焦作万方股份有限公司PPT

1、20162016年年6 6月月2323日日焦作万方焦作万方股份有限公司股份有限公司项目公司概况项目公司概况 铝加工行业概况铝加工行业概况项目公司财务状况简析项目公司财务状况简析竞争对手分析竞争对手分析目录目录结论结论 项目公司概况项目公司概况 0101 企企 业业 概概 况况 焦作万方铝业股份有限公司（深市上市公司000612）是由原焦作市铝厂于1993年通过股份制改制设立的定向募集股份公司，1996年在深交所上市，主营业务是铝冶炼、发电及合金制品的生产和销售，主要产品是铝液、铝锭和铝合金产品。 公司属于有色行业，已经形成了较为完善的煤电铝加工一体化的运营模式，在行业内有较强的竞争力。电力供应

2、主要依靠本公司热电厂和协议供电企业金冠电力供应，大宗原材料氧化铝采用与铝期货价格挂钩方式签订。 在中国铝行业最具影响力的评选活动中，焦作万方分别在2007、2008、2009、2011、2012年度被评为“中国铝行业十佳厂商”（铝锭、铝棒）。 2015年度公司计划生产销售铝产品44.47万吨，2016年度实际生产铝产品44.12万吨，销售铝产品44.38 万吨，完成了年度计划，实现产销平衡。 企企 业业 信信 息息注册号410000000024184登记状态存续股票代码000612股票上市交易所深圳证券交易所法定代表周传良注册资本120,284.4594万元公司类型其他股份有限公司(上市)登记

3、机关河南省工商行政管理局成立日期1996-11-27营业期限1996-11-27 至 2027-11-26公司网址电子信箱企业地址河南省焦作市马村区待王镇焦新路南侧经营范围焦作万方铝业股份有限公司是一家以电解铝产品为主的企业.主要经营范围为经营范围:铝冶炼及加工,铝制品、金属材料销售;普通货物运输;经营本公司或本公司成员企业自产产品及相关技术的出口业务;经营本公司或本公司成员企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件等商品及相关技术的进口业务;承办中外合资经营、合作生产及开展三来一补业务;在境外期货市场从事套期保值业务(凭境外期货业务许可证经营)。 前十大股东信息前十大股东信息截

4、止到2016年5月31日 公司共有7.9万名股东。机构或基金名称持有数量(万股)占总股本比例(%)股份类型杭州金投锦众投资合伙企业（有限合伙）21121.6217.56受限流通股洲际油气股份有限公司10461.308.70流通A股焦作市万方集团有限责任公司8848.137.36 流通A股中国证券金融股份有限公司3545.922.95流通A股中国铝业股份有限公司2958.212.46流通A股陶世青2236.491.86流通A股万杏瑛1927.121.60流通A股中央汇金资产管理有限责任公司1151.190.96流通A股全国社保基金一一二组合760.900.63 流通A股太平洋证券股份有限公司59

5、4.030.49流通A股合计53604.9144.57% 参股控股公司参股控股公司参股4家公司，并且对焦作万方电力有限公司全资控股，合并财务报表。序号关联公司名称股权比例注册资本总资产净资产营业收入净利润主营业务1焦作煤业集团赵固(新乡)能源有限责任公司30% 864.8062.8012.731.50煤炭的开采及加工2中国稀有稀土有限公司13.17%4.2846.3032.1321.21.36稀土的开采加工3焦作万都实业有限公司45%1.052.281.150.880.073阳极碳块生产加工4焦作万方水务有限公司50%0.090.220.170.150.05水处理及再生利用表表参股企业参股企业

6、20152015年财务状况（单位：亿元）年财务状况（单位：亿元）资料来源：公司财报资料来源：公司财报公司债券基本信息公司债券基本信息债券名称债券简称债券代码发行日到期日债券余额（万元）利率还本付息方式焦作万方铝业股份有限公司 11 万方债1120372011年9月19日2016年8月12日66,461.96.90%利息每年支付一次，最后一期利息随本金一起支付。交易场所深圳证券交易所投资者适当性安排本公司 2015 年度经营亏损，公司债券将被交易所实施投资者适当性管理安排调整的公告。兑付情况公司于 2015 年 8 月 12 日支付公司债券的利息， 每手“11 万方债”（面值 1,000 元）派

7、发利息为人民币 69.00 元。报告期内相关条款 的执行情况本公司债券为 5 年期债券，附第 3 年末发行人上调票面利率和投资者回售选择权。2014 年 7 月 1 日起本公司陆续披露了公司关于债券票面利率调整和投资者回售实施办法的公告。公司债券票面年利率由 6.7%上调至 6.9%。期间，共回购公司债券 1,353,810 张，目前，公司债券剩余托管量为 6,646,190 张。值得注意的是，中诚信证评将焦作万方 AA 主体信用和 “焦作万方铝业股份有限公司 2011 年公司债 券”AA 的债项信用等级列入信用评级观察名单。大股东介绍大股东简介大股东简介杭州金投锦众投资合伙企业（有限合伙）于

8、2016年6月1日将西藏吉奥高将持有的该公司全部股份（共计211,216,238股，占本公司总股本的17.56%）收购，股份转让价款1,870,330,000元。杭州金投锦众投资合伙企业（有限合伙）于2016年4月21日才成立的合伙企业，合伙人为杭州金投建设发展有限公司、杭州富阳投资发展有限公司、杭州锦江集团有限公司、浙江恒杰实业有限公司。前两位合伙人的控制方分别是杭州市金融投资集团(下称“杭州金融投资集团”，杭州市政府直属国有独资企业，持股34.79%)、杭州富阳国资委；后两位合伙人的最终控制方，则是杭州锦江集团董事长钭正刚。 公司业务运行公司业务运行公司2015年营业收入46.58亿，全部

9、来源于电解铝行业毛利率4.19%公司主要从事电解铝行业 产产 品品 结结 构构年份201320142015产品产量44.6444.1144.21其中:铝锭8.617.918.08铝液31.2131.2429.26铝合金棒4.824.966.87产能利用率106.29100.25105.26受铝价不断下跌影响，公司积极进行产品结构调整，整体产量基本稳定，产能利用率回升；推行的新型电解槽技术改造发挥成效，吨铝综合电耗进一步下降公司主要产品包括铝锭、铝液和铝合金棒，为应对国内铝价仍处于持续下降趋势，公司不断提升中高端铝合金产品比重，产品结构得到优化。 表表 2013至至2015 年公司铝产品生产情况

10、年公司铝产品生产情况 （单位：万吨；亿）（单位：万吨；亿）资料来源：公司财报资料来源：公司财报 吨铝成本占比情况吨铝成本占比情况公司目前拥有三条 280KA 大型预焙阳极电解铝生产线和一条高性能铝合金生产线。2011 年起为节约电解铝生产过程中的电量消耗并控制成本，公司开始对原先的电解槽进行技术改造，将其逐步替换为 201 槽。本次技改共涉及 558 台电解槽，总支出约 3.63 亿元，采取逐年替换的方式，预计将于 2017 年完成全部技改工作。截止 2015 年末，公司合计推广新型阴极结构电解槽（包括 201 槽和磁流体稳定技术及新型阴极结构电解槽）356 台，实际支出约 1.65 亿 元。

11、 表表2013至至2015 年公司吨铝成本占比情况（单位：年公司吨铝成本占比情况（单位：%） 资料来源：公司财报资料来源：公司财报占比氧化铝耗电成本折旧其他201333.6246.133.0017.26201437.6941.383.2517.68201538.3738.843.0119.78 公司氧化铝及电力采购情况公司氧化铝及电力采购情况公司氧化铝主要采购自公司股东中国铝业股份有限公司，提货地点为中国铝业中州分公司，距离公司厂区仅十几公里。公司近年来的电力采购主要来自于电网、焦作金冠嘉华电力有限公司和焦作万方电力有限公司，其中万方电力为公司全资子公司。2011 年万方电力投资建设 2*30

12、 万千瓦热电机组，原固定资产停止使用，新热电机组建设周期为2 年。故20112012 年公司依赖电网和金冠嘉华供电，近年来电力价格不断攀升，公司购电支出较大。2013 年起万方电力恢复供电，20142015 年发电量逐年增加，由于自供电价格相对较低，公司购电成本逐年下降。 表表2013至至2015 年公司电力采购量情况（单位：亿千瓦时）年公司电力采购量情况（单位：亿千瓦时）资料来源：公司财报资料来源：公司财报购电渠道年用电总量其中：电网金冠嘉华万方电力201360.8115.3112.0933.40201460.405.4411.5443.39201560.555.4910.5044.56 电

13、解铝产品销售收入情况电解铝产品销售收入情况受电解铝市场供过于求及有效需求不足的影响，公司产品销量和价格均出现下滑，主营业务收入减少，毛利空间明显下降，公司近三年电解铝产品产量和销量均出现下滑，营业收入持续下滑，2015 年公司实际销售产品合计 44.21 万吨，较上年度减少 0.18 万 吨，受销量和市场价格同时下降影响，公司电解铝产品销售收入减少，2015年实现营业收入 45.58 亿元，较上年度减少10.68%。 表表 2013至至2015 年公司电解铝产品销售收入情况（单位：亿元）年公司电解铝产品销售收入情况（单位：亿元） 资料来源：公司财报资料来源：公司财报产品类型铝锭铝液铝合金棒合计

14、201310.7638.166.3055.2220149.4335.596.0151.0320158.5829.697.3145.58 销售区域占比情况销售区域占比情况销售区域方面，公司目前仍以河南省内销售为主，2015 年公司在河南省内实现营业收入 41.34 亿元，占总收入的 88.75%。公司客户较为稳定，前五大客户销售金额占销售总额的 55.80%。 表表20132015 年公司电解铝行业销售区域占比情况（单位：亿元；年公司电解铝行业销售区域占比情况（单位：亿元；%）资料来源：公司财报资料来源：公司财报年份201320142015区域收入占比收入占比收入占比省内43.6078.9640

15、.5979.5441.3488.75省外11.6221.0410.4420.465.2411.25合计55.22100.0051.03100.0046.58100.00 主营业务收入毛利情况主营业务收入毛利情况为解决公司营业收入下降对利润的影响，公司积极控制供电和原料成本，新型电解槽技改的成效发挥及万方电力供电量的增加，使公司成本得到有效控制，但仍未带动毛利率上升。2015 年电解铝板块实现营业收入 45.58 亿元，毛利率为 4.19%，较上年度下降 3.57 个百分点。 表表 2013至至2015 年公司主营业务收入毛利情况（单位：亿元；年公司主营业务收入毛利情况（单位：亿元；%）资料来源

16、：公司财报资料来源：公司财报年份收入毛利率2013年55.224.452014年51.037.762015年46.584.19 油气勘探板块油气勘探板块0101020203030404STEPSTEPSTEPSTEPSTEPSTEPSTEPSTEP2014年8月，焦作万方收购万吉能源100%股权，进军海外油气勘探领域，并进行了业绩对赌。 2015年，万吉能源实际利润与承诺利润相差甚远 2015年11月2015年12月焦作万方与万吉能源原股东吉奥高发生法律诉讼。2015年12月，焦作万方放弃万吉能源股权，并且收回之前的股权转让款。 公司参股焦作煤业集团赵固(新乡)能源有限公司30%股权，拥有两台

17、300MW热电机组，一直致力对低能耗电解槽技术的研究，电解槽的能耗指标处于国内同行前列，降低用电成本。 但是公司也存在一定的问题，包括：产品结构过于单一，电解铝行业受市场波动大，公司产品的销售地域范围狭窄。 公司的股权结构分散，没有控股股东和实际控制人，董事会成员较多，分散的公司治理模式容易造就“内部人控制”的现象，成为经理中心主义。 同时，公司与原有大股东西藏吉奥高法律纠纷问题严重影响了公司的声誉。 小小 结结 铝加工行业分析铝加工行业分析0202 铝铝20152015 年我国铝市场产能过剩矛盾依旧突出； 铝价持续承压，年底国内铝价一度跌破万元大关，电解铝减产规模明显扩大，对 2016 年初

18、铝价回升形成一定支撑。铝作为汽车生产、建筑和包装用铝的原材料，其应用范围仅次于钢材，在国民经济中占据非常重要的地位。我国是世界第一大电解铝生产国和消费国，根据国际铝业协会的统计数据，2014 年我国铝冶炼产能已占全球总量的 52%。从增长情况来看，全球电解铝的增长也主要在中国。据工信部统计，2015 年我国电解铝累计产量为 3,141 万吨，同比增长8.40%。2014 年以来国内外铝价下跌空间不断扩大，铝冶炼企业经营压力进一步加大，我国多地有铝企业开始陆续减产，同期西北地区新增产能的投放时间低于市场预期，在存量下降、新增产能释放迟缓的影响下，我国电解铝产量增速维持在低位。根据国家统计局公布数

19、据显示，2014 年国内电解铝市场减产量较多，全年我国电解铝累计产量为 2,751.74万吨，同比增加 8.17%，增速较 2013 年的 9.92%明显下跌。2015 年我国电解铝累计产量为 3,141 万吨，同比增长 8.40%。进入 2015 年第四季度，由于铝价 出现显著下跌，我国电解铝行业出现大规模减产， 截至 2016 年一季度我国电解铝产量同比下降 3.00% 至 745 万吨，呈现负增长。 铝产量增长图铝产量增长图图图 2007至至2015 全国铝材产量及其年增长率全国铝材产量及其年增长率资料来源：中铝网资料来源：中铝网 消消 费费 结结 构构从消费结构看，国内铝需求量最大的行

20、业包括建筑、电子电力和交通运输。据安泰科统计，2015年上述三大领域铝消费占比分别为 33%、14%和 12%；铝材出口和耐用消费品占比约为 14%和 11%。2015 年，我国宏观经济下行压力进一步增大，建筑、交通运输、电力等主要基础行业维持低迷态势，需求疲软，带动铝消费增速进一步放缓；同期，我国铝材出口量持续增加，成为拉动铝消费的主要动因之一。安泰科数据显示，2015 年我国电解铝消费约为 3,064 万吨，同比增长约 9%，增速回落 3 个百分点。长远来看，市场的刚性需求将逐步成为拉动铝消费增长的主要动力。 电解铝库存电解铝库存 2015 年一季度国内铝锭库存持续上涨至 120 万吨，供

21、给压力较大； 二季度开始由于步入消费旺季以及铝材出口量的增加，国内铝锭库存逐步下降； 四季度以来由于消费端低迷，铝价大幅下跌使得减产规模不断扩大，年底铝锭库存降至约 70 万吨左右。 此外，由于国内原铝产量居高不下，增加了国内市场的供应压力，也对进口需求形成打压。海关公布的数据显示，2015 年，我国进口原铝 15.29 万吨，同比大幅下降 43%。 总体来看，2015 年受下游需求疲软影响，国内铝市场供应过剩压力依旧较大。 预计未来一段时期，国内电解铝供过于求的状况仍将延续。 电电 解解 铝铝 价价 格格 近年来，我国电解铝产量增速虽逐年小幅下滑，但仍呈现持续增长态势，国内铝市场延续供应过剩

22、格局。 2015 年，全球铝市场消费增速相对疲软，同时随着供应压力的增大，铝价持续承压。2015 年，LME3 月期铝价格平均价格为 1,682 美元/吨，同比下跌 11%，创 6 年来新低。国内方面， 2015 年全年 SHFE3 月期铝平均价格为 12,300元/吨，同比下跌 10.30%；其中 11 月曾下跌至 9,565元/吨，跌破万元大关，为 1991 年以来第二低位。 全行业亏损压力攀升、减产规模扩大，对 2016 年以来铝价企稳回升形成较大支撑。截至 2016 年 2 月底，SHFE3 月期铝价格回升至1 1,265 元/吨。 未来一段时期，随着新增产能的陆续释放及原有停产产能的

23、复产，国内市场供过于求的局面难以改善，沪铝价格仍将维持低迷态势。 2011年以来电解铝价格走势图年以来电解铝价格走势图图图 长江有色长江有色A00铝平均价铝平均价 南海有色佛山南海有色佛山A00铝平均价走势铝平均价走势资料来源：长江有色资料来源：长江有色 南海有色南海有色 中铝网中铝网 电力成本方面电力成本方面电解铝属高耗能行业，电力成本约占电解铝生产成本的 40%60%左右，若电价每上调 0.01 元/度将增加电解铝生产成本 145 元/吨。2011 年以来国家发改委多次上调电价；2012 年以来电价维持在高位水平，电解铝生产企业电力成本高企，同时铝价低迷，致使众多铝企经营困难。2015年

24、4 月 8 日，国务院常务会议决定下调燃煤发电上网电价和工商业用电的价格，其中下调全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时约 0.02 元，这一政策将对自备电比例低一类的电解铝生产企业形成一定利好。 项目公司财务状况分析项目公司财务状况分析0303 资资 本本 结结 构构年份资产总额负债总额负债率201371.9428.6739.85201491.4741.1945.03201586.2838.6444.782015 年，公司返还万吉能源股权导致资产和负债规模均有所下降。截止 2015 年末，公司资产总额86.28 亿元，同比下降 5.67%；负债总额 38.64 亿元，同比下降 12.55%；资产负

25、债率为 44.78%，同比下降 0.24 个百分点。从债务结构来看，2015 年公司债务总额合计 32.80 亿元，其中短期债务和长期债务分别为 15.71 亿元和 17.08 亿元。整体来看，截至 2015 年底，长短期债务比 0.92， 较 2014 年有所下降，长短期债务规模基本持平。总体来看，公司剥离油气勘探业务致使资产、负债规模减小；公司债务规模有所增加，但长短期债务比有所改善，财务结构较为稳健。表表2013至至2015 年公司资本结构分析（单位：亿元；年公司资本结构分析（单位：亿元；%）资料来源：公司财报资料来源：公司财报 盈利能力之营业成本盈利能力之营业成本2015 年受铝价进一

26、步走低的影响，公司营业收入持续下滑，当年共实现营业收入 46.58 亿元，同比减少 11.26%。虽然公司实现电解槽技改成效释放及自供电量增加，供电结构优化，公司电解铝产品中电力成本得到有效控制，营业成本下降 6.64 个百分点，但 2015 年公司营业毛利率仍较上年度下降3.57个百分点，为 4.19%。表表2013至至2015 年公司营业成本结构分析（单位：亿）年公司营业成本结构分析（单位：亿）资料来源：公司财报资料来源：公司财报项目2015年2014年2013年金额占营业成本比重金额占营业成本比重金额占营业成本比重原材料22.9751.46%27.6549.5%24.5546.35%电力

27、17.3338.84%19.3340.43%24.4546.16%折旧1.343.01%1.513.17%1.733.26%人工1.623.63%1.533.2%1.272.39%制造费用0.831.86%0.671.4%0.971.83% 盈利能力之期间费用盈利能力之期间费用期间费用方面，2015 年公司期间费用较上年度稍有增加，其中财务费用同比增加 33.49%，主要系本期银行借款、融资租赁费用等付息债务增加所致；得益于铝锭地域销售结构优化，公司运费明显减少，2015 年销售费用同比减少 46.25%；管理费用减少9.46%。总体来看，2015 年虽销售费用和管理费用支出均有所减少，但财务

28、费用大幅增加，公司费用控制力度下滑，导致三费支出增加。表表20132015 年公司三费分析（单位：亿元）年公司三费分析（单位：亿元）资料来源：公司财报资料来源：公司财报年份销售费用管理费用财务费用三费合计营业总收入三费收入占比20130.201.241.202.6456.164.70%20140.241.28 1.272.79 52.505.32%20150.131.161.702.9846.586.41% 盈利能力之期间费用盈利能力之期间费用期间费用方面，2015 年公司期间费用较上年度稍有增加，其中财务费用同比增加 33.49%，主要系本期银行借款、融资租赁费用等付息债务增加所致；得益于铝

29、锭地域销售结构优化，公司运费明显减少，2015 年销售费用同比减少 46.25%；管理费用减少9.46%。总体来看，2015 年虽销售费用和管理费用支出均有所减少，但财务费用大幅增加，公司费用控制力度下滑，导致三费支出增加。表表20132015 年公司三费分析（单位：亿元）年公司三费分析（单位：亿元）资料来源：公司财报资料来源：公司财报年份销售费用管理费用财务费用三费合计营业总收入三费收入占比20130.201.241.202.6456.164.70%20140.241.28 1.272.79 52.505.32%20150.131.161.702.9846.586.41%2011年年2015

30、年净利润年净利润总体来看，虽然新型电解槽技改成效释放和自建供电机组供电量增加有效缓解外部购电压力，公司电耗成本得到有效改善，但受当年销量和单价同时下滑影响，公司主营收入规模持续下滑，公司盈利能力降低，2015年公司出现净亏损 0.63 亿元。图：图：2011年年2015年公司净利润走势图年公司净利润走势图数据来源：公司财报数据来源：公司财报 偿偿 债债 能能 力力2015 年相比于 2014 年，银行贷款的增加致使公司的债务规模继续增长。截止 2015 年末，公司债务总额 32.80 亿元，较上年度增加11.83%，总体来看，公司长短期债务规模均处于持续扩大的态势。从 EBITDA 构成来看，

31、受铝价显著下跌的影响， 公司营业收入和利润总额 大规模下降 ，带动EBITDA 规模大幅下降，2015 年公司 EBITDA 为 3.37 亿元，较上年下降 58.50%，带动公司当年EBITDA 利息保障倍数降至 2.03 倍。同时公司债务规模的扩大，总债务/EBITDA 指标增长至 9.73 倍，公司盈利能力对债务本息保障能力明显下降。 偿偿 债债 能能 力力从现金流来看，2015 年由于公司本期应付票据、信用证到期支付，导致经营活动现金流净额同比降低 102.64%，降至-0.43 亿元。投资活动现金流净额同比上升 94.91%，为-1.19 亿元。当年经营性活动产生的现金流净额为负值，

32、其对债务的保障能力亦大幅下降，当年经营净现金流/总债务比例为 -0.01 倍。 表：表：20132015 年公司主要财务指标年公司主要财务指标 数据来源：公司财报数据来源：公司财报年份201320142015年份201320142015短期债务（亿元）9.6114.6715.71经营净现金流/短期债务（X）-0.031.12-0.03长期债务（亿元）9.9914.6617.09经营净现金流/总债务（X）-0.020.56-0.01长短期债务比0.961.000.92EBITDA（亿元）6.748.123.37总债务（亿元）19.5929.3332.8总债务/EBITDA2.913.619.73

33、经营性净现金流-0.3316.43-0.43EBITDA 利息倍数（X）5.096.912.03 小小 结结2016年第一季度公司财报显示，营业收入10.14亿元，同比下降13.1%，净利润-0.29亿元，同比下降206.82%，净资产收益率-0.6%，每股净资产3.95元，每股现金流0.03元，市盈率亏损。总体来看，虽公司通过技改和增加自供电的方式有效控制耗电成本，但公司主营业务受行业现状影响，收入规模持续下滑，整体盈利能力下降。但同时公司自身债务规模持续扩张，面临的偿债压力增大。 铝加工行业铝加工行业中孚实业中孚实业 云铝股云铝股 份份 明泰铝业明泰铝业 利源精制利源精制 竞争对手竞争对手

34、 中中 孚孚 实实 业业公司名称河南中孚实业股份有限公司主营业务铝加工产品的生产和销售、火力发电及煤炭的生产和销售财务状况截止到2016年第一季度，营业收入32.27亿，同比增长59.81%；净利润1.13亿，同比增长355.26%经营亮点 电力成本优势明显。公司已形成了“煤炭电电解铝铝合金热轧冷轧”完整产业链，本部50万吨电解铝产能已实现了100%电力自给，子公司林丰铝电25万吨电解铝产能所需电力全部实施直购电模式，电力成本有望持续下降。目前公司综合用电成本已下降至0.3元/千瓦时。 公司下游深加工产品逐步向高毛利的冷轧及特种铝合金产品延伸，铝合金材产品的盈利大幅提升。 联合蓝汛科技，转型I

35、DC业务。公司公布了非公开发发行方案，拟联合蓝汛科技募集资金19亿元用于公司IDC业务。蓝汛科技是国内第二大CDN服务商，自身对IDC机柜存刚性需求，公司将充分利用电力成本、地域等优势，积极发展转型，提升公司盈利能力。 云云 铝铝 股股 份份公司名称云南铝业股份有限公司主营业务氧化铝生产、铝冶炼及加工财务状况截止到2016年第一季度，营业收入30.03亿，同比下降3.51%；净利润-4176.95万，同比增长46.24%经营亮点 显著降低公司用电成本：公司自2014年以来用电方式由原来执行云南省发改委核定的大工业类电价转变为常态化的以直接交易为主的市场化用电机制，2014年综合电价为0.443

36、元/千瓦时，与原来相比降低了0.065元/千瓦时。2015年继续实施市场化用电机制，预计综合电价比2014年下降约0.05元/千瓦时左右，预计将直接为公司成本节约1.2亿元左右。 上游战略布局基本完善，资源优势地位不断巩固：公司目前已经探获的文山地区铝土矿资源量约1.5亿吨，并于2015年定增收购老挝中老铝业51%股权并建设年产100万吨氧化铝项目在国内铝土矿大量依赖进口的行业背景下，丰富的铝土矿资源无疑是其最突出的竞争优势。 公司“水电铝土矿氧化铝电解铝铝加工”产业链一体化，资源能源等生产成本优势突出，后期将致力于铝业深加工，综合竞争实力强。 明明 泰泰 铝铝 业业公司名称河南明泰铝业股份有限公司主营业务印刷铝版基(CTP版基、PS版基)、合金板类、复合铝板带箔、电子箔、包装箔、其他板带箔材等的生产和销售财务状况截止到2016年第一季度，营业收入14.43亿，同比下降8.71%；净利润5100万，同比增长21.96%经营亮点 交通用铝正当时，明泰铝业2016年投资了高精度交通用铝板带项目和年产两万吨交通用铝型材项目。公司将陆续推出新产品：船用中厚板、易拉