套利管理办法培训PPT

1、大连商品交易所套利交易管理办法大连商品交易所套利交易管理办法相关规则介绍相关规则介绍 监察部监察部 徐毅徐毅 一、一、 套利交易管理套利交易管理 二、套利持仓豁免二、套利持仓豁免 三、套利保证金优惠三、套利保证金优惠 四、套利交易监管四、套利交易监管 五、套利交易管理办法注意事项五、套利交易管理办法注意事项主要内容：主要内容：一、套利交易管理一、套利交易管理1. 套利交易：跨期套利和跨品种套利套利交易：跨期套利和跨品种套利2. 套利交易实行分段管理套利交易实行分段管理 一般月份一般月份：合约上市之日起至交割月份前合约上市之日起至交割月份前第一个月第一个月最最后一个后一个交易交易日日； 交割交割

2、月份：月份：交割交割月份第月份第一一个个交易日至交割交易日至交割月份月份最后一最后一个交易日。个交易日。二、套利持仓豁免二、套利持仓豁免1. 申请增加套利持仓额度申请增加套利持仓额度的条件的条件 已获得套期保值交易资格的客户不得申请已获得套期保值交易资格的客户不得申请相关品种相关品种的的套利持仓增加额度。套利持仓增加额度。 客户申请套利持仓增加额度，已有持仓应客户申请套利持仓增加额度，已有持仓应80%以上为以上为套利持仓套利持仓（同一品种或不同品种买持仓与卖持仓之同一品种或不同品种买持仓与卖持仓之比）比），且达到合约持仓限额的，且达到合约持仓限额的80%以上以上（主力合约）（主力合约）。2.

3、套利持仓豁免审批原则：套利持仓豁免审批原则： 一般月份一般月份，不得超过合约持仓规模不得超过合约持仓规模25%； 对套利持仓豁免的审批将分为客户持仓限额对套利持仓豁免的审批将分为客户持仓限额1.5倍、倍、2倍和倍和2.5倍倍三个档次进行，逐级申请。三个档次进行，逐级申请。 交割月份，交易所原则上不予审批交割月份，交易所原则上不予审批。 若若出现出现价格价格偏离，交易所根据市场具体情况偏离，交易所根据市场具体情况审批审批。二、套利持仓豁免二、套利持仓豁免二、套利持仓豁免二、套利持仓豁免3. 申请一般月份套利持仓增加额度：申请一般月份套利持仓增加额度： 申请材料：申请材料：大连商品交易所增加一般月

4、份套利持仓大连商品交易所增加一般月份套利持仓额度申请表额度申请表、交易所要求的其他材料、交易所要求的其他材料 申请人基本信息、申请品种、数量，套利交易策略及申请人基本信息、申请品种、数量，套利交易策略及交易所要求的其他信息交易所要求的其他信息 适用范围：申请适用范围：申请品种品种的所有一般月份合约的所有一般月份合约二、套利持仓豁免二、套利持仓豁免4. 申请申请增加交割增加交割月份套利持仓额度月份套利持仓额度 申请材料：申请材料：大连商品交易所大连商品交易所增加交割增加交割月份套利持仓月份套利持仓额度申请表额度申请表、申请合约价差偏离情况分析、交易所、申请合约价差偏离情况分析、交易所要求的其他材

5、料要求的其他材料 申请人基本信息、申请品种、合约、数量，套利交易申请人基本信息、申请品种、合约、数量，套利交易策略及交易所要求的其他信息；策略及交易所要求的其他信息； 适用范围：仅适用于申请适用范围：仅适用于申请合约合约二、套利持仓豁免二、套利持仓豁免二、套利持仓豁免二、套利持仓豁免三、套利保证金优惠三、套利保证金优惠1. 套利保证金标准：套利保证金标准： 交易所制定套利交易保证金标准，并向市场公布交易所制定套利交易保证金标准，并向市场公布。 办法实施初期：收高腿办法实施初期：收高腿 套利组合持仓保证金标准套利组合持仓保证金标准max买方向持仓交易买方向持仓交易保证金，卖方向持仓交易保证金保证

6、金，卖方向持仓交易保证金三、套利保证金优惠三、套利保证金优惠2. 套利保证金收取方式套利保证金收取方式 交易期间，以套利指令成交的持仓享受保证金优惠交易期间，以套利指令成交的持仓享受保证金优惠。 按前一交易日结算时标准收取按前一交易日结算时标准收取 结算时，对结算时，对同一交易编码同一交易编码的所有单腿持仓进行配对的所有单腿持仓进行配对。 组合方式：组合方式：先跨期，后跨品种先跨期，后跨品种；（对锁排在最后）（对锁排在最后） 跨期和跨品种内部跨期和跨品种内部，根据合约距交割月由根据合约距交割月由 近及远。近及远。 同一合约上的同方向持仓，按照后开先组的原则进同一合约上的同方向持仓，按照后开先组

7、的原则进行组合。组合结果及相应的套利保证金收取标准在每日结行组合。组合结果及相应的套利保证金收取标准在每日结算时通过会员服务系统发送给会员。算时通过会员服务系统发送给会员。3. 套利平仓保证金处理套利平仓保证金处理 套利持仓平仓时，交易所先返还套利持仓交易保证金，套利持仓平仓时，交易所先返还套利持仓交易保证金，再收取套利持仓中未平仓合约的交易保证金。再收取套利持仓中未平仓合约的交易保证金。三、套利保证金优惠三、套利保证金优惠四、套利交易监管四、套利交易监管 交易所对会员交易所对会员、客户的资信及交易客户的资信及交易情况情况随时监督随时监督； 非期货公司会员和客户非期货公司会员和客户不得不得利用

8、套利交易影响或者企利用套利交易影响或者企图影响市场价格图影响市场价格； 申请增加套利持仓额度和交易时，申请增加套利持仓额度和交易时，不得不得有欺诈或违反有欺诈或违反交易所规定行为交易所规定行为； 套利与投机持仓合计套利与投机持仓合计不得不得超过交易所规定标准超过交易所规定标准。 结算后，非期货公司会员或客户套利持仓与投机持仓结算后，非期货公司会员或客户套利持仓与投机持仓合计超过规定标准的，应在下一个交易日第一节自行平仓。合计超过规定标准的，应在下一个交易日第一节自行平仓。未平仓或平仓后仍未符合规定标准的，交易所可以强行平未平仓或平仓后仍未符合规定标准的，交易所可以强行平仓，禁止其超仓合约开仓交

9、易并在结算后恢复开仓权限。仓，禁止其超仓合约开仓交易并在结算后恢复开仓权限。因价格涨跌停板、异常情况或不可抗力导致无法在第一小因价格涨跌停板、异常情况或不可抗力导致无法在第一小节完成平仓的情形除外。节完成平仓的情形除外。四、套利交易监管四、套利交易监管 非期货公司会员或客户累计非期货公司会员或客户累计2个以上（含个以上（含2个）交易日个）交易日出现套利持仓与投机持仓合计超过规定标准的，交易所出现套利持仓与投机持仓合计超过规定标准的，交易所将自下一交易日起连续将自下一交易日起连续3个交易日禁止其超仓合约开仓交个交易日禁止其超仓合约开仓交易；情节严重的，按照易；情节严重的，按照大连商品交易所违规处

10、理办法大连商品交易所违规处理办法处理。处理。四、套利交易监管四、套利交易监管五、注意事项五、注意事项 办法实施时间：办法实施时间：7月月12日结算时起日结算时起 交易所交易所将每日将每日向市场公布向市场公布保证金优惠组合及标准；保证金优惠组合及标准；五、注意事项五、注意事项 交易所实施套利交易管理办法后，如果会员结算系统支持套利保证金交易所实施套利交易管理办法后，如果会员结算系统支持套利保证金收取业务，可根据正常结算流程核对结算报表。如果会员结算系统尚不支收取业务，可根据正常结算流程核对结算报表。如果会员结算系统尚不支持套利保证金收取业务，可以参照会员服务系统持套利保证金收取业务，可以参照会员服务系统“每日报表每日报表-交易保证金交易保证金查询查询”来查询未实施套利