第四章：证券投资基金ppt课件

1、第四章：证券投资基金.一、证券投资基金含义1、定义 是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即专门的投资机构经过公开发行基金股份或基金受害单位凭证的方式，集中投资者的资金聚集成基金，然后交由基金托管人托管，由专业性投资机构基金管理人管理和运用，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进展分配的一种间接投资方式。.一、证券投资基金含义称谓：美国共同基金 英国和香港单位信托基金日本和台湾证券投资信托基金中国大陆证券投资基金其他称谓互助基金、互惠基金、 投资基金、基金.二、证券投资基金性质是金融信托的一种。反映的是投资者与经济管理人、基金托管人之间的委托代理关系。基金发

2、起人基金持有人基金管理人基金托管人基金收益资金.三、证券投资基金主体1、基金发起人1定义是指以基金设立为目的，并采用一定步骤和必要措施来到达设立基金目的的人通常为法人而不是自然人，大都为有实力的金融机构。按我国的，基金的主要发起人为按照国家有关规定设立的证券公司、信托投资公司和基金管理公司；数目为两个以上。.三、证券投资基金主体二职责根据及中国证监会的有关规定，基金发起人主要职责包括：制定有关法律文件并向主管机关提出设立基金的恳求，筹建基金；认购或持有一定数量的基金单位；基金不能成立时、基金发起人须承当基金募集费用，将已募集的资金并加计银行活期存款利息在规定时间内退还基金认购。.三、证券投资基

3、金主体2、基金持有人1定义：是基金受害凭证的持有者。2权益： 基金收益享有权； 对基金单位的转让权； 一定程度上对基金运营的决策权。.三、证券投资基金主体3、基金管理人1定义：是指凭仗本身的专业投资管理技艺，在遵守法规和基金契约的条件下，运用基金资产进展投资，谋求所管理的基金资产不断增值，实现基金持有人利益最大化的专业金融机构。2称谓：美国基金管理公司 台湾证券信托投资事业 英国投资管理公司 日本证券投资信托公司.三、证券投资基金主体3职责是运用和管理基金资产，基金投资者能否获得较好的报答，完全取决于基金管理人的投资运作。因此为维护投资者的利益，各国对基金管理人的资历都有严厉的规定。如：资本规

4、模；资产质量；运营业绩；董事资历；主要业务人员的素质阅历；能否有投资管理方案等.三、证券投资基金主体4、基金托管人1定义又称基金保管人，是根据投资基金运转中“管理与保管分开的原那么对投资经理人进展监视和保管投资基金资产的机构，是基金资产的名义持有人与受托保管人。衔接基金持有人和管理人，处于枢纽位置，因此各国对基金托管人的资历有严厉的要求。普通都规定基金托管人必需是独立于基金管理人并具有一定实力的银行、保险公司和信托投资公司等金融机构担任。.三、证券投资基金主体2主要职责平安保管投资基金的全部资产；执行投资基金管理人的投资指令，并担任办理投资基金名下的资金往来；监视基金管理人的投资运作；复核、审

5、查基金管理人计算的基金资产净值及投资基金价钱。其托管的投资基金资产与托管人的自有资产要严厉分开；对不同的投资基金分别设置账户，实行分账管理。.三、证券投资基金主体3与基金投资人之间的关系相互协作和相互制衡的关系 基金管理人：由投资专家组成，负债投资基金资产 的运营，本身不实践接触及拥有投资基 金资产； 基金托管人：有主管机关认可的金融机构担任，负 责投资基金资产的保管，根据投资基金 管理机构的指令处置投资基金资产并监 督管理人的投资运作组合能否符合法规。.四、特点1、集合投资即将众多的、分散的小额资金，主要是中小投资者的小额资金聚集起来构成规模宏大的基金。益处：1有充分的资金进展多元化投资，分

6、散风险。2可享用大额投资在降低本钱上的相对优势，大大降低手续费的费率。3投资基金设定的最低投资额不高，可处理中小投资者“钱不多、入市难的问题。如申购.四、特点2分散风险要实现投资资产的多元化，需求一定的资金实力。3专家理财投资于基金就等于聘请了专业的投资专家。投资者付出了合理的价钱便可以享有专家在市场信息、投资阅历、金融知识和操作技术等方面的专业性的投资管理效力。专家普通与大批股票经纪人及本身的研讨部门坚持联络，掌握着详细缜密的研讨资料，非个人投资者盲目投资所能比。.五、与股票和债券的区别1、从性质上看反映的关系不同 股票：表示的是一切权，是一种一切权关系 债券：表示的是债务，是一种债务债务关

7、系 基金：是一种信托投资关系2、从发行者上看 股票：股份公司 债券：政府、金融机构或企业等 基金：是一个比较松散的组织.五、与股票和债券的区别3、从期限上看 股票：具有不可返还性，没有到期日 债券：要在一定时期内还本付息，有固定期限 基金：比较灵敏，可有期、可无期，有期限的，到 期时经基金持有人大会赞同、主管机关同意 还可以延期4、从募集资金投向上看 股票、债券：是一种融资工具，投资面向实业经济 基金：投资面向其他证券.五、与股票和债券的区别5、从风险上看 债券：事先双方商定借贷的利率与时间，因此风险 较小 股票：在投资时没有定期获得收入的任何保证，风 险较大 基金：在投资时虽然也没有获得收入

8、的任何保证， 但基金由专家理财和可以进展组合投资在一 定程度上降低了风险。因此其风险介于股票 和债券之间。6、从收益上看：股票基金债券.六、证券投资基金的类型一按照证券投资基金的组织方式1、公司型投资基金是由具有共同投资目的的投资者根据公司法组成的以营利为目的，投资于特定对象如货币市场、有价证券的股份制投资公司。公司发行普通股份筹集资金用于证券市场投资，而非投资与实业。投资者经过购买公司股票成为公司的股东。 由选举产生的董事会担任公司的管理和运作 管理 委托专业的基金管理公司管理基金资产 委任第三者来保管基金资产.六、证券投资基金的类型2、契约型投资基金也称信托型投资基金，是根据一定的信托契约

9、经过发行收益凭证而组建的投资基金。经过发行收益凭证组成信托资产 投 资 者：购买收益凭证参与基金 投资，获取投资收益 基金管理人：担任运用信托资产进展 投资 基金托管人：担任保管基金财富签署信托契约.六、证券投资基金的类型3、区别1法律根据不同 公：根据公司法建立，基金本身具有法人资历 契：根据基金契约组建，其设立的根据是信托法， 不具备法人资历2投资者位置不同 公：是公司股东，有权对公司的艰苦决策进展审批 契：是基金契约的受害人，对基金的重要投资决策 并没有发言权。.六、证券投资基金的类型3基金运营不同 公：像普通的股份公司一样，除非公司破产 清算，否那么公司普通都具有永久性 契：根据契约进

10、展运作，契约期满后，基金 运营随之终止。.六、证券投资基金的类型二按投资基金设定后能否追加投资或赎回投资份额1、封锁式基金close-end funds也称固定型投资基金，是指基金资本总额及发行份数在未发行之前就曾经确定下来了，在发行期满后，基金就封锁起来，总量不再增减的投资基金。在封锁期内，不能追加认购或赎回，但投资者可以在证券买卖所等二级市场上买卖。.六、证券投资基金的类型2、开放式基金指基金的发行总额是变动的，可以随时根据市场的供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。追加或赎回的价钱不同于原始发行价，而是以基金当时的净资产价值为根底加以确定。投资者可按投资基金的报价在国家规定的营业场

11、所申购或赎回投资基金单位。.六、证券投资基金的类型封锁式投资基金和开放式投资基金的区别1发行规模的限制不同 封锁式：份额数量是固定的，在封锁期未经法定程序认可不 能添加发行。 开放式：份额是不固定的，没有发行规模限制，投资者可随 时提出申购或赎回恳求，基金规模随之添加或减少。2期限不同 封锁式：有固定的封锁期，通常在5年以上，普通为10-15 年，经受害人大会经过并经主管机关赞同还可以适当延伸。 开放式：没有固定期限，投资者可随时向基金管理人赎回基 金单位，假设大量赎回甚至会导致清盘。.六、证券投资基金的类型3基金份额的买卖方式不同 封锁式：在证券买卖所买卖，基金买卖在基金投资 者之间完成 开

12、放式：普通是在基金管理公司或托管人商业银 行柜台进展的买卖，基金买卖在投资者 与基金管理人或其代理人之间进展。4买卖费用不同 封锁式：其买卖是在基金价钱之外支付手续费 开放式：是支付申购费和赎回费.六、证券投资基金的类型5基金份额的买卖价钱计算规范不同 封锁式：有市场供求价钱决议，常出现溢价或折价 景象。 开放式：取决于基金份额净资产值的大小，不直接 受市场供求关系的影响。申购价=基金份额净资产+申购费赎回价=基金份额净资产-赎回费二者的初次发行价都=面值+一定百分比的购买费.六、证券投资基金的类型6基金份额资产净值公布的时间不同封锁式：普通每周或更长时间公布一次开放式：普通在每个买卖日终了后

13、都要延续公布.六、证券投资基金的类型7投资战略不同封锁式：在投资期内不得要求赎回，因此信托资产稳定，基金资产的投资组合能有效地在预定方案内进展，可进展长期投资，便于基金管理人稳定运作基金。开放式：基金单位的总数是变动的，随时面临投资者赎回的压力，基金资产相对不稳定。因此基金管理人往往要保管较大份额的流动性和变现才干较强的资产，且投资理念相对短期化。.六、证券投资基金的类型8投资风险不同封锁式：投资风险大不能赎回开放式：每日都公布份额的净资产值，透明性强，便于投资者控制风险。.六、证券投资基金的类型.六、证券投资基金的类型.六、证券投资基金的类型.信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财富权委托

14、给受托人，由受托人按委托的志愿以本人的名义，为受害人的利益或者特定目的进展管理或者处分的行为。 委托人对受托人的信任。这是信托关系成立的前提。 一是对受托人诚信的信任，二是对信托人承托才干的信任。 信托财富及财富权的转移是成立信托的根底。 委托人在设立信托时必需将财富权转移给受托人，这是信托制度与其他财富制度的根本区别。 两个重要特征：A、信托关系是多方的，有委托人、受托人、受害人，这是信托的一个特征。B、受托人以本人的名义管理处分信托财富，这又是信托的另一个重要特征。 信托是一种由他人进展财富管理、运用、处分的财富管理制度。 .基金资产净值、基金份额净值和累计净值1、基金资产净值=基金总资产

15、-总负债基金总资产：基金拥有的一切资产，包括股票、债券、银行存款和其他有价证券。基金总负债：基金运作及融资时所构成的负债，包括应付给他人的各项费用、和应付资金利息等2、基金份额净值基金单位资产净值是一定时点上某一投资基金的每份基金份额每一股份实践代表的价值。基金份额净值=是开放式基金买卖的根底，也是 申购和赎回的根据。3、累计净值=基金份额净值+基金累计每份派息金额.基金买卖一、开放式基金一程序1、 开户1到基金管理公司、拥有基金代销资历的银行或证券营业部等基金销售网点办理开户手续；或经过基金管理人的网上买卖系统办理。注：在办理开户手续时要预留一个接受赎回款的银行存款账户。2、在开户后，只需按

16、照销售机构规定的方式预备好资金，并且填写和提交即可认购或申购。同样只需到销售网点填写并提交，便能赎回基金。.基金买卖二价钱1、以基金份额净值为根底，实践上是按基金份额净值加减一定的费用申购费与赎回费进展买卖。2、我国开放式基金买卖采用“未知价原那么。即假设在今天的买卖时间内申购、赎回开放式基金，用来计算申购的份数或赎回得到的金额的根据是今天证券买卖所收市后计算的基金份额净值。这个净值在第二天公布。.基金买卖三时间1、认购：在开放式基金募集期间。投资者可进展多次认购，但已恳求的认购不能撤单。投资者在T日的认购恳求，T+2日投资者可在销售商处查询初步确认结果。待基金合同生效后，投资者可以查询到最终

17、确实认结果。2、申购：在存续期间当日申购恳求可在15：00以前撤销。投资者在T+2日起可确认申购确认结果。.基金买卖3、赎回是投资者将手中持有的基金变现的行为。当日赎回恳求可在15：00以前撤销。赎回恳求胜利后，基金管理人将在T+7日内支付赎回款项。巨额赎回支付方法参照基金合同。四方式：书面方式或经认可的其他方式。.基金买卖五费用1、申购费目前国内开放式基金的申购费率程度普遍在1.8%以下。2、赎回费目前国内开放式基金的赎回费率程度那么以0.5%居多。主要是为了减少投资者在短期内过多赎回给其他投资者带来的损失。除扣除注册登记费等手续费后，余额全部归基金资产(不得低于赎回费的25%)，用来补偿其他未赎回的投资人。.基金买卖封锁式基金一程序开户和买卖与股票一样。注：有了股票账户的，就不需求另外再开立基金账户了，缘由的股票账户是可以用来买