第八章货币政策(货币银行学-河北大学康书生)ppt课件

1、第八章 货币政策Monetary Policy河北大学经济学院.货 币 银 行 学经济学院 第八章 货币政策 第一节 货币政策目的 第二节 货币政策传导机制与中介目的 第三节 货币政策工具 第四节 货币政策的运用.学习目的与要求货币政策是一个国家间接调控宏观经济的重要手段，在整个国民经济宏观调控体系中居于非常重要的位置。因此货币政策实际也是中最重要的内容之一。经过本章的学习，要求明确货币政策的最终目的及各目的之间的关系；了解西方货币政策的传导机制；了解货币政策中介目的的概念及选择中介目的的规范；深化了解货币政策的主要工具，尤其是普通性货币政策工具及其运用；明确在不同经济时期货币政策的运用及其与

2、财政政策的协调。货 币 银 行 学经济学院 第八章 货币政策.第一节 货币政策目的一、货币政策及其内容1.货币政策的定义：货币政策也是金融政策，它是中央银行为实现宏观经济调控目的而采用各种方式调理货币供应量，进而影响宏观经济的各种方针和措施的总称。货币政策内容：政策目的、实现目的所运用的政策工具、监测和控制目的实现的各种操作目的和中间目的、政策传导机制和政策效果等根本内容。货 币 银 行 学经济学院 第八章 货币政策.货 币 银 行 学经济学院第一节 货币政策目的第八章 货币政策二、货币政策目的稳定物价充分就业经济增长国际收支平衡.三、货币政策目的之间的关系稳定物价与充分就业之间的关系稳定物价

3、与经济增长之间的关系经济增长与国际收支平衡之间的关系充分就业与经济增长之间的关系货 币 银 行 学经济学院第一节 货币政策目的第八章 货币政策.第二节 货币政策传导机制与中介目的一、西方货币政策传导机制实际货币政策的传导机制：凯恩斯学派的货币政策传导机制实际货币学派的货币政策传导机制实际凯恩斯学派与货币学派关于货币政策传导的主要实际分歧关于利率与货币供应量关于对国民收入的影响关于传送机制货 币 银 行 学经济学院 第八章 货币政策.二、货币政策中介目的也称货币政策的中介目的或中间目的，是相对于货币政策的最终目的而言的。包括：近期中介目的操作目的、远期中介目的中间目的货 币 银 行 学经济学院第

4、二节 货币政策传导机制与中介目的第八章 货币政策中间目的政策工具操作目的最终目的(营运目的)货币政策的传导机制.货币政策中介目的的选择可测性可控性相关性准确性相容性货币政策的近期中介目的超额预备金根底货币货币政策的远期中介目的利率货币供应量货 币 银 行 学经济学院第二节 货币政策传导机制与中介目的第八章 货币政策.第三节 货币政策工具一、普通性货币政策工具存款预备金政策再贴现政策公开市场业务货 币 银 行 学经济学院 第八章 货币政策.二、选择性政策工具定义：是指中央银行针对个别部门、个别企业或某些特定用途的信贷而采用的信誉调理工具。包括：证券市场信誉控制不动产信誉控制消费者信誉控制优惠利率

5、货 币 银 行 学经济学院第三节 货币政策工具第八章 货币政策.三、其他政策工具直接信誉控制利率最高限额信誉配给流动性资产比率信贷规模控制间接信誉控制道义劝告窗口指点货 币 银 行 学经济学院第三节 货币政策工具第八章 货币政策.第四节 货币政策的运用一、紧缩性货币政策和扩张性货币政策1. 紧缩性货币政策提高法定存款预备金率。 提高再贴现率。 加强公开市场业务。 2.扩张性货币政策降低法定存款预备金率。 降低再贴现率。 公开市场操作。 货 币 银 行 学经济学院 第八章 货币政策.二、货币政策的时滞是指货币政策从制定到获得主要的或全部的效果所必需阅历的一段时间。包括:内部时滞认识时滞行动时滞外

6、部时滞操作时滞市场时滞货 币 银 行 学经济学院第四节 货币政策的运用第八章 货币政策.货 币 银 行 学经济学院第四节 货币政策的运用第八章 货币政策三、货币政策与财政政策的配合货币政策和财政政策配合的必要性货币政策和财政政策的共性：这两大政策作用于同一个经济范围，即本国的宏观经济方面；这两大政策均由国家制定；最终目的一致。货币政策和财政政策的区别：政策的实施者不同。作用过程不同。 政策工具不同。 可控性不同。.货 币 银 行 学经济学院第四节 货币政策的运用第八章 货币政策货币政策和财政政策的配合手段和配合方式“双紧政策；“双松政策；“松货币、紧财政政策；“紧货币、松财政政策。这四种组合方

7、式，会产生不同的政策效应。.第八章 货币政策终了河北大学经济学院.凯恩斯学派的货币政策传导机制实际RMrIEY预备金货币供应量利率投资总支出总收入货币政策作用的大小取决于三个要素货币需求的利率弹性投资支出的利率弹性货币乘数的大小普通平衡分析ISLM模型假定货币供应添加，假设产出程度不变，利率就会相应下降；刺激投资与对商品的需求增长，收入相应添加，货币市场作用于商品市场。收入添加又引起货币添加，货币需求超越供应时会使下降的利率上升，商品市场对货币市场反作用。利率上升，会使总需求减少、产量下降，收入减少。同时，收入减少，货币需求又会下降，利率又会回落，新一轮的变动又重新开场。货 币 银 行 学经济

8、学院第二节 货币政策传导机制与中介目的第八章 货币政策.货币学派的货币政策传导机制实际货币学派以为：货币供应量在货币政策传导机制中起决议性的作用。货币供应量的变动将直接影响名义国民收入的变动。MEIYME:货币供应量的变化直接影响支出。由于：货币需求有其内在稳定性货币需求函数中不包含任何货币供应的要素，因此货币供应的变动不会直接引起货币需求的变化当作为外生变量的货币供应改动，由于货币需求并不改动，所以会添加支出EI：指变化了的支出用于投资的过程资产构造的调整过程货 币 银 行 学经济学院第二节 货币政策传导机制与中介目的第八章 货币政策 Y：名义收入。Y=价钱实践产出.货 币 银 行 学经济学

9、院第二节 货币政策传导机制与中介目的第八章 货币政策根底货币:定义：是流通中的现金和银行的存款预备金总和,是中央银行可直接控制的金融变量,也是银行体系的存款扩张和货币发明的根底。根底货币是一种较理想的货币政策中介目的.货 币 银 行 学经济学院 第三节 货币政策工具第八章 货币政策存款预备金政策定义：是指中央银行对商业银行等存款货币机构的存款规定存款预备金率，强迫性地要求商业银行等货币存款机构按规定比例上缴存款预备金；产生与开展存款预备金政策的内容：规定存款预备金比率，即法定存款预备金率。规定可充任法定存款预备金资产的内容，普通只能是中央银行发行的现金和中央银行发明的存款。规定存款预备金计提的

10、根底：普通是确定存款余额。.存款预备金政策作用保证商业银行等存款货币机构资金的流动性。集中一部分信贷资金调理货币供应总量存款预备金政策优点对存款货币银行影响是平等的对货币供应量具有极强的影响力局限性:存款预备金政策缺乏弹性法定存款预备金率的提高,能够会使商业银行资金严重周转不良货 币 银 行 学经济学院第三节 货币政策工具第八章 货币政策.再贴现政策定义： 是中央银行经过提高或降低再贴现率来影响商业银行的信贷规模和市场利率,以实现货币政策目的的一种手段。内容：调整再贴现率规定向中央银行恳求再贴现的资历再贴现政策的传导机制：作用：再贴现率的调整可以影响全社会的信贷规模和货币供应量再贴现政策对调整

11、信贷构造有一定的效果再贴现政策有一定的“告示效应货 币 银 行 学经济学院第三节 货币政策工具第八章 货币政策.优点央行可以利用它来履行最后贷款人的职责，并在一定程度上表达中央银行的政策意图，调理货币总量和信贷构造等。缺乏：中央银行在再贴现活动中处于被动位置，再贴现与否取决于商业银行再贴现率的高低有限制，假设在经济高速增长时期，再贴现率无论多高，都难以遏制商业银行向中央银行再贴现或贷款相对于法定预备金率来说，再贴现率容易调整，但随时调整也会引起市场利率的经常动摇等。货 币 银 行 学经济学院第三节 货币政策工具第八章 货币政策.公开市场业务Open Market Operation ，也称“公

12、开市场操作定义：是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以改动商业银行等存款货币机构的预备金，进而影响货币供应量和利率，实现货币政策目的的一种货币政策手段。内容：根据货币政策目的的需求及经济情况，选择最正确时机、最适当的规模买进或卖出国库券、政府公债等，添加或减少社会的货币供应量。作用:1.调控存款货币银行预备金和货币供应量。 2.影响利率程度和利率构造。 货 币 银 行 学经济学院第三节 货币政策工具第八章 货币政策.优点:公开市场业务的自动权完全在中央银行手里，其操作规模与大小完全由中央银行控制。公开市场业务对经济的震动较小。公开市场业务具有很大的灵敏性。 公开市场业务具有极强的可逆转性

13、。公开市场业务可迅速操作。 局限性:公开市场操作较为细微，技术性较强，政策意图的告示作用较弱需求以较为兴隆的有价证券市场为前提。 货 币 银 行 学经济学院第三节 货币政策工具第八章 货币政策.证券市场信誉控制定义：指中央银行对有价证券的买卖，规定应支付的保证金限额，其目的在于限制利用借款购买有价证券的比重。 中央银行经过提高保证金比率来控制信誉的优点:可以控制证券市场信贷资金的需求，稳定证券市场价钱。 可以调理信贷构造，限制了大量的资金流入证券市场，使较多的资金用于消费和流通领域货 币 银 行 学经济学院第三节 货币政策工具第八章 货币政策.货 币 银 行 学经济学院第三节 货币政策工具第八

14、章 货币政策不动产信誉控制定义: 是指中央银行经过规定和调整商业银行等金融机构向客户提供不动产抵押贷款的限制条件，控制不动产贷款的信誉量，从而影响不动产市场的政策措施。 内容: 商业银行或其他金融机构房地产贷款的最高限额、最长期限以及初次付款和分期还款的最低金额。目的: 目的在于防止房地产行业或其他不动产买卖，因贷款规模的扩展而发生膨胀，防止产生投机性买卖。 .消费者信誉控制定义:指中央银行对消费者购买房地产以外的耐用消费品所规定的信誉规模和期限等的限制性措施。主要内容：规定用分期付款购买耐用消费品时第一次付款的最低金额；规定用消费信贷购买商品的最长期限；规定可用消费信贷购买的耐用消费品种类，

15、对不同消费品规定不同的信贷条件，等等.货 币 银 行 学经济学院第三节 货币政策工具第八章 货币政策.优惠利率定义:指中央银行对国家重点开展的经济部门或产业规定较低的贷款利率，目的在于刺激这些部门和行业的消费，调动它们的积极性，以实现产业构造和产品构造的调整和优化。 中央银行实行优惠利率有两种方式：中央银行对需求重点开展的部门、行业和产品制定较低的贷款利率，由商业银行详细执行；中央银行对这些行业和企业票据规定较低的再贴现率，以引导商业银行的资金投向和规模。 货 币 银 行 学经济学院第三节 货币政策工具第八章 货币政策.利率最高限定义:又称利率控制，是指以法律的方式规定中央银行和其他金融机构存

16、贷款利率的最高程度。利率控制的目的在于防止金融机构用提高利率的方法在吸收存款方面进展过度竞争，以及为牟取高利进展风险存贷活动。 货 币 银 行 学经济学院第三节 货币政策工具第八章 货币政策.信誉配给是指中央银行根据金融市场的资金供求情况及客观经济情势的需求，权衡轻重缓急，对商业银行系统的信贷资金加以合理的分配和必要的限制。货 币 银 行 学经济学院第三节 货币政策工具第八章 货币政策.流动性资产比率流动性资产比率:是指商业银行持有的流动性资产在其全部资产中所占的比重。 可以到达限制商业银行信誉过度扩张、约束其稳健运营的目的。 货 币 银 行 学经济学院第三节 货币政策工具第八章 货币政策.货 币 银 行 学经济学院第三节 货币政策工具第八章 货币政策信贷规模控制信贷规模控制:是规定贷款量的最高限额。 中央银行运用行政控制手段控制商业银行的贷款额。控制方式有两种：一种是控制贷款总量的最高额度；一种是对贷款进展边沿控制，即控制贷款增长的最高比