货币金融学-米什金(完整版)讲述

1、2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 1Economics of Money and Finance l冯瑞河冯瑞河l首都经济贸易大学金融学院首都经济贸易大学金融学院2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 2参考教材参考教材l黄达：黄达：金融学金融学，中国人民大学出版社。，中国人民大学出版社。l夏德仁、李念斋夏德仁、李念斋 主编：主编：货币银行学货币银行学，中，中国金融出版社。国金融出版社。l米什金：米什金：货币金融学货币金融学，中国人民大学出，中国人民大学出版社。版社。l托马斯：托马斯：货币、银行与金融市场货币、银行与金融市场，机械，机械工业出版社。工业

2、出版社。2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 3前前 言言l教学目的：教学目的：对货币金融理论的发展脉络有一个总体的了解；对货币金融理论的发展脉络有一个总体的了解；明确货币金融学的研究对象及框架内容。明确货币金融学的研究对象及框架内容。p教学内容教学内容货币金融理论的发展货币金融理论的发展货币金融学的研究对象和框架内容货币金融学的研究对象和框架内容 2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 4一、货币金融理论的发展货币金融理论的发展 l 货币金融理论在西方的发展货币金融理论在西方的发展 l 货币金融理论在我国的发展货币金融理论在我国的发展2022年7月5日星

3、期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 5（一）货币金融理论在西方的发展（一）货币金融理论在西方的发展 l 起点：起点：1914年美国学者和银行家霍斯华茨年美国学者和银行家霍斯华茨（J.H.Holdsworth）发表货币与银行（发表货币与银行（Money and Banking）。l 发展历程：发展历程：古典金融理论和现代金融理论两个阶段。古典金融理论和现代金融理论两个阶段。关于金融学是什么时候成为相对独立的学科，理论界说法不一。关于金融学是什么时候成为相对独立的学科，理论界说法不一。张亦春张亦春2000年主持完成的年主持完成的金融学专业教育改革研究报告金融学专业教育改革研究报告：“1939年年

4、美国金融学会（美国金融学会（the American Finance Association）的正式成立以及）的正式成立以及1946年年金融学刊金融学刊（Journal of Finance）的出版标志着金融学正逐）的出版标志着金融学正逐渐成为一门比较独立的学科而存在渐成为一门比较独立的学科而存在”。默顿默顿米勒（米勒（2000）：现代金融学的开端，或者说金融学的）：现代金融学的开端，或者说金融学的“大爆炸大爆炸”，始于始于1952年马柯维茨的论文年马柯维茨的论文资产组合理论资产组合理论在在金融学刊金融学刊上的发表。上的发表。金融学的研究起源于早期的货币、信用和银行理论。秦国楼：金融学的研究起

5、源于早期的货币、信用和银行理论。秦国楼：现代金现代金融中介论融中介论，P31。2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 6金融古典金融理论现代金融理论古典货币理论货币经济学经典现代金融理论行为金融理论（市场调节）（政府干预）（有效市场）（不完全市场）马克威茨（1952）凯恩斯（1936）世纪之交货币面纱论货币经济论金融经济论p发展趋势：发展趋势：1宏观分析宏观分析微观分析微观分析宏观分析和微观分析相结合宏观分析和微观分析相结合2定性分析定性分析定量分析定量分析定性分析和定量分析相结合定性分析和定量分析相结合2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 7（二）货币金

6、融理论在我国的发展（二）货币金融理论在我国的发展 l 起步晚起步晚 l 发展快发展快 l 层次浅层次浅 2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 8二、货币金融学的研究对象和框架内容二、货币金融学的研究对象和框架内容 p货币金融理论的研究对象货币金融理论的研究对象p货币金融学的框架内容货币金融学的框架内容2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 9（一）货币金融学的研究对象（一）货币金融学的研究对象l 以金融体系为中心，以货币和其他金融工具为对以金融体系为中心，以货币和其他金融工具为对象，揭示金融资产的发展与运行规律、金融制度象，揭示金融资产的发展与运行规律、金

7、融制度安排及其与经济发展的互动关系和相应政策选择安排及其与经济发展的互动关系和相应政策选择的一门科学。的一门科学。2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 10（二）货币金融学的框架内容（二）货币金融学的框架内容 l 货 币 金 融 学货 币 金 融 学 是 金 融 学 科 的 基 础是 金 融 学 科 的 基 础理论，是金融学科的入门课程理论，是金融学科的入门课程融通对象：货币和货币资金融通对象：货币和货币资金货币理论货币理论融通方式：信用方式融通方式：信用方式信用理论信用理论组织融通的机制：组织融通的机制： 2、我国金融机构我国金融机构体系的框架体系的框架3、什么是金融？什

8、么是金融？2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 11金融体系金融体系（间接融资（间接融资）金融中介金融中介（银行及其他金融中介）（银行及其他金融中介）贷款人贷款人储蓄存款人储蓄存款人1、家庭、家庭2、商务公司、商务公司3、政府、政府4、外国人、外国人借款人借款人1、商务公司、商务公司2、政府、政府3、家庭、家庭4、外国人、外国人金融管理当局金融管理当局（央行、监管部门）（央行、监管部门）金融市场金融市场（直接融资）（直接融资）管管制制管管制制投投资资或或借借贷贷款款储蓄储蓄购买证券购买证券贷款贷款发行证券发行证券2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 12

9、货币金融学国际金融学金融市场学中央银行学商业银行管理学保险学 投资学公司金融金融工程基础理论货币金融学货币金融学是金融学科的基础是金融学科的基础理论，是金融学科的入门课程理论，是金融学科的入门课程专业基础课2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 13前言结束前言结束l对于什么是金融，东西方有着不同的表述。对于什么是金融，东西方有着不同的表述。l对金融的不同的认识，源于人们看待金融的角度的不同对金融的不同的认识，源于人们看待金融的角度的不同学科定位不同：是属于经济学还是管理学。学科定位不同：是属于经济学还是管理学。l国内学界对金融学的学科定位主要有三种观点：国内学界对金融学的学

10、科定位主要有三种观点：经济学科：经济学科：1997年国家教委在进行高校研究生专业目录调整时，把货币年国家教委在进行高校研究生专业目录调整时，把货币银行学与国际金融归并为金融学，并列入应用经济学科。银行学与国际金融归并为金融学，并列入应用经济学科。管理学科：将金融学视为财务管理学，更强调金融学研究的微观性质。管理学科：将金融学视为财务管理学，更强调金融学研究的微观性质。金融学与经济学并列：虽然金融学是从经济学中分离出来的，但已呈现金融学与经济学并列：虽然金融学是从经济学中分离出来的，但已呈现出与经济学并驾齐驱的态势。甚至认为，未来的经济将演变为金融经济，出与经济学并驾齐驱的态势。甚至认为，未来的

11、经济将演变为金融经济，经济学终将被金融（经济）学所替代。经济学终将被金融（经济）学所替代。l宏微观宏微观“一分为二一分为二”模式（西方模式）：专业人才的培养模式（西方模式）：专业人才的培养l宏微观宏微观“合而为一合而为一”模式：通才的培养模式：通才的培养2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 142022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 15第一章第一章 货币基本理论货币基本理论 p货币起源、货币职能和货币的作用货币起源、货币职能和货币的作用p货币定义、货币类型和货币层次货币定义、货币类型和货币层次p货币制度货币制度2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融

12、学院 冯瑞河 16第一节第一节 货币起源、货币职能和货币货币起源、货币职能和货币的作用的作用 l 货币起源货币起源l 货币职能货币职能l 货币的作用货币的作用2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 17一、货币起源一、货币起源（一）马克思的货币起源论（一）马克思的货币起源论（二）西方的货币起源论（二）西方的货币起源论马克思的马克思的货币起源论货币起源论着重于对货币产生的历史过程的描述；着重于对货币产生的历史过程的描述；试图说明试图说明“货币是怎样产生的？货币是怎样产生的？”采用的是历史唯物主义的分析方法采用的是历史唯物主义的分析方法认为货币的产生克服了商品交换的内在矛盾。认为

13、货币的产生克服了商品交换的内在矛盾。西方的西方的货币起源论货币起源论着重于对货币产生经济原因的分析；着重于对货币产生经济原因的分析；试图说明试图说明“货币为什么产生？货币为什么产生？”采用的是实用主义的分析方法采用的是实用主义的分析方法认为货币的出现降低了交易费用。认为货币的出现降低了交易费用。2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 18二、货币职能（功能）二、货币职能（功能）l 马克思有关货币职能的描述马克思有关货币职能的描述五职能说五职能说金属货币流通是基础金属货币流通是基础l 西方有关货币功能的描述西方有关货币功能的描述2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院

14、冯瑞河 19货币五种职能的比较货币五种职能的比较职能职能含义含义对货币的对货币的要求要求其它其它价值尺度价值尺度衡量价值的衡量价值的尺度尺度想象的或观想象的或观念上的货币念上的货币价值的货币表现是价格；价价值的货币表现是价格；价格的倒数是货币购买力。格的倒数是货币购买力。流通手段流通手段充当交换的充当交换的媒介媒介必须是现实必须是现实货币但可以货币但可以是价值符号是价值符号流通中需要的货币量（流通中需要的货币量（M M）：与商品价）：与商品价格总额商品价格（格总额商品价格（ P P ）* *商品总量商品总量（ Q Q ）成正比；与货币流通速度（）成正比；与货币流通速度（V V）成反比。成反比。

15、M = PQ/VM = PQ/V。贮藏手段贮藏手段作为社会财作为社会财富的代表保富的代表保存起来存起来最早是足值最早是足值金银；现在金银；现在是信用货币是信用货币信用货币起贮藏职能作用的条件信用货币起贮藏职能作用的条件支付手段支付手段货币（价值）货币（价值）单方面转移单方面转移为什么产生？流通中需要的货币量不为什么产生？流通中需要的货币量不仅包括流通手段的量，也包括支付手仅包括流通手段的量，也包括支付手段的量。现代经济中作用起来越大段的量。现代经济中作用起来越大世界货币世界货币在世界范围在世界范围内执行相关内执行相关职能职能足值金属货足值金属货币币具体表现：国际间支付手段、国际具体表现：国际间

16、支付手段、国际间购买手段、作为社会财富代表转间购买手段、作为社会财富代表转移移2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 202022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 21（一）有关货币作用的争论（一）有关货币作用的争论 l 有关对货币（政策）作用的认识经历了一个发展过程有关对货币（政策）作用的认识经历了一个发展过程 古典学派的货币面纱论古典学派的货币面纱论萨伊、瓦尔拉斯等萨伊、瓦尔拉斯等“二分法二分法” 新古典学派的新古典学派的货币中性论货币中性论 瑞典学派的累积过程理论瑞典学派的累积过程理论威克塞尔效应威克塞尔效应 凯恩斯主义学派的货币经济论凯恩斯主义学派的货

17、币经济论 货币主义学派的货币主义学派的“单一规则单一规则”理论理论 理性预期学派的理论理性预期学派的理论2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 22（二）对货币作用的客观评价（二）对货币作用的客观评价 l 积极作用积极作用 货币的出现降低了交易费用，提高了交换的效率；货币的出现降低了交易费用，提高了交换的效率； 货币的货币的“选票选票”功能能够实现资源的优化配置，提高资功能能够实现资源的优化配置，提高资源的使用效率；源的使用效率； 货币能够推动经济增长。货币能够推动经济增长。l 消极作用消极作用 可能会导致通货膨胀或通货紧缩。可能会导致通货膨胀或通货紧缩。莎士比亚莎士比亚20

18、22年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 23第二节第二节 货币定义、货币类型和货币货币定义、货币类型和货币层次层次 l 货币定义货币定义l 货币类型货币类型l 货币层次货币层次2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 24一、货币定义一、货币定义 p定义货币的方法定义货币的方法p有关货币的各种定义有关货币的各种定义2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 25（一）定义货币的方法（一）定义货币的方法定义货币的方法定义货币的方法内内 含含归纳方法归纳方法归纳方法也称为理论方法，或哲学方法。该方法主要侧归纳方法也称为理论方法，或哲学方法。该方法主要侧重

19、于货币的特征方面，它试图通过揭示货币的特征来为重于货币的特征方面，它试图通过揭示货币的特征来为货币与非货币找到一条清晰的界限，最后利用这个特征货币与非货币找到一条清晰的界限，最后利用这个特征来给货币进行明确的定义，告诉人们什么是货币，什么来给货币进行明确的定义，告诉人们什么是货币，什么不是货币。不是货币。 实证方法实证方法归纳方法是存在问题的，因为从动态的角度看，由于金归纳方法是存在问题的，因为从动态的角度看，由于金融创新，货币与非货币之间的界限日渐模糊，因此，实融创新，货币与非货币之间的界限日渐模糊，因此，实证方法并不着重于对货币特征的描述，而是强调货币供证方法并不着重于对货币特征的描述，而

20、是强调货币供给对货币政策的重要性，它并不是解决给对货币政策的重要性，它并不是解决“什么是货币什么是货币”的问题，而是试图回答的问题，而是试图回答“货币是什么货币是什么”。从这个角度出。从这个角度出发，实证方法将货币定义为是流动资产或流动资产的集发，实证方法将货币定义为是流动资产或流动资产的集合，并且认为，这些流动资产应满足如下要求：对名合，并且认为，这些流动资产应满足如下要求：对名义收入具有最大的可预测影响；能够为中央银行所控义收入具有最大的可预测影响；能够为中央银行所控制。制。 2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 26（二）（二）有关货币的各种定义有关货币的各种定义p本

21、质意义上的货币本质意义上的货币p功能意义上的货币功能意义上的货币p法律意义上的货币法律意义上的货币p控制意义上的货币控制意义上的货币2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 27日常生活中对货币的近似描述日常生活中对货币的近似描述货币与通货货币与通货(Money 与与 Currency)如如“你带钱了吗？你带钱了吗？”。但在现。但在现代经济学里，货币并不惟一地代经济学里，货币并不惟一地定义为通货。如支票存款与通定义为通货。如支票存款与通货能够执行同样的职能。货能够执行同样的职能。货币与财富货币与财富(Money与与Wealth)如如“她很有钱她很有钱”，意思是说她，意思是说她很

22、富有。这实际上是把货币同很富有。这实际上是把货币同不动产、股票、债券及其他各不动产、股票、债券及其他各类财富相混同。类财富相混同。货币与收入货币与收入(Money与与Income)如如“他赚多少钱？他赚多少钱？”，这里的，这里的钱指的是收入。货币是某一时钱指的是收入。货币是某一时点的存量；而收入则是一段时点的存量；而收入则是一段时间中的流量。间中的流量。2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 28二、货币的类型二、货币的类型 p划分货币类型的标准划分货币类型的标准p具体的货币类型具体的货币类型2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 29（一）划分货币类型的标

23、准（一）划分货币类型的标准l 按照币材的物理特性进行划分；按照币材的物理特性进行划分；l 按照发行货币机关的性质划分；按照发行货币机关的性质划分；l 按照货币当作货币使用时的价值与当作商品使用按照货币当作货币使用时的价值与当作商品使用时的价值的对比关系划分。时的价值的对比关系划分。2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 30（二）具体的货币类型（二）具体的货币类型l 实物货币实物货币l 金属货币金属货币l 代用货币代用货币l 信用货币信用货币2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 311 1、实物货币、实物货币l 实物货币属于足值货币，它是人类历史上最早采用

24、实物货币属于足值货币，它是人类历史上最早采用的货币类型。的货币类型。 l 相对于物物交换而言，实物货币的出现是一种进相对于物物交换而言，实物货币的出现是一种进步步 ，但也，但也存在着许多缺陷存在着许多缺陷 。这些缺陷突出表现在：这些缺陷突出表现在：价小体大；不便携带；容易腐烂，不易保存；价小体大；不便携带；容易腐烂，不易保存；不易分割。不易分割。 2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 322 2、金属货币、金属货币 l 金属货币是指金币和银币，属于足值货币。金属货币是指金币和银币，属于足值货币。 l 金和银一般被认为是理想的货币币材，金属货币是金和银一般被认为是理想的货币币

25、材，金属货币是理想的货币形态，这一方面是因为金属货币恰好克理想的货币形态，这一方面是因为金属货币恰好克服了实物货币的缺陷，具备了货币必须具备的条件服了实物货币的缺陷，具备了货币必须具备的条件和特征，即普遍可接受性、轻便性、价值稳定性、和特征，即普遍可接受性、轻便性、价值稳定性、耐久性、均质性和可分性，另一方面，由于在既定耐久性、均质性和可分性，另一方面，由于在既定的制度安排下，金属货币具有自动调节货币流通量的制度安排下，金属货币具有自动调节货币流通量的作用，因此，从长期来看，既不会产生通货膨胀，的作用，因此，从长期来看，既不会产生通货膨胀，也不会出现通货紧缩。也不会出现通货紧缩。l 虽然金属货

26、币具有上述优点和特征，但它终究要退虽然金属货币具有上述优点和特征，但它终究要退出历史的舞台。出历史的舞台。2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 333 3、代用货币、代用货币 l 代用货币即代替贵金属货币来执行货币相关功代用货币即代替贵金属货币来执行货币相关功能的货币，主要指的是政府或银行发行的纸币能的货币，主要指的是政府或银行发行的纸币（不足值的铸币也应属于代用货币）。（不足值的铸币也应属于代用货币）。 2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 344 4、信用货币、信用货币 l 信用货币的含义信用货币的含义l 信用货币的特征信用货币的特征 2022年7月

27、5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 35（1 1）信用货币的含义）信用货币的含义l 信用货币也称作不兑现的纸币，它是以信用为基础，信用货币也称作不兑现的纸币，它是以信用为基础，通过信用程序发行的，在流通中执行交易媒介和延通过信用程序发行的，在流通中执行交易媒介和延期支付功能的信用凭证。期支付功能的信用凭证。 2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 36（2 2）信用货币的特征）信用货币的特征p除少数国家和地区外，信用货币通常是由中央银行除少数国家和地区外，信用货币通常是由中央银行垄断发行的不可兑现的、具有无限法偿能力的货币。垄断发行的不可兑现的、具有无限法偿能力的货币

28、。p信用货币是一种独立的货币形态。信用货币是一种独立的货币形态。p信用货币是管理通货。信用货币是管理通货。p信用货币在现代经济社会中主要有两种存在形式，信用货币在现代经济社会中主要有两种存在形式，即现金和银行活期存款。即现金和银行活期存款。p信用货币是债务货币。信用货币是债务货币。p在现代经济社会中，以银行活期存款为基础的非现在现代经济社会中，以银行活期存款为基础的非现金计算居于主导地位。金计算居于主导地位。p信用货币的发行主要遵循的是经济发行的原则。信用货币的发行主要遵循的是经济发行的原则。 2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 37三、货币层次三、货币层次 l 划分货币

29、层次的目的划分货币层次的目的 l 划分货币层次的依据划分货币层次的依据 l 货币层次的划分货币层次的划分l 货币存量与货币流量货币存量与货币流量 2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 38（一）划分货币层次的目的（一）划分货币层次的目的 l 便于对货币供应量的统计分析；便于对货币供应量的统计分析；l 对不同层次上的货币采取不同的控制方法。对不同层次上的货币采取不同的控制方法。 2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 39（二）划分货币层次的依据（二）划分货币层次的依据 l 理论界一般认为，理论界一般认为，划分货币层次的依划分货币层次的依据是金融资产的流据是

30、金融资产的流动性。动性。l 所谓金融资产的流所谓金融资产的流动性是指在不蒙受动性是指在不蒙受损失或不蒙受重大损失或不蒙受重大损失的前提下，某损失的前提下，某项金融资产转化为项金融资产转化为现金的能力。现金的能力。 2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 40（三）货币层次的划分（三）货币层次的划分 l 货币层次划分的一般规律货币层次划分的一般规律l 国际货币基金组织的货币层次划分国际货币基金组织的货币层次划分 l 我国货币层次的划分我国货币层次的划分 2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 411 1货币层次划分的一般规律货币层次划分的一般规律 lM M0

31、0= =流通中的货币（现金货币）流通中的货币（现金货币）lM M1 1=M=M0 0+ +活期存款货币活期存款货币lM M2 2=M=M1 1+ +活期存款以外的其他存款活期存款以外的其他存款lM M3 3=M=M2 2+ +短期金融工具短期金融工具2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 422 2. .国际货币基金组织的货币层次国际货币基金组织的货币层次划分划分 l M M0 0= =准备货币（流通于银行体系以外的现钞和铸币，准备货币（流通于银行体系以外的现钞和铸币，不包括商业银行库存现钞和铸币）不包括商业银行库存现钞和铸币）l M M1 1=M=M0 0+ +商业银行的活

32、期存款以及邮政汇划系统或国商业银行的活期存款以及邮政汇划系统或国库接受私人活期存款等部分库接受私人活期存款等部分l M M2 2=M=M1 1+ +准货币准货币准货币的内含与外延准货币的内含与外延2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 433 3我国的货币层次划分我国的货币层次划分 l M M0 0= =流通中现金流通中现金l M M1 1=M=M0 0+ +企业存款（扣除单位定期存款和自筹基建存企业存款（扣除单位定期存款和自筹基建存款）款）+ +机关团体部队存款机关团体部队存款+ +农村存款农村存款+ +信用卡类存款信用卡类存款（个人持有）（个人持有）l M M2 2=M=

33、M1 1+ +城乡居民储蓄存款城乡居民储蓄存款+ +企业存款中具有定期性质企业存款中具有定期性质的存款（单位定期存款和自筹基建存款）的存款（单位定期存款和自筹基建存款）+ +外币存款外币存款+ +信托类存款信托类存款+ +股票保证金存款股票保证金存款l M M3 3=M=M2 2+ +金融债券金融债券+ +商业票据商业票据+ +大额可转让定期存单大额可转让定期存单（CDCD）等等 我国货币供应量增长率我国货币供应量增长率2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 444 4货币存量与货币流量货币存量与货币流量l 货币存量：某一变量在某一时点所呈现出的一个货币存量：某一变量在某一时

34、点所呈现出的一个静态量。如某人静态量。如某人2007年底有存款年底有存款50000元。元。l 货币流量：某一变量在一定时期的一个动态变量。货币流量：某一变量在一定时期的一个动态变量。如某个人的月收入为如某个人的月收入为5000元。元。2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 45第三节第三节 货币制度货币制度l 货币制度的形成货币制度的形成l 货币制度的构成要素货币制度的构成要素 l 货币本位制度货币本位制度 2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 46一、货币制度的形成一、货币制度的形成l 货币制度的含义货币制度的含义l 货币制度（货币制度（Monetary

35、 SystemMonetary System)，简称简称“币制币制”，是一个国家，是一个国家为了稳定货币流通而以法律形式确定的该国货币流通的结构、为了稳定货币流通而以法律形式确定的该国货币流通的结构、体系与组织形式。体系与组织形式。l 一个国家为了稳定货币流通而通过法律形式所确定的，用来一个国家为了稳定货币流通而通过法律形式所确定的，用来约束人们相关货币行为的一系列规范或准则。约束人们相关货币行为的一系列规范或准则。l 货币制度是国家权威介入货币流通的结果。货币制度是国家权威介入货币流通的结果。l 货币制度的形成货币制度的形成 货币制度是历史的产物货币制度是历史的产物 货币制度的形成经历了一个

36、漫长的历史过程货币制度的形成经历了一个漫长的历史过程 货币制度的建立是为了货币制度的建立是为了满足新兴资产阶级利益集团的需要满足新兴资产阶级利益集团的需要2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 47二、货币制度的构成要素二、货币制度的构成要素l 确定货币金属（币材）确定货币金属（币材） l 规定货币单位规定货币单位 l 本位币的铸造及流通程序本位币的铸造及流通程序l 辅币的铸造及流通程序辅币的铸造及流通程序l 银行券和纸币的发行及流通程序银行券和纸币的发行及流通程序l 发行准备制度发行准备制度2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 48（一）确定货币金属（币

37、材）（一）确定货币金属（币材）l 确定货币金属（币材）是一个国家制定货币制度是确定货币金属（币材）是一个国家制定货币制度是首先要考虑的因素，因此，它是货币制度的基本要首先要考虑的因素，因此，它是货币制度的基本要素。素。 l 虽然货币金属（币材）是由政府确定的，但它却是虽然货币金属（币材）是由政府确定的，但它却是一个客观的过程，它并不应也不可能以个人的意志一个客观的过程，它并不应也不可能以个人的意志或强权政治而转移，它是经济发展到一定阶段的必或强权政治而转移，它是经济发展到一定阶段的必然产物。然产物。 2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 49（二）规定货币单位（二）规定货币

38、单位l 规定货币单位主要包含两个方面的内容，即确定本规定货币单位主要包含两个方面的内容，即确定本位币的名称和规定单位本位币的含金量。位币的名称和规定单位本位币的含金量。 l 例如，英国将其本位币的货币单位确定为例如，英国将其本位币的货币单位确定为“英镑英镑”，并在并在1816年年5月的铸币法中规定：月的铸币法中规定：1英镑含英镑含11/12成色成色的黄金的黄金123.27447格令（格令（Grain），），含纯金含纯金113.0016格令。我国格令。我国1914年北洋政府颁布的国币条例中年北洋政府颁布的国币条例中规定，本位币的名称是规定，本位币的名称是“圆圆”，每圆含纯银，每圆含纯银0.648

39、两。两。 2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 50（三）本位币的铸造及流通程序（三）本位币的铸造及流通程序l 所谓本位币，又称主币，它是按照国家规定的货币所谓本位币，又称主币，它是按照国家规定的货币金属和货币单位铸造的货币，是一个国家的基本通金属和货币单位铸造的货币，是一个国家的基本通货和法定的计价、结算工具。货和法定的计价、结算工具。 l 金属本位币一般具有如下特征：金属本位币一般具有如下特征： 本位币是足值货币，其名义价值等与实际价值。这是金属本本位币是足值货币，其名义价值等与实际价值。这是金属本位币的基本特征。位币的基本特征。 本位币允许自由铸造、自由熔毁。本位币允

40、许自由铸造、自由熔毁。 本位币是具有无限法偿能力的货币。本位币是具有无限法偿能力的货币。 本位币有磨损公差的规定。本位币有磨损公差的规定。2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 51（四）辅币的铸造及流通程序（四）辅币的铸造及流通程序l 辅币是指位于本位币以下的，用于小额零星交易和辅币是指位于本位币以下的，用于小额零星交易和找零的货币，依照法律，它和本位币之间存在着稳找零的货币，依照法律，它和本位币之间存在着稳定的兑换比例，并且可以自由兑换。定的兑换比例，并且可以自由兑换。 l 辅币的特征表现在：辅币的特征表现在： 辅币通常是用铜、镍、铝等贱金属铸造的，因此，辅币通常是用铜、

41、镍、铝等贱金属铸造的，因此，是不足值货币，其名义价值远远大于其实际价值是不足值货币，其名义价值远远大于其实际价值 。辅币不允许自由铸造和熔毁，国家垄断辅币的铸造辅币不允许自由铸造和熔毁，国家垄断辅币的铸造权。权。 辅币一般只具有有限法偿能力。辅币一般只具有有限法偿能力。 2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 52（五）银行券和纸币的发行及流通程序（五）银行券和纸币的发行及流通程序2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 53（六）发行准备制度（六）发行准备制度货币发行准备制度货币发行准备制度内内 容容比例准备制度比例准备制度法律规定货币的发行必须有一定百法律

42、规定货币的发行必须有一定百分比的黄金作准备分比的黄金作准备两级约束制度（发行额直两级约束制度（发行额直接限制制度，定额信用发接限制制度，定额信用发行法，部分准备法）行法，部分准备法）法律规定某一限额内货币的发行不法律规定某一限额内货币的发行不需要黄金保证，可以用商业票据和需要黄金保证，可以用商业票据和国家证券作担保，但超出限额部分国家证券作担保，但超出限额部分必须有必须有100%的黄金保证的黄金保证外汇准备制度外汇准备制度用外汇作为全部或部分发行准备用外汇作为全部或部分发行准备有价证券保证制度有价证券保证制度用各种证券代替黄金准备用各种证券代替黄金准备边际增量约束制度边际增量约束制度不再有黄金

43、、外汇、有价证券等资不再有黄金、外汇、有价证券等资产做准备，而是规定一个边际增量，产做准备，而是规定一个边际增量，由货币当局控制由货币当局控制2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 54三、货币本位制度三、货币本位制度l 银本位制度银本位制度l 金银复本位制度金银复本位制度格雷欣法则格雷欣法则l 金本位制度金本位制度l 不兑现的纸币本位制度不兑现的纸币本位制度不兑现纸币本位的优点不兑现纸币本位的优点不兑现纸币本位的缺点不兑现纸币本位的缺点2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 55不兑现纸币本位的优点不兑现纸币本位的优点l 由于不兑现纸币本位制度与贵金属几乎

44、完全断绝了由于不兑现纸币本位制度与贵金属几乎完全断绝了关系，因此，货币量具有了较大的伸缩性，政府能关系，因此，货币量具有了较大的伸缩性，政府能够通过对货币量的调整与控制，实现政府的经济政够通过对货币量的调整与控制，实现政府的经济政策。策。l 政府可以根据国际收支与国际贸易的状况随时调整政府可以根据国际收支与国际贸易的状况随时调整汇率。汇率。l 政府可以通过采取适当地货币政策来实现物价的稳政府可以通过采取适当地货币政策来实现物价的稳定，并且能够收到立竿见影的效果。定，并且能够收到立竿见影的效果。2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 56不兑现纸币本位的缺点不兑现纸币本位的缺点

45、l 货币供给量的伸缩性较大，容易造成通货膨胀和货币供给量的伸缩性较大，容易造成通货膨胀和通货紧缩。通货紧缩。l 不兑现纸币本位制度下的汇率的自由调整，使得不兑现纸币本位制度下的汇率的自由调整，使得国际汇率难以稳定，有时会严重影响国际贸易的国际汇率难以稳定，有时会严重影响国际贸易的正常开展。正常开展。第一章结束第一章结束2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 57第二章第二章 信用与融资制度信用与融资制度 l 信用和信用形式信用和信用形式l 信用工具和金融工具信用工具和金融工具l 融资结构理论融资结构理论 2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 58第一节第一

46、节 信用和信用形式信用和信用形式l 信用信用l 信用形式信用形式2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 59一、信用一、信用l 信用的含义信用的含义l 信用产生和现代信用活动的基础信用产生和现代信用活动的基础2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 60l 信用是以偿还和支付利息为条件的借贷行为信用是以偿还和支付利息为条件的借贷行为,是价是价值运动的一种特殊形式（值运动的一种特殊形式（G GG G）,是一种授信受信是一种授信受信活动，其主要特征在于偿还和付息。活动，其主要特征在于偿还和付息。l 对于信用的理解需注意以下几个方面：对于信用的理解需注意以下几个方面

47、：经济范畴的信用不同于一般的借贷；经济范畴的信用不同于一般的借贷；经济范畴的信用和道德范畴的信用还存在着密切经济范畴的信用和道德范畴的信用还存在着密切的联系；的联系；经济范畴的信用不同于商品买卖。经济范畴的信用不同于商品买卖。我国信用缺失的机理分析我国信用缺失的机理分析2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 61 早期信用活动产生的基础是私有制的产生、剩余产品早期信用活动产生的基础是私有制的产生、剩余产品的出现和贫富分化的出现和贫富分化 现代信用活动的基础是现代经济运行过程中盈余单位现代信用活动的基础是现代经济运行过程中盈余单位和赤字单位的存在和赤字单位的存在 金融制度应当是

48、一种诱致性的存在，在经济中，资金金融制度应当是一种诱致性的存在，在经济中，资金盈余单位因有保值和增值的需求，变成了资金供给者；盈余单位因有保值和增值的需求，变成了资金供给者；资金赤字单位由于有分散投资经营风险的需要，以及资金赤字单位由于有分散投资经营风险的需要，以及克服经营中收入和支出的时间差的需要，而成为资金克服经营中收入和支出的时间差的需要，而成为资金的需求者；资金供给者和需求者之间相应的中介安排的需求者；资金供给者和需求者之间相应的中介安排就是金融机构，有正式的和非正式的。就是金融机构，有正式的和非正式的。 它们的产生与它们的产生与发展演变往往内生于一个国家一定时期的经济发展战发展演变往

49、往内生于一个国家一定时期的经济发展战略。略。2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 62二、信用形式二、信用形式 l 古老的信用形式古老的信用形式l 现代信用形式现代信用形式 2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 63（一）最古老的信用形式：高利贷信用（一）最古老的信用形式：高利贷信用 l 高利贷的含义及特征高利贷的含义及特征l 高利贷在前资本主义社会得以长期延续的原因高利贷在前资本主义社会得以长期延续的原因 l 中国改革开放后的高利贷问题中国改革开放后的高利贷问题 2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 641.1.高利贷的含义及特征高

50、利贷的含义及特征l 高利贷是指贷出者通过贷放货币或实物，向借入者高利贷是指贷出者通过贷放货币或实物，向借入者收取高额利息的一种信用形式。收取高额利息的一种信用形式。l 特征主要在于利率高，剥削重。特征主要在于利率高，剥削重。2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 652.2.高利贷在前资本主义社会得以长期高利贷在前资本主义社会得以长期延续的原因延续的原因 l 可用于借贷的实物和货币不足；可用于借贷的实物和货币不足；l 高利贷大多用来满足基本生活的需要，很少用于高利贷大多用来满足基本生活的需要，很少用于扩大再生产。扩大再生产。 2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院

51、冯瑞河 663.3.中国改革开放后的高利贷问题中国改革开放后的高利贷问题l 对高利贷的认识应从分析农村资金供求状况入手对高利贷的认识应从分析农村资金供求状况入手l 高利贷在农村地区趋于活跃的根本原因在于农村货高利贷在农村地区趋于活跃的根本原因在于农村货币资金供求的严重失衡，突出表现为农村资金供给币资金供求的严重失衡，突出表现为农村资金供给渠道的不足和不顺畅。渠道的不足和不顺畅。l 解决当前农村地区的高利贷问题，可行的方法是加解决当前农村地区的高利贷问题，可行的方法是加快农村金融体制改革的步伐，为广大农户提供相应快农村金融体制改革的步伐，为广大农户提供相应的融资渠道以满足其旺盛的资金需求，促进农

52、村经的融资渠道以满足其旺盛的资金需求，促进农村经济的进一步发展。济的进一步发展。 农村信用社改革农村信用社改革中国农村信用社全行业扭亏为盈中国农村信用社全行业扭亏为盈我国农村金融组织体系的现状我国农村金融组织体系的现状2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 67（二）现代信用形式（二）现代信用形式 p商业信用商业信用p银行信用银行信用p政府信用政府信用p消费信用消费信用2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 681. 1. 商业信用商业信用l 商业信用的含义及实现形式商业信用的含义及实现形式l 商业信用的特征商业信用的特征l 商业信用的局限性商业信用的局限性

53、 2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 69商业信用的含义及实现形式商业信用的含义及实现形式l 商业信用是指工商企业与工商企业之间相互提供的、商业信用是指工商企业与工商企业之间相互提供的、与商品销售相联系的一种信用形式。与商品销售相联系的一种信用形式。l 商业信用的实现形式主要表现为商品的赊销。商业信用的实现形式主要表现为商品的赊销。2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 70商业信用的特征商业信用的特征l 商业信用的借贷对象是待实现价值的商品；商业信用的借贷对象是待实现价值的商品；l 商业信用的债权人和债务人都是工商企业；商业信用的债权人和债务人都是工商

54、企业；l 商业信用的规模大小一般与商业周期动态一致。商业信用的规模大小一般与商业周期动态一致。2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 71商业信用的局限性商业信用的局限性l 规模上的有限性；规模上的有限性； l 方向上的严格性；方向上的严格性；l 期限上的短期性；期限上的短期性；l 管理上的困难性。管理上的困难性。2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 722.2.银行信用银行信用l 银行信用的概念银行信用的概念 l 银行信用的特征银行信用的特征l 银行信用的优点银行信用的优点2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 73银行信用的概念银行信

55、用的概念l 银行信用是由银行及其他金融机构以货币形式，通银行信用是由银行及其他金融机构以货币形式，通过存、放款等业务活动向工商企业提供的信用。过存、放款等业务活动向工商企业提供的信用。 2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 74银行信用的特征银行信用的特征l 银行信用是一种间接信用形式；银行信用是一种间接信用形式； l 银行信用是以货币形式提供的一种信用。银行信用是以货币形式提供的一种信用。2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 75银行信用的优点银行信用的优点l 规模上的无限性；规模上的无限性；l 方向上的非严格性；方向上的非严格性；l 期限上的可选择性

56、；期限上的可选择性；l 管理上的便利性。管理上的便利性。2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 763.3.政府信用政府信用 l 政府信用的概念与实现形式政府信用的概念与实现形式 l 政府信用的作用政府信用的作用l 政府债务适宜度问题政府债务适宜度问题2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 77政府信用的概念与实现形式政府信用的概念与实现形式 l 政府信用有时也称为国家信用，它是指以国家（政政府信用有时也称为国家信用，它是指以国家（政府）为债务人，由国家（政府）通过发行政府债券府）为债务人，由国家（政府）通过发行政府债券和直接借款等形式筹措资金的信用形式。和

57、直接借款等形式筹措资金的信用形式。l 政府信用的实现形式包括：由政府发行债券，包政府信用的实现形式包括：由政府发行债券，包括长期公债、短期国库券以及特种债券等；直接括长期公债、短期国库券以及特种债券等；直接借款包括向银行透支。其中，主要实现形式是发行借款包括向银行透支。其中，主要实现形式是发行政府债券，也就是我们在日常生活中所讲的发行国政府债券，也就是我们在日常生活中所讲的发行国债。债。2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 78政府信用的作用政府信用的作用 l 调剂政府财政收支的临时不平衡；调剂政府财政收支的临时不平衡； l 弥补财政赤字；弥补财政赤字； l 筹集资金，满足

58、政府开支需要；筹集资金，满足政府开支需要；l 调节经济运行。调节经济运行。 2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 79政府债务适宜度（债务规模）问题政府债务适宜度（债务规模）问题 关于政府债务适宜度，国际上一般采用三个指标予以衡关于政府债务适宜度，国际上一般采用三个指标予以衡量：量：l 政府债务占政府债务占GNPGNP的比重的比重l 当年国债发行额占当年国债发行额占GNPGNP的比重的比重 l 债务依存度债务依存度: :即当年国债发行额与当年财政支出的比重，这一即当年国债发行额与当年财政支出的比重，这一指标主要用来衡量当年财政支出对政府债务的依赖程度和财指标主要用来衡量当年

59、财政支出对政府债务的依赖程度和财政的运行状况，一般认为该比率应以不超过政的运行状况，一般认为该比率应以不超过20%20%为宜。为宜。 20032003年当年的债务收入占全国财政支出的年当年的债务收入占全国财政支出的2525，已高于，已高于国际公认的安全线（国际公认的安全线（15152020）；）；20022002、20032003年当年年当年的债务收入与当年的中央财政支出之比分别是的债务收入与当年的中央财政支出之比分别是83.983.9和和82.982.9，大大高于国际安全线（，大大高于国际安全线（25253030）均超出国）均超出国际公认的安全线。目前，整个国家财政有际公认的安全线。目前，整

60、个国家财政有1/31/3以上的支出、以上的支出、中央财政有中央财政有3/53/5以上的支出需要靠发行国债来维持。以上的支出需要靠发行国债来维持。2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 804 4消费信用消费信用 l 消费信用的概念及其实现形式消费信用的概念及其实现形式l 消费信用的作用消费信用的作用2022年7月5日星期二首都经济贸易大学金融学院 冯瑞河 81消费信用的概念及其实现形式消费信用的概念及其实现形式 l 消费信用也称为消费者信用，它是指由工商企业和消费信用也称为消费者信用，它是指由工商企业和金融机构向消费者个人提供的，用来满足其生活消金融机构向消费者个人提供的，用