LPG产业链及供需格局介绍

1、1第一部分LPG产业链简介2第二部分LPG全球供需与贸易格局14第三部分LPG中国供需格局24第四部分总结与展望33目录定义：液化石油气（Liquefied Petroleum Gas，LPG），由碳氢化合物组成，主要成分为丙烷（C3H8）或丁烷（C4H10），混有少量丙烯（C3H6）、丁烯（C4H8）。性质：常温下为无色气体，气态密度2.35kg/m，一般约是空气的1.5-2倍；在加压或者降温的条件下会变成无色有挥发性的液体，液态密度580kg/m。1.1、液化石油气简介100立方米液化石油气储罐液化石油气罐2资料来源：公开资料搜集1.2、液化石油气性质优点：热值高：液化石油气热值为2198

2、0kcal/m，为天然气热值的两倍、人工煤气的八倍。缺点：易燃易爆：液化石油气闪点低（-140到-40），与空气接触后可被微小火星点燃。毒性：液化石油气在空气中的浓度超过了10%，会挥发出大量一氧化碳，一氧化碳易与血液中的血红素结合，而造成缺氧状态，让人 产生呕吐、恶心、头痛、头晕，给人体带来极大的伤害。易流性：泄露出的1L的液化石油气在流淌出来后就会挥发成350L左右的气体，这些气体在遇到电的时候就会产生燃烧的现象，造成严重的火灾。3资料来源：公开资料搜集国标LPG组分要求：主要烃类组分(C3和C4)总量不小于95%(体积分数), 二甲醚和C5及C5以上烃类总量不大于3%(体积分数)4资料来

3、源：华经产业研究院1.3、不同类型液化气组分特点资源类型组分特点进口液化气丙烷/丁烷油田液化气丙烷、丁烷为主炼厂FCC、焦化液化气（气分前）丙烯含量较高、其他主要为丁烯、丙烷、异丁烷，少量正丁烷炼厂FCC、焦化液化气（气分后）丙烷液化气及碳四液化气（主要组分为丁烯、异丁烷，少量正丁烷)炼厂重整、加氢裂化液化气正丁烷为主、其他主要为丙烷、异丁烷炼厂醚后碳四丁烷（异丁烷为主）、正丁烯乙烯企业抽余碳四丁烯为主，丁烷约1/3乙烯企业醚后碳四丁烷、正丁烯碳四深加工芳构化液化气丙烷为主，其他主要为正丁烷、异丁烷碳四深加工烷基化液化气主要为正丁烷MTO混合碳四主要为正丁烯、少量异丁烯、正丁烷MTP液化气主要

4、为丙烷、异丁烷、正戊烷、少量异丁烯、戊烯液化石油气分类来源组分用途炼厂气：石油炼制副产品、 炼厂乙烯装置、LPG深加工 尾气。伴生气：开采原油、天然气 中时所获烃类气体，经初步 分离及处理后，再集中送到 气体分离装置中处理，最后 分别获得丙烷和丁烷。 纯气：纯丙烷、纯丁烷，可 通过低温液化运输。5 混气：丙丁烷及烯烃混合物，因组分复杂不固定，多使用加压液化。燃料气：多为混气，用于不 同场景下燃烧使用。化工气：分碳三使用情景及 碳四使用情景。1.4、液化石油气分类1.5、液化石油气产业链直馏LPG裂化LPG焦化LPG油气田伴生气炼厂气丁烷丙烷丙烷PDH装置PPMTBE装置醚前 碳四MTBE调和汽

5、油烷基化装置异辛烷醚后 碳四常压蒸馏催化裂化延迟焦化混气餐饮供暖交通民 用 气化 工 气工业61.6、液化石油气收率 主要从油、气田伴生气获取。在石油开采过程中，石油和伴生气同时喷出，利用装设在油井上面的油气分离装置， 将石油与伴生气分离。伴生气中含有5%左右的丙烷、丁烷组分，再利用吸收法把它们提取出来，可得到丙烷纯度很 高而含硫量很低的高质量LPG。纯气LPG燃烧充分完全，挥发速度快，火力强劲，火焰呈淡蓝色，使用完后钢瓶瓶 底残液极少。因为纯气LPG采用了分离工艺技术，只含有丙烷及丁烷，不含丙烯、丁烯等不饱和成份，可以分组贮 存，能够根据用户的要求提供任意组分及配比，以获得最佳使用效果。 从

6、炼油厂在进行催化裂解与热裂解时得到的副产品。其数量取决于炼油厂的生产方式和加工深度,一般约为原油质量 的4%10%。根据炼油厂的生产工艺，可分为蒸馏气、热裂化气、催化裂化气、催化重整气和焦化气等5种。这5 种气体含有C1C5组分，利用分离吸收装置将其中的C3、C4组分分离提炼出来，就获得成分为丙丁烷及烯烃混合 物的LPG。国产LPG燃烧不完全，火焰呈红色，燃烧后残液较多。纯气混气7 直馏LPG主要来源于对原油进行的一次加工的常减压装置，根据原油中不同成分沸点不同的特性，将原油切割成不同温 度范围的油品，属于纯物理过程。而直馏LPG即为其中沸点最低的组分，其产出率在整体常减压装置各产品中属于非常

7、 低的组分，但由于几乎所有原油加工的第一道工序都是常减压工艺，原油加工体量较大，因此直馏LPG总量也相对较大， 直馏LPG产量约占国内LPG总产量的40%。1.6、常减压蒸馏装置直馏LPG流程8 催化裂化装置是在热和催化剂的作用下使常减压装置收得的蜡油和渣油发生裂化反映，转化为裂化LPG、汽油和柴油等 产品。由于常减压装置产生的重油比例较高，因此催化裂化是目前最重要的原油二次加工工艺，其主要产品仍为催化汽 油和催化柴油，裂化LPG产率约10-15%，其中含有40%左右的丙烯。裂化LPG通常会通过气分装置分离出丙烷、丙烯 以及混合C4。由于裂化LPG中烯烃含量比例仍较高，与烷烃接近1：1，因此其

8、混合C4中烯烃含量同样较高，是后续C4 深加工的较好原料，基本都被优先用于化工需求，用后剩余部分才转回民用气燃烧需求。1.6、催化裂化装置裂化LPG流程9 延迟焦化装置是将常减压装置收得的偏低价值的偏重油品经过深度热裂化反应转化为高价值的成品油和焦化LPG，同时 生成石油焦。延迟焦化装置是提高轻质油收率的主要加工装置，是仅次于催化裂化的原油二次加工工艺。其主要产品是 蜡油、柴油和石油焦，焦化LPG产率低于裂化LPG，且其中烯烃含量较少，因此通过气分装置得到的丙烯较少，丙烷较 多，混合C4中由于烯烃量少，因此并非所有焦化LPG中的混合C4进入C4深加工流程，部分混合C4直接被用于燃料用途。 渣油

9、通过焦化后获得焦化液化气，收率约7%。1.6、延迟焦化装置焦化LPG流程10液化石油气运输可分为陆上和水上两种。陆上运输可采用铁路槽车、汽车槽车以及管道运输，水上运输则依靠不同容积 的槽船运输。运输方式根据供应基地的规模、运输距离、交通条件及经济性选择。一般来说，水运优先级更高，其具备运量大、费用 小的效果；长距离、大运量同时具有铁道专用线且接轨距离适宜时选择铁路运输；短距离运输选择更灵活但运输量较小 的汽车运输；若供需关系相对固定且达到一定规模可搭建专用管道运输。1.7、液化石油气运输液化石油气槽车液化石油气船12第一部分LPG产业链简介2第二部分LPG全球供需与贸易格局14第三部分LPG中

10、国供需格局24第四部分总结与展望3313目录2.1、全球液化石油气供给2008-2022年全球LPG产量2018年全球LPG前十大产地2018年全球LPG来源分布 2021/2022年总产量将达到3.43/3.53亿吨，同比增速 约在4.6%/2.9%。2021 年产量分布主要集中在北美 31%（1.06亿吨）、亚太25%（8477万吨）以及中东20%（6984亿吨）。 2018年全球68%LPG来自伴生气，37%来自炼厂气。 分地区来看，北美及中东以伴生气为主，亚太则是炼 厂气为主导。-4-202460123-62008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

11、2016 2017 2018 2019 2020 2021E2022E亿吨4北美中南美西北欧、地中海、非洲及独联体 中东亚太增速（右）美国 7616.5万吨，23.99中国 3871.8万吨，12.19 沙特 2900.3万吨，9.13 俄罗斯 1669万吨，5.26 加拿大 1386.6万吨，4.37 印度 1310.8万吨，4.13 阿联酋 1114.3万吨，3.51 卡塔尔 1062万吨，3.34阿尔及利亚 897.2万吨，2.83伊朗 773.4万吨，2.44其他 9148.7万吨，28.81020406080100北美中南美欧亚大陆中东非洲亚太伴生气炼厂气14Argus2.2、全球液

12、化石油气需求2008-2022年全球LPG消费量2018年全球LPG前十大消费地2018年全球LPG消费终端分布 2021/2022年全球LPG消费量将达到3.33/3.43亿吨， 同比增速4.2%/3%。2021 年主要消费地为亚太45%（1.51亿吨），其次为北美15%（5061万吨）。 2018年全球LPG终端消费中，64%用于燃料消费，包 括民用、工业用等；36%为石油化工原料用气。-20246801232008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021E2022E亿吨4北美中南美西北欧、地中海、独

13、联体及非洲 中东亚太增速（右）中国 5502.7万吨，17.56 美国 4622.3万吨，14.75 印度 2464.2万吨，7.87 沙特 1973.4万吨，6.3 日本 1522.6万吨，4.86 俄罗斯 1025.5万吨，3.27 韩国 934.6万吨，2.98 加拿大 876.3万吨，2.8 墨西哥 875.2万吨，2.79印度尼西亚 738.8万吨，2.36其他 10793.4万吨，34.45家庭44%农业1%工业11%运输8%石油8%化工28%15Argus16全球液化石油气供需预期将在2030-2035年达峰，总量规模超4亿吨。供应增量主要来自北美及中东。随着天然气田开采以及页岩

14、气发展，伴生气供应高速发展；炼厂气主要来源为中国，据2030年前碳达峰行动方案，2025年国内原油一次加工能力应控制在10亿吨以内，这将进一步限制炼厂气供应增速。需求增量主要来自亚洲。根据消费结构，终端消费增量集中在民用烹饪用气及石油化工用气。2.3、全球液化石油气供需展望全球液化石油气供应展望全球液化石油气消费展望资料来源：中国燃气 美国国内液化气市场供过于求。据EIA预测，2022年美国丙烷预期产量为212万桶/日，预期消费量为86万桶/日，供需差 在126万桶/日，2023年随着产量的进一步上行，供需差增至139万桶/日；2022年丁烷/丁烯预期产量为102万桶/日，预期 消费量为22万

15、桶/日，供需差在80万桶/日，2023年随着产量的进一步上行，供需差增至89万桶/日。2.3、美国液化石油气供需展望美国丙烷产需预测美国丁烷丁烯产需预测00.20.40.60.811.21.41.62.52.32.11.91.71.51.31.10.90.70.52014201520162017201820192020202120222023百万桶/日丙烷供需差丙烷产量丙烷消费量10.90.80.70.60.50.40.30.20.1000.20.40.60.811.22014201520162017201820192020202120222023百万桶/日丁烷丁烯供需差丁烷丁烯产量丁烷丁烯消

16、费量172.3、美国液化石油气库存及净出口预测美国丙烷库存季节性美国丙烷丙烯净出口季节性美国丁烷丁烯库存季节性美国丁烷丁烯净出口季节性 低库存支撑年初外盘价格高位。 2022年一季度美国丙烷库存居 历史最低位，丁烷丁烯库存明 显低于近五年平均水平，主因20低库存背景下，国内需求与出40口需求对资源竞争对国际丙丁 烷价格起到支撑。 2023年预期出口进一步增加。 据EIA预测，2022年丙烷丙烯 净出口为123万桶/日，2023年为寒潮天气导致取暖需求旺盛。 608010012012345678910 11 12百万桶 2018201920202021202220230.40.60.811.21

17、.41.612345678910 11 12百万桶/日 201820192020202120222023202022年丁烷丁烯净出口为40万桶/日，2023年为50万桶/日，30同比增长25%。40为138万桶/日，同比增长12%； 605070809012345678910 11 12百万桶201820192020 20212022202300.10.20.30.40.50.612345678910 11 12百万桶/日201820192020 2021202220231819资源流出主要集中于北美和中东。美国丙丁烷下海量占比35%，中东四国合计占比26%（3484万吨），两区域合计超七 成

18、。资源流入主要集中于亚洲。中印日韩印尼五国合计卸货占比49%（6718万吨，加入台湾地区145万吨）。2.4、全球液化石油气贸易格局2021年全球前十大出口国2021年全球前十大进口国美国 4782.01万吨，35.08阿联酋 1387.49万吨，10.18卡塔尔 969.5万吨，7.11沙特 692.35万吨，5.08阿尔及利亚 638.36万吨，4.68挪威 446.24万吨，3.27科威特 434.59万吨，3.19澳大利亚 323.87万吨，2.38韩国 302.25万吨，2.22印度尼西亚 241.05万吨，1.77其他 3415.06万吨，25.05中国 2320.45万吨，17.

19、02印度 1757.74万吨，12.89日本 944.15万吨，6.93韩国 829.53万吨，6.08印度尼西亚 721.48万吨，5.29荷兰 401.58万吨，2.95墨西哥 379.77万吨，2.79比利时 357.66万吨，2.62美国 355.8万吨，2.61摩洛哥 345.42万吨，2.53其他 5219.19万吨，38.28资料来源：路透202.4、全球液化石油气贸易格局2.4、全球液化石油气贸易格局2021年美国LPG出口目的地2021年阿联酋LPG出口目的地2021年沙特LPG出口目的地2021年阿尔及利亚LPG出口目的地2021年卡塔尔LPG出口目的地2021年科威特LP

20、G出口目的地中国15%韩国13%日本13%印度尼西亚8%墨西哥7%其他44%中国38%印度38%印度尼西亚10%越南2%泰国1%其他11%印度55%中国29%印度尼西亚4%越南2%中国台湾2%其他8%中国38%印度38%印度尼西亚10%越南2%泰国1%其他11%意大利18%土耳其17%法国17%西班牙13%摩洛哥9%其他26%印度41%中国29%日本11%印度尼西亚4%越南4%其他11%21资料来源：路透2.4、全球液化石油气贸易格局2021年中国LPG进口来源国2021年印度LPG进口来源国2021年日本LPG进口来源国2021年韩国LPG进口来源国美国30%阿联酋23%卡塔尔12%韩国7%

21、科威特5%其他23%卡塔尔30%阿联酋30%沙特20%科威特10%美国 其他4%6%美国64%加拿大13%科威特5%澳大利亚11%韩国2%其他5%美国77%加拿大6%沙特3%澳大利亚2%日本2%其他10%22资料来源：路透23第一部分LPG产业链简介2第二部分LPG全球供需与贸易格局14第三部分LPG中国供需格局24第四部分总结与展望33目录242010年以前为过剩时代。地方炼油厂蓬勃发展，液化石油气大量产出，液化石油气供应量一度超过需求量20%以上。2010-2015年为改革时代。前期液化石油气的过剩推动行业穷则思变，开启化工利用，炼厂将有化工用途的液化气组分单独销售，也就是后面被频繁提到的

22、化工气。2015-2020年为大变革时代，液化气和进口量迅速增长。化工用途的PDH装置大量投产将丙烷需求推向高峰。3.1、中国LPG年史2009-2020年LPG供需平衡表2009201020112012201320142015201620172020万吨70006000500040003000200010000表观消费量产量进口量出口量20182019Wind 公开资料搜集253.2、液化石油气国内供应1997-2021年中国原油加工量2018年主营炼厂与非主营炼厂产量占比1997-2021年LPG国产量2021年我国液化石油气产量为4757万吨。在我国原油加工 量不断增加的情况下， 我国液

23、化石油气产量从2000年的 1007万吨增长至2021年的4757万吨，2000-2021年CAGR 为7.7%，2021年同比增长7%，但较疫情前水平仍有差距。 2021年我国原油加工量为7.04亿吨，收率约为6.75%。国内产能中主营炼厂占比59.2%，非主营占比40.8%。主营 炼厂中石油、中石化和中海油供应量约为2250万吨；非主 营炼厂液化气供应量约为1551万吨。3421441中石化中石油中海油非主营Wind 华经产业研究院161412108642021765430-21997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 20

24、19 2021亿吨8原油加工量原油加工量增速（右）302520151050-5-10010002000300040001997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021万吨5000年度液化石油气产量增速（右）26国内炼厂均副产液化气，但部分企业副产液化气自用，并不在市场内流通。商品量就是国内炼厂目前市场内外放产量的总合。液化石油气外放商品量逐步减少。2021年外放商品量为2022万吨，炼厂外放率为43%。2019/2020年分别为53%/45%， 呈现逐年下降趋势，随着中石油中石化等企业纷纷相继建设自身的烯烃深加工装

25、置，原料醚后碳四将以自用为主，外放 量将逐步减少。3.2、液化石油气国内供应中国液化石油气商品量季节性12345678910万吨220200180160140120100201820192020202120221112资料来源：卓创华东产量占比最高。从我国液化石油气产量区域分布来看，华东地区产量占比最高，2021年华东地区LPG产量为2634.3万吨，占比55.38%，其次是华南、东北、华北、西北、华中、西南地区。山东、浙江、广东为产量前三省份。具体到省市来看，2021年我国液化石油气产量前三地区分别是山东省、浙江省与广东省，产量分别为1403.8万吨、684万吨与503.7万吨。3.2、液化

26、石油气国内供应2021年中国LPG产量前十省份2021年中国分地区LPG产量山东 浙江 广东 辽宁 江苏 黑龙江 河北 福建 广西 上海万吨16001400120010008006004002000产量山东1403.8万吨，29.51华东1230.5万吨，25.87华南716.7万吨，15.07东北544.7万吨，11.45华北326.4万吨，6.86西北231.8万吨，4.87华中219.1万吨，4.61西南83.9万吨，1.7627Wind3.3、液化石油气进口供应1997-2021年中国LPG进口依存度进口丙烷进口丁烷进口量自2014年进入快速增长通道。我国LPG进口主要以液化 丙烷（海

27、关编码：27111200）与其他液化丁烷（海关编码： 27111390）为主，2021年我国LPG进口量为2449万吨，同比 增长24.63%，进口依存度为51.35%。2013年天津渤化第一套 PDH投产，我国进口丙烷需求开始快速增长；后2019年国六 汽油标准实行使得烷基化及MTBE产量快速增加，支撑进口丁 烷需求。进口量在二三季度更高。从季节性图来看，我国进口丙丁烷在 二三季度更高，主因在于进口成本在海外消费淡季更低。010203040506070050010001500200025001997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2

28、017 2019 2021万吨3000年度液化气进口量进口依存度80100120140160180123456789101112万吨20020182019202020212022152535455565123456789101112万吨752018201920202021202228Wind29 美国是我国进口第一大来源国。进口来源国分布方面，截至2021年我国从美国进口LPG841.09万吨，占据进口总量的34.34%。从阿联酋、阿曼、卡塔尔分别进口LPG408.9万吨、309.93万吨与291.57万吨，分别占比16.69%、12.65%与11.9%。 浙江省为我国LPG最大进口省市。从我

29、国各省市LPG进口量来看，据统计，2021年浙江省是我国LPG最大进口地区，进 口量为526.89万吨；排第二的是广东省，2021年进口量为490.92万吨；其次是山东省，2021年进口量为452.26万吨。3.3、液化石油气进口供应2021年我国LPG进口来源地进口量分布2021年我国各省市LPG进口量Top10美国34阿联酋17阿曼136卡塔尔12澳大利亚5科威特安哥拉3沙特3尼日利亚 马来西亚 其他2140100200300400500万吨600进口量浙江 广东 山东 上海 江苏 辽宁 天津 福建 四川 广西资料来源：华经产业研究院303.4、液化石油气消费表观消费量2021年液化气消费占比2021年深加工占比 液化石油气表观消费量逐年增长。我国LPG表观消费量自2009 年的2114万吨增长至2020年6319万吨，2015-2021年CAGR为 10.5%；预计2021年表观消费量达到7108万吨，同比增速在12.5%。 化工原料用气消费占比最高。2021年中国液化石油气终端消费 主要在化工原料上，其消费占比约为整个液化石油气市场的 59%；其