券市场主要包括企业长期债券、公债券和金融债券的发行和转让。 .三股票市场1. 普通股股票的根本特征(1)权益性。包括：分得股息权；出席股东大会权；转让权；在公司解散时分得剩余资产权；随时查阅公司会议记录、资产负债表、利润表，索取公司业务进展资料，向董事长讯问公司业务问题等各项权益。 (2)责任性。当公司因运营管理不善，资不抵债时，股东就应以本人当初所投资入股

6、的这部分资金对公司相应比例的债务承当归还义务。 (3)流通性。股票作为买卖的对象，可随时在市场上进展买卖、转让、变现。.(4)盈利性。股票的收益主要来自两个方面：一是公司发放的股息；二是经过证券流通市场的价钱动摇，赚取买卖股票的差价，归属资本利得。 我国股市投机性很强，中国人买股票，高抛低吸，主要为了资本利得。 外国人买股票那么出于长期的公司价值思索，是出于投资目的，为了获取股息。 思索：投资与投机的区别？假设他是股民，投资一家公司的股票是为了股息，还是为了资本利得？ .阅读资料： 股神：沃伦巴菲特Warren E. Buffett，伯克希尔哈撒韦公司董事长。baike.baidu/view/

7、7841.htm “选股好像选老婆-价钱好不如公司好。 选股好像选老公：奥秘感不如平安感。 投资股票致富的秘诀只需一条，买了股票以 后锁在箱子里等待，耐心地等待。价值投资.(5)投机性。(6)风险性。 (7)非返还性。股票持有者购买股票以后，不能退股要求公司归还本金。.2. 股票的价钱特征(1)股票的“价值表现的形状:票面价值。指股份公司发行的股票上标明的金额。 账面价值。股票的账面价值又称净值，是指股票所包含的实践资产的价值。 清算价值。指公司解散清算时，每股所代表的实践价值。 .(2)股票的价钱表现的形状：股票的发行价钱。指股份公司在一级市场上将股票公开出卖时采用的价钱。 股票的市场价钱。

8、指二级市场上股票转让或买卖时实践成交的价钱。.3. 股价指数 股价指数是运用统计学中的指数方法编制而成的。反映股中总体价钱或某类股价变动和走势的目的。 根据股价指数反映的价钱走势所涵盖的范围，可以将股价指数划分为反映整个市场走势的综合性指数和反映某一行业或某一类股票价钱的分类指数。 上证指数列表sse/sseportal/webapp/datapresent/queryindex#2. 股价指数的计算方法，有算术平均法和加权平均法两种。 算术平均法，是将组成指数的每只股票价钱进展简单平均，计算得出一个平均值。 股票价钱算术平均数采样股票每股股票价钱总和采样股票种类数然后，将计算出来的平均数与同

9、法得出的基期平均数相比后求百分比，得出当期的股票价钱指数，即： 股票价钱指数当期股价算术平均数基期股价算术平均数100 . 加权平均数法： 以当期采样股票的每种股票价钱乘以当期发行数量的总和作为分子，以基期采样股票每股价钱乘基期发行数量的总和作为分母，所得百分比即为当期股票价钱指数，即： 股票价钱指数当期每种采样股票价钱已发行数量市值基期每种采样股票价钱已发行数量市值100 .例：假设有三只股票，基期分别为15元、40元、30元，报告期为30元、55元、25元，市场发行量分别为100股、120股、145股。分别按算术平均数法和加权平均数法计算报告期的股价指数：算术平均数法： 30+55+25/

10、3 15+40+30/3加权平均数法： 30*100+55*120+25*145 15*100+40*120+30*145 .上海证券综合指数 “上海证券综合指数它是上海证券买卖所编制的,以上海证券买卖所挂牌上市的全部股票为计算范围,以发行量为权数综合.上证综指反映了上海证券买卖市场的总体走势。 上证指数以1990年12月19日为基期，1991年7月15日开场公布。.深圳股价指数 深圳股价指数由深圳证券买卖所编制。它以1991年4月3日为基期，以在深圳证券买卖所上市买卖的全部股票为计算对象，用每日各种股票的收盘价分别乘以其发行量后求和得到的市价总值，除以基期市价总值后乘以100求得。是反映深圳

11、股价变动的有效统计数字。 .国外几种主要的股价指数 1道.琼斯股指。1884年7月3日，美国道.琼斯公司初次公布纽约证交所中以11家样本股为代表的综合股指。以后扩展到65家，样本股包括30家工业类股票，20家运输类股票和15家公用事业类股票，并同时编制这三类分类股指。如今，世界各地经常援用的道.琼斯股指并非是其65家综合股指，而是30种工业类股指。1906年1月12日，指数到达100点；1972年11月14日，指数触及1000点；1987年1月8日，指数跨越2000点；1997年2月13日，指数上摸7000点；1997年7月16日，指数站在8000点上方；1998年4月6日，指数显示9000点

12、；1999年3月29日，指数终于突破10000点。 2日经股指。这是日本经济新闻社编制的东京证交所股指，基期日是1949年5月16日，以东京证交所上市第一批225家股票为样本股。1975年5月1日，日本经济新闻社购得道.琼斯商标，改为日经道.琼斯股指。 .3恒生指数。香港结合买卖所著名的恒生指数由香港恒生银行编制。采用33家样本股，基期日现为1984年1月13日。如今香港联交所还公布由恒生银行编制的股指数，也称国企指数以及红筹股指数，股指数基期日1994年7月8日，红筹股指数基期日1993年1月4日，基期指数均为1000点。. 4. 市盈率市盈率即股票市场返盈利率，是指每股股利的市价程度，是衡

13、量一种股票的投资价值的主要工具。计算公式为： 市盈率=每股市价/每股年盈利.例： 假设某股票的市价为24元，而过去12个月的每股盈利为3元，那么市盈率为24/3=8。该股票被视为有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。市盈率通知投资者其投资“翻本期的长短，即投资回收期的长短。 投资者计算市盈率，主要用来比较不同股票的价值。实际上，股票的市盈率愈低，愈值得投资，比较同类股票的市盈率较有适用价值。.普通来说，市盈率程度为：0-13：即价值被低估14-20：即正常程度21-28：即价值被高估28+：反映出现投机性泡沫今天上海证券买卖所的市盈率： sse/sseportal/webapp/dat

14、apresent/SSEQueryTradingByProdTypeAct?prodType=9&searchDate=&tab_flag=1.新闻阅读： 几乎一切的评论、报告都把市盈率目的当作估值的关键目的或首要标尺。 错误的“市盈率 cs/tzxy/04/202103/t20210306_2358051.htm. 第三节 外汇市场和黄金市场一、 外汇市场 外汇市场是进展外汇买卖，调剂外汇供求的买卖系统，既包括本国货币与外国货币的兑换买卖，也包括各种外国货币之间的兑换。.一外汇市场的主要参与者1、进出口商人、跨国公司、涉外企业、留学生、海外出差者、旅游者等它们为实施特定的经济买卖买卖外汇，是

15、银行外汇零售买卖(retail transaction)或柜台买卖(over the counter transaction)的对象。2、外汇指定银行由一国中央银行指定或授权可以运营外汇业务的银行，一方面在柜台上开展对企业或个人的零售买卖，另一方面又在银行同业之间进展外汇零售买卖wholesale transcation，从而成为外汇买卖市场的最重要的主体。.3、非银行金融机构信托投资公司、证券公司、保险公司等非银行金融机构参与外汇市场，为客户效力。4、外汇经纪人银行同业之间的买卖经过外汇经纪人安排成交，提高了外汇市场的运转效率。5、中央银行中央银行参与外汇买卖，为了维持市场次序，稳定本币与外

16、币的汇率。.二外汇市场的构成1、零售市场：银行间同业市场。参与主体：银行、非银行金融机构、外汇经纪公司、中央银行。 买卖金额比较大，每笔一百万美圆以上。2、零售市场：客户诸如进出口商人、跨国公司、涉外企业、留学生、海外出差者、旅游者等与银行之间的买卖市场，是在银行的柜面上进展。 银行与客户的买卖，实践上是在外汇最终供应者与需求者之间起中介作用，赚取价差。.思索：外汇市场参与主体关系图？ A银行D银行C非银机构B银行进出口企业进出国人员等进出国人员等进出口企业中央银行零售市场零售市场零售市场.三外汇市场的业务种类1. 现汇买卖 现汇买卖也称即期外汇买卖，是指买卖双方按照业务惯例在外汇买卖成交后，

17、立刻进展外汇交割的业务。2. 期汇买卖 期汇买卖也称远期外汇买卖，是指外汇买卖成交后，根据合同的规定，在商定的到期日办理交割的外汇业务。3. 套汇买卖 套汇是利用不同的地点、不同的货币种类、不同的交割期限在汇率上的差别而进展的外汇买卖，以到达牟取利润、逃避汇率风险等目的。.4. 套利买卖套利买卖是当不同国家金融市场存在利率差别时，投资者将资金由利率较低的国家转移到利率较高的国家，以获取利率差额的外汇买卖。5. 外汇投机买卖外汇投机买卖是投机者单纯地期望从汇率涨落中获利而进展的外汇买卖活动。 6. 外汇期权买卖外汇期权买卖是指买卖双方就未来一定期限内，能否以某种价钱购买或出卖某种货币的选择权达成

18、协议。.二、黄金市场一黄金市场的开展 1944年，布雷顿森林体系会议之后，各国中央银行按照官方价钱以35美圆1盎司的价钱向美国无限制兑换黄金，私人黄金买卖被制止。 1968年3月西方七国集团的中央银行宣布实行黄金“双价制，即各国中央银行仍按照官方价钱兑换黄金，而私人黄金买卖在自在市场进展，由供求决议价钱。 1973年布雷顿森林体系解体之后，巴黎会议宣布取消双价制，不再维持美圆与黄金的官方比价，改为自在浮动，黄金自此由市场供求决议。 目前世界多数国家先后解除了黄金控制，开放了国内黄金市场。.二黄金的功能黄金过去是作为货币的功能。如今，黄金退出流通领域，而发扬普通商品和投资功能。买方：中央银行、投资者、黄金作为工业原料的工商企业卖方：采金企业、藏有黄金的私人、投机者、中央银行.三我国黄金流通体制的改革 建国以来，由人民银行一致收买和配售黄金，一致制定黄金价钱，严禁民间黄金流通。 2002年10月30日，上海黄金买卖所成立。买卖所实行会员制，由黄金消费企业、首饰加工企业、黄金进出口企业、商业银行参与。.思索： 黄金