自考金融学第六章.演示教学

1、自考金融学第六章.【例【例6-1 单选】单选】下列不属于货币市场的是（下列不属于货币市场的是（ ） A.同业拆借市场同业拆借市场 B.票据市场票据市场 C.股票市场股票市场 D.国库券市场国库券市场【答案】【答案】 C 教材教材P130第一节第一节 货币市场的特点与功能货币市场的特点与功能一、货币市场的特点一、货币市场的特点二、货币市场的功能二、货币市场的功能 一、货币市场的特点一、货币市场的特点 货币市场是指以期限在货币市场是指以期限在1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场。年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场。总体来市场看，货币市场的特点有：总体来市场看，货币市场的特点有：

2、1.交易期限短交易期限短（短）（短）2.流动性强流动性强（强）（强）3.安全性高安全性高（高）（高）4.交易额大交易额大（大）（大）【说明】【说明】其金融工具，具有期限短、流动性强和风险小的特点，在货币供应其金融工具，具有期限短、流动性强和风险小的特点，在货币供应层次上（被置于现金货币和存款货币之后）称为层次上（被置于现金货币和存款货币之后）称为“准货币准货币”，因此称为，因此称为“货货币市场币市场”1.交易期限短交易期限短 货币市场的这一特点是与该市场上交易的金融工具的特点相关联的。货币市场货币市场的这一特点是与该市场上交易的金融工具的特点相关联的。货币市场中的金融工具一般期限较短，最短的期

3、限只有半天，最长的不超过中的金融工具一般期限较短，最短的期限只有半天，最长的不超过1年，所以年，所以货币市场是短期资金融通市场。货币市场是短期资金融通市场。 2.流动性强流动性强 货币市场的这一特点与其第货币市场的这一特点与其第1个特点是一脉相承的，因为金融工具的偿还期限越个特点是一脉相承的，因为金融工具的偿还期限越短，金融工具的流动性就越强。短，金融工具的流动性就越强。 3.安全性高安全性高 货币市场的这一特点除了与前两个特点密切相关外，更主要的原因在于货币市货币市场的这一特点除了与前两个特点密切相关外，更主要的原因在于货币市场金融工具发行主体的信用等级较高，只有具有高资信等级的企业或机构才

4、有场金融工具发行主体的信用等级较高，只有具有高资信等级的企业或机构才有资格进入货币市场来筹集短期资金。资格进入货币市场来筹集短期资金。 4.交易额大交易额大 货币市场是一个货币市场是一个批发市场批发市场，大多数交易的，大多数交易的交易额都比较大交易额都比较大，因此个人投资者难，因此个人投资者难以直接参与市场交易。以直接参与市场交易。 【例【例6-2 单选】单选】货币市场的特点是货币市场的特点是( )( )。 A批发市场、大多数交易的交易额大批发市场、大多数交易的交易额大 B批发市场，交易额小批发市场，交易额小 C零售市场，交易额大零售市场，交易额大 D零售市场，交易额小零售市场，交易额小【答案

5、】【答案】 A 教材教材P131【例【例6-3 单选】单选】下列不属于货币市场特点的是（下列不属于货币市场特点的是（ ） A. 交易期限短交易期限短 B. 流动性弱流动性弱 C. 安全性高安全性高 D. 交易额大交易额大【答案】【答案】 B 教材教材P131二、货币市场的功能二、货币市场的功能 1.政府、企业调剂资金余缺、满足短期资金需要的场所政府、企业调剂资金余缺、满足短期资金需要的场所2.银行等金融机构进行流动性管理的场所银行等金融机构进行流动性管理的场所3.中央银行进行宏观调控的场所中央银行进行宏观调控的场所4.市场基准利率生成的场所市场基准利率生成的场所1.它是政府、企业调剂资金余缺、

6、满足短期融资需要的市场。它是政府、企业调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场。 政府的国库收支经常面临先支后收的矛盾，解决这个矛盾的一个较好的方法就是政政府的国库收支经常面临先支后收的矛盾，解决这个矛盾的一个较好的方法就是政府在货币市场上发行短期政府债券府在货币市场上发行短期政府债券国库券。国库券。 通过合格的商业票据，企业可以从倾向市场及时、低成本地筹集大规模的短期资金通过合格的商业票据，企业可以从倾向市场及时、低成本地筹集大规模的短期资金满足这种需求。满足这种需求。2.它是商业银行等商业机构进行流动性管理的市场。它是商业银行等商业机构进行流动性管理的市场。 遇到客户的大额提现需求，商业银行既

7、可以通过在货币市场中从其他同业处及时借人资遇到客户的大额提现需求，商业银行既可以通过在货币市场中从其他同业处及时借人资金不满足，也可通过出售自己所持有的货币市场工具收回资金来满足。金不满足，也可通过出售自己所持有的货币市场工具收回资金来满足。 3.它是一国中央银行进行宏观金融调控的场所。它是一国中央银行进行宏观金融调控的场所。中央银行在货币市场上与商业银行等金融机构买卖政府债券等货币市场工具，用以影响中央银行在货币市场上与商业银行等金融机构买卖政府债券等货币市场工具，用以影响商业银行等金融机构的可用资金额和倾向市场利率水平，进而影响商业银行等金融机构商业银行等金融机构的可用资金额和倾向市场利率

8、水平，进而影响商业银行等金融机构的信贷规模和其他利率水平，最终引起投资量和消费量的变动实现中央银行倾向政策操的信贷规模和其他利率水平，最终引起投资量和消费量的变动实现中央银行倾向政策操作的目的。作的目的。4.它是市场基准利率生成的场所。它是市场基准利率生成的场所。 基准利率是一种市场化的无风险利率，被广泛用作各种利率型金融工具的定价标准，是名基准利率是一种市场化的无风险利率，被广泛用作各种利率型金融工具的定价标准，是名副其实的市场利率的风向标，货币市场交易的高安全性决定了其利率水平作为市场基准利副其实的市场利率的风向标，货币市场交易的高安全性决定了其利率水平作为市场基准利率的地位，发挥基准利率

9、特有的功能率的地位，发挥基准利率特有的功能【例【例6-4 单选】单选】为中央银行宏观金融调控提供场所的市场是（为中央银行宏观金融调控提供场所的市场是（ ） A. 货币市场货币市场 B. 资本市场资本市场 C. 股票市场股票市场 D. 期货市场期货市场【答案】【答案】 A 教材教材P131【例【例6-5 单选】单选】商业银行进行流动性管理的市场通常是（商业银行进行流动性管理的市场通常是（ ） A. 货币市场货币市场 B. 股票市场股票市场 C. 基金市场基金市场 D. 衍生工具市场衍生工具市场【答案】【答案】 A 教材教材P131资金融通资金融通特特点点与与功功能能特点特点功能功能短短流动性管理

10、流动性管理宏观调控宏观调控基准利率基准利率强强高高大大期限短期限短流动性强流动性强安全性高安全性高交易额大交易额大流动性强流动性强第二节第二节 同业拆借市场同业拆借市场一、同业拆借市场的含义一、同业拆借市场的含义二、同业拆借市场的形成与功能二、同业拆借市场的形成与功能三、同业拆借的期限与利率三、同业拆借的期限与利率 四、我国的同业拆借市场四、我国的同业拆借市场一、同业拆借市场的含义一、同业拆借市场的含义 同业拆借同业拆借是指（具有法人资格的）金融机构（及经法人授权的金融分支机构）是指（具有法人资格的）金融机构（及经法人授权的金融分支机构）之间进行短期资金融通的行为。之间进行短期资金融通的行为。

11、 同业拆借市场同业拆借市场是金融机构同业间短期资金融通的市场。是金融机构同业间短期资金融通的市场。 同业拆借市场的同业拆借市场的参与者参与者 信用等级高的金融机构（信用等级高的金融机构（信用拆借信用拆借） 我国包括全部金融机构我国包括全部金融机构 同业拆借市场的同业拆借市场的主要交易对象主要交易对象 存款性商业银行存放在央行的超额准备资金存款性商业银行存放在央行的超额准备资金 资金划转通过央行的准备金账户资金划转通过央行的准备金账户【例【例6-6 单选】单选】属于信用拆借的是属于信用拆借的是( )( )。 A同业拆借同业拆借 B回购协议回购协议 C国库券国库券 D货币市场基金货币市场基金【答案

12、】【答案】 A 教材教材P132【例【例6-7 单选】单选】同业拆借的参与主体目前只有同业拆借的参与主体目前只有( )( )。 A政府政府 B金融机构金融机构 C工商企业工商企业 D国际组织国际组织【答案】【答案】 B 教材教材P132二、同业拆借市场的形成与功能二、同业拆借市场的形成与功能 1.同业拆借市场的形成同业拆借市场的形成同业拆借市场的形成同业拆借市场的形成源于中央银行对商业银行法定存款准备金的要求。准备源于中央银行对商业银行法定存款准备金的要求。准备金不足的银行开始从准备金盈余的银行拆入资金以达到中央银行对法定存款金不足的银行开始从准备金盈余的银行拆入资金以达到中央银行对法定存款准

13、备金的要求，准备金盈余的银行也因资金的拆出而获得收益。准备金的要求，准备金盈余的银行也因资金的拆出而获得收益。 2.同业拆借市场的功能同业拆借市场的功能 （1）同业拆借市场为商业银行提供准备金管理的场所，提高了资金使用效率。）同业拆借市场为商业银行提供准备金管理的场所，提高了资金使用效率。 （2）同业拆借市场为商业银行等金融机构进行投资组合管理提供了场所）同业拆借市场为商业银行等金融机构进行投资组合管理提供了场所。 【例【例6-8 单选】单选】同业拆借市场上交易的主要是同业拆借市场上交易的主要是( )( )。 A商业银行存放在中央银行存款账户上的超额准备金商业银行存放在中央银行存款账户上的超额

14、准备金 B企业账面上的富余资金企业账面上的富余资金 C居民手中闲置资金居民手中闲置资金 D国际间流动的闲置资金国际间流动的闲置资金【答案】【答案】 A 教材教材P132【例【例6-9 单选】单选】 源于中央银行对商业银行法定存款准备金要求而源于中央银行对商业银行法定存款准备金要求而形成的金融市场是（形成的金融市场是（ ） A. 回购协议市场回购协议市场 B. 票据市场票据市场 C. 同业拆借市场同业拆借市场 D. 大额可转让定期存单市场大额可转让定期存单市场【答案】【答案】 C 教材教材P132三、同业拆借的期限与利率三、同业拆借的期限与利率 （一）同业拆借的期限（一）同业拆借的期限 同业拆借

15、的期限同业拆借的期限 ：隔隔夜、夜、7天、天、14天、天、20天、天、1个月、个月、2个月、个月、3个月、个月、4个月、个月、6个月、个月、9个月、个月、1年等。年等。同业拆借市场的拆借期限中最普遍的是隔夜拆借，即拆入资金在交易后的第二同业拆借市场的拆借期限中最普遍的是隔夜拆借，即拆入资金在交易后的第二天偿还。天偿还。 （二）同业拆借利率（二）同业拆借利率 同业拆借利率是一个竞争性的市场利率，由同业拆借市场上资金的供求关同业拆借利率是一个竞争性的市场利率，由同业拆借市场上资金的供求关系决定。系决定。 同业拆借利率是货币市场的同业拆借利率是货币市场的基准利率基准利率，对货币市场上其他金融工具的利

16、率，对货币市场上其他金融工具的利率具有重要的导向和牵动作用。具有重要的导向和牵动作用。 中央银行对同业拆借市场利率具有重要的影响作用，影响机制是同业拆借中央银行对同业拆借市场利率具有重要的影响作用，影响机制是同业拆借市场上的资金供给，影响工具是货币政策工具市场上的资金供给，影响工具是货币政策工具 【例【例6-10 单选】单选】同业拆借拆入资金最长期限为同业拆借拆入资金最长期限为3 3个月的金融机构，个月的金融机构，不包括不包括( )( )。A金融资产管理公司金融资产管理公司 B金融租赁公司金融租赁公司C城市信用合作社城市信用合作社 D汽车金融公司汽车金融公司【答案】【答案】 C 教材教材P13

17、3【例【例6-11 多选】多选】同业拆借最长期限达到一年的金融机构包括同业拆借最长期限达到一年的金融机构包括( )( )。 A政策性银行政策性银行 B中资商业银行中资商业银行 C中外合资银行中外合资银行 D外商独资银行外商独资银行 E城市信用合作社城市信用合作社【答案】【答案】 ABCDE 教材教材P133【例【例6-12 单选】单选】上海银行间同业拆放利率网的网址是上海银行间同业拆放利率网的网址是( )( )。 Awwwshibororg Bwwwshiborcom Cwwwshiborcn Dwwwshiboredu【答案】【答案】 A 教材教材P134【例【例6-13 单选】单选】负责负

18、责ShiborShibor报价计算和信息发布的是报价计算和信息发布的是( )( )。 A全国银行间同业拆借中心全国银行间同业拆借中心 B中国人民银行中国人民银行 C银监会银监会 D证监会证监会【答案】【答案】 A 教材教材P134四、我国的同业拆借市场四、我国的同业拆借市场 起步于起步于1984年（央行开始鼓励同业拆借）年（央行开始鼓励同业拆借） 1986年，拆借市场正式启动年，拆借市场正式启动 1990年，央行下发同业拆借管理试行办法年，央行下发同业拆借管理试行办法 1993年年7月，整顿月，整顿 1996年年 初步形成了全国统一的初步形成了全国统一的同业拆借市场利率同业拆借市场利率（CHi

19、bor） 2007年年1月月4日日 上海上海同业拆放市场利率同业拆放市场利率（Shibor）正式运行。是基准利率）正式运行。是基准利率培育全面启动的标志。培育全面启动的标志。 2007年年8月月6日日 同业拆借管理办法实施。同业拆借管理办法实施。【例【例6-14 多选】多选】19841984年，中国人民银行确定了新的信贷资金管理年，中国人民银行确定了新的信贷资金管理体制，即体制，即( )( ) A统一计划统一计划 B划分资金划分资金 C固定利率固定利率 D实贷实存实贷实存 E相互融通相互融通【答案】【答案】 ABDE 教材教材P134【例【例6-15 单选】单选】19961996年年6 6月，

20、人民银行放开了对同行拆借利率的管月，人民银行放开了对同行拆借利率的管制，形成了全国统一的同业拆借市场利率制，形成了全国统一的同业拆借市场利率-( )-( )。 AShibor BChibor CShabor DChabor【答案】【答案】 B 教材教材P135【例【例6-16 单选】单选】全国统一的同业拆借市场利率形成于全国统一的同业拆借市场利率形成于( )( )。 A1995年年6月月 B1996年年6月月 C1996年年10月月 D1997年年6月月【答案】【答案】 B 教材教材P135【例【例6-17 单选】单选】( )( )上海银行间同业拆放利率上海银行间同业拆放利率(Shibor)(

21、Shibor)正式运行。正式运行。 A1998年年6月月1日日 B2007年年1月月1日日 C2007年年1月月4日日 D2007年年5月月4日日【答案】【答案】 C 教材教材P135【例【例6-18 单选】单选】( )( )全国统一的同业拆借市场网络开始运行。全国统一的同业拆借市场网络开始运行。 A1995年年1月月 B1995年年6月月 C1996年年1月月 D1996年年5月月【答案】【答案】 C 教材教材P135【例【例6-19 单选】单选】( )( )中国人民银行下发了同行拆借管理试行办中国人民银行下发了同行拆借管理试行办法。法。 A1984年年 B1986年年 C1988年年 D1

22、990年年【答案】【答案】 D 教材教材P134【例【例6-20 单选】单选】我国同行拆借市场真正启动于我国同行拆借市场真正启动于( )( )。 A1984年年 B1986年年 C1988年年 D1990年年【答案】【答案】 B 教材教材P134【例【例6-21 单选】单选】当前我国货币市场的基准利率是（当前我国货币市场的基准利率是（ ） A. Chibor B. Libor C. Hibor D. Shibor【答案】【答案】 D 教材教材P134第三节第三节 回购协议市场回购协议市场一、回购协议与回购协议市场一、回购协议与回购协议市场二、回购协议市场的参与者及其目的二、回购协议市场的参与者

23、及其目的三、回购协议的期限与利率三、回购协议的期限与利率一、回购协议与回购协议市场一、回购协议与回购协议市场 1.回购协议回购协议回购协议回购协议是指证券持有人在卖出一定数量证券的同时，与证券买入方签订协议，是指证券持有人在卖出一定数量证券的同时，与证券买入方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数双方约定在将来某一日期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回。赎回。实质：实质： 以证券为质押品而进行的短期资金融通以证券为质押品而进行的短期资金融通 回购价格与出售价格之间的差额即为借款利息回购价格与出售价格之间的差额即为借款利息质押品质押品可以是

24、可以是国库券、政府债券国库券、政府债券或其或其他有担保债券；他有担保债券；也可以是也可以是商业票据、大额可转让定期存单商业票据、大额可转让定期存单等其他货币市场工具。等其他货币市场工具。 【例【例6-22 多选】多选】回购协议的质押品包括回购协议的质押品包括( )( )。 A商业票据商业票据 B大额可转让定期存单大额可转让定期存单 C国库券国库券 D政府债券政府债券 E其他有担保债券其他有担保债券【答案】【答案】 ABCDE 教材教材P1352.逆回购协议逆回购协议逆回购协议：逆回购协议：与回购协议相反的方面即为逆回购协议。与回购协议相反的方面即为逆回购协议。 回购协议与逆回购协之间的关系：实

25、际上，回购协议与逆回购协议是一个事物回购协议与逆回购协之间的关系：实际上，回购协议与逆回购协议是一个事物的两个方面，同一项交易，从证券提供者（资金需求者）的角度看是回购，从的两个方面，同一项交易，从证券提供者（资金需求者）的角度看是回购，从资金提供者的角度看，是逆回购。资金提供者的角度看，是逆回购。 3.回购协议市场回购协议市场 回购协议市场回购协议市场 就是指通过回购协议进行短期资金融通的市场。就是指通过回购协议进行短期资金融通的市场。 二、回购协议市场的参与者及其目的二、回购协议市场的参与者及其目的 回购协议市场的参与者回购协议市场的参与者十分广泛，中央银行、商业银行等金融机构、非金融性十

26、分广泛，中央银行、商业银行等金融机构、非金融性企业都是这个市场的重要参与者。企业都是这个市场的重要参与者。回购协议市场的参与者回购协议市场的参与者参与者参与回购协议市场的目的参与者参与回购协议市场的目的中央银行中央银行进行货币政策操作，进行货币政策操作，调控货币量调控货币量商业银行商业银行为了在保持良好流动性的基础上获得更高的收益为了在保持良好流动性的基础上获得更高的收益非金融性企业非金融性企业一方面，获得高于银行存款利率的收益；一方面，获得高于银行存款利率的收益；另一方面，也可以获得急需的资金。另一方面，也可以获得急需的资金。 【例【例6-23 单选】单选】( )( )银行间债券回购市场设立

27、。银行间债券回购市场设立。 A1995年年6月月 B1997年年6月月 C1998年年6月月 D2000年年6月月【答案】【答案】 B 教材教材P136三、回购协议的期限与利率三、回购协议的期限与利率1.回购协议的期限回购协议的期限回购协议的期限：回购协议的期限：从从1天到数月不等，期限只有天到数月不等，期限只有1天的称为隔夜回购，天的称为隔夜回购，1天以上天以上的的称为称为期限回购期限回购，最常见的回购协议期限在，最常见的回购协议期限在14天之内。天之内。 2.回购利率回购利率 交易双方最关注的因素交易双方最关注的因素 一般一般低于低于同业拆借利率同业拆借利率 （与质押证券的利率无关）取决于

28、证券的流动性和回购期限（与质押证券的利率无关）取决于证券的流动性和回购期限约定利息售出价格回购价格%100360距到期天数售出价格回购价格售出价格回购利率【例【例6-24 单选】单选】期限回购协议是指回购期在期限回购协议是指回购期在( )( )以上。以上。 A1天天 B7天天 C8天天 D14天天【答案】【答案】 A 教材教材P137【例【例6-25 单选】单选】证券回购价格与售出价格之间的关系为（证券回购价格与售出价格之间的关系为（ ） A. 回购价格回购价格=售出价格约定利息售出价格约定利息 B. 回购价格回购价格=售出价格售出价格+约定利息约定利息 C. 回购价格回购价格=售出价格约定利

29、息售出价格约定利息 D. 回购价格回购价格=售出价格约定利息售出价格约定利息【答案】【答案】 B 教材教材P138【例【例6-26 多多选】选】下列关于回购协议表述正确的是（下列关于回购协议表述正确的是（ ） A. 本质上是一种以一定数量的证券为质押品进行的短期资金融通本质上是一种以一定数量的证券为质押品进行的短期资金融通行为行为 B. 回购价格高于出售价格回购价格高于出售价格 C. 期限通常在一年以上期限通常在一年以上 D. 回购利率通常低于同业拆借息回购利率通常低于同业拆借息【答案】【答案】 ABD 教材教材P135P138第四节第四节 国库券市场国库券市场 一、国库券的发行市场一、国库券

30、的发行市场二、国库券的流通市场二、国库券的流通市场三、我国的国库券市场三、我国的国库券市场第四节第四节 国库券市场国库券市场 国库券：国库券：国家政府发行的期限在国家政府发行的期限在1年以内年以内的的短期债券短期债券。 国库券的典型特征：国库券的典型特征：高安全性，高流动性高安全性，高流动性。 国库券市场国库券市场：即为发行，流通转让国库券的市场。：即为发行，流通转让国库券的市场。 【例【例6-27 单选】单选】短期政府债券发行和流通的市场（短期政府债券发行和流通的市场（ ） A. 票据市场票据市场 B. 国库券市场国库券市场 C. 资本市场资本市场 D. CD市场市场【答案】【答案】 B 教

31、材教材P138一、国库券的发行市场一、国库券的发行市场 （一）国库券的发行人（一）国库券的发行人 国库券的发行人国库券的发行人：政府及政府的授权部门，尤以：政府及政府的授权部门，尤以财政部财政部为主。为主。发行国库券的目的主要有两个：发行国库券的目的主要有两个：（1）融通短期资金，调节财政年度收支的暂时不平衡，弥补年度财政赤字；）融通短期资金，调节财政年度收支的暂时不平衡，弥补年度财政赤字；（2）调控宏观经济。）调控宏观经济。 【例【例6-28 单选】单选】国库券的发行人通常以国库券的发行人通常以( )( )为主。为主。 A发政委发政委 B中国人民银行中国人民银行 C财政部财政部 D商贸部商贸

32、部【答案】【答案】 C 教材教材P138【例【例6-29 多选】多选】关于公债，正确的说法有关于公债，正确的说法有( )( )。 A中央政府发行的债券中央政府发行的债券 B地方政府发行的债券地方政府发行的债券 C企业发行的债券企业发行的债券 D商业银行发行的债券商业银行发行的债券 E中央银行发行的债券中央银行发行的债券【答案】【答案】 AB 教材教材P138（二）国库券的发行方式（二）国库券的发行方式 1. 发行方式发行方式 国库券通常采用贴现发行方式，即政府以低于国库券面值的价格向投资者发国库券通常采用贴现发行方式，即政府以低于国库券面值的价格向投资者发售国库券，国库券到期后按面值支付，面值

33、与购买价之间的差额即为投资者售国库券，国库券到期后按面值支付，面值与购买价之间的差额即为投资者的利息收益。的利息收益。 nPPFi360i ：国库券投资年收益率；：国库券投资年收益率； F ：国库券面值；：国库券面值；P ：国库券购买价格；：国库券购买价格； n ：距到期日天数：距到期日天数2.拍卖方式定期发行拍卖方式定期发行国库券通常采取拍卖方式定期发行，其中包括国库券通常采取拍卖方式定期发行，其中包括美国式招标美国式招标和和荷兰式招标荷兰式招标。 3.现金管理券：现金管理券：政府财政出现临时性资金短缺政府财政出现临时性资金短缺 （三）发行市场的一级交易商（三）发行市场的一级交易商一级交易商

34、一级交易商是指是指具备一定资格具备一定资格、可以直接向国库券发行部门承销和投标国库券可以直接向国库券发行部门承销和投标国库券的交易商团体的交易商团体，一般包括资金实力雄厚的，一般包括资金实力雄厚的商业银行商业银行和和证券公司证券公司。【例【例6-30 多选】多选】一级交易商可以直接向国库券发行部门承销国库一级交易商可以直接向国库券发行部门承销国库券，包括券，包括( )( )。 A中央银行中央银行 B证券公司证券公司 C工商企业工商企业 D商业银行商业银行 E财政部门财政部门【答案】【答案】 BD 教材教材P139【例【例6-31 单选】单选】下列有关一级交易商特点说法错误的是下列有关一级交易商

35、特点说法错误的是( )( )。 A不需要进行资格审核不需要进行资格审核 B对国库券进行整买，然后分销、零售对国库券进行整买，然后分销、零售 C有利于降低发行费用有利于降低发行费用 D有利于减少发行时间有利于减少发行时间【答案】【答案】 A 教材教材P139二、国库券的流通市场二、国库券的流通市场1. 国库券的流通市场非常发达，市场参与主体十分广泛，中央银行、商业银国库券的流通市场非常发达，市场参与主体十分广泛，中央银行、商业银行、非银行金融机构、企业、个人及国外投资者等都广泛地参与到国库券市行、非银行金融机构、企业、个人及国外投资者等都广泛地参与到国库券市场的交易活动中。场的交易活动中。2.中

36、央银行不能直接在发行市场上购买国库券，只能在流通市场上买卖国库券。中央银行不能直接在发行市场上购买国库券，只能在流通市场上买卖国库券。3.国库券的流通市场的作用国库券的流通市场的作用（1）国库券的流通市场）国库券的流通市场实现国库券的流通、转让实现国库券的流通、转让（2）国库券的流通市场是）国库券的流通市场是央行执行货币政策的重要场所央行执行货币政策的重要场所（3）国库券的流通市场是）国库券的流通市场是商业银行投资组合的重要配置商业银行投资组合的重要配置（4）国库券的流通市场是）国库券的流通市场是企业、居民个人的投资工具企业、居民个人的投资工具【例【例6-32 单选】单选】( )( )货币市场

37、基金产生于美国。货币市场基金产生于美国。 A1969年年 B1971年年 C1975年年 D1980年年【答案】【答案】 B 教材教材P140【例【例6-33 单选】单选】( )( )买卖国库券的市场被专业化地称为买卖国库券的市场被专业化地称为“公开公开市场市场”。A商业银行商业银行 B非银行金融机构非银行金融机构C中央银行中央银行 D有利于减少发行时间有利于减少发行时间【答案】【答案】 C 教材教材P139【例【例6-34 多选】多选】金融机构积极参与国库券市场的主要目标，是为金融机构积极参与国库券市场的主要目标，是为了实现投资的了实现投资的( )( )。 A安全性安全性 B收益性收益性 C

38、固定性固定性 D风险性风险性 E流动性流动性【答案】【答案】 ABE 教材教材P140【例【例6-35 多选】多选】以下有关中央银行买卖国库券的说法正确的是以下有关中央银行买卖国库券的说法正确的是( )( )。 A中央银行可以直接在发行市场购买国库券中央银行可以直接在发行市场购买国库券 B中央银行只能在流通市场买卖国库券中央银行只能在流通市场买卖国库券 C中央银行买卖国库券的市场叫中央银行买卖国库券的市场叫“公开市场公开市场” D国库券的流通市场是中央银行进行货币政策操作的场所国库券的流通市场是中央银行进行货币政策操作的场所 E中央银行买卖国库券是为了盈利中央银行买卖国库券是为了盈利【答案】【

39、答案】 BCD 教材教材P139三、我国的国库券市场三、我国的国库券市场我国的国库券市场不发达，最主要的原因在于：国库券期限短、收益低，投资我国的国库券市场不发达，最主要的原因在于：国库券期限短、收益低，投资者面对多种投资工具在选择时，往往并不选择国库券。者面对多种投资工具在选择时，往往并不选择国库券。第五节第五节 票据市场票据市场一、商业票据市场一、商业票据市场二、银行承兑汇票市场二、银行承兑汇票市场三、票据贴现市场三、票据贴现市场四、中央银行票据市场四、中央银行票据市场第五节第五节 票据市场票据市场 票据市场票据市场是各类票据是各类票据发行、流通发行、流通和和转让转让的市场。的市场。 根据

40、票据的不同，教材又将票据市场细划为根据票据的不同，教材又将票据市场细划为 商业票据市场商业票据市场 银行承兑汇票市场银行承兑汇票市场 票据的贴现与再贴现市场票据的贴现与再贴现市场 中央银行票据市场中央银行票据市场【例【例6-36 多选】多选】票据市场是各类票据票据市场是各类票据( )( )的市场。的市场。 A发行发行 B流通流通 C获利获利 D转让转让 E转移风险转移风险【答案】【答案】 ABD 教材教材P141 商业票据商业票据是一种由是一种由企业开具企业开具，无担保、可流通、期限短无担保、可流通、期限短的债务性融资本票。的债务性融资本票。 只有只有信誉卓越的大公司信誉卓越的大公司才有资格开

41、具。才有资格开具。 期限不超过期限不超过270天，通常在天，通常在20天和天和45天天之间。之间。一、商业票据市场一、商业票据市场（一）商业票据的发行市场（一）商业票据的发行市场（二）商业票据的流通市场（二）商业票据的流通市场【例【例6-37 多选】多选】商业票据是一种由企业开具的商业票据是一种由企业开具的( )( )的债务性融的债务性融资本票。资本票。 A有担保有担保 B可流通可流通 C期限长期限长 D期限短期限短 E保险公司保险公司【答案】【答案】 BD 教材教材P141【例【例6-38 单选】单选】商业票据的期限通常在商业票据的期限通常在( )( )之间。之间。 A1030天天 B204

42、0天天 C2045天天 D3060天天【答案】【答案】 C 教材教材P141【例【例6-39 单选】单选】有资格发行商业票据的公司是有资格发行商业票据的公司是( )( )。 A信誉卓越的大公司信誉卓越的大公司 B信誉良好的小公司信誉良好的小公司 C信誉一般的大公司信誉一般的大公司 D信誉一般的小公司信誉一般的小公司【答案】【答案】 A 教材教材P141【例【例6-40 单选】单选】美国商业票据市场上，商业票据期限不超过美国商业票据市场上，商业票据期限不超过( )( ) A180天天 B270天天 C360天天 D400天天【答案】【答案】 B 教材教材P141 （一）商业票据的发行市场（一）商

43、业票据的发行市场1.发行人和投资人发行人和投资人（1）发行人：）发行人：工商企业、各类金融公司工商企业、各类金融公司。 （2）投资人：）投资人：工商企业、各类金融机构、商业银行、保险公司、非金融企业、工商企业、各类金融机构、商业银行、保险公司、非金融企业、信托机构、养老基金、货币市场基金信托机构、养老基金、货币市场基金。 2.发行方式发行方式 （直接募集和交易商募集）（直接募集和交易商募集） （1）直接募集直接募集是指不经过交易商或中介机构，商业票据的发行人直接将票据是指不经过交易商或中介机构，商业票据的发行人直接将票据以贴现方式出售给投资人。以贴现方式出售给投资人。（2）交易商募集交易商募集

44、是指发行人通过交易商来销售自己的商业票据是指发行人通过交易商来销售自己的商业票据。3.商业票据的发行与贷款承诺商业票据的发行与贷款承诺 贷款承诺贷款承诺又叫信用额度，是指银行承诺在未来的一定时期内，以确定的条款和又叫信用额度，是指银行承诺在未来的一定时期内，以确定的条款和条件向商业票据的发行人提供一定数额的借款，为此，商业票据的发行人要向条件向商业票据的发行人提供一定数额的借款，为此，商业票据的发行人要向银行支付一定的承诺费。银行支付一定的承诺费。降低了降低了票据发行人的流动性风险；票据发行人的流动性风险；降低了降低了票据购买者票据购买者的风险；的风险；降低了降低了票据的利率水平票据的利率水平

45、【例【例6-41 多选】多选】商业票据的发行分为商业票据的发行分为( )( )两种方式。两种方式。 A海外募集海外募集 B地方募集地方募集 C直接募集直接募集 D交易商募集交易商募集 E私下募集私下募集【答案】【答案】 CD 教材教材P141【例【例6-42多选】多选】商业票据的投资人包括商业票据的投资人包括( )( )。 A商业银行商业银行 B非金融企业非金融企业 C养老基金养老基金 D保险公司保险公司 E信托机构信托机构【答案】【答案】 ABCDE 教材教材P141【例【例6-43 多选】多选】下列直接募集的说法正确的有下列直接募集的说法正确的有( )( )。 A不经过交易商和中介机构不经

46、过交易商和中介机构 B商业票据的发行人直接将票据出售给投资人商业票据的发行人直接将票据出售给投资人 C少数金融公司采用直接募集方式少数金融公司采用直接募集方式 D节约了付给交易商业佣金节约了付给交易商业佣金 E多付出资金多付出资金【答案】【答案】 ABD 教材教材P141【例【例6-44 单选】单选】( )( )融资特征使商业票据成为银行贷款的重要融资特征使商业票据成为银行贷款的重要替代品。替代品。 A低风险低风险 B低成本低成本 C高收益高收益 D高流动性高流动性【答案】【答案】 B 教材教材P141 （二）商业票据的流通市场（二）商业票据的流通市场 商业票据的流通市场商业票据的流通市场不发

47、达不发达。 商业票据的持有者一般都将商业票商业票据的持有者一般都将商业票据持有到期据持有到期。 我国票据法第十条：票据的签发、取得和转让，应当遵循诚实信用的原我国票据法第十条：票据的签发、取得和转让，应当遵循诚实信用的原则，具有则，具有真实的真实的交易关系和债权债务关系。交易关系和债权债务关系。 我国目前还我国目前还不允许不允许各类企业发行这种没有交易背景、纯粹为了融资的典型商各类企业发行这种没有交易背景、纯粹为了融资的典型商业票据。业票据。 二、银行承兑汇票市场二、银行承兑汇票市场 银行在远期汇票上进行承兑，承诺在汇票到期日承担最后付款责任，此时该银行在远期汇票上进行承兑，承诺在汇票到期日承

48、担最后付款责任，此时该汇票即为汇票即为银行承兑汇票。银行承兑汇票。以国内贸易为例，以国内贸易为例，A公司与公司与B公司达成了商品交易合同，约定公司达成了商品交易合同，约定3个月后个月后A公司向公司向B公司支付公司支付100万元的万元的 货款。在此项商业信用中，为了规避风险，货款。在此项商业信用中，为了规避风险，B公司要求公司要求A公司开具承兑汇票，则公司开具承兑汇票，则A公司向其开户银行工商申请开立以公司向其开户银行工商申请开立以A公司出票人、公司出票人、B公公司为收款人、工商银行为承兑人、票面金额为司为收款人、工商银行为承兑人、票面金额为100万元人民币、期限为万元人民币、期限为3个月的个月

49、的汇票。汇票。工商银行审查同意后，对汇票进行承兑。工商银行审查同意后，对汇票进行承兑。A公司将此张经工商银行承兑的汇票公司将此张经工商银行承兑的汇票交付给交付给B公司，公司，B公司向工商银行提示汇票，则工商银行向公司向工商银行提示汇票，则工商银行向B公司支付货款。如公司支付货款。如果汇票在期时果汇票在期时A公司在工商银行存款账户上的存款不足公司在工商银行存款账户上的存款不足100万元，工商银行也必万元，工商银行也必须向须向B公司无条件地履行支付责任，并对其垫付的部分款项视同逾期货款向公司无条件地履行支付责任，并对其垫付的部分款项视同逾期货款向A公公司记收罚息，直至还清为止。司记收罚息，直至还清

50、为止。银行承兑汇票将商业信用转化为银行信用，从而降低了商品销售方所承担的信银行承兑汇票将商业信用转化为银行信用，从而降低了商品销售方所承担的信用风险，有利于商品交易的达成。用风险，有利于商品交易的达成。 【例【例6-45 多选】多选】承兑的含义包括承兑的含义包括( )( )。 A. 是在商业汇票到期前是在商业汇票到期前 B. 指定银行确认票据记明事项指定银行确认票据记明事项 C. 银行承诺在汇票到期日支付汇票金额给持有人银行承诺在汇票到期日支付汇票金额给持有人 D. 汇票付款人在汇票上签名盖章汇票付款人在汇票上签名盖章 E. 银行在汇票上签名盖章银行在汇票上签名盖章【答案】【答案】 ABCDE

51、 教材教材P142 三、票据贴现市场三、票据贴现市场贴现：贴现：银行承兑汇票的持有者在持有银行承兑汇票期间有融资的需要，可以将银行承兑汇票的持有者在持有银行承兑汇票期间有融资的需要，可以将还没有到期的银行承兑汇票转让给银行，银行按照票面额扣除贴现利息后将余还没有到期的银行承兑汇票转让给银行，银行按照票面额扣除贴现利息后将余额支付给原持票人的行为。额支付给原持票人的行为。贴现利息贴现利息 = 票据面额票据面额 实际贴现天数实际贴现天数 月贴现率月贴现率30贴现金额贴现金额 = 票据票据面额面额 - 贴现利息贴现利息 转贴现：贴现银行转贴现：贴现银行将还没有到期的银行承兑汇票将还没有到期的银行承兑

52、汇票转让给转让给其他商业银行其他商业银行再贴现：其他商业银行再贴现：其他商业银行将还没有到期的银行承兑汇票将还没有到期的银行承兑汇票转让给转让给中央银行中央银行 贴现贴现直接为直接为企业企业提供了融资服务；提供了融资服务；转贴现转贴现满足了满足了商业银行商业银行等金融机构间相互融资的需要；等金融机构间相互融资的需要；再贴现再贴现则成为则成为中央银行中央银行调节市场利率和货币供给量，实施货币政策的重要手段。调节市场利率和货币供给量，实施货币政策的重要手段。我国的票据市场主要体现为银行承兑汇票市场和票据贴现市场。我国的票据市场主要体现为银行承兑汇票市场和票据贴现市场。1985年，中国人民银行颁布了

53、商业汇票承兑贴现暂行办法。年，中国人民银行颁布了商业汇票承兑贴现暂行办法。1986年，商业汇票的承兑、贴现、转贴现、再贴现业务全部开办起来年，商业汇票的承兑、贴现、转贴现、再贴现业务全部开办起来。课堂练习课堂练习票面金额票面金额10000，6个月后到期，年贴现率为个月后到期，年贴现率为8%，贴现金额为多少？，贴现金额为多少？【解析】【解析】 贴现利息贴现利息 = 票据面额票据面额 实际贴现天数实际贴现天数 月贴现率月贴现率30 = 10000 （ 6 30） （ 8% 12 ）30 =400 贴现利息贴现利息 = 票据面额票据面额 实际贴现月数实际贴现月数 月贴现率月贴现率 = 10000 6

54、 （8% 12） =400 贴现利息贴现利息 = 票据面额票据面额 实际贴现年数实际贴现年数 年贴现率年贴现率 = 10000 （ 6 12） 8% =400 贴现金额贴现金额 = 票据面额票据面额 贴现利息贴现利息 = 10000 400 = 9600元元 【例【例6-46 单选】单选】一张面额为一张面额为10001000元，元，3 3个月后到期的汇票，持票个月后到期的汇票，持票人到银行贴现，若该票据的年贴现率为人到银行贴现，若该票据的年贴现率为4%4%，则持票人可得的贴现，则持票人可得的贴现金额为（金额为（ ）元元 A. 1000 B. 999 C. 10 D. 990 【答案】【答案】

55、D 教材教材P143【例【例6-47 单选】单选】贴现银行将银行承兑汇票向贴现银行将银行承兑汇票向( )( )进行转让，叫进行转让，叫转贴现。转贴现。 A汇票付款人汇票付款人 B中央银行中央银行 C贴现企业贴现企业 D其他商业银行其他商业银行【答案】【答案】 D 教材教材P143 票据市场快速发展的原因在于：票据市场快速发展的原因在于：第一，企业办理贴现一般只需要第一，企业办理贴现一般只需要2天到天到3天，所需时间比短期货款少，可极大地天，所需时间比短期货款少，可极大地提高融资效率。提高融资效率。 第二，随着商业银行竞争日益激烈，票据融资成为商业银行争夺优质客户、合第二，随着商业银行竞争日益激

56、烈，票据融资成为商业银行争夺优质客户、合理配置资产，保持流动性、增加盈利点的重要手段，商业银行参与票据市场的理配置资产，保持流动性、增加盈利点的重要手段，商业银行参与票据市场的主动性越来越强。主动性越来越强。 【例【例6-48 单选】单选】( )( )中华人民共和国票据法颁布并执行。中华人民共和国票据法颁布并执行。 A2001年年 B2003年年 C1985年年 D1995年年【答案】【答案】 D 教材教材P143四、中央银行票据市场四、中央银行票据市场1.含义含义中央银行票据中央银行票据是中央银行向商业银行发行的是中央银行向商业银行发行的短期债务凭证短期债务凭证。2.实质实质中央银行票据的中

57、央银行票据的实质实质是是中央银行债券中央银行债券。3.发行目的发行目的中央银行发行票据的目的中央银行发行票据的目的不是为了筹集资金，不是为了筹集资金，而是为了减少商业银行可以贷放的而是为了减少商业银行可以贷放的资金量，进而减少市场中的货币量资金量，进而减少市场中的货币量，因此，发行中央银行票据是中央银行进行货，因此，发行中央银行票据是中央银行进行货币政策操作的一项重要手段。币政策操作的一项重要手段。 中央银行票据的发行丰富了公开市场业务操作工具。但是大规模的中央银行票据中央银行票据的发行丰富了公开市场业务操作工具。但是大规模的中央银行票据的发行使中央银行背上了沉重的利息负担，所以，当一国国库券

58、市场发展起来后，的发行使中央银行背上了沉重的利息负担，所以，当一国国库券市场发展起来后，应该逐渐减少中央银行票据的发行，直至取消。应该逐渐减少中央银行票据的发行，直至取消。 【例【例6-49 单选】单选】我国中央银行票据的发行始于我国中央银行票据的发行始于( )( )。 A2002年年 B1997年年 C2005年年 D2000年年【答案】【答案】 A 教材教材P144【例【例6-50 单选】单选】 20022002年年9 9月月2424日，人民银行发行中央银行票据，日，人民银行发行中央银行票据，期限为期限为( )( )个月、个月、6 6个月和个月和1 1年期。年期。 A5 B3 C2 D1【

59、答案】【答案】 B 教材教材P144【例【例6-51 多选】多选】以下关于中央银行票据正确的说法有以下关于中央银行票据正确的说法有( )( )。 A大多数中央银行票据的期限在大多数中央银行票据的期限在1年以内年以内 B中央银行票据的实质是中央银行债券中央银行票据的实质是中央银行债券 C中央银行票据的发行是为了筹集资金中央银行票据的发行是为了筹集资金 D中央银行票据的发行是为了减少市场中的货币量中央银行票据的发行是为了减少市场中的货币量 E中央银行票据发行是为了增加市场中的货币量中央银行票据发行是为了增加市场中的货币量【答案】【答案】 ABD 教材教材P144【例【例6-52 单选】单选】中央银

60、行发行央行票据的主要目的中央银行发行央行票据的主要目的( )( )。 A. 筹集资金筹集资金 B. 回笼货币回笼货币 C. 扩大经营扩大经营 D. 增加盈利增加盈利【答案】【答案】 B 教材教材P144第六节第六节 大额可转让定期存单市场大额可转让定期存单市场 一、大额可转让定期存单市场的产生和发展一、大额可转让定期存单市场的产生和发展二、大额可转让定期存单市场的功能二、大额可转让定期存单市场的功能 三、大额可转让定期存单的期限与利率三、大额可转让定期存单的期限与利率四、我国的大额可转让定期存单市场四、我国的大额可转让定期存单市场 大额可转让定期存单大额可转让定期存单是由是由商业银行商业银行发