财务管理学--第八章利润分配管理-ppt课件

1、利润分配管理概述1.股利分配政策2.第八章 利润分配管理.第一节 利润分配管理概述 利润的构成 利润分配的原那么 利润分配的程序 股利支付的方式 . 利润是企业在一定期间内全部收入抵减全部支出后的余额。它是企业消费运营活动的最终成果。一、利润的构成. 净利润=利润总额-所得税费用利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出 营业利润=营业收入+营业本钱-营业税金及附加- 销售费用-管理费用-财务费用-资产减值 损失+公允价值变动收益-公允价值变 动损失+投资收益-投资损失营业收入=主营业务收入+其他业务收入营业本钱=主营业务本钱+其他业务本钱 . 所得税费用=当期所得税递延所得税当期所得税 =应

2、纳税所得额所得税税率 应纳税所得额 =收入总额-准予扣除工程金额 =利润总额 税收调整工程金额 .例8-1： 某公司2005年获得销售收入4200万元，货物的销售本钱为2600万元，销售税金及附加32万元，国债利息收入50万元，遭到工商部门罚款5万元。 向其它企业拆借资金200万元，运用一年，支付了借款利息40万元银行同类同期贷款利率为10%；绿化费15万元；支付有关销售费用600万元 。计算应纳所得税额。.二、企业利润分配的原那么一制度约束原那么二开展优先原那么三注重效率原那么四权益对等原那么 . 三、利润分配的程序一计算可供分配的利润 企业将本年净利润或亏损与年初为分配利润或亏损合并，计算

3、出可供分配的利润。假设可供分配的利润为负数，那么不能进展后续的分配。 . 二计提法定盈余公积金 按的规定，法定盈余公积金要按弥补亏损后的利润的10来提取。当累计的法定盈余公积金到达注册资本的50时，可不再提取。法定盈余公积金可用于弥补亏损或者转增资本金。. 恣意盈余公积金是由企业董事会来决议的，从税后利润中提取的公积金。恣意盈余公积金可以用于弥补亏损、转增资本金、购置固定资产、增补流动资金等。三计提恣意盈余公积金. 四向股东投资者分配股利利润.例8-2： 某股份公司2003年度税后利润为100万元，上年结余为分配利润20万元；2004年税后利润900万元，。公司有发行在外的优先股80万股，每股

4、面值10元，年股利率15%；有发行在外的普通股1000万元。公司利润分配比例：法定盈余公积金为10%，恣意盈余公积金为30%。. 四、股利支付的方式 1.现金股利 2.财富股利 3.公司债股利 4.股票股利 .第二节 利润分配政策 股利分配应思索的要素 股利政策类型 股票股利、股票分割与股票回购 .一、股利分配政策应思索的要素1.法律要素： 为维护债务人和投资者的利益，相关法规对公司股利分配作限制。 资本保全； 企业积累； 净利润； 超额累积利润。.2.股东要素 股东从本身需求出发，会对公司股利分配施加影响。 稳定的收入和避税； 控制权的稀释。 .3.公司的要素盈余的稳定性；资产的流动性；举债

5、才干；投资时机；资本本钱；债务需求。.4.其他要素债务合同约束；通货膨胀。.二、股利政策类型一剩余股利政策 剩余股利政策主张，公司的盈余首先用于营利性投资工程的资金需求。在满足之后，假设有剩余，那么公司才干将剩余部分作为股利发放给股东。.采用剩余股利政策的步骤： 1.确定目的资本构造； 2.在目的资本构造下，确定投资所需的权益资金的数额； 3.最大限制的运用留存收益来满足投资所需的权益资金的数额； 4.将剩余部分作为股利发放给股东；.例8-3： 某公司现有盈余180万元，可用于股利发放，也可用于留存。假定该公司最正确的资本构造为30%负债和70%的权益资金。现有一个投资时机，投资总额为150万

6、元，该公司采用剩余股利政策，股利的发放额和股利支付率分别为多少？ 假设投资总额为240万元、320万元？. 优点是能充分利用筹资本钱低的资金来源，坚持理想的资金构造，使综合资金本钱最低。 缺陷是不利于投资者安排收入的支出，也不利于公司树立良好的笼统。. 把每年发放的股利固定在某一程度上，并在较长的时期内坚持不变。只需当公司以为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。 (二)固定或稳定增长的股利政策.优点: 1.可以消除投资者内心的不确定性； 2.许多需求和依托固定股利收入满足其现金收入需求的股东，更喜欢稳定的股利支付方式； 3.有利于机构投资者购买。缺陷： 股利支付与公司盈

7、利相脱节，当盈利较低时仍要支付较高的股利，容易引起公司资金短缺，导致财务情况恶化。 .三固定股利支付率政策 采取此政策，公司只需将每年盈利的某一固定百分比作为股利分配给股东，并长期按此比率支付股利。 . 理由：能使股利与公司盈余严密相连，以表达多盈多分，少盈少分，不盈不分的原那么，真正公平对待每个股东。 缺陷：各年股利变动较大，呵斥公司运营不稳定的觉得，不利于稳定股票价钱。.四低正常股利加额外股利政策 公司在普通情况下每年只支付固定的、数额较低的股利；在盈余多的年份，再根据实践情况向股东发放额外股利。.优点： 1.具有较大灵敏性，可给企业较大的弹性； 2. 可以加强股东对公司的信心。 . 某公

8、司2004年发放股利225万元。过去10年，该公司的盈利以固定的10%的速度继续增长。2004年税后盈利为750万元。2005年税后盈利为1200万元，而投资时机总额为900万元。 公司假设采取以下不同的股利政策，分别计算2005年的股利。 例8-4 ：.1股利按照盈利的长期增长率稳定增长2维持2004年的股利支付比例；3采用剩余股利政策投资900万元中的30%以负债筹集； 42005年投资的90%以留存利润投资，10%用负债，未投资的税后利润均用于发放股利；5 2005年投资的40%以留存利润投资，30%用负债，30%以外部一切者权益筹集，未投资的税后利润均用于发放股利。.三、股票股利、股票

9、分割与股票回购一股票股利 股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式。股票股利并不直接添加股东的财富，不导致公司资产的流出或负债的添加，因此不是公司资金的运用，同时也并不因此而添加公司的财富，但会引起一切者权益各工程的构造发生变化。. 某公司在发放股票股利前，股东权益情况见下表： 例8-5 ： 项 目 金额/元股本(面额1元，已发行100000股） 100 000资本公积200 000未分配利润1000 000股东权益合计1300 000. 假定该公司宣布发放10%的股票股利，即发放10000股普通股股票，并规定现有股东每持10股可得1股新发放股票。假设该股票当时市价20元。. 公司在发放股

10、票股利前，股东权益情况见下表： 例8-5 ： 项 目 金额/元股本(面额1元，已发行110000股） 110 000资本公积390 000未分配利润8000 000股东权益合计1300 000. 发放股票股利后，假设盈利总额不变，会由于普通股股数添加而引起每股收益和每股股价的下降。但股东所持股票的市场价值总额不变。 . 1、股票股利对股东的意义 1发放股票股利通常由生长中的公司所为，因此投资者往往以为发放股票股利预示着公司将会有较大开展，利润将大幅度增长，足以抵消增发股票带来的消极影响。 2假设公司在发放股票股利后同时发放现金股利，股东会因所持股数的添加而得到更多的现金。 . 3在股东需求现金

11、时，还可以将分得的股票股利出卖。 . 2、股票股利对公司的意义 1发放股票股利可使股东分享公司的盈余而无须分配现金，这使公司留存了大量现金，便于进展再投资，有利于公司长期开展。 2在盈余和现金股利不变的情况下，发放股票股利可以降低每股价值，从而吸引更多的投资者。 . 3发放股票股利往往会向社会传送公司将会继续开展的信息，从而提高投资者对公司的自信心，在一定程度上稳定股票价钱。但在某些情况下，发放股票股利也会被以为是公司资金周转不灵的征兆，从而降低投资者对公司的自信心，加剧股价的下跌。 .1、股票分割的概念 指将面额较高的股票变换成面额较低的股票的行为。 股票分割时，发行在外的股数添加，使得每股

12、面额降低，每股收益下降。但是股东权益总额及股东权益各工程的金额及相互间的比例坚持不变。二 股票分割 . 例8-6 ： 某公司发行面额2元的普通股20万股，假设按一股换成两股的比例进展股票分割，分割前、后的股东权益工程如下：. 普通股（面额2元， 已发行200000股）资本公积未分配利润股东权益合计 400 000 800 0004000 0005200 000.普通股（面额1元， 已发行400000股）资本公积未分配利润股东权益合计 400 000 800 0004000 0005200 000. a.降低股票市价，吸引更多投资者； b.向市场传送“公司处于开展中的信息； c.为新股发行作预备

13、； d.有助于公司实施兼并政策。1股票分割对股份公司的意义：. a.股东持股数量添加，但持股比例不变，持股总价值不变。 b.股票分割后，只需每股现金股利的下降幅度小于股票分割幅度，股东仍能多获现金股利。 c.股票分割向市场传送“公司处于开展中的利好音讯，使股价上升，进而添加股东财富。2股票分割对股东的意义：. 普通情况下，只需在公司股价剧涨且预期难以下降时，才用股票分割的方法；涨幅不大时往往经过发放股票股利来把股价控制在理想范围。 .1、股票回购的概念 指上市公司从股票市场购回本公司一定数额的发行在外的股票。 三 股票回购 .2、股票回购的类型1常规回购 是直接派发现金红利的一种替代政策。 通常运