冀中能源研究

1、公司研究报告冀中能源集团有限责任公司研究报告华彩咨询2011年12月公司研究报告目 录u冀中能源集团公司发展概况u行业分析u冀中能源集团公司战略管理分析u冀中能源集团公司管控分析公司研究报告冀中能源集团有限责任公司是河北省特大型国有企业，2008年6月，经河北省人民政府批准，由河北金牛能源集团与峰峰集团联合重组而成。原煤炭部在河北8家直属单位中的6家已经融入冀中能源集团。2009年6月重组了华北制药集团。2010年6月组建了河北航空投资集团和河北航空公司。集团公司在深、沪两市拥有冀中能源、华北制药和金牛化工3家上市公司，并拥有一家企业财务公司。企业资产总额1000亿元以上，在册职工13万人，位

2、居全国煤炭企业前三强，2011年世界500强第458位。2196.31469.91438.80.0500.01000.01500.02000.02500.0神华集团河南煤业化工冀中能源集团营业收入（亿元）营业收入（亿元）公司研究报告冀中能源象其他煤炭企业一样，跨行业经营发展迅速，以煤炭能源为主体，在行政力量推动下，集团进入医药和航空产业，形成了“一体两翼，多元发展” 发展格局。煤炭 以煤炭为主业，煤炭板块对集团利润贡献达到80% 煤炭储量260亿吨。09年完成煤炭产量4237万吨，销售收入550亿元航空运输 组建河北航空集团，涉足民用航空领域 拉开了航空城基地建设的序幕医药 全资控股我国最大的

3、抗生素生产基地之一华北制药集团 2010年，华北制药销售收入实现103亿元，利润2.4亿元其他 涉及机械、建材、现代物流等多个产业板块 依托“一体两翼”战略多元化发展公司研究报告重组后的集团公司直接控股或参股的子公司已达到11家。冀中能源集团有限责任公司华北制药集团公司国际物流公司河北航空投资集团公司冀中能源股份公司机械装备集团公司井陉矿业集团公司邢台矿业集团公司冀中能源集团矿业公司邯郸矿业集团公司张家口矿业集团公司峰峰集团公司79.79%39.28%76.85%100%100%100%公司研究报告冀中能源，从成立之日起，就注定是人们注视的焦点、谈论的热点，冀中能源打破惯性思维，在河北省政府推

4、动下，其规模变化突飞猛进。金牛能源集团与峰峰集团联合重组河北省国资委将其全资子公司华北制药集团股权全部转让组建了河北航空投资集团和河北航空公司2008年6月2009年6月2010年6月位列中国企业500强第149位位列中国企业500强第97位位列中国企业500强第60位公司研究报告冀中能源股份有限公司前身河北金牛能源股份公司，由邢台矿业（集团）有限责任公司独家发起，于1999年8月26日以募集方式设立，公司股票于1999年9月9日在深圳证券交易所上市。截至2010年底，公司总资产252.28亿元，公司注册资本金68.16亿元。2010年，全年实现营业收入收入302.89亿元 ， 其中煤炭行业营

5、业额247.52亿元，毛利率为29.9%。全年公司的利润总额33.21亿元 。公司是我国动力煤重要的提供商，拥有煤炭可采储量3.27亿吨，原煤年生产能力为3000万吨以上。公司主营业务：煤炭开采、洗选和销售、制造业、电力、热力生产及供应、建筑业、能源行业投资。其业务主要集中在煤炭板块、煤化工及化工板块、电力板块、玻纤板块等。247.5239.769.75营业收入（亿元）煤炭化工建材71.82.21.2毛利润（亿元）煤炭化工建材公司研究报告冀中能源（000937）与采掘行业上市公司的核心财务指标比较，可以看出，公司高杠杆经营，净资产收益率高于行业水平，但公司成本费用明显偏高，主营业务盈利能力有待

6、加强。16.02%8.75%15.57%20.30%20.46%9.50%10.03%12.47%净资产收益率总资产收益率主营业务利润率成本费用利润率行业均值冀中能源公司研究报告华北制药集团有限责任公司是我国最大的制药企业之一，位于河北省省会石家庄市。 曾经辉煌的“华药”进入上个世纪90年代以后，这个国内外著名品牌的光辉被日益纷扰的问题遮盖而变得日益黯淡。辉煌历史 新中国制药工业的“摇篮”，华北制药见证并亲历了新中国医药发展的轨迹，为国内卫生事业的发展做出了巨大的历史贡献 曾经，无论在技术、产品质量，还是在管理、规模层面都世界级的制药公司。发展缓慢 世纪90年代后期，重组之路几经曲折。 体制、

7、机制、管理、供应及资金等方面出现了一系列问题 技术制约，产品结构转型缓慢，市场逐步被侵蚀。 对“华药”认识逐渐落入“华北制药等于青霉素”。困境中华药 目前，巨大资金缺口，华药单独依靠自己的力量很难跨越 主要产品是原料药，处在产业链低端，成本上升，价格下降。 国际国内医药产业竞争格局发生了重大变化。新兴制药企业在规模技术管理等方面后来居上。公司研究报告华药集团公司主要生产抗生素与半合成抗生素、生物技术药物、农兽药、淀粉糖维生素、制剂共5个系列的430多个品种。主要产品抗生素及半合成抗生素原料淀粉糖维生素类农兽药类生物技术制品类主要制剂品种类公司研究报告13.45%7.96%13.84%16.91

8、%23.75%2.65%2.69%3.62%净资产收益率总资产收益率主营业务利润率成本费用利润率行业均值华北制药华北制药（600812）截至2010年底，总资产为91.20亿元，净资产10.18亿元。全年实现营业收入102.87亿元，营业利润2.77亿元，利润总额为3.62亿元。在医药生物科技行业上市公司的核心财务指标比较，可以看出，公司资产资产负债率非常高，高杠杆推高了净资产收益率，公司成本费用过高，主营业务利润率过低。公司研究报告90%（尚未过户）1.35%39.28%冀中能源集团有限责任公司冀中能源股份有限公司河北金牛化工深圳市贵速实业30.29%ST金牛化工是冀中能源股份公司控股公司，

9、主要业务是化工原料（不含化学危险品）、塑料制品、建筑材料的批发、零售；普通硅酸盐水泥、氯碱的生产和销售。已于2008年6月停牌至今。公司早已资不抵债，截至2010年底，公司总资产16.61亿元，净资产-3.10亿元。2010年，公司结束了连续亏损，开始出现盈利，其盈利来源于公司营业外收入，主营业务仍然处于亏损状态 。10.318.9110.389.14化工行业PVC树脂营业收入(亿元）营业成本（亿元）公司研究报告河北航空投资集团有限公司于2010年6月29日正式挂牌成立。该公司冀中能源集团单独出资组建，注册资本金12亿元。河北航空集团沿着“一主多元”主线进行产业发展布局，即围绕航空运输业和相关

10、产业推动公司发展，经营业务地面服务航空运输相关产业商贸物流配送航空相关产品综合加工与销售特色旅游及相关服务酒店餐饮相关房地产开发航空运输公司研究报告目 录u冀中能源集团公司发展概况u行业分析u冀中能源集团公司战略管理分析u冀中能源集团公司管控分析公司研究报告我国产业结构中一直存在重工业比重过高的问题，特别是高耗能产业用电量的大幅抬升；而我国的能源结构长期存在着过度依赖煤炭，火电在我国电力消费结构中处于绝对主力地位，2010年，火电在整个电力的占比达到74.3%，发达国家不到30%我国煤炭生产和消耗长期居于全球第一，而且这种格局相当长的时间内难以改变，预计到2015年，我国煤炭消耗量将会占全球总

11、消耗量的50%。7.079.62火电装机容量（亿千瓦）总装机容量（亿千瓦）48.20%14.80%7.80%29.20%煤炭消煤炭消费全球占费全球占比比中国美国印度其他公司研究报告5.93%8.00%煤炭消费增长率动力煤消费增长率煤炭用量增速下降，低于经济增长速度，未来的增长点集中在发电、供热用煤和煤化工、钢铁、水泥等行业用煤。我国动力煤消费在煤炭消费中占据很大的比重，2010 年，仅电煤消耗就超过 16 亿吨，占全部用煤量43%。“十一五”期间，我国动力煤市场需求持续增长，年复合增长率达到8%，而同期总体煤炭消费年复合增长率为5.9%。10.38%8.11%5.80%10.27%7.72%5

12、.30%10.40%11.60%13.00%9.00%9.10%10.30%200520062007200820092010煤炭消耗增长率GDP增长率公司研究报告11.0%4.0%3.0%3.0%2.0%2.0%1.2%73.8%市场占有率市场占有率神华集团中煤能源山西焦煤大同煤矿陕西煤业淮南矿业冀中能源其他煤炭产业的市场结构-煤炭是中国的主要化石能源，目前，该行业结构分散，产业集中度不高，近年来，部分地区进行了产业整合，出现了一些大型企业一体化经营较普遍，借鉴发达国家行业发展经验，应该引导该行业市场向寡头垄断市场转变，推动该行业有序发展。问析5%3%2%11%21%22%36%煤炭行业重点地

13、区煤炭行业重点地区山东省黑龙江省辽宁省陕西省山西省内蒙古其他地方利益影响，我国煤炭行业市场集中度低，企业规模小，规模经营能力较差，市场竞争档次不高。一些大企业营业收入很高，主要是一体化经营，未来产业整合将会加速。在营业收入方面，山西省企业仍然占有较大的比重，另外还有山东省企业、内蒙古企业和黑龙江省企业。河北煤炭行业不具有优势。172010年冀中能源煤炭营业收入410亿元，位列第10位。煤产量产量7022万吨，位列第14位。144090282171871241002004006008001000120014001600神华集团山西煤运河南煤化山西焦煤中煤能源冀中能源营业收入（万元）营业收入（万元

14、）公司研究报告煤炭企业为获得可持续发展,很多的煤炭企业采用了多元化经营战略。煤炭行业企业均纷纷开始谋划转型发展，但很多企业80%以上的利润还是来自煤炭产业。从上市公司阳泉煤业、西山煤电、山煤国际等年报可以看出：煤炭企业经济效益的增长主要来源于产量的增加、价格的上扬，发展方式的根本性改变还有大量工作要做。另外，煤炭企业的资源保障已上升到一个严肃问题，要进一步提高资源回采率，增加探矿投入，贯彻资源重组战略，进行行业并购，部分有国际竞争能力的大集团公司应该进行海外并购，加强资源储备。78.77%79.78%101.82%81.77%山西阳泉山煤国际中煤能源安源股份2010年煤炭营业利润占比2024.

15、2132.2535.6644.53中煤能源冀中能源郑州煤电恒源煤电平煤天安按08年产量计算可采年限（年）公司研究报告抗生素药物 市场分析近年来，世界抗生素市场的平均年增长率为8%左右，其中抗生素的市场份额约为250亿260亿美元。 当前，全球抗感染药物市场正面临从品牌药向非专利药的关键转变，也导致了2006年该市场销售收入较2004年略微下降了1.8%。国内医药市场中，抗感染药物连续多年位居销售额第1位，年销售额为200多亿元，占全国药品销售额的30%，全国6700国家药品生产企业中，有1000多家在生产各类抗生素，产品竞争异常激烈国家规定的基本药物与非基本药物招标实施后，相关药品价格大幅下降

16、卫生部要求遏制抗生素的过度使用，全国各大医院对抗菌药物处方实施分级管理，对抗生素市场一定会带来冲击医药整合加快，企业规模扩大，产业集中度进一步提高华北制药是我国最大的抗生素药物生产基地。抗生素药物将面临机遇和挑战并存的局面公司研究报告同时，多种因素推动华北制药的成本逐步上升也将成为一个趋势能源、动力、石油化工和粮食产品等资源类原材料涨价趋势明显，生产成本压力骤增通胀压力存在，推动银行贷款利率持续上调，资金成本也随之进一步提高“十二五”节能减排任务更加艰巨，环保投入和运行费用还需不断增加。新版GMP 标准的实施，也将加大医药企业新建和改造费用生产成本资金成本环保治理成本公司研究报告华北制药不利因

17、素 有利因素 1、发展历史较久，品牌效应明显；2、抗生素具有规模效应，药物制造成本优势；3、多年来发展了较完善的营销网络；4、有些产品具有质量优势。5、国家医疗体制改革，对于国有企业具有政策优势。1、公司体制改革需假以时日2、国企办社会因素，包袱沉重，资产负债率近90%；3、管理与技术人才短板，外企大量涌入，难以抗衡；4、产品结构不合理，受创新能力制约，高端产品稀缺。 公司抗生素的生产规模、产量、销售额、上交利税等始终在国内同业中雄居榜首，抗生素总产量占全国总产量的十分之一；青霉素产量居亚洲第一，世界第二位；四环素产量居国内第一；链霉素产量占全国总量的一半以上。面对十二期间我国粮油市场机会与挑

18、战并存的外部环境，华北制药必须制定有效的集团发展战略和完善产品线发展战略，抓住各种机遇，增强产品的国际竞争力公司研究报告S航空客运整体面临的市场环境不容乐观，其他运输业发展挤占其生存空间，尤其是近年来的高铁行业的巨额投资，已形成规模巨大的运输能力；另外，成品油价的上涨、国外竞争者的进入等构成行业威胁。 title人民币汇率改革推进，有利于降低采购成本和财务成本，改善企业盈利状况十二五”期间中国民航投资规模继续加大，机场建设加速进行，行业竞争越发激烈3经济增长带动航空运输需求将持续增长12我国高铁网络将初步形成，给航空特别是民航业带来冲击，行业整合会加剧4公司研究报告23* FootnoteSo

19、urce:Source企业劣势 债务负担特别沉重，资金压力较大。公司按照重整计划偿还债务9亿多元。资源价格上涨较大。原材料EDC、VCM、电石等的采购价格不同程度的上涨，由于进口EDC货源紧俏,价格高企。高级人才不足。公司人才不足问题日渐显现出来企业重整期历史遗留问题多、偿债金额大、债权债务关系复杂企业优势 随着国家节能减排政策的逐步实施，氯碱行业必将加快淘汰落后产能。国家对房地产行业调控和城镇化进程的推进对PVC下游行业型材与管材行业将产生重要影响，会影响PVC的需求。西部拥有丰富煤炭资源和煤电产业链的电石法企业，东部拥有耗氯、耗氢产业链，拥有临港进口乙烯基原料便利条件的乙烯法企业，将成为行

20、业发展的总趋势。通过对行业环境和企业自身状况分析，金牛化工发展机遇来自政策和区域环境，而企业自身资源和市场环境制约着走出困境。未来的发展取决于公司的积极作为。公司研究报告目 录u冀中能源集团公司发展概况u行业分析u冀中能源集团公司战略管理分析u冀中能源集团公司管控分析公司研究报告建设具有国际竞争力的大型企业集团奉献优质产品 创造幸福生活不断创造历史敢为人先 奋发图强冀中能源秉承“生命高于一切”的安全价值观，以“建设具有国际竞争力的大型企业集团”作为集团公司的发展愿景，推进集团公司“一体两翼，多元发展”的发展战略。公司研究报告近年来，非相关的产业整合没有形成基于核心竞争能力的多元化格局，在多个板

21、块市场都没有形成有重大影响的市场领导者，也没有给公司的战略规划和实施都带来积极影响，加深了集团公司战略困境。行业跨度大，资产和业务相互割裂，未形成紧密联系，集团定位模糊，战略目标难以清晰。各板块缺乏联系，缺乏明显的技术优势与联系、经验积累和人才储备，横向战略难以实施。除了煤炭板块，集团公司缺少盈利来源，很多子公司债务缠身，包袱沉重，缺乏盈余资金，资本运作难以启动。没有核心业务作支撑的跨行业非相关多元化给集团公司人才培养、集团能力建设等带来难度。战略困境公司研究报告冀中能源集团要在河北省经济建设中发挥支柱作用，在京津冀经济圈内占有一席之地，公司以进入世界500强为契机，进一步加强改革发展的使命感

22、和责任感。以技术进步、管理创新推动企业发展，走内涵增长之路大力倡导安全生产的企业文化，坚持以人为本的发展战略。大力推进绿色和谐发展理念重新调整产业布局，坚持有所为有所不为，集中发展和产业调整同时展开改革发展的使命感和责任感27坚持可持续发展战略，降低财务杠杆，防范财务风险。公司研究报告冀中能源集团公司应从三个层面推动企业战略管理，集团战略要定位集团发展，抓住未来，规划发展愿景，集团战略引领战略单元战略，战略单元战略要承接总体战略，保障总体战略利益和保证其落地实施，总部战略连接业务战略和总体战略，起着纽带桥梁作用。集团战略集团战略 总部总部 战略战略业务战略业务战略承接支持延伸分解定位集团发展桥

23、梁纽带商业模式核心能力公司研究报告发展方向冀中能源集团依托煤炭资源优势，利用煤炭行业的高额利润，借助旗下的财务公司进行资产重组和资源争夺，以煤炭生产为主体、医药和航空运输为两翼的战略规划思路，努力把冀中能源集团打造成为一个股权结构优化、产业结构合理、管理模式科学、企业文化先进、核心竞争力突出的行业一流、国际知名的特大跨行业多元化经营的集团公司。发展方向航空业在京津航空挤压下，市场容量有限，其发展应以市场需求为导向有序发展对华药，在产品链布局中，则主推国家需要、市场前景好、拥有高新技术和自主知识产权、处于产业高端和产业链末端的医药产品对于物流、机械制造、化工和电力等行业基本处于亏损状态，企业没有

24、资源和能力优势应尽快进行产业调整。积极增加能源储量，在条件成熟时，进行国际化战略，推动集团公司进行海外资源布局，例如，蒙古、中亚等国家资源丰富的国家。公司研究报告资产并购 通过市场并购壮大自己，增加煤炭可采储量。 放眼全国，走出河北，进行跑马圈地。海外拓展 增强自身发展能力，建立风险防范机制，有序进行海外拓展 向神华集团学习，通过帮助标的国进行基础设施建设，建立战略联盟，获取煤矿资产的股权。战略联盟 实施超竞争战略，改变资源获取方式，创新获取渠道 通过相互参股、持股等方式缔结战略联盟我国是一个能源严重短缺的国家，又是一个全球制造大国，能源消耗惊人，能源市场一直是卖方市场，资源价值长期处于上升通

25、道之中，煤炭行业也是一样，行业景气周期正在延续。集团公司旗下的冀中能源股份公司在煤炭采掘行业积累了丰富的行业技术和建立健全了安全管理机制。冀中能源集团公司的市场价值和未来发展都取决于能源储备。拓宽和创新能源储备渠道是集团公司战略发展中最重要的一环。公司研究报告到2015年，河北航空公司航空产业发展目标是：飞机达到20架，年旅客输送量达到300万人次。航空运输也业是高投入、高风险行业；目前，行业外，面对的是其他运输业，特别是高铁运输能力的突飞猛进，行业内，面对京津强大的航空公司，河北航空只有另辟蹊径，在市场夹缝中求生长，谋发展，坚持低成本、低风险的有序扩张。公司应该加大市场研究力度，集中在市场发

26、展前景较好的区域进行布局落子。干线航班有序推进，开发短途国际航线，逐步完善航线网络布局，成为干、支线航空运输相结合，城乡服务于一体的综合性航空企业对于像飞机这样重大的资本支出，要运用经营租赁等手段，防止巨额的沉没成本，增强公司核心竞争力和抗风险能力按照支线起步、干支结合、政府支持、以地补天的经营思路，逐步扩大规模公司研究报告华北制药秉承“人类健康至上，质量永远第一”的企业宗旨，按照“统筹整合、力主创新、优化升级、做精做强”的发展战略，以技术进步带到产品创新，以产品创新带到十二五规划的实现，进入国内制药企业前三强，把华药建设成为“创新领先、集约高效、开放共赢、和谐富裕”的新华药，建设成为紧密型、

27、高效能、可持续的国内领先世界一流的现代制药集团。2011年销售收入达到100亿元，2013年销售收入达到200亿元,2015年销售收入达到300亿元由原料药为主向原料药与制剂并重转变由抗生素类产品为主向抗生素类产品与非抗生素类产品并重转变由青类产品为主向青类产品与非青类产品并重转变技术进步推动产品结构转变公司研究报告战略目标33充分挖掘华北制药的品牌优势，创新流通渠道和营销模式打造附加值高的产品链引入技术实力雄厚、营销模式先进的外企将其无形资产作为股份出资在传统产品市场用规模驱动低成本策略，面对技术落后、产品陈旧、债务沉重的华北制药最迫切的需求是资本和技术，其战略选择：通过技术进步和制度创新给

28、企业注入活力，调整产品结构，通过资产注入减轻负担。* FootnoteSource:Source公司研究报告由于能源价格高居不下，而且可能会演变为一种常态，所以下游的火力发电、化工、炼化等行业的成本高居不下，严重挤压企业经营利润；另外，集团公司在化工、发电等行业的行业地位相对低下，没有技术、渠道和管理优势，相当长的未来时期；里，公司无法形成核心竞争力，因此，应该采取调整型收缩战略为宜。特别是，对于已经资不抵债，而又债权债务关系错综复杂的金牛化工可以引进具有行业优势的企业进行重组。减少资产，抽资转向加速回收企业资产破产清算引入战略投资者调整型收缩战略公司研究报告行行业业吸吸引引力力高高金融板块金

29、融板块 中航空运输制药煤炭采掘低机械制造电力化工物流低中高 行业地位用通用电气矩阵进行集团公司各板块组合管理增加投资收缩战略有序扩张技术投入增大储量公司研究报告产融结合外延式资本运作内涵式资本运作资产运作集团公司的煤炭采掘板块盈利较好，有着较为充沛的现金流，旗下有三家上市公司和一家财务公司，给集团公司资本运作腾出了较大的空间。集团公司应该借助于当地政府行政力量，进军金融领域，强化资本运作，推动“资本运作”向纵深发展。资产运作和内涵式资本运作方面，控制和密切监视公司的财务杠杆和财务风险，注意资产的轻重配置，强化资金管理、调度和有效运用，取得资产的收益性、流动性和风险型的动态平衡在产融结合方面，利

30、用金融信息、工具，人才和产品，服务于实业板块；在外延式资本运作方面，利用发债、资产证券化、并购、联盟等完成集团产业进退，进行产业整合。公司研究报告冀中能源集团公司是跨行业经营多元化经营的集团公司，行业跨度大，业务相关性小，多元化整合了的知识和技能难度，留给集团公司的横向战略实施空间有限。集团公司只有挖掘横向战略的潜力，创造和建设各业务之间的联系。子公司通过业务重组，打造出各具专业优势的孙公司，既可以在各自不同领域发挥技术专长，又可以横向联合突出合力优势。集团公司旗下的煤炭和煤化工行业可以通过横向战略实现资源利用的对接，推进资源效用最大化依托旗下的财务公司融通资金，调剂各业务之间资金供需，利用短

31、期资金进行帐户理财。集团公司可以利用企业文化、群策群力、变革管理等横向战略举措瞄准无形关联，加强了集团化优势横向战略公司研究报告由于煤炭资源属于不可再生型能源，资源的枯竭无法避免，作为多元化的集团公司应该在战略的高度筹划定位转型，应该从目前的产业型控股公司转向投资型控股公司。投资型控股公司其功能介于产业控股集团和金融控股集团之间不单纯以持有和经营实体企业为唯一目的通过资本运作，实现资源共享、产业相互促进，提升整个集团的产业影响力和盈利能力金融板块做大做强现有的财务公司和上市公司的融资平台未来通过组建或重组，进入投资、信托、证券、商业银行或保险类等金融类领域产业型控股公司经营领域集中在实体企业经

32、营绝大部分经济资源向某些特定产业集中投资通过纵向、横向一体化等方式实现产业链的整合通过多元化战略垄断优质资源公司研究报告经济、环境和资源协调发展市场竞争力不断增强超越竞争技术进步管理创新近年来，冀中能源高速发展，营业收入迅速增长，实现了跨越式发展。但借助权力实现的对外延式增长的发展模式不可能长期有效，要改变行政驱动扩张，通过和谐发展战略推动公司内生增长。改变增长模式，内生性推动技术进步和管理创新，改变投资策略，优先投资节能环保项目推动内购外联、投资合作等战略实施，获取资源、市场和技术。公司研究报告目 录u冀中能源集团公司发展概况u行业分析u冀中能源集团公司战略管理分析u冀中能源集团公司管控分析

33、公司研究报告管理类管控子体系业务类管控子体系辅助类管控子体系战略管理人力资源财务管理制定总公司战略和通过其传导效应，协调业务单元竞争战略。重大资本性支出、投资并购项目的决策。战略业务单元高层任命生产管控研发管控供应链管控采购管控品牌管控不管无级变速安全生产信息管理绩效考核资产管理监察稽核新业务开展前期管理管强化管理“三维管控体系”分析框架下，总公司管控 重点是：创造企业文化、构建制度和制定战略等方面；另外，在辅助类管控需要强化。公司研究报告42冀中能源集团公司管控体系未来建设要点需按照“治理+控制+宏观管理”三维度推进。对于风险管理、安全管理要集中管控。* FootnoteSource:Sou

34、rce由于煤炭、航空和医药行业特点，质量管理和安全生产监督的体制、组织结构、手段和方式方法均要立足长远，放眼未来，不断健全和完善，总公司要积极打造全方位、全过程、全员参与的安全监督和质量管理体制安全管理安全管理随着金融板块资产规模扩张、业务复杂性日益加深，集团公司的风险管理必须与时俱进。建立和完善实业经济和虚拟经济之间防火墙尤为必要，强化风险预警机制，防止风险的相互传导风险风险管理管理冀中能源集团公司的管控体系设计应从“治理+控制+宏观管理”三位一体地系统推进，建设无缝覆盖、整体运作、顺畅运转和强度有别的现代企业集团的管控体系“ “治理治理+控制控制+宏宏观观管理管理 公司研究报告审计委员会监

35、督管理层的合法合规运营、提名委员会行使对管理层的任免、薪酬委员会决定对管理层的激励）来实现董事会与管理层之间的相互制衡。 各类董事各司其职，人数安排依据不同业务而定。一般由业务、管理、金融、会计、法律、经济等各方面的专家组成，保证决策的科学性。2-3执行董事均来自公司内部，可保障决策的执行力；超过半数非执行董事（包括董事长）均来自母公司，可充分保护公司最大股东的利益。 集团公司通过对上市公司高层管理者的任命、考核、激励和控制，引导其行为，防止出现道德风险和逆向选择，实现公司价值最大化董事会下设委员会股东大会董事会管理层用公司法人治理结构构筑了上市公司的核心，形成股东会、董事会、监事会和经理层的

36、各负其责，相互协调，相互制衡，并通过专业委员会，认真关注和保证总公司的长期利益公司研究报告总公司为了实现对下属子公司的科学管控，其职能定位尤为重要，冀中能源集团公司将自身定位为“四大职能中心”。战略规划中心安全服务中心资源配置中心投资决策中心制定总公司战略，通过总公司战略传导效应，指导子公司战略规划和业务管理。强化安全生产和质量管理，为子公司提供人力资源、公共关系、法律法务、业务开发服务和危机公关处理服务。总公司在人才和企业能力建设等方面实现资源整合，优势互补，和气共生，发挥潜能，达到资源的最佳、特殊资源和能力共享效应。子公司重大的产业投资、资本性支出或对外投资在总公司集中决策公司研究报告为了实现对子公司的管控，结合总公司的四大职能中心定位，总公司积极发挥九大职能，统领集团管控体系的建设。战略制定与评价年度预算控制资本金融业务集权决策绩效考核重大投资并购项目决策战略业务单元高层任命内部审计资产和股权管理新业务开展前期管理公司研究报告46冀中能源集团公司下属企业跨行业经营，行业间关联程度低，业务相关性小，很多业务是通过行政力量推动形成的整合，进入的时间短，给管控带来挑战，集团以企业文化建设作统领，在信息化建设、资源共享平台等方面夯实管控基础，并对子公