宋平货币供求及其均衡学习教案

1、宋平货币宋平货币(hub)供求及其均衡供求及其均衡第一页，共34页。第1页/共33页第二页，共34页。第2页/共33页第三页，共34页。第3页/共33页第四页，共34页。第4页/共33页第五页，共34页。变动。费雪货币需求(xqi)方程式：Md=PT/V（宏观视角）只考虑货币的交换媒介职能货币需求(xqi)第5页/共33页第六页，共34页。第6页/共33页第七页，共34页。第7页/共33页第八页，共34页。UrrrWYfPMeebmd;,;,PMd实际实际(shj)(shj)货币需求货币需求量量Y永久性收入永久性收入brmrere固定收益的预期回报率固定收益的预期回报率非固定收益的预期回报率非

2、固定收益的预期回报率物价变动率物价变动率货币的预期回报率货币的预期回报率W非人力财富占总财富的比率非人力财富占总财富的比率U持有货币的效用持有货币的效用第8页/共33页第九页，共34页。第9页/共33页第十页，共34页。第10页/共33页第十一页，共34页。第11页/共33页第十二页，共34页。第12页/共33页第十三页，共34页。存款（活期存款、定期存款、储蓄存款）。货币供给口径的进一步扩展，在广义的货币供给量的基础上，货币还包括其他银行的全部存款、金融机构之外的短期流动性资产（如短期政府债券）、金融创新增加的货币供给量等等第13页/共33页第十四页，共34页。kerm1()MsmBm CR

3、第14页/共33页第十五页，共34页。(),1M sm Bm CRM sCDCM sCDDmCRBCRDD第15页/共33页第十六页，共34页。v货币供给量与基础(jch)货币的关系 C CR RD D C C基础货币基础货币 B=C+RB=C+R 货币供给量货币供给量 M= C+D M= C+D 第16页/共33页第十七页，共34页。1.1.货币供给过程有三个参与者：中央银行（货币供给过程有三个参与者：中央银行（B,rB,r）、商业银行（）、商业银行（e e）、）、存款人（存款人（k k）。其中，）。其中，B-B-基础货币，基础货币， r- r-法定存款准备金率法定存款准备金率 ， e- e

4、-超超额额(cho )(cho )准备金率，准备金率， k- k-现金漏损率。现金漏损率。2.2.由多倍存款创造模型和货币乘数的推导可知，货币供给的三个参由多倍存款创造模型和货币乘数的推导可知，货币供给的三个参与者的行为：中央银行通过公开市场操作、再贴现和调控法定准备与者的行为：中央银行通过公开市场操作、再贴现和调控法定准备金率影响货币供给；商业银行通过对超额金率影响货币供给；商业银行通过对超额(cho )(cho )准备金的决策影准备金的决策影响货币供给；存款人通过对现金持有水平的决策影响货币供给。响货币供给；存款人通过对现金持有水平的决策影响货币供给。3.3.中央银行（美联储）通过公开市场

5、操作、再贴现等控制基础货币，中央银行（美联储）通过公开市场操作、再贴现等控制基础货币，它对基础货币的控制力要强于准备金。它对基础货币的控制力要强于准备金。第17页/共33页第十八页，共34页。v 货币货币(hub)乘数乘数m 狭义货币供给狭义货币供给M1M1、货币乘数、货币乘数m m和基础货币和基础货币B B之间的关系：之间的关系： M1 =mBM1 =mB 假定公众意愿持有的现金水平假定公众意愿持有的现金水平C C及超额及超额(cho )(cho )准备金准备金ERER与各类存与各类存款款D D同比例增长。法定准备金同比例增长。法定准备金RR,RR,准备金准备金R R，法定准备金，法定准备金

6、r.r.c = C/D =c = C/D =现金比率现金比率 e = ER/D = e = ER/D = 超额超额(cho )(cho )准备金比率准备金比率d=Dd/D=d=Dd/D=活期存款占各类存款的比率活期存款占各类存款的比率R = RR + ERR R = r DR = (r D) +ER第18页/共33页第十九页，共34页。v 货币货币(hub)乘数乘数M1()()()()rDeDcDrecD 1DBrec M M1 1=D+C=D+CB=R+C=r*D+ER+C1dcMBrec 第19页/共33页第二十页，共34页。v 货币货币(hub)乘数乘数m广义货币供应量广义货币供应量M2

7、=D+CM2=D+CD=D=各类存款包括短期各类存款包括短期(dun q)(dun q)长期以及货币市场互助长期以及货币市场互助基金份额和货币市场存款账户，加上隔日回购协议和基金份额和货币市场存款账户，加上隔日回购协议和隔日欧洲美元（以美国为例）等隔日欧洲美元（以美国为例）等第20页/共33页第二十一页，共34页。v 货币货币(hub)乘数乘数()()()()rDeDcDrecD 1DBrec B=R+C=r*D+ER+C21cMBrec 第21页/共33页第二十二页，共34页。v 大萧条期间大萧条期间(qjin)的银行业恐慌的银行业恐慌1930-1933v 来源：货币金融学（第九版）来源：货

8、币金融学（第九版）P343 图反映第一次银行业危机爆发图反映第一次银行业危机爆发到最后一次银行业危机结束破产到最后一次银行业危机结束破产银行的存款额变化银行的存款额变化(binhu)。 1930年底破产银行的存款额上年底破产银行的存款额上升。存款人将持有的支票升。存款人将持有的支票存款转换为现金，存款转换为现金，c上升，此上升，此时，银行大幅提高时，银行大幅提高e。根据货币供。根据货币供给模型，给模型，e和和c的增加会导致货币的增加会导致货币供给的减少。供给的减少。c上升会引起多倍存上升会引起多倍存款扩展总体水平的降低，导致货款扩展总体水平的降低，导致货币乘数和货币供给的减少，而币乘数和货币供

9、给的减少，而e增增长会减少用于支持存款的准备金，长会减少用于支持存款的准备金，同样导致货币供给减少。同样导致货币供给减少。第22页/共33页第二十三页，共34页。v大萧条期间的银行业恐慌大萧条期间的银行业恐慌(knghung)1930-1933v 来源：货币金融学（第九版）来源：货币金融学（第九版）P345图反映第一次银行业危机爆发图反映第一次银行业危机爆发(bof)到最后一次银行业危机到最后一次银行业危机结束结束M1和基础货币的变化。和基础货币的变化。第23页/共33页第二十四页，共34页。第24页/共33页第二十五页，共34页。第25页/共33页第二十六页，共34页。第26页/共33页第二

10、十七页，共34页。M2M1M0199446923.520540.77288.6199560750.523987.17885.3199676094.928514.88802199790995.334826.310177.61998 104498.538953.711204.21999 119897.945837.213455.52000 134610.353147.214652.72001 158301.959871.615688.8200218500770882172780 02 20 00 00 00 04 40 00 00 00 06 60 00 00 00 08 80 00 00 00 01 10 00 00 00 00 01 12 20 00 00 00 01 14 40 00 00 00 01 16 60 00 00 00 01 18 80 00 00 00 02 20 00 00 00 00 01 19 99 94 4 1 19 99 95 5 1 19 99 96 6 1 19 99 97 7 1 19 99 98 8 1 19 99 99 9 2 20 00 00 0 2 20 00 01 1 2 20 00