第六章理财规划工具与方法

1、法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义第六章理财规划计算工具与方法法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义本章基本框架及考点分布本章共计9个考点，其中5个高频考点第一节 货币时间价值的基本概念（ 2个）第二节 规则现金流的计算（1个） 第三节 不规则现金流的计算（2个）第四节 理财规划计算工具（4个）法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义本节共计2个考点，2个均为高频考点一. 货币的时间价值（概念性知识,高频）1、货币具有时间价值的原因因为货币可以满足当前消费或用于投资而产生回报，货币占用具有机会成本通货膨胀可能造成货币贬值，需要补偿投资有风险，需要提供

2、风险补偿第一节 货币时间价值的基本概念法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义2、影响货币时间价值的主要因素时间，首要因素，时间越长，货币的时间价值越明显收益率或通货膨胀率单利和复利单利始终以最初的本金为基数计算收益复利则以本金和利息为基数计算第一节 货币时间价值的基本概念法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义【真题，单选】在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（）。A单利 B复利C年金 D普通年金 答案：B答案解析：利息资本化以后，资本化的利息就成了本金，即所谓利滚利，因此，资金时间价值的计算基础应采用复利。第一节 货币时间价值的基本概念法商学院汇合

3、班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义【真题，多选】影响货币时间价值的主要因素包括（）A计息方式（单利或复利） B通货膨胀率C计息间隔期 D收益率E时间 答案：ABDE 第一节 货币时间价值的基本概念法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义考点二 . 货币时间价值（计算，高频）1、单利计算 利息（I）=本金(P)利率(r)期限(n) 本息之和(s)=本金(p)+利息(I)2、复利计算计算利息额时，把利息再加入本金，一并计算利息的方法1 )一年内计息一次：本息和（S）=本金（P）(1+r)n2）一年内多次计息：S=P(1+R/M)N*M第一节 货币时间价值的基本概念法商学院汇合班法

4、商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义3、时间价值与利率现值：现在的价值，期间发生的现金流在期初的价值，PV表示终值，货币在未来某个时间点上的价值，期间发生的现金流在期末的价值，FV表示时间：t利率：r第一节 货币时间价值的基本概念法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义4、现值和终值 单利：FV=P(1+rn ) 复利 : FV=PV(1+r）t FV=P(1+R/M)N*M注意：1）推导变形 2）时间单位的统一5、有效年利率（EAR）（一年内多次计息的） EAR=1+r/mm -1 第一节 货币时间价值的基本概念法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义6、72法则1)

5、用72除以收益率或通胀率就可以得到固定一笔投资(钱)翻番或减半所需时间。董老板打算投资100万元，希望在12年后可以变为200万元，那么他需要选定投资回报率为多少的金融产品才能够达到预期目标?7212=6第一节 货币时间价值的基本概念法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义【2012年真题，单选】 投资本金20万元，在年复利5.5%的情况下，大约需要（）年可使本金达到40万元。A14.4 B13.09C12.05 D14.21答案：B答案解析： FV=PV(1+r）t第一节 货币时间价值的基本概念法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义【2012年真题，单选】 某公司债

6、券年利率为12%，每季复利一次，其实际利率为（）。A7.66% B12.78%C13.53% D12.55%答案：D答案解析： EAR=1+r/mm -1=1+0.12/44-1第一节 货币时间价值的基本概念】法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义【2014年真题，单选】以6%的年复利来计息，那么经过大约12年本金会翻（）番A一 B二 C三 D四 答案：A第一节 货币时间价值的基本概念法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义本节共计1个考点，是高频考点考点 1、年金（PMT）：一组在某个特定的时段内金额相等、方向相同、时间间隔相同的现金流每年从社保部门或保险公司领取的

7、养老金定期定额缴纳的房屋贷款月供、每月固定的房租每月进行定期定额购买基金的月投资额款期初年金：现金流发生在当期期初（每月初，每年初）期末年金：现金流发生在当期期末（每月底，每年底）第二节 规则现金流的计算法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义2、永续年金（无限期内金额相等、方向相同、时间间隔相同的现金流）优先股养老保险金存本取息股利稳定的普通股股票无限期债券3、增长型年金（金额增长率相同）4、增长型永续年金第二节 规则现金流的计算法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义5、已知年金求现值和终值已知期末年金，求现值PV=C/r*1-1/(1+r）t已知期初年金，求现值P

8、V=C/r*1-1/(1+r）t*（1+r）已知期末年金，求终值FV=C/r*(1+r）t-1已知期初年金，求终值 FV=C/r*(1+r）t-1*（1+r）第二节 规则现金流的计算法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义【2012年真题，单选】 李小姐在未来的3年内，每年年初获得2000元，年利率为6%，则该笔年金的终值为（）元。A6749. 32 B6856.25C6883.42 D6920.59答案：A答案解析： FV=C/r*(1+r）t-1*（1+r）第二节 规则现金流的计算法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义【2012年真题，多选】 以下的现金流入可以看

9、作是年金的有（）。A每月从社保部门领取的养老金 B从保险公司领取的养老金 C每个月定期定额缴纳的房屋贷款月供 D基金的定额定投E每月固定的房租 答案：ABCDE第二节 规则现金流的计算法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义本节共计2个考点考点1 净现值(NPV)(高频)1. 净现值(NPV)：是指所有现金流(包括正现金流和负现金流在内)的现值之和。净现值为正值，说明投资能够获利，净现值为负值，说明投资是亏损的。第三节 不规则现金流的计算Tttt 0CNPV(1r)法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义 已知一个投资项目要求的回报率和现金流状况是：初始投资10000元

10、，共投资4年，如果贴现率为5，未来四年每年的现金流如下表所示，求这个投资项目净现值，问是否能够盈利。年度现金流1+20002+30003+40004+5000第三节 不规则现金流的计算法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义解析：那么净现值为：Tttt 0CNPV(1r)2342000300040005000-100001.05(1.05)(1.05)(1.05)2194.71NPV=2194.710结论：该投资可以盈利。第三节 不规则现金流的计算法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义考点2 内部回报率(IRR) 1.内部回报率(IRR)，又称内部报酬率或者内部收益率

11、，是指使现金流的现值之和等于零的利率，即净现值等于0的贴现率。r表示融资成本对于一个投资项目，如果rIRR，表明该项目无利可图。Tttt 0CNPV(1IRR)第三节 不规则现金流的计算法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义 已知一个投资项目要求的回报率和现金流状况是：初始投资10000元，共投资4年，如果贴现率为5，未来四年每年的现金流如下表所示，问该项目的内部回报率年度现金流1+20002+30003+40004+5000第三节 不规则现金流的计算法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义2342000300040005000-100001IRR(1IRR)(1IR

12、R)(1IRR)0Tttt 0CNPV(1IRR)IRR=12.83% 5%第三节 不规则现金流的计算法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义【2011年真题，单选】当贴现率为8时，项目的净现值为45元，则说明该项目的内部报酬率（）。A低于8 B等于8 C高于8 D无法界定答案：C第三节 不规则现金流的计算法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义【多选】内部 报酬率是指（）A投资报酬总投资的比率B项目投资实际可望达到的报酬率C投资报酬现值与总投资现值的比率D使投资方案净现值为零的贴现率答案： BD第三节 不规则现金流的计算法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财

13、讲义本节共计4个考点，其中3个是高频考点考点 1：复利与年金系数表（高频）1、复利终值（已知 现值求终值 ）期初投入10万元，5年 ，利率为5%第四节 理财规划计算工具法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义rtr12 34567811.0101.0201.0301.0401.0501.0601.0701.08021.0201.0401.0611.0821.1031.1241.1451.16631.0301.0611.0931.1251.1581.1911.2251.26041.0411.0821.1261.1701.2161.2621.3111.3605 1.051 1.104

14、1.159 1.217 1.276 1.338 1.403 1.469 61.0621.1261.1941.2651.3401.4191.5011.58771.0721.1491.2301.3161.4071.5041.6061.71481.0831.1721.2671.3691.4771.5941.7181.85191.0941.1951.3051.4231.5511.6891.8381.99910 1.105 1.219 1.3“ 1.480 1.629 1.791 1.967 2.15911 1.116 1.243 1.3841.539 1.710 1.898 2.105 2.33212

15、 1.127 1.268 1.4261.601 1.796 2.012 2.252 2.518FV=PV（1+r）n=100000元1.276=127600元复利终值系数表法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义2、复利现值（已知终值求现值 ）PV=FV/（1+r）n=FV（1+r）-n李先生准备投资一笔钱用于8年后为儿子购置一套婚房，预计需要50万元作为首付，现有一个期望收益率为6的基金产品非常适合他，那么他需要为购房准备多少资金?第四节 理财规划计算工具法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义复利现值系数表nr12345678910.9900.9800.9710.9

16、620.9520.9430.9350.9260.91721.9800.9620.9430.9240.9070.8900.8730.8580.84230.9710.9430.9150.8890.8640.8400.8160.7940.77240.9610.9240.8880.8550.8220.7920.7630.7350.70850.9510.9060.8630.8220.7840.7470.7130.6810.65060.9420.8880.8380.7910.7460.7050.6660.6300.59670.9330.8700.8130.7600.7110.6650.6230.5830.

17、54780.9230.8530.7890.7300.6770.6270.5820.5400.50290.9140.8370.7660.7030.6450.5920.5440.5000.460100.9050.8200.7“0.6760.6140.5580.5080.4630.422110.8960.8050.7230.6500.585 0.527 0.475 0.4290.388120.8870.7890.7010.6250.5570.4970.4440.3970.355PV=FV（1+r）-n =5000000.627=313500元法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义3、普

18、通年金终值（已知年金求终值）国华集团从2006年到2013年每年年底存入银行100万元，存款利率为5，问2013年底可累计多少金额? 第四节 理财规划计算工具法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义普通年金终值系数表nr1234567811.0001.0001.0001.0001.0001.0001.0001.00022.0102.0202.0302.0402.0502.0602.0702.08033.0303.0603.0913.1223.1533.1843.2153.24644.0604.1224.1844.2464.3104.3754.4404.50655.1015.2045

19、.3095.4165.5265.6375.7515.86766.1526.3086.4686.6336.8026.9757.1537.33677.2147.4347.6627.8988.1428.3948.6548.92388.2868.5838.8929.2149.5499.89710.26010.63799.3699.75510.15910.58311.02711.49111.97812.4881010.46210.9501146412.00612.57813.18113.81614.4871111.56712.16912.80813.48614.20714.97215.78416.645

20、1212.68313.41214.19215.02615.91716.87017.88818.9771313.80914.68015.61816.62717.71318 88220.14121.495法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义万元万9 .954549. 91001)1 (rrPMTFVn第四节 理财规划计算工具法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义4、普通年金现值 （已知年金求现值）胡老师退休那年孙女刚好开始上小学，她希望现在投资一笔钱，保证孙女在读大学前这12年里每年年末得到2万元作为孙女的教育费用，若市场年化投资报酬率为5，那么胡老师在退休当年需要投

21、入多少钱?第四节 理财规划计算工具法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义nr123456710.9900.9800.9710.9620.9520.9430.93521.9701.9421.9131.8861.8591.8331.80832.9412.8842.8292.7752.7232.6732.62443.9023.8083.7173.6305.5463.4653.38754.8534.7134.5804.4524.3294.2124.10065.7955.6015.4175.2425.0764.9174.76776.7286.4726.2306.0025.7865.5825

22、.38987.6527.3257.0206.7336.4636.2105.97198.5668.1627.7867.4357.1086.8026.515109.4718.9838.5308.1117.7227.3607.0241110.3689.7879.2538.7608.3067.8877.4991211.25510.5759.9549.3858.8638.3847.9431312.13411.34810.6359.9869.3948.8538.3581413.00412.10611.29610.5639.8999.2958.745普通年金现值表法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人

23、理财讲义万元177260863. 8200001)1 (rrPMTFVn第四节 理财规划计算工具法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义考点2：财务计算器的基本设置1.主要功能键、次要功能键f和g2.小数点设置f4设置为4位小数第四节 理财规划计算工具法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义3.清空只清空屏幕数据，CLx清空所有数据， f CLEAR REG 第四节 理财规划计算工具法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义4.一般四则运算（RPN模式）第一个数字 ENTER 第二个数字 运算符 即得到答案5.函数运算（RPN模式）先输入数字，再输入该函数所代

24、表的符号 ex6.按f ALG可切换成ALG模式第四节 理财规划计算工具法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义考点3：货币时间价值计算时的注意事项（高频）货币时间价值五个功能键n i PV PMT FV根据现金的流动方向确定正负号，现金流入输入正值，现金流出输入负值（ -5输入5 CHS ）利率、计息期数和年金金额必须与复利期间相匹配各个变量的输入顺序对运算结果没有影响涉及年金计算时，需注意期末年金和期初年金的设定期初期末的设置：g BEG设置为期初年金，g END设置为期末年金第四节 理财规划计算工具法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义现值与终值的计算例：小王计

25、划3年后买一辆价值10万元的汽车，他打算现在拿出一笔钱进行一次性投资作为购车基金，如果投资收益率为10%，他现在需一次性投入多少资金？答案解析：3 n，10 i，10 FV，0 PMT，PV=-7.5131第四节 理财规划计算工具法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义例：李先生现在的年生活支出为4万元，他将在30年后退休，希望退休后保持现在的生活水平，若通货膨胀率为3%，则李先生退休第一年的生活支出应为？答案解析：4 CHS PV，3 i，30 n，0 PMT，FV=9.7090第四节 理财规划计算工具法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义例：刘先生的儿子将在12年

26、后开始上大学，届时需准备好教育金20万元。刘先生打算现在一次性投入8万元，如再无其他投入，其年投资收益率应为？答案解析：8 CHS PV，12 n，0 PMT，20 FV，i=7.9348第四节 理财规划计算工具法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义例：刘先生的儿子将在12年后开始上大学，届时需准备好教育金20万元。刘先生打算现在一次性投入8万元，如再无其他投入，其年投资收益率应为？答案解析：8 CHS PV，12 n，0 PMT，20 FV，i=7.9348第四节 理财规划计算工具法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义真题回顾如果你采用分期付款方式购车，期限36个月，每月底支付400元，年利率为7%，那么你能购买一辆价值多少钱的汽车？答案解析：400 CHS PMT，36 n，7 g i，0 FV，PV=12954.59第四节 理财规划计算工具法商学院汇合班法商学院汇合班个人理财讲义个人理财讲义真题回顾郭女士刚刚贷款80万元买了一套房，贷款期限30年，贷款利率6%，按月等额本息还款。郭女士每月还款额是？答案解析：80 PV，30 g n，6 g i，