宝钢集团分析报告(完整课件

1、宝钢集团分析报告1 宝钢集团有限公司。1978年始建于上海。集团立足于生产高技术含量、高附加值的钢铁精品，年产钢能力3000万吨左右，赢利水平居世界领先地位，产品畅销国内外市场。近年来，初步形成了以钢铁为主业、资源开发业、钢材延伸加工业、技术服务业、金融业、生产服务业多样化发展的格局。是中国最具竞争力的钢铁企业。 自03至07年，宝钢集团连续五年进入世界500强企业之列。 05至07年连续三年进入财富杂志评选的“全球最受尊敬的公司”榜单。公司简介：2PART A公司分析3宝钢集团 市场分析 技术分析 宏观经济分析 财务分析 偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 发展能力分析 分析框架 4

2、财务分析 5短期偿债能力分析 流动比率 速动比率 现金比率长期偿债能力分析 资产负债比率 产权比率 利息保障倍数偿债能力分析 主要指标6近三年流动性比率分析与比较流动比率报告期05-12-3106-12-3107-12-3108-3-3108-6-3008-9-30宝钢集团1.10 1.01 1.01 1.08 1.12 1.02 马钢集团1.04 1.01 0.91 1.04 0.94 1.06 五矿集团1.08 1.10 1.06 1.13 1.11 1.11 7速动比率报告期05-12-3106-12-3107-12-3108-3-3108-6-3008-9-30宝钢集团0.52 0.5

3、4 0.49 0.59 0.53 0.40 马钢集团0.56 0.49 0.53 0.58 0.51 0.46 五矿集团0.47 0.75 0.68 0.65 0.61 0.56 8现金比率（%）报告期05-12-3106-12-3107-12-3108-3-3108-6-3008-9-30宝钢集团11.38 27.19 14.39 29.84 25.82 13.02 马钢集团30.19 33.09 24.69 32.14 26.83 25.80 五矿集团6.51 9.18 11.77 9.90 10.41 11.34 9可以看出，近三年宝钢集团流动比率和速动比率比较稳定，趋近行业平均水平。而

4、现金比率每年波动则较大。这表明宝钢集团的短期偿债能力总体上可以得到保证，但其直接偿债能力年度变化较大，应收账款和存货的变现能力可能存在问题。所以这说明宝钢集团的现金管理能力有待加强。 短期偿债能力分析10资产负债比率（%）报告期05-12-3106-12-3107-12-3108-3-3108-6-3008-9-30宝钢集团44.43 47.51 49.77 52.94 53.77 52.96 马钢集团51.08 62.13 67.00 67.11 67.18 65.75 五矿集团89.03 84.68 86.95 80.44 79.83 79.68 1112产权比率报告期05-12-3106

5、-12-3107-12-3108-3-3108-6-3008-9-30宝钢集团0.85 0.96 1.06 1.20 1.24 1.20 马钢集团1.05 1.67 2.07 2.09 2.09 1.96 五矿集团8.17 5.58 6.77 4.42 4.24 4.21 1314利息保障倍数(倍)报告期05-12-3106-12-3107-12-3108-3-3108-6-3008-9-30宝钢集团18.55 19.87 21.22 63.73 28.80 14.97 马钢集团16.86 9.19 3.58 3.87 5.08 4.36 五矿集团5.28 4.95 15.99 -53.91

6、-22.76 36.33 15宝钢集团和其他公司相比较低的资产负债率，说明其独立性较高，债务压力较小，但不利于企业扩大经营规模与发挥财务杠杆作用。宝钢集团的产权比率同样较低，说明其长期偿债能力较强,所有者权利对偿债风险具有较强的承受能力。宝钢集团利息保障倍数近三年不断增加，且大于其他企业，说明企业长期偿债能力不断增强。 长期偿债能力分析16 营运能力分析 主要指标 应收账款周转率（次） 存货周转率（次） 总资产周转率（次）17近三年应收账款周转率（次）比率分析报告期05-12-3106-12-3107-12-3108-3-3108-6-3008-9-30宝钢集团35.4131.4232.256

7、.9715.8124.82马钢集团114.5881.7963.3919.2039.6954.16五矿集团48.8556.0972.3118.4845.0362.99宝钢集团近三年应收账款周转率较稳定，但同行业相比，显然周转次数较低，应收账款回收速度较低反映了企业信用管理工作的效率不高，这会影响宝钢集团的资产流动性和短期偿债能力。18近三年存货周转率比率（次）分析报告期05-12-3106-12-3107-12-3108-3-3108-6-3008-9-30宝钢集团6.33 4.78 4.63 0.95 1.98 2.92 马钢集团5.48 5.28 5.56 1.48 2.88 3.96 五矿

8、集团5.99 7.09 9.32 1.44 3.71 5.24 近三年，宝钢集团相对于自身和同行业，存货周转率都在不断下降，这反映了集团在存货销售方面可能存在问题。存货储存过多，占压资金多，会使企业的利润率减小，降低企业获利能力。19近三年总资本周转率（次）比率分析报告期05-12-3106-12-3107-12-3108-3-3108-6-3008-9-30宝钢集团1.23 1.06 1.08 0.24 0.51 0.75 马钢集团0.91 0.76 0.80 0.24 0.51 0.79 五矿集团2.94 3.14 3.11 0.51 1.37 2.03 总资产周转率集中反映企业总资产的周

9、转速度。近几年，宝钢集团该指标变化不大，居于行业的中间水平。这说明集团企业运用全部资产进行经营的效果一般。所以今后应采取措施提高销售收入和各项资产的利用程度，加速资产周转速度。20盈利能力分析从收入分析从权益分析从资产分析 销售利润率权益报酬率总资产报酬率21近三年销售利润率分析报告期05-12-3106-12-3107-12-3108-03-3108-06-3008-09-30宝钢集团10.008.076.659.079.347.83马钢集团8.886.784.894.355.995.29五矿集团0.500.731.252.242.812.16宝钢集团的销售利润率总体上处于行业领先水平，表明

10、其经营业务的盈利能力较强，为社会创造的价值较多。但近三年该比率呈不断下滑趋势，值得关注。22近三年权益报酬率分析报告期05-12-3106-12-3107-12-3108-03-3108-06-3008-09-30宝钢集团17.0116.0914.374.6010.1012.74马钢集团15.0811.7410.763.239.2712.11五矿集团11.2117.3024.875.7318.6920.96近三年，宝钢集团的权益收益率不断降低，说明企业股东的回报率在不断降低。这可能减少企业对股东保持原有股份和潜在投资者注入新的资本的吸引力。同行业相比，宝钢集团该指标基本处于中间水平。23近三年

11、总资产报酬率分析报告期05-12-3106-12-3107-12-3108-03-3108-06-3008-09-30宝钢集团12.288.527.202.144.725.89马钢集团8.105.123.931.063.074.17五矿集团1.472.323.881.133.854.38宝钢集团的总资产报酬率和同行业相比仍保持在较高水平。总体上看，在钢铁行业中，该集团的资产利用效率较高，获利能力较强，经营管理水平也比较高。但同样，该指标近三年也在逐年下降。24发展能力分析 判断企业拥有资源潜力 资产增长能力营业增长能力 分析企业负债变化趋势盈利增长能力 确定企业未来发展战略 主要目的25近三年

12、宝钢集团资产增长情况金额单位：亿元报告期2004 2005 2006 2007 资产总计1938.40 2140.472361.78 3564.04 资产增长额202.07221.31 1202.26 资产增长率（%）10.42 10.34 50.90 26近三年宝钢集团业务增长情况年份2004200520062007主营业务收入1607.30 1761.71 1806.81 2277.16 增加额154.41 45.10 470.35 增长率（%）9.612.5626.03金额单位：亿元27近三年宝钢集团利润增长情况金额单位：亿元报告期2004200520062007净利润127.24 11

13、4.32 129.33 254.69 净利润增长额-12.92 15.01 125.36 净利润增长率（%）-10.1513.1396.9328 发展能力总体分析 通过前几张图表，我们可以发现： 宝钢集团的资产、业务、和利润在07年都出现了大幅的增长。这是由于宝钢在这一年进行了重组和兼并。毋庸置疑，规模的扩大对宝钢集团的发展能力是一个巨大的提升。29市场分析 30目前宝钢集团产品市场份额3131特点：高端产品市场份额较大低端产品市场份额较小由于一般低端产品相对需求量较大，所以提高低端市场份额是开拓市场的关键32技术条件分析 33宝钢的技术特点资金密集型企业运用的劳动力较少，效率高技术在国内具有

14、一定的先进性34技术条件分析指标：R&DR&D research & development 的简称 R&D费用政府或企业研究和开发费用 R&D投入率= R&D费用 / 销售收入35近三年宝钢集团R&D投入情况36宝钢集团R&D费用和投入率近三年来逐年升高企业研发投入的上升提高了其技术水平，增强了核心竞争力，自主创新和自主集成能力得到不断提升，宝钢的业绩证明了这一点与世界顶尖的企业相比，宝钢的R&D投入显得过低，存在继续增长的潜力，进一步扩大R&D投入是宝钢集团未来发展的重要动力37宏观经济分析 38国际市场背景 国际原料市场铁矿石是钢铁生产的最基本原料宝钢集团目前约90%的铁矿石原料依赖进口

15、国际铁矿石市场价格波动对其各方面影响巨大3907.108.6我国进口澳洲铁矿石平均到岸价格4040宝钢的困境可见，近期铁矿石价格波动较大中国企业无法获得国际铁矿石市场的定价权，对铁矿石价格的波动无能为力收购国外铁矿石企业股权存在巨大风险和障碍国际原料市场宏观环境对宝钢不容乐观41国家宏观政策 钢铁行业现状总体上产能过剩整体上生产效率较低，高能耗，高污染，高资源消耗率受经济周期和经济发展水平影响较大42国家的宏观调控对钢铁行业实行总量控制 由此可见，宝钢集团的未来发展方向：适度控制企业规模调整产品结构，坚持技术创新建设环保型、资源节约型企业43PART B上市情况分析44 股票简称：宝钢股份股票

16、代码：600019股票上市交易所：上海证券交易所 首次注册日期：2000年2月3日发行价：4.18/股 初次发行股数：18.77亿股 宝钢上市概况：45 股本结构46十大股东持股情况4747人们对宝钢的持股将不会有很大变化，说明宝钢具有很强的企业实力和抵御风险的能力持股状况48宝钢每股收益变化该图说明宝钢自上市以来，公司效益稳中有长且在近几年有较大增长，说明其效益还是很可观的4949市盈率分析 502008年市盈率 日期 企业 市盈率3月31日6月30日9月30日宝钢集团16.3310.757.63马钢集团17.819.548.83五矿集团16.449.7310.51515252 近期宝钢较低

17、的市盈率一方面，较低的市盈率说明宝钢的股票价值很可能被低估。对于投资者来说，投资较低市盈率的股票一般回收期较短，投资风险更小，上涨空间大，所以具有更大的投资价值 。另一方面，较低的市盈率表明投资者愿意为同等单位股利所支付的价格过低，对于宝钢集团来说股权融资成本过高，对集团的长期发展不利。53股价波动情况分析54宝钢近几年股价波动情况5555 宝钢近几个月股价波动情况从最近几个月的数据来看，宝钢股价整体呈下跌趋势。不仅是宝钢，近期一些钢铁股,如马钢，五矿股价也连续下跌。5656马钢股价波动情况5757五矿股价波动情况5858 1、不管业绩多么优秀的公司，股价都是市场决定。现在中国股市总体呈下跌状

18、态，对股价影响较大。2、 原材料价格的上升使钢铁业的盈利空间缩小。今年上半年，铁矿石和焦炭等上游原料价格巨幅上涨，行业成本连创新高。3、 美国次贷危机引发全球金融动荡，导致钢铁业终端需求收缩，使得钢价的支撑力明显不足，并逐渐影响到上游资源价格。对需求的担忧、钢价下滑也是钢铁股跌幅较大的因素。近期股价下跌的原因：5959对宝钢未来股价的预测 中国股市从去年至今，上证综合指数从6124点跌破2000点，股市整体呈低靡状态 。目前钢铁行业受到了中国经济本身及世界经济环境的影响。作为国内钢铁龙头企业，宝钢产品定位高端且原材料成本最低，具有较强的抗风险能力，在行业下行周期中，宝钢作为钢铁龙头企业也有望从行业重组整合中受益，长期来看具有投资价值。而在短期内，也出现了股价的短期回升。宝钢股份作为钢铁板块的龙头股票，在各个方面都是优秀的中长线股票。依据其价值，股价在未来应该大幅回升。6060PART C小结与展望61 综上所述：宝钢集团是一家超大规模国家控股的世界500强企业。通过财务分析我们发现，宝钢集团的各项财务比率在同行业中基本都处于领先水平，但近三年自身却在不断下降，财务状况有恶化的趋势。但是结合国家的宏观调控政策和当前的经济形势我们可以看出一些端倪。62当前世界经济处于经济周期的衰退期，而钢铁